财务管理实务PPT
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全套课件 《财务管理实务》(第三版)靳磊
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任务二 理解财务管理目标
任务引入：财务管理课结束后，李兵对同座的高健说：“我有问 题向你请教！财务管理就是对资金筹集、投放、使用、回收和分配 的管理，那么，对这些内容进行管理的目的是什么？财务管理最终 目标是什么？”，高健回答道：“这个问题很简单嘛，企业存在的 目的不就是为赚钱吗？财务管理当然就是以赚钱为目的了。”，“ 就这么简单？”李兵疑惑的说。
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任务解析
• 运用财务管理对象、职能与内容等相关知识解析【任务引入】中的问 题：
• 企业在实行分工、分权管理的过程中，形成了一系列专业管理，如生 产管理、技术管理、物资管理、营销管理、财务管理、会计管理、人 事管理等。在这些专业管理中，有的侧重于使用价值管理、有的侧重 于价值管理、有的侧重于劳动要素管理、有的侧重于信息管理。
• ◇ 学习任务
• 1.熟悉财务管理内容； • 2.理解财务管理目标； • 3.了解财务管理环节； • 4.分析财务管理环境； • 5.遵守财务职业规范。
3
难点与重点
• 财务管理概念的理解（从资金运动过程来理解：财务活动 与财务关系）
• 财务管理目标的不同观点（从企业的目标和社会责任的角 度，联系我国的实际比较那种观点更合理）
• 讨论与思考：在上面同学对话中，你赞同谁的说法？在你看来，什么是财
务管理？财务与会计是一回事吗？财务管理工作的内容又是什么？谈谈你的 高见。
任务二 理解财务管理目标
任务引入：财务管理课结束后，李兵对同座的高健说：“我有问 题向你请教！财务管理就是对资金筹集、投放、使用、回收和分配 的管理，那么，对这些内容进行管理的目的是什么？财务管理最终 目标是什么？”，高健回答道：“这个问题很简单嘛，企业存在的 目的不就是为赚钱吗？财务管理当然就是以赚钱为目的了。”，“ 就这么简单？”李兵疑惑的说。
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任务解析
• 运用财务管理对象、职能与内容等相关知识解析【任务引入】中的问 题：
• 企业在实行分工、分权管理的过程中，形成了一系列专业管理，如生 产管理、技术管理、物资管理、营销管理、财务管理、会计管理、人 事管理等。在这些专业管理中，有的侧重于使用价值管理、有的侧重 于价值管理、有的侧重于劳动要素管理、有的侧重于信息管理。
• ◇ 学习任务
• 1.熟悉财务管理内容； • 2.理解财务管理目标； • 3.了解财务管理环节； • 4.分析财务管理环境； • 5.遵守财务职业规范。
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难点与重点
• 财务管理概念的理解（从资金运动过程来理解：财务活动 与财务关系）
• 财务管理目标的不同观点（从企业的目标和社会责任的角 度，联系我国的实际比较那种观点更合理）
• 讨论与思考：在上面同学对话中，你赞同谁的说法？在你看来，什么是财
务管理？财务与会计是一回事吗？财务管理工作的内容又是什么？谈谈你的 高见。
高教社财务管理实务(第二版)教学课件第三章 制胜先机— 财务预算
❖ (三)定期预算法与滚动预算法
❖ 编制预算的方法按其预算期的时间特征不同， 可分为定期预算法和滚动预算法。
❖ 1.定期预算法
❖ 定期预算法是指在编制预算时，以不变的会 计期间(如日历年度)作为预算期的一种编制预算 的方法。
❖ 2.滚动预算法
❖ 滚动预算法又称连续预算法或永续预算法， 是指在编制预算时，将预算期与会计期间脱离开 ，随着预算的执行不断地补充预算，逐期向后滚 动，使预算期始终保持为一个固定长度(一般为 12个月)的一种预算方法。
❖ 三、资产负债表预算的编制
❖ 预计资产负债表用来反映企业在计划期末预 计的财务状况。编制预计资产负债表的目的，在 于判断预算反映的财务状况的稳定性和流动性。 如果通过预计资产负债表的分析，发现某些财务 比率不佳，必要时可修改有关预算，以改善财务 状况。预计资产负债表的编制需以计划期开始日 的资产负债表为基础，结合计划期间各项业务预 算、专门决策预算、现金预算和预计利润表进行 编制。它是编制全面预算的终点。
❖ 三、财务预算
❖ 财务预算是以业务预算和专门决策预算为基 础编制的，具体内容包括：现金预算；预计利润 表；预计资产负债表。
❖ 财务预算相对于业务预算、专门决策预算而 言，综合性最强。在财务预算中，综合性最强的 是预计资产负债表。进一步来讲，在全面预算体 系中，预计资产负债表综合性也是最强的。
技能3 熟知六种财务预算方法
财务管理实务-第10章
一、 财务分析的意义
评价企业财务状况 评价企业盈利能力 评价企业资产管理水平 评价企业成本费用水平 评价企业未来发展能力
二、财务分析的内容
偿债能力分析 运营能力分析 获利能力 发展能力
三、财务分析的局限性
资料来源的局限性 财务分析方法的局限性 财务分析指标的局限性
【同步案例10-1】三星公司财务分析与资 源配置
（二）长期偿债能力指标分析
• 长期偿债能力是指企业偿还长期负 债的能力。它的大小是反映企业财务 状况稳定与否及安全程度高低的重要 标志。
（1）资产负债率
• ①计算公式：
• 资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100%
• ②评价标准 • 一般情况下，企业负债经营规模应控制在一个
合理的水平，负债比重应掌握在一定的标准内。 如果负债比率过高，企业的财务风险将越来越大， 对债权人和所有者都会产生不利的影响。
（一）因素分析法的类型
连环替代法 差额分析法
（1）连环替代法
连环替代法是将分析指标分解为各个可以计量 的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺 次用各因素的比较值（通常即实际值）替代基 准值（通常即标准值或计划值），据以测定各 因素对分析指标的影响。
【同步计算10-1】
某企业2019年3月某种原材料费用的实际数4 620元, 而其计划数是4
被评为中央电视台“2019年经济年度人物”和“感动中国――2019年度人物”。CC
《财务管理实务(第4版)》教学课件—项目三 资金筹集管理
三、资本成本的计算
（一）个别资本成本的计算 个别资金成本是指使用各种来源资金的成本。 分为： 银行借款成本； 债券成本； 普通股成本和保留盈余成本。 前两种为债务资本成本，后两种为权益资本成本。
1、银行借款成本 银行借款成本是指借款利息和筹资费用。 一次还本，分期付息借款的成本为：
银行借款成本率=银行借款利息（1-所得 税率）/银行借款额（1-借款筹资费率）
融资租赁的基本程序：①选择租赁公司 ；②理租赁委托；③签订购货协议；④订租 赁合同；⑤办理验货、付款与保险；⑥支付 租金；⑦合同期满处理设备。
任务四 资本成本
一、资本成本的概念
资本成本是指企业筹集和使用资金而付出的代 价，通常包括筹资费用和资金占用费用。
筹资费用：筹集资金过程中为取得资金而发生 的各项费用。银行借款手续费，发行股票、债券等 有价证券而支付的印刷费、评估费、公证费、宣传 费及承销费等。
一、销售百分比法预测筹资规模
基本步骤：
第二步，利用已确定的销售百分比和预计销售额，计算预 测期资产和负债。 资产：
预计某项敏感资产=预计销售额×该资产占销售百分比 负债：
预计某项敏感负债=预计销售额×该负债占销售百分比
一、销售百分比法预测筹资规模
基本步骤：
第三步，计算预测期留存收益增加额，并计算预计所有者 权益。 其计算公式为： 预计留存收益增加额=预计销售额×计划销售净利率×留存 收益率
《财务管理：理论与实务》课件-风险与报酬
第三节 经营风险与财务风险
一、经营风险 (三)经营风险的影响因素
式中,F表示固定成本总额。 从公式中可看出,影响经营杠杆系数的因素主要有:固定成本总额、 销售量、单价、单位变动成本。
第三节 经营风险与财务风险
二、财务风险 (一)财务风险的概念
财务风险是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业 利润(股东收益)的可变性。具体来说,企业因使用债务资本而产生的固定 利息费用或使用优先股筹资而产生的固定优先股股息,使得普通股每股 收益的变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。由于债务利息和优 先股股息是固定的,因此,当息税前利润增加时,每1元息税前利润所负担 的债务利息和优先股股息会降低,每股收益以更大的比例增长,为普通股 股东带来加倍的收益。财务风险的来源主要有汇率、利率变化的不确 定性以及企业负债比重的大小。财务风险可以用权益净利率或每股收 益的变动来衡量。
投资组合的风险报酬可以用下列公式表示:
Rp=βp×(Rf-Rm)
式中,Rp表示投资组合的风险报酬;Rf表示无风险报酬率(收益率);Rm表示 市场平均报酬率。
第四节 投资组合的风险与报酬
三、资本资产定价模型 (一)资本资产定价模型
资本资产定价模型的研究对象是充分组合情况下风险与报酬率之间的均 衡关系,即为了补偿某一特定程度的风险,投资者应该获得的报酬率。我 们已经知道在高度分散化的资本市场中只有系统风险,投资者冒着风险进 行投资是为了获取相应的回报,这就涉及此处要讨论的如何给风险定价。
财务管理实务第六章
（二）收账的日常管理
1．确定合理的收账程序 2．确定合理的讨债方法
四、应收账款的日常控制
可分为两类：无力偿付和故意拖欠。
第六章>>第三节
无力偿付是指顾客因经营和管理不善，出现财务困难， 没有资金偿还到期债务。 故意拖欠则指企业有能力付款，但故意不付款，企业就 要确定合理的讨债办法，以达到收回账款的目的。
第六章 营运资金管理
第一节 第二节 第三节 第四节 营运资金概述 现金管理 应收账款管理 存货管理
第六章>>第一节
一、营运资金的概念
第六章>>第一节
企业中的营运资金是生产经营活动中流动 资产占用的资金，有广义和狭义之分。
广义的营运资金是指整个企业流动资产的总
额； 狭义的营运资金则是指流动资产减去流动负 债后的差额。 流动资产，是指可以在一年或超过一年的一 个营业周期内变现或耗用的资产。 流动负债，是指将在一年或超过一年的一个 营业周期内偿还的债务。
一是同行业竞争对手情况。 二是企业承担客户失信违约风险的能力。 三是客户的资信程度。
三、应收账款政策
第六章>>第三节
客户的资信程度通常取决于五个方面，即客户的 信用品质（character）、偿付能力（capacity）、 资本（capital）、抵押品（collateral）和经济状况 （conditions） 。
高级财务管理实务课件
• （4）理财工作的地位：企业的一个职能部门演变 为企业管理的核心（纵横交错的价值网络体系）
•高级财务管理实务
•4
二、我国企业目前财务管理 存在的主要问题
• 概括而言： • 有财务无管理 • 有机构无职责 • 有意识无条件 • 有行动无效果
•高级财务管理实务
•5
• 问题之一：财务管理体制存在缺陷
•8
• 问题之四：财务管理行为不当
• 企业财务管理行为容易陷入十大误区：
• 1．筹资缺乏规划，导致资本结构异化。
• 2．一味追求扩张，走入“多元化”误区。
• 3．过度追求利润，轻视现金流量。
• 4．经营“一掷千金”，忽视成本规划。
• 5．内部控制薄弱，资金效率低下。
• 6．粉饰财务报表，曲解资本运营。
•28
参考答案：
• 如果仅仅从报表上看，该上市公司的经营 业绩相当不错。市盈率不高，成长性也很 好。光从这一点看，该公司确实是一家好 企业。
• 进一步分析，发现它只有利润而没有现金。 或者说它没有能力把利润变成现金。
• 2001年以来，一些机构投资者纷纷从该公司 实行大规模撤退。或许他们早就看出报表 中隐含着的深层次问题。
• 这是柯达公司CEO说的一段话。由此可见， 现金对企业来说是多么重要，可以说现金为 王。
•高级财务管理实务
•24
• 利润和现金是不同的。现金——以及从 现金至存货，应收账款和回复至现金的及 时转换——是所有公司的血脉。如果现金 流量形势严峻或大受影响，偿付危机就有
财务管理实务ppt课件
资本预算/现金管理 信用管理/股利支付 财务分析/税收分析 财务规划与投资者关系
2018/11/15
会计经理
成本核算/成本管理 账务处理/报表 内部控制/编制预算 组织预测
项目一 财务管理基础 4
财务经理需要回答两个基本问题
一是如何在商品市场上进行实物资产投资，为 公司未来创造价值？ 二是如何在金融市场上筹措投资所需的资本， 为投资者创造价值？
项目一 财务管理基础
28
实务中财务管理目标排序
排序 1 2 3 4 5 样本数(企业) 法国 每股收益增长 资本可获得性 股价升值和股利 销售利润率 息税前利润 8 日本 每股收益增长 销售利润率 投资收益率 资本可获得性 账面价值 20 荷兰 挪威 美国 每股收益增长 投资收益率 股价升值和股利 股票市场价值 销售利润率 20 每股收益增长 资本可获得性 投资收益率 资本可获得性 市盈率 销售利润率 13 投资收益率 息税前利润 销售利润率 股价升值 26
2018/11/15
项目一 财务管理基础
16Leabharlann Baidu
（三）理财特征
1.财务管理定义 P3 财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财 务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、 处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。
2.特点 价值管理，综合性管理
2018/11/15
2018/11/15
会计经理
成本核算/成本管理 账务处理/报表 内部控制/编制预算 组织预测
项目一 财务管理基础 4
财务经理需要回答两个基本问题
一是如何在商品市场上进行实物资产投资，为 公司未来创造价值？ 二是如何在金融市场上筹措投资所需的资本， 为投资者创造价值？
项目一 财务管理基础
28
实务中财务管理目标排序
排序 1 2 3 4 5 样本数(企业) 法国 每股收益增长 资本可获得性 股价升值和股利 销售利润率 息税前利润 8 日本 每股收益增长 销售利润率 投资收益率 资本可获得性 账面价值 20 荷兰 挪威 美国 每股收益增长 投资收益率 股价升值和股利 股票市场价值 销售利润率 20 每股收益增长 资本可获得性 投资收益率 资本可获得性 市盈率 销售利润率 13 投资收益率 息税前利润 销售利润率 股价升值 26
2018/11/15
项目一 财务管理基础
16Leabharlann Baidu
（三）理财特征
1.财务管理定义 P3 财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财 务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、 处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。
2.特点 价值管理，综合性管理
2018/11/15
企业财务管理实务课件(PPT 54页)
3
财务分析目标
1
2
3
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4
财务分析方法
比较法
比率法
趋势法
因素法
综合法
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5
杜邦法在盈利改善中应用
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6
财务分析基本流程
♣ 明确分析目标 ♣ 收集相关数据
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7
财务分析标竿选取
历史标准
行业标准
。。。
预算标准
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8
财务分析指标设计
竞争优势分析 行业结构分析
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标准值
成长指标体系
指标名称 销售增长率 净利润增长率 销量增长率 总资产增长率 账款增长率 库存增长率 资本保值增值率 应付账款增长率 ……
计算公式 （本期销售额-比较期销售额）/比较期销售额*100% （本期净利润-比较期净利润）/比较期净利润*100% （本期销量-比较期销量）/比较期销量*100% （年末总资产-年初总资产）/年初总资产*100% （本期余额-比较期余额）/比较期余额*100% （本期库存-比较期库存）/比较期库存*100%
客户
产品
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25
预算四级监控体系设计
四级监控
财务部门 审核监控
内部审计部门 独立监控
高层审批监控， 预算委员会
财务分析目标
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财务分析方法
比较法
比率法
趋势法
因素法
综合法
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杜邦法在盈利改善中应用
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财务分析基本流程
♣ 明确分析目标 ♣ 收集相关数据
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财务分析标竿选取
历史标准
行业标准
。。。
预算标准
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财务分析指标设计
竞争优势分析 行业结构分析
理道公司12版权所有
标准值
成长指标体系
指标名称 销售增长率 净利润增长率 销量增长率 总资产增长率 账款增长率 库存增长率 资本保值增值率 应付账款增长率 ……
计算公式 （本期销售额-比较期销售额）/比较期销售额*100% （本期净利润-比较期净利润）/比较期净利润*100% （本期销量-比较期销量）/比较期销量*100% （年末总资产-年初总资产）/年初总资产*100% （本期余额-比较期余额）/比较期余额*100% （本期库存-比较期库存）/比较期库存*100%
客户
产品
理道公司版权所有
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预算四级监控体系设计
四级监控
财务部门 审核监控
内部审计部门 独立监控
高层审批监控， 预算委员会
财务管理实务(第2版)课件：项目投资管理
任务一 新建项目投资
（二）现金流量预测 3．终结现金流量 终结现金流量是指项目经济寿命完结时发生的现金流量。主要包括：
（1）回收固定资产的 残值收入
（2）回收垫支的流 动资金
（3）停止使用土 地的变价收入
任务一 新建项目投资
（二）现金流量预测 现金流量预测步骤：
1.计算各 方案的折
旧
2.计算营 业现金流
任务一 新建项目投资
（一）静态评价指标
2.会计收益率
计算方法：
会计收益率 年平均净利润 100 % 原始投资额
判断标准：
单项方案，如果该项目的会计收益率高于必要投资收益率，此项目可行。 多个备选互斥方案，选用会计收益率高于必要投资收益率且最高的方案。
任务一 新建项目投资
（一）静态评价指标
2.会计收益率
0 -10000 -10000 -12000
-3000
-15000
1 3500 3500
4250
4250
2 3500 3500
3950
3950
3 3500 3500
3650
3650
4 3500 3500
3350
3350
5
3500 3500
3050 2000 3000 8050
任务一 新建项目投资
四、评价投资项目财务可行性的有关指标 分类标准：是否考虑货币的时间价值
《财务管理实务(第4版)》教学课件—项目四 项目投资管理
（五）各动态评价指标之间的关系
净现值NPV，净现值率NPVR，现值指数PI 和内含报酬率IRR指标之间存在以下数量关
系，即：
当NPV>0时, PV>1,IRR>i 当NPV=0时,,PV=1,IRR=i 当NPV<0时, PV<1,IRR<i
任务二 项目投资决策方法
一、项目投资决策方法之一 净现值法
量
（二）会计收益率法
会计收益率是指投资项目所带来的年平均收益 与原始投资额的百分比。
投资利润率=年平均利润额÷平均投资总额×100%
会计收益率的决策标准是：投资项目的投资利润 率越高越好，低于无风险投资利润率的方案为不可行 方案。
三、运用动态评价指标 进行项目投资决策
贴现指标也称为动态指标，即考虑资金 时间价值因素的指标。包括：
一、现金流量的预测
2．营业现金流量。 营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命 期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。 营业现金净流量＝营业收入－付现成本－所得税 付现成本＝营业成本－非付现成本＝营业成本－折 旧 营业现金净流量＝营业收入－(营业成本－折旧)－ 所得税＝净利润＋折旧＝（营业收入－营业成本）× （1－所得税税率）＋折旧
优点：一是综合考虑了资金时间价值，能较 合理地反映了投资项目的真正经济价值；二是考 虑了项目计算期的全部现金净流量，体现了流动 性与收益性的统一；三是考虑了投资风险性。
《财务管理》全套PPT课件
筹资活动现金流量分析
研究企业吸收投资、借款收到的现金以及偿还债务、分配股利等筹资活 动的现金流入流出情况，评估企业筹资活动的现金收支状况。
财务报表综合分析
1 2 3
杜邦分析法
运用杜邦分析体系，将企业的盈利能力、营运能 力和偿债能力等指标有机结合，进行综合分析和 评价。
财务比率分析
通过计算和分析各项财务比率，如流动比率、资 产负债率、毛利率等，全面评估企业的财务状况 和经营成果。
流动负债管理
短期借款管理
根据企业资金需求和市场利率情况，选择合适的短期借款方式， 合理安排借款期限和还款计划。
商业信用管理
加强与供应商的合作，建立良好的商业信用关系，合理利用商业信 用融资。
应付账款管理
建立应付账款管理制度，及时支付应付账款，维护企业信誉。
06 收益分配管理
股利政策与内部融资
股利政策的类型与特点
包括净现值、内部收益率、投资回收期等，用于评估项目的经济效益。
投资项目选择方法
基于评价指标，采用决策树、敏感性分析等方法进行项目选择。
实物期权在投资决策中的应用
实物期权理论为投资决策提供了新的视角和方法。
投资组合理论与实务
01
投资组合理论
介绍马科维茨投资组合理论、资 本资产定价模型（CAPM）等， 阐述分散投资的原理。
员工持股计划与激励制度
研究企业吸收投资、借款收到的现金以及偿还债务、分配股利等筹资活 动的现金流入流出情况，评估企业筹资活动的现金收支状况。
财务报表综合分析
1 2 3
杜邦分析法
运用杜邦分析体系，将企业的盈利能力、营运能 力和偿债能力等指标有机结合，进行综合分析和 评价。
财务比率分析
通过计算和分析各项财务比率，如流动比率、资 产负债率、毛利率等，全面评估企业的财务状况 和经营成果。
流动负债管理
短期借款管理
根据企业资金需求和市场利率情况，选择合适的短期借款方式， 合理安排借款期限和还款计划。
商业信用管理
加强与供应商的合作，建立良好的商业信用关系，合理利用商业信 用融资。
应付账款管理
建立应付账款管理制度，及时支付应付账款，维护企业信誉。
06 收益分配管理
股利政策与内部融资
股利政策的类型与特点
包括净现值、内部收益率、投资回收期等，用于评估项目的经济效益。
投资项目选择方法
基于评价指标，采用决策树、敏感性分析等方法进行项目选择。
实物期权在投资决策中的应用
实物期权理论为投资决策提供了新的视角和方法。
投资组合理论与实务
01
投资组合理论
介绍马科维茨投资组合理论、资 本资产定价模型（CAPM）等， 阐述分散投资的原理。
员工持股计划与激励制度
《财务管理：理论与实务》课件-股利理论与政策
资本成本
百度文库
保留盈余(不存在筹资费用)的资本成本低于发行新股。从资本成本考虑, 如果公司有扩大资金的需要,也应当采取低现金股利政策
债务需要
具有较高债务偿还需要的公司一般采取低现金股利政策
第四节 股票回购与股票分割
• 股票回购的方式 • 公开市场回购 • 要约回购 • 协议回购
• 股票回购的动机 1.现金股利的替代 2.改变公司的资本结构 3.传递公司信息 4.基于控制权的考虑
• 股利支付的方式
1.现金股利 2.财产股利 3.负债股利 4.股票股利 • 股利支付的程序
股利宣告 日
股权登记 日
除息日
股利发放 日
第二节 股利理论
一、股利无关理论 • 观点
• 股利政策不会对公司的价值或股票的价格产生任何影响。 • 假定条件
(1)市场具有强式效率。 (2)不存在任何公司或个人所得税。 (3)不存在任何筹资费用(包括发行费用和各种交易费用)。 (4)公司的投资决策与股利决策彼此独立。
票分割的办法降低股价
第四节 股票回购与股票分割
• 股票反分割（股票合并） • 含义 • 将多股面值较低的股票合并为一股面值较高的 股票的行为。 • 与其他行为的比较 • 股票反分割会减少流通股数，起到对每股收益、 每股市价的反稀释作用。
思考题
1.股利支付包括哪些方式? 2.股利支付需要经历哪些程序? 3.存在哪些解释股利政策的理论? 4.现金股利与股票股利存在哪些区别? 5.公司为何要进行股票分割与股票反分割?
财务管理实务课件：利润分配管理
一、剩余股利政策
1、含义：
是将税后利润首先用于满足公司投资的需 要(即内部融资的需要)，当达到预定的目标 资本结构后，才将剩余的利润用于分配股利。
即投资优先的政策，分配的股利实际上是 由公司的目标资本结构决定的。
2、基本步骤：
（1）确定企业目标资本结构，使得在此结构 下的综合资金成本最低；
（2）确定达到目标资本结构需要增加的自有 资金的数额；
一、收益分配的原则 (一)依法分配的原则 (二)兼顾各方面利益原则 (三)分配与积累并重原则 (四)投资与收益对等原则
二、确定收益分配政策应考虑的因素 （一）法律因素
为了保护债权人和股东的利益，有 关法规如《公司法》对公司的利润分配 经常作如下限制： 1、资本保全约束。 2、资本积累约束。 3、偿债能力约束。 4、超额累积利润约束。
也称为MM理论。认为，在完全资本市场的条件 下，股利完全取决于投资项目需用盈余后的剩余， 投资者对于盈利的留存或发放股利毫无偏好。
股利无关论认为：
1、投资者并不关心公司股利的分配
2、股利的支付比率不影响公司的价值
基于上述观点，认为公司市场价值的高低， 是由公司所选择的投资政策的好坏所决定的， 股利政策对于企业价值市场无影响。
(一)弥补以前年度亏损 指超过用所得税前的利润抵补亏损的法定期限后，仍未
补足的亏损。 (二)提取法定盈余公积
1、含义：
是将税后利润首先用于满足公司投资的需 要(即内部融资的需要)，当达到预定的目标 资本结构后，才将剩余的利润用于分配股利。
即投资优先的政策，分配的股利实际上是 由公司的目标资本结构决定的。
2、基本步骤：
（1）确定企业目标资本结构，使得在此结构 下的综合资金成本最低；
（2）确定达到目标资本结构需要增加的自有 资金的数额；
一、收益分配的原则 (一)依法分配的原则 (二)兼顾各方面利益原则 (三)分配与积累并重原则 (四)投资与收益对等原则
二、确定收益分配政策应考虑的因素 （一）法律因素
为了保护债权人和股东的利益，有 关法规如《公司法》对公司的利润分配 经常作如下限制： 1、资本保全约束。 2、资本积累约束。 3、偿债能力约束。 4、超额累积利润约束。
也称为MM理论。认为，在完全资本市场的条件 下，股利完全取决于投资项目需用盈余后的剩余， 投资者对于盈利的留存或发放股利毫无偏好。
股利无关论认为：
1、投资者并不关心公司股利的分配
2、股利的支付比率不影响公司的价值
基于上述观点，认为公司市场价值的高低， 是由公司所选择的投资政策的好坏所决定的， 股利政策对于企业价值市场无影响。
(一)弥补以前年度亏损 指超过用所得税前的利润抵补亏损的法定期限后，仍未
补足的亏损。 (二)提取法定盈余公积
《财务管理实务》教材配套PPT 项目六 收益与分配管理
股利分配方案的确定，主要考虑确定以下四个方面的内容： 第一，选择股利政策类型； 第二，确定股利支付水平的高低； 第三，确定股利支付形式，即确定合适的股利分配形式； 第四，确定股利发放的日期。
1.选择股利政策类型
通常，企业选择政策类型需要考虑以下因素： • ⑴企业所处的成长与发展阶段； • ⑵企业支付能力的稳定情况； • ⑶企业获利能力的稳定情况； • ⑷目前的投资机会； • ⑸投资者的态度； • ⑹企业的信誉状况。
业务：某企业在发放股票股利前，股东权益情况如表 所示 发放股票股利前的股东权益情况 单位：元
项目
金额
普通股股本（面值1元，已发行200000股） 盈余公积（含公益金） 资本公积 未分配利润 股东权益合计
200000 400000 400000 2000000 3000000
• 假定企业宣布发放10%的股票股利，即发放20000股普通股股 票，现有股东每持100股，可得10股新发股票。如该股票当 时市价20元，发放股票股利以市价计算。则：
司的股利政策和经营业绩。 （2）股票股利（Stock Dividends） 股票股利是企业将应分配给股东的股利以股票的形式发放。 • 可用于发放股票股利的，除了当年的可供分配利润外，还有
公司的盈余公积金和资本公积金。 • 分配股票股利不会增加其现金流出量 。
（3）财产股利（Property Dividends） 财产股利是指用现金以外的资产分派股利。 （1）实物股利 发给股东实物资产或实物产品，多用于采
1.选择股利政策类型
通常，企业选择政策类型需要考虑以下因素： • ⑴企业所处的成长与发展阶段； • ⑵企业支付能力的稳定情况； • ⑶企业获利能力的稳定情况； • ⑷目前的投资机会； • ⑸投资者的态度； • ⑹企业的信誉状况。
业务：某企业在发放股票股利前，股东权益情况如表 所示 发放股票股利前的股东权益情况 单位：元
项目
金额
普通股股本（面值1元，已发行200000股） 盈余公积（含公益金） 资本公积 未分配利润 股东权益合计
200000 400000 400000 2000000 3000000
• 假定企业宣布发放10%的股票股利，即发放20000股普通股股 票，现有股东每持100股，可得10股新发股票。如该股票当 时市价20元，发放股票股利以市价计算。则：
司的股利政策和经营业绩。 （2）股票股利（Stock Dividends） 股票股利是企业将应分配给股东的股利以股票的形式发放。 • 可用于发放股票股利的，除了当年的可供分配利润外，还有
公司的盈余公积金和资本公积金。 • 分配股票股利不会增加其现金流出量 。
（3）财产股利（Property Dividends） 财产股利是指用现金以外的资产分派股利。 （1）实物股利 发给股东实物资产或实物产品，多用于采
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上交税金 支付工资 分配 分配股利等 留存收益
材料， 生产 固定资产 人力资源等
商品
销售
货币资金
收益分配
2020/8/1
项目一 财务管理基础
11
（一）财务活动 P3
1.筹资（finance)
筹资规模？ 资本结构？ 筹资方式，渠道？ 目标：成本↘而且风险↘
2020/8/1
项目一 财务管理基础
12
2.投资(investment)
财务管理实务
Financial Management Practice
主讲：财会系 蔡伟新
2020/8/1
项目一 财务管理基础
1
考核方式
平时：15%
➢可以根据出勤、课堂发言、课后作业等情况进行综 合评定。
项目实训：25%
➢以上交的项目实训报告作为成绩的评定依据。
期末闭卷考核：60%
➢教考分离
学习资源下载
1984年，在东京国际马拉松邀请赛中，名不见经传的 日本选手山田本一出人意外地夺得了世界冠军。
他退役后在自传中说：起初，我把我的目标定在40多 公里外的终点线上，结果跑到十几公里时就疲惫不堪了， 被前面那段遥远的路程给吓倒了。后来，我把赛程中的 银行、大树、红房子等标志看成我的小目标。比赛开始 后，我就以百米速度奋力地向第一个目标冲去，等到达 第一个目标后，我又以同样的速度向第二个目标冲去。 40多公里的赛程，就被我分解成这么十几个小目标轻松 地跑完了。你可以从财务目标的角度谈谈对该故事的看 法吗? 财务目标要善于分解成一个个小目标才有助于完成。
6
项目一 财务管理基础
任务1 认识财务管理
2020/8/1
项目一 财务管理基础
7
学习目标
技能要求： 能够初步分析和财务有关的经济现象； 能够分析不同的理财目标对公司经营的影响； 能够根据外部理财环境的变化来判断对财务管理 的影响。
知识要求： 理解财务管理的内涵； 掌握财务管理的各类目标的含义以及优缺点； 掌握和理解法律环境、金融环境和经济环境对财 务管理的影响。
(1)俱乐部开业时需花多少钱？ (2)钱从哪儿来？开办俱乐部必须得有本金投入，这部分钱 从何而来？若本金不足以满足全部投资所需，又该如何筹措？
(3)俱乐部该如何经营？她需要做出周全的商业计划书，从 而对俱乐部的经营策略、收入来源及成本控制等进行全面的经
营规划。
(4)俱乐部未来发展规划与预期收益分配该如何协调？她还 需要考虑未来收益的合理规划及分配问题。
来自百度文库
2020/8/1
项目一 财务管理基础
8
引例：王月自主创业的财务管理问题
王月是刚刚毕业的体育专业大学生，她决定自主创业，准备
在茶山高教园区开设一家健身俱乐部，主营业务为瑜伽，兼营
咖啡店。王月计划先搞单体式俱乐部，在未来5～8年实现连锁
式俱乐部。
王月请到了学财务管理的好朋友帮助她梳理相关的财务管理
问题，总结出最需要解决的管理事项如下：
MNSX1004@163.COM 密码：12071209 进入“网盘”下载
2020/8/1
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1.主办会计岗位和财务 经理岗位工作内容有何不 同？
2.财务经理任职条件和 薪酬如何？
百度招聘：财务经理
2020/8/1
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财务管理和会计的区别
董事会 总裁(首席执行官)
副总裁 (生产)
副总裁 (财务)
副总裁 (营销)
从一张 组织结构 图可以看 出二者的 区别。
财务经理
资本预算/现金管理 信用管理/股利支付 财务分析/税收分析 财务规划与投资者关系
会计经理
成本核算/成本管理 账务处理/报表
内部控制/编制预算 组织预测
2020/8/1
项目一 财务管理基础
4
财务经理需要回答两个基本问题 一是如何在商品市场上进行实物资产投资，为 公司未来创造价值？ 二是如何在金融市场上筹措投资所需的资本， 为投资者创造价值？
2020/8/1
项目一 财务管理基础
14
2020/8/1
4.分配(distribution)
对象：净利润 注意：分配顺 序，规模，方式， 协调关系。
上述四方面， 相互联系，相 互制约，是理 财的基本内容。
项目一 财务管理基础
15
（二）财务关系 P5
1.企业与投资者、受资者——所有权，经营权 2.企业与债权人、债务人——债权债务 3.企业与往来单位——合同义务 4.企业与国家——法人义务与国家权力 5.企业内部各部门——内部结算与利益分配 6.企业与职工——劳动合同
2020/8/1
项目一 财务管理基础
16
（三）理财特征
1.财务管理定义 P3 财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财
务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、 处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。
2.特点 价值管理，综合性管理
2020/8/1
项目一 财务管理基础
17
案例讨论1: 马拉松冠军的诀窍
CFO（Chief Financial Officer）的战略视 野和沟通能力被视为CFO的重要技能，甚至超过 财务专业技能。
2020/8/1
项目一 财务管理基础
5
课程教学内容
项目一 财务管理基础
项目二 筹资管理
项目三 项目投资管理
项目四 流动资产管理
项目五
利润管理
项目六
财务预算
2020/8/1
项目一 财务管理基础
注意：
诸葛亮 提出了投资组合的主张
• 规模
• 结构
目标：收 益↗而且风 险↘
2020/8/1
项目一 财务管理基础
13
３.资金营运(Capital Management)
（1）资金流出量：购料、商品、付工资、
营业费等 （2）资金流入量：销售收回 （3）资金净流量：流入量 – 流出量
注意：效率
一定要注重资金 周转的作用哦！
2020/8/1
项目一 财务管理基础
18
案例讨论2:英镑贬值风险
1967年，面对英镑贬值的风险，英美一些著名公 司是如何采取对策的呢？如果他们都把英镑换成美 元就能降低风险，减少股东的损失，这符合股东财 富最大化这一目标的要求；但如果他们继续持有英 镑，就能帮助英格兰银行适当阻止英镑贬值，但要 承担较大的外汇风险，这又和财富最大化目标相矛 盾。
2020/8/1
项目一 财务管理基础
9
王月自主创业的财务管理问题
筹资决策 （资金需要量，
筹资结构等）
预测收入和成本 （全面预算）
商业计划书 （项目可行性分析）
2020/8/1
日常资金管理
项目一 财务管理基础
收益分配
10
一、财务的涵义
筹资活动
投资活动
企业外部 企业内部
退出 企业
投入再生产
购买
货币资金
材料， 生产 固定资产 人力资源等
商品
销售
货币资金
收益分配
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（一）财务活动 P3
1.筹资（finance)
筹资规模？ 资本结构？ 筹资方式，渠道？ 目标：成本↘而且风险↘
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2.投资(investment)
财务管理实务
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考核方式
平时：15%
➢可以根据出勤、课堂发言、课后作业等情况进行综 合评定。
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他退役后在自传中说：起初，我把我的目标定在40多 公里外的终点线上，结果跑到十几公里时就疲惫不堪了， 被前面那段遥远的路程给吓倒了。后来，我把赛程中的 银行、大树、红房子等标志看成我的小目标。比赛开始 后，我就以百米速度奋力地向第一个目标冲去，等到达 第一个目标后，我又以同样的速度向第二个目标冲去。 40多公里的赛程，就被我分解成这么十几个小目标轻松 地跑完了。你可以从财务目标的角度谈谈对该故事的看 法吗? 财务目标要善于分解成一个个小目标才有助于完成。
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学习目标
技能要求： 能够初步分析和财务有关的经济现象； 能够分析不同的理财目标对公司经营的影响； 能够根据外部理财环境的变化来判断对财务管理 的影响。
知识要求： 理解财务管理的内涵； 掌握财务管理的各类目标的含义以及优缺点； 掌握和理解法律环境、金融环境和经济环境对财 务管理的影响。
(1)俱乐部开业时需花多少钱？ (2)钱从哪儿来？开办俱乐部必须得有本金投入，这部分钱 从何而来？若本金不足以满足全部投资所需，又该如何筹措？
(3)俱乐部该如何经营？她需要做出周全的商业计划书，从 而对俱乐部的经营策略、收入来源及成本控制等进行全面的经
营规划。
(4)俱乐部未来发展规划与预期收益分配该如何协调？她还 需要考虑未来收益的合理规划及分配问题。
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王月是刚刚毕业的体育专业大学生，她决定自主创业，准备
在茶山高教园区开设一家健身俱乐部，主营业务为瑜伽，兼营
咖啡店。王月计划先搞单体式俱乐部，在未来5～8年实现连锁
式俱乐部。
王月请到了学财务管理的好朋友帮助她梳理相关的财务管理
问题，总结出最需要解决的管理事项如下：
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副总裁 (财务)
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从一张 组织结构 图可以看 出二者的 区别。
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资本预算/现金管理 信用管理/股利支付 财务分析/税收分析 财务规划与投资者关系
会计经理
成本核算/成本管理 账务处理/报表
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4.分配(distribution)
对象：净利润 注意：分配顺 序，规模，方式， 协调关系。
上述四方面， 相互联系，相 互制约，是理 财的基本内容。
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（二）财务关系 P5
1.企业与投资者、受资者——所有权，经营权 2.企业与债权人、债务人——债权债务 3.企业与往来单位——合同义务 4.企业与国家——法人义务与国家权力 5.企业内部各部门——内部结算与利益分配 6.企业与职工——劳动合同
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（三）理财特征
1.财务管理定义 P3 财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财
务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、 处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。
2.特点 价值管理，综合性管理
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案例讨论1: 马拉松冠军的诀窍
CFO（Chief Financial Officer）的战略视 野和沟通能力被视为CFO的重要技能，甚至超过 财务专业技能。
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5
课程教学内容
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项目二 筹资管理
项目三 项目投资管理
项目四 流动资产管理
项目五
利润管理
项目六
财务预算
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注意：
诸葛亮 提出了投资组合的主张
• 规模
• 结构
目标：收 益↗而且风 险↘
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项目一 财务管理基础
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３.资金营运(Capital Management)
（1）资金流出量：购料、商品、付工资、
营业费等 （2）资金流入量：销售收回 （3）资金净流量：流入量 – 流出量
注意：效率
一定要注重资金 周转的作用哦！
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案例讨论2:英镑贬值风险
1967年，面对英镑贬值的风险，英美一些著名公 司是如何采取对策的呢？如果他们都把英镑换成美 元就能降低风险，减少股东的损失，这符合股东财 富最大化这一目标的要求；但如果他们继续持有英 镑，就能帮助英格兰银行适当阻止英镑贬值，但要 承担较大的外汇风险，这又和财富最大化目标相矛 盾。
2020/8/1
项目一 财务管理基础
9
王月自主创业的财务管理问题
筹资决策 （资金需要量，
筹资结构等）
预测收入和成本 （全面预算）
商业计划书 （项目可行性分析）
2020/8/1
日常资金管理
项目一 财务管理基础
收益分配
10
一、财务的涵义
筹资活动
投资活动
企业外部 企业内部
退出 企业
投入再生产
购买
货币资金