商品期货现金交割问题研究
(产品管理)农产品期货交割情况与其期价联动研究
（产品管理）农产品期货交割情况与其期价联动研究作者：任言工作单位：中瑞金融信息研究中心前言：期货市场是建立于现货市场背景之下的金融市场，其产生的主要原因是满足现货企业规避价格剧烈波动风险的要求，使得企业能够根据规划合理安排生产，保证预期利润等。
正是由于现货企业存于套期保值的要求，因此于期货市场上，通常会发生不同程度的交割情况。
从总体上来说，交割是联系现货市场和期货市场的纽带，每壹次交割均从壹个侧面反映了俩市场的基本供需情况，特别是于发生巨量交割时，它所反映的就是市场供需过宽或者过紧。
能够说，交割是反映市场未来价格走势的壹个超前方向指标，而对交割情况的具体研究也就有助于我们找出市场的壹些基本的供需信息，从而为我们判断未来价格提供更多的帮助，这也是笔者写作此文的初衷。
壹、期货市场交割的概念及意义1、交割的概念交割，是指交易双方过户交易标的所有权的壹种实际交付行为。
通常情况下，于期货市场上所提到的交割包括俩方面：壹是实物交割；壹是现金交割。
实物交割，是指期货合约的买卖双方于合约到期时，根据交易所制订的规则和程序，通过期货合约标的物的所有权转移，将到期未平仓合约进行了结的行为。
实物交割的壹般程序是：卖方于交易所规定的期限内将货物运到交易所指定仓库，经验收合格后由仓库开具仓单，再经交易所注册后成为有效仓单，也能够于中场上直接购买有效仓单；进入交割期后，卖方提交有效仓单，买方提交足额货款，到交易所办理交割手续。
交易所对买卖双方任何壹方的违约，均有壹定的罚则。
买方于接到货物的壹定时间内如果认为商品的数量、质量等各项指标不符合期货合约的规定，可提出调解或仲裁，交易所对此均有明确的程序和处理办法。
现金交割，是指到期末平仓期货合约进行交割时，用结算价格来计算未平仓合约的盈亏，以现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式。
从国际市场的经验来见，商品期货壹般采用实物交割的形式，其中的主要原因仍是由它的内于的商品属性决定。
期货交易中的交割方式解析
期货交易中的交割方式解析随着金融市场的发展，期货交易作为一种重要的交易工具，已经成为各类投资者关注的焦点。
而期货交易的核心环节之一便是交割方式。
本文将对期货交易中不同的交割方式进行解析。
一、实物交割实物交割是指在期货合约到期时，交易双方按照合约规定，实际交付或接受合约标的物的方式进行交割。
这种交割方式主要适用于商品期货合约，如农产品、能源产品等。
实物交割的好处在于可以确保交割品的质量和数量真实可靠，避免了信息不对称的风险。
然而，实物交割也存在一定的不便之处，如交割和运输成本较高，存储风险等。
二、现金交割现金交割是指在期货合约到期时，交易双方按照合约规定，以现金的形式结算合约的差价。
这种交割方式适用于金融期货合约，如股指期货、利率期货等。
现金交割的好处在于避免了实物交割的繁琐操作，方便快捷。
同时，现金交割也使得投资者能够更加灵活地进行市场套利和风险管理。
然而，现金交割也可能存在套利机会的风险，需要投资者谨慎把握。
三、组合交割组合交割是指在期货合约到期时，交易双方可以按照一定的比例，既交付实物标的物，又以一部分现金结算差价的方式进行交割。
这种交割方式适用于部分商品期货合约，如金属期货、化工期货等。
组合交割的好处在于兼顾了实物交割和现金交割的利弊，降低了交割风险和成本。
但是，组合交割也需要投资者在交割时进行更加复杂的操作和计算。
四、远期交割远期交割是指在期货合约到期时，交割时间与合约到期时间不同的交割方式。
这种交割方式适用于一些特殊的期货合约，如跨期套利合约等。
远期交割的好处在于可以延长交割时间，给投资者提供更多的灵活性和选择空间。
但是，远期交割也存在时间价值的滑落和风险管理的难度等问题。
综上所述，期货交易中的交割方式根据不同的合约类型和市场需求而定。
投资者在选择交割方式时，应根据自身的风险偏好、市场环境和交易目的来进行综合考量。
只有选择适合自己的交割方式，才能更好地进行期货交易，实现风险管理和收益增长的目标。
期货交易中的交割与结算了解交易完成后的流程
期货交易中的交割与结算了解交易完成后的流程期货交易中的交割与结算：了解交易完成后的流程期货交易是一种在未来约定的时间、价格、数量等条件下买入或卖出特定商品或金融工具的交易方式。
在期货交易完成后，交割与结算环节将根据合约的交割规定和交易所的规定进行操作，以确保交易的顺利完成。
本文将介绍期货交易中的交割与结算流程。
一、交割的含义及类型交割是指期货合约到期时，买方按合约要求向卖方交付标的物（实物交割）或者进行现金结算（现金交割）的行为。
实物交割：买方和卖方按照合约规定的交割地点、时间和方式确定具体交割的标的物。
这种交割方式适用于需要实际物品的商品期货合约，如黄金、原油等。
现金交割：买方和卖方按照合约规定的现金结算价进行结算，而无需实际交割标的物。
这种交割方式适用于金融期货等虚拟商品的合约。
二、交割的流程1. 交割通知：交割日期前，交易所会向持仓方发出交割通知书，告知交割相关事项，包括交割日期、交割品种、交割地点等详细信息。
2. 订立交割协议：买方和卖方在交割通知后，根据合约规定订立交割协议。
交割协议主要包括交割方式、交付数量、交割时间等条款。
3. 履约保证金调整：交割通知后，买方和卖方需要调整履约保证金。
买方需要补足差额，而卖方则可以提取部分保证金。
4. 交割费用支付：交割过程中产生的费用由买方和卖方承担，并在交割日期前完成支付，包括交割手续费、运输费用等。
5. 实物交割：在交割日期当天，买方按照合约规定的时间和地点接收标的物，并确认标的物的质量、数量等信息。
卖方则进行标的物的交付。
6. 现金交割：在交割日期当天，买方和卖方按合约规定的现金结算价进行结算。
交易所将根据买方和卖方的账户余额进行资金划转。
三、结算的含义及类型结算是指期货交易完成后进行资金清算的过程。
根据合约的交割方式不同，结算可以分为实物交割结算和现金交割结算。
实物交割结算：买方和卖方在实物交割完成后，通过确认标的物的数量、质量等信息，并进行相应的支付、收款等操作，以完成结算。
期货交易的交割与结算
期货交易的交割与结算期货交易是指投资者通过买入或卖出标的资产合约，在未来约定的时间和价格进行交割的一种金融衍生品交易方式。
在期货交易中，交割与结算是非常重要的环节，本文将重点讨论期货交易的交割与结算的相关内容。
一、交割交割是指期货合约到期时，买方和卖方按照约定的标的物数量、质量、价格和交割地点等条件进行实物或现金的交付。
交割标准的设定对于期货市场的正常运行和交易的顺利进行至关重要。
1. 实物交割实物交割是指期货合约到期时，交易双方按照约定的质量、数量、交割地点等条件进行实物的交付。
实物交割主要适用于具有明确标的物的期货合约，如农产品、能源等。
以大豆期货为例，买方持有多单合约到期时，需按照合约规定的质量和数量，在指定的交割仓库提取指定品级的大豆实物交割。
卖方则需要将合约所代表的实物交付给买方。
2. 现金交割现金交割是指期货合约到期时，交易双方按照约定的价格通过现金结算的方式进行交割。
现金交割主要适用于金融期货或没有明确实物标的物的期货合约。
以股指期货为例，买方持有多单合约到期时，根据合约规定的价格差与合约乘数计算出的结算金额将从卖方的账户转入买方的账户，实现交割。
同样，卖方则会收到这笔结算金额。
二、结算结算是指期货合约到期后，交易所根据期货合约的最后交易日的收盘价格，对持仓双方进行盈亏结算的过程。
结算的目的是保证交易的公平、公正，以及交易风险的控制。
1. 日内结算期货交易中，每个交易日结束时，交易所会公布当日的收盘价格，并进行日内结算。
日内结算是指根据当日收盘价格计算出每个交易账户的盈亏金额，资金的清算与划拨等。
2. 最后交易日结算最后交易日结算是指期货合约到期当天的结算过程。
交易所将根据最后交易日的收盘价格对所有未平仓合约进行结算，计算每个交易账户的盈亏金额并进行资金清算。
3. 交割结算交割结算是指在交割日进行的期货合约交割之后的结算过程。
交易所将根据交割价格和合约规定对未平仓合约进行最终的结算。
期货交易中的交割与结算流程解析
期货交易中的交割与结算流程解析期货交易是一种金融衍生品交易方式，参与者通过买卖合约来进行投资与套期保值。
在交易过程中，交割与结算是不可或缺的环节。
本文将对期货交易中的交割与结算流程进行解析。
一、交割交割是指合约到期时，卖方向买方交付标的资产，买方向卖方支付合约价款的过程。
交割的方式和时间取决于不同的期货合约，一般包括现金交割和实物交割两种方式。
1. 现金交割现金交割是指在合约到期时，交易双方通过资金划转的方式完成交割。
具体步骤如下：a. 到期交割日前，交易所会公布该合约的最后交割日和交割品种要求。
b. 在交割日前，买方需要将合约价款存入交易所指定的交割保证金账户。
c. 交易所会在交割日当天将卖方的交割资金从买方的交割保证金账户中扣除并划入卖方的指定账户。
d. 交割完成后，买方可以在指定账户中提取剩余的保证金。
2. 实物交割实物交割是指在合约到期时，买方向卖方实际交付合约标的物品的方式完成交割。
具体步骤如下：a. 到期交割日前，交易所会公布该合约的最后交割日和交割品种要求。
b. 在交割日当天，买方需要提前通知交易所和卖方自己选择实施实物交割。
c. 买方、卖方通过交易所指定的线下交割点进行实物交割。
d. 交割完成后，买方完成付款，卖方将标的物交付给买方。
二、结算结算是指买卖双方在交割完成后进行资金结算的过程。
期货交易中一般采用了保证金制度来进行结算，保证金是指交易双方为了履行合约义务而在交易所存入的一定比例的资金。
1. 日内结算日内结算是指交易日当天进行的资金结算方式。
具体步骤如下：a. 交易结束后，交易所会根据当日的收盘价计算每个持仓合约的盈亏。
b. 交易所将盈利的一方资金从亏损的一方资金中划转。
c. 结算完成后，买卖双方可以在指定账户中提取剩余保证金。
2. 最后结算最后结算是指合约到期后进行的最终资金结算方式。
具体步骤如下：a. 到期交割日当天，交易所会根据交割结果对持仓合约进行盈亏结算。
b. 交易所将盈利的一方从亏损的一方划转资金。
期货市场中的交割制度与交割风险分析
期货市场中的交割制度与交割风险分析期货市场是一种金融衍生品市场，参与者可以通过买入或卖出标准化合约来对冲风险或进行投机交易。
交割制度是期货市场的核心组成部分，它涉及合约到期时的实物交割和货款结算。
本文将对期货市场中的交割制度进行分析，并探讨其中的交割风险。
一、交割制度概述期货交割制度是为了保证期货合约履约的顺利进行而设立的一套规则和程序。
其主要目的是确保买方和卖方能够按照合约规定的条件进行履约交割，并确保交易的公平、公正和透明。
1.1 交割方式期货市场的交割方式通常有实物交割和现金交割两种形式。
实物交割是指在合约到期时，交易双方按照合约约定的质量、数量和交割地点，以实物形式进行交割。
现金交割则是指在合约到期时，交易双方按照合约约定的交割价格进行货款结算，而不进行实物交割。
1.2 交割规则期货市场的交割规则主要包括交割品种规定、交割质量标准、交割地点、交割时间等方面的规定。
不同的期货品种有不同的交割规则，交易者在参与交易之前应熟悉并遵守相关规定。
二、交割风险分析交割过程中存在着一定的风险，主要包括信用风险、价格波动风险和操作风险等。
以下将对这些风险进行分析。
2.1 信用风险信用风险是指因合约履约方的违约或无力履约而导致的风险。
在期货市场中，交割的履约双方总会面临着一定的信用风险。
当卖方无法按时交割或买方无法按时付款时，就会产生信用风险。
此时，市场参与者应当关注其交易对手方的信用状况，并采取必要的风控措施。
2.2 价格波动风险价格波动风险是指期货合约交割价格在合约到期时与交易时价格的差异。
由于期货市场价格波动较大，合约到期时的交割价格与交易时价格可能存在较大差异，这就导致了价格波动风险。
价格波动风险对投资者来说既有机会也有挑战，需要投资者具备一定的市场分析能力和风险管理技巧。
2.3 操作风险操作风险是指交割过程中由于操作失误或不当操作而产生的风险。
操作风险可能包括交割单据错误、交割程序不当、质量检验问题等。
INE原油期货实货交割存在的问题研究
INE原油期货实货交割存在的问题研究随着中国国内原油需求的不断增长，国内原油期货交易也日渐活跃。
国内原油期货市场目前主要交易的是上海国际能源交易中心（INE）的原油期货合约。
随着原油期货实货交割的增加，一些问题也逐渐显现出来。
本文将从多个角度探讨INE原油期货实货交割存在的问题，并提出可能的解决方案。
一、价格波动引发的风险国际原油价格的波动对于原油期货交易的实货交割具有直接影响。
原油价格的大幅波动可能导致实货交割的成本增加，从而增加交易双方的风险。
价格波动也会导致交易双方面临更大的套期保值风险，这需要交易双方加强风险管理的能力。
针对这一问题，可以采取一些措施来降低价格波动带来的风险。
一方面，可以鼓励交易双方加强风险管理，例如采取套期保值等方式来降低价格波动带来的损失。
也可以加强市场监管，对于价格异常波动进行适当干预，以保障市场交易的稳定性。
二、交割品质标准的不确定性原油的质量对于实货交割具有至关重要的影响。
由于原油的来源地不同、生产工艺不同等原因，不同的原油可能存在着较大的质量差异。
在实货交割过程中，交易双方可能面临着原油质量标准不确定的问题，这给交易双方带来了较大的交易风险。
为了解决这一问题，可以在原油期货交易中制定更为严格和清晰的质量标准，明确交割品质的要求，从而降低交易双方面临的质量风险。
也可以加强对交付原油的监管，确保交割品质符合标准要求。
三、交割地点的选择困难原油期货交易中，交割地点选择的困难也是实货交割面临的一个问题。
由于原油在国内各地的储备和交易情况存在较大差异，交易双方需要在交割时选择合适的交割地点，而这往往会给交易双方带来额外的交易成本和风险。
为了解决这一问题，可以在国内建立更为统一和完善的原油交割中心，为交易双方提供更为便捷和规范的交割服务。
也可以通过加强政策支持，提高交割地点的统一性，降低交易双方选择交割地点的成本和风险。
四、市场流动性不足实货交割需要双方交易双方通过现货市场进行交割，如果市场流动性不足，将影响交割的顺利进行。
INE原油期货实货交割存在的问题研究
INE原油期货实货交割存在的问题研究随着国内外经济的快速发展，原油作为最重要的能源资源之一，其期货市场也愈发繁荣。
作为国际原油期货的主要品种之一，INE原油期货市场规模不断扩大，实货交割也成为了该市场的重要环节。
在实货交割过程中，却存在着一些问题，这些问题可能会影响市场的稳定发展。
本文将对INE原油期货实货交割存在的问题进行研究，探讨其原因及可能的解决方案。
一、现状分析1. 实货交割难度大INE原油期货实货交割存在的问题之一是实货交割难度大。
由于原油资源的特殊性，实货交割需要对原油质量、产地、运输等多个方面进行监控和调查，而且原油资源的分布广泛，供需双方的地域位置差异大，这就给实货交割带来了较大的难度。
2. 交割仓储成本高另一个问题是交割仓储成本高。
原油是易燃易爆的物质，其存储和运输需要特殊的设备和场地，而且原油的储存周期较长，需要较大的存储空间，这就给交割双方带来了高昂的成本压力。
3. 交割过程复杂交割过程复杂是另一个问题。
原油的交割需要多方的配合和协调，包括供应商、物流公司、仓储单位等，在实际操作过程中容易出现交割流程不畅、耗时较长等问题，从而影响交易的顺利进行。
二、存在问题的原因分析1. 监管不力目前国内原油期货市场的监管力度相对较弱，各个交易主体在实货交割过程中存在着监管不力的情况。
这就容易出现一些违规行为，例如品质不合格的原油交割、交割过程中的信息不对称等问题。
2. 交割标准不统一由于原油资源的多样性，导致不同的交割标准，交易双方在实际交割中容易出现争执。
由于原油的特殊性，监管单位对交割标准的统一性监管也存在一定的困难。
3. 交易主体信用风险在实货交割中，交易主体的信用风险是一个不可忽视的问题。
由于原油资源的价值较高，交易主体存在着偷换货源、提供虚假资料等行为，这就给交易双方带来了较大的信用风险。
三、解决方案建议1. 加强监管力度为了解决INE原油期货实货交割存在的问题，需要加强市场的监管力度，确保交易双方的交易行为合法合规。
期货市场的交割方式现金交割与实物交割的比较与应用
期货市场的交割方式现金交割与实物交割的比较与应用期货市场作为金融市场的重要组成部分，提供了投资者进行风险管理和投机交易的机会。
而交割方式作为期货合约的重要环节，直接关系到交易的顺利进行和合约性质的实现。
目前期货市场主要有两种交割方式，即现金交割与实物交割。
本文将对这两种交割方式进行比较与应用的探讨。
一、现金交割方式现金交割方式是指期货合约在到期时，交易双方以现金形式结算差额的一种交割方式。
这种方式具有以下特点：1. 便捷性：现金交割避免了实物交割中物品的运输和存储问题，极大地提高了交割的便捷性和效率。
2. 灵活性：现金交割方式使得期货市场适应各种不同品种的交易需求更加容易。
不同品种的期货合约可以采用相同的交割方式，方便了交易的进行。
3. 风险控制：现金交割方式避免了期货持仓者因为实物交割而面临的市场波动风险。
持仓者可以通过轻松的转让现金而降低风险。
二、实物交割方式实物交割方式是指期货合约在到期时，交易双方按照合约约定的规格和质量交付实物的一种交割方式。
这种方式具有以下特点：1. 具体性：实物交割方式使交易的结果更加具体且明确，确保了合约中规定的标的物得到实际履约。
2. 真实性：实物交割方式使交易更加真实可信，避免了因为现金交割而导致的套利行为或恶意操作。
3. 期货市场的有效性：实物交割方式可以促使期货市场与现货市场更好地结合，提高期货市场的功能与效率。
三、比较与应用现金交割和实物交割作为期货市场的两种重要交割方式，各有其优劣势。
在实际应用中，需要根据交易品种的特点和市场需求来选择合适的交割方式。
比较和应用如下：1. 品种差异：一些金融衍生品如利率期货和股指期货等往往适合采用现金交割方式，因为这些产品是无形的，难以进行实物交割。
而一些商品期货如大豆、棉花等物理商品则更适合采用实物交割方式。
2. 交易方式：期货市场既有日内交易也有隔夜交易，对于日内交易来说，现金交割方式更加便捷，可以避免了交割问题的风险；而对于隔夜交易来说，实物交割方式更具可行性。
期货合约交割方式及影响因素
期货合约交割方式及影响因素期货合约是一种金融工具，用于买卖标的资产，交割方式是指在合约到期时如何履行合约，将标的资产从卖方转移到买方。
交割方式对期货市场的稳定性和流动性起着重要作用。
本文将探讨期货合约的交割方式以及影响因素。
一、现货交割方式现货交割方式是指期货合约到期时，将标的资产以现金或实物形式交割给买方。
现货交割方式常见于商品期货市场，如原油、黄金、农产品等。
现货交割方式的好处是简单、灵活，但也存在一些缺点，比如现货市场供求关系的变化可能导致期货价格的波动，同时实物交割可能涉及物流、存储等成本。
二、现金交割方式现金交割方式是指期货合约到期时，买方向卖方支付现金，而不是实际交割标的资产。
现金交割方式常见于金融期货市场，如利率、股指等。
现金交割方式的好处是便捷、高效，可以缓解实物交割所带来的存储、运输等问题。
但同时也存在一定风险，因为现金交割可能导致期货价格与现货市场价格产生偏离，从而引发不正当的投机行为。
三、交割方式的影响因素1. 应市场需求而变化交割方式的选择往往取决于市场需求和标的资产的性质。
如果市场对标的资产的实际需求较高，物理交割可能更受欢迎；如果市场更看重投机和套利，现金交割可能更具吸引力。
因此，交割方式的选择是根据市场需求和特定商品的供求情况来决定的。
2. 法律法规和监管政策不同国家和地区对期货市场的监管政策各不相同，这也会影响到交割方式的选择。
一些国家或地区可能更倾向于物理交割，以保证市场公平和稳定；而另一些国家或地区则更倾向于现金交割，以降低操作成本和风险。
3. 交易所规定交易所通常制定了特定合约的交割方式，投资者在进行期货交易时需要遵守相关规定。
交易所对交割方式进行规定是为了保证市场秩序和交易的顺利进行。
4. 投资者行为偏好不同投资者对交割方式有着不同的偏好，这也会影响到交割方式的选择。
一些投资者更倾向于物理交割，因为他们希望能够持有和交易实物资产；而另一些投资者则更倾向于现金交割，因为他们更注重套利和投机。
INE原油期货实货交割存在的问题研究
INE原油期货实货交割存在的问题研究引言随着中国能源需求的不断增长，原油市场逐渐成为国内投资者关注的焦点。
为了满足市场的需求，中国国家能源集团（简称国家能源）于2018年推出了原油期货合约，即上海国际能源交易中心（INE）原油期货合约。
INE原油期货合约在实货交割方面存在一些问题。
本文将对这些问题进行研究，并提出相应的解决措施。
问题一：交割地点限制目前，INE原油期货合约只能选择中国境内的洋山岛作为交割地点。
这种限制会导致交割地点的集中化，给交割和物流带来了一定的不便。
解决方法：放宽交割地点的范围，允许投资者在更多的地点进行实货交割。
可以考虑允许交割地点在中国其他港口，或者在国际原油交易中心，如新加坡等地。
问题二：库存需求高为了满足实货交割的需求，投资者需要拥有一定数量的原油库存。
这给小型投资者带来了一定的负担，同时也增加了投资者的运营成本。
解决方法：允许投资者进行虚拟交割，即通过支付一定的交割费用，而无需实际持有原油库存。
这样可以降低投资者的运营成本，提高市场参与度。
问题三：物流成本高由于交割地点的限制，投资者需要支付高额的物流成本，包括运输、保险等费用。
这对于小型投资者来说是一个重要的负担。
解决方法：优化物流服务，降低投资者的物流成本。
可以通过建设更多的交割仓库、提供更多的物流服务来实现。
可以考虑与相关企业合作，通过共享物流资源来降低成本。
问题四：交割质量认证在实货交割过程中，需要对原油的质量进行认证。
目前的认证机制不够完善，存在一定的风险。
解决方法：建立更为完善的质量认证机制，包括对原油质量的检测、评估和监管等方面进行细化。
可以考虑与国际标准接轨，使得国外投资者也能够参与到INE原油期货交割中来。
结论虽然INE原油期货实货交割存在一定的问题，但这并不意味着它没有发展前景。
通过采取相应的解决措施，可以逐步解决这些问题，进一步提升市场的流动性和参与度。
也为国内外投资者提供更多的投资选择，促进原油市场的健康发展。
期货交易中的期货交割金融工具和方式
期货交易中的期货交割金融工具和方式期货交易作为金融市场中的一种常见交易方式，在实际操作中涉及到期货交割。
期货交割是指在期货合约到期时，双方交易方按照合约规定的交割条件进行实物或现金的结算。
而交割的金融工具和方式在期货市场上扮演着重要的角色，本文将从交割金融工具和交割方式两个方面进行论述。
一、交割金融工具1. 现货交割现货交割是指在期货合约到期时，双方按照约定的价格进行实物交割。
这意味着卖出方必须按合约规定的品种和质量提供商品，而买入方则必须按照合约规定接受商品。
在实际操作中，现货交割主要适用于可交割的商品，如农产品、能源、金属等。
2. 货币交割货币交割是指在期货合约到期时，双方按照约定的价格进行现金结算。
这意味着卖出方必须支付合约规定的交割金额给买入方，而买入方则获得合约规定的交割金额。
货币交割主要应用于金融期货，如外汇、利率等。
3. 实物与现金结合交割实物与现金结合交割是指在期货合约到期时，交割可以选择物理交割或现金结算中的一种或两种方式。
这意味着卖出方和买入方可以根据市场情况和个人需求选择交割方式。
例如，某些商品期货合约允许先进行现金结算，然后再根据需要进行实物交割。
二、交割方式1. 实物交割实物交割是指按照期货合约规定的品种和质量，卖出方在约定的交割地点交付标的物给买入方。
在实物交割中，卖出方需要保证所交割的标的物符合合约规定的要求，而买入方则需要在约定的交割期限内接受标的物。
2. 现金结算现金结算是指按照期货合约规定的价格差额进行交割。
在现金结算中，卖出方支付合约规定的交割金额给买入方。
不涉及实物交付，仅通过资金的划转完成合约的结算。
3. 实物与现金组合交割实物与现金组合交割是指将实物交割和现金结算结合在一起的交割方式。
根据市场需求和合约规定，交易双方可以部分以实物交割的形式履行合约，同时部分以现金结算的形式来完成交割。
总结：期货交割中，交割金融工具主要包括现货交割、货币交割和实物与现金结合交割。
期货行业中的期货交割与交割品质要求
期货行业中的期货交割与交割品质要求期货是一种金融衍生工具，被广泛运用于期货行业。
作为期货交易的核心环节，期货交割及其交割品质要求对于市场运行的稳定和参与者的利益保护至关重要。
本文将探讨期货行业中的期货交割和交割品质要求的重要性以及相关的具体要求。
1. 期货交割的意义与方式期货交割是期货合约规定的履约方式，双方按照合约规定的标的资产或商品进行实物交割或现金结算。
期货交割的主要意义在于实现合约的完整履行，保证交易的顺利进行。
一般而言，期货交割方式主要分为实物交割和现金结算两种。
实物交割是指按照期货合约规定，交易双方在到期日履行实物交割义务，将标的资产或商品以约定的质量、数量、价格等交割条件进行交付。
实物交割可以有效避免合约无法履行的风险，保护参与者的合法权益。
现金结算是指期货合约到期时，双方根据市场价格的浮动，通过差额支付的方式进行交割。
现金结算能够提高交易的灵活性，减少交割的实际操作成本，适用于无法或不愿意履行实物交割义务的情况。
2. 交割品质要求的重要性交割品质要求是保障交割过程有效进行的重要保障措施之一。
合格的交割品质能够确保期货市场运行的公平公正，并保护投资者的合法权益。
交割品质要求通常包括标的资产或商品的质量、数量、交割地点等方面，确保交割品的真实性、合法性和可交易性。
首先，交割品质要求直接影响到市场价格形成机制的完善。
如果期货交割品质要求低，交割的商品可能无法满足市场需求，导致价格的扭曲和难以形成合理的市场价格。
相反，如果交割品质要求高，市场参与者可以凭借合格的交割品在交割时享受更高的经济效益。
其次，交割品质要求对保护投资者权益起到至关重要的作用。
合格的交割品质要求能够防范不良交割，避免交割过程中出现质量问题、数量缺失或欺诈行为等情况，进而保护投资者的合法权益。
只有确保交割品质量合格，投资者才能够获得应有的权益和收益。
最后，交割品质要求有利于规范期货市场的运行秩序。
合格的交割品质要求能够规范市场参与者的交割行为，减少违规交割和交割失败的风险，维护市场运行的稳定性和透明度。
浅谈我国商品期货的交割制度
浅谈我国商品期货的交割制度摘要：交割是期货交易的最后一个环节，是将期货市场与现货市场连接在一起的纽带。
期货交割是期货市场价格发现，套期保值的前提。
不同交割制度对期货市场的影响也完全不同。
本文首先介绍关于交割的理论，并且阐明交割制度对期货市场的影响。
之后对比不同交割制度对期货市场带来的的不同影响。
最后，关于我国现阶段的期货交割制度，给出了一些建议。
关键词：期货交割;期货制度;期货市场;影响期货交割是期货交易的重要环节，它不仅仅连接期货市场与现货市场，更加是期货市场的价格发现功能以及套期保值功能实现的前提。
交割制度在一定程度上也可以抑制逼仓，使得期货市场健康发展。
由于期货交割环节非常重要，中外对交割制度的研究也颇为丰富。
一、关于交割的理论关于交割，目前有三种理论，第一种理论，是零交割观点，托马斯.A.希隆尼在1977年提出了这一观点，他认为，期货实物交割并不重要。
其认为，在运行正常的市场上，交割是几乎不存在的，因为期货合约并不是交换所有权，如果市场上有大量交割，那么说明合约数量失衡。
这种失衡会造成投机者的投机行为。
按照零交割理论，实物交割环节是多余环节。
第二种理论，限制交割观点，限制交割论的主张者主张对交割量加以限制，在他们看来，期货市场上，交易者分为投机者，套期保值这，以及套利者，投机者的存在也为期货市场分担了风险，是有利于期货市场的发展的。
应当通过限制交割来增加投机者的人数。
第三种理论，无限制交割观点，这一观点已经成为交割界的主流观点，这一观点认为，交割具有调节经济的功能，交割环节的存在可以使得期货价格与现货价格趋于一致，从而规避了风险。
很多知名学者，如马歇尔，凯恩斯，萨缪尔森，希克斯，等人都支持这一观点。
这一理论在我国也有很多学者支持，童宛生构建了一个关于期货的模型支持这一观点，说明期货价格对现货价格影响颇为重要。
二、期货交割制度对期货市场的影响商品期货的实物交割可以促进期货市场的价格发现功能，是期货价格与现货价格趋于一致的保障，如果期货市场与现货市场的价格相差较大，那么投机者就很有可能在这两个市场套利，最终导致两个市场价格的差距是趋于一致。
浅议期货交割检验的研究报告
浅议期货交割检验的研究报告期货交割检验是指在期货交易完成后，按照协议内容，对交割的商品质量、数量、价值等进行检验。
这是期货市场自我约束和保障交易安全的重要手段。
本文从检验对象、检验方案、检验标准三个方面进行探讨。
一、检验对象期货交割检验的对象为卖方所提交的商品，包括实物交割和现金交割。
实物交割指交割时卖方向买方提供该合约所约定的商品，如原油、玉米、大豆等。
现金交割则是卖方向买方支付该合约中约定的差价，交割品以现金结算的方式进行，如股指期货、外汇期货等。
二、检验方案在期货交易完成后，需要进行交割检验。
检验方案应根据不同的交易品种和材料来制定。
一般的交割检验流程是：买方和卖方共同约定检验机构；由检验机构按照国家标准对商品质量、数量、价值等进行检验；当检验结果符合期货交易所和交易双方协议规定时，双方完成交割程序；若检验结果不符合规定，交易双方应按照约定程序协商解决。
三、检验标准期货交割检验的标准主要包括质量、数量、交割时间、交割地点等。
其检验标准以国家标准为基础，同时还需要结合期货市场的实际情况，确定交易品种的特定标准。
例如，对于农产品期货，应根据各品种的收成季节、不同产地及生长环境、存储方式等制定相应的质量标准；对于金属期货，需依据不同品种的成分、含量等指标，制定相应的检验标准。
综上所述，期货交割检验对期货市场的规范化和有效性起着至关重要的作用。
该检验承担着维护市场信誉、保障交易安全、提升市场透明度等多重责任。
为了确保检验的公正、公平、公开，应严格按照国家的相关法律法规及市场规则来确定检验标准和制定检验方案，同步提高检验机构的质量和水平，使其能够具有更强的专业性和公信力，最终实现市场的健康、稳定和可持续发展。
数据分析是指通过统计学方法将数据进行系统的分类、整理和揭示数据间的内在联系和规律，从而为决策提供科学依据的过程。
本文将列举相关数据并进行分析，以便更好地理解数据的含义和规律。
以期货市场为例，以下列举一些常见的数据：1.成交量成交量是期货市场的重要指标，反映市场交易活跃度。
INE原油期货实货交割存在的问题研究
INE原油期货实货交割存在的问题研究
INE原油期货实货交割存在交割地点限制的问题。
目前，INE原油期货的实货交割只能在中国大陆的岸上油库进行。
这使得海上或其他地区的国内外商家难以参与实货交割，限
制了合约的流动性和国际化程度。
INE原油期货实货交割存在交割周期短的问题。
根据INE的规定，交割期为当月的第
六个工作日。
相比之下，国际主流原油期货合约如WTI和布伦特原油期货的交割周期为当
月最后一个交易日。
交割周期短可能导致交割压力增大，影响市场的稳定性。
INE原油期货的实货交割存在质量风险。
根据INE的规定，交割的原油品种为低硫原油，但具体的质量规范并未明确规定。
这就意味着，在实际交割中，可能存在质量不符合
预期的情况，给投资者带来风险。
第四，INE原油期货的实货交割存在操作复杂的问题。
根据INE的规定，交割时需要
投资者提供相关的交割证明和仓单。
这要求投资者具备一定的仓储和物流管理能力，而这
对于个人投资者来说可能是一个较大的难题，限制了个人投资者参与实货交割的可能性。
INE原油期货实货交割存在交割地点限制、交割周期短、质量风险和操作复杂等问题。
为解决这些问题，可以考虑开放更多的交割地点，延长交割周期，明确质量规范并加强监管，以及简化操作流程等措施。
通过进一步改进和完善，可以提升INE原油期货实货交割
的效率和可靠性，促进其在国际市场上更广泛的应用。
INE原油期货实货交割存在的问题研究
INE原油期货实货交割存在的问题研究INE原油期货实货交割是指交割了实际的原油，与传统的期货合约不同。
目前INE原油期货实货交割存在一些问题，需要进行研究和解决。
由于交割地点只有一个，即上海国际能源交易中心，交割的价差较大。
由于交割地点与国际原油市场中心的距离较远，导致了物流费用较高。
这使得INE原油期货的交割价格与国际市场价格存在较大差异，影响了交易者的收益。
交割质量的标准相对较低。
INE原油期货的交割质量标准较低，只需要符合国家标准即可，而不需要满足国际市场的高标准。
这可能导致交割的原油质量低于市场预期，影响交易者的利益。
质量标准较低还可能影响国际市场对于INE原油期货的认可度和参与度。
交割违约的风险较大。
由于交割地点的限制以及对交割质量的低标准要求，可能存在交割方或交割买方的违约风险。
一旦发生交割违约，将对交易者带来较大损失，并可能影响市场信心。
第四，交割程序相对不透明。
对于交割的详细程序和操作规则，市场参与者了解不够充分。
缺乏透明的交割程序可能影响市场参与者对于交割的信心和参与度，也增加了市场操作的不确定性。
交易运营的配套设施有限。
目前，在上海国际能源交易中心周边地区，对于原油交易运营的配套设施仍然较为有限，如仓储设施和物流运输设施等。
这可能导致交易的不便利性，限制了交易者的选择和交割的灵活性。
针对上述问题，可以采取以下措施来改善INE原油期货实货交割。
可以逐步增加交货地点。
通过增加交货地点，可以减小交割地点与国际原油市场中心的距离，从而降低物流成本，减小交割价差，提高交割价格的接近度。
加强风险管理和监管。
建立完善的交割违约机制，加强风险管理和监管措施，减小交割违约的风险。
提高交割程序的透明度，加强对交割方和交割买方的监管，提高市场参与者的信心。
第四，加强交易运营配套设施建设。
增加仓储设施和物流运输设施，提高交易者的选择和交割的灵活性。
加强相关设施的管理和规范，提高运营效率和安全性。
INE原油期货实货交割存在的问题需要通过增加交货地点、提高交割质量标准、加强风险管理和监管、加强交易运营配套设施建设等措施来解决。
INE原油期货实货交割存在的问题研究
INE原油期货实货交割存在的问题研究摘要：INE原油期货是中国第一家开展原油期货交易的交易所，并在交易所层面实现了原油期货合约的实货交割。
INE原油期货实货交割存在一些问题，例如交割品种不足、交割轻盈度不高、交割价格确定方式不合理、交割期限过长等。
本文对这些问题进行了研究，并提出相应的解决方案。
第一部分：引言INE原油期货是中国的第一家原油期货交易所，是国内投资者参与原油期货交易的重要场所之一。
为满足投资者对原油期货合约实物交割的需求，INE交易所实现了原油期货合约的实货交割。
经过一段时间的运行，INE原油期货实货交割出现了一些问题。
本文将对这些问题进行研究，并提出相应的解决方案。
第二部分：问题分析1. 交割品种不足目前，INE原油期货的交割品种仅有原油期货合约中的中质含硫原油（SC）和低硫原油（IC）两种。
这导致投资者在进行实货交割时选择余地有限。
为了满足不同投资者的需求，应考虑增加交割品种，例如新增轻质原油、油砂等品种。
2. 交割轻盈度不高实货交割的一个重要指标是交割品的轻盈度，即轻质原油的比例。
目前INE原油期货的交割品种中，轻质原油的比例较低。
为了提高交割品的轻盈度，可以适当增加轻质原油的比例，或者增加对轻质原油的惩罚力度。
3. 交割价格确定方式不合理目前INE原油期货的交割价格是由交易所根据一定的算法确定的，存在价格确定方式不合理的问题。
为了使交割价格更加公开、公正、透明，应考虑引入市场定价机制，例如通过竞价方式确定交割价格。
4. 交割期限过长目前INE原油期货的交割期限较长，导致投资者在进行实货交割时面临更多的风险。
为了降低投资者的交割风险，可以考虑缩短交割期限，例如将交割周期从一个月缩短为两周。
第三部分：解决方案为了满足投资者的需求，INE交易所应考虑增加交割品种。
可以通过与国内外主要原油生产国和交易所的合作，引入更多的交割品种，例如轻质原油、油砂等。
3. 引入市场定价机制第四部分：结论。
浅议期货交割检验
浅议期货交割检验提纲：第一章：绪论1.1 研究背景及意义1.2 研究目的及意义1.3 研究方法第二章：期货交割及检验基础2.1 期货交割的定义、类型及流程2.2 期货交割检验的基本知识2.3 期货交割检验的意义与作用第三章：期货交割检验的具体实施3.1 期货交割检验的组织与协调3.2 期货交割检验的现场操作流程3.3 期货交割检验的相关文书及报告第四章：期货交割检验中的关键问题4.1 期货交割品质标准与鉴定4.2 期货交割质量异议处理4.3 期货交割违约处理第五章：期货交割检验的改进与发展5.1 新技术在期货交割检验中的应用5.2 期货交割检验的标准化建设5.3 交易所监管在期货交割检验中的作用结论：对期货交割检验的前景进行展望，并总结研究发现，提出相应的建议和措施。
第一章：绪论1.1 研究背景及意义随着我国期货市场的发展，期货交割检验的重要性也日益突显。
期货交割检验是期货市场中不可或缺的环节，其作用在于将期货交割品的质量与数量进行检验，保障期货交易的公正性和合法性。
期货交割检验涉及到多个领域的知识，包括货物品质检验、化学、生物学、物理学等方面的专业知识。
因此，全面认识期货交割检验的基础及关键问题，对于提高期货市场交易活跃度、保障参与者合法权益、维护期货市场稳定运行具有重要意义。
1.2 研究目的及意义本研究的主要目的是通过综合调研分析，全面深入地探讨期货交割检验中的基础知识、具体实施、关键问题以及改进与发展等方面的内容。
强调期货交割品质量检验的标准化建设，落实期货交割品标准化与检验制度，实现期货交割检验的规范化管理；并在此基础上，提出可行性建议和完善措施，为期货交割检验工作的改进和发展提供科学参考和有效支持。
1.3 研究方法本研究选取了综合分析、文献调研、案例研究、问卷调查等多种方法，结合实际情况，从多个角度深入剖析期货交割检验中的关键问题，旨在提高期货交割检验的质量和效率，同时为建设规范、开放、透明和公正的期货市场做出贡献。
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有 关 的市场 风 波。如 大 连 大 豆期 货 ００ ２ ５合 约 创 下
了７ ． ６ ６万 吨 的 巨量 实物 交 割 ； 此外 ， 还有 上 海 天胶
期货 ００ ３４合约 以及郑州 硬麦 期货 ００ ３９合约 在 临 近 交 割时 的暴跌 等 。尽 管三 家期 货交易 所都 采取 了调 整 涨跌停 板 幅度 、 高交易 保证 金 比例 、 一定 原则 提 按 减仓 、 扩充 库容 等办 法使这 一 系列 风 波得 以平 息 ， 但
由此 引发 的对我 国期 货 市 场环 境 的争 论 此 起 彼伏 ，
根据交 易所 制订 的规 则 和程 序 ， 过期 货 合 约标 的 通
物的所有权转移 ， 将到期未平仓合约进行 了结的行 为 。商 品期货 交易 一般采 用 实物交 割 的方 式 。以安
妮 ・ 派克 和杰弗 利 ・ 廉斯 为代 表 的 观点 认 为 ， 威 期 货实 物交 割制 度是 为 了保 证 期货价 格和现 货价格 在
世 界 期 货市 场 的 发展 已有百 年 的历 史 ， 百多 一
年来 ， 随着期货市场的不断发展成熟 ， 商品期货交割
制度本 身也 日趋 完 善 和 丰 富 。同 时 ， 随着 世 界 经济 和金融 全球 化 的发 展 ， 金融 期货异 军 突起 ， 品期货 商 市 场和 商 品期 货 的交割 制度 也 面临各种 挑战 。对于 中 国仅 仅 只有十 多 年历 史 的商 品期 货 市 场 来说 ， 如 何 在这种 多样 化环 境 中保 持 健康 、 快速 的发展 ， 学习
基金项 目：湖北省教育厅人文社会科学研究规划项 目（０ ７ ００） ２０ｑ ３ 。 作者简介 ： 高全胜 （ ９ １） 湖北省随州市人 ， １７ 一 ， 副教授 。
维普资讯
武
汉
工
业
学
院
学
报
２０ ０ ８年
渠道。由于期货交易不是 以现货买卖为 目的 ， 而是 以买卖合约赚取差价来达到保值的 目的 ， ， 因此 实际 上在期货交易中真正进行 实物交割的合约并不多 。 交割过多， 表明市场 流动性差； 交割过少 ， 明市场 表 投机性强。统计资料显示 ， 在成熟 的国际商 品期货 市场上 ， 交割率一般不超过 ５ ％。只要是保证交 割 月份期货价格与现货价格聚合的交割方式都可以为 期货市场采纳 。 现金交割 ， 是指到期未平仓期货合约进行交割 时， 用结算价格来计算未平仓合约的盈亏 ， 以现金支 付的方式最终了结期货合约的交割方式。这种交割 方式主要用于金融期货等期货标的物无法进行实物 交割的期货合约。现金交割最早应用 于利率期货 中，９ １年 Ｃ Ｅ 开 始 交 易 的 欧 洲 美 元 期 货 １８ Ｍ （ ｕｏｏａ ｆｕｅ） Ｅ ｒ ｌｒｕ ｒｓ是第一个采用现金交割的期货 ｄ ｌ ｔ 合约。随着股票指数期货的产生 ， 现金交割 的应用 已广为人知 。近年来 ， 国外一些交易所已经开始将 现金交割方式用于商品期货。 在我 国期货市场发展的早期 ， 也曾在一些期货 品种上采用过现金交割 ， 比如海南中商期货交易所
够保 障期货 价格 在交 割 月 份 向现 货 价 格 回归 ， 且 而 还 能保 证期 货商 品的质 量 ， 确保 储存 期 间 的安 全 性 ， 体 现期 货市场 的高 度 信 用 ， 高 市场 参 与 者 对 市 场 提 的信心 ， 强市场 的流 动性 。 增
近年来 ， 国期 货市 场 上不 断 出现 各种 与 交 割 我
的编制 方 法进 行 了说 明 ， 出了我 国现金 交割制度 的设 计 思路 。 提 关键 词 ：交割制度 、 现金 交割 、 结算指 数 中图分 类号 ：Ｆ８ ０ ９ ３ ． １ 文献标 识码 ： Ａ
０ 引 言
期 货 市 场 的主要 功 能 是套 期 保 值 和价 格 发 现 ， 期货 和现 货 市 场 紧 密结 合 是 这 两 项 功 能 实 现 的前 提 ， 为两个 市场 的纽带 ， 割制 度设计 成 为期货 市 作 交 场正 常 、 稳运 行 的核 心 环 节 。一 套 成功 的兼 顾 套 平 期 保值 者需 求 和现货 流 通 习惯 的交 割 制 度 ， 仅 能 不
国外期货市场商品期货交割制度的发展历史 ， 在此
基础 上进 行一定 的开 拓 创新 ， 我 国 的期 货市 场 发 对
展 是非常 有 意义 的。
１ 期 货 交 割 方 式
期货 交 割是 期 货 市 场 与现 货 市场 联 系 的纽带 ， 也是 期货 市场发 挥套 期保 值功 能 的制度保 障 。期 货 交割方 式有 两种基 本类 型 ， 即实 物交割 和现金交 割 。
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第２ ７卷第 １ 期
２０ ０ ８年 ３月
武
汉
工
业
学
院学ຫໍສະໝຸດ 报 Ｖｏ ． Ｎｏ １２７ ．１ Ｍ ａ ｔ ｏｏ ｒ２ ８
Ｊｕ ｎ ｌ ｏ Ｗ ｕ ａ Ｐ ｌｔｃ ｎｃ Ｕ ｉｅｓｔ ｏ ｒａ ｆ ｈｎ ｏｙｅｈ ｉ ｎｖ ｒｉ ｙ
摘
要 ：实物交割 和现金 交割是期 货 交割 的基 本 方 式 ， 断 出现 的 市场 风 波 日益 使 人们 意识 不
到 现金 交割 制度具 有更 大的优 势 。在 回顾 现金 交割 制度 历 史的基 础 上 ， 现金 交割 对 市场 功 对 能的影 响进行 了分析 。现 金 交割 制度 的核 心在 于结 算指数 的编 制 ， Ｃ 对 ＭＥ生猪期 货合 约指 数
文章 编号 ：０ ９— ８ １ ２ ０ ） １ ０ ７ １０ ４ ８ （０ ８ Ｏ — ０ ９—０ ４
商 品期货现金交割问题研究
高全 胜 姚仲诚 ，
（ ．武汉 工业 学院 数 理科 学系 ， １ 湖北 武 汉 ４０２ ； ３０ ３
２ ．大连 商 品交 易所 ， 辽宁 大连 １ ６ ２ ） １０ ３
交割 月 份 的聚合 ， 而不 是 要 成 为 对应 物 商 品 的货 源
影响了部分市场人士参与期货交易 的积极性。当交
易所对 现 有 交 易规 则 的 调 整 都 不 能 有 效 解 决 问 题 时 ， 可 以借鉴 一下 国外 的现金交 割 方式 。 也许
收 稿 日期 ： ０ ７０ －４ ２０ －５２