2012年职称考试《中级财管》重点导读：营运资金管理

2012年职称考试《中级经济法》重点导读：营运资金管理
考试大纲
1.掌握现金管理的目标、持有动机、目标现金余额的计算及现金收支管理方法
2.掌握应收账款的功能与成本、信用政策及其决策方法、应收账款的监控与日常管理
3.掌握存货的功能与成本、最佳存货量的决策方法、存货控制系统
4.熟悉营运资金的定义与特点、营运资金管理战略
5.了解各种流动负债管理
重点内容导读
第一节营运资金管理概述
一、营运资金的概念
二、营运资金的特点和管理原则
（一）营运资金的特点
1.营运资金的来源具有灵活多样性。

2.营运资金的数量具有波动性。

3.营运资金周转具有短期性。

4.营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。

（二）营运资金的管理原则。

1.保证合理流动的资金需求。

企业应认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量。

营运资金的管理必须把满足正常合理的资金需求作为首要任务。

2.提高资金使用效率
3.节约资金使用成本
4.保持足够的短期偿债能力
三、营运资金战略
第二节现金管理
一、持有现金的动机
（一）交易性需求
（二）预防性需求
为应付意料不到的现金需要，企业需掌握的现金额取决于：1.它愿冒缺少现金风险的程度；
2.它预测现金收支可靠的程度；
3.企业临时融资的能力。

（三）投机性需求
二、目标现金余额的确定
（一）成本模型
成本模型强调的是：持有现金是有成本的，最优的现金持有量是使得现金持有成本最小化的持有量。

（二）随机模型（米勒-奥尔模型）
模型公式：
H=3R-2L
三、现金管理模式
（一）收支两条线的管理模式
（二）集团企业资金集中管理模式
四、现金收支管理
（一）现金周转期
现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期其中：
存货周转期=平均存货／每天的销货成本
应收账款周转期=平均应收账款／每天的销货收入
应付账款周转期=平均应付账款／每天的销货成本
（二）收款管理
1.收账的流动时间
收款浮动期是指从支付开始到企业收到资金的时间间隔。

收款浮动期主要是纸基支付工具导致的，有三种类型：邮寄浮动期、处理浮动期、结算浮动期。

2.邮寄的处理
3.收款方式的改善
（三）付款管理
1.使用现金浮游量
2.推迟应付款的支付
3.汇票代替支票
4.改进员工工资支付模式
5.透支
6.争取现金流出与现金流入同步
7.使用零余额账户
第三节应收账款管理
一、应收账款的功能：增加销售功能、减少存货功能
二、应收账款的成本
应收账款的机会成本、应收账款的管理成本、应收账款的坏账成本。

三、信用政策
（一）信用标准
1.信息来源
2.5C信用评价系统
传统的信用评价主要考虑以下五个因素：
（1）品质（过去的还款中所体现的还款意图和愿望）
（2）能力（用于偿债的当前和未来的财务资源）
（3）资本（短期和长期内可供使用的财务资源）
（4）抵押（可以用作债务担保的资产或其他担保物）
（5）条件（影响顾客还款能力和还款意愿的经济环境）
3.信用的定量分析
进行商业信用的定量分析可以从考察信用申请人的财务报表开始。

通常使用比率分析法评价顾客的财务状况。

常用的指标有：流动性和营运资本比率、债务管理和支付比率、盈利能力指标。

（二）信用条件
信用条件是销货企业要求赊购客户支付货款的条件，由信用期限和现金折扣两个要素组成。

（三）信用期间
信用期的确定，主要是分析改变现行信用期对收入和成本的影响。

延长信用期，会使销售额增加，产生有利影响；与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失增加，会产生不利影响。

当前者大于后者时，可以延长信用期，否则不宣延长。

如果缩短信用期，情况与此相反。

（四）折扣条件
现金折扣是企业对顾客在商品价格上的扣减。

向顾客提供这种价格上的优惠，主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期。

另外，现金折扣也能招揽一些视折扣为减价出售的顾客前来购货，借此扩大销售量。

折扣的表示常用如5／10、3／20、N／30这样的符号。

企业采用什么程度的现金折扣，要与信用期间结合起来考虑。

四、应收账款的监控
五、应收账款日常管理
（一）调查客户信用
1.直接调查（当面采访、询问、观看等方式获取信用资料）
2.间接调查（资料来自：财务报表、信用评估机构、银行、其他途径）
（二）评估客户信用
一般采用“5C”系统来评价，并对客户信用进行等级划分。

目前主要有两种：一种是三类九等，即将企业的信用状况分为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C九等，其中AAA为信用最优等级，C为信用最低等级。

另一种是三级制，即分为AAA、AA、A三个信用等级。

（三）收账的日常管理
一般说来，收账的花费越大，收账措施越有力，可收回的账款应越多，坏账损失也就越小。

因此，制定收账政策，要在收账费用和所减少坏账损失之间作出权衡。

（四）应收账款保理
第四节存货管理
一、存货的功能
1.保证生产正常进行；
2.有利于销售；
3.便于维持均衡生产，降低产品成本；
4.降低存货取得成本；
5.防止意外事件的发生。

二、存货的持有成本
三、最优存货量的确定
（一）经济订货模型
经济订货模型假设：1.存货总需求量是已知常数；2.订货前期是常数；3.货物是一次性入库；
4.单位货物成本为常数，无批量折扣；
5.库存持有成本与库存水平呈线性关系；
6.货物是一种独立需求的物品，不受其他货物影响。

有关公式：
存货的总成本
经济订货批量
最小相关总成本
（二）保险储备
再订货点=预计交货期内的需求+保险储备
最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的持有成本之和达到最低。

四、存货的控制系统
（一）ABC控制系统
（二）适时制库存控制系统
第五节流动负债管理
一、短期借款
（一）短期借款
银行借款所附带的一些信用条件：
（1）信贷额度
一般情况下，在信贷额度内，企业可以随时按需要支用借款。

但是，银行并不承担必须全部信贷数额的义务。

（2）周转信贷协议
在协定的有效期内，只要企业借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。

企业要享用周转信贷协定，通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费用。

（3）补偿性余额
对于银行来说，补偿性余额有助于降低贷款风险，补偿其可能遭受的风险；对借款企业来说，补偿性余额则提高了借款的实际利率，加重了企业负担。

（4）贴现法计算
采用这种方法，企业可以利用的贷款额只有本金扣除利息后的差额部分，从而提高了贷款的实际利率。

二、短期融资券
三、商业信用
（一）应付账款
1.放弃现金折扣的信用成本
放弃折扣的信用成本率=×
公式表明：放弃现金折扣的成本与折扣百分比的大小、折扣期的长短同方向变化，与信用期的长短反方向变化。

2.放弃现金折扣的信用决策
①放弃折扣成本＞短期借款利率→在折扣期内用短期借款付款，享受现金折扣；
②放弃折扣成本＜短期借款利率→在信用期内付款，放弃现金折扣；
③如果有多重现金折扣，还需要考虑净收益，即选择净收益最大的方案。

（二）应计未付款
应计未付款是企业在生产经营和利润分配过程中已经计提但尚未以货币支付的款项。

主要包括应付工资、应缴税金、应付利润或应付股利等。

（三）预收货款
预收货款，是指销货单位按照合同和协议规定，在发出货物之前向购货单位预先收取部分或全部货款的信用行为。

（四）商业信用筹资的优缺点
1.商业信用筹资的优点
（1）商业信用容易获得
（2）企业有较大的机动权
（3）企业一般不用提供担保
2.商业信用筹资的缺点
（1）商业信用筹资成本高
（2）容易恶化企业的信用水平
（3）受外部环境影响较大
四、流动负债的利弊
流动负债的经营优势容易获得，灵活性，有效地为季节性信贷需要融资的能力。

另外，短期借款一般比长期借款具有更少的约束性条款。

流动负债的经营劣势流动负债的一个经营劣势需要持续的重新谈判或滚动安
排负债。

历年考题：
本章属于重点章，主要内容包括营运资金管理、现金管理、存货管理和流动负债的管理，本章内容考点丰富而且适宜出各种题型。

本章历年分数较高，近三年平均分数为13分，其中2010年分数高达19分。

预计2012年分数在15分左右。

出师表
两汉：诸葛亮
先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。

然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。

诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。

宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。

若有作奸犯科及为忠善者，宜付有司论其刑赏，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使内外异法也。

侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下：愚以为宫中之事，事无大小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。

将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之曰“能”，是以众议举宠为督：愚以为营中之事，悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。

亲贤臣，远小人，此先汉所以兴隆也；亲小人，远贤臣，此后汉所以倾颓也。

先帝在时，每与臣论此事，未尝不叹息痛恨于桓、灵也。

侍中、尚书、长史、参军，此悉贞良死节之臣，愿陛下亲之、信之，则汉室之隆，可计日而待也。

臣本布衣，躬耕于南阳，苟全性命于乱世，不求闻达于诸侯。

先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顾臣于草庐之中，咨臣以当世之事，由是感激，遂许先帝以驱驰。

后值倾覆，受任于败军之际，奉命于危难之间，尔来二十有一年矣。

先帝知臣谨慎，故临崩寄臣以大事也。

受命以来，夙夜忧叹，恐托付不效，以伤先帝之明；故五月渡泸，深入不毛。

今南方已定，兵甲已足，当奖率三军，北定中原，庶竭驽钝，攘除奸凶，兴复汉室，还于旧都。

此臣所以报先帝而忠陛下之职分也。

至于斟酌损益，进尽忠言，则攸之、祎、允之任也。

愿陛下托臣以讨贼兴复之效，不效，则治臣之罪，以告先帝之灵。

若无兴德之言，则责攸之、祎、允等之慢，以彰其咎；陛下亦宜自谋，以咨诹善道，察纳雅言，深追先帝遗诏。

臣不胜受恩感激。

今当远离，临表涕零，不知所言。