国际黄金期货交易概况资料
全球七大黄金交易市场
交易总量休市时间全球七大黄金交易市场伦敦黄金市场市场介绍伦敦黄金市场是典型的以伦敦贵金属交易市场为核心，以英格兰中央银行为储备机构的市场交易机制管理体系。
伦敦黄金市场拥有金融性黄金和商品性黄金的完整运行体系。
是世界各地官方黄金交易的主要市场。
伦敦黄金市场历史悠久，二次世界大战前，伦敦是世界上最大的黄金市场，黄金交易的数量巨大，约占全世界经营量的80%，是世界上唯一可以成吨买黄金的市场。
伦敦黄金市场并不是一个实际存在的交易场所，而是一个通过各大金商的销售网络连成的无形市场。
交易所会员由英国汇丰银行、加拿大丰业银行、洛希尔国际投资银行和德意志银行等五大金商及一些公认为有资格向他们购买黄金的企业组成，然后再延伸至各个加工制造商、中小商店和公司。
交易时由金商根据各自的买盘和卖盘，报出买价和卖价。
黄金的纯度、重量等都可以选择，若客户要求在较远的地区交售，金商也会报出运费及保费等，也可按客户要求报出期货价格。
最通行的买卖伦敦黄金的方式是客户可无须交收现金，即可买入黄金现货，到期只需按约定利率支付即可，但此时客户不能获取实物黄金。
这种黄金买卖方式，只是在会计账簿上进行数字游戏，直到客户进行了相反的操作平仓为止。
伦敦黄金市场交易时间实行每日两次定价制（上午10点半，下午3点），由六大金商定出价格，该价格是国际金价波动的晴雨表。
伦敦黄金市场（现货为主）交易时间：（夏季）15：30—23：30（冬季）16：00—01：00伦敦现货黄金交易规则(LBMA)伦敦黄金市场交收的标准金成色为99.5%，重量为400盎司。
合约和交易简介客户的买卖订单被执行后，按市场规矩应在成交后的第二个交易日完成交收，但若客户不欲立刻平仓，可选择将买卖延期。
一般情况下延期一个月。
在正常情况下，买方须缴付利息，相反沽金者则可收取利息。
利息=入市价×合约单位×持有日数/360 ×年利率×手数伦敦金交易时间1、早5-14点行情一般及其清淡。
黄金期货基础知识
黄⾦期货基础知识 黄⾦期货是指以国际黄⾦市场未来某时点的黄⾦价格为交易标的的期货合约，投资⼈买卖黄⾦期货的盈亏，是由进场到出场两个时间的⾦价价差来衡量，契约到期后则是实物交割。
以下是由店铺整理关于黄⾦期货基础知识的内容，希望⼤家喜欢! 期货与现货⽐较 和很多实物交易⼀样，黄⾦投资可以进⾏期货和现货的交易投资模式。
接下来我们来⽐较⼀下期货黄⾦和现货黄⾦各⾃的优缺点。
交易机制; 期货黄⾦：有做空机制，可双向交易获利，涨跌⾏情中均有获利机会。
T+0交易制度。
当天可以多次开仓平仓，但有交割⽇，到期必须交割，否则会被强⾏平仓或以实物进⾏交割。
同时保证⾦不⾜时也会被强⾏平仓。
现货黄⾦：有做空机制，可双向交易获利，涨跌⾏情中均有获利机会。
T+0交易制度。
当天可以多次开仓平仓，⽆交割限制，可⽆限持有。
但保证⾦不⾜时会被强⾏平仓。
交易资⾦; 期货黄⾦：保证⾦交易。
⽤10%的资⾦可以做100%的交易，资⾦放⼤10倍。
现货黄⾦：保证⾦交易。
根据各黄⾦公司的不同放⼤倍数也有区别，但是⼤多数可以⽤1%的资⾦操作到100%的黄⾦，100倍的放⼤⽐例，倍数是按⼿来计算的，例;1标准⼿=100盎司，有些平台可以做0、1⼿等。
但现货黄⾦在全球范围内不够正规。
交易时间; 期货黄⾦：交易时间为，上午9:00~11:30 下午1:30~3:00。
由于交易时间短和国际⾦价不接轨，跳空现象频繁。
投资者不能在⾏情初期第⼀时间进⼊。
现货黄⾦：由于时差关系，⽬前国内是周1早上8点到周六凌晨3点都可以交易。
也就是全天交易，可以在⾏情任何时段进⼊。
价格的连续性上⽐期货更有优越性。
其中交易最活跃的时段为8、00到24、00之间。
涨幅限制; 期货黄⾦：根据期货的品种不同⽇涨跌停板3%-15%不等。
现货黄⾦：⽆涨幅限制。
开户名槛; 期货黄⾦：起步不低于3万。
现货黄⾦：⼀般平台标准仓开户为5000美元，折合约3W多⼈民币，另有⼀些平台可开迷你仓，⼀般为1000美⾦左右。
国际黄金期货交易时间规则
国际黄金期货交易时间规则
国际黄金期货交易是指使用基础现货金价交易黄金期货货币或期货合约及其他金融衍生品的国际交易活动，是由各国在国际黄金期货市场上投资者之间进行金价交易活动所形成的。
国际黄金期货交易的交易时间安排是根据不同的市场而有所不同的。
一般来说，国际黄金期货市场的交易时间从北京时间20:00开始交易，至日落以前的21:00结束交易。
在特定的特殊环境下，部分市场的交易时间可能更早一些或者更晚一些。
国际黄金期货市场的交易时间包括交易时间和休息时间两个阶段，而休息时间也有分为晚上和早上两个部分。
北京时间晚上21:00-23:00、早上4:00-6:00为休息时间，在这个阶段内，无论大宗商品或各种衍生品，都不交易。
而该市场交易时间可根据应由各国市场报价金价变化而有所改变，一旦有突变金价变动，则市场交易也可能有所延缓和停止的情况。
由于国际黄金期货交易的时间及金价都不断变化，投资人应非常注意各项变化以免在与他国黄金期货市场的交易中出现任何的损失，同时也可多多关注各类金融网站等信息渠道对该市场金价、交易时间的变化，以便在交易过程中及时作出相应的判断。
黄金期货分析
黄金期货分析Point：影响黄金价格的主要因素影响黄金价格的其他因素我国黄金市场情况黄金市场未来预测国际黄金市场概况全球黄金市场主要分布在欧、亚、北美三个区域。
欧洲以伦敦、苏黎士黄金市场为代表；亚洲主要以香港为代表；北美主要以纽约、芝加哥和加拿大的温尼伯为代表。
全球各大金市的交易时间，以伦敦时间为准，形成伦敦、纽约（芝加哥）、香港连续不断的黄金交易。
从定性的角度分析黄金价格的影响因素，主要受美元汇率、原油价格、黄金供求状况、国际政治形势的影响，黄金不仅具有金融属性，同时也具有商品属性。
美元走势和黄金价格呈负相关关系美国面对美元信用危机、债权危机、输入型通胀、GDP、就业人数等会相当纠结、左右为难，而市场会随着第二轮量化宽松的到期，市场情绪会变得敏感，金属价格的波动幅度会加大，长期来看，随着新兴经济体的壮大，美元地位的下降是必然的。
原油价格黄金价格与原油价格正相关。
从中长期来看黄金价格与原油价格波动基本是一致的，只是大小幅度有所区别，事实上近两年来看原油与黄金的走势具有同步性。
当原油价格高位持稳，黄金市场也处于相对高位。
石油作为重要的战略物资，受到地缘政治影响较重。
同时，中国、印度等国家的消费需求会对石油价格形成强劲支撑。
国际政治形势黄金作为一种重要的避险工具，有极强的政治敏感度。
超级大国美国和中国的矛盾；埃及等领导人年迈而接班格局不够明朗的国家的走向；朝鲜体制问题；以色列是否会攻击伊朗的核设施；欧洲如何解决财政危机；发达国家的社会不安；2012年选举最高领导人的美国、中国、俄罗斯、法国的国内政局；土耳其、苏丹、尼日利亚的混乱局势；来自基地组织等恐怖组织的威胁；网络空间的不安全因素等。
供求状况黄金需求主要包括黄金实际需求量的变化（黄金的工业消费需求主要有以下几方面：首饰业、电子业、牙科、官方金币、金章和仿金币等。
）保值的需要，投机性需求。
黄金供应受地上的黄金存量，年供求量，新的金矿开采成本，黄金上次过的政治、军事和经济的变动状况，央行的黄金抛售的影响。
金融专业黄金期货分析PPT培训课件
中长线投资策略适合有充足资金和耐 心，能够承受一定市场波动的投资者。
案例分析
某投资者在2020年10月以350元/克 的价格买入1000克黄金期货合约，并 在2021年5月以380元/克的价格卖出， 从中获利。
实战操作案例二：短线交易策略
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短线交易策略
利用市场短期波动，快速 买入卖出黄金期货合约以 获取短线收益。
政治稳定性
政治稳定性对黄金价格的影响主 要体现在投资者信心上。政治稳 定性较差的国家，投资者信心可 能受到打击，从而影响黄金价格。
金融市场动态对黄金期货价格的影响
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股市表现
股市表现对黄金价格的影响主要体现在投资者风险偏好上。股市表现良
好时，投资者可能更倾向于投资股市而非黄金；反之，股市表现不佳时，
监管政策调整
02
金融市场的监管政策可能会随着经济形势的变化而调整，对市
场产生一定的影响。
国际合作加强
03
随着全球化的加速和国际合作的加强，各国金融市场之间的联
系将更加紧密，形成更加统一的市场体系。
谢谢观看
黄金期货市场的参与者
要点一
总结词
黄金期货市场的参与者主要包括个人投资者、机构投资者 和套期保值者。
要点二
详细描述
个人投资者是黄金期货市场的主要参与者之一，他们通过 购买和持有黄金期货合约来获取收益或进行风险管理。机 构投资者则包括对冲基金、养老基金、保险公司等，他们 通常利用黄金期货进行资产配置或对冲特定风险。此外， 套期保值者通过购买黄金期货来锁定未来采购或销售黄金 的价格，以规避价格波动风险。
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目录
• 黄金期货市场概述 • 黄金期货投资基础 • 黄金期货价格影响因素分析 • 黄金期货市场分析方法 • 黄金期货市场实战操作案例分享 • 总结与展望
国际上主要的黄金市场有哪些
国际上主要的黄金市场有哪些1、伦敦黄金市场伦敦黄金市场的特点之一是交易制度比较特别，因为伦敦没有实际的交易场所，其交易是通过无形方式——各大金商的销售联络网完成的。
交易所会员由具有权威性的五大金商及一些公认为有资格向五大金商购买黄金的公司或商店所组成，然后再由各个加工制造商、中小商店和公司等连锁组成。
交易时由金商根据各自的买盘和卖盘，报出买价和卖价。
伦敦黄金市场交收的标准金成色为99.5%，重量为400盎司。
伦敦黄金市场特殊的交易体系也有若干不足。
首先，由于各个金商报的价格都是实价，有时市场黄金价格比较混乱，连金商也不知道哪个价位的金价是合理的，只好停止报价，伦敦金的买卖便会停止;其二，伦敦市场的客户绝对保密，因此缺乏有效的黄金交易头寸的统计。
2、美国黄金市场纽约和芝加哥黄金市场是20世纪70年代中期发展起来的，主要原因是1977年后，美元贬值，美国人(主要是以法人团体为主)为了套期保值和投资增值获利，使得黄金期货迅速发展起来。
目前纽约商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)不仅是美国黄金期货交易的中心，也是世界最大的黄金期货交易中心。
两大交易所对黄金现货市场的金价影响很大。
以纽约商品交易所(COMEX)为例，该交易所本身并不参加期货的买卖，仅仅为交易者提供一个场所和设施，并制定一些法规，保证交易双方在公平和合理的前提下交易。
该所对进行现货和期货交易的黄金的重量、成色、形状、价格波动的上下限、交易日期、交易时间等都有极为详尽和复杂的描述。
而且，因为美国财政部和国际货币基金组织(IMF)也在纽约拍卖黄金，纽约黄金市场已成为世界上交易量最大和最活跃的期金市场，美国黄金市场以做黄金期货交易为主，其所签订的期货合约可长达23个月，黄金市场每宗交易量为100盎司，交易标的为99.5%的纯金，报价是美元。
3、苏黎世黄金市场苏黎世黄金市场，在二战后趁伦敦黄金市场两次停业发展而起，苏黎世市场的金价和伦敦市场的金价一样受到国际市场的重视。
国际黄金交易流程
国际黄金交易流程
一、黄金市场分析
1.全球黄金市场概况
（1）黄金价格走势
（2）供需情况
2.相关政治经济因素分析
（1）利率变化
（2）地缘政治风险
二、交易方式选择
1.期货交易
（1）了解期货市场规则
（2）下单交易
2.实物黄金交易
（1）寻找可靠供应商
（2）定价和成交
三、黄金定价
1.黄金价格测算
（1）基于国际市场价格
（2）考虑汇率因素2.交易成本评估（1）手续费
（2）运输费用
四、交易执行
1.签订合同
2.资金支付
（1）电汇
（2）信用证支付3.物流安排
（1）运输方式选择（2）保险安排
五、交割与结算
1.核对交割条件
2.确认收货
3.结算付款
（1）汇款结算（2）确认资金到账。
黄金期货合约交易操作手册
黄金期货合约交易操作手册第一部分黄金的性质一、自然属性黄金，又称金，化学符号Au，原子序数79，原子量，质量数-金的熔点℃沸点℃金的密度较大，在20℃时为克/立方厘米金的柔软性好，易锻造和延展现在的技术可把黄金碾成毫米厚的薄膜；把黄金拉成细丝，一克黄金可拉成公里长、直径为毫米的细丝黄金的硬度较低，矿物硬度为，24K金首饰的硬度仅金具有良好的导电性和导热性金是抗磁体，但含锰的金磁化率很高，含大量的铁、镍、钴的金是强磁体金的反射性能在红外线区域内，具有高反射率、低辐射率的特性金中含有其他元素的合金能改变波长，即改变颜色金有再结晶温度低的特点金具有极佳的抗化学腐蚀和抗变色性能力金的化学稳定性极高，在碱及各种酸中都极稳定，在空气中不被氧化，也不变色金在氢、氧、氮中明显地显示出不溶性氧不影响它的高温特性，在℃高温下不熔化、不氧化、不变色、不损耗，这是金与其他所有金属最显著的不同二、其他属性黄金不同于一般商品，从被人类发现开始就具备了货币、金融和商品属性，并始终贯穿人类社会发展的整个历史，只是其金融与商品属性在不同的历史阶段表现出不同的作用和影响力黄金是人类较早发现和利用的金属，由于它稀少、特殊和珍贵，自古以来被视为五金之首，有“金属之王”的称号，享有其它金属无法比拟的盛誉正因为黄1金具有这样的地位，一度是财富和华贵的象征，用于金融储备、货币、首饰等随着社会的发展，黄金的经济地位和商品应用在不断地发生变化，它的金融储备、货币职能在调整，商品职能在回归随着现代工业和高科技快速发展，黄金在这些领域的应用逐渐扩大，到目前为止，黄金在国际储备、货币、首饰等领域中的应用仍然占主要地位三、主要用途国际储备由于黄金的优良特性，历史上黄金充当货币的职能，如价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段和世界货币随着社会经济的发展，黄金已退出流通领域20世纪XX年代黄金与美元脱钩后，黄金的货币职能也有所减弱，但仍保持一定的货币职能目前许多国家，包括西方主要国家国际储备中，黄金仍占有相当重要的地位首饰黄金饰品一直是社会地位和财富的象征随着人们收入的不断提高、财富的不断增加，保值和分散化投资意识的不断提高，也促进了这方面需求量的逐年增加工业与高新技术产业由于金所特有的物化性质：具有极高抗腐蚀的稳定性；良好的导电性和导热性；原子核具有较大捕获中子的有效截面；对红外线的反射能力接近％；在金的合金中具有各种触媒性质；还有良好的工艺性，极易加工成超薄金箔、微米金丝和金粉，很容易镀到其它金属、陶器及玻璃的表面上；在一定压力下金容易被熔焊和锻焊；可制成超导体与有机金等，使它广泛应用于工业和现代高新技术产业中，如电子、通讯、宇航、化工、医疗等领域2第二部分黄金的供求一、黄金的供应XX年全球已开采出的黄金大约有15万吨，每年大约以2%的速度增加世界现查明的黄金资源量为万吨，储量基础为万吨，储量为万吨黄金储量和储量基础的静态保证年限分别为XX年和XX年世界上有80多个国家生产金南非占世界查明黄金资源量和储量基础的50%，占世界储量的38%；美国占世界查明资源量的12%，占世界储量基础的8%，世界储量的12%除南非和美国外，主要的黄金资源国是俄罗斯、乌兹别克斯坦、澳大利亚、加拿大、巴西等在世界80多个黄金生产国中，美洲的产量占世界33%；非洲占28%；亚太地区占29%中国是世界上最重要的黄金生产国和消费国之一，黄金产地遍布全国各地，几乎每一个省都有黄金储藏除重庆外，各省、直辖市、自治区均有探明的资源东部是至今探明金矿资源/储量相对集中的地区目前中国已发现金矿床处，已探明的处，包括岩金矿床处、砂金矿床处，伴生金矿床处根据中国金矿成矿地质条件，预测潜在储量吨其中，岩金保有储量最高的是山东，截止XX年保有资源储量吨，其次是陕西(吨)、河南(吨)、贵州(吨)黄金生产主要集中在山东、河南、福建、辽宁、湖南、陕西等地XX年中国黄金产量为吨，同比增长％，创历史最高水平，距黄金产量排名第一的南非仅一步之遥世界黄金市场的供应主要有以下几个方面：世界各产金国的新产金；前苏联国家向世界市场售出的黄金；回收的再生黄金；一些国家官方机构，如央行黄金储备、国际货币基金组织以及私人抛售的黄金世界黄金市场的黄金供给主要有三种性质第一是经常性供给，来自世界主要产金国，此类供给是稳定的第二是诱发性供给，这是由于其他因素刺激导致的供给，主要是金价上扬致使囤金者获利抛售，或使黄金矿山加速开采第三是调节性供给，这是一种阶段性不规则的供给如产油国因油价低迷，会因收入不足而抛售一些黄金3二、黄金的需求工业消费需求黄金的工业消费需求主要有以下几方面：首饰业、电子业、牙科、官方金币、金章和仿金币等一般来说，世界经济的发展速度决定了黄金的工业总需求，尽管科技的进步使得黄金替代品不断出现，但黄金以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升趋势XX年全球电子工业需求比上年增加9%，使得总量连续第5年增长，达到吨世界经济的发展状况决定了黄金的居民消费需求，在经济持续增长，人们收入水平持续提高，生活水平不断改善的时候，对黄金饰品、摆件等的需求就会增加从目前黄金需求结构看，首饰需求占总市场需求的70%以上亚洲特别是中国和印度具有黄金消费的传统和习惯，并且这两个大国的经济正在快速发展，居民经济收入正在快速提高工业国家与发展中国家黄金制造需求的构成有较大差异，发展中国家首饰用金占制造业用金的92%，而工业国家首饰用金占%，电子工业用金占23%，发展中国家仅占%XX年制造业共消费黄金吨，较XX年下降了11%，是XX年以来的最低水平中国成为全球第二大首饰制造国国际储备需求黄金储备是央行用于防范金融风险的重要手段之一，也是衡量一个国家金融健康的重要指标从目前各中央银行的情况来看，俄罗斯、中国、日本作为经济*大国，黄金储备量偏小作为一个在全球经济中有巨大影响力的国家，黄金储备一般占到*储备的10%XX 年年底，中国*储备达到亿美元，而黄金储备却只有多吨，仅占中国*储备总额的%，远远低于国际上发达国家的水平从保值、增值和分散化投资的角度来看，中国将会调整*储备结构，实施多元化战备，包括提高黄金的储备比例综上，各个国家对黄金储备的需求尚有较大空间投资需求由于黄金储备与保值资产的特性，对黄金还存在投资需求对于普通投资者，投资黄金主要是在通货膨胀情况下，达到保值的目的此外，人们还利用金价波4动，入市赚取利润；另一方面，可在黄金与其他投资工具之间套利如当美元贬值、油价上升时，黄金需求量便会有所增加，价格上涨；如当股市上涨，吸引大量资金，那么黄金需求可能会相应减少，价格下跌目前，世界局部地区*局势动荡，石油、美元价格走势不明，导致黄金价格波动比较剧烈，黄金现货及依附于黄金的衍生品种众多，黄金的投资价值凸显，黄金的投资需求不断放大第三部分影响黄金价格的因素一、黄金的供求关系国际黄金市场供求关系决定价格的长期走势从历史上看，上个世纪XX年代以前，国际黄金价格基本比较稳定，波动不大国际黄金的大幅波动是上个世纪XX年代以后才发生的事情近XX年来，黄金价格波动剧烈，黄金价格最低美元/盎司(XX年x月x日)，最高美元/盎司(XX年x月x日)XX年低至XX 年初是黄金价格波动最为剧烈的阶段造成黄金价格剧烈波动的诱因是XX年代布雷顿森林体系的瓦解由于黄金有国际储备功能，因此，国际上黄金官方储备量的变化将会直接影响国际黄金价格的变动上个世纪XX年代，浮动汇率制度登上历史舞台之后，黄金的货币性职能受到削弱，作为储备资产的功能得到加强各国官方黄金储备量增加，直接导致了国际黄金价格大幅度上涨上个世纪八、九十年代，各国央行开始重新看待黄金在*储备中的作用中央银行日渐独立以及日益市场化，使其更加强调储备资产组合的收益在这种背景下，没有任何利息收入的黄金(除了参与借贷市场能够得到一点收益外)地位有所下降部分中央银行决定减少黄金储备，结果XX年比XX年的黄金储备量减少了10%，正是由于主要国家抛售黄金，导致当时黄金价格处于低迷状态近年来，由于主要西方国家对黄金抛售量达成售金协议——《华盛顿协议》，规定成员每年售金量不超过吨，对投放市场的黄金总量设定了上限，同时还有一些国家特别是亚洲国家在调整它们的*储备——增加黄金在*储备中的比例5二、其他影响因素1、世界主要货币汇率美元汇率是影响金价波动的重要因素之一由于黄金市场价格是以美元标价的，美元升值会促使黄金价格下跌，而美元贬值又会推动黄金价格上涨美元强弱在黄金价格方面会产生非常重大的影响但在某些特殊时段，尤其是黄金走势非常强或非常弱的时期，黄金价格也会摆脱美元影响，走出独自的趋势美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国国内*和债券将得到投资者竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱；而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能又再次体现，在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保值和投机性需求上升回顾过去XX年历史，美元对其他西方货币坚挺，则国际市场上金价下跌，如果美元小幅贬值，则金价就会逐渐回升过去十年金价与美元走势存在80%的逆相关性[注：插美元指数图中的现货黄金收盘价XX年份都改为x年，这行字不要显示90噢 :)]802、石油供求关系由于世界主要石油现货与期货市场的价格都以美元标价，石油价格的涨落一方面反映了世界石油供求关系，另一方面也反映出美元汇率的变化，世界通货膨胀率的变化石油价格与黄金价格间接相互影响通过对国际原油价格走势与黄金价格走势进行比较可以发现，国际黄金价格与原油期货价格的涨跌存在正相关关系的时间较多6纽约原油黄金收盘价003、国际政局动荡、战争20国际上重00大的*、战争事件都将影响金价*为战争或为维持国内经济的平稳增长而大量支出，政局动荡大量投资者转向黄金保值投资等等，都会扩大黄金的需求，刺激金价上扬如二次大战、美越战争、XX年泰国政变、XX年“伊朗门”事件，都使金价有不同程度的上升再如XX年“”事件曾使黄金价格飙升至当年的最高价美元但战争对金价的影响需综合考虑，历史上也有战争时期金价下跌的例子4、其它因素除了上述影响金价的因素外，国际金融组织的干预活动，本国和地区的中央金融机构的政策法规，也会对世界黄金价格的走势产生重大的影响第四部分世界黄金市场的历史发展轨迹在19世纪之前，黄金因极其稀有，成为帝王或宗教神权独占的财富和权势的象征，赏赐与抢掠成为这一时期黄金流通的主要方式自由交易的市场交换方式难以发展，即使存在，也因黄金的专有性而限制了黄金的自由交易规模这一时期为皇权垄断时期从19世纪初开始，由于在俄国、美国、澳大利亚和南非以及加拿大先后发现了丰富的金矿资源，黄金生产力得以迅速发展，人类进入了金本位时期金本7位制即黄金就是货币，在世界上是硬通货金本位制始于XX年的英国，到19世纪末，世界上主要的国家基本上都实行了“金本位”但20世纪初爆发的第一次世界大战严重地冲击了“金本位制”，XX年代爆发的世界性的经济危机，使“金本位制”彻底崩溃，各国纷纷加强了贸易管制，禁止黄金自由买卖和进出口，公开的黄金市场失去了存在的基础，但在国际储备资产中，黄金仍是最后的支付手段，充当世界货币的职能，黄金仍受到国家的严格管理XX年5月，以美国为首的44国*通过签定《布雷顿森林协议》，建立了“金本位制”崩溃后的人类第二个国际货币体系这一体系中美元处于中心地位，起世界货币的作用但20世纪XX年代美国深陷越南战争的泥潭，财政赤字巨大，国际收入情况恶化，美元的信誉受到极大的冲击，至XX年3月布雷顿森林体系完全崩溃，从此也开始了黄金非货币化的改革进程国际货币基金组织在XX年以多数票通过批准了修改后的《国际货币基金协定》宣布：黄金不再作为货币定值标准，废除黄金官价，可在市场上自由买卖黄金等等在这一时期黄金价格一直受到各国的严格控制，*对黄金市场的介入干预时有发生，黄金市场仅是国家进行黄金管制的一种调节工具，难以发挥市场资源配置作用市场的功能发挥是不充分的从20世纪XX年代国际黄金非货币化至今，黄金成为可以自由拥有和自由买卖的商品，从国家金库走向了寻常百姓家，其流动性大大增强但黄金在实际的经济生活中并没有完全退出金融领域，当今黄金仍作为一种公认的金*产活跃在投资领域，充当国家或个人的储备资产黄金市场演变至今，形成了一个多层次的复杂结构，如下图世界黄金市场结构图8BM&F为主的交易所内黄金期货交易世世界界黄黄期货以金融机构为主金金期权的跨市场交易需供求应以伦敦为中心的现货、远期市场方方中国香港香港东京纽约苏黎士全球性批发网全球性交易最终用户1 最终用户2 最终用户N9第五部分上海期货交易所黄金期货标准合约及规则黄金期货标准合约交易品种交易单位报价单位最小变动价位每日价格最大波动限制合约交割月份交易时间最后交易日交割日期交割品级黄金克/手元/克元/克不超过上一交易日结算价±5% 1－12月上午9:00－11:30 下午1:30－3:00 合约交割月份的15日最后交易日后连续五个工作日金含量不小于%的国产金锭及经交易所认可的伦敦金银市场协会认定的合格供货商或精炼厂生产的标准金锭交易所指定交割金库合约价值的7%不高于成交金额的万分之二实物交割 AU上海期货交易所交割地点最低交易保证金交易手续费交割方式交易代码上市交易所10上海期货交易所黄金期货标准合约附件一、交割单位黄金标准合约的交易单位为每手克，交割单位为每一仓单标准重量克，交割应当以每一仓单的整数倍交割二、质量规定用于本合约实物交割的金锭，金含量不低于%国产金锭的化学成分还应符合下表规定：牌号Au不小于化学成分/%杂质含量不大于 Cu Fe Pb BiAg Sb总和其他规定按GB/T-标准要求交割的金锭为克规格的金锭或克规格的金锭克金锭，每块金锭重量溢短不超过±50克克金锭，每块金锭重量不得小于克，超过克的按克计每块金锭磅差不超过±克每一仓单的黄金，必须是同一生产企业生产、同一牌号、同一注册商标、同一质量品级、同一块形的金锭组成每一仓单的金锭，必须是交易所批准或认可的注册品牌，须11附有相应的质量证明三、交易所认可的生产企业和注册品牌用于实物交割的金锭，必须是交易所注册的品牌或交易所认可的伦敦金银市场协会认定的合格供货商或精炼厂生产的标准金锭具体的注册品牌和升贴水标准，由交易所另行规定并公告四、指定交割金库指定交割金库由交易所指定并另行公告期货交易规则一、交易保证金制度交易所实行交易保证金制度黄金期货合约的最低交易保证金为合约价值的7%交易所根据黄金期货合约持仓的不同数量和上市运行的不同阶段制定不同的交易保证金收取标准具体规定如下：黄金期货合约持仓量变化时的交易保证金收取标准从进入交割月前第三月的第一个交易日起，当持仓总量达到下列标准时X≤8万 8万＜X≤10万 10万＜X≤12万 X＞12万从进入交割月前第三月的第一个交易日起，当持仓总量达到下列标准时X≤8万 8万＜X≤10万12黄金交易保证金比例7% 8% 10% 12%黄金交易保证金比例7% 8%10万＜X≤12万 X＞12万从进入交割月前第三月的第一个交易日起，当持仓总量达到下列标准时X≤8万 8万＜X≤10万 10万＜X≤12万 X＞12万注：X表示某一月份合约的双边持仓总量，单位：手10% 12%黄金交易保证金比例7% 8% 10% 12%交易过程中，当某一期货合约持仓量达到某一级持仓总量时，暂不调整交易保证金收取标准当日结算时，若某一期货合约持仓量达到某一级持仓总量，则交易所对该合约全部持仓收取与持仓总量相对应的交易保证金，保证金不足的，应当在下一个交易日开市前追加到位2468101214161820持仓总量交易所根据期货合约上市运行的不同阶段调整交易保证金的方法黄金期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准交易时间段合约挂牌之日起交割月前第二月的第十个交易日起交割月前第一月的第一个交易日起黄金交易保证金比例 7% 10% 15%13交割月前第一月的第十个交易日起交割月份的第一个交易日起最后交易日前二个交易日起20% 30% 40%当黄金期货合约达到应该调整交易保证金的标准时，交易所应在新标准执行前一交易日的结算时对该合约的所有历史持仓按新的交易保证金标准进行结算，保证金不足的，应当在下一个交易日开市前追加到位在进入交割月份后，卖方可用标准仓单作为与其所示数量相同的交割月份期货合约持仓的履约保证，其持仓对应的交易保证金不再收取二、限仓制度经纪会员、非经纪会员和投资者的各品种期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额具体规定如下：黄金期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额规定合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日某一限仓比例经纪会非经纪投资者持仓量黄金≥8万手会员 15会员 105员会员90 投资者会员交割月前第一月交割月份期货合约经纪非经纪经纪非经纪投资者会员 9030注1：表中某一期货合约持仓量为双向计算，经纪会员、非经纪会员、投资者的持仓限额为单向计算；经纪会员的持仓限额为基数注2：黄金期货合约在进入交割月份后，自然人投资者该黄金期货合约的持仓应当为0手14同一投资者在不同经纪会员处开有多个交易编码，各交易编码上所有持仓头寸的合计数，不得超出一个投资者的限仓数额交割月前第一月的最后一个交易日收盘前，会员及法人投资者黄金期货合约的持仓应当调整为3手的整倍数，自然人投资者黄金期货合约持仓应当调整为0手进入交割月后，会员及法人投资者黄金期货合约持仓应当是3手的整倍数，新开仓、平仓也应是3手的整倍数；自然人投资者不允许新开仓三、价格大幅波动时的风险管理当某黄金期货合约连续三个交易日的累计涨跌幅达到10%；或连续四个交易日的累计涨跌幅达到12%；或连续五个交易日的累计涨跌幅达到14%时，交易所可以根据市场情况，采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金，限制部分会员或全部会员出金，暂停部分会员或全部会员开新仓，调整涨跌停板幅度，限期平仓，强行平仓等措施中的一种或多种措施，但调整后的涨跌停板幅度不超过20%的计算公式如下：Nt=3，4，5Pt P0P0%P0为D1交易日前一交易日结算价t=3，为t 交易日结算价，4，5PtP3P4为D3交易日结算价为D4交易日结算价15P5为D5交易日结算价四、涨跌停板制度当黄金期货合约在某一交易日出现单边市，则D1交易日结算时该合约交易保证金按下述方法调整：黄金期货合约交易保证金比例为8%，收取比例已高于8%的按原比例收取D2交易日黄金期货合约的涨跌停板为7%该期货合约若D2交易日未出现单边市，即黄金期货合约的涨跌幅度未达到7%，则D3交易日涨跌停板、交易保证金比例恢复到正常水平若D2交易日出现反方向单边市，则视作新一轮单边市开始，该日即视为D1交易日，下一日交易保证金和涨跌停板参照《上海期货交易所风险控制管理办法》第十二条规定执行若D2交易日出现同方向单边市，则当日收盘结算时该合约交易保证金按下述方法调整：黄金期货合约的交易保证金比例为10%，收取比例已高于10%的按原比例收取D3交易日黄金期货合约的涨跌停板为7%若D3交易日未出现单边市，即黄金期货合约的涨跌幅度未达到7%，则D4交易日涨跌停板、交易保证金比例恢复到正常水平若D3交易日出现反方向单边市，则视作新一轮单边市开始，该日即视为D1交易日，下一日交易保证金和涨跌停板参照《上海期货交易所风险控制管理办法》第十二条规定执行若D3交易日期货合约出现同方向单边市，则16当日收盘结算时，该黄金期货合约按10%收取交易保证金，收取比例已高于10%的按原比例收取，并且交易所可以对部分或全部会员暂停出金当D3交易日期货合约出现同方向单边市时，若D3交易日是该合约的最后交易日，则该合约直接进入交割；若D4交易日是该合约的最后交易日，则D4交易日该合约按D3交易日的涨跌停板和保证金水平继续交易；除上述两种情况之外，D4交易日该黄金期货合约暂停交易一天交易所在D4交易日根据市场情况决定对该黄金期货合约实施下列两种措施中的任意一种：措施一：D4交易日，交易所决定并公告在D5交易日采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金，暂停部分会员或全部会员开新仓，调整涨跌停板幅度，限制出金，限期平仓，强行平仓等措施中的一种或多种化解市场风险，但调整后的涨跌停板幅度不超过20%在交易所宣布调整保证金水平之后，保证金不足者须在D5交易日开市前追加到位若D5交易日该期货合约的涨跌幅度未达到当日涨跌停板，则D6交易日该期货合约的涨跌停板和交易保证金比例均恢复正常水平；若D5交易日该期货合约的涨跌幅度与D3交易日同方向再达到当日涨跌停板，则交易所宣布为异常情况，并按有关规定采取风险控制措施；若D5交易日该期货合约的涨跌幅度与D3交易日反方向达到当日涨跌停板，则视作新一轮单边市开始，该日即视为D1交易日，下一日交易保证金和涨跌停板参照《上海期货交易所风险控制管理办法》第十二条规定执行措施二：在D4交易日结算时，交易所将D3交易日闭市时以涨跌停板价申。
黄金期货交易知识
黄金期货交易知识黄金期货交易知识一、黄金期货如何开户?黄金期货客户开户必须以真实身份办理开户手续，开户对象分为个人户和法人户。
个人开户必须出示身份证原件，并且提供复印件，签署时需提供相应的居住地址，联系方式等信息以及交易所要求的其他材料。
,法人户开户需出示营业执照、税务登记证、组织机构代码证的副本原件、法定代表人身份证原件及其授权书、经办人身份证原件以及交易所要求的其他材料。
国有企业或者国有资产占控股地位或者主导地位的企业，还需要出示主管部门或董事会批准进行期货交易的文件等。
上述证件、文件要求留存复印件。
按照相关规定，有下列情况之一的，不得成为期货经纪公司客户：国家机关和事业单位;中国证监会及其派出机构、期货交易所、期货保证金安全存管监控机构和期货业协会的工作人员;证券、期货市场禁止进入者;未能提供开户证明文件的单位;中国证监会规定不得从事期货交易的其他单位和个人。
二、黄金期货交易流程黄金期货市场交易内容主要包括保证金、合同单位、交割月份、最低波动限、期货交割、佣金、日交易量、委托指令。
1、保证金。
交易人在进入黄金期货交易所之前，必须要在经纪人那里开个户头。
当交易人参与黄金期货交易时，无需支付合同的全部金额，而只需支付其中的一定数量(即保证金)作为经纪人操作交易的保障，一般将保证金定在黄金交易总额的10%左右。
2、合约单位。
黄金期货和其他期货合约一样，由标准合同单位乘合同数量来完成。
3、交割月份。
黄金期货合约要求在一定月份提交规定成色的黄金。
4、最低波幅和最高交易限度。
最低波幅是指每次价格变动的最小幅度，如每次价格以10美分的幅度变化;最高交易限度，如同目前证券市场上的涨停和跌停。
纽约交易所规定每天的最高波幅为75美分。
5、期货交付。
购入期货合同的交易商，有权在期货合约变现前，在最早交割日以后的任何时间内获得拥有黄金的保证书、运输单或黄金证书。
同样，卖出期货合约的交易商在最后交割日之前未做平仓的，必须承担交付黄金的责任。
中国黄金期货交易规模、价格走势及影响黄金期货价格的主要因素分析
中国黄金期货交易规模、价格走势及影响黄金期货价格的主要因素分析一、概述黄金期货亦称“黄金期货合约”。
以黄金为交易对象的期货合同。
同一般的期货合约一样，黄金期货合约也载有交易单位、质量等级、期限、最后到期日、报价方式、交割方法、价格变动的最小幅度、每日价格变动的限度等内容。
黄金期货合约按计量单位不同，一般可分为两种规格，以芝加哥谷物交易所为例，一种是重1000克、纯度为99.5%的黄金期货，一种是重100金衡盎司、纯度为99.5%的黄金期货，黄金期货具有以下优点：二、交易规模1、成交量随着中国经济消费能力的不断攀升，中国逐渐成为黄金消费大国，产量和销量在世界上均处于领先地位，黄金对于我国具有长远的历史，但是黄金期货市场的发展历史发展很短，我国黄金期货市场于2008年年初在上海期货交易市场建立，后期我国黄金期货市场在迅速成长，2020年中国黄金期货成交量达5240.5万手，较2019年增加了619.69万手，同比增长13.41%，2021年较2020年有所下滑，2021年中国黄金期货成交量为4541.2万手，较2020年减少了699.33万手，同比减少13.34%。
2021年中国黄金期货成交量占上海期货交易所成交总量的1.94%，较2020年减少了0.60%；占全国期货市场成交总量的0.62%，较2020年减少了0.24%。
2、成交金额随着成交量的减少，成交金额也随之减少，2021年中国黄金期货成交金额为17.1万亿元，较2020年减少了3.63万亿元，同比减少17.54%。
2021年中国黄金期货成交金额占上海期货交易所成交总额的8.85%，较2020年减少了5.95%；占全国期货市场成交总额的2.94%，较2020年减少了1.80%。
3、成交均价总体来看，中国黄金期货成交均价呈增长趋势，2021年中国黄金期货成交均价达37.62万元/手，较2015年的23.67万元/手增加了13.95万元/手。
三、价格走势从开盘价来看，2021年黄金期货开盘价呈缓慢下滑趋势，2021年12月31日黄金连一开盘价为372.14元/克，较2021年1月4日减少了26.84元/克；黄金连二开盘价为372.02元/克，较2021年1月4日减少了22.16元/克；黄金连三开盘价为372.9元/克，较2021年1月4日减少了29.5元/克；黄金连四开盘价为374元/克，较2021年1月4日减少了29.6元/克。
国内期货黄金和国际期货黄金有什么区别？
国际黄金期货与国内黄金期货都属于黄金期货，只是市场不一样造就了交易规则上存在些许不同。
黄金期货现已是投资者最热衷的交易产品，它在风险对冲以及价格发现都有重要的作用。
投资者无论是国内和国外，对于黄金的交易都是有着非常的热情。
那么对比国际黄金期货与国内黄金期货，它们的合约、计算是有很大不同的。
最主要的区别如下：
1.交易所区别
国内黄金期货是于2008年1月9日在上海期货交易所上市的第十七个期货交易品种，到2014年已经有6年的交易时间;
国际黄金期货，也称COEMX黄金，Comex Gold,纽约金。
该合约现隶属于CME交易集团，当时的纽约和芝加哥黄金市场是20世纪70年代中期发展起来的，目前纽约商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)是世界最大的黄金期货交易中心。
两大交易所对黄金现货市场的金价影响很大。
2.合约区别
国内黄金期货每手1000克，保证金比例为合约价值的10%-15%
公式：1手保证金=黄金报价*1000克*10%
国际黄金期货为每手100盎司(1盎司=31.1035克),保证金为交易所固定给出。
R
3.收益区别
国内黄金期货收益计算为(卖出价-买入价)*1000克
国际黄金期货收益计算(卖出价-买入价)*100
从合约及收益计算等方面来对比，国际黄金期货要比国内黄金期货合约大的多，我们做产品对比的时候一定要做好换算，而不是盲目的说产品保证金高或者手续费高，了解了产品才能做好投资。
提醒广大投资者，投资有风险，理财需谨慎，把握好投资力度，量力而行。
黄金市场基础知识及交易实务
黄金市场基础知识与交易实务复习材料单选 50 1/1 多选 20 2/1 判断 20 0.5/1第一章黄金市场基础知识第二章上海黄金交易所概况第三章上海黄金交易所业务规则第四章客户适应性管理与职业道德规范第五章反洗钱管理黄金市场基础知识一、黄金、白银、铂的基本特征1. 金。
熔点1064.43℃，硬度2.5。
具有良好的传热性、导电性和抗腐蚀性。
具有良好的韧性和延展性。
2. 黄金在自然界中以游离态存在，分为生金和熟金。
生金分为矿金（合质金）和沙金。
3. 黄金主要用途：①国际储备；②珠宝装饰；③工业与科技；④投资需求。
4. 全球已查明黄金资源储量10万吨。
南非第一，中国第二。
5. 白银。
熔点961.93℃，硬度3.25。
是热和电的良导体，延展性仅次于黄金。
不与氧反应，空气中形成黑色硫化银。
自然界中以化合物形态存在。
6. 白银主要用于电子工业、家电、汽车、航空航天、摄影以及首饰银器。
7. 截止2014年底，中国已探明白银资源储量23.7万吨。
8. 铂。
熔点1773.5℃。
延展性强，耐熔、耐摩擦、耐腐蚀。
在高温下化学性质稳定。
9. 铂的主要用于珠宝首饰、化学工业中的器皿、电极和催化剂、军事用途、宇航服等。
10. 铂金全球储量1.4万吨。
储量高度集中在南非和俄罗斯。
中国铂金储量300吨。
二、黄金的文化渊源11. 国际黄金交易历史的四个阶段：①皇权垄断时期（19世纪前）；②金本位时期；③布雷顿森林体系时期（20世纪40年代至70年代初）；④黄金非货币化时期。
12. 金本位制即黄金就是货币，可以自由进出口，当国际贸易出现赤字时，可以用黄金支付；在国内，黄金可以做货币流通。
金本位制具有自由铸造、自由兑换、自由输出三大特点。
金本位制始于1816年的英国。
13. 1944年5月在美国签订“布雷顿森林协议”。
美元与黄金挂钩，美国承担以官价兑换黄金的义务。
各国货币与美元挂钩，美元起世界货币作用。
这是金汇兑本位制。
14. 国际黄金非货币化的结果，使黄金成为可自由拥有和自由买卖的商品。
上海黄金交易所2023年9月度报表
上海黄金交易所2023年9月度报表一、总体概况1.1 交易量1.2 成交额1.3 会员情况二、金价走势2.1 国际市场情况2.2 国内市场情况三、国际影响因素3.1 货币政策3.2 地缘政治3.3 经济数据四、国内影响因素4.1 宏观经济4.2 政策法规4.3 金融市场五、展望分析5.1 国际金价走势预测5.2 国内金市发展趋势六、风险提示与应对策略6.1 市场风险6.2 投资建议七、结语正文：一、总体概况1.1 交易量2023年9月，上海黄金交易所交易量稳步增长，月度交易量达到XX吨，环比增长XX%。
其中，黄金期货交易量占比XX%，黄金现货交易量占比XX%。
1.2 成交额2023年9月，上海黄金交易所的成交额为XX亿元，环比增长XX%。
黄金期货交易占比XX%，黄金现货交易占比XX%。
1.3 会员情况上海黄金交易所会员总数稳步增长，截至2023年9月底，会员总数达到XX家，较上月增长XX家。
其中，金融机构会员占比XX%，企业会员占比XX%。
二、金价走势2.1 国际市场情况2023年9月，国际金价呈现震荡上行的走势。
受地缘政治紧张局势影响，避险情绪升温，金价一度突破XX美元/盎司。
然而，受美国经济数据强劲影响，金价出现一定回调。
2.2 国内市场情况2023年9月，国内金价受国际市场影响波动较大，整体呈现调整态势。
然而，国内经济表现稳健，黄金消费需求增长，对金价形成一定支撑。
三、国际影响因素3.1 货币政策主要经济体货币政策影响国际金价波动。
美联储加息预期与欧洲央行货币政策变化对金价走势产生重要影响。
3.2 地缘政治中东地缘政治紧张、贸易战以及对伊朗等地缘政治事件对国际金价形成一定影响。
3.3 经济数据美国、我国等主要经济体经济数据对金价走势产生一定影响。
特别是非农数据、失业率以及GDP增速等经济数据成为金价波动的重要参考。
四、国内影响因素4.1 宏观经济国内宏观经济形势平稳，消费市场表现强劲，对金价走势形成一定支撑。
黄金期货合约
概述期货合约引指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。
期货合约与期货交易期货合约是期货交易的买卖对象或标的物，是由期货交易所统一制定的，规定了某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约，期货价格则是通过公开竞价而达成的。
一般期货合约规定的标准化条款有以下内容：（1）标准化的数量和数量单位。
如上海期货交易所规定每张铜合约单位为5吨。
每个合约单位称之为1手。
（2）标准化的商品质量等级。
在期货交易过程中，交易双方就毋需再就商品的质量进行协商，这就大大方便了交易者。
（3）标准化的交割地点。
期货交易所在期货合约中为期货交易的实物交割确定经交易所注册的统一的交割仓库，以保证双方交割顺利进行。
（4）标准化的交割期和交割程序。
期货合约具有不同的交割月份，交易者可自行选择，一旦选定之后，在交割月份到来之时如仍未对冲掉手中合约，就要按交易所规定的交割程序进行实物交割。
（5）交易者统一遵守的交易报价单位、每天最大价格波动限制、交易时间、交易所名称等等。
期货交易是投资者交纳5%-10%的保证金后，在期货交易所内买卖各种商品标准化合约的交易方式。
一般的投资者可以通过低买高卖或高卖低买的方式获取赢利。
现货企业也可以利用期货做套期保值，降低企业运营风险。
期货交易者一般通过期货经纪公司代理进行期货合约的买卖，另外，买卖合约后所必须承担的义务，可在合约到期前通过反向的交易行为（对冲或平仓）来解除。
期货交易是商品生产者为规避风险，从现货交易中的远期合同交易发展而来的。
在远期合同交易中，交易者集中到商品交易场所交流市场行情，寻找交易伙伴，通过拍卖或双方协商的方式来签订远期合同，等合同到期，交易双方以实物交割来了结义务。
交易者在频繁的远期合同交易中发现：由于价格、利率或汇率波动，合同本身就具有价差或利益差，因此完全可以通过买卖合同来获利，而不必等到实物交割时再获利。
国际黄金市场发展趋势概述
令， 商品交易所又开始从事 黄金交易。这时 ， 美国黄金市场由 ５ 家交易所组成一 商品交易所有限公司 、 芝加哥国际商品交 易 所、 底特律 、 旧金山和布罗法相关交易机构 。 １ ９ ８ ２ 年１ ０月， 纽约 商品交易所有限公司推出黄金期货交易。１ ９ ９ ４ 年， 纽约 商品交 易所 合并了纽约 商品交易所有限 公司并定 名为纽约 商品交 易 所。 纽约商品交易昕彗 人 雩 交易， 包括 Ｎ Ｙ Ｍ Ｅ Ｘ和 Ｃ Ｏ ＭＥ Ｘ 两大部分 。目前 Ｃ ＯＭＥ Ｘ有关黄金交 易的品种相 当丰富 ， 包括 黄金期货 、 迷你期货 、 黄金期权和黄金基金 。
第三 ， 税收政策。由于美国无外汇管制 ， 黄金制造业是开放 式 自由运行的成熟市 场体 系 ， 黄金在 美国本国市场 可以进行 自 由买卖 ， 不需要缴纳相关的增值税 ； 进出 口黄金也没有限制 ， 也 无需缴纳关税 。但黄金交易需向买方征收一定比例的消费税 ，
（ 昆明市财政局 云南 昆明 ６ ５ ０ ５ ０ ０ ）
第一 ， 监管政策 。美国的黄金市场监管 由政府管理 、 行业自 律和交易所 自我管理相结合 。政府管理在本质上就是有效的联 合 监管 、 各司其职的机 制 ， 即国家黄金管理 由美 国联邦储备 委
员会 、 联 邦储备银行 、 美 国财政部以及美 国商品交 易委 员会 联 合监管 。美联储和财政部对 国家金库 黄金 实行 货币化管理 ， 其 中美联储主要 负责 黄金储备 管理与经营 、 国 际合作 、 国际清 算 与支付 ， 相关具体决策会同财政部协商 。美 国商品 交易委员会 依 据期货交 易法规 ， 联合期货 交易所 、 期 货协会 等对黄金市 场 进行管理 。 管理模式是先立法 ， 再依靠政府授权部门 、 职能机构 和地 方政府 等配套行政管理 ，实 际实施 中以市场原则为依据 、
国际黄金期货交易概况
黄金期货走向世界
日本黄金期货市场：TOCOM在1982年推 出了黄金期货，它的适时推出立即就成 为欧洲和美洲以外的另一个避险和套利 渠道，对于形成全球一体的黄金交易市 场提供了不间断的技术服务，再加上卓 有成效的做市商制度，吸引了大量的投 资者来参与。
TOCOM黄金期货，从2001年以来就始终 占有全球50%以上的交易量。2006年前8 月成交量就接近3400万手，日均量则超 过20万手，全年共成交44,456,396万手。
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投资黄金期货的注意事项三：黄金期货入市门槛较高 根据合约标准，黄金期货的交易单位为1000克／手。
粗略估算，按照目前国内市场黄金现货价格每克200 元左右计算，一手合约价值就是20万元左右。而一般 黄金期货交易的保证金比例为10%，即做一手合约需 要2万元的保证金，由于期货交易最忌满仓操作，常 规的持仓比例为三分之一，也就是说，启动一手黄金 期货，至少需要6万元左右的资金。"黄金期货的资金 和专业知识门槛都比较高，如果没有大量期货交易经 验的普通投资者，不要轻易'试水'。"北京黄金经济 研究中心主任张炳南表示，黄金投资渠道不止一种， 投资者要量身选择。
目前，现货黄金市场比较有代表性的是 伦敦黄金市场和瑞士的苏黎世黄金市场。
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永恒的伦敦黄金交易市场
以伦敦黄金市场为代表的伦敦黄金市场 历史悠久。
1982年4月．伦敦期贷黄金市场开业。 目前，伦敦仍是世界上最大的黄金市场。
伦敦黄金市场特殊的交易体系也有若干 不足：
金商单独报价，价格体系紊乱 交易头寸保密，统计较难
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投资黄金期货的注意事项七：无法双向 流动依然是黄金期货需要面临的问题
黄金期货是很好的品种，集三大功能于 一身，有商品的属性，有货币的属性， 也有金融属性。投资者投资黄金期货进 行交割，黄金无法再次进入市场，为什 么全球黄金市场里面，黄金现货交割问 题在期货里都无法解决双向流动。这是 属性所决定的。投资者买黄金不是把黄 金买回家以后，打一个金戒指，把它做 成别的产品，因为是交易所制度缺陷， 使得黄金实物双向和期货市场基本上没 有办法对接，只能是单向的。比如说交 割买入可以，我们看到黄金期货交易所 现货交割是非常麻烦的，一旦交割现货， 投资者卖不出去。期货公司实际上对金 条的真假问题就产生了担保问题。第二 个层面交割库有验金系统。这样成本很 大，上海黄金交易所这个问题没有解决， 金条金砖交割之后卖回去的问题没有解 决，在期货交易所同样面临这样的问题。
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中国黄金市场发展方向
1、场内交易和场外交易并举 2、成交量急剧放大
3、参与主体大幅增加
4、交易品种不断丰富 5、终成国际黄金市场
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国际黄金期货交易应注意的问题
投资黄金期货的注意事项一：个人 投资黄金期货专业知识必不可少
个人投资者参与黄金期货本身需要 更多的专业知识，专业知识养成与现货 交易知识会产生冲突，现在的机构投资 者知识也需要改进。现在做的合约品种 是对未来品种价格进行预测，而不是现 在，因为大部分现货商投资者以现在产 品价格走势预测未来价格。在很多场合 下，这样是不完全匹配、融合的，会造 成判断失误。
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投资黄金期货的注意事项六：交易时段 的差异会使参与风险非常大 全球黄金市场的定价权在欧美国家，中 国现阶段几乎在世界黄金市场上没有发 言权，因为没有很大的交易量，所以价 格只能是欧美国家的影子价格。影子价 格会导致很大的交易风险问题，比如说 时间段，其它产品不太一样。如果出现 这样的情况下，现在黄金交易所已经开 了夜市，但是不知道未来黄金期货交易 所是不是开夜市，一般北京时间的夜晚 黄金价格波动幅度比较大，而上午中国 的黄金市场开盘，而那时候黄金价格比 较平稳。这个问题非常大，因为等于投 资者的风险是开放的，我们的命运掌握 在美盘。亚洲的黄金期货还没有特别成 功的案例，香港黄金期货市场基本上没 有了，新加坡黄金期货市场也非常小。
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投资黄金期货的注意事项三：黄金期货入市门槛较高 根据合约标准，黄金期货的交易单位为1000克／手。 粗略估算，按照目前国内市场黄金现货价格每克200 元左右计算，一手合约价值就是20万元左右。而一般 黄金期货交易的保证金比例为10%，即做一手合约需 要2万元的保证金，由于期货交易最忌满仓操作，常 规的持仓比例为三分之一，也就是说，启动一手黄金 期货，至少需要6万元左右的资金。"黄金期货的资金 和专业知识门槛都比较高，如果没有大量期货交易经 验的普通投资者，不要轻易'试水'。"北京黄金经济 研究中心主任张炳南表示，黄金投资渠道不止一种， 投资者要量身选择。
而从历史经验来看，黄金期货的上市并 不会对现货黄金产生较大的冲击，并且 对于拓宽黄金投资领域，完善黄金定价 机制，提高黄金成交量及成交额等都会 起到显著的促进作用。
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中国的黄金期货
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对比东京、纽约黄金期货合约
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东京迷你合约
上市日期
2007月7月17日 现金结算 和标准合约Hale Waihona Puke 同16纽约黄金期货合约
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纽约迷你合约
交易单位 报价单位
50盎司 美元&美分/盎司
最低变动价 $0.25 交易时间 公开喊价交易是从上午 8:20至下午1:30 。每周日下午6点至次 周周五下午5:15在CME Globex电子平台 交易，每个交易日下午5:15至6:00之间 有45分钟休市。 交易月份 同COMEX黄金合约
美国黄金市场前后大致分为两步 COMEX推出期货市场前： 参与主体以生产、消费企业为主 渠道狭窄，市场封闭 COMEX黄金期货推出后： 投资主体以机构投资者为主，年收益率 达30% 短短6年，COMEX的年成交量为8亿盎司 约为25000吨
投资 主体优化
参与 人数增加
成交 数量扩大
国际黄金期货交易概况
前进中的我国黄金交易市场
一、国际黄金期货市场 二、国际黄金现货市场 三、国内黄金期货上市对黄金 市场的影响
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被异化的黄金市场
期货交易源于现货交易，是现货 交易内在矛盾不断外化的解决之 道。因而，期货市场要反映现货 市场的要求，为现货市场服务。 但是，期货市场在其发展的进程 中，功能发生了异化，出现了蜕 变。 期货市场
期货市场各参与主体
生产商
消费商
参与主体发生了质的变化，但现货市
场依然活跃
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投机者
投资功能成为黄金市场的主旋律
传统的避险功能在被期货市场发扬 光大后，投机功能成为黄金期货市 场的主旋律。投机者的加入，不仅 大大增加了黄金市场的参与人数， 也极大的提高的黄金交易数量。 以美国纽约期货交易所（COMEX） 为例：
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投资黄金期货的注意事项四：交割风险 与股票不同，买入的期货合约都有期限， 当合约到期时，所有未平仓的合约都应 进入交割环节。因此，不准备进行交割 的投资者都应在合约到期之前，将持有 的未平仓合约及时平仓，以免于承担交 割责任。这就是持有期货合约为何不能 像买入的股票那样“捂到底”的原因。 更重要的是，上海期货交易所明确规定， 自然人投资者不允许进行黄金实物交割， 也就是说，个人投资者根本不具备实物 交割资格。因此，在交割月前一个月最 后一个交易日，个人投资者必须将其持 有的交割月黄金期货合约，适时提前移 仓或平仓出场。否则，上海期货交易所 将从交割月的第一个交易日起，对自然 人投资者持有的交割月黄金期货合约， 强行平仓。
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投资黄金期货的注意事项五：不要盲目追市 一盘棋下得好不好，开局很重要;一局网球能 否拿分，发球有很大影响。期货买卖过程中， 赚的不用说，亏的原因中，入市时机不对、 价位太差占很大成份。行情升了上去才追买， 行情跌了下来才追卖，往往买到价顶沽到价 底，一入市就被套牢。这就是盲目追市的恶 果。“不是说要顺市而行吗?走势那么明朗， 不迫岂不是错失机会吗?”这种想法是很自然 的。但是，经验证明，追是要追，但是接条 烫手的火棒的居多。众所周知，没有一个大 走势是一条直线贯彻始终的。一个市场，总 会有人下新单买卖，有人作平仓出场，价格 呈曲线形上落。跌得再厉害的市，也会有一 级又一级的反弹;升得再急的市，也要一段又 一段的消化。每隔若干价位，或大或小的获 利回吐总会出现。一个浪接近尽头，你才盲 目跟风尾巴去追，你的新单子进场，正是人 家要平仓，巴不得有人来承受，你入市之时， 正是行情开始回吐之日，一进场就陷于被动
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现货黄金市场依然光彩夺目
黄金期货的蓬勃发展，并没有改变黄金 现货的发展方向，而是出现了两个市场 平行发展的局面。他们各自沿着自己的 方向发展，导致黄金市场出现了实金即 期交易与合约远期交易市场并存的两元 结构。
在这个两元的市场结构中，黄金买卖交 易和以实金做标的投资活动，是在实金 即期市场中进行的。而市场风险管理产 生的风险买卖与盈利活动，是在黄金远 期合约交易市场中进行的。
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投资黄金期货的注意事项二：个人不得进行实物交割 根据《上海期货交易所黄金期货标准合约》规定，自 然人客户持仓不允许进入交割月。也就是说，个人投 资者炒黄金期货不能进行实物交割。 期货市场的主 要功能是价格发现和套现保值，实物交割不是期货交 易的主要目的。"目前在我国期货市场上市的所有品 种都不允许自然人实物交割。黄金期货也不例外。如 果自然人需要购入现货黄金，应该通过银行或现货市 场交易等渠道实现。""抱着'最后把金子搬回家'的想 法参与黄金期货是不正确的，而且从实际运作来看， 期货市场的交割量都很低。"格林期货首席分析师于 军礼提醒投资者，需要掌握一定的专业知识，在操作 上注意资金与仓位的管理，建议30%的仓位比较合适。
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两种模式孰优？
以COMEX、TOCOM为代表的黄金期货， 和以伦敦金银市场协会、苏黎世黄金市 场为代表的现货黄金市场共同构成了全 球黄金投资市场。
据统计，目前的期货黄金交易量已经占 到全球黄金交易量的50%。黄金期货市 场的蓬勃发展，迅速改变了全球黄金价 格形成机制。通过三种不同模式市场的 相互影响，共同形成了伦敦、纽约、芝 加哥、东京、香港全球市场。
目前，现货黄金市场比较有代表性的是 伦敦黄金市场和瑞士的苏黎世黄金市场。
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永恒的伦敦黄金交易市场
以伦敦黄金市场为代表的伦敦黄金市场 历史悠久。 1982年4月．伦敦期贷黄金市场开业。 目前，伦敦仍是世界上最大的黄金市场。
伦敦黄金市场特殊的交易体系也有若干 不足： 金商单独报价，价格体系紊乱 交易头寸保密，统计较难
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黄金期货的产生（以美国期货市场为例）
20世纪70年代：美元与黄金脱钩， 全球黄金现货市场形成。彻底 放开管制后的黄金价格犹如脱 缰的野马。1971-74年，3年间 黄金价格由35美元/盎司上涨到 180美元/盎司。价格的急剧波 动，促使COMEX在1974年引入 黄金期货。
黄金长期走势图
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灿烂的美国黄金期货市场
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投资黄金期货的注意事项八：风险犹存 中小投资者谨慎参与黄金期货 将来黄金期货品种丰富起来之后，我们 满足了对中国黄金的投机需求，因为这 个市场里投资者、投机者非常重要，需 要大量的投机者活跃市场，增加交易量， 投机者是承担风险的，把风险化解。我 们建立了真正满足投机者的市场。将来 黄金期货交易市场是机构投资者的乐园， 因为期货的高风险，而且中国市场受国 际市场的直接影响，只有机构投资者适 合参与，散户投资者还是暂时离远一点。 因为无论是交割问题，还是交易问题， 作为散户来讲在初期都可能成为市场的 输家。这样来讲，散户投资者投资黄金 期货需要更加谨慎。
CBOT黄金期货：CBOT黄金期货市场起 步较晚，2001年10月推出迷你合约，04 年10月推出100盎司合约。但规范的市 场、丰富的经验，再加上CBOT在期货 市场中的牢固地位，使CBOT的黄金期 货从2004年起就实现了爆炸式的成长。
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全球主要期货市场
2006年前8个月，CBOT黄金期货交 易量一举突破1100万手，全年成交 20,894,808手 2006年主要期货交易所黄金 期货成交量 （单位：手）
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黄金期货走向世界