国际投资学复习资料(模拟题)

1.根据投资主体类型，国际投资可分为和。

2.纳克斯认为，资本的国际流动是由国家间的差别所引起的。

3.官方与半官方是与私人部门相对应的范畴，官方是指，半官方则是指超国家的。

4.在许可证安排中，技术转让价款可以用补偿，也可以用补偿.
5.从影响投资的外部条件本身的性质角度，国际投资环境可以划分为和。

6.从各种影响因素的稳定性角度，国际投资环境可以划分为三类：、和。

7.利用外商直接投资的方式有：、中外合作经营企业、、中外合作开发、外商投资股份制企业和其他方式。

8.BOT投资方式也称公共工程特许权，即————
9.所谓市场优势是指东道国市场存在着吸引企业前往投资的因素，具体包括：、市场消费模式、、市场基础条件与第三国市场准入状况。

10.对外投资战略的研究主要包括：、和。

1.官方投资、海外私人投资。

2.利息率
3.一国政府机构、国际性组织
4.货币、实物
5.硬环境、软环境
6.自然因素环境、人为自然因素环境、人为因素环境
7.中外合资经营企业外商独资经营企业
8鼓励允许限制禁止
9市场规模及潜力市场竞争状况
10对外投资方式、对外投资区域对外投资产业
二、单选题
1.1914年以前，在全球国际投资中最大输出国是。

A 法国
B 美国
C 德国
D 英国
2.被誉为国际直接投资理论先驱的是。

A 纳克斯
B 海默
C 邓宁
D 小岛清
3.最保守的观点认为，在（）个国家或地区以上拥有从事生产和经营的分支机构才算是跨国公司。

4.职能一体化战略最高级的形式是（）。

A 独立子公司战略
B 多国战略
C 简单一体化战略
D 复合一体化战略
5.与代理行功能接近的跨国银行海外分支机构是（）。

A 代表处
B 经理处
C 分行
D 联属行
6.以下不属于官方国际投资内容的是（）。

A基础性、公益性国际投资B出口信贷C国际储备营运 D 辛迪加贷款
7.以下不属于非股权式国际投资运营的方式是（）。

A 国际合资经营
B 国际合作经营
C 许可证安排
D 特许专营
8.以下对金融衍生工具的描述不正确的是（）。

A金融衍生工具价格受基础资产价格变动的影响
B金融衍生工具交易过程中具有杠杆效应
C金融衍生工具设计灵活，种类繁多
D金融衍生工具不利于全球金融市场稳定
9.以下关于国际直接投资对东道国资本形成直接效应的描述不正确的是（）。

A在起始阶段，无疑是资本流入，是将国外储蓄国内化，一般会促进东道国的资本形成，形成新的生产能力，对东道国经济增长产生正效应
B绿地投资能够直接增加东道国的资本存量，对东道国的资本形成有显在的正效应，而购并投资只是改变了存量资本的所有权，对东道国的资本形成没有直接的效应
C跨国公司在东道国融资也会扩大东道国投资规模，从而对资本形成产生积极的效应
D如果外国投资进入的是东道国竞争力较强的产业，外国投资的进入会强化竞争性的市场格局，推动产业升级，带动国内投资的增长，对资本形成会产生正效应
10.下面关于国际直接投资对东道国的技术进步效应描述不正确的是（）。

A国际直接投资对东道国的技术进步效应主要是通过跨国公司直接转移发挥的
B跨国公司将技术转让给东道国的全资子公司的方式效应最低
C合资方式下技术转移效应较高，但转移的技术等级一般较低
D跨国公司通过与东道国当地企业或机构合作研发将有助于推进东道国技术进步
11.一个子公司主要服务于一国的东道国市场，而跨国公司母公司则在不同的市场控制几个子公司的经营战略是（）。

A 独立子公司战略
B 多国战略
C 区域战略
D 全球战略
12.职能一体化战略最高级的形式是（）。

A 独立子公司战略
B 多国战略
C 简单一体化战略
D 复合一体化战略
13.下面不属于跨国投资银行功能的是（）。

A 证券承销
B 证券经纪
C 跨国购并策划与融资
D 为跨国公司提供授信服务
14.以下不属于国际金融公司（IFC）的投资管理的原则是（）。

A催化原则B商业原则C流动原则D特殊贡献原则
15.下面描述不属于国外子公司特点的是（）。

A 独立法人地位
B 独立公司名称
C 独立公司章程
D 与母公司合并纳税
16.以下对存托凭证的描述不正确的是（）。

A存托凭证是由本国银行开出的外国公司股票的保管凭证
B美国是存托凭证发行交易规模最大的市场
C目前存托凭证发行交易最为活跃的地区以亚洲为主
D可以分为参与型（Sponsored）存托凭证和非参与型（Unsponsored）存托凭证两种
17.以下不属于国际投资环境特点的是（）。

A综合性B稳定性C先在行D差异性
18.以下国际投资环境评估方法属于动态方法的是（）。

A道氏评估法B罗氏评估法
C闽氏评估法D冷热评估法
19.下面关于国际直接投资的产业结构效应描述不正确的是（）。

A东道国经济发展水平越低，跨国公司进入的市场集中度效应越显著
B国际直接投资可以通过促进东道国要素优化配置，推动东道国产业结构优化
C国际直接投资会使投资国出现产业空心化，不利于投资国经济发展
D小岛清的比较优势理论描述了国际直接投资促进东道国和投资国产业结构优化的情形
20.下面关于国际直接投资就业效应的描述不正确的是（）。

A东道国劳动力素质越高，国际直接投资促进就业的效应也越显著
B无论如何，国际直接投资总会增加东道国就业
C国际直接投资一定程度上会造成投资国短期内失业增加
D跨国公司的人力资源开发和培训有利于提高东道国劳动力素质
CBDDB DADCA
CDDCD CBACB
三、名词解释（每题5分，共30分）
1.BOT方式
2.出口信贷
3.偿债率
4.非股权投资
5.法律公正性
6.投资环境冷热比较法
7.罗氏等级评分法
8.逆贸易型投资
9.税收抵免
10.税收饶让
1.答：BOT方式也称为公共工程特许权，即建设一经营一转让，是指政府同私营机构(在中国表现为外商投资)的项目公司签订合同，由该项目公司承担一个基础设施或公共工程项目的筹资、建造、营运、维修及转让。

在双方协定的一个固定期限内(一般为15—20年)，项目公司对其筹资建设的项目行使运营权，以便收回对该项目的投资、偿还该项目的债务并赚取利润。

协议期满后，项目公司将该项目无偿转让给东道国政府。

2..答：出口信贷指在购买大宗设备和技术上，出口国政府为了支持扩大本国出口和加强国际竞争，通过政府给予利息补贴并提供担保，鼓励本国商业银行对本国的出口商或外国进口商及银行提供贷款，以解决买方支付的需要。

3.答：偿债率是指当年偿还外债本息于当年贸易和非贸易外汇收入之比，它是分析、衡量外债规模和一国偿债能力的重要指标。

4.非股权投资是指不以持有股份为主要目的的投资方式，包括技术授权、管理合同、生产合同、共同研究开发、合作销售、共同投标和共同承揽工程项目等。

5.答：国际投资环境评价是国际投资者根据国际投资的具体需要对东道国投资环境所作的系统评估，它是国际投资决策的重要依据。

三、是非题（每题2分，共10分）
1.共同基金根据其基金份额是否可以赎回，分为开放式和封闭式两大类。

（）
2.国际投资环境的变化是国际投资风险的重要来源之一。

（）
3.跨国公司对外投资对投资国会发生显著的贸易替代作用，因此一定会降低投资国的出口。

（）
4.存托凭证是指国外受托金融机构在取得发行国股份公司股票的基础上发行的一种替代性证券，代替原股票在国外市场流通，以克服不同证券管理制度的差异。

5.中国企业对外投资中所涉及的行业领域极为广泛，其中工业生产加工最为集中。

6.跨国银行的海外分支机构都必须具备独立法人地位。

（）
7.“金融脱媒”趋势是促进跨国投资银行发展的重要原因。

（）
8.对冲基金已发展成为避险功能的投资机构。

（）
9.近年来跨国购并的发展一定程度上刺激了国际股票的发行，因为目前的跨国购并主要是以股票购并的形式实现，现金购并所占比重极低。

（）
10..国际储备营运以稳健和安全为其首要原则。

（）
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三、简答题（每题8分，共40分）
1.简述近年来全球金融衍生工具市场发展的特点。

2.简述国际投资环境的评价原则。

3.简述跨国公司战略联盟的类型。

4.外汇储备的币种结构主要受哪些因素影响？
5.简述半官方机构的资金来源。

6.简述中国开展对外投资的作用。

7.保持借款规模适度的管理措施有哪些?
8.简述外国直接投资对投资国产业结构的影响。

9.简述政治环境因素的考察重点。

10.简述国际股票发行的动机。

1.答：投资环境冷热比较法是以“冷”、“热”因素来表述环境优劣的一种评价方法，即把各个因素和资料加以分析，得出“冷”、“热”差别的评价。

2.答：罗氏等级评分法是将一国投资环境的一些主要因素，按对投资者重要性大小，确定不同的评分标准，再按各种因素对投资者的利害程度，确定具体评分等级，然后将分数相加，作为对该国投资环境的总体评价，总分的高低反映其投资环境的优劣程度，便于在各国间进行投资环境的综合比较。

3.逆贸易型投资是指起着减少投资国与东道国之间国际贸易作用的国际直接投资。

4.税收抵免是指为了避免双重课税，鼓励本国企业参与国际竞争，允许纳税人从其应纳税额中扣除东道国对该企业已征收的税额的税收政策。

5.税收饶让是指仅承认东道国的征税权，投资国放弃征税权的税收政策。

答：中国对外投资的作用主要表现在：有利于充分地利用国外自然资源，建立稳定的国外资源供应渠道，从而减缓中国能源、原材料供应紧张局面，保持国民经济的稳定增长；有利于充分利用国外资金，缓解了企业境外投资资金的短缺，为我国企业开拓国际市场创造良好的前景；有利于绕开贸易壁垒，扩大出口，加快经济国际化的进程；有利于学习国外有效的管理经验和方法，培养和造就一批训练有素，能胜任国际竞争的技术和管理人才，实地了解和熟悉国际市场经济的运行机制。

答：保持适度外债规模的管理措施主要有：扩大出口创汇，通过产业政策、科技投入和加强管理来提高中国产品的国际竞争力，扩大产品出口，增加外汇收入，增强对外清偿能力；抑制对借款的过度需求，减少不合理的对外借款；提高对借款资金的运用效率，选择正确的借款资金投向；合理安排借款结构，在期限结构上，应以中长期债务为主，在来源结构上，政府贷款、国际金融组织贷款等利率较优惠的贷款应保持较高的比重，在币种结构上，做到对外借款的币种与出口创汇的币种相对一致，以规避汇率风险，在利率结构上，尽可能使用固定利率、降低
浮动利率的比重。

答：外国直接投资对投资国产业结构的影响有两种不同的观点：
（1）产业结构优化说：这种观点认为，通过对外直接，投资国可以将本国已经失去或即将失去国际竞争力的产业转移到其他国家，从而实现国内产业结构的优化，弗农的生命周期理论、小岛清的边际产业扩张理论和赤松要的雁型理论是这种观点的典型代表；
（2）产业“空心化”说：这种观点认为，这种产业转移有可能造成投资国的产业“空心化”，不利于投资国产业结构的优化与成长。

.答：政治环境因素的考察重点有：
（1）政治制度；
（2）执政者治理国家的能力及政府部门的行政效率；
（3）政局稳定性与政策连续性；
（4）东道国与国外的政治关系。

答：国际股票发行的动机有：
（1）国际股票可以在更具深度和广度的国际资本市场上筹集资金；
（2）发行国际股票能够扩大投资者的分布范围，分散股权。

（3）发行国际股票可在世界范围内提高公司的知名度，从而有利于企业未来的发展。

（4）满足跨国购并发展的需要。

五、论述题（每题10分，共20分）
试述跨国公司投资对世界经济的影响
试述发展中国家海外直接投资的适用性理论。

试述当前跨国银行的最新发展动态和跨国银行监管的动向。

答：跨国公司国际投资对世界经济的影响主要表现在以下几方面：
1.加速生产与资本国际化
2.推动技术创新与推广
3.促进国际贸易的发展
4.推动国际金融的发展
5.推进世界经济一体化
答：（1）小规模技术理论。

该理论主要从三个方面分析了发展中国家跨国企业的比较优势：第一，拥有为小市场需要提供服务的小规模生产技术；第二，发展中国家在民族产品的海外生产上颇具优势；第三，低价产品营销战略。

（2）技术地方化理论。

该理论认为以下几个条件能使发展中国家企业形成和发展自己的“特有优势”。

第一，在发展中国家中，技术知识的当地化是在不同于发达国家的环境下进行的，这种新的环境往往与一国的要素价格及其质量相联系。

第二，发展中国家生产的产品适合于他们自身的经济和需求。

第三，发展中国家企业竞争优势不仅来自于其生产过程和产品与当地的供给条件和需求条件的紧密结合，而且来自创新活动中所产生的技术在规模生产条件下具有更高的经济效益。

第四，在产品特征上，发展中国家企业仍然能够开发出与名牌产品不同的消费品，特别是国内市场较大，消费者的品位和购买能力有很大差别时，来自发展中国家的产品仍有一定的竞争能力。

（3）规模经济理论。

对于很多商品、服务的生产经营者来说，随着生产技术、管理技术的进步和企业生产规模的扩大，与商品、服务的市场价值增加相比，企业商品、服务的生产经营成本有递减趋势。

在实践中，主要表现为大规模商品、服务生产效率的提高，统一商标的经济性，信息分享的经济性，市场影响、控制的经济性等。

该理论认为只要规模经济效果大于设立子公司、分公司成本，设立子公司、分公司就是可取的。

当市场、原材料基地或其他生产要素源在发达同家，母企业在发展中同家时，发展中国家企业向发达国家直接投资就成了理所当然的事
情了。

（4）市场控制理论。

该理论在解释贸易桥头堡式的发展中国家企业向发达国家的直接投资时，具有很强的解释力；如果把“中间服务”改为“中间产品”，它也能在一定程度上解释纵向一体化型的发展中国家企业向发达国家直接投资的现象。

（5）国家利益优先取得论。

该理论认为，从国家利益的角度看，大多数发展中国家，特别是社会主义国家的企业，其对外直接投资有其本身的特殊性。

这些国家的企业按优势论的标准来衡量是根本不符合跨国经营的条件。

但在世界经济一体化浪潮的冲击下，企业为了赶上世界经济发展的潮流，不得不进行对外直接投资，寻求和发展自身的优势。

在这种情况下，国家支持和鼓励企业进行跨国经营活动就是在所难免的事情了。

答：（1）近年来，跨国银行的发展呈现以下趋势：
①国际银行业的购并重组愈演愈烈；
②跨国银行向全能化发展；
③电子化推动跨国银行的创新。

（2）跨国银行的监管动向是：
①建立和完善对跨国银行的系统性保护；
②加强对跨国银行合并监管；
③正确引导跨国银行的兼并和重组；
④建立和完善国际网络银行监管体系。

2.试述中国证券市场的国际化。

中国证券市场的开放实质上包含作为行业的服务市场的开放和作为投资场所的二级市场的开放两层含义。

1.作为行业的服务市场的开放要在WTO相关协议和承诺的范围内逐步展开。

2.作为投资场所的二级市场的开放在现行制度框架下宜推行QFII和QDII的双Q机制，CDR也是可供考虑的方案。

六、案例分析（每题10分，共10分）
1. 世界银行的会员国为各自的铁路进行了大规模投资，但有很多是效率低下的，它们正在丧失市场份额和收入。

世界银行通过有目标的咨询服务和混合金融投资，在过去7年中促进了各类特许权授与工作的开展，从而增加了由私营部门解决铁路效率低下问题的可能。

迄今已有18个国家（绝大多数为拉丁美洲和非洲国家）成功地实施了特许权制度，在不可能进行彻底私有化时，扩大了私营部门的作用。

成功地进行铁路特许权授与工作取决于政府与铁路和工会领导人，与包括世界银行和国际金融公司在内的捐助者和私营部门之间形成的伙伴关系。

由世界银行组织并有国际金融公司参加的圆桌会议一向是将各主要有关方面召集在一起的有效措施。

特许权提高了生产率和服务质量，降低了消费者的支出和政府的赤字。

世界银行通过它为特许权提供的援助，还首先尝试了为多余劳动力和相关“社会服务”特许权提供贷款。

世界银行为阿根廷、科特迪瓦和布基纳法索等国铁路部门提供的支持具有典型性。

在阿根廷，总额为3.25亿美元的世界银行贷款和两笔国际金融公司业务导致了6条货运铁路中的5条、7条郊区客运线路和布宜诺斯艾利斯地铁线路实现了特许经营。

其结果是，年亏损额减少了大
约10亿美元，或GDP的几乎1%，货运量和客流长期下降的形势已被扭转。

世界银行的贷款间接地为逐渐变少的多余劳动力的费用提供了融资。

工人的数量从9万减少到2万以下，但产出却增加了，劳动生产率提高了3倍。

世界银行支持了第一笔非洲的和第一笔双国的铁路特许权经营，即联接科特迪瓦和布基纳法索的铁路。

在它开始特许经营的第一年中，16年来运量下降的局面就得以扭转，劳动生产率和资产生产率都翻了一番多。

（以上摘自《世界银行1997年度报告》）
（二）思考题
结合该案例，分析世界银行集团发挥的投资推动作用。

参考分析
1.当国内投资率不高，储蓄无法转向投资时，如何利用外部资金加以推动。

2.世界银行集团的权威性和技术性帮助的作用。

2. IBM（美国）、西门子（德国）和东芝（日本）在1992年为在本世纪末开发256兆位芯片而结成战略技术联盟。

来自3个公司的200位工程师在IBM高级半导体技术中心共同工作，并向东芝的管理人员汇报，所有开发256兆位芯片所需的基本投入先由IBM投资，然后把发票寄给西门子和东芝，帐单和支出由每一公司安排在其他两家公司的雇员控制。

这3家公司共同研制新产品的机构包括IBM技术中心和西门子、东芝在美国的总部。

（二）思考题
试用有关知识对该案例作简要分析。

参考分析
随着国际竞争环境的日益复杂和竞争压力的不断增大，跨国公司为了获取保持其垄断优势的技术资源，不仅通过其自身体系内的研究与开发，还通过体系外的合作与交流，跨国公司研发战略联盟就是一种重要的体系外合作方式。

IBM、西门子和东芝都是半导体行业的巨头，也是主要的竞争对手，他们能“心平气和”地走到一起来合作研究、开发，除了宏观环境因素外，主要与半导体行业的微观特征有关。

一方面是产品生命周期短，工艺革新率较高，另一方面是研究与开发需要承担高额成本和风险。

这三家公司缔结联盟的主要目标就是分担在设计新型芯片中涉及的高额成本(估计要10亿美元)及其风险和实现知识共享，保持关键技术独占性，从而排挤新的竞争者，形成寡占竞争的态势。