《现代货币金融学说》网上作业参考答案

《现代货币金融学说》网上作业参考答案任务一参考答案：1929年——1933年资本主义世界爆发了历史上空前严重的经济大危机，从美国华尔街股票市场暴跌开始，然后影响了美国全部产业，继而席卷了整个西方世界，这次危机使得生产力水平倒退了20-30年，失业率高达1\3。

时值占统治地位的自由放任学说难以继续维系西方金融体系，资本主义金融体系需要一种新的理论体系来救赎。

经济危机中美国经济学界和政界很多人要求政府介入运用政策治理危机，而凯恩斯从其《走向繁荣之路》到《就业、利息和货币通论》，表明他已经成为一个国家干预主义者，这恰恰适应了西方国家的要求，为其思想的发展打下了基础。

1933年，罗斯福任美国总统，开始推行罗斯福新政，即国家干预，而罗斯福的新政获得了成功，继此凯恩斯主义思想成为了西方资本主义用以摆脱金融危机的实践先导。

在美国经济萧条时期凯恩斯主张用通货膨胀的办法刺激资本主义经济，首先是因为货币供应是由中央银行控制的外生变量；其次，货币量变动通过利率的变动进而引起物价的变动；再次，有失业存在时，就业量随货币数量作同比例变动；充分就业一经达到后，物价随货币数量作同比例变动。

在小于充分就业的常态，采用膨胀性的货币政策，只会出现利多弊少的半通货膨胀，这样不会带来真正通货膨胀的恶果，而是能够刺激经济发展。

凯恩斯主义之所以飞速发展，是因为在当时的金融危机的情况下，它适应了资本主义世界对新金融学派的要求，总体说来凯恩斯的货币政策主张包括这么几个方面的特点：1．膨胀性的货币政策凯恩斯理论体系的终极目标是要实现充分就业，为此需要提高有效需求，启动利率作为主杠杆。

他认为，在小于充分就业的常态中，有两种方法可以降低利率：“其一是减低工资，而让货币数量不变；其二是增加货币数量，而让工资水准不变。

”前者是一种有伸缩性的工资政策，后者是有伸缩性的货币政策，就它们在增加货币数量（绝对或相对）从而使利率下降这一点而论，理论上的效果完全相同，但在实际执行中，二者有天壤之别。

凯恩斯认为采用伸缩性的货币政策比采用伸缩性的工资政策要明智、可行、见效得多。

经过比较、分析，他力主采用刚性的工资政策和膨胀性的货币政策，这不仅因为在实际中切实可行，简便有效。

而且在理论上也有充分的根据，特别是他的管理通货论和半通货膨胀论阐明，在小于充分就业的常态下，这样做不会带来真正通货膨胀的恶果，而是能够产生刺激经济，增加就业、产量和收入的预期效果。

2．货币政策的局限性与其他政策的作用凯恩斯在提出膨胀性货币政策的同时，还认为，要达到充分就业，仅采用这一条货币政策是不够的，特别在经济危机中，所增加的货币数量可能被增大的流动偏好所吸收，而对利率不发生影响，从而对实际投资不起作用。

因此，必须同时采用其他政策相配套，其中最主要的是赤字财政政策。

赤字财政政策是指国家可以超过财政收入的限制而扩大财政支出，因为凯恩斯认为，资本主义经济的病根在于有效需求不足，而有效需求不足很难靠居民或企业的自发调节去解决，而必须要有政府的干预才能实现。

一方面，政府可以直接扩大投资；另一方面，政府的投资活动可以带动私人投资。

凯恩斯认为，政府采取赤字财政的政策来扩大公共投资，可以扩大有效需求，促进就业增长，从而促进经济增长。

那么，用什么来支持政府的赤字财政政策呢？他认为，除了上面所说的膨胀性货币政策外，主要靠举债。

采用举借公债的办法来发展经济。

总之，膨胀性的货币政策和赤字财政政策是凯恩斯为当时的西方经济问题开出的两味主要药方，他提出的这套理论和政策在战后西方经济的恢复和发展中起了很重要的作用，影响了各国政府和后来的一大批经济学家。

学习了凯恩斯的货币金融学说，我尝试着分析了目前影响我国中长期经济发展的突出问题，总体说来是社会总需求总量不足和社会总供给结构性过剩的问题。

具体主要表现在以下几个方面：1、城乡居民消费需求增长的市场驱动力明显不足。

2、商品供过于求的状况日益严重。

3、推动投资增长的主要动力是政府行为，缺乏市场机制的内在推动力。

4、通货紧缩的压力有所加大。

5、金融贷款总量增速下降，资金供应渠道不畅的问题突出。

6、就业矛盾突出。

目前，我国的就业矛盾已到了十分严峻的程度。

尽管当前我国经济运行存在上述问题，但同时也存在难得的机遇。

一方面是国际资本目前正大量向发展中国家流动。

去年，我国的外商直接投资已呈现出恢复性增长态势，投资额增幅较大。

另一方面我国市场需求空间大、机会多。

我们应该抓住这一扩大需求的机遇，从增加居民收入、完善社会保障体系、调整财政资金的投入使用方向、增加就业、促进出口等方面入手，加大政策调整力度，保持国民经济的快速健康发展。

任务二参考答案：如图所示，政府支出的增加将使IS曲线右移，由IS1右移至IS2。

而LM曲线不变。

这样，IS-LM模型预测经济将从点A移至点B，GDP增加，利率上升。

这也正是1965年至1966年美国的实际情况：GDP从24710亿美元增至26160美元，增加了1450亿美元，三个月期国库券利率从3.95％升至4.88%。

当时的一些经济学家提出，应该提高税收以免经济过热，并使IS曲线重新向左移动以降低利率。

但不幸的是，约翰逊总统认为通过提高税收来支付越来越不受欢迎的战争，在政治上是行不通的，因此直到1968年仍未提高税收。

而到那时，过热的经济已造成通货膨胀和前所未有的高利率：1968年通货膨胀率为4.7％，1969年达到6.9％，三个月期国库券利率升到1968年11月的5.45％，严重影响了经济运行，使美国逐渐陷入“滞胀”困境。

任务三参考答案：凯恩斯的货币金融学说、新剑桥学派的货币金融学说、新古典综合派的货币金融学说和新凯恩斯主义经济学派的贷币金融理论的主要内容货币需求理论：凯恩斯认为，货币需求的动机与构成：交易动机、预防动机、投机动机。

新剑桥派认为，随着经济的发展，仅这三种动机不能说明全部现实状况，于是提出了货币需求的七动机说：产出流量动机、货币—工资动机、金融流量动机、预防和投机动机、还款和资本融资动机、弥补通货膨胀损失的动机、政府需求扩张动机。

新古典综合派提出的鲍莫尔模型、惠伦模型和托宾模型发展了凯恩斯的货币需求理论，鲍莫尔模型、惠伦模型分别修正了凯恩斯关于交易性货币需求和预防性货币需求取决于收入而与利率无关的观点，模型论证了利率变化通过影响持币成本作用于交易性货币需求和预防性货币需求，并分别求证了两种货币需求的利率弹性；托宾模型发展了凯恩斯投机性货币需求理论，认为在对未来预计不确定存在的情况下，人们为了达到总效用最大化，会随着利率的变动调整自己的资产组合行为，从而导致投机性货币需求的变动，所以利率和未来的不确定对于投机性货币需求具有同等的重要性。

新凯恩斯主义经济学派是以不完全竞争、不完善市场、不对称信息和相对价格的粘性为基本理论，坚持“非市场出清”这个最重要的假设，认为在货币非中性的情况下，政府的经济政策能够影响就业和产量，市场的失效需要政府干预来发挥积极作用。

货币供给理论：外生货币论：凯恩斯认为货币供应由中央银行控制的外生变量，它影响经济运行，却不受经济运行的影响。

因为金币的生产无利可得，纸币不能为私人生产。

新剑桥学派不完全赞成凯恩斯的外生货币供给理论，他们认为中央银行在经济周期的不同时期，往往只能被动地适应公众的货币需求，难以自主地决定货币供给量。

在货币供给的控制上，他们认为中央银行能够控制货币供给量，但是，其效果却没有凯恩斯所说的那样好。

因为银行体系会规避中央银行的控制；中央银行的控制存在着漏洞；还有它增加货币供给的能力比减少货币供给强。

新古典综合派在复杂乘数模型的基础上，提出了不同于凯恩斯外生货币供应论的内生货币供应论，他们认为货币供应量是由经济体系内诸多变量决定并影响经济运行的内生变量，货币供应的多少是由中央银行、金融机构、企业和公众的行为共同决定的，中央银行对货币的控制是相对的。

利率理论：凯恩斯认为货币是最灵活的流动资产，要使人们放弃对货币的灵活偏好就必须给与报酬，这报酬的货币形态就是利息。

利息形成于人们取得货币收入后所作的两种选择：一是时间偏好的选择，即现有货币收入的多少用于现在，多少用于将来；二是流动性偏好的选择，即以何种方式保有暂时不用的货币收入。

在凯恩斯看来，利息不是等待的报酬，而是不储钱的报酬，即放弃灵活性偏好的报酬。

新剑桥学派的利率理论没有完全遵循凯恩斯的路线，而是在传统利率理论和凯恩斯利率理论比较分析的基础上，提出借贷资金理论。

认为传统理论把利率的决定因素局限于实物市场，而认为利率高低与货币无关的观点是不对的，凯恩斯否定市场因素的观点也是片面的，所以要将实物因素，货币因素，存量流量结合起来，分析利率的决定与变动。

新古典综合派批判地吸收了凯恩斯货币供求决定论和新剑桥学派的借贷资金论，又加入了国民收入这一因素，把国民收入放到货币市场与商品市场上，提出了著名的IS-LM曲线分析模型，从总体上说明利率是由储蓄、投资、货币需求、货币供给等因素的交互作用，并在国民收入的配合下决定的，精致、朴素的IS-LM模型成为现代西方经济学中占支配地位的利率决定理论。

新凯恩斯主义经济学派原则上同意原凯恩斯学派的利率作用理论，但又对其进行了修正与发展。

他们认为，企业的投资资金主要有两个来源：信贷和股票。

在企业的全部资金中，通常只有较少的一部分是通过发行股票来筹集的，因此，企业的投资需求主要地表现为对贷款的需求。

在这样的市场中，利率机制与信贷配给机制同时发挥作用。

通货膨胀理论：凯恩斯认为：在达到充分就业以前，资源，包括劳动力和其他生产要素还没有充分利用，所以货币供给增加可以使产出增加，物价上涨的速度小于货币供给增加的速度，故为半通货膨胀。

实现充分就业之后才是真正的通货膨胀。

凯恩斯认为物价水平取决于工资和就业，货币量要通过这两者发挥作用。

新剑桥学派对凯恩斯的解释是，工资对物价的影响比就业更为重要。

因为，产品的销售价是成本加成决定的，工资是直接成本中的主要决定因素和变动因素。

尽管，工资水平与历史和制度因素有关，但是，它仍然有着上升的趋势。

通货膨胀其直接原因是工资推动货币数量的增加。

其深层次原因则是国民收入在工资利润之间分配的不公平不合理。

在通货膨胀与经济增长关系问题上，新古典综合派坚持适度的通货膨胀有利于经济增长的观点，他们认为适度的通货膨胀能够通过强制储蓄扩大投资，来实现增加就业和促进经济增长的目标。

储蓄理论：在凯恩斯的理论中，投资与储蓄的调节不是通过利率，而是通过收入的，从根本上说，投资对储蓄有决定作用。

收入=产品价值=消费+投资；储蓄=收入-消费；收入=消费+储蓄。

故：储蓄=投资。

新古典综合派提出的储蓄生命周期论和经济增长理论在西方经济学界产生了较大的影响。

储蓄生命周期论将储蓄与终生收入和个人的生命周期紧密联系在一起，富有创见性的探讨了影响个人储蓄行为的各种因素，并相应地提出了政策性建议。