作业2北京同仁堂资产运用效率分析重点.doc

北京同仁堂资产运用效率分析
一、同仁堂资产运用效率指标计算
1、总资产周转率
2006年总资产周转率= 2396505176.26 / （3779680131.84+ 3815658561.60）÷2
= 0.6311（次）
2007年总资产周转率=2702850939.13/（3815658561.60+ 4194676558.16）÷2 = 0.6748（次）
2008年总资产周转率= 2939049511.33/ （4,550,072,456.13+ 4194676558.16）÷2
=0.6722（次）
2、总资产周转天数
2006年总资产周转天数= 360/ 0.6311 = 570（天）
2007年总资产周转天数= 360/ 0.6748 = 533（天）
2008年总资产周转天数= 360/ 0.6722 = 535（天）
3、流动资产周转率
2005年流动资产周转率= 2605732436.78/（2433142610.19+2481093657.19）÷2 =1.06（次）
2006年流动资产周转率=2396505176.26/（2481093657.19+ 2573271458.27）÷2 =0.948（次）
2007年流动资产周转率=2702850939.13/（2573271458.27+3007190421.08）÷2
= 0.969（次）
2008年流动资产周转率= 2939049511.33/（3401031369.24+3007190421.08）÷2 = 0.9173（次）
4、流动资产周转天数
2005年流动资产周转天数= 360/1.06 = 339（天）
2006年流动资产周转天数= 360/0.948= 379（天）
2007年流动资产周转天数= 360/0.969= 371（天）
2008年流动资产周转天数= 360/0.9173= 392（天）
5、固定资产周转率
2006年固定资产周转率= 2396505176.26/（1243336292.67+1214237226.46）÷2 = 1.9503（次）
2007年固定资产周转率= 2702850939.13/（1214237226.46+1078648247.53）÷2 = 2.3576（次）
2008年固定资产周转率= 2939049511.33/（986,603,644.10+1078648247.53）÷2 = 2.8462（次）
6、固定资产周转天数
2006年固定资产周转天数= 360/1.9503 = 184（天）
2007年固定资产周转天数= 360/2.3576 = 152（天）
2008年固定资产周转天数= 360/2.8462 = 126（天）
7、应收账款周转率
2005年应收账款周转率= 2605732436.78/（240429896.5+300064948.7）÷2
= 9.6420（次）
2006年应收账款周转率= 2396505176.26/（300064948.7+268492557）÷2
=8.4301（次）
2007年应收账款周转率= 2702850939.13/（268492557+339918440.3）÷2
= 8.8850（次）
2008年应收账款周转率= 2939049511.33/ （330,891,674.76+339918440.3）÷2 = 8.7627（次）
8、应收账款周转天数
2006年应收账款周转天数= 360/8.4301 = 43（天）
2007年应收账款周转天数= 360/8.8850 = 41（天）
2008年应收账款周转天数= 360/8.7627 = 41（天）
9、（收入基础的）存货周转率
2005年存货周转率=2605732436.78/（1233992483+1409118557）÷2
= 1.9717（次）
2006年存货周转率= 2396505176.26/（1409118557+1380590280）÷2
= 1.7181（次）
2007年存货周转率= 2702850939.13/（1380590280+1501477548）÷2
= 1.8756（次）
2008年存货周转率= 2939049511.33/（1,780,483,653.92+1501477548）÷2 = 1.7910（次）
10、（收入基础的）存货周转天数
2006年存货周转天数= 360/1.7181= 210（天）
2007年存货周转天数= 360/1.8756 = 192（天）
2008年存货周转天数= 360/1.7910= 201（天）
二、同仁堂资产运用效率的分析及评价表
指标2006 2007年2008年
应收账款周转率8.4301 8.8850 8.7627
1.7181 1.8756 1.7910
（收入基础的）存货周
转率
流动资产周转率0.948 0.969 0.917
固定资产周转率 1.9503 2.3576 2.8462
总资产周转率0.6311 0.6748 0.6722
指标威远生化华润三九华邦制药同仁堂
应收帐款周转率 4.24 10.52 9.42 8.76
85 34.23 38.23 41.08
应收帐款回收期(天
（对金融企业无意义）
流动资产周转率 1.33 0.95 1.29 0.92
2.4 15 1.64 2.85
固定资产周转率（对金
融企业无意义）
3.72
4.33 2.04 1.79
存货周转率（对金融企
业无意义）
96.83 83.08 176.48 201
存货销售期(天（对金
融企业无意义）
0.7 0.67 0.51 0.67
总资产周转率(金融企
业指标名称变化）
分析如下：总的来说，北京同仁堂的资产运用状况发展趋势可以。

该同仁堂的资产周转率的变动状况基本稳定，总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。

通过该指标的对比分析，可以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化，发现企业与同类企业在资产利用上的差距，促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。

销售能力越强，资产利用效率越高。

并且整体有下降趋势。

总资产周转率越高，周转次数越多，表明总资产运用效率越好，其结果将使同仁堂的偿债能力和盈利能力增强。

而总资产周转率可以按资产项目分解为分类资产周转率和单项资产周转率。

从上表可以得出，该同仁堂的单项资产周转率看，应收账款周转率和存货周转率、流动资产周转率2008年比2007年都有所下降，一般说，企业的应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明企业的应收账款回收得越快；反之，则企业的营运资金过多地呆滞在应收账款上，会严重影响企业资金的正常周转。

2008 年是不寻常的
一年，国内外发生了诸多重大事件，尤其是全球性金融危机深刻，影响国内经济，使国内大多企业在应对国内外经济环境变化时都面临不同程度的困难。

从行业角度看，2008 年是国内医药行业深化改革的重要之年，党的十七大报告中提出要“坚持中西医并重”和“扶持中医药和民族医药事业发展”，为中医药事业的推进提供了有力保障。

报告期内，深化医药卫生体制改革部际协调工作小组发布了《深化医疗体制改革的意见（征求意见稿）》并完成了向社会公开征求意见，本次征求意见稿中明确指出“充分发挥中医药作用”、“创造良好的政策环境，扶持中医药发展，促进中医药继承和创新”，中医药诊疗已成为提高全民健康水平战略当中重要的组成部分，中医药事业的发展也将掀开新的篇章。

报告期内同仁堂营业收入同比增长8.69%，营业利润同比增11.78%，净利润同比增长10.31%。

说明同仁堂应收账款管理效率降低，资产流动性变弱，短期偿债能力也变弱，并且由于存货周转率的下降，导致周转次数减少，存货周期变长，表明同仁堂存货变现速度变慢，同仁堂存货的运用效率减低，资产流动性降低，同仁堂的盈利能力变弱。

2007年相比2006年有所提高，但相比2005年还是较低，说明同仁堂应收账款管理效率有所提高，存货周转率也有所提高，但都不是很明显。

说明该同仁堂在2008年资产的周转有所下降， 2007年的数据可以看出该同仁堂资产周转有所好转。

但也应看到，同仁堂继续深化营销改革，在销售政策上，同仁堂仍旧采取现款销售和应收账款季度末结零的措施，加强对经销商的管理。

通过对经销协议的细化、对经销商采取分类备案管理、并收取违约保证金的方式，加大了对经销商的管控力度，保证了销售政策的执行，巩固了营销渠道。

在营销人员的不断努力尝试和探索下，同仁堂的品种优势得到发挥。

报告期内，除主导品种稳定增长外，部分潜力品种也逐步在市场中得到认可，销售较同期有了明显增长。

报告期内同仁堂营业收入同比增长8.69%，营业利润同比增长11.78%，净利润同比增长10.31%，综合毛利率同比增长1.06个百分点。

1、总资产比期初增长7.83%，主要是本期净利润增加所致。

2、货币资金比期初增长32.51%，主要是本期销售回款增加所致。

3、应收票据比期初下降70.61%，主要是本期银行承兑汇票收款减少及汇票到期承兑所致。

对此分析的结论是：就该公司自身的资产运用状况来说，其发展趋势还是较好的。

但该公司的资产管理力度还有待于进一步加大.。