并购重组盈利补偿是否有效保护上市公司及中小投资者利益？——基于博盈投资非公开发行与资产收购案例

作者： 肖永明[1,2]

作者机构： [1]江西财经大学金融学院 [2]江西联创电缆科技股份有限公司董事会

出版物刊名： 金融与经济

页码： 38-44页

年卷期： 2017年 第10期

主题词： 股票市场 非理性 价值高估 业绩对赌

摘要：随着国内上市公司并购重组日益频繁,构建合理的机制制约并购重组中的非理性行为,保护上市公司及中小投资者利益显得尤为重要。目前盈利补偿成为A股上市公司并购重组中保护上市公司和中小投资者利益而普遍采用的机制。本文以博盈投资非公开发行与资产收购为案例,分析盈利补偿机制对上市公司和中小投资者利益影响。研究结果表明盈利补偿机制在承诺期内确实对上市公司和投资者利益保护起到了一定的作用,但是盈利补偿机制只是一种并购失败的短期补偿救济措施,应通过延长盈利承诺期限、加强对违约行为的惩罚力度等措施进行优化。本文研究深化了盈利补偿机制研究层次,对指导并购重组实践具有重要意义。