宏皓：深港通方案通过对股市的影响

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国务院正式批准《深港通实施方案》

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国务院正式批准《深港通实施方案》
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来源：《中国报道》2016年第09期
国务院总理李克强在8月16日的国务院常务会议上明确表示，“深港通相关准备工作已基本就绪，国务院已批准《深港通实施方案》。

” 李克强指出，在沪港通试点成功基础上推出深港通，标志着中国资本市场在法制化、市场化和国际化方向上又迈出了坚实一步，具有多方面的积极意义。

启动深港通有利于投资者更好共享内地与香港经济发展成果，深化内地与香港金融合作，巩固和提升香港作为国际金融中心的地位，也有利于进一步发挥深港区位优势，推动内地与香港更紧密合作。

评论精选
证监会新闻发言人张晓军：
深港通复制了沪港通试点取得的成功经验，是境内交易所再度与香港交易所建立的连接机制。

启动深港通是内地与香港金融市场互联互通的又一重大举措，具有多方面积极意义。

公募基金可参与深港通业务，相关政策比照公募基金参与沪港通的政策执行。

香港交易所集团行政总裁李小加：
深港通和沪港通都属于股票通，不久，这个模式可以延伸到更多资产类别，比如债券通和货币通，为境内外投资者和两地业界带来更多机遇。

作为一项创新的互联互通模式，沪港通和深港通着眼于长远和未来，其升级和完善将是循序渐进和持续的。

英大证券首席经济学家李大霄：
深港通开通以后，一方面，从投资理念来看两地市场都有互相学习的机会；另一方面，从流动性来看，两地资金流动都会加剧，使得香港、深圳和上海联系更加紧密，形成一个大市场，国际地位进一步提升，强化三地整体上的融资能力。

沪港通与深港通对股票市场波动的影响研究

沪港通与深港通对股票市场波动的影响研究近年来，中国股票市场不断发展，各种机制、制度和政策也不断推出。

其中，沪港通和深港通是最受关注的两个机制。

在这两个机制的影响下，股票市场波动也显著加剧。

本文将从沪港通和深港通对股票市场波动的影响方面进行研究，探究这两个机制产生的影响及其变化。

一、沪港通对股票市场波动的影响沪港通是指香港和上海股市之间的相互连通机制。

该机制于2014年11月17日正式启动，标志着内地股市实现了向国际开放的新一步。

沪港通的启动引起了广泛的关注，随着时间的推移，它所带来的影响也日趋明显。

首先，在沪港通启动前，两个市场之间的资本流动受到了很多限制。

而随着沪港通的出现，北上资金和南下资金的流动变得更加自由。

由于香港和上海股市之间存在较大的差异，这种自由流动也造成了股票市场的波动。

具体来说，沪港通带来了以下几个方面的影响：1.对港股的支持沪港通的启动对于港股的发展起到了推动作用。

由于内地投资者的纳入，流入资金大幅增加，港股也随之成为了一个新兴市场，更加引起了国际投资者的关注。

2.对A股市场的影响沪港通的出现不仅仅意味着A股市场的开放，更是一种利好消息。

由于A股市场受到内地人民币的影响较大，随着资金的流入和流出，它的价格变动也更加剧烈。

沪港通的出现，也让A股市场的波动变得更加显著。

3.影响市场的稳定性沪港通带来的资本流动，也给市场带来了更多的波动。

由于香港的市场更为稳定，投资者更倾向于通过沪港通将资金转移到香港市场。

这就导致了内地市场的波动加剧。

二、深港通对股票市场波动的影响深港通也是指香港与深圳股市之间的相互连通机制。

它于2016年12月份启动，也是内地股市进一步对外开放的重要一步。

深港通的出现，也带来了新的影响。

同沪港通类似，深港通带来的影响主要有以下几个方面：1.促进市场调整深港通的出现，也进一步促进了市场的调整。

由于资本流动的自由化，内地和香港市场之间的差异变得更加明显。

这也使得市场对各个板块的关注度不断上升，从而进一步推动了市场的调整。

[深港,新进]深港通新进展及其影响

基本原则与框架。深港通预计会遵循沪港通模式基本不变，采取稳妥起步的原则。深交所负责人表示，深港通初期的投资额度会与沪港通起步时一样。虽然市场呼吁降低50万元南下投资门坎限制，但这最终取决于政策判定后的考虑。深港通预计也不会涵盖新股集资业务。
额度设计与控制方式或会调整，技术难度仍需克服。深港通将以市场需求进行制度设计。有意见认为，深港通可取消总额度限制，保留每日双方200亿元人民币的额度规定。预期深港通启动后，南下额度将与沪港通合并计算，北上则分开计算。由于沪深市场交易系统不同，香港市场为连接沪市交易的系统未必适用于深圳市场，IT系统的问题可能需要数月时间处理。因此，深港通可能在年中或第三季度宣布，并于年底实施。
深港通新进展及其影响
在沪港通启动之后，深港通何时出台及有何特色已成为市场关注的一个热点。预计深港通将会维持与沪港通类似的基本框架与模式，并根据市场需求在投资标的、额度、结算等环节加以完善。由于在深圳上市的企业规模相对较小且行业多样，预计可为海外投资者提供有别于上海股市的多元化选择。展望未来，作为内地与香港股市进一步互联互通的举措，深港通势必会提升两地资本市场的广度与深度，推动人民币国际化和香港离岸人民币业务发展，并为银行与证券等金融机构业务提供新机会了《前海深港现代服务业合作区促进深港合作方案》，明确提出加强深港两地资本市场交流合作，在沪港通积累一定试点经验的基础上，支持深圳证券交易所与香港证券交易所探索新的合作方式。今年两会《政府工作报告》指出，将适时启动深港通试点。近期，内地与香港财经事务所及证券交易所负责人在多个公开场合提及深港通的筹备情况，引发市场对深港通的关注不断上升。综合来看，目前有关深港通的进展主要有以下几个方面：
为证券与银行机构提供新的业务机会。在人员方面，近期香港招聘意欲展望调查显示，金融业招聘需求将受深港通拉动5%～10%。在业务拓展方面，去年两地的券商、银行等金融机构为配合沪港通运作，大力拓展客户资源，开发投资产品，提供更专业服务。当时香港多家银行以低佣金配合更多优惠措施吸纳客户，股票经纪业务收入显著增加。相信随着深港通进入倒计时，金融机构将更为积极布局，研发相关产品，提升业务质量。

金融学家宏皓：熔断机制问责中国股市制度

宏皓：熔断机制问责中国股市制度2016年1月1日起，中国股市正式进入熔断机制时代，也就是实施盘中暂停交易新机制。

从1月4日的实际市场的交易情况来看，沪深300指数在1点12分时下跌了5%，触及首个熔断点要停市15分钟后，在复市后6分钟进一步跌至7%，迫使全日停市，令笔者震惊。

我国之所以引入股市熔断机制，是因为2015年6月发生股灾之后，中国监管部门参考发达市场欧美股市的经验，在股市指数出现剧烈的震荡时，强制停市以便让这种剧烈震荡的市场冷静下来，稳定股市。

但是我们看到的结果却是不容乐观。

股民不禁思考：其他国家的股市熔断机制是怎样的？我国股市又为什么会出现这种令人咂舌之怪现象？从世界范围来看，采取熔断机制也是比较常见的风险措施。

美国、日本、新加坡、韩国等国都有触发熔断的限制。

“熔断”制度有两种表现形式,分别是“熔而断”与“熔而不断”。

前者是指当价格触及熔断点后,在随后的一段时间内停止交易；后者是指当价格触及熔断点后,在随后的一段时间内仍可继续交易,但报价限制在熔断点之内。

美国纽交所最早于1988年实行了挂钩道琼斯指数的两级熔断门槛。

之后证监会于2012年把基准指数修改为标普500，修改熔断机制为三级，熔断门槛分别为7%、13%和20%，一旦触发7%和13%时，则交易暂停15分钟。

当触发20%时，则直接休市。

新加坡交易所2014年2月开始在证券市场实行的熔断机制就属于后者。

新交所的公告显示,熔断机制将适用于约占新加坡股市交易量80%的证券,包括海峡时报指数和摩根士丹利新加坡指数的成分股等。

根据规定,当上述证券潜在交易价格较参考价格(指至少五分钟前的最后成交价)相差10%时,便会触发熔断机制,继而实施五分钟的“冷静期”。

“冷静期”内股票仍可继续交易,但价格波动范围限制在10%的波动区间内。

当“冷静期”过后,交易恢复正常,新的参考价格也将根据“冷静期”的交易情况而定。

日本东京证券交易所日经股指、TOPIX股指期货等均设有熔断机制,规则为以股票期货价格为基础,当价格超过规定上下限，期货交易将暂停交易15分钟。

深港通实施方案

深港通实施方案深港通是指深圳与香港两地股票市场间的互联互通机制，旨在促进两地股市的互联互通，进一步加强两地金融合作，提升整体金融市场的竞争力和包容性。

为了有效实施深港通，需要制定一套实施方案。

首先，实施方案应明确深港通的目标和原则。

深港通的目标是促进两地资本市场良性互动和互通互利，推动中国资本市场和国际金融市场的融合发展。

实施方案的原则应包括市场化、开放性、规范性和可持续性，确保深港通的平稳运行和长期稳定。

其次，实施方案应明确深港通的业务范围和条件。

深港通的业务范围应包括股票、债券交易等多种产品，同时应鼓励创新金融产品的互通。

实施方案还应规定投资者的准入条件和投资额度，以保护投资者利益和维护市场稳定。

第三，实施方案应建立健全的监管机制和风险防控措施。

深港通的实施需要两地监管机构的密切合作，共同监管市场运行，确保市场的健康发展。

实施方案还应明确风险防控措施，如设立投资者保护基金、完善交易风险揭示和投资者教育等。

第四，实施方案应加强信息披露和市场透明度。

为保护投资者权益和维护市场稳定，实施方案应规定市场主体的信息披露责任，提高市场的透明度和信息披露质量。

同时，应加强两地股市信息互通，提高投资者对市场的了解和信心。

第五，实施方案应加强跨境合作和交流。

深港通需要两地金融机构的合作和交流，实施方案应建立两地机构的合作机制，促进投资者的交流和合作。

同时，还应加强国际交流，吸引境外投资者参与深港通，推动我国资本市场的国际化进程。

最后，实施方案应定期评估和调整。

随着市场环境的变化和经验的积累，实施方案应进行定期评估和调整，以适应市场的需求和发展。

评估结果应及时公布，并作为深港通的调整依据。

综上所述，深港通的实施方案应明确目标和原则，规定业务范围和条件，建立监管机制和风险防控措施，加强信息披露和市场透明度，加强跨境合作和交流，定期评估和调整。

通过方案的实施，深港通有望进一步促进两地股市的互联互通，提升整体金融市场的竞争力和包容性。

港股通、债券通等政策对香港证券业带来的机遇和挑战

港股通、债券通等政策对香港证券业带来的机遇和挑战香港是全球重要的金融中心之一，具有高度发达的证券市场和完善的法律制度，吸引了众多境内外投资者。

然而，随着中国内地市场不断扩大开放，香港证券业面临着新的机遇和挑战。

其中，港股通和债券通等政策的出台对香港证券业带来了重要影响。

首先，港股通政策为香港证券业带来了巨大机遇。

港股通是指境内投资者可以通过特定渠道直接投资香港股市，而境外投资者则可以通过特定渠道直接投资内地股市。

港股通政策的推出实现了内地市场与香港市场的互联互通，为投资者提供了更多的投资机会。

对于香港证券业来说，港股通政策的实施意味着可以吸引更多内地投资者参与香港市场，增加市场流动性，提高证券交易的活跃度。

此外，港股通政策还为香港股票市场带来了更多的资金流入，提升了市场的估值水平。

其次，债券通政策也为香港证券业带来了重要机遇。

债券通是指境内投资者可以通过特定渠道直接投资香港债券市场，而境外投资者则可以通过特定渠道直接投资内地债券市场。

债券通政策的推出扩大了香港债券市场的投资者基础，为香港成立债券交易所提供了更多的需求。

此外，债券通政策还能够促进香港与内地债券市场的交流与合作，提高投资者对债券产品的选择和配置能力。

然而，这些政策也为香港证券业带来了一些挑战。

首先，港股通政策的实施意味着香港股市将更多地受到内地投资者的影响，市场波动性可能会增加。

内地投资者对于市场的理解和接受程度与香港投资者存在一定差异，因此可能会对市场交易产生一定的冲击。

其次，港股通政策的实施还有可能导致香港股市的估值水平失去相对优势，因为内地投资者的参与可能导致市场估值被过度提高。

此外，债券通政策的实施也面临一些挑战，如投资者对内地债券市场的了解和认可度相对较低，可能会影响境外投资者对于内地债券市场的参与意愿。

为了克服这些挑战，香港证券业需要采取一系列措施。

首先，加强与内地监管机构的合作和沟通，共同制定更加完善的市场规则和监管制度，保证市场的稳定和透明度。

深港通开通最受益股票

深港通开通最受益股票一是有利于投资者更好地共享两地经济发展成果。

将进一步扩大内地与香港股票市场互联互通的投资标的范围和额度，满足投资者多样化的跨境投资以及风险管理需求。

二是有利于促进内地资本市场开放和改革，进一步学习借鉴香港比较成熟的发展经验。

可吸引更多境外长期资金进入A股市场，改善A股市场投资者结构，促进经济转型升级。

三是有利于深化内地与香港金融合作。

将进一步发挥深港区位优势，促进内地与香港经济、金融的有序发展。

四是有利于巩固和提升香港作为国际金融中心的地位，有利于推动人民币国际化。

随着深港通开通时间的敲定，两地券商再度获得各项业务扩张的机会，因此便成为分析人士口中的“香饽饽”。

“参照沪港通宣布到开通期间的券商板块股价表现，我们认为从深港通的宣布到正式开通，券商板块将受到持续利好催化。

”中银国际证券指出，深港通开通在即，建议重点关注券商股。

方正证券也认为，深港通获批继续利好券商板块，是券商估值修复的重要支撑因素。

深港通的开通为券商带来各项业务的扩张机会。

短期看，利好经纪业务板块;长远看，有利于提升中国资本市场的活跃度和市场化水平，有利于刺激内地券商提升综合竞争力和发展基于香港市场的海外业务。

此外，券商板块仍处历史估值底部，板块市净率2.26倍/市盈率15倍，历史上券商板块市净率估值大多处于2-3倍，向上弹性十足。

中投证券看好券商股的理由则是，深港通将提升券商业绩;内地资本市场对外放开再进一步，推动券商国际业务的发展。

深港通开通后，券商无疑是最直接的受益者。

因为深港通投资者都需要通过内地证券公司来实现委托和交收，这将为券商的经纪业务开辟新的利润来源;其次，A+H两地上市股票或也是深港通的首选股票池，从目前行情可以看出，A股溢价是非常明显的，深港通开通后，AH股溢价比较低的个股有望受到追捧;最后，高股息率类股、QFII持仓、高成长股以及相对便宜的蓝筹股，都将在深港通开通后，对投资者具有很大的吸引力。

深港通“通车”会对内地市场有何影响

深港通“通车”会对内地市场有何影响？作者：郭施亮导读：无论是沪港通还是深港通，其最大的影响莫过于给予市场更多的新增流动性预期。

而随着沪港通及深港通的正式“通车”，将会加快两地市场的交易模式趋于融合。

据悉，上交所已开始通知券商开通沪港通业务，而随着一系列准备工作的完成，沪港通正式“通车”的时间已经为时不远了。

或许，就在最近的几周时间内，沪港通将完成“通车”的计划。

然而，在沪港通被反复强调的同时，深港通的“通车”时间却成为社会各界关注的焦点。

今年10月8日，深圳市金融办对外公布了中国证监会、保监会近期印发的支持深圳（前海）资本市场和保险业领域改革创新发展的若干措施，其中备受关注的“深港通”、“上海自贸区金融扶持政策在前海落地”等正式被纳入支持范围，前海金融创新迎来新的发展契机。

实际上，深港通的概念早已在去年得到提及。

2013年7月，时任深圳金融办主任肖亚非表示，将争取尝试深港金融产品互买互卖，条件成熟时实现两地交易所“深港通”。

而在今年8月26日，深圳官员在前海金融创新政策宣讲推介会上表示，“深港通”已报批。

遗憾的是，在随后的时间内，相关内部人士对此进行了辟谣。

不过，通过此次事件，也强调了深港通“通车”的时间已经越来越逼近了。

那么，未来深港通的正式“通车”又将会对内地市场构成什么样的影响呢？其实，笔者认为，无论是沪港通还是深港通，其最大的影响莫过于给予市场更多的新增流动性预期。

此外，因两地市场的交易制度、交易时间等问题不相符合。

至此，随着沪港通及深港通的正式“通车”，将会加快两地市场的交易模式趋于融合。

如果站在投资者的角度分析，未来深港通的“通车”对投资者的操作方式或将起到一定的影响。

据不完全的数据统计，就目前而言，沪市的平均市盈率为9.51倍，深市为23.54倍。

至于港股市场的平均市盈率，也介于10-12倍之间。

显然，按照上述数据，沪市与港股市场的市盈率相差不大，而且还能够对沪市相关的低估值品种起到一定的提振效果，从而缩小沪港两地市场间的价差。

沪港通与深港通的区别与发展前景研究

沪港通与深港通的区别与发展前景研究随着中国经济的快速增长以及国际金融市场的不断开放，投资者对于中国市场的需求也越来越高。

为了满足投资者的需求以及提高中国市场的国际化程度，中国政府陆续开展了多项资本市场开放政策。

其中，沪港通和深港通是开放程度最高的两项政策。

本文将分析沪港通和深港通的区别以及发展前景。

沪港通与深港通的区别沪港通和深港通都是将内地与香港证券市场连接，为投资者提供了更广阔的投资范围。

然而，他们之间还是有一些明显的区别。

首先，沪港通和深港通对应的内地市场不同。

沪港通对应的是上海证券交易所，而深港通对应的是深圳证券交易所。

这也意味着两者的股票池不同。

上海证券交易所股票市值和总资本化排名高于深圳证券交易所，因此，沪港通的市场规模和参与的机构投资者也更多一些。

而深圳证券交易所则较重视小盘股培育，因此深港通相对于沪港通，则拥有更多的小盘股标的。

其次，他们两者的交易方式也不同。

沪港通是采用T+1交易制度，即证券买卖交割要在T日提交清算结算系统，但是结算款项要等到T+1日到期才打款。

而深港通采用的是T+0交易制度。

这代表着，深港通买卖双方在当日确认的成交会在当日结算，证劵和货款均在T日直接入账出账。

第三，两个通道的投资额度和投资者资格也不同。

沪港通去年增加了额度，由原来的每日52亿元增加至每日内地买卖额度的30%，最大限额是1992亿元。

而深港通的额度则不变，投资者需要持有至少5万港币或相等的人民币，以及投资者需要符合两地市场对投资者身份的资格要求。

发展前景沪港通和深港通的推出，为国际资本进入中国市场提供了更为便利的途径。

在资本市场方面，中国有巨大的发展潜力，未来的中国资本市场将会有更多的机会。

而随着中国逐步开放，香港也将成为重要的国际金融中心，为两地的资本市场提供更多的机会和更高效的资本流动。

沪港通和深港通的推行为中国内地与香港资本市场的融合创造了一个良好的开始，也为中国资本市场进一步的改革打下了基础。

沪港通与深港通的功能与实效分析

沪港通与深港通的功能与实效分析沪港通和深港通是中国大陆与香港两地股市之间的交易互通机制。

它们于2014年底和2016年底相继启动，为双方投资者提供了更多的投资渠道和机会。

本文将分析这两个渠道的功能和实效，并说明其在未来的投资中可能扮演的角色。

一、沪港通与深港通的功能沪港通和深港通的功能是把两个股票市场联系起来，让投资者在两个市场之间进行买卖。

这使得香港和大陆的投资者都能够进入对方的市场，购买更多种类的股票。

通过这两个渠道，投资者能够更加灵活地配置资产，获得更广泛的信息，择优投资。

其中，沪港通主要连接上海证券交易所和香港交易所，允许香港和大陆的投资者交易对方市场上的股票。

此外，沪港通还允许大陆的基金管理公司通过香港买入海外股票，这让大陆的投资者得以走向全球。

深港通主要连接深证交易所和香港交易所，它的功能基本与沪港通相似。

两者虽然有所不同，但对投资者而言，它们都是非常重要的渠道。

二、沪港通与深港通的实效自两个渠道推出以来，它们的实效渐渐显现。

沪港通市场2014年11月17日正式启动，自启动以来，截至2021年3月底，沪股通成交总额已经超过8.7万亿元人民币，港股通成交总额则超过了13万亿港元。

同样的，深港通市场从2016年12月5日开始运作，自运作以来成交总额已经超过6.5万亿元人民币，港股通成交总额超过1.2万亿港元。

这些数据表明，这两个渠道已经成为中国最具活力的投资渠道之一。

除了成交量之外，沪港通和深港通还带来了其他的实效。

首先，它们促进了香港和大陆股票市场之间的互动。

在大陆股市停牌期间，香港市场仍然开放，投资者可以在香港市场购买股票来平衡其投资组合。

其次，沪港通和深港通缩小了两地股市之间的估值差距。

由于市场的统一，两地股市的股票价格逐渐趋于一致，这意味着投资者可以获得更多相对低估的资产。

三、未来的投资机会随着中国股市的不断发展和国际市场的日益全球化，沪港通和深港通将继续为投资者提供重要的投资机会。

沪港通与深港通对中国证券市场发展的影响研究

沪港通与深港通对中国证券市场发展的影响研究沪港通和深港通是中国证券市场的重要举措，旨在进一步开放中国证券市场，加强国际间的资本流动，提高中国证券市场的国际化水平。

这两个通道对中国证券市场的发展具有重要的影响，下面将从以下几个方面进行阐述。

首先，沪港通和深港通的实施扩大了中国证券市场的投资范围。

通过这两个通道，内地投资者可以间接投资香港市场的股票和基金，而港资投资者也可以间接投资内地市场的股票和基金。

这样一来，投资者可以获得更多种类的投资品种，能够更好地分散风险，提高投资回报。

其次，沪港通和深港通的实施对推动中国证券市场的国际化进程起到了积极的推动作用。

通过这两个通道，外国投资者可以直接投资中国市场的股票和基金，而中国投资者也可以直接投资境外市场的股票和基金。

这不仅有利于中国市场吸引更多境外资金，提高市场流动性，还有助于提升中国证券市场的国际形象和竞争力。

第三，沪港通和深港通的实施也有助于提升中国证券市场的监管水平。

为了能够接入这两个通道，中国证券市场需要进行一系列的和开放，加强市场准入、信息披露和交易制度等方面的监管水平。

这样有利于规范市场秩序，增强投资者保护，提高市场的透明度和公平性。

另外，沪港通和深港通的实施也促进了中国与香港两地金融市场的互联互通。

通过这两个通道，两地的金融机构可以更方便地开展跨境业务合作，如资金清算、证券托管等。

这不仅有利于深化两地金融合作，还有助于增加两地金融机构的国际竞争力，推动两地金融市场的良性发展。

最后，沪港通和深港通的实施也有助于促进中国证券市场的长期发展。

这两个通道的开放，使得中国证券市场能够更好地融入国际资本市场，从而提高市场的效率和竞争力。

同时，这也促使中国证券市场吸收国际上的先进理念和经验，加快自身和创新，为中国证券市场的长期发展奠定基础。

综上所述，沪港通和深港通对中国证券市场的发展具有重要的影响。

它们扩大了中国证券市场的投资范围，推动了市场的国际化进程，提高了市场监管水平，促进了中港金融市场的互联互通，促进了中国证券市场的长期发展。

开通深港通意味着什么

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开通深港通意味着什么
前几天深港通开通了，它跟沪港通一样，是为了连接内地、金融市场的一个平台，通过深港通人们购买香港的股票会更加简单。

但深港通的意义也非常的强大，那么开通深港通意味着什么?
开通深港通意味着什么?
一是有利于投资者更好的共享两地经济发展的成果，进一步扩大内地和香港股市互联互通的投资标的范围和额度，满足投资者多样化的跨界投资以及风险管理需求。

二是有利于促进内地资本市场开放和改革，进一步学习借鉴香港比较成熟的发展经验，吸引更多的境外长期资金进入a股，改善a股市场投资者结构，促进经济转型升级。

三是有利于深化内地与香港金融合作，进一步发挥深港区位优势，促进内地跟香港的经济金融的有序发展。

四是有利于巩固和提升香港作为国际金融中心的地位，有利于推动人民币国际化。

深港通后的a股
关于a股，我们群里有非常多的专家，我不是a股专家，只能从一个旁观者的角度简单讲几句。

新的证监会主席上任以后，我们看到证监会这半年一直在规范a股市场和挤泡沫，出台了很多措施，挤资金杠杆泡沫，也挤压a股的市盈率泡沫。

在这期间，深港通迟迟没有推出。

现在深港通正式通过了，说明证监会短期内要出台的政策都应该出得差不多了。

现在a股已经走稳了，上证3000点这个位置没有再大跌的风险。

沪深港通近期在A股市场的稳定效应分析

沪深港通近期在A股市场的稳定效应分析作者：李自然来源：《中国证券期货》 2019年第1期摘要：本文梳理了已有研究对沪深港通机制的评价，并从2018年下半年开始市场运行的新变化中，分析沪深港通机制稳定A股市场的新证据。

主要结论包括：沪深港通机制促进个股定价效率提升和两岸市场的互惠发展，特别是深港通启动后，资金引流效应稳定A股的作用不断显现。

2018年7月开始，市场已经出现结构性企稳走势，特别是其中的陆股通股票表现更为明显。

根据企稳股票组合以及大盘指数与股指期货关联性的差异可以判断，股指期货成交持仓的同步活跃也支持和佐证了股票市场运行状况的改善。

关键词：沪深港通陆股通因果检验股指期货一、引言沪港通和深港通先后于2014年11月17日和2016年12月5日正式开通交易。

学术界针对该互联互通机制影响的统计实证研究十分丰富。

结论尽管并非完全一致，但总体上还是给出了很多积极评价，主要归纳如下。

沪深港通机制直接提升标的股票的定价效率。

它能够吸引更多的分析师跟踪、增加股票流动性来提升A股的个股价值（郭阳生，2018），减少A股同涨同跌，提升市场对A股公司特质信息的定价效率（钟覃琳和陆正飞，2018），发挥信息效应，降低A股股价异质性波动（钟凯等，2018；唐宝珍和高杰华，2018），提升港股价格从而缩小AH价差（秦国骏和刘传江，2018）。

沪深港通机制提升两岸股票市场整体的关联性和互惠性。

从总体上看，互联互通机制下的资金流动能够辐射影响到两岸股票市场整体的波动和成交（Chan等，2018），进而带来两岸市场整体价格和波动联动性的增强（唐宝珍和高杰华，2018）以及两岸市场整体稳定性的提升（刘海飞等，2018）。

沪深港通的影响存在结构性差异：沪港通提升A股价格对港股价格的引导和辐射效应，深港通更好地提供了向A股的资金引流作用。

在沪港通开通后的相当一段时间里，两岸市场运行呈现出港股通交易量分流沪股通交易量的统计特征（何帅，2018），南向资金整体大于北向资金。

沪深港通机制对A股市场影响的实证研究

沪深港通机制对A股市场影响的实证研究随着中国资本市场的不断发展，沪深港通机制已成为投资者的热门话题。

沪深港通是指在香港市场与上海和深圳市场之间建立起来的一种互联互通机制。

该机制使得国内投资者能够通过与香港的交易所进行连通，投资香港和海外市场上的企业股票，而海外投资者则得以投资到中国内地市场。

近年来，沪深港通机制已成为中国资本市场上极具影响力的交易机制。

早在2014年5月，国务院总理李克强提出了"沪港通，深港通"的构想，加速香港与中国大陆的资本市场互联互通。

2014年11月17日，沪港通正式启动，其后深港通也相继启动。

沪深港通的设立在双方股市交易、洽购和交割方面均得到了深圳证券交易所和香港交易所的充分支持。

那么，沪深港通机制又对A股市场产生了怎样的影响呢？首先，沪深港通机制扩大了A股市场的受众群体。

自沪港通于2014年11月启动以来，沪港通剩余额度的合格境外机构投资者英文简称“QFII”额度快速消耗，香港机构投资者通过沪港通成为A 股市场的主要外资入口，将成为更有力的投资者。

香港市场的合格境内机构投资者英文简称“RQFII”已经成为开展深港通交易的主要境内资本市场参与者之一。

外资的流入，从某种程度上扩大了A股市场的受众群体，增加了资本市场的流动性，对于市场的活跃度和稳定性都带来了积极的影响。

其次，沪深港通机制对A股市场的刺激作用较为显著。

香港市场与内地市场的股票交易互联互通，意味着更多的外资可自由涌入中国股市，增加A股市场的流动性，提高A股市场的交易量。

投资者利好情绪激增，市场信心水平得到提升，同时也为A股提供了更广泛的选股机会。

自沪港通相继启动以来，A股市场整体上呈现出一波上涨行情。

尤其是在2018年6月19日，沪深港通全日净买入超330亿元人民币，成为了A股市场中的重要催化剂。

再次，沪深港通机制也加速了中国资本市场国际化进程。

沪深港通机制是中国资本市场向全球价值链最高端挑战、加快国际化进程的重要举措。

沪港通和深港通开通的重要意义

沪港通和深港通开通的重要意义沪港通和深港通开通，那真是个大新闻啊！嘿，朋友们，想象一下，这就像是把两条大河接起来了，水流得更加畅通无阻。

之前啊，很多投资者想要在香港的市场上撒撒网，结果却被各种限制卡得死死的。

你说，这多让人心急啊，就像等着开饭的孩子，嘴巴里都流口水了。

这下好了，沪港通和深港通就像是给我们打开了一扇窗，让我们能看到更广阔的世界，心里真是美滋滋的。

沪港通就像是一道桥，连接了上海和香港两个金融中心。

上海的投资者可以轻松地投资香港的股票，香港的投资者也能愉快地进驻上海市场。

就好比你在家门口看到隔壁邻居种的花特别好看，忍不住想过去欣赏一番，现在终于有机会了。

投资者们能够更便捷地交易，真是如虎添翼。

想想那些国际大佬，早就看上这块肥肉，等着我们一起分享。

而且啊，深港通也来了，真是如愿以偿。

深圳的科技股简直是一颗璀璨的明珠，吸引着一大波追求创新的投资者。

你看看，阿里巴巴、腾讯这些大佬都在这儿，手握大权，风头无两。

通过深港通，更多的海外投资者能够一窥究竟，看看这些科技巨头的魅力。

就好比你去一家高级餐厅，终于能点到自己最爱的招牌菜，心里那个乐啊，简直不能更开心。

更重要的是，这种通道的开通，不仅是给投资者们提供了更多的选择，更是推动了整个市场的活跃。

大家都知道，市场热闹了，资金流动性就强，投资机会就多。

就像人多热闹，大家都乐呵呵的，生意自然就好做。

沪港通和深港通像是为市场注入了一剂强心针，大家纷纷抢着上车，赚得盆满钵满。

开通之后，大家也得保持清醒。

市场风险可不小，投资不是买菜，随便逛逛就能找到好货。

投资者们要时刻保持警惕，像狮子一样，随时准备捕捉机会，别让好的投资白白溜走。

要知道，金融市场就像海洋，风平浪静时可一片宁静，但一旦起风，波涛汹涌，那可就危险了。

沪港通和深港通的开通，也促进了中港之间的经济合作。

你想啊，两地的企业可以更容易地进行资源配置，优势互补，真是一举两得。

就像打牌一样，你有好牌我有好牌，咱俩凑一起，能赢得更大的胜利。

深港通能否驱使价值回归

2016年第41期投资策略|宏观·策略Macroeconomy ·Strategy胡语文深港通能否驱使价值回归中国资本市场的对外开放与人民币国家化进程基本同步，而在中国资本市场双向开放的进程中，沪港通、深港通都释放了重要信号。

理论上而言，随着深港通的开通乃至资本市场的逐步放开，A 股与全球股市估值相接轨是长期大趋势。

那就意味着，A 股资产泡沫的高估值悬河已经打开泄洪的阀门，在套利原则下，一方资产的高估值不可能持续，A 股小盘股高估值和题材股高估值以及所谓高送转等题材长期来看不可持续，港股蓝筹的低估值也不会持续。

但目前仍存在投资者的惯性，AH 股溢价不会立马消失。

同时，考虑到资本流出的限额和相对管制，目前深港通的开启只能说是打开了资本泄洪的阀门，而不是闸门。

换言之，尽管当下港股蓝筹股的投资价值凸现，但A 股市场的投资者也需要尊重客观现实，那就是A 股价值回归或许将是一个较为漫长的过程。

显然，深港两地市场的投资者结构，法制结构，投资理念，监管环境都不同，所以，估值结构、走势亦有不同。

A 股投资者以中小投资者为主，嗜好交易，以赚取股票差价为乐。

而港股投资者以机构为主，偏重于基本面和价值分析，受美股影响较大。

资产价格的变化除了看货币政策，还要看双方当地经济的成长性。

香港与深圳乃至大陆的比较优势是否长期存在。

也是影响港股和香港地产估值的长期影响因素。

预计股息率高、估值相对低的蓝筹股票，以及市场分割背景下的重组股和题材股仍会相当长时间内并存。

很多高估值的股票不会因为资本悬河的泄洪就立马好回落到地平线。

因为A 股投资者还需要结合市场的实际情况作出判断和选择。

从战略上重仓业绩有支撑的股票，从战术上结合市场预期做一些阶段性的仓位调整，从而提高复合收益率。

最近一些传统白马股也出现了破位下行的走势，主要原因是市值成长空间有限，同时三季度业绩出现了增速放缓或者直接出现了负增长，目前估值成长空间上缺少预期差。

获深股通增持一只股票有什么意义

获深股通增持一只股票有什么意义获深股通增持一只股票有什么意义的一、市场情况首先，获深股通增持一只股票意味着这只股票在香港市场上备受瞩目。

因为深股通是大陆投资者投资香港市场的重要渠道之一，如果一只股票能够吸引大量大陆投资者的关注，那么它很可能会成为市场上的热门股票。

此时，该股票的交易量和股价都可能会有所上涨，对于持有该股票的投资者来说是好消息。

二、公司业绩其次，获深股通增持一只股票意味着大陆投资者对该公司的业绩和前景持乐观态度。

大陆投资者能够在海外市场购买股票，说明他们对该公司的认可度比较高。

而且，大陆投资者的资金量庞大，他们的行为可能会对该公司的股价产生较大影响。

如果该公司业绩优秀，前景广阔，那么大陆投资者的增持行为就会进一步推升该股票的价格。

三、政策因素此外，获深股通增持一只股票还可能意味着政策环境有利于该公司的发展，如果一只股票获得大量大陆投资者的增持，说明该公司在政策环境下有较好的发展前景。

四、风险因素最后，需要注意的是，获深股通增持一只股票也可能意味着该股票面临较大的风险。

尽管获深股通增持一只股票表明市场对该公司的前景持乐观态度，但股市是一个风险投资市场，股票价格会受到多种因素的影响，包括政策、经济环境和公司内部管理等。

因此，投资者在进行股票交易时需要谨慎，做好风险控制。

综上所述，获深股通增持一只股票意味着该股票备受市场关注，大陆投资者对其业绩和前景持乐观态度，政策环境有利于其发展。

但投资者需要注意股票交易的风险，做好风险控制。

预约申购新股是什么意思?一般来说，投资者手动打新，每次只能参与当日的新股申购，如果忘记申购了就会错过打新的机会，所以券商为了方便投资者就开发了预约申购新股的功能，就是点击预约申购后，到新股申购当天，投资者不用手动打新，系统会自动帮忙打新。

很多券商预约打新的功能申购新股时，精确到时、分，打新时一般都是顶额申购，预约打新为投资者提供了便利，但预约打新一般需要开通Level-2。

深港通获批市场反应平静股指反弹行情或刚开始

深港通获批市场反应平静股指反弹行情或刚开始
经过半年多的吹风，深港通终于在8 月16 日盘后传来获批的消息，不过由于此前大盘已提前有所反应，昨日两市表现较为平淡。

沪深及创业板指均小幅低开，随后窄幅振荡，盘面上整体热点不多。

分析人士认为，深港通影响将逐步淡化，但股指一段时期存量资金博弈已经被打破，随着利好刺激以及增量资金入场，股指的反弹或刚开始。

深港通获批蓝筹股回调
周二收盘后国务院官网发布消息称，国务院总理李克强在8 月16 日的国务院常务会议上明确表示，深港通相关准备工作已基本就绪，国务院已批准《深港通实施方案》。

上述消息一发布引发市场热议，不少分析认为或像2014 年沪港通宣布时那样刺激蓝筹股大涨。

不过，由于此前大盘已经录得一定涨幅，市场反应较为平淡。

周三早盘沪深股指均小幅低开，沪指低开后回落回踩前期高位3097 点后维持弱势振荡走势，蓝筹股整体承压，航天军工、钢铁等表现强劲。

创业板整体走势强于主板，但是主板不稳在一定程度上抑制创业板上攻的步伐。

午后股指明显企稳回升，最终接近红盘报收。

创业板指数创下近期新高点，将30 日均线稳稳踩在脚下。

截至收盘，沪指最终跌0.02%，报3109.55 点，成交2434 亿元；深成指涨0.07%，报10890.7 点，成交3751 亿元。

次新股午后持续走强，剔除一字板后，赛福天涨停，金冠电气、银宝山新、邦宝益智、科大国创、名家汇等表现强劲，个股呈普涨格局。

国务院部署对钢铁煤炭行业化解过剩产能专项督查，早盘钢铁板块领涨，三钢闽光率先涨停，首钢股份、新钢股份、河钢股份等随。

MSCI会给中国A股带来什么?

MSCI会给中国A股带来什么？
桂浩明
【期刊名称】《沪港经济》
【年(卷),期】2017(0)8
【摘要】A股＂入摩＂意义重大今年6月份的资本市场发生了一件大事, MSCI通过了接纳中国A股的决议,这不仅意味着2018年6月以后,中国A股将成为明晟新兴市场指数和明晟ACWI指数的样本股,更重要的是,它表明中国A股得到了世界主流投资银行的高度认同,成为其股票配置范围中的一员.有人把这一事件称之为A股＂入摩＂.站在资本市场的角度来说,此一市场的影响的确不可小觑.
【总页数】2页(P82-83)
【作者】桂浩明
【作者单位】上海申银万国证券研究所
【正文语种】中文
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1.中国对MSCI再拒A股：无碍A股改革 [J], ;
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——来自沪深两市A股上市公司的经验证据 [J], 胡豪
4.MSCI中国A50股指期货对A股生态有何影响? [J], 徐驰;张文宇
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