九章节财务分析-精品
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的分布与结构；企业资金的来源构成（债务与所有者拥 有的权益）；通过分析了解企业的财务实力、长短期偿 债能力和支付能力，看出权益资金结构的变化情况和财 务状况的发展趋势。 • 利润表可以评价一个企业的经营效率和经营成果方面的 信息，评估投资价值和报酬，可以判定所有者投入企业 的资本是否能保全，并对企业未来的经营状况、获利能 力进行预测。 • 财务报表信息特征：可理解性、真实可靠性、相关可比 性、全面完整性、及时性。
第九章 财务分析
第一节 财务分析概述 第二节 财务分析的基本方法 第三节 财务分析指标体系 第四节 综合财务分析
第一节 财务分析概述
一、财务分析的目的 二、财务分析资料 三、财务分析的种类和意义
一、财务分析的目的
• 财务分析的目的在于揭示企业生产经营过程中的利弊 得失，评价企业财务状况和经营成果。
负债总额 资产总额
期
偿
负债
债能
产权比率 所有者权益
力
分
析
负债
有形净值债务率 所有者权益－无形资产
已获利息倍数
息利税息前费利用＝ 润税前利 利息 润费 ＋用 利息费
盈利能力指标
营业利润 主营业务收入
销售利润率
销售营业利润率 主营业务利润率
税后利润
盈利 能 力 分
主营业务净收入
净资产收益率
• 相关比率分析 • 构成比率分析 • 动态比率分析
三、趋势分析法
o 通过分析同一企业若干年的财务指标升降变 化，发现问题，评价企业财务状况和经营成 果的方法。
• 财务比率的趋势分析 • 会计报表金额的趋势分析 • 会计报表构成的趋势分析
四、因素分析法
o 从数值上测定各个相互联系的因素的变动对有关经济 指标影响程度的一种分析方法。
… … … (1) … … … (2) … … … (3) … … … (4)
差额计算法： • a因素变动的影响：Da＝（a1－a0）×b0×c0 • b因素变动的影响：Db＝a1×（b1－b0）×c0 • c因素变动的影响：Dc＝a1×b1×（c1－c0） • 影响合计：D＝Da＋Db＋Dc
• 因素替代规则：先数量指标，后质量指标； 先实物指标，后价值量指标； 先主要指标，后次要指标。
第三节 财务分析指标体系
• 营运能力指标 • 短期偿债能力指标 • 长期偿债能力指标 • 盈利能力指标 • 企业对社会贡献能力指标
营运能力指标
应收账款周转次数成本 存货周转次数 平均存货成本
营 运
营业周期 =应收账款周转天数＋存货周转天数
能 力 分
主营业务收入 流动资产周转次数 流动资产平均余额
连接各项比率的对比值呈不规则图形，反映企业综合的 财务状况。
• 分析对象：F1－F0＝D • 基数： a0×b0×c0＝F0 • 替换a: a1×b0×c0＝F1 • 替换b: a1×b1×c0＝F2 • 替换c: a1×b1×c1＝F3 • (2)－(1)：F1－F0＝Da • (3)－(2)：F2－F1＝Db • (4)－(3)：F3－F2＝Dc • 合计： D＝Da＋Db＋Dc
营业外 收支 净额
－
所得税 124080
00
4880
固定资产 825000
流动资产 825000
主营业
销售
财务与
主营业务
务成本 ＋ 费用 ＋ 管理费用 ＋ 税金及附加
822600 441000 110000
217800
货币资金 应收账款
有价
存货
75000 ＋ 375000 ＋ 证券 ＋ 375000
析
固定资产周转率
主营业务收入 固定资产净值
主营业务收入 总资产周转次数 资产平均总额
短期
16 17
18
短期偿债能力指标
流动资产
短
流动比率 流动负债
期
偿 债能
速动比率
速动资产 ＝流动资产－存货 流动负债 流动负债
力
分
析
现金比率
现金＋短期投资 流动负债
长期偿债能力指标
长
资产负债率
第二节 财务分析的基本方法
一、比较分析法 二、比率分析法 三、趋势分析法 四、因素分析法
一、比较分析法
o 通过财务指标的对比确定数量差异的一种方法。 • 与计划（预算）数据相比 • 与前期指标相比 • 与同行业先进水平或平均水平比
二、比率分析法
o 通过两个相互联系指标的对比，确定比率，分析企业 财务状况和经营成果的一种方法。
三、财务分析的种类和意义
• 财务分析根据主体不同可分为外部分析和内部分析。
• 外部分析的主体是投资者、债权人和其他有关方面；分 析某一个或几个方面。
• 内部分析的主体是企业管理者；开展全方位的分析。
• 内部财务分析的意义在于： 全面评价企业的经营绩效； 分析影响企业财务状况变动的因素； 预测企业未来发展趋势。
• 确定经济指标对比差异，即确定分析对象； • 根据影响指标的各因素的关系，建立分析模型； • 以基数经济模型为计算基础，按顺序逐次替换各因素； • 计算替换后的结果与前一次计算结果的差－－因素变
动对经济指标的影响数； • 综合各个因素的影响数之和。
• 设经济指标F由a、b、c三个因素乘积构成；
• 分析模型为：a×b×c＝F
经营状况雷达图
围绕同一圆心，绘成不同层次、层层相套的圆形，两个 圆形之间的间距可以为50％或小一些，以100％这一 圆形代表行业水平，外环代表超过行业水平，内环代表 低于行业水平。
以圆心作为中心，将圆分为角度相同的若干块（取决于 选取比率的个数），每一块代表一种比率。
将计算好的对比值按不同的比率项目，分别标入图中各 对应的比率上。
净资产收益率33.6％
总资产利润率15.27％
×
权益乘数2.2
销售利润 率14％
×
总资产周 转率1.09
税后利润 251920
÷
主营业务收入 1800000
÷
资产总额 1650000
÷
所有者权 益750000
主营业 务收入 18000
－
总成本
1591400＋
其他业
务利润 ＋
104400
投资
收58益120＋
税后利润
营业利润 其他业务利 主营业务收入
实收资本收益率
析
所有者权益
税后利润 实收资本
总资产利润率
税后利润 资产总额
期末所有者权益
资本保值增值率 期初所有者权益
社会贡献能力指标
社会贡献能力
社会贡献率 社会积累率
• 社会贡献率＝企业社会贡献总额 / 平均资产总额 社会贡献总额包括：工资、劳保退休统筹及
• 债权人关心企业的资本结构和偿债能力（流动比率、应 收账款周转率、存货周转率、资产负债水平、收益及收 益的稳定性）。
• 财税部门则关心企业对国家或社会的贡献水平（社会贡 献率、社会积累率）。
二、财务分析资料
• 财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表。 • 资产负债表可以提供：企业掌握的经济资源和这些资源
其他社会福利支出、利息支出净额、应交或已交 的各项税款、附加及净利等。
• 社会积累率＝企业上交财政收入总额 / 社会贡献总额
第四节 综合财务分析
• 杜邦分析体系 • 经营状况雷达图
杜邦分析体系
净资产收益率税＝后利润 所有者权益
＝资 税产 后总 利额 润 所资有产者总权额益 ＝主 税 营 后 业 利 务 主 润 资 收 营 产 入 业 总 务 所 额 资 收 有 产 入 者 总权 额 ＝销售 总 利资 润产 率 权 周益 转乘 率数
• 财务分析的主体： 企业管理者 投资者 债权人 财税部门 其他利益相关者
• 企业管理者需要全面了解企业财务状况和经营成果，既 包括企业资产的流动性、负债水平和偿债能力，还包括 资金周转状况和企业获利水平。
• 投资者侧重了解企业的盈利能力（销售利润率、总资产 利润率、净资产收益率）和资本保值增值情况（资本保 值增值率、净资产收益率）。
第九章 财务分析
第一节 财务分析概述 第二节 财务分析的基本方法 第三节 财务分析指标体系 第四节 综合财务分析
第一节 财务分析概述
一、财务分析的目的 二、财务分析资料 三、财务分析的种类和意义
一、财务分析的目的
• 财务分析的目的在于揭示企业生产经营过程中的利弊 得失，评价企业财务状况和经营成果。
负债总额 资产总额
期
偿
负债
债能
产权比率 所有者权益
力
分
析
负债
有形净值债务率 所有者权益－无形资产
已获利息倍数
息利税息前费利用＝ 润税前利 利息 润费 ＋用 利息费
盈利能力指标
营业利润 主营业务收入
销售利润率
销售营业利润率 主营业务利润率
税后利润
盈利 能 力 分
主营业务净收入
净资产收益率
• 相关比率分析 • 构成比率分析 • 动态比率分析
三、趋势分析法
o 通过分析同一企业若干年的财务指标升降变 化，发现问题，评价企业财务状况和经营成 果的方法。
• 财务比率的趋势分析 • 会计报表金额的趋势分析 • 会计报表构成的趋势分析
四、因素分析法
o 从数值上测定各个相互联系的因素的变动对有关经济 指标影响程度的一种分析方法。
… … … (1) … … … (2) … … … (3) … … … (4)
差额计算法： • a因素变动的影响：Da＝（a1－a0）×b0×c0 • b因素变动的影响：Db＝a1×（b1－b0）×c0 • c因素变动的影响：Dc＝a1×b1×（c1－c0） • 影响合计：D＝Da＋Db＋Dc
• 因素替代规则：先数量指标，后质量指标； 先实物指标，后价值量指标； 先主要指标，后次要指标。
第三节 财务分析指标体系
• 营运能力指标 • 短期偿债能力指标 • 长期偿债能力指标 • 盈利能力指标 • 企业对社会贡献能力指标
营运能力指标
应收账款周转次数成本 存货周转次数 平均存货成本
营 运
营业周期 =应收账款周转天数＋存货周转天数
能 力 分
主营业务收入 流动资产周转次数 流动资产平均余额
连接各项比率的对比值呈不规则图形，反映企业综合的 财务状况。
• 分析对象：F1－F0＝D • 基数： a0×b0×c0＝F0 • 替换a: a1×b0×c0＝F1 • 替换b: a1×b1×c0＝F2 • 替换c: a1×b1×c1＝F3 • (2)－(1)：F1－F0＝Da • (3)－(2)：F2－F1＝Db • (4)－(3)：F3－F2＝Dc • 合计： D＝Da＋Db＋Dc
营业外 收支 净额
－
所得税 124080
00
4880
固定资产 825000
流动资产 825000
主营业
销售
财务与
主营业务
务成本 ＋ 费用 ＋ 管理费用 ＋ 税金及附加
822600 441000 110000
217800
货币资金 应收账款
有价
存货
75000 ＋ 375000 ＋ 证券 ＋ 375000
析
固定资产周转率
主营业务收入 固定资产净值
主营业务收入 总资产周转次数 资产平均总额
短期
16 17
18
短期偿债能力指标
流动资产
短
流动比率 流动负债
期
偿 债能
速动比率
速动资产 ＝流动资产－存货 流动负债 流动负债
力
分
析
现金比率
现金＋短期投资 流动负债
长期偿债能力指标
长
资产负债率
第二节 财务分析的基本方法
一、比较分析法 二、比率分析法 三、趋势分析法 四、因素分析法
一、比较分析法
o 通过财务指标的对比确定数量差异的一种方法。 • 与计划（预算）数据相比 • 与前期指标相比 • 与同行业先进水平或平均水平比
二、比率分析法
o 通过两个相互联系指标的对比，确定比率，分析企业 财务状况和经营成果的一种方法。
三、财务分析的种类和意义
• 财务分析根据主体不同可分为外部分析和内部分析。
• 外部分析的主体是投资者、债权人和其他有关方面；分 析某一个或几个方面。
• 内部分析的主体是企业管理者；开展全方位的分析。
• 内部财务分析的意义在于： 全面评价企业的经营绩效； 分析影响企业财务状况变动的因素； 预测企业未来发展趋势。
• 确定经济指标对比差异，即确定分析对象； • 根据影响指标的各因素的关系，建立分析模型； • 以基数经济模型为计算基础，按顺序逐次替换各因素； • 计算替换后的结果与前一次计算结果的差－－因素变
动对经济指标的影响数； • 综合各个因素的影响数之和。
• 设经济指标F由a、b、c三个因素乘积构成；
• 分析模型为：a×b×c＝F
经营状况雷达图
围绕同一圆心，绘成不同层次、层层相套的圆形，两个 圆形之间的间距可以为50％或小一些，以100％这一 圆形代表行业水平，外环代表超过行业水平，内环代表 低于行业水平。
以圆心作为中心，将圆分为角度相同的若干块（取决于 选取比率的个数），每一块代表一种比率。
将计算好的对比值按不同的比率项目，分别标入图中各 对应的比率上。
净资产收益率33.6％
总资产利润率15.27％
×
权益乘数2.2
销售利润 率14％
×
总资产周 转率1.09
税后利润 251920
÷
主营业务收入 1800000
÷
资产总额 1650000
÷
所有者权 益750000
主营业 务收入 18000
－
总成本
1591400＋
其他业
务利润 ＋
104400
投资
收58益120＋
税后利润
营业利润 其他业务利 主营业务收入
实收资本收益率
析
所有者权益
税后利润 实收资本
总资产利润率
税后利润 资产总额
期末所有者权益
资本保值增值率 期初所有者权益
社会贡献能力指标
社会贡献能力
社会贡献率 社会积累率
• 社会贡献率＝企业社会贡献总额 / 平均资产总额 社会贡献总额包括：工资、劳保退休统筹及
• 债权人关心企业的资本结构和偿债能力（流动比率、应 收账款周转率、存货周转率、资产负债水平、收益及收 益的稳定性）。
• 财税部门则关心企业对国家或社会的贡献水平（社会贡 献率、社会积累率）。
二、财务分析资料
• 财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表。 • 资产负债表可以提供：企业掌握的经济资源和这些资源
其他社会福利支出、利息支出净额、应交或已交 的各项税款、附加及净利等。
• 社会积累率＝企业上交财政收入总额 / 社会贡献总额
第四节 综合财务分析
• 杜邦分析体系 • 经营状况雷达图
杜邦分析体系
净资产收益率税＝后利润 所有者权益
＝资 税产 后总 利额 润 所资有产者总权额益 ＝主 税 营 后 业 利 务 主 润 资 收 营 产 入 业 总 务 所 额 资 收 有 产 入 者 总权 额 ＝销售 总 利资 润产 率 权 周益 转乘 率数
• 财务分析的主体： 企业管理者 投资者 债权人 财税部门 其他利益相关者
• 企业管理者需要全面了解企业财务状况和经营成果，既 包括企业资产的流动性、负债水平和偿债能力，还包括 资金周转状况和企业获利水平。
• 投资者侧重了解企业的盈利能力（销售利润率、总资产 利润率、净资产收益率）和资本保值增值情况（资本保 值增值率、净资产收益率）。