债券实际利率的计算

债券实际利率的计算
债券实际利率是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。

⽽它⼜该如何计算呢?下⾯是店铺整理的⼀些关于债券实际利率的计算的相关资料。

供你参考。

债券实际利率的计算
每年⽀付⼀次利息,59元,第⼀年年底的⽀付的59元,按市场利率折现成年初现值,即为59/(1+r),第⼆年年底的59元按复利折合成现值为59/(1+r)^2……，第五年年底到期的本⾦和⽀付的利息按复利折合成现值为(59+1250)/(1+r)^5.
^5为5次⽅,如果是乘即为负五次⽅了.也可写成:
59/(1+r)+59/(1+r)^2+59/(1+r)^3+59/(1+r)^4+(59+1250)/(1+r)^5=1000元
r约等于10%,
59/(1+10%)+59/(1+10%)^2+59/(1+10%)^3+59/(1+10%)^4+(59+1250)/(1+10%)^5=999.81
债券实际利率计算分析例题
2014年1⽉1⽇，⼄公司以⾯值从债券⼆级市场购⼊丙公司公开发⾏的债券1000万元，剩余期限3年，票⾯年利率3%，每年年末付息⼀次，到期还本，发⽣交易费⽤20万元;⼄公司将其划分为可供出售⾦融资产。

2014年12⽉31⽇，该债券的市场价格为1000万元。

2015年，丙公司因投资决策失误，发⽣严重财务困难，但仍可⽀付该债券当年的票⾯利息。

2015年12⽉31⽇，该债券的公允价值下降为900万元。

⼄公司预计，如丙公司不采取措施，该债券的公允价值预计会持续下跌。

假定⼄公司初始确认该债券时计算确定的债券实际年利率为2.5%。

要求：(1)计算⼄公司该债券2014年12⽉31⽇未计提减值准备前的摊余成本。

(2)计算⼄公司2015年12⽉31⽇该债券应确认的减值损失。

正确答案：
(1)2014年12⽉31⽇未计提减值准备前的摊余成本=1020×(1+2.5%)-1000×3%=1015.5(万元)。

(2)2014年12⽉31⽇可供出售⾦融资产的公允价值变动=1015.5-1000=15.5(万元)，应确认“其他综合收益”发⽣额(借⽅)15.5万元，可供出售⾦融资产账⾯价值为1000万元。

2015年12⽉31⽇摊余成本
=1015.5×(1+2.5%)-1000×3%=1010.89(万元)，计提减值准备前的账⾯价值=1010.89-15.5=995.39(万
元)，2015年12⽉31⽇应确认的减值损失=(995.39-900)+15.5=110.89(万元)。

或：减值损失=可供出售⾦融资产账⾯余额(不含公允价值变动)-资产负债表⽇公允价值=1010.89-
债券实际利率作⽤
利率政策是宏观经济管理中⽐较重要的⼯具之⼀。

利率在国家经济中能发挥⼏个作⽤。

它是对储蓄的报酬，对获得收⼊的⼈如何把收⼊在⽬前的消费与未来的消费之间进⾏分配有影响。

利率的结构控制将积累起来的储蓄在不同的资产——⾦融资产和实物资产——之间进⾏分配。

利率政策对储蓄与投资的过程产⽣影响，⽽且通过这些过程对⾦融资产的发展与多样化、⽣产的资本密集度以及产值的增长率都产⽣影响。

当物价稳定时，名义利率和实际利率是⼀致的。

但是，当出现通货膨胀时，经济代理⼈需要对这两种利率加以区别，⼀般估计实际利率的办法是，名义利率减去以某种标准得出的国内通货膨胀的变动率。

在利率由⾏政当局确定的国家，政策制订者可以调整名义利率，设法使实际利率保持正数，这样可以对储蓄起到⿎励作⽤，可以增加⾦融媒介作⽤，还可以促进⾦融市场的统⼀。

但是，在学术界，对于利率政策对储蓄、投资和产值增长率的实际影响仍有意见分歧。

⼀些经验论的研究报告表明，相当⼤的负数实际利率对经济增长并不会始终产⽣象⼤多数常规理论预测的那些不利影响，其他的研究报告发现，在实际利率与储蓄⽔平之间，或者在实际利率与投资⽔平之间，并没有什么直接关系。

由于这些经验论的结果⼀部分取决于实际利率是如何估计的，因此，了解这些估计中所涉及的概念问题是有帮助的。