金融创新PPT
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金融创新概述
第二，多数以突破管制为主要内容的金融 创新体现了外部宏观经济环境变化对金融功 能提出的客观要求，在某种意义上反映了监 管制度调整的滞后。例如，在Q条例规制下， 当时美国银行业在法定准备金与存款利率两 个方面受到严格限制。而60年代末的高通胀 率导致市场利率大幅上升，这使得存款利率 上限制度不合理性凸显，连同存款准备金制 度，银行业利润大幅下滑。在这种情况下， 商业银行产生了欧洲美元、银行商业票据、 可转让提款通知书账户（NOW），自动转 换储蓄账户（ATS）、货币市场互助基金 （MMMF）等形式的金融创新，其意在突破 当时针对储蓄账户、定期存款等不合理的管 制。
风险管理类金融创新，这类工具 将金融风险在风险偏好者（对风 险不敏感者）或能够抵消风险暴 露者之间进行重新配置，因为它 们能够更好的承担风险；
投机类工具和程序创新，这类工具为 参与者利用不同市场上金融工具成本 和收益的差异进行套利提供了便利， 这些差异反映了不同金融市场在风险、 信息、税收和监管方面的不同。
从历史上看，规避管制是金融创新的重要 原因。当某种监管约束可以合理地或被默 认地予以规避，并带来收益，就会发生创 新。金融管制与金融创新是辩证的关系， 金融管制的目的是金融业的稳定和安全， 它通常以牺牲金融机构的效率为代价；而 金融创新的目的是为了盈利，它通常会对 金融体系的安全性形成冲击。
60-70年代中期金融创新以规避管制 为核心，具有如下三个特征: 第一，银行是该阶段金融创新的主要 推动者，这与当时以间接融资为主的 金融体系相匹配。
第三，经济全球化趋势和金融创新的推进对金融 系统的风险管理功能也提出要求。 一方面，负债型创新工具（大额可转让存单和回 购协议等）的出现使银行风险敞口扩大，有效推 动“负债管理模式”应运而生。该模式将管理的 视角由单纯资产管理扩展到负债管理，使流动性 为先的经营管理理念转变为流动性、安全性、盈 利性并重，体现了管理手段全面性与有效性的提 高。 另一方面，服务于经济全球化，旨在为日益扩大 的全球贸易提供便利（转移风险）的金融创新工 具开始出现，如出口信用等。
金融创新PPT共18页
盈亏平衡点 股价
看涨期权的买方净收益
看涨期权的卖方净收益
2、看跌期权的盈亏分析 当市价大于或等于协议价格时，看跌期权的买方不会执行期权合约，买方 的损失是期权费，卖方的收益也就是期权费。当市价低于协议价格时，买 方会选择执行合约。
净收益 0
协议价 期权费
净收益
股价
0
协议价
期权费
看跌期权的买方净收益
• 期权交易的盈亏分析 1、看涨期权的盈亏分析 例：2019年3月15日某种股票的市价为每股20元，其期权合约的标的物为 100股该股票，期权费为每股4元，协议价格为每股22元，则这份看涨期权 买方和卖方的净收益可以用如下两图表示：
净收益
0 400
盈亏平衡点 22元 26元
净收益
400
股价
0
26元 22元
三、金融期权
• 期权：指一种能在未来特定时间以特定 价格买进或卖出一定数量的某种特定商 品的特定标的物（权利）。
• 金融期权：以金融商品或金融期货合约 为标的物的期权交易形式。
– 如：外汇期权、债券期权、股票期权、股价 指数期权、期货期权等。
• 金融期权合约中的几个基本概念
– 1、期权购买者（多头）与期权出售者（空头）
看跌期权的卖方净收益
股价
• 四、互换（swap）
• 互换交易的定义
– 简单的：
• 两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在 约定的某一时间内，交换一定现金流的金融交易。
– 较具体的：
• 是指当事人利用各自筹资成本的相对优势，以商 定的条件在不同币种或不同利息种类的资产或负 债之间进行交换，以避免将来因汇率和利率变动 而引起的风险，获取常规筹资方法难以得到的币 种或较低的利息，达到降低筹资成本或资产负债 管理的目的。
第三章金融创新
3金融产品创新的方法和技术 四个角度归纳总结：
1)从时间角度 2)从产品的角度 3)从条款的角度 4)从技术的角度
具体六种创新方法
1)、时间要素扩展的金融产品创新方法 ……基本衍生工具的创新
2)、基本要素改变型的金融产品创新方法（角度2） 3)、静态和动态复制型金融产品创新方法（角度2） 4)、基本要素分解型的金融产品创新方法（角度2） 5)、条款增加（组合）型金融产品创新方法 6)、技术发展型金融服务（产品）创新方法
例 几种本息分离债券
（1）美林的国债投资成长收据
•美林公司在1982年推出的第一份具有本息分离债 券（STRIPS)性质的产品名为"国债投资成长收据 "（TIGEs-Treasury Investment Growth Receipts)。 这种新产品的出现使得中长期附息债券通过本息 分离具备了零息债券(Zero-Coupon)的性质。
2)、基本要素改变型的创新方法和技术
•远期、期货、互换和期权等标准的金融工具一般都具 有基本的合约要素。以期货为例，一般规定有产品的 基础资产、执行价格、交割日期等。在金融创新中可 以根据实际需求，对基本合约要素进行修改和拓展， 便可派生出许多新型的金融衍生产品。 此处简单介绍下三种创新
（1）互换创新
•在标准利率互换中设定具有本金固定、一方 利率固定、另一方利率浮动、定期支付利 息、 立即起算及不附带特殊风险等特点。 如果对这些情况进行修改，可以派生出多 种非标准互换和其他互换。
例 变动本金互换
•变动本金互换（Variable-principal Swaps )，包括 三种形式：本金逐渐减少 (递减型互换， Amortizing Swaps)或分期摊还互换；本金逐渐增 加（递增型互换Accreting or Step-up Swaps)或增 值互换；本金上下波动（起伏型互换，Rollercoaster Swaps )。
金融创新ppt课件
•(5)在分工发达的现代市场经济中，资本运作一般通过 中介服务机构——投资银行在资本市场中进行的；
•(6)资本运作的各种具体形式构成了现代资本市场和投 资银行机构的主要业务内容。
精品课件
5、资本运作的形式 公司资产负债表
资产
流动资产
负债 流动负债
长期负债
固定资产 1 有形 2 无形
精品课件
股东权益
分配是不均衡的。
精品课件
7、资本运作的相关学科
资本市场
投资者
投资学 公司金融学 资本市场学 投资银行学
投资银行
精品课件
融资者
8、投资银行的角色定位
（1）投资银行是资本市场中提供专业资本运作服务 的中介金融机构，其中心任务就是通过资本市场优化 资本资源配置和创造价值。
（2）资本市场价值增值大体上可分为五个层次，五 级增值形成一个价值链条结构，全部投资银行业务都 是围绕这一价值链展开的。
公司资产负债表
资本运营/投资决策
流动资产
流动负债 长期负债
固定资产 1 无形 2 有形
公司长期 投资决策 需要解决 的问题?
精品课件
股东权益
公司资产负债表
资本运营/融资决策
流动资产
固定资产 1 无形 2 有形
如何进行 融资决策 以满足公 司的投资 需求?
精品课件
流动负债 长期负债
股东权益
公司资产负债表
资本运营/融资决策
流动资产
如何安 排净营 运资本 和现金 流？
固定资产 1 无形 2 有形
如何安 排公司 的股权 结构？
精品课件
流动负债 长期负债
股东权益
6、资本运作的本质
在马克思看来, 利润 工资 地租
第六讲-金融深化和金融创新理论
正是这种互补性，货币是投资的一种 渠道，通过这个渠道资本积累可以增加
33
，货币需求的增加将带动实质资本生产 率的提高。麦金农将这种关系称之为 “渠道效应”。
投资函数因此可以表达货币与实际资 本的互补性，即
I/Y=F（ r 、d-p*）
麦金农认为，一旦d-p*超过一定的高 度，货币又会成为实际投资的竞争资产， 因为持有货币有足够的回报，进行实际 投资的意义就会下降。
31
货币需求 M/P
高投资低消费
低投资高消费
B A
O 图 8-2
时间
32
图8-2中的实线表示高消费时的货币积 累状况，平均货币需求为A；虚线表示 高投资低消费时货币的积累状况，平均 货币需求为B，显然B>A。因此，在全部 投资是由“内源投资”进行的，平均现 金余额持有量同投资（储蓄）倾向正相 关，货币与实际资本在相当范围内是同 方向变动的。
41
问题5： 金融深化对于经济发展有何积极意义？
42
4、金融深化的效应分析：
1）收入效应：正收入效应是指货币对国 民经济的促进作用；负收入效应是指货 币供应所耗费的实物财富和劳动。金融 深化提高有利于经济发展的正收入效应， 降低其负收入效应。
2）储蓄效应：实际国民收入增加，带动 储蓄按一定比例增加；货币实际收益率 提高，也导致储蓄倾向的提高。
9
5）发展中国家对金融业的干预和管制的 影响：在它们的建国初期，这种干预曾 经有效地支持了国家重点项目和国民经 济的发展。但是，后来越来越阻碍金融 体系的正常运作和顺利发展。 如信贷管制致使资金流向背离效率要求， 导致违约贷款比例上升；偏低的利率不 适当地降低投资成本，误导投资进入低 效率企业；贷款人不会起诉政府扶植部 门的借款人，致使这类借款人故意
33
，货币需求的增加将带动实质资本生产 率的提高。麦金农将这种关系称之为 “渠道效应”。
投资函数因此可以表达货币与实际资 本的互补性，即
I/Y=F（ r 、d-p*）
麦金农认为，一旦d-p*超过一定的高 度，货币又会成为实际投资的竞争资产， 因为持有货币有足够的回报，进行实际 投资的意义就会下降。
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货币需求 M/P
高投资低消费
低投资高消费
B A
O 图 8-2
时间
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图8-2中的实线表示高消费时的货币积 累状况，平均货币需求为A；虚线表示 高投资低消费时货币的积累状况，平均 货币需求为B，显然B>A。因此，在全部 投资是由“内源投资”进行的，平均现 金余额持有量同投资（储蓄）倾向正相 关，货币与实际资本在相当范围内是同 方向变动的。
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问题5： 金融深化对于经济发展有何积极意义？
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4、金融深化的效应分析：
1）收入效应：正收入效应是指货币对国 民经济的促进作用；负收入效应是指货 币供应所耗费的实物财富和劳动。金融 深化提高有利于经济发展的正收入效应， 降低其负收入效应。
2）储蓄效应：实际国民收入增加，带动 储蓄按一定比例增加；货币实际收益率 提高，也导致储蓄倾向的提高。
9
5）发展中国家对金融业的干预和管制的 影响：在它们的建国初期，这种干预曾 经有效地支持了国家重点项目和国民经 济的发展。但是，后来越来越阻碍金融 体系的正常运作和顺利发展。 如信贷管制致使资金流向背离效率要求， 导致违约贷款比例上升；偏低的利率不 适当地降低投资成本，误导投资进入低 效率企业；贷款人不会起诉政府扶植部 门的借款人，致使这类借款人故意
第十七章金融创新PowerPointPresenta
第十七章金融创新 PowerPointPresenta
（1）广义的金融创新 广义的金融创新不仅包括微观意义上的金融创
新，还包括宏观意义上的金融创新；不仅包括近年来 的金融创新，还包括金融发展史上曾经发生过的所有 的金融创新。
第十七章金融创新 PowerPointPresenta
3、金融创新的意义 第一、提高了金融市场的运作效率 第二、提高了金融机构的市场竞争力 第三、提高了金融业对于经济的作用力
第十七章金融创新 PowerPointPresenta
3rew
演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
2020/11/30
第十七章金融创新 PowerPointPresenta
三、金融工具的创新 1、基本存款工具的创新 2、大额可转让定期存单 （CDS） 3、衍生金融工具的创新
第十七章金融创新 PowerPointPresenta
第三节 金融创新的影响
一、金融创新的微观效应 1、金融创新为金融机构拓展了生存空间
首先，金融创新创造了一些新型金融机构，促进了非 银行金融机构的快速发展。
么 • 金融创新的主要内容有哪些 • 金融创新对于宏观和微观经济的影响表现在哪些方面 • 我国金融创新的发展状况以及创新的内容和特点以及应该
注意的问题等。
第十七章金融创新 PowerPointPresenta
第一节 金融创新概述 一、什么是金融创新
1、金融创新（Financial innovation）就是在金融 领域内各种要素实行新的组合。具体来讲，就是指金 融机构和金融管理当局出于对微观和宏观利益的考虑 而在金融机构、金融制度、金融业务、金融工具以及 金融市场等方面所进行的创新性变革和开发性活动。
（1）广义的金融创新 广义的金融创新不仅包括微观意义上的金融创
新，还包括宏观意义上的金融创新；不仅包括近年来 的金融创新，还包括金融发展史上曾经发生过的所有 的金融创新。
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3、金融创新的意义 第一、提高了金融市场的运作效率 第二、提高了金融机构的市场竞争力 第三、提高了金融业对于经济的作用力
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第十七章金融创新 PowerPointPresenta
三、金融工具的创新 1、基本存款工具的创新 2、大额可转让定期存单 （CDS） 3、衍生金融工具的创新
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第三节 金融创新的影响
一、金融创新的微观效应 1、金融创新为金融机构拓展了生存空间
首先，金融创新创造了一些新型金融机构，促进了非 银行金融机构的快速发展。
么 • 金融创新的主要内容有哪些 • 金融创新对于宏观和微观经济的影响表现在哪些方面 • 我国金融创新的发展状况以及创新的内容和特点以及应该
注意的问题等。
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第一节 金融创新概述 一、什么是金融创新
1、金融创新（Financial innovation）就是在金融 领域内各种要素实行新的组合。具体来讲，就是指金 融机构和金融管理当局出于对微观和宏观利益的考虑 而在金融机构、金融制度、金融业务、金融工具以及 金融市场等方面所进行的创新性变革和开发性活动。
金融创新
与隔夜回购协议等的出现，加上市场利率超过利率管制的最高限，导
致存款性金融机构的存款大量流失，传统的银行机构在竞争中面临更
为不利的地位，出现金融非中介化即脱媒现象。为此，商业银行和其
他存款机构利用自身优势，创造了一批更具竞争力的新兴金融工具，
如大额可转让定期存单、货币市场存单、货币市场债券、零息债券、
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第一节 金融创新概述
• ③ 金融创新促进了金融改革，推动了经济发展。一方面，金融创新 是金融改革的结果；另一方面，金融创新又促进了金融改革。正是由 于金融改革才出现金融机构多元化、金融业务全能化及金融工具多样 化等方面的金融创新，而这些创新又使传统的金融制度成为金融业进 一步发展的障碍，促使金融制度进行相应改革和调整，并鼓励和刺激 新一轮的金融创新。金融创新是以金融资产的运作更有效率为前提的 ，也是以金融资产获取更高利润为目的的。因而，金融创新必然会促 进经济的发展。
为了规避过严的金融管制而产生的，金融管制越严，金融创新就越多
。以利率管制为例，从２０ 世纪６０ 年代开始，西方国家商业银行
的经济环境就面临巨大变化，其中高通货膨胀率和市场利率的急剧上
升及变化无常是金融风险的主要源头。长期高通货膨胀率带来了市场
利率上升的剧烈波动，短期市场利率的上升给长期证券造成资本损失
并带来负收益；利率风险的增加，则降低了长期证券的吸引力，也使
持有这种资产的金融机构陷入困境。为避免和降低利率风险，金融创
新主要反映为金融工具的创新，特别是大量可变利率债务工具的开发
，如可变利率贷款等。
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第一节 金融创新概述
•
金融创新也是金融机构间竞争和反脱媒的结果
• ２０ 世纪７０ 年代末期，随着金融创新的开展，货币市场共同基金
【090金融学课件@北工大】第9章 金融创新和银行业监管
经济环境的变化将刺激人们去寻求可能有利 可图的创新——需要是创新之母
通货膨胀率的变化 利率的变化 汇率的变化
计算机和通讯技术的应用
Necessity is the mother of innovation.
3
北京工业大学 经济与管理学院
Economics & Management School of Beijing University of Technology
14.5 金融创新对传统银行业的影响
传统银行业衰落的原因
获取资金（负债）的成本优势减弱 使用资金（资产）的收益优势减弱
银行的反应
将业务扩充到新的风险更大的借贷领域（如房地
产贷款、公司接管和收购贷款等） 开拓更有利可图的表外业务
中国的情况
8
北京工业大学 经济与管理学院
Economics & Management School of Beijing University of Technology
资产证券化
16
北京工业大学 经济与管理学院
Economics & Management School of Beijing University of Technology
金融稳定需创新与监管并举，通过创新增强金融机 构的风险管理能力和竞争力。 大卫· 梅斯（David G. Mayes）、丽莎· G· 海尔姆 （Liisa Halme）和阿诺· 柳克西拉(Aarno Liuksila)在 《改进银行监管》中诠释了一种银行监管的新模式， 是“更加”以市场为基础的体制，这种监管体制能 有效地实现维护金融系统稳定和保护存款人利益的 目的，又能降低监管成本。这种体制功能以健全的 市场、良好的公司治理和准确的信息披露为支柱。
第九章金融创新与金融发展
n （一）金融组织制度的创新 n 1. 中央银行及其相关制度的创新 n 2. 商业银行的组织结构及创新 n 3. 非银行金融机构的发展创新
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第九章金融创新与金融发展
四、金融制度创新（二）
n （二）金融监管制度的创新
n 金融监管是指各国中央银行和金融管理当局对 商业银行和各种金融机构的业务经营活动进行 监督和管理。金融监管制度形成于20世纪30年 代的经济金融大危机之后，其目的主要是为了 经营的安全性和竞争的平等性。
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第九章金融创新与金融发展
四、金融制度创新
Байду номын сангаас
n 金融制度是关于资金融通的一个体系或系统的 规则，它主要包括构筑金融体系的金融组织制 度（包括作为高阶结构的中央银行制度和作为 基础结构的微观组织安排，如商业性金融机构 、政策性金融机构、金融市场等），以及规范 金融秩序的金融监管制度。因此，我们可以把 金融制度的创新定义为在金融组织或金融机构 方面所进行的制度性变革或安排。
n 1. 利率期货
n 在金融资产中，有许多有息资产。以有息资产为标的物 的金融期货就是利率期货。
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第九章金融创新与金融发展
三、金融工具的创新（二）
n 2. 外汇期货
n 外汇期货是最早出现的金融期货品种。外汇期货 交易是交易双方约定在将来某一时点上以特定的 货币，按照特定的价格、数量和规则进行交易的 金融业务。
n 3. 股票价格指数期货
n 股票价格指数期货是股票的投资者为了规避投资 风险而创立的一种金融创新工具。其原理是：根 据股票价格指数反映整个股市价格的特点，将股 票价格指数转换成一种可供买卖的商品，就可利 用这种商品的期货交易来进行保值。
人工智能亮剑金融创新(ppt 49张)
敌手之后，Master自曝家门——最新版本AlphaGo。人工 智能多领域成果大量涌现人工智能历经了三次浪潮，前 两次分别在上世纪60年代和80年代;2012年跨国互联网巨 头掀起第三次浪潮。2016年1
1月，云锋金融与Kensho公司合作预测总统大选前后美 股市行情的《Kensho日报》，1900余字加6张图表机器 仅用了2分钟。2016年5月，拥有约900名律师的美国百 律师事务所之一B&H宣布
问后称：投资额低于150英镑的客户均可用智能投顾来 化管理。岁末年初，日本寿险巨头FMLI引入的美国“沃 森”系统，能自行阅读医生撰写的医疗文件，自动收集 病历、医疗记录、住院时长、外科手术名称等保险理
赔信息，核对客户合同以发现特殊保险条款防止赔付疏 忽。由于该系统一年可核查13.2万宗案例，购置成本2亿 日元，年维护费仅1500万日元，FMLI决定裁员近30%， 年节约1.4亿日元。日本邮政保险、生
人工智能旨在探索人脑奥秘，开发出能以人类相似方式 做出反应的智能系统，其产品堪称人类智慧的高级仿真 品。自1959年德沃尔与约瑟夫· 英格伯格联手造出世界上 第一台工业机器人后，人工智能发展不断加速，现已形
成第四次工业革命的核心，实际应用涵盖指纹、人脸、 视网膜、虹膜、掌纹识别及专家系统、自动规划、搜索 博弈、自动程序设计、智能控制、机器人学、图文音像 理解、遗传编程等，正如瑞银宣称的“人工智能的商业 运用
010年以来，中国人工智能创业公司呈爆炸式增长。《 镇指数：全球人工智能发展报告2016》显示：过去一年 中，中国在AI领域共涉及10亿美元(约合人民币68亿元) 202次投资;过去两年新增人工智能企
业数超过之前10年总和。据国家发改委《“互联网+”人工 智能三年行动实施方案》，到2018年，我国将打造人工 智能基础资源与创新平台和人工智能产业体系，形成千 亿级的人工智能市场应用规模。2017年1月1
13金融创新PPT50页
(二)票据发行便利(NIF) NIF是一项中期的具有法律约束力的承诺协议，在这种协议中，借
款人可以用自已的名义发行短期票据。 票据发行便利主要有两种形式，即包销的票据发行便利和非包销的
票据发行便利。 票据发行便利分散了风险，它把传统的银行信贷风险由一家机构承
第2节 金融创新的主要内容
四、金融业务创新
四、金融业务创新 (一)新技术应用导致新产品层出不穷
美国花旗银行公布的一份金融消费白皮书中，指出了当前和未来 十大金融业务发展的新趋势： ①自助式服务；②全天候服务；③居家理财；④跨国金融产品； ⑤综合金融产品；⑥无实体金融产品；⑦全方位金融服务；⑧ 百货化金融产品；⑨个人化的家庭银行；⑩无现金社会。 （二）金融工具不断创新 各类金融机构一方面对原有金融工具进行改造，以推出新型的金 融工具；另一方面在新金融结构和条件下创造出全新特征的新 工具，其种类繁多，不胜枚举。 （三）新型金融市场不断形成 金融市场全球化。 20世纪80年代，在金融自由化浪潮的冲击下， 西方各国纷纷放松了金融管制，各国金融市场逐渐走向国际化， 欧洲及亚洲美元市场、欧洲日元市场等新型离岸市场纷纷出现。 金融衍生工具市场异军突起。人们通过预测股价、利率、汇率等 变量的行情走势，以支付少量保证金签订远期合同，买卖选择
总目录
章节 第1章 第2章 第3章 第4章 第5章 第6章 第7章 第8章 第9章 第10章 第11章 第12章 第13章 第14章
内容 货币起源 信用 利率 金融机构 商业银行 中央银行 金融市场 货币供求与均衡 通货膨胀 货币政策 国际金融 金融监管 金融创新 金融发展与经济发展
第13章 金融创新
一、规避金融管制创新
(一)大额可转让定期存单(CDs) CDs是首先由美国花旗银行推出的一种定期存款创新。 CDs现在已成为商业银行的主要资金来源，是定期存款的一种主要
款人可以用自已的名义发行短期票据。 票据发行便利主要有两种形式，即包销的票据发行便利和非包销的
票据发行便利。 票据发行便利分散了风险，它把传统的银行信贷风险由一家机构承
第2节 金融创新的主要内容
四、金融业务创新
四、金融业务创新 (一)新技术应用导致新产品层出不穷
美国花旗银行公布的一份金融消费白皮书中，指出了当前和未来 十大金融业务发展的新趋势： ①自助式服务；②全天候服务；③居家理财；④跨国金融产品； ⑤综合金融产品；⑥无实体金融产品；⑦全方位金融服务；⑧ 百货化金融产品；⑨个人化的家庭银行；⑩无现金社会。 （二）金融工具不断创新 各类金融机构一方面对原有金融工具进行改造，以推出新型的金 融工具；另一方面在新金融结构和条件下创造出全新特征的新 工具，其种类繁多，不胜枚举。 （三）新型金融市场不断形成 金融市场全球化。 20世纪80年代，在金融自由化浪潮的冲击下， 西方各国纷纷放松了金融管制，各国金融市场逐渐走向国际化， 欧洲及亚洲美元市场、欧洲日元市场等新型离岸市场纷纷出现。 金融衍生工具市场异军突起。人们通过预测股价、利率、汇率等 变量的行情走势，以支付少量保证金签订远期合同，买卖选择
总目录
章节 第1章 第2章 第3章 第4章 第5章 第6章 第7章 第8章 第9章 第10章 第11章 第12章 第13章 第14章
内容 货币起源 信用 利率 金融机构 商业银行 中央银行 金融市场 货币供求与均衡 通货膨胀 货币政策 国际金融 金融监管 金融创新 金融发展与经济发展
第13章 金融创新
一、规避金融管制创新
(一)大额可转让定期存单(CDs) CDs是首先由美国花旗银行推出的一种定期存款创新。 CDs现在已成为商业银行的主要资金来源，是定期存款的一种主要
智慧金融解决方案ppt
实施效果
通过智慧投资解决方案的实施，该投资公司提高了投资建议的精准度和个性化程度，同时 提升了客户满意度和投资效益，实现了业务的持续增长和创新发展。
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通过数据分析和挖掘，了解客 户的财务状况、消费习惯、风 险承受能力等，形成精准的客
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基于客户画像，为不同客户提 供个性化的金融产品和服务， 提高客户满意度和忠诚度。
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该银行采用了智慧金融云平台，实现全流程线上化办理 ，包括在线申请、审批、放款和还款等环节，为客户提 供便捷、高效的金融服务体验。
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风险评估
对各类风险进行定量和定性评估，为决策提供科 学依据。
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实时监控业务风险，对异常情况进行预警和及时 处理，确保业务安全。
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数据挖掘与分析
运用大数据和人工智能技术，对海量金融数据进行挖掘和分析， 提供有价值的信息。
投资策略
根据市场情况和客户需求，制定个性化的投资策略，提高投资收 益。
智慧金融平台建设
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构建大数据平台，实现数据采 集、存储、分析和可视化等功
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投资策略
根据市场情况和客户需求，制定个性化的投资策略，提高投资收 益。
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构建大数据平台，实现数据采 集、存储、分析和可视化等功
能，为决策提供数据支持。
云计算平台
采用云计算技术，实现金融服务 的弹性扩展和高效部署，降低运 营成本。
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金融创新PPT
• 对筹资者的影响：金融创新使融资渠道多样 化、融资形式灵活化，从而更好的满足了筹 资者对融资的不同要求。
• 对投资者的影响：金融创新扩大了资产选择 的空间，并提高了金融资产的收益性和流动 性，使投资者增强了抗风险的能力。
• 对全社会的影响：金融创新繁荣了金融业， 增加了各经济单位应付风险的能力，并且有 力地推动了经济发展。
美国
货币市场互助基金
突破管制
美国
外汇远期 浮动利率债券
突破信用利率 风险
转嫁利率风险
国际银行机构 美国
与物价指数挂钩之公债 转嫁通胀风险 美国
利率期货
转嫁利率风险 美国
货币市场存款账户
突破管制
美国
自动转账服务
突破管制
美国
金融创新PPT
全球性资产负债管理 防范经营风险 国际银行机构
3、1980年代防范风 险
金融创新PPT
2020/12/20
金融创新PPT
引言
• 2007年夏季由美国房屋信贷行业违约剧增、 信用紧缩问题而引发了一场世界性金融市场 的剧烈震荡、恐慌和危机——次贷危机。这 次次贷危机对整个世界造成了巨大的影响， 也对我国的金融市场造成了直接的冲击。此 后，次级贷款以及相关金融衍生品的作用风 险以及影响成为各国经济学家讨论的焦点。
1971年 1972年
1973年 1974年 70年代中 1975年 1978年 70年代
内容
目的
创新者
浮动利率票据
转嫁利率风险 国际银行机构
特别提款权 联邦住宅抵押贷款
创造信用 信用风险转嫁
国际货币基金 组织
美国
证劵交易商自动报价系 统
பைடு நூலகம்
新技术运用
美国
外汇期货
转嫁汇率风险 美国
可装让支付账户命令 突破管制
• 本文主要通过介绍次级贷款和金融创新的关 系，透过次贷危机的发生及其影响来正确认 识金融创新。
金融创新PPT
引言
• 2007年夏季由美国房屋信贷行业违约剧增、 信用紧缩问题而引发了一场世界性金融市场 的剧烈震荡、恐慌和危机——次贷危机。这 次次贷危机对整个世界造成了巨大的影响， 也对我国的金融市场造成了直接的冲击。此 后，次级贷款以及相关金融衍生品的作用风 险以及影响成为各国经济学家讨论的焦点。
• 本文主要通过介绍次级贷款和金融创新的关 系，透过次贷危机的发生及其影响来正确认 识金融创新。
金融创新PPT
结构
第一章 次级贷款概念及其传导机制 第二章 次级贷款和金融创新的关系 第三章 细谈金融创新 第四章 由次贷危机引发对金融创新的思考 第五章 总结 第六章 参考文献 第七章 鸣谢
金融创新PPT
金融创新PPT
2. 金融创新的负面影响
• 加大了金融体系的风险，主要表现在：为投 机活动提供了新的手段和场所，增加了银行 表外业务的风险；加剧了金融机构的竞争， 银行传统的存贷利差缩小，增加了从 事高 风险业务的压力和冲动；推动了金融自由化、 国际化，使各金融机构之间，国内金融与国 际金融之间的相互依赖性增加，从而造成金 融风险易于扩散。
可转让存款单 增强流动性
负债管理 创造信用
混合账户 突破管制
出售应收账款 转嫁风险
复费廷 金融创转新嫁P风PT险
创新者
国际银行机构 国际银行机构 国际银行机构 国际银行机构 国际银行机构 国际银行机构
美国 美国 美国 美国 美国 美国 美国
国际银行机构
2、1970年代转嫁 风险的创新
创新时间 1970年
• 例如：金融机构从单一式的结构向集团化的方向发 展；“金融联合体” （即集银行、证券、保险、信 托、租赁和商贸为一体的大型复合金融机构、金融 百货公司、金融超级市场等新型的经营机构）的出 现。
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3、金融企业经营管理创新：包括商业银行、投资银行、 证券公司、保险公司等各类金融企业经营模式、管 理方法的创新。
金融创新PPT
• 对金融市场的影响：金融创新提高了金融市场的深 度与广度即金融工具创新丰富了金融市场的交易品 种，使金融市场容纳的金融资产种类不断增加；使 国际金融市场融资证券化，促进了金融市场的一体 化。
金融创新PPT
• 对金融制度的影响：金融创新强烈地冲击了金融分 业经营制度，使金融机构的业务经营由分离型向综 合型转变；模糊了融资界限，使直接融资和间接融 资，资本市场与货币市场的界限变得越来越模糊， 从而导致融资制度发生深刻的结构变化；促使了国 际货币制度的改革，推动了国际货币一体化的进程。
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（二）金融创新的内容 1、金融制度创新：各种货币制度创新、信用制度创新、
金融管理制度创新等与制度安排相关的金融创新。 • 例如：国际货币制度的创新：浮动汇率制度以及区
域货币一体化；国际金融监管制度的创新：1975年 成立的巴塞尔委员会。
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2、金融组织结构创新：包括金融机构创新、金融业结 构创新、金融机构内部经营管理创新等与金融业组 织结构相关的创新。
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（二）次级贷款的传导机制（运作过程） • 据美国监管当局调查，次级贷款主要是由不受监管
的贷款公司发放的。这些小的贷款公司发放贷款之 后，把它卖给有特殊目的的投资机构，即打包公司。 打包公司把款打包分成A、B、C、D四档，交给评级 公司进行评级，再根据不同的风险级别再分类卖给 不同的人。如果借款人在偿还抵押贷款的按时付款 给贷款服务商时拖欠，贷款人可以依贷款里的实收 款项依法占有房产所有权，这个过程被称做法拍。
深层次原因
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二、次贷危机之鉴
• 次贷危机由美国扩展为全球共振的金融风暴。 虽经各国央行联手注资、美联储降低再贴现 利率等干预措施，随后危势缓解，但其冲击 波仍在继续蔓延。国内舆论曾对此国际金融 事件给予较高关注，中国银行、工商银行、 建设银行相继披露所持次贷债券数额新闻发 生，更证明了中国在危机中难以完全涉身事 外。
和国际金融市场的全球一体化，证券化趋势增强， 各国普遍放松管制，金融自由化增强，出现了利率 自由化、金融机构自由化、金融市场自由化、外汇 交易自由化。
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三、金融创新的重要性和影响 （一）金融创新的重要性 • 金融创新是金融活动发展到一定阶段后的必然结果，
它提高了储蓄向投资转化的过程中的效率，并且有 效地降低了投资成本，对社会发展有非常积极地作 用。
行的从制度到业务的一系列变革和变更。 （一）广义的金融创新 • 指变更现有的金融体制和增加新的金融工具，以获
取现有的金融体制和金融工具所无法取得的潜在的 利润。 （二）狭义的金融创新 • 指金融业务创新。
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二、金融创新的种类及内容 （一）金融创新的种类
1、金融制度创新 2、金融组织结构创新 3、金融企业经营管理创新 4、金融业务创新
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第二章 次级贷款和金融创新关系
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一、关系 • 次级贷款是金融创新的一种形式。次级贷款作为金
融创新产品起源于20世纪80年代初的美国，由于当 时颁布的一系列的法案都为次级抵押贷款市场的发 展提供了一个良好的法律环境。
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第三章 金融创新
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一、金融创新的定义 • 适应经济形式的发展和需求的多样性，金融体系进
第一章 次级贷款
金融创新PPT
一、次级贷款的概念及其传导机制
（一）次级贷款的概念：
• 次级贷款又名次级抵押贷款和次级按揭贷款。次级 贷款就是指银行和一部分借款机构向那些信用评级 较差、收入相对较低，不能出具相关证明材料的借 款人发放的一种贷款。次级贷款的利率一般较正常 贷款为高，而且常常是可以随时间推移而大幅上调 的浮动利率，因而对借款人有较大风险。由于次级 贷款的违约率较高，对于贷款商也有较正常贷款更 高的信用风险。
• 例如：西方商业银行经营管理理论经历了资产管理 理论、负债管理理论、资产负债综合管理理论三个 阶段。
4、金融业务创新：包括金融工具创新、金融技术创新、 金融交易方式或服务创新、金融市场创新等与金融 业务活动相关的创新。
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二、金融创新的历史及 其发展
（一）金融创新的历史 1、60年代避管性创 新
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创新时间 50年代末 1958年 1959年 60年代初
1960年 1961年 1961年 60年代末 60年代末 60年代末
内容
目的
外币掉期 转嫁风险
欧洲债券 突破管制
欧洲美元 突破管制
银团贷款 分散风险
出口信用 转嫁风险
平行贷款 突破管制
可转换债券 转嫁风险
自动转账 突破管制
可赎回债券 增加流动性
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• 例子：假如有100个次级债客户，其中有很多人不能 偿还贷款，但是肯定不会全部都不还。假设有20%的 人能偿还，把这20个人选出来打包，这20个人还款 概率是99%，按照穆迪和标普的评价标准评为3A；另 外还有20%的人还款概率是80%，评为1A；30%的人可 能还不上，评为3B；其他的人评为C或者垃圾级。也 就是说，打包变成一包资产以后，根据不同的风险 级别再分类卖给不同的人。
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（二）金融创新的影响
1. 积极影响：
• 对金融机构的影响：多种金融工具的创新和 新服务的开展，扩大了资金来源和运用的规 模及业务种类，增加了盈利机会。以电子计 算为基础的创新，大大减少了支付、 会计、 资料处理所需要的时间和交易场本，提高了 工作效率；业务范围的拓展增强了金融机构 的活力和竞争能力；增强了金融机构抵御经 营风险的能力。
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• 增加了货币政策操作的复杂性。金额创新影响了货 币政策的效力，这是因为创新后的金融工具大都增 加了支付功能，使得货币的定义变得十分困难，英 国等国家在金融 创新活跃的时期都多次修改货币 的定义，但仍然无法进行准确的计量，这就容易导 致货币当局对货币供应量做出错误判断。同时，金 融创新也较大地削弱了中央银行 对货币供应量的 控制能力与效果，易导致货币政策失效和金融监管 困难。
• 对筹资者的影响：金融创新使融资渠道多样 化、融资形式灵活化，从而更好的满足了筹 资者对融资的不同要求。
• 对投资者的影响：金融创新扩大了资产选择 的空间，并提高了金融资产的收益性和流动 性，使投资者增强了抗风险的能力。
• 对全社会的影响：金融创新繁荣了金融业， 增加了各经济单位应付风险的能力，并且有 力地推动了经济发展。
美国
货币市场互助基金
突破管制
美国
外汇远期 浮动利率债券
突破信用利率 风险
转嫁利率风险
国际银行机构 美国
与物价指数挂钩之公债 转嫁通胀风险 美国
利率期货
转嫁利率风险 美国
货币市场存款账户
突破管制
美国
自动转账服务
突破管制
美国
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全球性资产负债管理 防范经营风险 国际银行机构
3、1980年代防范风 险
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2020/12/20
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引言
• 2007年夏季由美国房屋信贷行业违约剧增、 信用紧缩问题而引发了一场世界性金融市场 的剧烈震荡、恐慌和危机——次贷危机。这 次次贷危机对整个世界造成了巨大的影响， 也对我国的金融市场造成了直接的冲击。此 后，次级贷款以及相关金融衍生品的作用风 险以及影响成为各国经济学家讨论的焦点。
1971年 1972年
1973年 1974年 70年代中 1975年 1978年 70年代
内容
目的
创新者
浮动利率票据
转嫁利率风险 国际银行机构
特别提款权 联邦住宅抵押贷款
创造信用 信用风险转嫁
国际货币基金 组织
美国
证劵交易商自动报价系 统
பைடு நூலகம்
新技术运用
美国
外汇期货
转嫁汇率风险 美国
可装让支付账户命令 突破管制
• 本文主要通过介绍次级贷款和金融创新的关 系，透过次贷危机的发生及其影响来正确认 识金融创新。
金融创新PPT
引言
• 2007年夏季由美国房屋信贷行业违约剧增、 信用紧缩问题而引发了一场世界性金融市场 的剧烈震荡、恐慌和危机——次贷危机。这 次次贷危机对整个世界造成了巨大的影响， 也对我国的金融市场造成了直接的冲击。此 后，次级贷款以及相关金融衍生品的作用风 险以及影响成为各国经济学家讨论的焦点。
• 本文主要通过介绍次级贷款和金融创新的关 系，透过次贷危机的发生及其影响来正确认 识金融创新。
金融创新PPT
结构
第一章 次级贷款概念及其传导机制 第二章 次级贷款和金融创新的关系 第三章 细谈金融创新 第四章 由次贷危机引发对金融创新的思考 第五章 总结 第六章 参考文献 第七章 鸣谢
金融创新PPT
金融创新PPT
2. 金融创新的负面影响
• 加大了金融体系的风险，主要表现在：为投 机活动提供了新的手段和场所，增加了银行 表外业务的风险；加剧了金融机构的竞争， 银行传统的存贷利差缩小，增加了从 事高 风险业务的压力和冲动；推动了金融自由化、 国际化，使各金融机构之间，国内金融与国 际金融之间的相互依赖性增加，从而造成金 融风险易于扩散。
可转让存款单 增强流动性
负债管理 创造信用
混合账户 突破管制
出售应收账款 转嫁风险
复费廷 金融创转新嫁P风PT险
创新者
国际银行机构 国际银行机构 国际银行机构 国际银行机构 国际银行机构 国际银行机构
美国 美国 美国 美国 美国 美国 美国
国际银行机构
2、1970年代转嫁 风险的创新
创新时间 1970年
• 例如：金融机构从单一式的结构向集团化的方向发 展；“金融联合体” （即集银行、证券、保险、信 托、租赁和商贸为一体的大型复合金融机构、金融 百货公司、金融超级市场等新型的经营机构）的出 现。
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3、金融企业经营管理创新：包括商业银行、投资银行、 证券公司、保险公司等各类金融企业经营模式、管 理方法的创新。
金融创新PPT
• 对金融市场的影响：金融创新提高了金融市场的深 度与广度即金融工具创新丰富了金融市场的交易品 种，使金融市场容纳的金融资产种类不断增加；使 国际金融市场融资证券化，促进了金融市场的一体 化。
金融创新PPT
• 对金融制度的影响：金融创新强烈地冲击了金融分 业经营制度，使金融机构的业务经营由分离型向综 合型转变；模糊了融资界限，使直接融资和间接融 资，资本市场与货币市场的界限变得越来越模糊， 从而导致融资制度发生深刻的结构变化；促使了国 际货币制度的改革，推动了国际货币一体化的进程。
金融创新PPT
（二）金融创新的内容 1、金融制度创新：各种货币制度创新、信用制度创新、
金融管理制度创新等与制度安排相关的金融创新。 • 例如：国际货币制度的创新：浮动汇率制度以及区
域货币一体化；国际金融监管制度的创新：1975年 成立的巴塞尔委员会。
金融创新PPT
2、金融组织结构创新：包括金融机构创新、金融业结 构创新、金融机构内部经营管理创新等与金融业组 织结构相关的创新。
金融创新PPT
（二）次级贷款的传导机制（运作过程） • 据美国监管当局调查，次级贷款主要是由不受监管
的贷款公司发放的。这些小的贷款公司发放贷款之 后，把它卖给有特殊目的的投资机构，即打包公司。 打包公司把款打包分成A、B、C、D四档，交给评级 公司进行评级，再根据不同的风险级别再分类卖给 不同的人。如果借款人在偿还抵押贷款的按时付款 给贷款服务商时拖欠，贷款人可以依贷款里的实收 款项依法占有房产所有权，这个过程被称做法拍。
深层次原因
金融创新PPT
二、次贷危机之鉴
• 次贷危机由美国扩展为全球共振的金融风暴。 虽经各国央行联手注资、美联储降低再贴现 利率等干预措施，随后危势缓解，但其冲击 波仍在继续蔓延。国内舆论曾对此国际金融 事件给予较高关注，中国银行、工商银行、 建设银行相继披露所持次贷债券数额新闻发 生，更证明了中国在危机中难以完全涉身事 外。
和国际金融市场的全球一体化，证券化趋势增强， 各国普遍放松管制，金融自由化增强，出现了利率 自由化、金融机构自由化、金融市场自由化、外汇 交易自由化。
金融创新PPT
三、金融创新的重要性和影响 （一）金融创新的重要性 • 金融创新是金融活动发展到一定阶段后的必然结果，
它提高了储蓄向投资转化的过程中的效率，并且有 效地降低了投资成本，对社会发展有非常积极地作 用。
行的从制度到业务的一系列变革和变更。 （一）广义的金融创新 • 指变更现有的金融体制和增加新的金融工具，以获
取现有的金融体制和金融工具所无法取得的潜在的 利润。 （二）狭义的金融创新 • 指金融业务创新。
金融创新PPT
二、金融创新的种类及内容 （一）金融创新的种类
1、金融制度创新 2、金融组织结构创新 3、金融企业经营管理创新 4、金融业务创新
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第二章 次级贷款和金融创新关系
金融创新PPT
一、关系 • 次级贷款是金融创新的一种形式。次级贷款作为金
融创新产品起源于20世纪80年代初的美国，由于当 时颁布的一系列的法案都为次级抵押贷款市场的发 展提供了一个良好的法律环境。
金融创新PPT
第三章 金融创新
金融创新PPT
一、金融创新的定义 • 适应经济形式的发展和需求的多样性，金融体系进
第一章 次级贷款
金融创新PPT
一、次级贷款的概念及其传导机制
（一）次级贷款的概念：
• 次级贷款又名次级抵押贷款和次级按揭贷款。次级 贷款就是指银行和一部分借款机构向那些信用评级 较差、收入相对较低，不能出具相关证明材料的借 款人发放的一种贷款。次级贷款的利率一般较正常 贷款为高，而且常常是可以随时间推移而大幅上调 的浮动利率，因而对借款人有较大风险。由于次级 贷款的违约率较高，对于贷款商也有较正常贷款更 高的信用风险。
• 例如：西方商业银行经营管理理论经历了资产管理 理论、负债管理理论、资产负债综合管理理论三个 阶段。
4、金融业务创新：包括金融工具创新、金融技术创新、 金融交易方式或服务创新、金融市场创新等与金融 业务活动相关的创新。
金融创新PPT
二、金融创新的历史及 其发展
（一）金融创新的历史 1、60年代避管性创 新
金融创新PPT
创新时间 50年代末 1958年 1959年 60年代初
1960年 1961年 1961年 60年代末 60年代末 60年代末
内容
目的
外币掉期 转嫁风险
欧洲债券 突破管制
欧洲美元 突破管制
银团贷款 分散风险
出口信用 转嫁风险
平行贷款 突破管制
可转换债券 转嫁风险
自动转账 突破管制
可赎回债券 增加流动性
金融创新PPT
• 例子：假如有100个次级债客户，其中有很多人不能 偿还贷款，但是肯定不会全部都不还。假设有20%的 人能偿还，把这20个人选出来打包，这20个人还款 概率是99%，按照穆迪和标普的评价标准评为3A；另 外还有20%的人还款概率是80%，评为1A；30%的人可 能还不上，评为3B；其他的人评为C或者垃圾级。也 就是说，打包变成一包资产以后，根据不同的风险 级别再分类卖给不同的人。
金融创新PPT
（二）金融创新的影响
1. 积极影响：
• 对金融机构的影响：多种金融工具的创新和 新服务的开展，扩大了资金来源和运用的规 模及业务种类，增加了盈利机会。以电子计 算为基础的创新，大大减少了支付、 会计、 资料处理所需要的时间和交易场本，提高了 工作效率；业务范围的拓展增强了金融机构 的活力和竞争能力；增强了金融机构抵御经 营风险的能力。
金融创新PPT
• 增加了货币政策操作的复杂性。金额创新影响了货 币政策的效力，这是因为创新后的金融工具大都增 加了支付功能，使得货币的定义变得十分困难，英 国等国家在金融 创新活跃的时期都多次修改货币 的定义，但仍然无法进行准确的计量，这就容易导 致货币当局对货币供应量做出错误判断。同时，金 融创新也较大地削弱了中央银行 对货币供应量的 控制能力与效果，易导致货币政策失效和金融监管 困难。