投资者关系活动记录表

东江环保股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2016-10
•4+2项目投运：受全国性环保督查风暴影响，部分项目投运稍晚于预期，比如说惠天然填埋、江苏沿海固废项目等。

四季度会陆续取得资质，投入运营。

第四季度会有4+2的项目产能释放，包含珠海永兴盛1万吨焚烧，沿海固废3.3万吨焚烧，江西固废1.5万吨焚烧（今年四季度会进入比较好运行状态），湖北天银1万吨焚烧，惠天然3万吨填埋，江西固废2万吨填埋。

主要项目进展：
•沿海固废：一季度建成，刚刚获取2万吨焚烧资质，原来资质也顺利续期。

•如东大恒：1.9万吨焚烧资质顺利续期。

•惠天然：2万吨填埋资质已经获取，四季度将投入运营。

•江西固废中心项目：规划中的8万多吨无害化建设基本建成，包括焚烧、填埋、物化以及少量废矿物油、有机溶剂及含铜废物资源化。

江西项目总投资2.5亿元，项目投资回报率约20%。

•珠海永兴盛：已获验收，预计11月份投入使用。

•粤北危废：1万吨焚烧11月将全面复产，资质延期及复产工作已经获得政府批准。

同时，填埋场会取得比较大的进展，为粤北危废中心业务完整性打下良好基础。

•湖北天银：1万吨焚烧资质已经获取，已经开始项目收运。

•广东肇庆：焚烧、填埋、物化处理的三位一体项目已经获得环评批复，正在进行土地合法化等工作，将马上推进项目建设工作。

•福建南平：2万吨焚烧已经专家过会，环评正在公示过程中。

•山东潍坊（东江蓝海）：获得包括6万吨焚烧在内的接近20万吨的处置中心，该项目公司持股70%以上，目前进展比较好，为公司布局山东市场打下良好基础。

•泉州PPP项目：项目是1个亿注册资本，公司股权占比42.5%，
环保服务作为协同发展，为客户提供一站式服务，为城市提供综合环保服务。

•危废发展策略：在技术创新，管理模式、人才培养、商业模式等方面继续发挥龙头作用。

公司会坚持资源化利用和无害化处理结合的原则，解决好自身能力的建设，符合国家管理的需求，继续在危废处置行业中发挥积极作用，保持行业的领先地位，2020年，公司危险废弃物处置规模会超过350万吨。

•环境服务产业发展策略：公司将加大环境服务产业拓展力度，环境综合服务包含已经在做的环保工程（每年已有数千万利
润）、市政、土壤修复、流域治理、水泥窑协同和环保产业园等。

公司在人才、资源、管理模式等已经做好全面部署，这一块会成为新的增长点和增长极，三年后有望占到公司利润贡献的30%以上。

公司会形成以危险废物处置业务为主，配套环境业务服务，能够为客户提供一站式服务，定位做一个综合性环境服务提供商。

•环保产业园及水泥窑协同处置：协同处置并不局限于协同处置危废，包括城市生活垃圾、污泥、餐厨垃圾等，形成新的增长模式，已经考察了几个水泥厂，正在谈合作，会通过深汕合作区、环保产业园等方式推动环保产业园及水泥窑协同处置业
务，布局新发展模式。

•区域布局策略：
1）广东省公司会立足广东省，深耕挖潜。

2）华东地区：在华东地区已经有约6家处理基地，华东会成为除广东之外的另一个重要市场，其明年会贡献比较好的利
润。

公司会利用华东平台，在环境服务、环保工程、土壤修复、流域治理等整体环境综合服务一站式服务上推进，发挥整体协同作用。

浙江省业务会进一步扩大，华鑫已经列入整改扩改计划，新增2万吨焚烧和每年2万吨填埋，正在做环评工作；会积极参与温州危废中心招标工作，该项目会采用PPP模式做，公司会积极参与争取。

3）华北地区：环渤海湾地区项目持续推进，在河北以衡水项目为基础，在环渤海湾危废基础相对薄弱，危废处理需求量大的市场形成区域布局。

4）华中地区：仙桃绿怡项目（资源化及无害化项目）环评正在推进，已经在湖北获取江陵县污水水处理厂、仙桃化工园区污水处理厂、阳新市政污水处理厂；加强江西项目建设，一期8万吨无害化项目已经全面建成并获资质，正在推进20多万吨的资源化项目工作，同时加强环保产业园项目的选址工作，该项目可能会采用PPP模式落地，此外在江西也会推进环境服务业务。

5）福建：继续发展在福建的业务，厦门绿洲剥离废家电之后，会将南平项目改造为环保产业园，成为集焚烧、医疗垃圾，物化、填埋等多位一体项目；也在推进厦门新增2万吨焚烧的计划，得到了厦门当地相关部门支持；加快泉州项目建设，该PPP 项目已经落地，正在做土地、环评等前期工作，预计到明年年底焚烧设施会基本建成。

竞争格局及优势：
公司有四大竞争优势：1）行业优势：危废市场空间大，成长空间广阔。

2）业务优势：开展工业危废无害化处置和综合化利用，主要针对企业客户，盈利能力强于市政处置。

目前，珠三角、长三角已经形成规模，环渤海也在积极布局；公司资质量在全国遥遥领先，龙头地位牢固。

3）股东背景优势：公司得到广晟公司及广东省国资委大力支持，省内及省外各个地市的协调能力大大增强，帮助公司解决实际问题。

此外，广晟公司是广东省竞争性行业内最大国有企业，在融资方面会给予东江环保支持，在增发资金到位前，东江环保的建设资金不会存在问题。

4）人才管理及技术优势：公司有一大批专业熟练且非常敬业的骨干，技术在行业内领先。

•供需格局及竞争形势判断：危废行业供不应求格局没有改变，大家都在不断获取一些项目，但基本处在前期认证或者建设过程中，并购后整改发挥效用一般需要3年时间，预计危废3至5年内维持较好势头的判断没有改变，会迎来较好的发展时机。

危废项目建设及资质获取是比较耗时的过程，考虑到危废行业是风险集中的地方，要具有一定的技术积累和管理经验的公司才能胜任，公司在这方面有明显优势。

•PPP对危废行业影响：危废做PPP还是要遵循一定的规则。

PPP 一定程度上改变环保产业竞争格局，可能是资本格局决定产业格局，大型的海绵城市、管网，流域治理等方面资本有优势，但是在专业化领域还是要遵循行业发展规律，危险废物的经营许可证对管理、技术、经验的要求决定危废需要遵循行业发展规律，项目推进很难快起来。

东江环保的敲门砖是危废，先合作搞危废，后续再推进其他业务。

很多企业跨界整合使得公司面临一定压力，但危废是公司主导产业，公司还是会扩大自身优势。

投融资计划：
•绿色债进展：绿色债券正在申报，绿色债券发行后会进行债务置换等，实现财务结构优化和债务成本下降，预计明年财务费用相比今年有所减少。

•资本开支：未来几年会有更多的业务布局，在资金需求方面比较大，未来几年资本支出每年约10个亿，自建和并购基本各占一半，未来部分项目有可能通过产业基金的模式推进，对公司短期成本会有缓解，估计近期会推出相应方案。

•资金来源保障：资金方面保障较好，绿色债正在申请，银行融资也更加宽松，基本在基准左右，此外股东广晟公司也会有支持，未来在资金方面公司不会有压力，也考虑用产业基金推动产业园及水泥窑协同处置等资金规模比较大的项目。