金融、货币与利率的决定(1)

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间接融资
金融中介机构
资
金 资金盈余单位： 供 企业、政府、家庭
给
证券
资
资金短缺单位：
金
企业、政府、家庭 需
求
证券市场
直接融资
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2、金融体系，促使经济社会中货币供 给与货币需求相匹配的制度安排。
金融工具、金融市场和金融中介机构是 构成金融体系的三个基本要素。
金融工具：资金交易合同的书面保证。
东南亚的金融风暴。
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1.06美元
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二、金融中介机构
金融中介机构是从家庭和企业吸收存款并向其他 家庭和企业进行贷款的机构，发挥吸收资金和分配资 金的功能。
——间接融资 优点： 减少交易中的信息成本和合约成本； 通过多样化贷款（投资）降低风险； 可实现贷款（投资）期限的转换。
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三、中央银行
一个国家的最高金融管理机构，它统筹管理全国的金 融活动，实施货币政策以影响经济。有三种职能：
1.发行的银行 2.银行的银行
3.政府的银行
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1.货币发行的银行：独占货币发行权，被称为发行银行。 2.管理银行的银行：1）集中保管存款准备金；2）公开市
场操作； 3）主持全国商业银行结算；4）充当最终贷 款者；5）再贴现。 3.中央政府的银行： 1）为政府提供金融服务，为财政服务，代理国库； 2）监管金融体系，代表政府对商业银行和金融机构进行 监管；
——乔治·索罗斯
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事实上投资会随利率及其它因素的的
变化而变化的，而利率又由货币供求关系 决定，第五章和第六章探讨货币的供求是 怎样决定利率和国民收入的。
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第五章 金融、货币与利率的决定
第一节 金融体系 第二节 货币基本理论 第三节 货币市场 第四节 均衡利率水平的决定
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3）集中保管黄金和外汇； 4）制订并实施货币政策； 5）从事国际金融业务，调节汇率，办理国际收支结算，
买卖黄金，外汇等。
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中国的银行体系
中央银行
商业银行
其它金融机构
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第二节 货币基本理论
历史上，货币一直困扰着人们，要么很多却不可 靠，要么可靠但不稀缺，二者必居其一。
——加尔布雷斯
分类： 短期资本市场（货币市场）工具，期限在一年 以内的金融工具。 长期资本市场工具，包括股票和一年以上的各 类债券和抵押贷款等。
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2.金融市场
金融市场（公开市场）：各种确定金融工具 的价格并进行金融工具交易的场所。通俗说法： 货币借贷的场所。
金融市场的四大要素：资金的供应者、需求者、 信用工具、金融中介。 分类：
国际金融体系令人难忘而华丽的大厦，不 是因为外部的冲击而倒塌的，而是因为错误的 构想而倒塌的。
银行系统这样的社会构造，和银行通常坐 落的类似庙宇的建筑这样的物理构造之间，应 该有一些区别——市场参与者，包括监管者， 在2008年的危机中，付出了巨大的代价，非常 吃惊地发现了这一事实——世界经济正在遭受 其后果的冲击。
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第一节 金融体系
相关概念
1、金融，即资金融通，指资金盈余单位与资 金短缺单位就让渡ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ金使用权发生的交易行为。
直接融资：指资金短缺单位直接在金融市场 向盈余单位出售债券、股票等凭证来获得资金， 盈余单位持有这些凭证可获得未来利息、股息或 资本增值等收益。
间接融资：指盈余单位把资金存放到银行等 金融中介机构获得利息等收益，这些机构再以贷 款或证券投资形式将资金转移给短缺单位。
（3）套期保值市场
通过套期保值的期货交易，可以使各种证券持有者投资风 险降低，避免可能产生的损失。
交易工具：期货合约。
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货币市场
金
融
资本市场
市
场
套期保值市场
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债券市场 抵押市场 股票市场 外汇市场 商品期货市场 金融期货市场 期权市场
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投机
•
乔治.索罗斯在亚洲金融危机的时候
就货币的起源来说，它是商业经济的产物；不过 它是各种政府（甚至是完全非商业性的政府）都知道 要接管的商业经济的第一种产物。
——希克斯
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主要内容
• 一、货币的定义和功能 • 二、货币的形式 • 三、货币的度量
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一、货币的定义与功能
什么是货币？
• 货币是一种极为复杂的经济现象！ • 虽然货币可以称为钱，但日常语言中称作钱的对象
分类
1.存款型金融机构（存款和贷款）：商业银行、储蓄银行 和信用合作社。
2.投资型金融机构（证券投资）：投资银行、证券经纪和 交易公司、金融公司和共同基金等。
3.契约型金融机构：保险公司、养老基金和退休基金等。
4.政策性金融机构：不以利润最大化为目的，如开发银行、 农业政策性银行和进出口政策性银行等。
金融市场：金融工具交易的场所或机制。
金融机构：创造流动性和安全性，促进资金 在余缺者间流动的机构。
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主要内容
• 一、金融工具和金融市场 • 二、金融中介机构 • 三、中央银行
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一、金融工具和金融市场
1.金融工具
金融工具指那些标准化的、在金融市场上具有 可转让性和流通性的金融资产或有价证券，如国债、 股票等。
下了一个赌注，一夜之间赚了9.58亿美元。
以索罗斯为代表的投机家在1997年2~3月
份从泰国银行买入高达150亿美元的远期
泰铢合约，并于2~5月间数次大量抛售泰
铢，压低泰铢现货市场的汇率，引起泰国
金融市场的动摇。
•
1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇
率制，实行浮动汇率制，引发了一场遍及
一买 美
元
8.2元R 7.7元R
货币市场上货币的供求变动是市场利息率变动的 决定性因素。政府对货币量的调节主要在货币市场上 进行。
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（2）资本市场：长期金融工具交易的场所。
长期金融工具：各种长期公债、长期公司债券、股票等。 资本市场包括:长期借贷市场（或称抵押贷款市场）、证 券市场（又分为股票市场与债券市场） 资本市场对市场利息率起着重要的作用。
按期限长短分：短期资本市场（货币市场）、 长期资本市场。
按交易的性质和方式分：货币市场、资本市场 和套期保值市场。
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（1）货币市场：短期金融工具交易的场所。
短期金融工具：政府的短期债券、商行的可转让 存单、商业票据、回购协议等。
分类：短期政府债券市场、商业票据市场、银行 承兑汇票市场、大额可转让存单市场、同业拆借市场 和回购协议市场。