证券投资技术分析 结课论文 对五粮液股票的分析

证券投资技术分析
结课论文
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五粮液（000858）投资分析报告
（一）股票简介
我所选的股票名称是五粮液，代码是000858，它是1998年4月27日在深圳证券交易所上市的，其所属公司是宜宾五粮液股份有限公司。

（二）宜宾五粮液股份有限公司的概况
宜宾五粮液股份有限公司是由四川省宜宾五粮液酒厂于1998年4月份独家发起设立，始以发起人净资产投入折为发起人股24000万股，经1998年3月27在深圳证券交易所上网定价发行后，上市时总股本达32000万股，其内部职工股800万股，于公众股7200万股，1998年4月27在深圳证券交易所上市交易期满半年后上市。

其注册地址是四川省宜宾市翠屏区岷江西路150号。

注册资本是271,140.48万元。

经营范围是以五粮液及其系列酒的生产经营为主，同时生产经营精密塑胶制品、成套小汽车模具、大中小高精尖注射和冲压模具，以及生物工程、药业、印刷、电子、物流运输和相关服务业及相关辅助产品(瓶盖、商标、标识及包装制品)的生产经营以及饮料、药品、水果种植、进出口业务和物业管理等多元发展，具有深厚企业文化的现代企业集团。

主要从事"五粮液"及其系列白酒的生产和销售。

宜宾五粮液股份有限公司的历史沿革：公司前身宜宾五粮液酒厂1959年3月12成立。

97年5月8根据五粮油酒厂关于发起设立本公司的决议,对五粮液酒厂进行局部改组。

97年8月经四川省人民政府[1997]295号文批准, 由四川省宜宾五浪液酒厂独家发起,并拟向社会公开发行人民币普通股募集设立该公司。

（三）基本分析
1.行业分析
五粮液所属行业是酒精及饮料酒制造业。

下面分析下五粮液在该行业的地位
以及对该行业进行研究。

白酒行业仍有望持续增长，预计2011-2015年产量复合增长率达10%。

人均收入增加、城镇化率提升，以及白酒行业步入到整合阶段料将推动行业持续发展。

“十一五”期间，白酒行业收入CAGR为30.57%，产量CAGR为20.58%。

结合2011年和2012年1-2月的白酒产量增速，我们预计，2011-2015年白酒行业产量年复合增长率可达10%，到2015年总产量望达1500万吨。

因2011年白酒企业可比统计家数增长幅度力2005年以来最小一年，结合其他成熟行业经验，白酒行业可能步入到整合阶段。

并购、名酒地位和产能充足料将推动公司未来发展。

作为我国传统的八大名酒之一，2013年五粮液品牌价值突破700亿元，居行业榜首，拥有216亿货币资金、且无短期和长期借款的五粮液具备内生性增长和外延式增长能力。

由于浓香型白酒高端酒10%的出酒率，中低端酒是否放量将决定高端酒的可供销量增加幅度，在五粮液高端酒产品供需紧张的背景下，公司可以通过并购、营销改革等方式来推动中低端产品放量，进而推动高端酒可供销量增加。

但五粮液现在也有竞争，山西汾酒，酒鬼酒，ST皇台等都具有很强的竞争力。

虽然暂时是霸主，但面临的挑战也很严峻。

风险因素：食品安全关注度增加影响消费信心和公司营收；醉驾入刑影响酒类终端销售，进而影响相关公司的收入增长。

2.产业分析——市场竞争力
在经济全球化的浪潮中，战略对企业起着至关重要的作用，在某些方面甚至决定着企业的生死存亡。

而战略中的品牌多元化战略更是大多数企业努力构建核心内容。

在2013年最新中国白酒销量排名中五粮液以19.76%的市场综合占有率稳居榜首。

多年来，五粮液与竞争对手热战不断、冷战不绝，不仅使五粮液名声大增，一举成为中国的“白酒大王”，而且真正进入了公众视野。

从九五期间到2010年，公司创下了销售收入平均增长40%的神奇速度，据2013年半年报显示，公司2013年仅上半年就实现营业收入155.20亿元，同比增长3.12%。

数据显示，2013年公司实现了增收又增利的良好态势。

经过几次跨越式的发展，五粮液集团有了行业龙头的地位与经济基础。

众所周知，五粮液的企业战略规划中很突出的一个特点就是进行品牌多元化战略。

五粮液的系列品牌形成了一个庞大的“品牌群落”，构建起的是一个整体竞争力第一的“品牌帝国”。

其在多元化品牌战略上主要分为三个不同的战略层：1、制造市场过度竞争局面，抑制竞争对手。

通过这种自己制造竞争对手的策略，在某一品类产品或某一定位的产品设立多个竞争对立的子品牌，营造了在这一产品区域竞争过热的局面，从而增加了其它品牌进入这一市场领域的风险意识，最终企业从整体上获得赢利。

2、缩短品牌战线，构建1+9+8品牌金字塔。

3、五粮液多品牌渠道建设。

五粮液没有把中国市场、渠道等发展中存在的参差不齐、地方品牌占山称王当作成长的障碍，而是设法加以创造性的利用，以出让部分利润换取渠道支持，实现渠道多元化。

在品牌传播上，五粮液数十年如一日，坚持和消费者沟通，通过制造新闻让消费者关注五粮液，通过多元化的子品牌大量投放广告，从而在短期内让品牌价值迅速上升，远远超过了众多竞争对手。

（四）公司未来发展分析
1、公司发展机遇
首先，公司治理结构进一步完善。

2009年度，公司通过收购集团公司酒类相关资产及设立酒类销售公司等重大措施解决了大部分关联交易，同时，宜宾市国资委对股份公司进行单独考核，有利于进一步完善公司治理结构，有利于公司的长远发展。

其次，公司具有独有的六大优势，具有极高的品牌价值优势，2013年五粮液品牌价值突破701.58亿元，蝉联100强第三名，连续19年稳居该榜单食品行业第一。

具有强大的号召力和知名度。

公司是酒类食品大型生产企业，长期高度重视食品安全，具有一流的硬件设施和软件管理，食品卫生严格按照国际标准管理，五粮液包装生产线按照ＧＭＰ标准进行管理，食品安全具有严格的保证。

在酒类行业惟一两度荣获“全国质量管理奖”。

最后，公司具有良好的生态环境保证，积极推行循环经济，清洁生产，低碳经济，倡导生态文明，“三废”处理早已走在同行业前列。

一系列优势为公司奠定了可持续发展的坚实基础。

2、面临的挑战和竞争
公司面临的主要挑战和竞争，一是行业内厂家间的竞争激烈，地方保护依然严重。

二是外来“洋酒”对白酒的挤压，国内白酒企业面临国外“洋酒”品牌的进入竞争和国际资本与业外资本进入的挑战。

（五）投资建议
随着社会的发展，各种竞争越来越激烈，尤其是投资类产品，如何选择让投资者犯难。

但对于长期投资者而言，选择的产品要有竞争实力以及持续、稳定的发展潜力是关键。

而五粮液正是这种值得长期投资的产品之一。

五粮液在不断前进的步伐中，保持了稳健、持续提升的竞争能力。

同时，五粮液在国内外的影响力也不断扩大。

在各类外交事务和对外文化交流中，五粮液那“水的外形和火的内质”散发着醉人的醇香，在每一个觥筹交错的地方，书写着优美的中国文化符号。

近年来，随着经济的发展和人们生活水平的日益提高，消费者对白酒产品的需求逐年提升，对白酒品牌的认知度越来越高。

为了适应市场，五粮液生产了迎宾酒、婚宴酒、庆功酒、祝福酒等系列产品，来满足各阶层消费者的需求。

同时，五粮液的生产规模逐年扩大，也为其在市场竞争中提供了产能上的优势。

在中国白酒金三角的战略指导下，以五粮液酒为核心，生态公园、旧州塔公园、酒文化博物馆、影视城、流杯池酒文化主题公园、商业步行街为附加产业的规划正式动工建设，届时五粮液的综合实力将更加强大。

这为未来五粮液的发展提供了坚实的后盾。

因此，随着五粮液品牌价值的不断攀升，以及营业收入的稳步增长，再加上五粮液在国内外不断扩大的影响力，令其稳健、潜力巨大，是值得长期投资和持有的增值产品。