金融市场功能与结构幻灯片PPT

5.2.4 货币市场和资本市场
货币市场是期限在一年内的短期债务工具交易的市场。 资本市场是进行政府或公司发行的长期证券交易的市场， 在资本市场上既有债券交易也有股票交易。
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第５章 金融市场的功能与结构
5.3 货币市场
5.3.1 同业拆借市场
同业拆借市场是指金融机构之间为调剂短期资金余缺而 相互融通的市场。交易对象为各金融机构的多余头寸，因 资金不足而借入称拆入，因资金盈余而贷出称拆出。
然而，如果木匠张三把你的1000元用于生 产，他可以把钱用来购买一件新式工具从而缩 短建房工期，由此每年赚取额外的200元。
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第５章 金融市场的功能与结构
如果你与张三取得联系，那么，你可以把1 000元贷放给他，每年获取100元的利息，这 样，你们双方都能获利。你将一改过去一无所 获的状况，从你的l000元每年赚得100元；而 张三也每年多赚100元（每年200元额外收入 减去使用这笔资金的利息100元）并扩大了生 产。
• 对于各类非金融机构——它们可以进行短期投资； • 对于中央银行——回购市场则是进行公开市场操作
的场所和贯彻货币政策的渠道。
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第５章 金融市场的功能与结构
5.3.4 商业票据市场
商业票据市场是指各类票据发行、流通及转让的场所。 商业票据市场主要包括商业票据的承兑市场和贴现市 场，也包括其他融资性票据市场，主要有融资性票据市 场和中央银行票据市场。普通的商业票据与融资性票据 的销售方式不同，后者有直接出售和间接销售两种。 票据市场上有各种投资者，其中商业银行是票据市场 上的大买主。 由于商业票据的信用质量高、期限短、信息透明，得 到广大投资者的青睐，目前商业票据市场已经成为很多 公司短期资金的重要来源。
债务市场就是债务工具交易的市场，如债券市场、抵押 票据市场等；股权市场就是股权类工具交易的市场，最 典型的股权市场就是股票市场。
5.2.2 一级市场和二级市场
一级市场是公司或政府向投资者出售新发行的债券、 股票等证券的金融市场;二级市场则是投资者相互之间交 易已发行的证券的金融市场。换言之，一级市场是证券 发行的市场，二级市场是已发行证券的交易市场。
国债回购市场是以国，买卖双方在成交同时，就约定于未来某一时间以某一 价格双方再行反向成交，并由融资方商定利率支付利息。 国债回购市场具有多重功能：
• 对于金融机构——通过回购交易，它们得以最大限 度地保持资产的流动性、收益性和安全性的统一，从 而实现资产结构多元化和合理化；
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第５章 金融市场的功能与结构
在美国，证券交易商在进行国库券 交易时，通常采用双向式挂牌报价， 即在报出一交易单位买入价的同时， 也报出一交易单位的卖出价，两者的 差额即为交易商的收益，交易商不再 附加佣金；在美国，短期国债的发行 采取投标方式。
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第５章 金融市场的功能与结构
5.3.3 国债回购市场
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第５章 金融市场的功能与结构
5.1.2 增进社会福利 金融市场使资金从没有生产性投资机会的人
那里流向有这种机会的人那里，从而为整个经 济增加生产和提高效率做出了贡献。
金融市场使消费者能更好地利用购买时机， 从而直接提高了他们的福利。
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第５章 金融市场的功能与结构
5.2 金融市场的构成
5.2.1 债务市场和股权市场
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第５章 金融市场的功能与结构
5.1 金融市场的功能
5.1.1 提高资源配置效率 金融市场是资金由盈余单位向短缺单位转移的
市场。 金融市场履行的基本经济功能是：从那些由于
支出少于收入而积蓄了盈余资金的人那里把资 金引导到那些由于支出超过收入而资金短缺的 人那里。
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第５章 金融市场的功能与结构
假设今年你储蓄了1000元。但是，由于没 有金融市场，你可能既不借款也不贷款。如果 你没有用这些储蓄来赚取投资收益的机会，到 头来，你仍然只有1000元而得不到利息。
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第５章 金融市场的功能与结构
5.3.2 短期国债市场
短期国债市场又常被称为国库券市场。 短期国债是国家财政为满足短期资金需求而发行的一种债 券。其特点是风险极小，而且期限短、流动性高，在一些 国家，其收益还可享受税收方面的优惠。 短期国债每次发行的数量取决于财政预算的资金需求和货 币政策的需要，发行的时间有定期和不定期两种。 在国库券流通市场上，市场参与者有商业银行、中央银行、 证券交易商、企业和个人投资者。 国库券行市的变动，要受景气动向、国库券供求关系、市 场利率水平等诸多因素的影响。
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第５章 金融市场的功能与结构
5.2.3 场内交易市场和场外交易市场
场内交易市场，又称交易所，证券的买主和卖主（或其 代理人或经纪人）在交易所的一个中心地点见面并进行交 易。
场外交易市场，又称柜台市场。在这个市场上，位于不 同地区的拥有证券存货的交易商向与他们联系并愿意接受 他们价格的任何人在柜台上买卖证券。
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第５章 金融市场的功能与结构
我国的同业拆借市场近年也得到较快 发展。目前已经形成了全国统一的同业 拆借市场格局，生成了由市场供求关系 决定的、统一的同业拆借利率（中国银 行间同业拆借利率，China Interbank Offered Rate，CHIBOR），实现了 同业拆借利率的市场化，市场交易效率 不断提高，同业拆借行为逐步规范。
• 同业拆借市场以隔夜交易为主，这类拆借通常不需要担保品。 • 拆借时间超过隔夜的是通知贷款，实际期限常在一周以内。 这类拆借一般要求拆入方提供诸如国债、金融债券等有价证券 为担保品。 • 回购协议一般用于较长期限或对资信一般的金融机构的拆借。
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第５章 金融市场的功能与结构
美国的存款式金融机构在联邦 储备银行的准备金帐户上的存款 资金被称为联邦基金，而同业拆 借就是准备金账户上的存款资金 不足或有余的金融机构之间以转 账方式进行的借贷活动，所以美 国的同业拆借市场被称为联邦基 金市场。