2020年等级考试《发布证券研究报告业务(证券分析师)》每日一练(第20套)

2020年等级考试《发布证券研究报告业务
考试须知：
1、考试时间：180分钟。

2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。

3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。

4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。

5、答案与解析在最后。

姓名:___________
考号:___________
一、单选题(共70题)
1.关于完全垄断市场，下列说法错误的是( )。

A.能很大程度地控制价格，且不受管制
B.有且仅有一个厂商
C.产品唯一，且无相近的替代品
D.进入或退出行业很困难，几乎不可能
2.假定某投资者在去年年初购买了某公司股票。

该公司去年年末支付每股股利2元，预期今年支付每股股利3元，以后股利按每年10%的速度持续增长。

假定同类股票的必要收益率是15%，那么正确的结论有( )。

I 该公司股票今年初的内在价值介于56元至57元之间
Ⅱ 如果该投资者购买股票的价格低于53元，则该股票当时被市场低估价格
Ⅲ 如果该投资者购买股票的价格高于54元，则该股票当时被市场高估价格
Ⅳ 该公司股票后年初的内在价值约等于48.92元
A.Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅱ、Ⅲ
C.I、Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
3.关于净现值(NPV)和内部收益率(IRR)的说法，正确的有( )。

Ⅰ 使得项目净现值为零的折现率即为该项目的内部收益率
Ⅱ 内部收益率是使得现金流入现值与现金流出现值相等的折现率
Ⅲ 净现值法假设现金流的再投资收益率为资本成本，而内部收益率法则假设现金流的再投资收益率为内部收益率
Ⅳ 对完全独立的两个项目的判断，当净现值法和内部收益率法给出的结论互相矛盾时，应当优先考虑内部收益率法来选择项目
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅳ
4.在量化投资分析中，可以借鉴人工智能的技术包括( )。

Ⅰ 专家系统
Ⅱ 机器学习
Ⅲ 神经网络
Ⅳ 遗传算法
A.I、Ⅲ
B.I、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅱ、Ⅳ
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
5.某公司上年度和本年度的流动资产年均占用额分别为100万元和120万元，流动资产周转率分别为6次和8次，则本年比上年营业收入增加( )万元。

A.180
B.360
C.320
D.80
6.以基础产品所蕴含的使用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具属于( )。

A.货币衍生工具
B.利率衍生工具
C.信用衍生工具
D.股权类产品的衍生工具
7.( )属于股票收益互换的典型特征。

I 股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于某个股票的价格或者某个股票价格指数
Ⅱ 股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于多个股票的价格或者多个股票价格指数
Ⅲ 股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于某个固定或浮动的利率
Ⅳ 股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于另外一个股票或股指的价格
A.I、Ⅲ
B.I、Ⅲ、Ⅳ
C.I、Ⅳ
D.I、Ⅱ、Ⅳ
8.下列关于t检验的说法正确的是( )。

It值的正负取决于回归系数β0
Ⅱ 样本点的戈值区间越窄，t值越小
IIIt值变小，回归系数估计的可靠性就降低
IV t值的正负取决于回归系数βi
A：Ⅱ、Ⅳ
B：Ⅲ、Ⅳ
C：I、Ⅱ、Ⅲ
D：Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
9.在其他条件不变的情况下，如果某产品需求价格弹性系数小于1，则当该产品价格提高时，( )。

A.会使生产者的销售收入减少
B.不会影响生产者的销售收入
C.会使生产者的销售收入增加
D.生产者的销售收入可能增加也可能减少
10.设随机变量X～N(3，22)，且P(Xa)=p(Xa)，则常数a为( )。

A.0
B.2
C.3
D.4
11.某投资银行存入银行l000元，一年期利率是4%，每半年结算一次利息，按复利计算，则这笔存款一年后税前所得利息是( )元。

A.40．2
B.40．4
C.80．3
D.81．6
12.财务报表常用的比较分析方法包括( )。

I 确定各因素影响财务报表程度的比较分析
Ⅱ 不同时期的财务报表比较分析
Ⅲ 与同行业其他公司之间的财务指标比较分析
Ⅳ 每个年度的财务比率分析
A.I、Ⅱ、Ⅲ
B.I、Ⅲ、IV
C.Ⅱ、Ⅲ、IV
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
13.盈利预测的假设主要包括( )。

I 销售收入预测Ⅱ 生产成本预测
Ⅲ 管理和销售费用预测Ⅳ 财务费用预测
A.I、Ⅱ、Ⅲ
B.I、Ⅲ、IV
C.II、Ⅲ、IV
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
14.从竞争结构角度分析，对钢铁公司而言( )。

Ⅰ.已建钢铁公司属于现有竞争者
Ⅱ.铁矿石开采企业属于供给方竞争力量
Ⅲ.汽车生产企业属于需求方竞争力量
Ⅳ.拟建钢铁公司属于潜在入侵者
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅲ、Ⅳ
15.可变增长模型中计算内部收益率用股票的市场价格代替股票期初的内在价值，估计的内部收益率代替实际内部收益率，同样可以计算出内部收益率。

不过由于此模型较复杂，主要采用( )来计算内部收益率。

A.回归调整法
B.直接计算法
C.试错法
D.趋势调整法
16.某人借款1000元，如果月利率8‰，借款期限为10个月，到期时若按单利计算，则借款人连本带息应支付( )元。

A.80
B.920
C.1000
D.1080
17.下列关于弱式有效市场的描述中，正确的有( )。

Ⅰ 证券价格完全反映过去的信息
Ⅱ 技术分析无效
Ⅲ 投资者不可能获得超额收益
Ⅳ 当前的价格变动不包含未来价格变动的信息
A.I、Ⅱ
B.I、Ⅲ
C.I、Ⅱ、Ⅳ
D.I、Ⅲ、Ⅳ
18.下列选项中，属于采用收益现值法评估资产优点的是( )。

A.与投资决策相结合，用此评估法评估资产的价格，易为买卖双方所接受
B.比较充分地考虑了资产的损耗，评估结果更加公平合理
C.有利于单项资产和特定用途资产的评估
D.从统计的角度总结出相同类型公司的财务特征，得出结论有一定的可靠性
19.我国证券分析师职业道德的十二字原则是( )
A.独立、客观、公正、审慎、专业、诚实
B.独立、客观、公平、审慎、专业、诚实
C.独立、客观、公平、审慎、专业、诚信
D.独立、客观、公正、审慎、专业、诚信
20.( )在1979年发表的论文中最先提到二叉树期权定价模型理论的要点。

I 约翰·考克斯Ⅱ 马可维茨Ⅲ 罗斯Ⅳ 马克·鲁宾斯坦
A.I、Ⅲ
B.I、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅳ
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
21.量化选股的方法包括( )
Ⅰ公司估值法Ⅱ趋势法
Ⅲ资金法Ⅳ协整法
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
22.资产负债率反映了债权人所提供的资本占全部资本的比例，也被称为“举债经营比率”，关于其所包括的含义，下列说法错误的是( )。

A.从债权人的立场看，希望债务比例越低越好，公司偿债有保证，贷款不会有太大的风
险
B.从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好；否则相
反
C.从经营者的立场看，如果举债规模很大，超出债权人心理承受程度，则被认为是不保
险的，公司就借不到钱
D.从经营者的立场看，为了保证公司安全运营，应尽量使负债比率越小越好
23.以转移或防范信用风险为核心的金融衍生工具有( )。

Ⅰ 利率互换
Ⅱ 信用联结票据
Ⅲ 信用互换
Ⅳ 保证金互换
A.Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.I、Ⅱ、Ⅳ
24.下列关于看涨期权的描述，正确的是( )。

A.看涨期权又称认沽期权
B.买进看涨期权所面临的最大可能亏损是权利金
C.卖出看涨期权所获得的最大可能收益是执行价格加权利金
D.当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，应不执行期权
25.在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用相关标的指数的点数( )来计算。

A.乘以100
B.乘以100%
C.乘以合约乘数
D.除以合约乘数
26.关于社会消费品零售总额指标，下列说法正确的有( )。

I 社会消费品零售总额包括批发零售贸易业售给城乡居民和社会集团的消费零售额
Ⅱ 农民售给非农业居民和社会集团的消费品零售额是社会消费品零售总额的构成之一Ⅲ 社会消费品零售总额按销售对象分为对居民消费品总额和对非居民消费品总额
Ⅳ 社会消费品需求是国内总需求的重要组成部分
A.I、Ⅱ、III
B.I、Ⅲ、IV
C.II、III、IV
D.I、Ⅱ、Ⅳ
27.可以对经济起“自动稳定器”作用的是( )。

A.所得税
B.公债
C.政府购买
D.政府投资
28.根据我国货币供给层次划分口径，属于M1的是( )。

A.定期存款
B.活期存款
C.储蓄存款
D.住房公积金中心存款
29.经济萧条时期宏观经济的表现有( )。

Ⅰ.从业率增大
Ⅱ.出现大量企业倒闭
Ⅲ.价格低落，企业盈利水平极低，生产萎缩
Ⅳ.需求严重不足，生产相对严重过剩
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
30.以下各种技术分析手段中，衡量价格波动方向的是( )。

A.压力线
B.支撑线
C.趋势线
D.黄金分割线
31.证券投资咨询业务的两类基本形式是( )。

Ⅰ.经纪业务
Ⅱ.自营业务
Ⅲ.证券投资顾问
Ⅳ.证券研究报告业务
A.Ⅰ、Ⅲ
B.Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
32.在某会计年度出现( )时，一般意味着企业的长期偿债能力可能出现问题，投资者、管理层须保持关注。

I 长期债务与营运资金比率远远大于1
Ⅱ 利息支付倍数低于近几年的平均数，但较最低的年份要高出不少
Ⅲ 有形资产净值债务率不断下降
Ⅳ 负债权益比率不断上升，远远超过了行业平均值
A.I、II
B.I、IV
C.II、III
D.Ⅲ、IV
33.在社会总需求大于社会总供给的经济过热时期，政府可以采取的财政政策有( )。

I 缩小政府预算支出规模
Ⅱ 鼓励企业和个人扩大投资
Ⅲ 减少税收优惠政策
Ⅳ 降低政府投资水平
A.I、Ⅱ
B.Ⅱ、Ⅲ
C.I、Ⅱ、Ⅲ
D.I、Ⅲ、Ⅳ
34.反映财务弹性的指标是( )。

A.全部资产现金回收率
B.现金股利保障倍数
C.现金流动负债比
D.现金到期债务比
35.相对估值法中采用的可比公司的特点包括( )。

Ⅰ、处于同一行业
Ⅱ、主营业务或主导产品相近
Ⅲ、资本结构相近
Ⅳ、企业规模相近
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ
C.Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
36.货币政策的最终目标之间存在矛盾，根据菲利普斯曲线，( )之间就存在矛盾。

A.稳定物价与充分就业
B.稳定物价与经济增长
C.稳定物价与国际收支平衡
D.经济增长与国际收支平衡
37.某债券为一年付息一次的息票债券，票面值为1000元，息票利率为8%，期限为10年，当市场利率为7%时，该债券的发行价格应为( )元。

A.1000
B.1070
C.1076
D.1080
38.以下说法正确的有( )。

I 行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和
Ⅱ 行业经济活动是微观经济分析的主要对象之一
Ⅲ 行业是决定公司投资价值的重要因素之一
Ⅳ 行业分析是对上市公司进行分析的前提，也是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁，是基本分析的重要环节
A.I、Ⅱ、Ⅲ
B.I、Ⅲ、IV
C.II、Ⅲ、IV
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
39.一般来说，( )的产品需求价格弹性较大。

A.生活必需品
B.有许多相近的替代品
C.垄断性
D.用途少
40.自相关问题的存在，主要原因有( )。

I 经济变量的惯性Ⅱ 回归模型的形式设定存在错误
Ⅲ 回归模型中漏掉了重要解释变量Ⅳ 两个以上的自变量彼此相关
A.I、Ⅱ、Ⅲ
B.I、Ⅱ、Ⅳ
C.I、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
41.某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债80万元，流动比率为3，速动比率为1. 6，营业成本150万元，年初存货为60万元，则本年度存货周转率为( )次。

A.1.60
B.2.50
C.3.03
D.1.74
42.在股指期货与股票现货的套期保值中，为了实现完全对冲，期货合约的总值应为( )。

A.δ×现货总价值
B.σ×现货总价值
C.β×现货总价值
D.α×现货总价值
43.某客户在国内市场以4020元/吨买入5月大豆期货合约10手，同时以4100元/吨卖出7月大豆期货合约10手，价差变为140元/吨时该客户套利交易的盈亏状况为( )元。

大豆期货合约为每手10吨。

A.盈利8000
B.亏损14000
C.亏损6000
D.盈利14000
44.如果一个变量的取值完全依赖于另一个变量，各个观测点落在一条直线上，称为( )。

A.完全相关
B.不相关
C.线性相关
D.正相关
45.下列关于速动比率的说法，错误的是( )。

A.影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力
B.低于1的速动比率是不正常的
C.季节性销售可能会影响速动比率
D.应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1
46.一般而言，资本资产定价模型的应用领域包括( )。

Ⅰ 资产估值
Ⅱ 资金成本预算
Ⅲ 资源配置
Ⅳ 预测股票市场的变动趋势
A.I、Ⅱ、Ⅲ
B.I、Ⅲ、IV
C.Ⅱ、Ⅲ、IV
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
47.根据波浪理论，一个完整的周期应包括( )个波浪。

A.5
B.8
C.2
D.3
48.在一元回归中，回归平方和是指( )。

A.
B.
C.
D.
49.如果将β为1．15的股票增加到市场组合中，那么市场组合的风险( )。

A.肯定将上升
B.肯定将下降
C.将无任何变化
D.可能上升也可能下降
50.以下关于买进看涨期权的说法，正确的是( )。

A.如果已持有期货多头头寸，可买进看涨期权加以保护
B.买进看涨期权比买进标的期货的风险更高
C.买进看涨期权比买进标的期货的收益更高
D.如果已持有期货空头头寸，可买进看涨期权加以保护
51.如果中央银行倾向于降低无风险收益率，那么我们可以预测公司的平均资金成本(WACC)
将会( )。

A.无法确定
B.不变
C.上升
D.下降
52.下列关于自由现金流估值的说法正确的有( )。

Ⅰ 在FCFF方法中，如果公司的债务被高估，那么由FCFF方法得到的股权价值将比使用股权估价模型得到的股权价值低
Ⅱ 相对于FCFE，FCFF在股权自由现金流出现负值时更为实用
Ⅲ 高成长的企业通常不向股东分配现金，所以，FCFF和DDM更为实用
Ⅳ 一般情况下，股权自由现金流大于公司自由现金流
A.Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
53.从均值为200，标准差为50的总体中，抽出
A.200，5
B.200，20
C.200，0．5
D.200，25
54.完全竞争市场具有的特征有( )。

Ⅰ 同一行业中有为数不多的生产者
Ⅱ 同一行业中，各企业或生产者生产的同一种产品没有质量差别
Ⅲ 买卖双方对市场信息都有充分的了解
Ⅳ 各企业或生产者可自由进出市场
A.I、Ⅱ、Ⅲ
B.I、Ⅱ、IV
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
55.( )对期权价格高低起决定作用。

A.执行价格与期权合约标的物的市场价格
B.内涵价值
C.标的物价格波动率
D.无风险利率
56.所有者权益变动表中，属于“利润分配”科目的是( )。

A.资本公积转增资本(或股本)
B.一般风险准备弥补亏损
C.提取一般风险准备
D.所有者投入资本
57.下列上市公司的估值方法中，属于相对估值法的有( )。

Ⅰ PE估值法
Ⅱ 股利折现模型
Ⅲ PB估值法
Ⅳ 股权自由现金流模型
A.Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
58.下列对场外期权市场股指期货期权合约标的的说法正确的是( )。

I 合约标的需要将指数转化为货币计量
Ⅱ 合约乘数的大小是根据提出需求的一方决定的
Ⅲ 合约乘数的大小不是根据提出需求的一方决定的
Ⅳ 合约乘数的大小决定了提出需求的一方对冲现有风险时所需要的合约总数量
A.I、Ⅱ
B.I、IV
D.I、Ⅲ、Ⅳ
59.假设对于某回归方程，计算机输出的部分结果如表4—1所示。

表4—1回归方程输出结果
系数
标准误(S．E)
t-统计量值
P-值
常数
2213．051
3291.366
0．672381
0．5075
A.对应的t统计量为14．12166
B.
C.
D.接受原假设
60.依据“价值链”理论，企业的产业价值链包括( )。

I 管理Ⅱ 设计Ⅲ 销售Ⅳ 交货
A.I、Ⅱ、Ⅲ
B.I、Ⅲ、IV
C.Ⅱ、Ⅲ、IV
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
61.关于SML和CML，下列说法正确的有( )。

Ⅰ 二者都表示有效组合的收益与风险关系
Ⅱ SML适用于所有证券或组合的收益风险关系，CML只适用于有效组合的收益风险关系Ⅲ SML以β描绘风险，而CML以σ描绘风险
Ⅳ SML是CML的推广
A.Ⅰ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅳ
C.Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
62.下列各项中，属于产业政策范畴的有( )。

I 玻璃纤维行业准入条件Ⅱ 钢铁产业发展政策
Ⅲ 会计准则lV．反垄断法
A.I、Ⅱ、Ⅲ
B.I、Ⅱ、IV
C.Ⅱ、Ⅲ、IV
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
63.有价证券的价格是以一定的市场利率和预期收益为基础计算得出的( )。

A.期值
B.现值
C.有效利率
D.复合利率
64.跨市套利发生的前提是( )。

A.不同市场上期货商品相同或相似，不同市场间存在差价
B.不同市场上期货商品相同或相似，不同市场间的差价发生变化
C.不同市场上期货商品不同，不同市场间存在差价
D.不同市场上期货商品不同，不同市场间的差价发生变化
65.国民经济总体指标包括( )等。

I 国内生产总值Ⅱ 工业增加值Ⅲ 失业率Ⅳ 通货膨胀率
A.I、Ⅱ、Ⅲ
B.I、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
66.在各类投资中，( )的目的之一是改变长期失衡的经济结构。

A.企业投资
B.政府投资
C.外商投资
D.个人投资
67.下列变量中，属于金融宏观调控操作目标的是( )。

A.存款准备金率
B.基础货币
C.再贴现率
D.货币供给
68.关于完全垄断市场，下列说法正确的有( )。

Ⅰ 从产量的角度，垄断厂商的产量低于竞争情况下的产量
Ⅱ 如果用消费者剩余和生产者剩余的总和来衡量整个社会的福利，完全垄断市场下的社会福利，将低于完全竞争市场下的社会福利
Ⅲ 垄断条件下，虽然存在帕累托改进，但这样的改进对垄断厂商是不可接受的
Ⅳ 自然垄断常常发生在需要大量固定成本和大量边际成本的行业
A.Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
69.EVA在价值评估方面的用途有( )。

I 对企业基本面进行定量分析Ⅱ 评估企业业绩水平的分析工具
Ⅲ 可以作为企业财务决策的工具Ⅳ 可以加强内部法人治理结构
A.I、Ⅱ
B.I、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
70.下列产品中，( )所属的市场类型不属于完全竞争的市场结构。

Ⅰ.高科技产品
Ⅱ.黄金
Ⅲ.农产品
Ⅳ.医疗设备
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
单选题答案：
1：A2：B3：A4：D5：B6：C7：B 8：D9：C10：C11：B12：C13：D14：A 15：C16：D17：C18：A19：C20：B21：B 22：D23：A24：B25：C26：D27：A28：B 29：C30：C31：C32：B33：D34：B35：A 36：A37：B38：B39：B40：A41：D42：C 43：C44：A45：B46：A47：B48：C49：A 50：D51：D52：D53：A54：C55：B56：C 57：C58：C59：D60：D61：D62：B63：B 64：B65：D66：B67：B68：C69：A70：A
单选题相关解析：
1：A项，在完全垄断市场，垄断厂商控制了整个行业的生产和市场的销售，可以控制和操纵市场价格，但是受到政府的管制。

2：该公司股票今年初的内在价值为：
该投资者购买股票时该股票的内在价值为：
该公司股票后年年初的内在价值为：
3：Ⅳ项说法错误，对于互斥项目，NPV法与IRR法可能导致不同的结论。

此时应该采取净现值法。

4：金融投资是一项复杂的、综合各种知识与技术的学科，对智能的要求很高。

所以在量化投资分析中可以借鉴人工智能的很多技术，包括专家系统、机器学习、神经网络、遗传算法等。

5：上年营业收入=100*6=600万元，本年度营业收入=120*8=960万元，则本年比上年营业收入增加360万元。

6：A项，货币衍生工具是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具；B项，利率衍生工具是指以利率或利率的载体为基础工具的金融衍生工具；D项，股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具。

7：股票收益互换合约所交换的两系列现金流，其中一系列挂钩于某个股票的价格或者某个股票价格指数，而另一系列现金流则挂钩于某个固定或浮动的利率，也可以挂钩于另外一个股票或股指的价格，这是股票收益互换的典型特征。

8：进行t检验时需注意下面三点：Ⅳt值的正负取决于回归系数βi。

如果X和Y的关系相反，回归系数βi和t将是负数。

在检验回归系数βi的显著性时，t的正负并不重要，关注t 的绝对值。

S项会确保t值随着偏差平方和的增加而减小。

Ⅳ样本点的x值区间越窄，t值越小。

由于t 值变小，
所以回归系数估计的可靠性就降低。

9：需求价格弹性和总销售收入的关系有：Ⅳ如果需求价格弹性系数小于1，价格上升会使销售收入增加，价格下降会使销售收入减少；Ⅳ如果需求价格弹性系数大于1，那么价格上升会使销售收入减少，价格下降会使销售收入增加；Ⅳ如果需求价格弹性系数等于1，那么价格变动不会引起销售收入变动。

10：由于X为连续型随机变量，所以P(X=a)=0，已知P(Xa)=P(Xa)，可得
P(Xa)=p(Xa)=0.5，即a处在正态分布的中心位置，根据题干中的条件可知该分布关于μ=3轴对称，所以a=3。

11：复利也称利滚利，是将每一期所产生的利息加入本金一并计算下一期的利息。

复利的计算公式为：S=P(1+r)n；I=S—P=P[(1+r)n一1]。

其中，S表示本利和，I表示利息额，P 表示本金，r表示利率，n表示时间。

由于本题是半年结算一次利息，所以半年期的利率是2%(=4%÷2)，且一年内付息两次，因此一年后税前所得利息：I=S—P=P[(1+r)n一
1]=1000[(1+2%)2-1]=40．4(元)。

12：比较分析法，指对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示财务指标的差异和变动关系，是财务报表分析中最基本的方法。

最常用的比较分析方法有单个年度的财务比率分析、对公司不同时期的财务报表比较分析、与同行业其他公司之间的财务指标比较分析三种。

13：公司盈利预测包括：
(1)销售收入预测
(2)生产成本预测
(3)管理和销售费用预测
(4)财务费用预测
(5)其他预测
14：以上选项内容都正确。

15：由于可变增长模型相对较为复杂，不容易直接得出内部收益率，因此主要采用试错法
来计算内部收益率。

16：借款人连本带息应支付额为：1000×8‰×10+1000=1080(元)。

17：Ⅳ项，在强式有效市场中，由于所有信息均反应在证券价格上，投资者不可能获得超额收益。

但在弱式有效市场中，投资者可以利用当期公开信息和内幕信息获得超额收益。

18：采用收益现值法评估资产的优点：能真实和较准确地反映企业本金化的价格；与投资决策相结合，用此评估法评估资产的价格，易为买卖双方所接受。

19：根据《证券分析师执业行为准则》第四条，证券分析师应当遵循独立、客观、公平、审慎、专业、诚信的执业原则。

20：二叉树模型是由约翰·考克斯、斯蒂芬·罗斯和马克·鲁宾斯坦等人提出的期权定价模型，该模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化金融产品进行定价，思路简洁、应用广泛。

21：量化选股的方法主要有：Ⅳ公司估值法；Ⅳ趋势法；Ⅳ资金法
22：如果公司不举债，或负债比例很小，说明公司畏缩不前，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力很差。

借款比率越大(当然不是盲目地借款)，越是显得公司具有活力。

从财务管理的角度来看，公司应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计可能增加的风险，在两者之间权衡利害得失，作出正确决策。

23：信用衍生工具是指以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险，是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类衍生产品，主要包括信用互换、信用联结票据等等。

24：A项，看涨期权又称买入期权或认购期权等，看跌期权又称卖出期权或认沽期权等；C项，卖出看涨期权所面临的最大可能的收益是权利金；D项，当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权属于实值期权，此时应执行期权。

25：一张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以某一既定的货币金额表示，这一既定的货币金额称为合约乘数。

股票指数点越大，或合约乘数越大，股指期货合约价值也就越大。

26：Ⅳ项，社会消费品零售总额按销售对象划分为两大部分，即对居民的消费品零售额和对社会集团的消费品零售额。

社会消费品需求是国内需求的重要组成部分，对一国经济增
长具有巨大促进作用。

27：自动稳定器：是指国家财政预算中根据经济状况而自动发生变化的收入和支出项目，如税收、转移支付、最低生活保障金等
28：根据中国人民银行公布的货币供给层次划分口径，我国的货币供应量分为三个层次：ⅣM0=流通中现金；ⅣM1=M0+单位活期存款；ⅣM2=M1+个人储蓄存款+单位定期存款。

29：萧条阶段的明显特征是：需求严重不足，生产相对严重过剩，销售量下降，价格低落，企业盈利水平极低，生产萎缩，出现大量破产倒闭，失业率增大。

30：趋势线用来表示证券价格变化趋势的方向。

反映价格向上波动发展的趋势线称为上升趋势线；反映价格向下波动发展的趋势线则称为下降趋势线。

31：证券投资咨询业务的两类基本形式是：证券投资顾问和发布证券研究报告业务。

32：I项，一般情况下，长期债务不应超过营运资金；Ⅳ项，只要已获利息倍数足够大，公司就有充足的能力偿付利息，否则相反；Ⅳ项，从长期偿债能力来讲，有形资产净值债务率越低越好；Ⅳ项，负债权益比率越低对债权人越有利。

33：在社会总需求大于社会总供给的情况下，政府通常采取紧缩性的财政政策，通过增加税收、减少财政支出等手段，减少或者抑制社会总需求，达到降低社会总需求水平，最终实现社会总供需的平衡。

Ⅳ项属于扩张性的财政政策。

34：财务弹性的指标包括现金满足投资比率，现金股利保障倍数和现金营运指数。

其中，现金股利保障倍数=每股营业现金净流量／每股现金股利，该比率越大，说明支付现金股利的能力越强。

35：以上选项内容都正确。

可比公司是指公司所处的行业、市场环境、公司的主营业务或主导产品、企业规模、资本结构、盈利能力以及风险度等方面相同或者相近的公司。

36：菲利普斯通过研究得出结论：失业率与物价上涨之间存在着一种此消彼长的关系。

即采取减少失业或实现充分就业的政策措施，就可能导致较高的通货膨胀率；反之，为了降低物价上涨率或稳定物价，就往往得以较高的失业率为代价。

37：由于每年付息，则将每年收到现金折成现值即为发行价：
P=80/(1+7%)+80/(1+7%)2+...+80/(1+7%)10+1000/(1+7%)10=1070.24(元)。