金融风险管理 第7章 流动性风险思考题

第7章流动性风险思考题一、判断题（请对以下描述作出判断，正确的请画,错误的请画“x”）
1 .金融机构的筹资流动性仅指现实的流动性，即实际拥有的支付能力及将资产变现的能
力。

（）.负债的流动性是指资金需求主体以较低的风险、最合理的本钱通过负债手段随时获得所需资金的能力。

（）
2 .有偿付能力的金融机构不可能因为流动性问题而破产。

（）.金融机构面临流动性风险往往意味着其持有的资产流动性差和对外融资能力枯竭。

（）.深度可以用来衡量金融资产实际交易价和市场报价之间的偏差。

（）
3 .如果一个金融产品没有做市商，那么交易该产品的市场上就不存在买卖价差。

（）. 一般地，金融机构的盈利性与流动性成正比，即资产的流动性强，那么盈利性就高。

（）.流动性指数越小，说明即时出售资产的价格与公平的市场价格之间的差距就越大,银行资产的流动性也就越好。

（）
4 .存款集中度越高，说明潜在的存款提前支取的风险越小，银行所面临的筹资流动性风险越
小。

（）.流动性证券比率是指银行持有的1年以内的政府债券（不包括政府机构债券）与总资产
的比率。

（）二、单项选择题（以下选项中只有一项最符合题目的要求）
1 .以下关于流动性、机会本钱、资产收益率三者之间关系，说法正确的选项是
（）。

A.流动性越弱，机会本钱越高,资产的收益率就越高
B.流动性越弱，机会本钱越低,资产的收益率就越高
C.流动性越强，机会本钱越高,资产的收益率就越低
D.流动性越强，机会本钱越低,资产的收益率就越低.高流动性资产的特征是具有交易活跃的市场，其头寸交易对价格的影响（）。

而
交易清淡市场的任何交易对价格的影响都（）。

A.很小，很小
B.很大，很小
C.很大，很大
D.很小，很大.商业银行的资产主要包括现金资产、贷款、证券投资和固定资产等四大类，对流动性风险影响较大的主要是（）。

A.现金资产、贷款、证券投资和固定资产
B.现金资产、贷款、证券投资
C.现金资产、贷款
D.现金资产.如果将1000万美元投资于一只股票，该股票的日波动率,0.5%,价差5=0.25%,假设95%的置信水平所对应的分位数为1.645,那么在95%的置信水平下，流动性风险占总风险的比重为（）。

A. 7.1%
B. 8.5%
C. 13.2%
D. 15.6%.货币市场资产是指银行流动性极强的短期资产，它不包括（）。

A.短期政府债券
B.中央银行超额准备金拆出
C.逆回购协议
D.贴现货款.以下关于商业银行的核心存款，说法错误的选项是（）o
A.对利率敏感性不强
B,该比率越低,说明银行的流动性压力越小
C.到期前被提取的可能性很小
D.不随经济条件和周期性因素的变化而变化.以下关于流动性风险的说法哪一项为哪一项正确的？
A.当金融机构无法履行支付义务时会产生资产流动性风险
B.平安投资转移通常反映在公司债券和政府债券收益率价差的缩小上
C.热门证券和非热门证券之间的收益率价差主要反映了流动性溢价，并不反映市场和信用风险
D.融资流动性风险可以通过设定资产限额以及分散化投资的方式进行管理.以下关于流动性较强的资产和流动性较差的资产（其他条件相同）的说法哪一项为哪一项错误的？
A.大量交易流动性资产而不对价格产生影响是可能的
B.流动性较强资产的买卖价差很小
C.流动性较强资产的价格波动率很大，因为它们交易频繁
D.流动性较强资产的交易量很大.在市场崩溃情景中以下哪个说法是正确的？
I.通过卖空国债和期货进行对冲的固定收益投资组合比用利率互换对冲的具有相同久期的固定收益投资组合损失得少。

II .买卖价差由于缺乏流动性而变大。

III .非热门债券和基准债券之间的价差变大。

A. I、II和川
B. II和川
C. I和川
D.以上均不对10.要求回顾一个市场流动性风险如何被金融系统的冲击所影响的备忘录。

以下在备忘录中的观测哪一个是错误的？
A.在实际市场压力时期，市场流动性通常在流动性最强的市场增加，产生一个自我修正循环并最终除去资产价格下跌的压力。

B,市场流动性的消失是一个确定金融困境是否变为以及以何种速度变为产生潜在系统性冲击威胁的金融震荡的重要因素。

C.市场冲击可能不会立即以盯市的投资组合价反映非流动性资产组合。

因此,市场冲击可能对金融机构具有滞后效应。

D.市场冲击对特殊资产流动性的冲击依赖于拥有这项资产的投资者的特征。

三、多项选择题（以下选项中至少有两项符合题目的要求）.中央银行主要通过（）等间接调控手段作用于货币政策的中间目标一
货币供给量和利率，进而影响和调节货币政策的最终目标。

A.公开市场操作
B.货币发行
C.再贷款
D.存款准备金
E.贴现率.金融机构流动性风险的外部来源包括（）。

A.客户信用风险
B,利率变动
C.金融市场发育程度
D.市场风险
E.中央银行政策.市场微观结构理论认为,价差反映的本钱包括（）。

A.存货持有本钱
B.运输本钱
C.税收本钱
D.指令处理本钱
E.非对称信息本钱.当（）时，价差中的存货持有本钱将增加。

A.更弱的价格波动性
B.更强的价格波动性
C.更高的利率持有本钱
D.更低效的交易活动
E.更高效的交易活动.融资流动性风险度量的指标体系分析法是指通过构建基于财务数据的指标体系度量金融机构流动性状况的方法，主要包括（）。

A.流动性指数法
B,价差方法
C.存款集中度法
D.平仓费用法
E.财务比率指标法.计算银行现金状况比率的工程包括（）。

A.法定准备金
B.超额准备金
C.短期贷款
D.同业存放
E.应收现金.敏感性负债是指对利率变化反响敏感的负债，主要包括（）o O
A.大额存款
B.外国官方存款
C.回购协议中的证券出售
D.政府的即期票据
E. 一年内到期的定期存款.经纪人存款是指证券经纪人代客户存入银行的资金，其特点是（）。

A.数额大
B,期限短
C.对利率变化的敏感性很强
D.存款主要来自金融机构
E.获取高利息收入为目的.以下哪些是预警潜在流动性问题的指标？
I .快速的资产增长率,特别是购买具有潜在波动性的负债
II .资产或负债的集中增长
III .负债平均加权久期的增加
IV,头寸符合或违反内部或监管限制的频率下降
V,债务或信用违约互换价差缩小.商业银行保持资产流动性的方法主要有（）。

A.保持足够的现金资产
B.保持足够的短期有价证券
C.保持足够的贴现贷款
D.合理安排资产的期限组合，使之与负债相协调
E.采用多种形式增加资产流动性四、简答题
1 .金融机构流动性风险的含义是什么？
2 .金融机构流动性风险的来源有哪些？
3 .衡量融资流动性风险的方法有哪些？
4 .如何管理金融机构的流动性风险？
五、计算题
1 .假如你持有100股Wheelbarrow公司的股票，当前价格为50美元。

股票每日收益率的均值和波动率分别为1%和2%。

需要相对初始价值进行度量。

股票的买卖价差随时间变化。

每日价差的均值和波动率分别为0.5%和1%。

收益率和价差都服从正态分布。

计算在99%置信水平下的每日流动性调整VaR。

2 .假如你是一个著名的对冲基金的经理，分析一个1000股的非流动性股票BNA的价
值，当前股价为72美元（以买卖价差中间值的形式）。

BNA的每日收益率的波动率估计为
1.24%,平均买卖价差为0.16美元。

假设BNA的收益率服从正态分布,那么使用固定价差方法估计的95%置信水平的每日流动性调整后/?是多少？
3 .假定一家金融机构买入1000万份某公司的股票,并同时买入了5000万盎司某种大宗商品。

每份股票价格的买入价为89.5美元，卖出价为90.5美元;每盎司大宗商品的买入价为15美元，卖出价为15.1美元。

那么市场的平仓费用为多少？
4 .我们进一步假定上题8中股票买入卖出价差比率的均值和标准差分别为0.01111及
0.02222,大宗商品买入卖出价差比率的均值和标准差均为0. 006645o假定价差均服从正态分布，在99%的置信水平下，平仓费用为多少？
5 .某银行2018年7—12月的定期存款增长额如下表所示：
2018年7—12月定期存款增长额单位:万元假设2018年7—12月数据的权重分别取1、2、3、4、5、6,那么2019年1月的预测值为多少？
月份789101112定期存款增加额228217230237206203六、案例分析
1984年春，作为当时美国十大银行之一的大陆伊利诺伊银行经历了一次严重的流动性危机。

早在20世纪70年代初，大陆伊利诺伊银行最高层就制订了一系列雄心勃勃的信贷扩张计划。

但与其他大银行不同，大陆伊利诺伊银行并没有稳定的核心存款来源，其贷款主要由出售短期可转让定期存单、吸收欧洲美元及工商企业和金融机构的隔夜存款来支持。

1970年以后，该银行的资金来源很不稳定,资金使用又不谨慎。

由于向一些问题企业大量发放贷款，大陆伊利诺伊银行的问题贷款份额越来越大。

1982年,该银行没有按时付息的贷款额占总资产的4.6%,比其他大银行高一倍以上。

到1983年该银行的流动性状况进一步恶化，易变负债(volatile liability)超过流动资产的数额约占总资产的53%。

在1984年的头三个月，问题贷款的总额已达23亿美元，而净利息收入比上年同期减少了8000万美元，第一季度的银行财务报表中出现了亏损。

1984年5月,当市场上开始流传大陆伊利诺伊银行将要倒闭的消息时，其他银行拒绝购买该银行发行的定期存单，原有的存款人也拒绝延展到期的定期存单和欧洲美元，公众对这家银
行的未来已经失去信心。

5月11日，该银行从美国联邦储藏银行借入36亿美元来填补流失的存款，以维持必需的流动性。

5月17日，联邦存款保险公司向公众保证所有的存款户和债权人的利益将能得到完全的保护,并宣布将和其他几家大银行一起注入资金，而且联邦储藏委员会也会继续借款给该银行。

但这类措施并没有从根本上解决问题，大陆伊利诺伊银行的存款还在继续流失，在短短的两个月里，该银行共损失150亿美元的存款。

1984年7月, 联邦存款保险公司接管该银行(拥有该银行80%的股份)并采取了一系列其他措施，才帮助大陆伊利诺伊银行度过了此次危机。

分析思考题：
1 .请问大陆伊利诺伊银行在流动性管理方面有哪些失误？
2 .如果你是该银行的CEO,你将会怎样规避流动性风险？。