公司利润分配与股利决策
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n 了解利润的构成、分配 n 股利支付是资本收益分配环节，股利的发放，
影响着股东投资收益的取得，影响公司资金的 筹集，影响公司的市场价值。 n 深入理解各种股利支付理论的理论要点与指导 意义，具体分析判断影响股利政策的各种因素， 在熟练掌握各种基本的股利政策的要点的基础 上，灵活制定适宜的股利政策。
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公司利润分配与股利决策
1) 股票股利的影响
n ——不直接增加股东财富，不导致公司资 产的减少或负债的增加
n ——不是公司资金的使用，不减少公司的 财产，但引起所有者权益结构变化。
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公司利润分配与股利决策
例题5-3
n 普通股(面值1元，社会公众股200000股) 200000
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公司利润分配与股利决策
2 、投资净收益
n 对外投资收益扣除投资损失后的数额。 n 对外投资收益——股利、利息收入 n 投资损失
•投资净收益
•投资收益 •投资损失
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公司利润分配与股利决策
3 、营业外收支净额
n 与公司生产经营没有直接关系的各种营业 外收入减去营业外支出后的余额。
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•1月15日 •1月28日 •1月30日 •2月16日 •星期四 •星期三 •星期五 •星期一 •宣告日 •登记日 •除息日 •付息日
公司利润分配与股利决策
2 股利支付的方式
n
(1) 现金股利。现金股利是以现金支付的股利，它是股利支
付的主要方式——累计未分配利润和足够的现金以备支付。
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公司利润分配与股利决策
单选题
n 1、 发放股票股利的结果是（ ）。 A、企业所有者权益内部结构调整 B、企业所有者权益增加 C、企业资产增加 D、企业筹资规模增加
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公司利润分配与股利决策
单选题
n 2、 根据股利相关论，制定利润分配政策时，应该考虑的股东因 素是（ ）。 A、未来投资机会 B、筹资成本 C、资产的流动性 D、控制权的稀释
每股市价 20
20/(1+10%)=18.18
持股比例 20000/200000=10% 22000/220000=10%
股票总市值 20*20000=400000 18.18*22000=400000
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公司利润分配与股利决策
3) 股票股利意义
I. 对股东，股票股利的意义 n ——股票股利和现金股利同时进行，
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公司利润分配与股利决策
(2)准予扣除项目金额
n 生产、经营成本 n 费用——销售、管理费用、财务费用(利息) n 税金 n 损失
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公司利润分配与股利决策
(3)不得扣除项目
n 资本性支出 n 无形资产受让、开发支出 n 违法经营得罚款和被没收财务的损失 n 各项税金的滞纳金、罚款和罚金 n 自然灾害或者意外事故损失有赔偿的部分 n 超过国家规定允许扣除的公益、救济性的捐赠，
以及非公益、救济性的捐赠 n 各种赞助支出——非广告性质的赞助支出 n 与取得收入无关的其他各项支出。
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公司利润分配与股利决策
二、公司利润的分配
(一)依法交纳所得税——《企业财务通则》 (二)净利润分配的顺序 1 、弥补企业以前年度亏损(连续5年
未弥补完的) 2 、提取法定盈余公积金 3 、提取法定公益金 4 、向投资者分配利润
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公司利润分配与股利决策
绪论
（一）什么是利润
利润是企业一定期间内的经营成果，综合反映了企业从 事生产经营活动和资本经营活动的效绩。 （二）实现利润的意义 利润指标是衡量企业盈利能力的基础性指标，利润的 实现对企业有重要意义： 1.利润是实现企业理财目标的本质要求； 2.利润体现了资本增值的本质； 3.利润是衡量企业管理绩效的重要标准； PPT文档演模板 4.利润是企业对社会作出贡献的基础公司。利润分配与股利决策
一、公司利润的构成
n 1 、利润总额 n 利润总额=销售利润+投资净收益+营业
外收支净额
•利润总额
•销售利润 •投资净收益 •营业外收支净额
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公司利润分配与股利决策
•ＸＸ公司利润表
•ＸＸ年度
•（1）产品销售收入
•
减：产品销售成本
•
产品销售费用
•
产品销售税金及附加
•（2）产品销售利润
n 证券交易所一般规定在股权登记日之后的第一个交易日为 除息日——不同证券交易所规定不同。如果一个新股东想取 得最近一次股利，必须在除息日之前购买股票。 股利支付日：向股东发放股利的日期。
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公司利润分配与股利决策
图示
（1） 股利宣告日：董事会宣布支派股利 （2） 股权登记日 （3） 除息日——领取 （4） 股利支付日
资本公积
980000
未分配利润
1600000
股东权益合计
2800000
•“普通股”增加20000元，其余400000-20000=380000元 •作为股票溢价转至“资本公积”，股东权益总额不变。
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公司利润分配与股利决策
2) 每股盈余、每股市价、股东市值总额
例题5-3
每股盈余 660000/200000=3.3 660000/220000=3
(2) 财产股利。财产股利是以现金以外的资产支付的股利，
主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票，作
为股利支付给股东。
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公司利润分配与股利决策
续
n （3） 负债股利。负债股利是公司以负债支付的股利， 通常以公司的应付票据支付给股东，不得已情况下也 有发行公司债券抵付股利的。 财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代。 这两种股利方式目前在我国公司实务中很少使用，但 并非法律所禁止。 （4） 股票股利。股票股利是公司以增发的股票作为 股利的支付方式。
期间费用 产品销售利润=产品销售净收入-产品销售
成本-产品销售费用-产品 销售税金及附加
•产品销售利润
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•主营业务利润
公司利润分配与股利决策
营业利润（Operating Profit）
n 营业利润(Operating Profit)是指企业在一定期 间内从事生产经营活动所产生的利润，是产品 销售利润(主营业务利润)加上其他业务利润扣 除期间费用后的余额。
本年度实际数额
9000 -3000 6000 1980(6000× 33%) 4020
402(4020*10%) 402(4020*10%)
3216 603(4020*15%) 1500 1113
公司利润分配与股利决策
三、股利及股利支付
n (一)股利概念 n 概念：从盈余中支派出去的现金。 n 股利来源——税后利润 n 两面性
n 资本公积
600000
n 未分配利润
2000000
n 股东权益合计
2800000
•10股送1股，增发200000/10=20000股 •当天股价20元，发放股利后，从“未分配利润”拿出 •20*200000*10%=400000元
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公司利润分配与股利决策
送股利后
n 普通股(面值1元，社会公众股200000股) 220000
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公司利润分配与股利决策
——亏损弥补
n 亏损——主管税务机关按税法规定核实 n 企业在某一年度发生亏损得，在以后年
度应纳税所得中予以弥补——有利于扭亏 n 逐年弥补，最长不超过5年
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公司利润分配与股利决策
利润分配的顺序
n
按照《公司法》的规定，利润分配顺序：
1．计算可供分配的利润。
公司利润分配与股利决策
续
n 3．计提公益金。——5%~10% ——用于职工集体福利的支出
4. 向投资者分配利润
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公司利润分配与股利决策
4 、向投资者分配利润步骤
n （1）支付优先股股利 n （2）提取任意盈余公积金。 n （3）分配普通股股利 n 注意事项： n 一 无利润，不得分配利润 n 二 任意盈余公积金——提取和使用的留
需资金而发生的费用，包括利息支出(减利息 收入后的净支出)、汇兑损失(减汇兑收益后 的净损失)、金融机构手续费以及筹集生产经 营资金发生的其他费用。
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公司利润分配与股利决策
(3)产品销售净收入
n 产品销售净收入=产品销售收入-产品销 售退 回-产品销售折让与折扣
n 产品销售税金及附加包括消费、营业税、 资源税、城市维护建设税和教育费附加。
n 营业外收入 n 营业外支出
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•营业外收支净额
•营业外收入
•营业外支出
公司利润分配与股利决策
4 净利润
n 净利润=利润总额-所得税
•应纳所得税额=应纳税所得额税率 •应纳税所得额=收入总额-准予扣除项目金额
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公司利润分配与股利决策
(1)收入总额
n 生产、经营收入 n 财产转让收入 n 利息收入 n 租赁收入 n 特许权使用费收入 n 股息收入 n 其他收入
n ——不属于股票股利，效果与之相似。
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公司利润分配与股利决策
例题5-5
n 普通股(面值2元，发行400000股) n 资本公积 n 未分配利润 n 股东权益合计
800000 800000 4000000 5600000
•盈余440000元，分割前的每股盈余为1.1元， •440000/400000=1.1元
存收益
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公司利润分配与股利决策
例题5-1
项目
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一、利润总额 (1) 加：年初未分配利润 (2) 二、可分配利润(3)=(1)+(2) 减：应交所得税 三、税后利润
减：提取法定盈余公积金 提取公益金
四、可供股东分配利润 减：提取任意盈余公积金 已分配普通股股利
五、未分配利润
现金更多 n ——发放股票股利后，股价降低，吸
引更多投资者 n ——由成长型公司采用，投资者认为
是未来有较大发展的昭示
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公司利润分配与股利决策
续
II. 对公司，股票股利的意义
n 无须分配现金 n 吸引投资者 n 传递公司有利信息
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公司利润分配与股利决策பைடு நூலகம்
4) 股票分割
n 一股面值较高的股票交换成数股面值较 低的股票的行为。
公司利润分配与股利决 策
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2020/11/5
公司利润分配与股利决策
第6章公司利润分配与股利决策
n 一、公司利润的构成 n 二、公司利润的分配 n 三、股利及股利支付 n 四、股利支付理论 n 五、影响股利政策的因素 n 六、股利分配政策
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公司利润分配与股利决策
学习目的与要求
n
将本年净利润（或亏损）与年初未分配利润（或未
弥补亏损）合并，计算出可供分配利润。
n 只有可供分配利润为正数，才能进行后续分配。 2．计提法定盈余公积金——税后利润的10%。
n 按抵减年初累计亏损后的净利润计提法定盈余公积 金。
n 当不存在年初累计亏损时应当按照本年的税后利润
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计算应提取数。
•
加：其他业务利润
•
减：管理费用
•
财务费用
•（3）营业利润
•
加：投资收益
•
营业外收入
•
减：营业外支出
•（4）利润总额
ＸＸＸＸ ＸＸＸ ＸＸＸ ＸＸＸ ＸＸＸＸ ＸＸＸ ＸＸＸ ＸＸＸ ＸＸＸＸ ＸＸＸ ＸＸＸ ＸＸＸ ＸＸＸＸ
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公司利润分配与股利决策
(1)销售利润
n 销售利润即营业利润 n 销售利润=产品销售利润+其他销售利润-
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公司利润分配与股利决策
分割后
n 普通股(面值1元，发行800000股) n 资本公积 n 未分配利润 n 股东权益合计
800000 800000 4000000 5600000
•盈余440000元不变，分割前的每股盈余为0.55元， •440000/800000=0.55元
n 通常，企业的营业利润是企业利润的重要来源， 营业利润指标完成的好坏会最终影响企业利润 计划的实现。
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公司利润分配与股利决策
(2)期间费用
n 期间费用（Periodic Expenses）是指企业 行政管理部门为组织和管理生产经营活动而 发生的各种费用。包括：
1) 管理费用 2) 财务费用（利息）——企业筹集生产经营所
支付高股息，股价上升 利润分配得多，保留收益少，公司未来
的增长率下降，股价会下降。——股息政 策的两面性。
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公司利润分配与股利决策
（二）股利分配的程序
n 股利分配是指公司制企业向股东分派股利，是企业利润 分配的一部分。
1 、股利支付程序
n 股利宣告日：公司董事会将股利支付情况予以公告的日期。 股权登记日：有权领取股利的股东资格登记截止日期，也 称为除权日。 除息日：即领取股利的权利与股票相互分离的日期。
影响着股东投资收益的取得，影响公司资金的 筹集，影响公司的市场价值。 n 深入理解各种股利支付理论的理论要点与指导 意义，具体分析判断影响股利政策的各种因素， 在熟练掌握各种基本的股利政策的要点的基础 上，灵活制定适宜的股利政策。
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公司利润分配与股利决策
1) 股票股利的影响
n ——不直接增加股东财富，不导致公司资 产的减少或负债的增加
n ——不是公司资金的使用，不减少公司的 财产，但引起所有者权益结构变化。
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公司利润分配与股利决策
例题5-3
n 普通股(面值1元，社会公众股200000股) 200000
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公司利润分配与股利决策
2 、投资净收益
n 对外投资收益扣除投资损失后的数额。 n 对外投资收益——股利、利息收入 n 投资损失
•投资净收益
•投资收益 •投资损失
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公司利润分配与股利决策
3 、营业外收支净额
n 与公司生产经营没有直接关系的各种营业 外收入减去营业外支出后的余额。
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•1月15日 •1月28日 •1月30日 •2月16日 •星期四 •星期三 •星期五 •星期一 •宣告日 •登记日 •除息日 •付息日
公司利润分配与股利决策
2 股利支付的方式
n
(1) 现金股利。现金股利是以现金支付的股利，它是股利支
付的主要方式——累计未分配利润和足够的现金以备支付。
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公司利润分配与股利决策
单选题
n 1、 发放股票股利的结果是（ ）。 A、企业所有者权益内部结构调整 B、企业所有者权益增加 C、企业资产增加 D、企业筹资规模增加
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公司利润分配与股利决策
单选题
n 2、 根据股利相关论，制定利润分配政策时，应该考虑的股东因 素是（ ）。 A、未来投资机会 B、筹资成本 C、资产的流动性 D、控制权的稀释
每股市价 20
20/(1+10%)=18.18
持股比例 20000/200000=10% 22000/220000=10%
股票总市值 20*20000=400000 18.18*22000=400000
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公司利润分配与股利决策
3) 股票股利意义
I. 对股东，股票股利的意义 n ——股票股利和现金股利同时进行，
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公司利润分配与股利决策
(2)准予扣除项目金额
n 生产、经营成本 n 费用——销售、管理费用、财务费用(利息) n 税金 n 损失
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公司利润分配与股利决策
(3)不得扣除项目
n 资本性支出 n 无形资产受让、开发支出 n 违法经营得罚款和被没收财务的损失 n 各项税金的滞纳金、罚款和罚金 n 自然灾害或者意外事故损失有赔偿的部分 n 超过国家规定允许扣除的公益、救济性的捐赠，
以及非公益、救济性的捐赠 n 各种赞助支出——非广告性质的赞助支出 n 与取得收入无关的其他各项支出。
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公司利润分配与股利决策
二、公司利润的分配
(一)依法交纳所得税——《企业财务通则》 (二)净利润分配的顺序 1 、弥补企业以前年度亏损(连续5年
未弥补完的) 2 、提取法定盈余公积金 3 、提取法定公益金 4 、向投资者分配利润
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公司利润分配与股利决策
绪论
（一）什么是利润
利润是企业一定期间内的经营成果，综合反映了企业从 事生产经营活动和资本经营活动的效绩。 （二）实现利润的意义 利润指标是衡量企业盈利能力的基础性指标，利润的 实现对企业有重要意义： 1.利润是实现企业理财目标的本质要求； 2.利润体现了资本增值的本质； 3.利润是衡量企业管理绩效的重要标准； PPT文档演模板 4.利润是企业对社会作出贡献的基础公司。利润分配与股利决策
一、公司利润的构成
n 1 、利润总额 n 利润总额=销售利润+投资净收益+营业
外收支净额
•利润总额
•销售利润 •投资净收益 •营业外收支净额
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公司利润分配与股利决策
•ＸＸ公司利润表
•ＸＸ年度
•（1）产品销售收入
•
减：产品销售成本
•
产品销售费用
•
产品销售税金及附加
•（2）产品销售利润
n 证券交易所一般规定在股权登记日之后的第一个交易日为 除息日——不同证券交易所规定不同。如果一个新股东想取 得最近一次股利，必须在除息日之前购买股票。 股利支付日：向股东发放股利的日期。
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公司利润分配与股利决策
图示
（1） 股利宣告日：董事会宣布支派股利 （2） 股权登记日 （3） 除息日——领取 （4） 股利支付日
资本公积
980000
未分配利润
1600000
股东权益合计
2800000
•“普通股”增加20000元，其余400000-20000=380000元 •作为股票溢价转至“资本公积”，股东权益总额不变。
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2) 每股盈余、每股市价、股东市值总额
例题5-3
每股盈余 660000/200000=3.3 660000/220000=3
(2) 财产股利。财产股利是以现金以外的资产支付的股利，
主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票，作
为股利支付给股东。
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公司利润分配与股利决策
续
n （3） 负债股利。负债股利是公司以负债支付的股利， 通常以公司的应付票据支付给股东，不得已情况下也 有发行公司债券抵付股利的。 财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代。 这两种股利方式目前在我国公司实务中很少使用，但 并非法律所禁止。 （4） 股票股利。股票股利是公司以增发的股票作为 股利的支付方式。
期间费用 产品销售利润=产品销售净收入-产品销售
成本-产品销售费用-产品 销售税金及附加
•产品销售利润
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•主营业务利润
公司利润分配与股利决策
营业利润（Operating Profit）
n 营业利润(Operating Profit)是指企业在一定期 间内从事生产经营活动所产生的利润，是产品 销售利润(主营业务利润)加上其他业务利润扣 除期间费用后的余额。
本年度实际数额
9000 -3000 6000 1980(6000× 33%) 4020
402(4020*10%) 402(4020*10%)
3216 603(4020*15%) 1500 1113
公司利润分配与股利决策
三、股利及股利支付
n (一)股利概念 n 概念：从盈余中支派出去的现金。 n 股利来源——税后利润 n 两面性
n 资本公积
600000
n 未分配利润
2000000
n 股东权益合计
2800000
•10股送1股，增发200000/10=20000股 •当天股价20元，发放股利后，从“未分配利润”拿出 •20*200000*10%=400000元
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公司利润分配与股利决策
送股利后
n 普通股(面值1元，社会公众股200000股) 220000
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公司利润分配与股利决策
——亏损弥补
n 亏损——主管税务机关按税法规定核实 n 企业在某一年度发生亏损得，在以后年
度应纳税所得中予以弥补——有利于扭亏 n 逐年弥补，最长不超过5年
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公司利润分配与股利决策
利润分配的顺序
n
按照《公司法》的规定，利润分配顺序：
1．计算可供分配的利润。
公司利润分配与股利决策
续
n 3．计提公益金。——5%~10% ——用于职工集体福利的支出
4. 向投资者分配利润
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公司利润分配与股利决策
4 、向投资者分配利润步骤
n （1）支付优先股股利 n （2）提取任意盈余公积金。 n （3）分配普通股股利 n 注意事项： n 一 无利润，不得分配利润 n 二 任意盈余公积金——提取和使用的留
需资金而发生的费用，包括利息支出(减利息 收入后的净支出)、汇兑损失(减汇兑收益后 的净损失)、金融机构手续费以及筹集生产经 营资金发生的其他费用。
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(3)产品销售净收入
n 产品销售净收入=产品销售收入-产品销 售退 回-产品销售折让与折扣
n 产品销售税金及附加包括消费、营业税、 资源税、城市维护建设税和教育费附加。
n 营业外收入 n 营业外支出
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•营业外收支净额
•营业外收入
•营业外支出
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4 净利润
n 净利润=利润总额-所得税
•应纳所得税额=应纳税所得额税率 •应纳税所得额=收入总额-准予扣除项目金额
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公司利润分配与股利决策
(1)收入总额
n 生产、经营收入 n 财产转让收入 n 利息收入 n 租赁收入 n 特许权使用费收入 n 股息收入 n 其他收入
n ——不属于股票股利，效果与之相似。
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公司利润分配与股利决策
例题5-5
n 普通股(面值2元，发行400000股) n 资本公积 n 未分配利润 n 股东权益合计
800000 800000 4000000 5600000
•盈余440000元，分割前的每股盈余为1.1元， •440000/400000=1.1元
存收益
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公司利润分配与股利决策
例题5-1
项目
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一、利润总额 (1) 加：年初未分配利润 (2) 二、可分配利润(3)=(1)+(2) 减：应交所得税 三、税后利润
减：提取法定盈余公积金 提取公益金
四、可供股东分配利润 减：提取任意盈余公积金 已分配普通股股利
五、未分配利润
现金更多 n ——发放股票股利后，股价降低，吸
引更多投资者 n ——由成长型公司采用，投资者认为
是未来有较大发展的昭示
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续
II. 对公司，股票股利的意义
n 无须分配现金 n 吸引投资者 n 传递公司有利信息
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4) 股票分割
n 一股面值较高的股票交换成数股面值较 低的股票的行为。
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公司利润分配与股利决策
第6章公司利润分配与股利决策
n 一、公司利润的构成 n 二、公司利润的分配 n 三、股利及股利支付 n 四、股利支付理论 n 五、影响股利政策的因素 n 六、股利分配政策
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学习目的与要求
n
将本年净利润（或亏损）与年初未分配利润（或未
弥补亏损）合并，计算出可供分配利润。
n 只有可供分配利润为正数，才能进行后续分配。 2．计提法定盈余公积金——税后利润的10%。
n 按抵减年初累计亏损后的净利润计提法定盈余公积 金。
n 当不存在年初累计亏损时应当按照本年的税后利润
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计算应提取数。
•
加：其他业务利润
•
减：管理费用
•
财务费用
•（3）营业利润
•
加：投资收益
•
营业外收入
•
减：营业外支出
•（4）利润总额
ＸＸＸＸ ＸＸＸ ＸＸＸ ＸＸＸ ＸＸＸＸ ＸＸＸ ＸＸＸ ＸＸＸ ＸＸＸＸ ＸＸＸ ＸＸＸ ＸＸＸ ＸＸＸＸ
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(1)销售利润
n 销售利润即营业利润 n 销售利润=产品销售利润+其他销售利润-
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公司利润分配与股利决策
分割后
n 普通股(面值1元，发行800000股) n 资本公积 n 未分配利润 n 股东权益合计
800000 800000 4000000 5600000
•盈余440000元不变，分割前的每股盈余为0.55元， •440000/800000=0.55元
n 通常，企业的营业利润是企业利润的重要来源， 营业利润指标完成的好坏会最终影响企业利润 计划的实现。
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(2)期间费用
n 期间费用（Periodic Expenses）是指企业 行政管理部门为组织和管理生产经营活动而 发生的各种费用。包括：
1) 管理费用 2) 财务费用（利息）——企业筹集生产经营所
支付高股息，股价上升 利润分配得多，保留收益少，公司未来
的增长率下降，股价会下降。——股息政 策的两面性。
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（二）股利分配的程序
n 股利分配是指公司制企业向股东分派股利，是企业利润 分配的一部分。
1 、股利支付程序
n 股利宣告日：公司董事会将股利支付情况予以公告的日期。 股权登记日：有权领取股利的股东资格登记截止日期，也 称为除权日。 除息日：即领取股利的权利与股票相互分离的日期。