600356恒丰纸业2023年上半年财务风险分析详细报告

恒丰纸业2023年上半年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为128,883.7万元，2023年上半年已经取得的短期带息负债为31,756.21万元。

2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供118,127.09万元的营运资本。

3.总资金需求
该企业的总资金需求为10,756.61万元。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为28,789.02万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是40,084.23万元，实际已经取得的短期带息负债为31,756.21万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为40,084.23万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为45,731.84万元，在5年之内偿还的贷款总规模为57,027.05万元，当前实际的带息负债合计为37,449.05万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为467.19万元。

不过，该资金缺口在企业持续经营0.05个分析期之后可被盈利填补。

该企业经营活动需要资金，长
期融资活动提供的资金不足，但只要盈利水平不出现明显下降，企业资金链断裂的风险不明显。

资金链断裂风险等级为3级。

2.是否存在长期性资金缺口
该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供125,916.52万元的营运资金。

3.是否存在经营性资金缺口
该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为126,383.7万元。

这部分资金缺口目前主要由短期性借款来填补。

其中：应收账款减少6,445.23万元，其他应收款增加1,720.35万元，预付款项增加8,537.7万元，存货增加11,893.28万元，其他流动资产减少207.25万元，共计增加15,498.85万元。

应付账款减少3,947.53万元，应付职工薪酬减少504.6万元，应付股利增加1,160.71万元，应交税费减少1,180.37万元，其他应付款增加381.42万元，应付利息减少4.45万元，一年内到期的非流动负债增加272.23万元，其他流动负债减少261.02万元，共计减少4,083.6万元。

经营性资产增减变化表(万元)
经营性负债增减变化表(万元)
4.未来一年会不会出现资金问题
(1).未来保持当前盈利状况
本期营业利润为6,325.76万元，存货为55,363.15万元，应收账款为44,989.12万元，其他应收款为3,545.41万元，应付账款为8,311.52万元，货币资金为28,789.02万元。

按照当前的经营状态继续经营下去，经过一年经营之后企业的资金缺口将会填补，资金状况将会改善。

(2).未来经营形势恶化
单方面恶化：
如果应收账款的平均收款期延长25%，则该企业的资金紧张状况将进一步加剧，资金缺口将会扩大到11,714.47万元。

如果该企业的销售形势恶化，比如存货积压增加25%，则该企业的资金紧张状况将进一步恶化，资金缺口将会扩大到14,307.97万元。

多方面恶化：
如果经营形势恶化,导致存货、应收账款分别上升25%、25%，应付账款下降25%，则该企业资金缺口将从467.19万元扩大到28,519.49万元。

(3).未来经营状况改善
单方面改善：
如果应收账款的平均收款期缩短25%，则该企业的支付能将会从
-467.19万元提高到10,780.09万元。

如果该企业的销售形势改善，比如存货减少25%，则该企业从存在资金缺口467.19万元转化为有现金支付能力13,373.6万元。

多方面改善：
如果经营形势好转，存货、应收账款分别下降25%、25%，应付账款上升25%，则该企业由存在467.19万元的资金缺口，转化为有27,585.12万元的现金支付能力。

三、偿债能力评价
1.现有短期债务能否偿还（基于流转性）
该企业在三个月内偿还其全部短期借款和一年内到期的非流动负债有困难，但在半年内有能力偿还。

2.现有长期债务能否偿还（EBIDTA）
按照当前经营状况，马上全部偿还长短期有息负债有困难，但在正常经营一年之后有能力偿还全部长短期有息负债。

3.是否有能力偿还部分债务
该企业有能力立即偿还50%的短期带息负债。

该企业在一年内可以偿还50%的短期带息负债和50%的非流动负债。

4.未来能否还债（全债务偿还的敏感性）
(1).注入新资金
该企业短期借款为29,256.21万元，非流动负债为7,789.43万元，资本金为29,873.14万元。

如果出资人增加20%的资本金，则营运资本将会增加5,974.63万元，该企业资金实力有所增加，短期债务能够按期偿还，不存在偿债风险。

(2).提高盈利水平
该企业的营业利润为6,325.76万元，如果营业利润增长20%，则营运资本将会增加1,265.15万元。

利润目标实现之后，该企业资金实力有所增加，能够按期偿还短期债务。

(3).加速资金周转
本期该企业存货为55,363.15万元。

如果该企业存货周转速度提高25%，则营运资本会增加15,422.23万元，该企业能够按期偿还短期债务。

四、综合建议
1.贷款方面
该企业盈利能力较强，只要其经营业务能够持续正常开展，偿还债务不存在任何困难。

2.信用等级
CRD=3
（注：报告中使用的分析参数为2023年上半年行业分析参数）。