银行业央行数字货币的本质：金融维度与技术维度
法定数字货币的运行机理与逻辑本质
法定数字货币的运行机理与逻辑本质赵银银摘要：随着加密数字技术迅猛发展，全球数字货币发展潮涌，深刻改变了现代 信用货币体系的运行基础，对货币制度变革和理论更新也提出了新的要求。
本文从 货币演化视角切入，对数字货币充当“交易媒介”的微观机理进行深入剖析，对其 可能产生的经济效应进行了严密推演，在此基础上深刻揭示了法定数字货币发展演 变的内在规律，从而提供了 一个深入理解加密数字货币的理论视角。
关键词：法定数字货币私人货币支付清算跨境结算JE L 分类号：E42, E58_、弓I言从货币形态历史演变来看，先后经历了实物货币和信用货币两个时期。
前者以 金本位制度为代表，但黄金的储备有限，无法满足日益增长的社会商品交易需要。
布雷顿森林体系崩溃后，货币完全脱离金属属性，信用货币应运而生。
在实物货币 阶段，李嘉图、门格尔等古典经济学家认为货币只是覆盖在实物经济上的面纱，不会引起价格变化。
在信用货币阶段，货币不仅发挥了价值贮藏、计价尺度、交易媒 介的作用，还衍生出信用创造的功能，是经济运行的内生变量。
凯恩斯主义、货币 主义、理性预期学派等都从不同角度阐释了货币对经济的作用机理，支持了货币非 中性的观点。
比如20世纪70年代“滞胀”时期，一些国家把货币政策作为宏观调 控的重要工具。
2008年全球金融危机以及2020年新冠肺炎疫情期间，美联储等多国 央行启动量化宽松政策，取得了积极效果。
世界范围内已经形成了对法定货币发行 流通的理论共识，中央银行根据全社会商品和交易的需要发行法定货币，以法律保 证法定货币流通，通过中央银行制度调节机制保持法定货币币值稳定，从而维持现 代信用体系正常运行，这一机制已经成为现代国家运行的重要基础。
近年来，随着*赵银银，经济学硕士，经济师，供职于中国人民银行成都分行营业管理部，Email:371737388@qq. com.本文仅为作者个人观点，不代表所在单位意见。
本文文责自负。
24法定数字货币的运行机理与逻辑本质加密数字技术迅猛发展，全球数字货币发展潮涌，深刻改变了现代信用货币体系的 运行基础，对货币制度变革和理论更新也提出了新的要求。
2019年央行数字货币分析报告
2019年央行数字货币分析报告2019年9月目录一、央行数字货币“呼之欲出” (4)二、央行数字货币的总体设计框架 (4)1、本质与流通纸币相同，具有法偿性，归属M0范畴 (4)2、运行框架将采取“央行—商行”的二元体系，商业机构将是重要的参与主体 (5)3、央行数字货币核心要素构成是“一币两库三中心” (6)三、央行数字货币是金融体系升级的必然趋势 (7)1、Libra敲响国家货币主权的警钟，发行央行数字货币势在必行 (7)2、央行数字货币可以降低传统纸币发行、流通的成本，提升经济交易活动的便利性 (8)3、央行数字货币可以提升对货币运行监控的效率，丰富货币政策手段 (9)四、央行数字货币生态体系下的潜在商业机会 (10)1、发行环节：关注银行IT升级改造机会 (10)2、流通环节：关注钱包服务提供商、支付服务提供商 (11)3、管理环节：关注安全加密、KYC认证需求升级的机会 (12)五、相关企业 (12)央行数字货币“呼之欲出”。
根据官方近期密集的表态判断——央行数字货币预计将正式进入落地阶段。
我国有望成为率先发行数字货币的主要经济体。
央行数字货币的总体设计框架。
央行数字货币的本质与流通纸币相同，具有法偿性，归属M0范畴。
其运行框架将采取“央行—商行”的二元体系，商业机构将是重要的参与主体。
考虑到央行数字货币生态的完整性，阿里巴巴、腾讯、银联等产业巨头作为体系重要一员参与其中也将是大概率事件。
央行数字货币是金融体系升级的必然趋势。
1）外部因素：Libra 敲响国家货币主权的警钟，发行央行数字货币势在必行。
2）内部考量：央行数字货币可以降低传统纸币发行、流通的成本，提升经济交易活动的便利性；可以提升对货币运行监控的效率,丰富货币政策手段。
央行数字货币生态体系下的潜在商业机会。
1）发行环节：关注银行IT 升级改造机会。
央行数字货币的推行将带动银行核心系统升级。
2）流通环节：关注钱包服务提供商、支付服务提供商。
国家开放大学《互联网金融概论》形成性考核试题1-4参考答案
国家开放大学《互联网金融概论》形成性考核试题1-4参考答案形成性考核试题（一）（满分：100分；考核范围：第一章——第三章）一、名词解释题（每题4分，共40分）1.金融——指货币的发行、流通和回笼，贷款的发放和收回，存款的存入和提取，汇兑的往来等经济活动。
2.互联网金融——是指狭义上的概念，即指通过计算机连接终端和网络服务平台所提供的所有金融服务与金融产品所形成的虚拟金融市场。
3.监管套利——是指各种金融市场参与主体通过注册地转换、金融产品异地销售等途径，从监管要求较高的市场转移到监管要求较低的市场，从而全部或者部分地规避监管、牟取超额利益的行为。
4.规模经济——是指由于生产规模的适度扩大，使生产要素得到更有效的配置，引起产品平均成本降低，进而获得更大的经济效益。
相反，如果因生产规模过大或过小，生产要素不能得到合理配置，造成经济效率损失，则成为规模不经济。
5.长尾理论——指只要产品的存储和流通的渠道足够大，需求不旺或销量不佳的产品所共同占据的市场份额可以和那些少数热销产品所占据的市场份额相匹敌甚至更大，即众多小市场汇聚成可产生与主流相匹敌的市场能量。
6.网络效应——在经济学中，网络效应是一种现象，用户从某种商品或服务中获得的价值或效用取决于兼容产品的用户数量。
7.信息不对称——是指交易一方对交易另一方的了解不充分，双方处于不平等地位的一种状态。
8.存款货币——是一种特殊类型的信用货币，信用货币creditmoney是指以货币发行人信用为担保的货币，而存款货币是以发行该存款的储蓄机构的信用状况作为担保的信用货币。
9.数字货币——就是以数字形式承载纸币、硬币同等货币价值的一种国家法定钱币。
10.区块链——是分布式数据存储、点对点传输、共识机制、加密算法等计算机技术的新型应用模式。
二、问答题（每题10分，共60分）1.互联网金融的本质是什么？答：互联网金融的本质是金融基础设施，是与金融机构和金融市场相同的金融基础设施。
巴中市2024年度专业技术人员继续教育公需科目
您的答案： ABCD 回答正确 39
《文化和旅游部关于推动数字文化产业高质量发展的意见》中关于“夯实数字文化产业发展 基础”的具体要求，包括（）。 [多选题:2 分] A 加强内容建设 B 加快新型基础设施建设 C 推动技术创新和应用 D 激发数据资源要素潜力
试题解析
您的答案： ABCD 回答正确 40 推动产业园区和产业集群数字化转型的内容包括（）。 [多选题:2 分] A 引导产业园区加快数字基础设施建设 B 积极探索平台企业与产业园区联合运营模式 C 推动共享制造平台在产业集群落地和规模化发展 D 探索发展跨越物理边界的“虚拟”产业园区和产业集群 E 探索建立各类产业集群跨区域、跨平台协同新机制
您的答案： ABCDE 回答正确 33 智能合约有（）的优点。 [多选题:2 分] A 自动处理 B 扩展到非金融领域 C 合约内容可随时更改 D 一定程度人工智能
试题解析
您的答案： ABCD 回答错误 34
“三维驱动－五位赋能（3D5E）”模型中的“五位赋能”包括（）。 [多选题:2 分] A 洞察赋能 B 创新赋能 C 协调赋能 D 整合赋能 E 决策赋能
试题解析
您的答案： B 回答正确 24 正规授权流程呈现“两高一低”的趋势，其中“一低”是指（）。 [单选题:2 分] A 成本低 B 门槛低 C 收益低
试题解析
您的答案： C 回答正确 25 人们可以通过（）分析旅游热点和动向。 [单选题:2 分] A 数字孪生技术 B 数据挖掘 C 3D 打印 D 元宇宙
试题解析
您的答案： A 回答正确 7 根据《法治中国建设规划（2020－2025 年）》，到（），法治国家、法治政府、法治社会 基本建成。 [单选题:2 分] A 2025 年 B 2030 年 C 2035 年 D 2050 年
2023年高考政治全程考评特训卷好题精准练01含解析
好题精准练01 神奇的货币一、选择题1．某些新技术产品往往让人感到“不可思议”，如未来智能机器人能理解人类语言，分析新情况调整自己的动作达到操作者所提出的全部要求。
这类产品被人们称为“黑科技”，一旦应用将极大改变人们生活，但开始商用时价格也非常昂贵。
“黑科技”产品价格昂贵，是因为( )①技术创造商品价值，黑科技产品技术含量高②黑科技产品性能好、用途广泛，因而价值大③黑科技产品投入大、成本高，因而价格昂贵④黑科技产品往往比较稀缺，且能满足人们的特殊需要A.①② B．①④ C．②③ D．③④2．2021年6月，北京、上海、长沙等地陆续展开新一轮数字人民币试点活动。
央行数字人民币，是由中国人民银行发行的数字形式的法定货币，在没有网络的情况下也能完成支付，具有安全、可控匿名、不可伪造等优点。
央行数字货币( )①本质上是一种电子货币，能使消费信息更加透明②能执行货币的基本职能，助推数字经济发展③可以有效降低货币发行流通成本，提高支付的安全性④具有国家信用，将取代第三方网络支付平台A.①② B．①④ C．②③ D．③④3．作为2021年国庆档期最重磅的影片，《长津湖》再现了长津湖战役中中国人民志愿军舍生忘死保家卫国的英雄气概，不负众望点燃了冷清许久的内地院线。
截至12月7日，该片票房已经突破57亿元(人民币)。
该影片是( )A.商品，它是劳动产品且用于交换B.非商品，尽管它是劳动产品，但没有用于交换C.商品，它能满足不同人的各种需要D.非商品，它有使用价值，但没有价值4．2021年9月15日起，中国共产党成立100周年普通纪念币线下兑换拉开帷幕。
与以往不同的是，此次兑换在支持纸币兑换的基础上，新增使用数字人民币兑换。
开通数字人民币钱包的客户，进入工行手机银行数字人民币钱包，使用“扫一扫”功能扫描二维码，验证支付密码后就可完成兑换。
对此下列认识正确的是( )①用数字人民币兑换纪念币，其兑换过程方便快捷②数字人民币收付款都是零费率，能够节约成本③数字人民币与纪念币本质上都一样，可以兑换④数字人民币作为数字货币，具有纸币不具备的职能A.①③ B．①④ C．②③ D．②④5．2022年元旦期间，大学生小杨花3 000元购买了一台标价为3 788元的手机，采取分期付款方式，首付1 200元，剩余钱款分12个月付清，每月付150元。
银行内部竞聘面试问题及答案
银行内部竞聘面试问题及答案一、单选题1.商业银行为票据持有人贴现票据，是商业银行通过（）未到期的商业票据，为持票人融通资金的行为。
[单选题] *A:出让B:卖出(正确答案)C:买进D:卖断2.基金申购一般发生在（）的时期。
[单选题] *A:管理人提出募集申请B:投资基金成立以后(正确答案)C:投资基金份额达到上限D:投资基金募集期间3.货币政策工具不包括（）。
[单选题] *A:法定准备金率B:公开市场业务C:贴现率D:汇率(正确答案)4.中央银行提高法定存款准备金率时，在市场上引起的效应为（）。
[单选题] *A:商业银行可用资金增多，贷款总量上升，导致货币供应量增多B:商业银行可用资金减少，贷款总量下降，导致货币供应量减少(正确答案) C:商业银行可用资金减少，贷款总量上升，导致货币供应量增多D:商业银行可用资金增多，贷款总量下降，导致货币供应量减少5.中央银行是从（）逐渐演变而成的。
[单选题] *A:现代商业银行中分离出来(正确答案)B:国家政府职能中分离出来C:财政部分离出来D:国家发起设立而6.金融市场的客体是（）。
[单选题] *A:融资活动的参与者B:资金的需求者C:金融交易对象(正确答案)D:金融机构7.在信用活动中起着主导作用的金融机构是（）。
[单选题] *A:中央银行B:政策性银行C:投资银行D:商业银行(正确答案)8.下列关于基准利率的说法中，错误的是（）。
[单选题] *A:基准利率变化趋势引导着一个国家利率的总体变化方向B:基准利率决定着一个国家的金融市场的最高利率水平(正确答案)C:中国人民银行对商业银行的再贷款利率可以理解为基准利率D:基准利率是金融机构制定存款利率、贷款利率、有价证券利率的依据9.货币执行贮藏手段职能时，必须是（）的货币。
[单选题] *A:观念形态B:纸币表示C:现实的、足值(正确答案)D:金属10.一般情况下，通货紧缩会导致社会总投资（）。
央行发行数字货币是货币制度变革
央行发行数字货币是货币制度变革作者：彭文生来源：《财经》2017年第15期央行发行数字货币本质上讲是一种财政行为，增加了政府支配资源的能力，也就是所谓的铸币税，类似财政赤字货币化情形。
全球金融危机后的应对和反思涉及货币、财政、金融监管和结构性改革，但总体来讲主要还是技术层面的突破，比如非常规货币政策和宏观审慎监管，金融自由化大趋势下形成的基本政策框架并没有改变。
但金融科技进步可能从下到上带来变革性的影响，中国央行发行数字货币尤其值得关注，将改变金融的结构，并重塑货币和财政的关系。
央行发行数字货币，史无前例，技术设计可能比较复杂，但我们可以勾勒宏观方面的含义。
借用明斯基的表述，现代货币信用体系是一个金字塔，在顶部的是政府（央行与财政部）的负债，是安全性最高的本位币（基础货币），中间的是银行的负债（银行存款或广义货币），再下一层的是其他企业和个人的负债。
银行的特殊性是其享有政府的支持，表现为央行用其负债（准备金）提供中央清算服务，央行作为最后贷款人向银行提供流动性支持，还有就是财政部或央行参与的存款保险机制。
这样的安全网安排提高了银行存款的货币性，而货币的量在短中期来讲是由供给决定的（很少有人拒绝货币），由此刺激了银行扩张信贷以赚取存贷款利差（铸币税）的动力和能力。
在这个过程中，房地产作为贷款抵押品的角色使得信贷扩张和房价上涨相辅相成，带来资产泡沫和债务问题。
实际上，在现有的体系下，广义货币主要源自银行的信贷增长，但未来央行发行数字货币将改变货币投放的方式，对宏观经济和金融结构带来深远的影响。
世界上主要央行包括中国人民银行都在研究发行数字货币的可行性。
中国央行2016年1月召开数字货币研讨会，对外宣布研发并争取早日推出数字人民币。
未来的数字货币既不是类似比特币的去中心化创造方式，也不是简单地对现有支付方式的电子化，而是一种可控范围内的分布式记账的应用，其发行和回笼基于“中央银行—商业银行”的二元体系来完成，央行的数字货币体系由央行的数字货币发行库、商业银行的数字货币银行库和用户端的数字钱包组成。
2020年央行数字货币分析报告
2020年央行数字货币分析报告
2020年3月
一、央行数字货币概述...........................................................................................................................................1
（三）央行数字货币的内涵...........................................................................................................................1
二、央行数字货币运行架构：二元模式...............................................................................................................3
五、央行数字货币的或有功能...............................................................................................................................8
（一）DCEP具有可编程性，或成为“新型货币政策工具”....................................................................8
央行数字货币的特点、影响及面临的挑战
Journal of Changchun Finance College 央行数字货币的特点、影响及面临的挑战赵海荣（辽宁金融职业学院金融系，辽宁沈阳110122）［摘要］2020年4月，中国人民银行开始试点中央银行数字货币，标志着我国在央行数字货币领域迈出了第一步。
跟现有货币相比，央行数字货币具有匿名性、可追踪、全天候交易、可给付利率等特点。
不同国家的央行在推出央行数字货币时，会基于安全支付、无现金支付、普惠金融等因素采取不同的方案。
无论采用哪种方案，大规模发行央行数字货币必将会对现有金融体系尤其是商业银行造成影响和冲击。
然而，央行数字货币将是未来货币演变过程中的一个必经阶段，需要决策者和学界对此做进一步深入研究，货币当局也需要在发行央行数字货币的风险和收益间进行权衡。
［关键词］央行数字货币；特点；影响；挑战［中图分类号］F822；F49［文献标识码］A［收稿日期］2020－08－15［文章编号］1671-6671（2020）05-0047-05［作者简介］赵海荣（1974－），女，辽宁辽阳人，辽宁金融职业学院金融系教授，经济学博士，研究方向：国际金融、宏观经济。
2020年4月，中国人民银行在深圳、苏州、成都、雄安四地试点中央银行数字货币，标志着我国在央行数字货币领域迈出了第一步。
究竟什么是央行数字货币，央行数字货币的发行对现有的双层金融体系（中央银行—商业银行体系）会产生哪些影响，未来央行数字货币的正式发行还面临哪些难题，这些将成为决策者和学界关注和研究的焦点。
一、央行数字货币与现有货币的特点比较现代金融体系的货币供给大致可以分为两大类，一类是央行货币，一类是私人部门的货币。
央行货币包括现金和准备金两种，私人部门的货币主要是银行存款和私人部门发行的加密资产（最典型的是比特币）。
（一）央行货币现金（纸币和铸币），是一国法定货币，用于满足社会公众（个人和企业）的交易需求。
准备金，即金融机构在央行账户里的资金，包括法定和超额准备金。
数字货币的发展对中央银行的影响及相应对策
数字货币的发展对中央银行的影响及相应对策作者：牛美英渠基磊广晓倩来源：《今日财富》2021年第29期随着科学技术的飞速发展，特别是互联网技术的跨越式发展，给金融科技的兴起提供了便利，传统纸币正在逐渐的退出人们的视野。
在这种形势下，数字货币走进了人们的视野，开始在全球范围内流行，发展迅猛。
数字货币具有去中心化的特点，其基于区块链技术，发行和流通不再受央行控制。
因此，这种数字货币的诞生肯定会对现行的央行货币政策造成一定影响。
基于此，本文首先分析了数字货币的主要特点和制约因素，并通过研究数字货币的发展现状，探讨了央行在此背景下的影响及对策。
就当前经济而言，金融是核心，而对于金融来说，货币是其核心。
数字货币对于未来经济的发展存在巨大影响，换言之，数字货币是互联网金融科技的产物。
数字货币的出现为人们的生活和工作提供了诸多便利，尤其是对于偏远地区人们而言，数字货币的优势更为重要，其能够为客观条件不便利的地区人民提供更为多元化的金融服务。
另外，数字货币的出现也便于中央银行宏观调控经济。
数字货币的出现使得所有货币信息更加透明化，中央银行可以利用互联网上记录的货币信息，更好的掌握和监控经济，准确预测经济走势，进而更科学的来调节经济。
此外，中央银行还能够利用数据分析技术，提高监管质量和效率，最大程度降低金融风险的发生。
最后，数字货币的出现在为人们提供便利的同时，也难以避免存在一定弊端，尤其是监管问题更为严峻。
基于此，央行需要建立完善的数字货币监管体系。
为此，对这一课题的深入研究，对于央行未来发行数字货币也具有重要的现实意义。
一、数字货币的主要特征及制约因素（一）数字货币的主要特点数字货币的特点主要包括三个方面，具体分析如下：（1）基于区块链与去中心化技术以比特币为代表的数字货币，不依赖于第三方机构进行支付和结算，本质上是由整个分布式网络维护的数字总账，且公开可查，称之为“区块链”。
（2）在发行与生产方面数字货币的本质是在相互验证的公共会计系统上记账。
数字货币知识框架整理
数字货币知识框架整理一、引言在当今数字化时代，数字货币作为一种新兴的金融形式，正逐渐改变着我们的经济生活和支付方式。
对于许多人来说，数字货币可能仍然是一个相对陌生和复杂的概念。
本文旨在为您整理一个关于数字货币的知识框架，帮助您更好地理解数字货币的本质、特点、分类以及其在金融领域的应用和影响。
二、数字货币的定义与本质数字货币，简单来说，是一种基于数字技术、以电子形式存在的货币。
它不像传统的纸币由中央银行发行和控制，而是利用密码学原理来确保交易的安全性和匿名性，并通过分布式账本技术（如区块链）进行记录和验证。
数字货币的本质是一种价值的数字表现形式，其背后没有实物资产的支撑，而是依赖于人们对其价值的共识和信任。
与传统货币相比，数字货币具有更高的便捷性、安全性和可追溯性，但也面临着价格波动、监管挑战等问题。
三、数字货币的分类（一）中央银行数字货币（CBDC）中央银行数字货币是由中央银行发行和管理的法定数字货币。
它与传统货币具有相同的法定地位，旨在提高支付效率、降低成本，并增强货币政策的有效性。
例如，中国的数字人民币就是一种中央银行数字货币。
（二）虚拟货币虚拟货币是一种非法定的数字货币，通常由私人机构或个人发行，不具有法偿性。
最著名的虚拟货币当属比特币，它基于区块链技术，具有去中心化、匿名性等特点。
然而，虚拟货币的价格波动极大，且存在较大的投资风险和监管漏洞。
（三）稳定币稳定币是一种旨在保持价格稳定的数字货币，通常与法定货币或其他资产挂钩。
稳定币的出现旨在解决虚拟货币价格波动过大的问题，为数字货币市场提供一种相对稳定的价值存储和交易工具。
例如，泰达币（USDT）就是一种与美元挂钩的稳定币。
四、数字货币的技术基础（一）区块链技术区块链是数字货币的核心技术之一，它是一种分布式账本技术，通过去中心化的方式记录和验证交易。
区块链具有不可篡改、透明、安全等特点，为数字货币的交易和存储提供了可靠的技术支持。
（二）加密技术加密技术在数字货币中起着至关重要的作用，它用于保护交易的安全性和用户的隐私。
厘清数字货币的本位问题
金融科技厘清数字货币的本位问題文江晶晶北京联合大学摘要本文针对近年来“私人数字货币”的产生与争论，以及目前我国央行数字货币DC /E P 的研究进展，从货币本位的视角分析了“私人数字货币”的真实属性，探讨了科技与货币的关系，现有货币形式的痛点有望通过基于科技进步的数 字货币迭代解决，并在此基础上提出了数字货币的信用本位不应改变，数字货币应是升级版的信用本位。
关键词数字货币DC /E P 本位一、引言目前，美国、加拿大等国央行纷纷宣布已进行 数字货币研发，除此之外，Facebook 等企业也宣布 进行私人数字货币的研发。
围绕数字货币的主题产生一系列问题：“私人数字货币”是不是货币？数 字货币可能以“科技”为本位吗？科技与货币的关 系是什么？科技能否改善法定货币的本位特征9中 国人民银行主导开发的数字货币DC /EP 又有着怎样 的本位特征？本文将从货币本位的视角，揭示所谓 “私人数字货币”的本质，并对数字货币的本质特 征进行深入研究。
二、“私人数字货币”是不是货币？比起货币，以比特币为代表的“私人数字货 币”更像是一个取名为“货币”的电子游戏。
首 先，从货币职能来看，以比特币为代表的“私人数 字货币”并不具有价值尺度职能，以它计价的商品 和服务极其有限，其中还有部分是非法属性，因此 更不能作为通用的流通手段，同时，以比特币为代本文得到北京市优秀人才培养资助青年骨干个人项目（项目编号：2017000020124G 185 )以及北京市“一带一路"科技创新产业的金融 支持研究（项目编号：SK 30201907)的支持。
2020年第11期•总第324期•月刊m金融科技表的“私人数字货币”仍由主权货币计价，且价格 高度不稳定，表现得更像“蒜你狠”、“收藏级乐 高”等另类资产，难以承担贮藏手段、支付手段和 世界货币职能。
其次，比特币区块产生速度较慢，区块能存放的交易数量有限，相比于商品和服务的 交易数量和速度，比特币将面临供给与需求脱节的 类“特里芬难题”。
央行数字货币（DCEP）重塑银行支付体系的前景与思考
央行数字货币（DCEP）重塑银行支付体系的前景与思考作者：宋小雨朱睿季依玲沈建春来源：《商场现代化》2021年第15期摘要：央行数字货币（DCEP）是一种基于区块链技术的数字货币，其发行将会推动银行支付体系的重塑。
事实上，不管是从货币本身的属性还是流通原理分析，DCEP在初期并不会对我国现有的银行体系产生很大影响，改变的仅是社会支付以及现金使用习惯。
不过从中长期来看，DCEP必然会重塑银行业态的支付、融资、金融服务等各个体系和领域。
本文从数字货币的特征及支付运行风险出发，分析了DCEP发行的意义，对 DCEP重塑银行支付体系进行了研究和展望，并提出了银行支付体系支持DCEP发展的建议。
关键词：央行数字货币（DCEP）;银行支付体系;重塑;发展建议2020年5月，央行数字货币（DCEP）在上海、深圳、苏州、成都、雄安五个城市进行试点测试，受到了公众的广泛关注，同时也出现了不少疑问，在支付宝、微信支付等移动支付方式已经相当成熟的现在，央行为何依然要发行数字货币？DCEP的发行对于普通大众存在怎样的影响？这些问题对于多数公众而言都相对模糊。
DCEP的发行能够带动商业银行加速脱媒，同时也可以为央行的审慎监管提供便利，方便其对社会资金交易中的每一笔数字进行精准追踪和实时掌控，这是现有的移动支付方式所难以企及的。
一、数字货币的特征数字货币是基于现代信息技术发展起来的一种特殊的价值数据形式，借助数据交易的方式，數字货币可以作为记账单位及价值储存单位而存在，在一些特定情况下，数字货币被当成是现实货币的替代品。
对比现实货币，数字货币具备几个较为显著的特征：一是分布式记账。
数字货币的基础是区块链技术，其可以通过支付系统中设置的节点完成相应的记账工作，每一个节点都具备关键信息如交易日期、交易时间的副本，不会出现伪造或者双重支付的情况。
二是去中心化。
去中心化指系统运行中，金融交易可以在用户之间实现点对点，不需要银行或者中介机构进行处理。
我国央行数字货币运行机制及相关法律问题探析
我国央行数字货币运行机制及相关法律问题探析□ 赵桂刚摘要：我国从2014年即开始研发央行数字货币，目前已进入试点测试阶段。
本文基于中国人民银行数字货币研究所、印制科学技术研究所申请的和数字货币相关的公开专利信息，分析了我国央行数字货币可能的运行机制，包括从央行数字货币发行、兑换、流通到回笼的各个环节。
同时，剖析了央行数字货币运行中可能面临的多个法律问题，指出央行数字货币正式落地可能需要修订一系列法律法规。
一、引言随着数字经济的发展，为满足人们对数字化支付手段的需求以及应对比特币和天秤币（Libra）等私人数字货币的挑战，各国中央银行均加大了对央行数字货币的研究力度。
我国自2014年就开始研发央行数字货币（DCEP）。
中国人民银行行长易纲在2020年5月接受《金融时报》采访时表示，DCEP“基本完成了顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作”，并“先行在深圳、苏州、雄安、成都及未来的冬奥会场景进行内部封闭试点测试”。
根据国家知识产权局公布的专利申请信息显示，中国人民银行下属的数字货币研究所、印制科学技术研究所以及中钞信用卡产业发展有限公司在2016-2019年间共提交了数字货币相关的专利97项。
数字货币研究所专利最多，有48项，集中在数字货币的顶层设计和用户层面；印制科学技术研究所专利有22项，主要集中在数字货币芯片卡方面；中钞信用卡产业发展有限公司专利较少，有10项，多与区块链技术有关。
朱太辉、张皓星（2020）根据中国人民银行数字货币研究所申请的有关专利信息分析了我国央行数字货币的设计演变、双层投放体系及其对金融体系、政策调控的潜在影响，但对央行数字货币的运行机制和发行、流通、回笼的具体环节没有论述。
刘向民（2016）对我国央行数字货币涉及到的发行依据、法偿性、个人信息保护等法律问题进行了分析。
刘少军（2018）从法理的角度对中央银行、商业银行和社会公众在法定数字货币方面的权力（利）和义务分配进行了系统研究。
理解央行数字货币一个系统性框架-讲义
理解央行数字货币:一个系统性框架姚前中国人民银行数字货币研究所摘要：当前, 法定数字货币的研发正引起政策制定者、监管机构、产业界、学术界的广泛兴趣, 但对于它的具体形态, 尚未有清晰的概念和蓝图.本文建立了一个系统性框架, 从价值内涵、技术方式、实现手段、应用场景等4个全新的维度, 剖析了法定数字货币的本质和内涵.研究认为, 法定数字货币在价值上是信用货币, 在技术上是加密货币, 在实现上是算法货币, 在应用场景上则是智能货币.与现有的私人数字货币和电子货币相比, 法定数字货币将呈现出全新、更好的品质.让货币价值更稳定, 让数据更安全, 让监管更强大, 让个人的支付行为更灵动, 让货币应用更智能, 不仅能很好地服务大众, 同时又能为经济调控提供有效手段, 还能为监管科技的发展创造坚实的基础, 这些优秀品质是中国法定数字货币所追求的目标.关键词：法定数字货币;信用货币;加密货币;算法货币;智能货币;作者简介：姚前, E-mail: yaoqian@, 中国人民银行数字货币研究所所长收稿日期：2017-11-02Understanding central bank digital currency: a systemic frameworkQian YAOInstitute of Digital Money of the People's Bank of China;Abstract：The rapid development of digital currency has raised big concerns among policy makers, regulators, industry and academia about the future of fiat currency. Increasingly the issuance of legal digital currency or digital fiat currency (DFC) is interesting central banks all over the world. However, what digital fiat currency should central banks need still remains obscure and need to be more deeply explored. This paper analyzes the essence and connotation of the legal digital currency from four dimensions — value connotation, technical means, implementation means and application scenarios. It is argued that DFC is a credit-based currency from a value perspective, a crypto-currency from a technical perspective, and algorithm-based currency in terms of its implementation and a smart currency when it comes to application scenario, these characteristics will enable DFC to excel over existing tools of electronic payment, be it private digital currency or electronic currency. DFC in China is expected to contribute to more stable value, more secure data, more powerful regulation, stronger empowerment of individuals in payment activities and smarter application and it can not only provide new tools for macroeconomic control but also lay a solid foundation for Reg Tech development and application.Keyword：digital fiat currency;credit-based currency;crypto-currency; algorithm-based currency;smart currency;Received： 2017-11-021 引言近几年来, 数字货币发展迅速, 正成为大家热议的焦点, 其中关于法定数字货币 (digital fiat currency, DFC) 的研发, 更是引起政策制定者、监管机构、产业界、学术界的广泛兴趣.目前, 各国中央银行更多关注的是如何将分布式账本技术 (distributed ledger technology, DLT) 应用于资金批发市场的实时全额支付 (real-time gross settlement, RTGS) , 而对于法定数字货币的具体形态, 尚未有清晰的概念和蓝图.早在2015年, 国际清算银行下属的支付和市场基础设施委员会[1] (Committee on Payments and Market Infrastructures, CPMI) 将法定数字货币定义为加密货币 (crypto-currency) .随后, Zhou[2]提出数字货币可分为基于账户和不基于账户两种.继Broadbent[3]提出央行数字货币 (central bank digital currency, CBDC) 的概念后, Fan[4]指出央行数字货币主要属于现金 (M0) 范畴.Yao则提出了基于账户 (account-based) 和基于钱包 (wallet-based) 的数字货币概念[5], 并设计了一个基于银行账户和数字货币钱包分层并用的架构[6], 以使法定数字货币可以有机融入“中央银行–商业银行”二元体系, 复用现有的成熟的金融基础设施, 避免狭义银行化影响.与之相似, Koning[7]根据是否基于央行账户, 将法定数字货币区分为央行数字账户 (central bankdigital account, CBDA) 和央行数字货币 (CBDC) .Bordo和Levin[8]将法定数字货币区分为CBDC账户和CBDC代币.而Bech和Garratt[9]则提出央行加密货币 (central bank cryptocurrencies, CBCCs) 的概念, 并从发行者 (央行或其他) 、货币形态 (电子或实物) 、流通范围 (全局或局部) 、流通机制 (中心化或去中心化) 4个角度对CBCC的特性进行了阐述.上述各种提法既相似也有一些微妙的不同, 法定数字货币前所未有, 畅想它的未来形态, 需要有更丰富的想象力和更广阔的视野.不同于已有研究, 本文建立了一个系统性框架, 从价值内涵、技术方式、实现手段、应用场景等4个全新的维度, 剖析了法定数字货币的本质和内涵.本文研究认为, 法定数字货币在价值维度上是信用货币, 从技术上看应该是加密货币, 从实现方式来看则是算法货币, 从应用场景来看是智能货币.理想中的法定数字货币应具备全新的品质, 从而超越现有的私人数字货币和电子货币.2 在价值维度上法定数字货币是信用货币法定数字货币是由中央银行发行, 采用特定数字密码技术实现的货币形态.与实物法币相比, 数字法币变的是技术形态, 不变的是价值内涵.本质上, 它仍是中央银行对公众发行的债务, 以国家信用为价值支撑.这使其天生就具有两个私人数字货币无法比拟的优势.(1) 法定数字货币有价值锚定, 能够有效发挥货币功能.相比交易媒介功能, 货币作为计价手段的功能是第一位的, 而作为计价功能, 货币价值的稳定性至关重要.对于货币的价值储藏功能更是如此.货币需要有价值锚定, 才能有效发挥货币功能.回顾历史, 各种货币形态均有价值锚定.商品货币、金属货币的价值锚定来源于物品本身的内在价值.金本位制度下, 各国法定货币以黄金为价值锚定.Bretton 森林体系崩溃以后, 各国法定货币虽不再与黄金挂钩, 但是以主权信用为价值担保.到了法定数字货币时代, 这一最高价值信任将继续得到保留和传承.反观以比特币为代表的去中心化类私人数字货币, 其价值来源在哪里?是自由主义者对货币发行非国家化的Utopia情怀, 还是挖矿消耗的计算资源?是市场对未来区块链技术发展的乐观预期, 还是短期投机暴利下的非理性诱惑?从目前来看, 应该是投机因素居多.从公共经济学视角看, 比特币等私人类数字货币不具备提供“清偿服务”和“核算单位价值稳定化服务”等公共产品服务的能力,在交易费用上亦不具有明显优势, 这些缺陷决定了其难以成为真正的货币[10].(2) 法定数字货币有信用创造功能, 从而对经济有实质作用.在非信用货币时代, 人们眼中的货币是无意义的.李嘉图、Anton Menger、Walras等古典经济学家们倾向于认为, 商品货币、金属货币等非信用货币对经济是中性的, 它们只是覆盖在实物经济的面纱, 对经济无实质作用, 仅会引起价格的变化.而在信用货币时代, 货币本身就是信用, 实质上是发行主体信用的证券化, 具有金融属性, 货币创造过程即是一种信用创造过程.Keynes主义者、货币主义学派、理性预期学派以及金融加速器理论从不同角度分别论证了各种情况下货币非中性的微观机理和宏观表现, 支持了货币在经济中的关键作用.事实也表明, 货币的信用创造功能对于现代经济至关重要, 尤其是金融危机时刻的流动性救助, 对于防止危机传染、助推经济快速复苏有着重要的意义.典型的例子是2008年国际金融危机爆发后, 美联储主动创设多种流动性支持工具, 将援助对象由传统的商业银行, 扩展到非银行金融机构、金融市场和企业, 迅速阻止了危机的进一步传染和恶化, 这正是当前美国经济能够在全球率先复苏的关键因素.从完全放任自由的市场到中心化机构的出现, 是市场自然而然演化的结果.具有讽刺意味的是, 以自由市场为圭臬的市场原教旨主义者, 竟然不相信自由市场的选择.诸如比特币等, 按照算法设计, 每4年产生的数量减半, 最高上限为2100万个, 其实是货币的“返祖”, 相当于重新披上了商品货币和金属货币的面纱, 对经济没有实质意义, 仅起到克服物物交换困难的便利交易作用.在日益复杂的信用经济时代, 若以比特币为货币, 无疑是一场灾难.除了上述两个优势, 与传统法币相比, 法定数字货币还有一个优势是, 有助于改进法币的价值稳定.以国家信用为价值支撑的法币, 在不同人眼里有着不同评判, 有人认为其具有最高价值信任, 也有人认为它只是利益再分配的工具.比如自由主义者认为, 国家有着财政赤字货币化的冲动, 由其垄断货币发行权, 容易导致通货膨胀, 因此他们宣扬自由市场的力量, 建议废除国家货币发行垄断权, 实行货币自由发行和竞争, 以维持价格稳定.此外, 中央银行制定货币政策规则时, 通常会设定2%的目标通胀水平, 也经常被解读为通胀倾向.对于前者, 可以通过提高央行独立性来解决.目前, 在政府治理机制比较完善的国家中, 财政赤字货币化行为已得到很好的抑制.而对于后者, 则可通过引入法定数字货币, 来降低货币政策规则上设定2%目标通胀水平的必要性.数字货币环境下, 有效负利率政策将成为可能, 中央银行可能不再需要设定目标通货膨胀率缓冲, 理论上中央银行的目标通货膨胀率可降至0.从这角度看, 法定数字货币或有助于改进法定货币的价值稳定.3 在技术维度上法定数字货币是加密货币法定数字货币是数字经济发展的基石.未来的数字经济一定是加密数字经济, 而不是明文数字经济.就此而言, 法定数字货币的技术本质, 理应是加密货币.加密技术是法定数字货币实现技术安全和可信的关键要素.具体而言, 在法定数字货币本身的设计上, 需要运用密码学理论知识设计法定数字货币特定的表达形式, 保障数字货币的可流通性、可存储性、不可伪造性、不可重复交易性与不可抵赖性等;在法定数字货币交易过程中, 需要运用加密技术、分布式账本技术、可信云计算技术和安全芯片技术来保证端到端的安全, 防止被窃取、篡改、冒充[11];在法定数字货币的用户体验上, 需要结合隐私保护技术与分布式账本技术, 在为用户提供不同于传统电子支付的点对点支付体验的同时, 通过隐私保护技术确保用户数据的安全, 避免敏感信息的泄露, 且不损害可用性;在法定数字货币监管方面, 利用数字货币“前台自愿, 后台实名”的特性, 通过安全与隐私保护技术来管理相关数据使用权限, 确保大数据分析等监管科技有用武之地[12].近几十年来, 加密货币理论创新与实践进展迅速.在理论上日渐成熟.Chaum[13]最早提出一种具有匿名性、不可追踪性的电子现金系统.Dai[14]提出了一种名为b-money的匿名的分布式电子现金系统.Jakobsson和Juels[15]提出工作量证明机制.Szabo[16]发明了Bitgold.Nakamoto[17]发表经典论文《比特币:点对点的电子现金系统》, 提出了一种去中心化的完全通过点对点技术实现的电子现金系统.实际上比特币的区块链技术融合了当时各种加密技术的最新进展.加密货币理论在实践上成果丰富.自比特币问世以来, 各种替代加密货币层出不穷.截至2016年, 共有600多种数字货币.这些加密货币进一步利用各种数字货币技术, 对比特币进行了扩展与变型, 很多试验进展具有较强的学术创新性.加密货币理论研究和实验成果为法定数字货币提供了丰富、有益的参考.目前, 一些国家（地区）的央行也都基于分布式账本技术进行央行数字货币试验, 如加拿大央行的Jasper项目[18]、新加坡金管局的Ubin项目[19]、香港金管局的Lionrock项目[20].欧洲中央银行和日本央行联合开展的Stella项目[21]则对分布式账本技术是否能够取代实时全额结算系统 (RTGS) 进行研究.现在看, DLT取代RTGS还为时尚早, 应将数字货币和区块链“松绑”[22].法定数字货币对区块链技术的借鉴, 应根据实际业务需求在改造的基础上灵活应用.就此而言, Danezis和Meiklejohn[23]提出的RSCoin系统的设计理念值得参考, 该系统站在中央银行视角, 不拘泥于区块链技术, 力图实现一种受中央银行控制的、可扩展的加密数字货币[24].Koning[7]把账户 (account) 和 (代) 币 (currency或token) 这两个最重要的概念拎了出来, 非常有趣.从演化路径看, 央行发行法定数字货币其实是从账户 (account) 向央行代币 (token) 延伸的过程;而加密货币从最开始的公有链到后续的联盟链、私有链, 则可看作是从代币 (token) 往账户 (account) 方向的推进.在这里账户、代币、币之间其实是你中有我、我中有你的关系.所以, 央行发行法定数字货币, 采用CBDA, CBDC, CBCC混合的思路或更为稳妥.说到token, 很自然就会想起tokenization技术, 比如支付标记化 (payment tokenization) 技术.这是由国际标准化组织EMVCo于2014年正式发布的一项支付技术.支付标记化技术采用标识符号替代了传统银行卡卡号和有效期, 从根本上杜绝敏感信息泄露的可能, 降低了欺诈交易的发生概率, 并可以通过域控功能限定交易场景 (如交易类型、使用次数、交易金额、有效期、支付渠道、商户名称等) , 使支付更加安全.探索中国法定数字货币的表达方法, 进一步研究数字货币基础数学模型, 包括属性、发行者、所有者、使用权限、使用范围、数字签名、加密、防伪等, 并建立其识别和描述模型, 无疑是必要的[12].支付标记化技术对便利性、隐私性和安全性的平衡处理, 以及采用的域控设计理念, 值得法定数字货币借鉴.随着可信云计算、安全芯片与隐私保护等加密技术的成熟, 法定数字货币将以用户为中心来管理, 这将大大减少货币运营中的诸多中间环节, 央行也可以直接穿透到最终用户, 为经济调控提供一种全新的手段.4 在实现维度上法定数字货币是算法货币在实际的货币业务中, 法定数字货币是算法货币, 包含3层意思.一是在法定数字货币的设计上, 可以采用各种加密算法来保障安全可信的同时, 如Hash算法、Fitzer加密算法、盲签名、环签名等, 为将来的新兴算法也预留了一些特殊字段.二是在货币发行环节, 法定数字货币设计上有可执行脚本的考虑, 将来可以使用预设可靠的算法规则来进行发行.说起发行算法, 很自然就会想起比特币的POW共识机制, 比特币煞有介事地通过挖矿的算法机制来进行发行, 但这种规则与交易手续费捆绑在一起, 机械僵化, 根本上脱离了社会经济发展的实际, 无法适应现代宏观经济调节的需求.法定数字货币发行的算法规则, 理应是一套能在保持币值稳定的前提下, 让货币供给充分适应宏观经济多变量环境变化的智能规则.以目前的技术水平看, 有可能是一套精致的、基于机器学习算法的人工智能 (AI) 模型.三是可以运用大数据, 对货币的发行、流通、储藏等进行深度分析, 了解货币运营规律, 为货币政策宏观审慎监管和金融稳定分析等干预需求提供数据支撑.一直以来, 货币经济学家们对货币政策规则展开广泛而深入的研究, 试图为中央银行的货币供给提供理论指导, Taylor规则、Friedman的单一规则、芝加哥学派的货币主义等货币学说, 在方法论上从定性扩展到定量研究, 建立了计量经济学和实验经济学, 以期为中央银行理解和把握现实经济世界提供精准的工具.某种意义上来说, 经济学家们为中央银行构建的货币发行决策模型, 其实是初级的AI模型.遗憾的是, 由于数据搜集、存储和计算能力受限, 这些AI模型尚未能在大规模的机器学习中得到优化和改进, 仅是中央银行货币决策的辅助工具.比如, 模型学习的数据维度小, 频度低, 时滞长, 导致模型学习的知识量不足, 过度参数化, 预测误差大;模型计算能力有限, 无法遍历各种决策空间, 决策逻辑相对单一, 难以实现决策全局最优.这就决定了目前的央行货币发行更多依靠专家决策, 专家的学识、智慧和经验当然值得推崇, 但人脑决策难免存在误差, 甚至有可能失误, 这正是现代货币政策备受诟病的原因之一.目前货币运行相关数据基本通过后验式统计与估算来形成.这样就使得货币在现实流通中存在较大不确定性, 即当货币发行以后缺乏实时有效的监控手段, 在流通中实际发挥交易手段、流通手段的货币到底有多少?这些货币被应用的主要场景有哪些?货币流通速度怎么样等问题, 都很难找到确切的答案.以至于有的国家央行官员不无调侃地说, 我们真不知道目前实际发挥流通手段、交易手段的纸币规模到底有多少, 这是一个黑盒子.但数字货币的出现改变了这一局面.尤其是对法定数字货币而言, 其货币的创造、记账等都是由央行或者央行组建的联盟中心来完成的, 央行是造币者、发行者, 一些关键核心节点是记账者, 普通节点是运用数字货币进行交易的经济主体, 在这一技术体系中, 央行拥有最高的决策和业务权限.因此, 在这一角色定位下, 在数据适当脱敏的情况下, 大数据分析就有了用武之地.法定数字货币从系统设计之初, 就需要在法律许可的范围内, 重点考虑大数据顶层设计及相关的基础设施建设.从系统设计上, 要注重大数据基础设施的鲁棒性和拓展性, 根据数据层、接口层、服务层和应用层划分, 保证数据收集、分析模型、应用接口都具有良好的安全性、灵活性和一定程度的开放性.从时域上, 要提取数字货币发行、流通、交换、贮藏、回收的全生命周期关键基础数据, 为进一步的模型构建、仿真、分析和调控夯实基础.从空间域上, 构建数字货币运行分布云图, 清晰勾画法定数字货币运行的规模、地点、时间, 并进行空间标注, 形成数字货币运行分布的实时云图, 清晰地了解数字货币的运行区域和投放重点域, 为精准施策做好支持.基于以上基础, 中央银行科学遴选相关数字货币分析指标体系, 从可观性、可控性、相关性和稳定性维度, 测度关键的数字货币总量型指标和价格信号类指标, 进一步仿真分析数字货币调控工具类指标的影响, 从而为货币政策制定与实施提供有益的决策参考[25].当前技术以Moore定律在不断的发展.随着自动搜索、网络爬虫、自动分类等数据搜集技术的持续发展, 传感器、信息识别、生物识别等数据捕捉工具的不断丰富, 现代高性能计算集群的计算性能和存储功能的快速提高以及通信技术的更新换代, 基于大数据分析, 将机器学习算法和人工智能技术应用于货币政策,探索开发完备先进的货币发行AI模型, 是否可以先行先试?我们认为这是可能的, 我们已对法定数字货币发行的AI模型和学习算法展开了研究, 探索性地提出具体框架, 包括模型设计和学习算法, 并基于通过外汇市场开展货币投放的简单场景, 进行了初步的试验.结果表明, 虽然存在一定的识别误差, 但模型的整体效果还不坏.总之, 预计未来, 在法定数字货币环境下, 通过预设、可靠的程序算法规则, 在保证币值稳定的前提下, 由经济系统自发、内生地决策货币供应量, 自动地发行和回收货币, 将成为可能.中央银行的角色或许将不仅仅是货币发行量的决策者, 还是货币发行算法规则的设计者.5 在应用维度上法定数字货币是智能货币法定数字货币不仅是简单地将货币进行数字化和网络化, 更重要的是可以让货币变得更加智能化.与信用卡、银行储蓄卡、支付宝、微信支付等传统电子支付工具相比, 法定数字货币将会呈现出全新、更好的品质.(1) 法定货币的用户体验将变得更加智能.当前, 智能科技技术正在快速地融入人们的生活.移动芯片中包含人工智能单元正成为主流, 硬件终端的智能化将与各个软件系统的智能化形成交互, 从而创造出全新的智能化世界.在这智能化的世界里, 需要有智能化的货币.智能合约执行自动且可信, 可以在技术上提供降低合同违约和信用违约风险的新手段, 是法定数字货币发展的一个方向.Yao[26]研究了数字货币在跨行调款场景中的应用, 发现通过数字货币的条件支付功能, 能够很好地解决交易双方的信任问题, 以及交易过程中资金流与交易流的同步问题.Xu和Yao[27]研究了基于区块链技术的数字票据交易平台方案, 并结合数字货币的清算结算功能, 设计了一个由智能合约管理的流动性节约机制 (LSM) , 结果表明央行数字货币的引入大幅简化了票据交易流程.此外, 去中介化的点对点支付, 也将带来很多全新的用户体验, 它能给数字货币插上翅膀, 让用户支付的能动性大大提高, 并在货币的支付功能上延伸出更多智能化的功能, 从而创造各种智能化的商业应用.从现状看, 很多国家研究更多是超级央行、CBDA的思路, 类似于构建一个央行层面的超级支付宝.而在中国, 由于支付宝、微信支付等私人支付工具非常发达, “无现金社会”、“无现金城市”等词语频频出现, 最近讨论的货币市场基金是否推高融资成本的问题, 其实质意义还在滥觞.私人支付工具的发达及其日益垄断的局面, 一定会倒逼监管机构有所行动;商业银行也必须严肃思考狭义银行以及退为资金批发商和系统后台的可能性.按常理, 零售端的支付工具本该由央行数字货币为主来实现, 但私人部门已经捷足先登, 一方面私人部门的创新能力值得称道, 另一方面央行必须奋起直追.无论如何, 在数字资产的世界里, 央行数字货币不能缺位.中央银行发行零售端数字货币, 对于健全社会支付体系、维护金融稳定以及加强央行的货币地位, 具有重大而深远的意义.应该说, 用户已经体验到了私人支付工具的便利性, 对法定数字货币的用户体验心存疑虑.实际上相比传统货币, 无论是实物货币, 还是电子支付工具, 法定数字货币对持币者的好处是可以专门探讨的.传统纸币, 有发行机构的信息, 但不会有持有人登记的概念, 更不会保存流转过程中全生命周期的信息, 而且这些信息的主导权, 还在持币者的手中.这样一种根本性的差异, 使得法定数字货币的持币者, 对于自己资金的自主可控, 有了一个质的飞跃.(2) 货币政策执行变得更加智能.目前, 学者们已经敏锐地感知到, 货币形式的数字化对于提高货币政策有效性能发挥积极作用.如Stiglitz[28]研究了电子货币系统的宏观经济管理.我们对这个思路进行详细论证时发现, 法定数字货币的可追踪性和可编程性将会让货币政策执行变得更加智能, 更加有效.进而, 我们尝试着提出了一个称之为“前瞻条件触发(forward contingent) ”的货币生效设计.通过这一设计, 目前困扰中央银行的传导机制不畅、逆周期调控困难、货币“脱实向虚”、政策沟通不足等货币政策困境, 有可能得到很好的解决.比如通过“时点条件触发(time contingent) ”货币生效设计, 让货币只有在商业银行放贷时才能生效, 从而减少货币政策传导时滞, 并避免货币空转;通过“流向主体条件触发(sector contingent) ”货币生效设计, 限定商业银行贷。
2021央行数字货币DC_EP的发行
2021央行数字货币DC/EP的发行发布时间：2021-07-14T17:10:27.527Z 来源：《教学与研究》2021年第8期作者：周丹丹[导读] 央行数字货币的全称是 “中国央行数字货币”周丹丹江苏省南通市中电（江苏）数字产业有限公司 226001央行数字货币的全称是 “中国央行数字货币”，英文名是DC/EP, 全称为Digital Currency / electronic payment, 即数字货币/电子支付。
央行数字货币DC/EP的主要研究机构是中国人民银行数字货币研究所（下称 “数研所”）。
数研所作为央行的直属事业单位，是中国的法定数字货币研发机构。
在2021年4月，工，农，中，建，交，邮储六大国有银行陆续在海南推广数字人民币钱包。
市民接到银行电话或者短信，邀请开通数字人民币个人钱包。
数字人民币也已经接入了支付宝，这一现象标志着，中国数字人民币的普及，用户可自行向银行申请办理数字人民币。
目前有以下3种申请流程。
1.个人申请，需要提交本人姓名，身份证号，实名认证的电话卡号，该银行账户等资料，向总部报名申请；资料必须通过相关部门审核，审核日一般为2至3天。
2.个人申请银行白名单，隔天即可办理数字人民币钱包业务，但需要签署一份保密协议。
银行白名单指符合银行标准的优质信用客户。
3.以集体机构的名义提交申请，可提高通过率。
中国银行已向各地区白名单客户（高信用客户）发出邀请，逐步推广数字人民币的使用。
货币的本质, 什么是数字货币, 底层技术原理货币的本质：央行数字货币的全称是 “中国央行数字货币”，英文名是DC/EP, 全称为Digital Currency / Electronic Payment, 即数字货币/电子支付。
货币的本质是“契约”。
货币是度量价格的工具、是购买货物的媒介、是保存财富的手段，也是财产的所有者与市场关于交换权的契约，本质上是所有者之间的约定。
货币的价值本质是约定的可信度。
央行数字货币
导读：从1948年12月1日诞生起，人民币已经有72年历史。
不管人民币如何改版，其纸币的形态一直未曾变化。
但在今年，人民币将迎来前所未有的升级——数字人民币即将与公众见面，目前各家银行内部正在就落地场景等进行测试，有的已经在内部员工中用于缴纳党费等支付场景。
什么是数字人民币？为什么要发行数字人民币？数字货币和支付宝、微信支付有什么区别？如何替代现金？了解这些问题，对每个人都十分必要。
央行数字货币（DC/EP），正在内部测试支付等领域的应用场景。
2020年4月16日，数位银行业内人士对21世纪经济报道记者表示，数字货币由央行牵头进行，各家银行内部正在就落地场景等进行测试，有的已经在内部员工中用于缴纳党费等支付场景。
DC/EP试点场景4月14日晚间，一张央行数字货币在农行账户内测的照片在网络流传开，消息称，央行数字货币在深圳、雄安、成都、苏州四个试点城市测试。
从网上流出的农行数字货币钱包截图看，其显示的主要功能与银行电子账户日常支付与管理功能基本相似，如农行数字货币钱包首页中，有“扫码支付”、“汇款”、“收付款”、“碰一碰”四大常用功能。
21世纪经济报道记者获悉，中国银行在一项名为“321工程”的项目中确定了数个试点数字货币的内部场景，经过前期的多次测试和准备工作，内部试点条件基本成熟，目前已在该行深圳等地内部App试点部分内部场景支付。
该场景为中行内部应用场景，尚未开发专门的电子钱包App，而是内嵌到已有的App中，用户交易流程与目前已有的支付工具没有明显差异：用户绑定银行卡后，可使用银行卡充值DC/EP电子钱包，通过电子钱包完成支付。
据悉，央行数字货币（DC/EP）的试点地区苏州相城区，各区级机关和企事业单位工资通过工农中建四大国有银行代发的工作人员，将在4月份完成央行数字货币数字钱包的安装工作。
5月，其工资中的交通补贴的50%将以数字货币的形式发放。
去年12月，央行数字货币（DC/EP）试点计划分为两阶段：•2019年年底小范围场景封闭试点，•2020年在深圳大范围推广。
2020-2021学年重庆市西南大学附属中学高二下学期期中考试语文试题
重庆市西南大学附属中学2021年春期高2022级中期考试语文试题（时间：150分钟，分值：150分）注意事项：1. 答卷前，考生务必将自己的姓名和座位号填写在答题卡上。
2.回答选择题时，选出每小题答案后，用铅笔把答题卡上对应题目的答案标号涂黑。
如需改动，用橡皮擦干净后，再选涂其他答案标号。
回答非选择题时，将答案写在答题卡上。
写在本试卷上无效。
3.考试结束后，将答题卡交回。
一、现代文阅读（35分）（一）现代文阅读（本题共5小题，19 分）阅读下面的文字，完成1～5题。
材料一：2020年10月，深圳市政府联合央行开展数字人民币（央行数字货币）红包试点，深圳市罗湖区政府出资1000万元，面向5万名市民发放数字人民币。
截至10月18日24时，有4.76万人领取了数字人民币红包，支付业务量达6万多笔，支付金额 876.42 万元。
继深圳多个用户和多家商户“尝鲜”后，未来，数字人民币无疑将在更大范围内走进人们生活。
据使用数字货币的消费者透露，使用数字货币支付消费与使用支付宝、微信差不多，只需在手机屏幕上把支付二维码展示给商家，用专门的 POS 机扫一下就能付款，非常快速便捷。
数字人民币的支付可通过手机中的近场通信功能，用户在网络离线状态下，也能让手机与 POS机实现正常交易。
数字人民币是由中国人民银行发行的数字形式的法定货币。
由指定运营机构参与运营并向公众兑换，以广义账户体系为基础，支持银行账户松耦合功能，与纸钞和硬币等价，具有价值特征和法偿性，支持可控匿名。
2019年我国数字经济已经占到国民经济生产总值的36%以上，数字货币推出的时机基本成熟，全面推广数字货币将大大提速我国整个数字经济的发展。
数字货币红包在深圳的成功试水，证明我国目前已经初步具备推出数字货币的金融基础设施条件和用户认知基础。
数字人民币并不会形成对纸钞和硬币的替代，后者仍将正常使用。
专家表示，数字人民币的发行以市场化的方式来进行，根据老百姓的需要来使用。