第6章工程项目资金来源与融资方案.pptx
合集下载
工程项目资金来源与融资方案课件
项目建设周期长，需要长期资金支持
某高速公路建设项目资金来源与融资方案选择
项目具有较高的社会效益和经济效益 资金来源及构成
政府财政拨款
某高速公路建设项目资金来源与融资方案选择
政府主导的投资，财政拨款是主要资金来源 贷款银行对政府财政拨款的依赖度较高
企业自筹资金
某高速公路建设项目资金来源与融资方案选择
1 2 3
某水电站建设项目资金来源与融资方案选择 01 02
某水电站建设项目资金来源与融资方案选择
01 02 03
某水电站建设项目资金来源与融资方案选择
某水电站建设项目资金来源与融资方案选择
01
02
03
04
某地铁建设项目资金来源与融资方案选择
01
02
03
某地铁建设项目资金来源与融资方案选择
优点：企业无需支付利息或偿 还本金，使用灵活自主。
缺点：企业资金有限，可能无 法满足大型工程项目的需求。
银行贷款
政府补助
政府为鼓励特定领域的发展，提供的 财政补贴或奖励。
缺点：政府补助的申请和审核过程可 能较长，且不一定适用于所有工程项 目。
优点：政府补助具有无偿性，减轻了 企业的财务压力。
民间投资
向民间资本投资者募集资金，如 个人、私募基金等。
优点：民间投资具有较高的灵活 性，且可以快速筹集大量资金。
缺点：民间投资的成本可能较高， 且需面对较高的风险。
02
工程项目融资方案
银行贷款融资
01Βιβλιοθήκη 02短期贷款中长期贷款
03 政策性贷款
债券融资
公开发行债券
私募债券
可转换债券
股票融 资
公开发行股票
某高速公路建设项目资金来源与融资方案选择
某高速公路建设项目资金来源与融资方案选择
项目具有较高的社会效益和经济效益 资金来源及构成
政府财政拨款
某高速公路建设项目资金来源与融资方案选择
政府主导的投资，财政拨款是主要资金来源 贷款银行对政府财政拨款的依赖度较高
企业自筹资金
某高速公路建设项目资金来源与融资方案选择
1 2 3
某水电站建设项目资金来源与融资方案选择 01 02
某水电站建设项目资金来源与融资方案选择
01 02 03
某水电站建设项目资金来源与融资方案选择
某水电站建设项目资金来源与融资方案选择
01
02
03
04
某地铁建设项目资金来源与融资方案选择
01
02
03
某地铁建设项目资金来源与融资方案选择
优点：企业无需支付利息或偿 还本金，使用灵活自主。
缺点：企业资金有限，可能无 法满足大型工程项目的需求。
银行贷款
政府补助
政府为鼓励特定领域的发展，提供的 财政补贴或奖励。
缺点：政府补助的申请和审核过程可 能较长，且不一定适用于所有工程项 目。
优点：政府补助具有无偿性，减轻了 企业的财务压力。
民间投资
向民间资本投资者募集资金，如 个人、私募基金等。
优点：民间投资具有较高的灵活 性，且可以快速筹集大量资金。
缺点：民间投资的成本可能较高， 且需面对较高的风险。
02
工程项目融资方案
银行贷款融资
01Βιβλιοθήκη 02短期贷款中长期贷款
03 政策性贷款
债券融资
公开发行债券
私募债券
可转换债券
股票融 资
公开发行股票
某高速公路建设项目资金来源与融资方案选择
工程项目资金来源与融资方案课件
企业自筹
企业自筹是指企业通过自身经营和积累的资金来投资工程项 目。企业自筹资金具有自主性强、灵活性高的特点，企业可 以根据自身发展战略和市场需求来决定投资方向和规模。
企业自筹的具体形式包括企业自有资金、企业债券、股票等 ，不同的形式适用于不同的工程项目和企业状况。
银行贷款
银行贷款是工程项目资金的重要来源之一，银行通过向企 业提供贷款来支持工程建设。银行贷款具有资金规模大、 期限长、利率相对较低的特点，但需要企业提供抵押或担 保等风险控制措施。
SUMMAR Y
05
未来发展趋势与展望
绿色金融
要点一
总结词
随着环境保护意识的增强，绿色金融正成为工程项目资金 来源的重要趋势。
要点二
详细描述
绿色金融是指将环境保护和社会可持续发展纳入金融活动 中，通过引导资金流向环保产业和项目，推动经济绿色化 发展。未来，随着全球气候变化和环境问题日益严重，绿 色金融有望成为工程项目资金来源的主流。
总结词
金融创新为工程项目融资提供了更多可能性。
详细描述
金融创新是指通过引入新的金融工具、技术和模式， 为工程项目提供更加灵活、多样的融资方案。例如， 资产证券化、股权众筹等新型融资方式的出现，为工 程项目提供了更多资金来源。未来，金融创新将继续 发挥重要作用，推动工程项目融资的多元化发展。
REPORT
01
02
03
04
市场风险
工程项目面临的市场环境变化 可能导致项目收益下降或成本
增加。
技术风险
工程项目采用的新技术、新工 艺可能存在技术不成熟、效果
不达标的风险。
财务风险
工程项目融资过程中可能出现 的资金链断裂、债务违约等财
工程项目资金来源和融资方案课件
显性成本
总成本
包括贷款利息、手续费、担保费等直 接与融资相关的费用。
显性成本与隐性成本之和，反映工程 项目融资的全部代价。
隐性成本
如因融资而产生的机会成本、信用风 险成本等。
融资成本影响因素
融资方式
不同融资方式产生的成本不同，如股权融资和债 权融资的成本差异。
融资规模
融资规模越大，通常成本越高，因为大型项目通 常需要更多的尽职调查和风险评估。
详细描述
融资租赁是指企业通过租赁方式获得资产的使用权，并按照约定的期限和租金 支付方式支付租金。融资租赁可以帮助企业获得所需资产，同时避免了购买和 维护成本，适合于需要大量固定资产投入的企业。
夹层融资
总结词
介于股权与债权之间的融资方式，通常用于补充流动资金。
详细描述
夹层融资是一种介于股权与债权之间的融资方式，通常用于补充企业的流动资金需求。夹层融资的利 率通常比股权融资高，但低于债券融资，且不会稀释公司股权。夹层融资通常采用可转换债券或优先 股的形式，可以在未来转换为股权或债权。
融资期限
长期融资通常成本更高，因为需要更多的风险补 偿。
降低融资成本的策略
合理安排融资结构
根据项目需求和风险承受能力 ，选择适当的债权和股权融资
比例。
寻求低成本融资渠道
比较不同金融机构的利率和费 用，选择最具成本效益的融资 来源。
提高项目盈利水平
通过提高项目收益率，可以降 低外部融资需求和成本。
利用政府优惠政策
关注政府对特定领域或地区的 融资优惠政策，争取获得低成
本资金支持。
05
工程项目融资案例分析
案例一：某高速公路项目融资
总结词
政府主导、银行贷款为主
工程经济学(第6章)工程项目资金来源与融资方案.ppt
3．出口信贷
出口信贷亦称长期贸易信贷，是指商品出口国的官方 金融机构或商业银行以优惠利率向本国出口商、进口方 银行或进口商提供的一种贴补性贷款，是争夺国际市场 的一种筹资手段。
22
出口信贷主要有
卖方信贷 在大型设备出口时，为便于出口商以延期付款 的方式出口没备，由出口商本国的银行向出口商 提供的信贷。 买方信贷 买方信贷是由出口方银行直接向进口商或进口 方银行所提供的信贷。
除利息外收取的其他费用
管理费 代理费 承担费 杂费
贷款期限 短期(1年内）、中期(1~5年)、长期(5年以上)。
21
偿还方式
到期一次偿还 分期等额偿还 分次等本偿还 提前偿还
银行贷款条件中银行贷款所使用的货币选择
就借款者而言，在其他因素不变的前提下，更倾向于使 用汇率趋于贬值的货币，以便从该货币未来的贬值中受益， 而贷款者则相反。
15
2．商业银行贷款
(l)商业银行贷款的特点
①筹资手续简单，速度鞍快 ②筹资成本较低
(2)商业银行贷款期限及相关概念
短期 一年或一年以内的为短期贷款 中期 一年至三年的为中期贷款 长期 三年以上的为长期贷款 提款期概念 从合同签订生效日起，到合同规定的最后一笔 贷款本金的提取日止；
16
宽限期概念 是从贷款合同签订生效日起，到合同规定的第 一笔贷款本金归还日止； 还款期 是从合同规定的第一笔贷款本金归还日起，到 贷款本金和利息全部还清日止 展期 若不能按期归还贷款，借款人应在贷款到期日 之前，向银行提出展期，至于是否展期，则由银 行决定。 逾期贷款账户 有关展期的其他内容详见P121
28
(3)国际金融公司
国际金融公司的投资目标是非国有经济，投资 项目中国有股权比例应低于50%； 一般要求企业的总资产在2000万美元左右，项 目投资额在1000万美元以上，项目在行业中处于 领先地位，有着清晰的主营业务和高素质的管理 队伍 国际金融公司在中国投资的重点 （详见P125）
6工程项目融资方案
6.2项目资本金融通
1、来源：中央和地方各级政府预算内资 金；专项建设资金；地方政府收取的税 费和其他预算外资金；土地批租收入、 国有企业的产权转让；国家投资机构或 企业法人的所有者权益；企业折旧基金 或按国家规定从资本市场筹集的资金； 经批准发行的股票、可转换债券等。
2、项目资本金筹措
（1）股东直接投资 国家资本金、法人资本金、个人资本金、外商资本金。
经营租赁：主要是为满足经营上的临时或季节性需要 而租赁的资产。与所有权有关的风险或报酬实质上并 未转移。
方式
经营租赁
融资租赁
服务方式
提供融物服务
提供金融和推销服务
合同特征
一个合同两个当事人 两个合同三方当事人
业务性质
租借业务
金融业务
经营风险
出租人
承租人
出租人收益 租金
利息
谁提折旧
出租人
承租人
物件选择
6 工程项目资金来源与融资方案
主要内容
资金筹措的种类 资金来源渠道及筹措方式
项目融资的模式 资本成本的概念和计算
基本概念
资金筹措又称融资，是以一定渠道为某种 特定活动筹集所需资金的各种活动总称。 在工程项目的经济分析中,融资可以理解为 项目投资而进行的资金筹措行为或资金来 源方式。
融资方案设计一般是在投资估算的基础上， 研究拟建项目所需资金的获取渠道，分析 项目的融资结构、融资成本、融资风险。 本章主要介绍项目融资渠道和融资成本。
2. 项目融资特点
（1）以项目为导向：项目本身的现金流 量和资产而不是依赖于投资者或发起人 的资信来安排融资；
（2）至少有项目发起方、项目公司、贷 款方三方参与；
（3）项目发起方以股东身份组建项目公 司 ，该项目公司为独立法人。
项目融资第六章项目融资的资金来源资金结构.ppt
（3）附认股权证的债券。指公司债券附有认股权证，持有 人依法享有在一定期间内按约定价格（执行价格）认购公司 股票的权利，是债券加上认股权证的产品组合。(“分离型” 与“非分离型”，“现金汇入型”与“抵缴型”)
（4）零息债券。以贴现方式发行，不附息票，到期时按面 值一次性支付本利的债券。（只计息不付息）
由于授信方必是出口国的银行——它的目的在于努力促成 交易，推动该国的出口——所以这种国际贸易融资被称为出口 信贷。
出口信贷形式有：卖方信贷、买方信贷、政府优惠贷款。
买方信贷：由出口国银行向国外进口商 or 进口方银行（买 方）提供的贷款。买方信贷金额一般不超过合同价的85%，其 余资金进口商要付现汇；贷款采取分期付款方式偿还，一般每 半年支付一次本息，期限不超过10年。买方信贷成本：利息、 管理费、保险费、承诺费。
卖方信贷：由出口方银行向本国出口商（卖方）提供的信 贷。出口商以此贷款为垫付资金，允许买方赊购自己的产品， 分期支付货款（允许买方延期付款）。
使用卖方信贷，进口商须先付定金（不低于合同金额的15 ％），其余货款在全部交货或工程建成后陆续偿还，一般是每 半年偿还一次。出口商收到货款后向银行归还贷款。
零息债券
❖ 以贴现方式发行，不附息票，到期时按面值一次性支付 本利的债券。
❖ 零息债券发行时按低于票面金额的价格发行（投资者购 买时可获折扣），而在兑付时按照票面金额兑付，其利息隐 含在发行价格和兑付价格之间。
❖ 零息债券对利率的改变特别敏感。一般而言，债券价格与 利率变动呈反比关系。
❖ 零息债券是一种较为常见的金融工具创新。但是，税法的 变化影响了市场对它的热情。零息债券不支付利息，象财政 储蓄债券一样，按票面进行大幅折扣后出售。债券到期时， 利息和购买价格相加之和就是债券的面值。零息债券的波动 性非常大，而且还有一个不吸引人的地方：投资者的零息债 券投资不会获得现金形式的利息收入，但也要列入投资者的 应税收入中。
（4）零息债券。以贴现方式发行，不附息票，到期时按面 值一次性支付本利的债券。（只计息不付息）
由于授信方必是出口国的银行——它的目的在于努力促成 交易，推动该国的出口——所以这种国际贸易融资被称为出口 信贷。
出口信贷形式有：卖方信贷、买方信贷、政府优惠贷款。
买方信贷：由出口国银行向国外进口商 or 进口方银行（买 方）提供的贷款。买方信贷金额一般不超过合同价的85%，其 余资金进口商要付现汇；贷款采取分期付款方式偿还，一般每 半年支付一次本息，期限不超过10年。买方信贷成本：利息、 管理费、保险费、承诺费。
卖方信贷：由出口方银行向本国出口商（卖方）提供的信 贷。出口商以此贷款为垫付资金，允许买方赊购自己的产品， 分期支付货款（允许买方延期付款）。
使用卖方信贷，进口商须先付定金（不低于合同金额的15 ％），其余货款在全部交货或工程建成后陆续偿还，一般是每 半年偿还一次。出口商收到货款后向银行归还贷款。
零息债券
❖ 以贴现方式发行，不附息票，到期时按面值一次性支付 本利的债券。
❖ 零息债券发行时按低于票面金额的价格发行（投资者购 买时可获折扣），而在兑付时按照票面金额兑付，其利息隐 含在发行价格和兑付价格之间。
❖ 零息债券对利率的改变特别敏感。一般而言，债券价格与 利率变动呈反比关系。
❖ 零息债券是一种较为常见的金融工具创新。但是，税法的 变化影响了市场对它的热情。零息债券不支付利息，象财政 储蓄债券一样，按票面进行大幅折扣后出售。债券到期时， 利息和购买价格相加之和就是债券的面值。零息债券的波动 性非常大，而且还有一个不吸引人的地方：投资者的零息债 券投资不会获得现金形式的利息收入，但也要列入投资者的 应税收入中。
工程经济学(第6章)工程项目资金来源与融资方案.ppt
8
如：投资总额在300万美元以下（含300万美元） 的，其注册赍本的比例不得低于70%；其他详见 P117—118。 核电站、铁路干线路网、城市地铁及轻轨等项 日，必须由中方控股。
2．债务资金
新设法人项目公司债务资金的融资能力取决于 股东能对项目公司借款提供多大程度的担保。 在项目本身的财务效益好、投资风险可以有效 控制的条件下，可以考虑采用项目融资方式（后 面讲）。
5．国际金融机构贷款
国际金融机构包括世界性开发金融机构、区域 性国际开发金融机构以及国际货币基金组织等覆 盖全诛的机构。
26
国际金融机构筹资的数量有限，程序也较复杂，但这 些机构所提供的项目贷款一般利率较低、期限较长。所 以项目如果符合国际金融机构的贷款条件，应尽量争取 从这些机构筹资。可以为中国提供贷款的机构有： (1)国际复兴开发银行（IBRD) 国际复必开发银行主要通过组织和发放长期贷款，鼓 励发展中国家经济增长和国际贸易，来维持国际经济的 正常运行。 贷款对象是会员国政府、国营企业、私营企业等，若 借款人不是政府，则要由政府担保。 贷款用途多为项目贷款，主要用于工业、农业、运输、 能源和教育等领域。贷款期一般在20年左右，宽限期为5 年左右；利率低于国际金融市场利率；贷款额为项目所 需资金总额的30%-50%。
18
3．国内非银行金融机构贷款 非银行金融机构主要有信托投资公司、财务公司和保 险公司等。
(1)信托投资公司贷款 信托贷款是信托投资公司运用吸收的信托存款、自有 资金和筹集的其他资金对审定的贷款对象和工程项目发 放的贷款。 特点：
可满足企业特殊的资金需求 贷款利率可在一定范围内浮动，比较灵活
(2)财务公司贷款 财务公司是由企业集团成员单位组建又为集团成员单 位提供中长期金融业务l歧务为主的非银行金融机构。其 贷款有短期与中长期贷款。
如：投资总额在300万美元以下（含300万美元） 的，其注册赍本的比例不得低于70%；其他详见 P117—118。 核电站、铁路干线路网、城市地铁及轻轨等项 日，必须由中方控股。
2．债务资金
新设法人项目公司债务资金的融资能力取决于 股东能对项目公司借款提供多大程度的担保。 在项目本身的财务效益好、投资风险可以有效 控制的条件下，可以考虑采用项目融资方式（后 面讲）。
5．国际金融机构贷款
国际金融机构包括世界性开发金融机构、区域 性国际开发金融机构以及国际货币基金组织等覆 盖全诛的机构。
26
国际金融机构筹资的数量有限，程序也较复杂，但这 些机构所提供的项目贷款一般利率较低、期限较长。所 以项目如果符合国际金融机构的贷款条件，应尽量争取 从这些机构筹资。可以为中国提供贷款的机构有： (1)国际复兴开发银行（IBRD) 国际复必开发银行主要通过组织和发放长期贷款，鼓 励发展中国家经济增长和国际贸易，来维持国际经济的 正常运行。 贷款对象是会员国政府、国营企业、私营企业等，若 借款人不是政府，则要由政府担保。 贷款用途多为项目贷款，主要用于工业、农业、运输、 能源和教育等领域。贷款期一般在20年左右，宽限期为5 年左右；利率低于国际金融市场利率；贷款额为项目所 需资金总额的30%-50%。
18
3．国内非银行金融机构贷款 非银行金融机构主要有信托投资公司、财务公司和保 险公司等。
(1)信托投资公司贷款 信托贷款是信托投资公司运用吸收的信托存款、自有 资金和筹集的其他资金对审定的贷款对象和工程项目发 放的贷款。 特点：
可满足企业特殊的资金需求 贷款利率可在一定范围内浮动，比较灵活
(2)财务公司贷款 财务公司是由企业集团成员单位组建又为集团成员单 位提供中长期金融业务l歧务为主的非银行金融机构。其 贷款有短期与中长期贷款。
工程经济学 项目资金来源与融资方案PPT课件
财务公司贷款
③ 保险公司贷款
中长期贷款
一般为1～3年、 3～5年以 及5年以上的贷款
18
§2 项目资本金及债务资金的融通
三、国外债务筹资
外国政府贷款
外国银行贷款
国 外
出口信贷
债
务
混合贷款、联合贷
筹
款和银团贷款
资
国际金融机构贷款
短期贷款
中期贷款 长期贷款 买方信贷 卖方信贷
除收取利息 外，还收取 管理费、代 理费、承担 费及杂费等 一些费用
二、国内债务筹资
1.政策性银行贷 款
中国进出 口银行
◆通过办理出口信贷、出口信用保险及担保、对外担 保、外国政府贷款转贷、对外援助优惠贷款以及国 务院交办的其他业务，贯彻国家产业政策、外经贸 政策和金融政策，为扩大我国机电产品、成套设备 和高新技术产品出口和促进对外经济技术合作与交 流，提供政策性金融支持。
21
§2 项目资本金及债务资金的融通
五、发行债券
债券（Bond）是借款单位为筹集资金而发行的一种信用凭证， 它证明持券人有权按期取得固定利息并到期收回本金。
1.债券的种类
划分标准
种类
•按发行方式分类 •按还本期限分类 •按发行条件分类 •按可否转换为公司股票分类 •按偿还方式分类 •按发行主体分类
பைடு நூலகம்
28
§3 融资方案分析
一、资金成本的含义和性质
1.资金成本的含义
为筹集和使用资金而付出的代价，包括筹集成本（F）和使用成 本（D）。
筹集成本
指投资者在资金筹措过程中支付的各种费用。主要包括向银 行借款的手续费；发行股票、债券而支付的各项代理费用。 一般属于一次性费用，筹资次数越多，筹资成本就越大。
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
重要作用，需要利用既有法人的整体资信获得债务资金
既有法人融资主体及融资方式
【✓例分3-厂1】没某有外法地人电地气位公，司从投物资理5形00态0万上元看，完在全兴是城“建新立建一”家， 电气但分项厂目，仍其然中属30于00既万有元法为人自融有资资主金体，兴2建00的0万扩元建为项贷目款。。
✓ 项目财务分析应针对该公司:按5000万元进行项目现金 借款流2量000分万析元，某按电30气0公0万司元进行增5量00资0万本元金现兴金城流分量厂分析，
实行资本金制度。
盈利能力来偿还债务，以项目投资形成的资产、未来收益或权益作为 融资担保的基础。
资本金 总投资
债务资金
第二节、项目资本金的融通
项目资本金的来源
✓中央和地方各级政府预算内资金 ✓国家批准的各项专项建设资金 ✓“拨改贷”和经营性建设基金回收的本息 ✓土地批租收入 ✓国有企业产权转让收入 ✓地方政府按国家有关规定收取的各种税费和其他预算外资金 ✓国家授权的投资机构及企业法人的所有者权益 ✓企业折旧基金以及投资者按照国家规定从资本市场筹措的资金 ✓经批准发行股票或可转换债券 ✓国家规定的其他可用作项目资本金的资金
沈阳借电款方资气10公法本50司：金万按元现5金0210流000量万万分元元析进，行兴项分城目贷别公款现按司2金2010流00万0量万元9分0元0析万和元，90按03万0大0元连0进万电借行元气款沈进公45司阳行0万元 和大连公司各方的现金流项量目分析，按2000万元进行清偿能力
分析。
新设法人融资主体及融资方式
✓ 政府投资 政府投资主要用于基础性项目和公益性项目。
国内债务筹资
商业银行就是以经 营权、放款为主要 业务，并以盈利性、 安全性和流动性为 主要经营原则的信 用机构。
国家政策性银行 国有商业银行
国家政策性银行不以盈利为目 的，实行保本经营，贷款利率 低，期限长。我国的政策性银 行有：国家开发银行、中国农 业发展银行、中国进出口信贷 银行。
既有法人融资主体及融资方式
既有法人融资主体适用条件
✓ 既有法人为扩大生产能力而兴建的扩建项目或原有生产 线的技术改造项目
✓ 既有法人为新增生产经营所需水、电、气等动力供应及 环境保护设施而兴建的项目
✓ 项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切 ✓ 现有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经
济实力 ✓ 项目盈利能力较差，但项目对整个企业的持续发展具有
工程项目资金来源与融资方案
本章内容
6.1 融资主体及融资方式 6.2项目资本金的筹措 6.3债务资金的筹措 6.4 资本成本（cost of capital）
建设项目资金筹措与资本成本
本章要求
➢ 熟悉项目融资主体及方式 ➢ 熟悉项目资本金融通和项目债务筹资 ➢ 掌握不同来源渠道资金的资金成本计算 ➢ 掌握加权平均资本成本计算
新在新项设设目法法总人人投项资目融中公资由司方投债资务式者资认金缴的的融出资资能额力取，决这于部股分东资对金项对目项公目司的借法款人提而供言多非大债程务度资
金的，担保投资。由者项可目以发转让起其人出(企资业，但或不政能府以)发任起何方组式建抽新回的。具我有国独除了立主法要人由资中格央的和项地 方政目府公用司财，政由预新算组投资建建的设项的目公公益司性承项担目等融部资分责特任色和项风目险外，，大依部靠分项投目资自项身目的都
新设法人融资主体及融资方式
【例✓ 3兴-2城】子某公外地司电有气法公人司地借位款，25所00以万项元目，动是用新企设业法内人部资，金兴投城资子50公0万司 元，总作计为投融资资并主注体册3000万元在兴城建立一家电气子公司。注册后子公 司贷✓ 款项2目00财0万务元分，析完针成对总该计子50公00司万元，的遵投循资新项设目法。人项目财务评价方
项目资本金的筹措
项目资本金的筹措
✓ 股东直接投资 包括政府授权投资机构、国内外企业、社会团体和个人的入股资金 和基金投资公司入股资金，分别形成国家资本金、法人资本金、个 人资本金和外商资本金。
✓ 股票融资 既有法人融资项目和新设法人融资项目，凡符合规定条件均可通过 发行股票在资本市场募集股本资金。股票融资可以采取公募和私募 两种形式。
借款法本2金：50现按0万金5元0流00量某万分电元析气进，公行按项司2目00现0万金30元流00进量万行元分清析兴偿，城能按子力3公0分0司0析万借。元款进20行00资万元 项目
新设法人融资主体及融资方式
【例✓ 3兴-3城】合沈资阳某公电司气是公项司目与法大人连，另一所家以公项司目商是定新按设七法三人比例，投兴资城并合注册资 3000公万司元作，在为兴融城资建主立体一家合资电气公司。注册后合资公司贷款2000万 元，✓ 完项成目总财计务50分00析万针元对投该资合项目资。公两司家，公遵司循所新投资设金法中人各项含目50财%务借评款。价
建设项目资金筹措与资本成本
本章重点
不同类型建设项目主要的资金筹措渠道 股票、债券筹资的优缺点 项目融资的概念 资本成本的概念和计算
本章难点
不同类型建设项目主要的资金筹措渠道 资本成本的概念和计算
第一节、融资主体及融资方式
融资主体 ➢指进行融资活动、并承担融资责任和风险的项目法 人单位。 分类 ➢既有法人融资方式：以既有法人为融资主体 ➢新设法人融资方式：以新组建的具有独立法人资格 的项目公司为融资主体
按2000万元进行清偿能力分析。 项目
既有法人融资主体及融资方式
既有法人融资方式
建设项目所需资金来源于既有法人内部融资、新增资
本金和新增债务资金。新增债务资金依靠既有法人整体盈
利能力来偿还，以既有法人整体资产和信用承担债务担保
企业股东过去投
。
入的资本金
内部融资
企业过去对外负 债的债务资金
总投资
企业经营所形成 的净现金流量
新增资本金
新增负债
新设法人融资主体及融资方式
新设法人融资主体适用条件
✓ 项目发起人希望拟建项目的生产经营活动相对独立，且 拟建项目与既有法人的经营活动联系不密切
✓ 拟建项目的投资规模较大，既有法人财务状况较差，不 具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力， 需要新设法人募集股本金
✓ 项目自身具有较强的盈利能力，依靠项目自身未来的现 金流量可以按期偿还债务
既有法人融资主体及融资方式
【✓例分3-厂1】没某有外法地人电地气位公，司从投物资理5形00态0万上元看，完在全兴是城“建新立建一”家， 电气但分项厂目，仍其然中属30于00既万有元法为人自融有资资主金体，兴2建00的0万扩元建为项贷目款。。
✓ 项目财务分析应针对该公司:按5000万元进行项目现金 借款流2量000分万析元，某按电30气0公0万司元进行增5量00资0万本元金现兴金城流分量厂分析，
实行资本金制度。
盈利能力来偿还债务，以项目投资形成的资产、未来收益或权益作为 融资担保的基础。
资本金 总投资
债务资金
第二节、项目资本金的融通
项目资本金的来源
✓中央和地方各级政府预算内资金 ✓国家批准的各项专项建设资金 ✓“拨改贷”和经营性建设基金回收的本息 ✓土地批租收入 ✓国有企业产权转让收入 ✓地方政府按国家有关规定收取的各种税费和其他预算外资金 ✓国家授权的投资机构及企业法人的所有者权益 ✓企业折旧基金以及投资者按照国家规定从资本市场筹措的资金 ✓经批准发行股票或可转换债券 ✓国家规定的其他可用作项目资本金的资金
沈阳借电款方资气10公法本50司：金万按元现5金0210流000量万万分元元析进，行兴项分城目贷别公款现按司2金2010流00万0量万元9分0元0析万和元，90按03万0大0元连0进万电借行元气款沈进公45司阳行0万元 和大连公司各方的现金流项量目分析，按2000万元进行清偿能力
分析。
新设法人融资主体及融资方式
✓ 政府投资 政府投资主要用于基础性项目和公益性项目。
国内债务筹资
商业银行就是以经 营权、放款为主要 业务，并以盈利性、 安全性和流动性为 主要经营原则的信 用机构。
国家政策性银行 国有商业银行
国家政策性银行不以盈利为目 的，实行保本经营，贷款利率 低，期限长。我国的政策性银 行有：国家开发银行、中国农 业发展银行、中国进出口信贷 银行。
既有法人融资主体及融资方式
既有法人融资主体适用条件
✓ 既有法人为扩大生产能力而兴建的扩建项目或原有生产 线的技术改造项目
✓ 既有法人为新增生产经营所需水、电、气等动力供应及 环境保护设施而兴建的项目
✓ 项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切 ✓ 现有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经
济实力 ✓ 项目盈利能力较差，但项目对整个企业的持续发展具有
工程项目资金来源与融资方案
本章内容
6.1 融资主体及融资方式 6.2项目资本金的筹措 6.3债务资金的筹措 6.4 资本成本（cost of capital）
建设项目资金筹措与资本成本
本章要求
➢ 熟悉项目融资主体及方式 ➢ 熟悉项目资本金融通和项目债务筹资 ➢ 掌握不同来源渠道资金的资金成本计算 ➢ 掌握加权平均资本成本计算
新在新项设设目法法总人人投项资目融中公资由司方投债资务式者资认金缴的的融出资资能额力取，决这于部股分东资对金项对目项公目司的借法款人提而供言多非大债程务度资
金的，担保投资。由者项可目以发转让起其人出(企资业，但或不政能府以)发任起何方组式建抽新回的。具我有国独除了立主法要人由资中格央的和项地 方政目府公用司财，政由预新算组投资建建的设项的目公公益司性承项担目等融部资分责特任色和项风目险外，，大依部靠分项投目资自项身目的都
新设法人融资主体及融资方式
【例✓ 3兴-2城】子某公外地司电有气法公人司地借位款，25所00以万项元目，动是用新企设业法内人部资，金兴投城资子50公0万司 元，总作计为投融资资并主注体册3000万元在兴城建立一家电气子公司。注册后子公 司贷✓ 款项2目00财0万务元分，析完针成对总该计子50公00司万元，的遵投循资新项设目法。人项目财务评价方
项目资本金的筹措
项目资本金的筹措
✓ 股东直接投资 包括政府授权投资机构、国内外企业、社会团体和个人的入股资金 和基金投资公司入股资金，分别形成国家资本金、法人资本金、个 人资本金和外商资本金。
✓ 股票融资 既有法人融资项目和新设法人融资项目，凡符合规定条件均可通过 发行股票在资本市场募集股本资金。股票融资可以采取公募和私募 两种形式。
借款法本2金：50现按0万金5元0流00量某万分电元析气进，公行按项司2目00现0万金30元流00进量万行元分清析兴偿，城能按子力3公0分0司0析万借。元款进20行00资万元 项目
新设法人融资主体及融资方式
【例✓ 3兴-3城】合沈资阳某公电司气是公项司目与法大人连，另一所家以公项司目商是定新按设七法三人比例，投兴资城并合注册资 3000公万司元作，在为兴融城资建主立体一家合资电气公司。注册后合资公司贷款2000万 元，✓ 完项成目总财计务50分00析万针元对投该资合项目资。公两司家，公遵司循所新投资设金法中人各项含目50财%务借评款。价
建设项目资金筹措与资本成本
本章重点
不同类型建设项目主要的资金筹措渠道 股票、债券筹资的优缺点 项目融资的概念 资本成本的概念和计算
本章难点
不同类型建设项目主要的资金筹措渠道 资本成本的概念和计算
第一节、融资主体及融资方式
融资主体 ➢指进行融资活动、并承担融资责任和风险的项目法 人单位。 分类 ➢既有法人融资方式：以既有法人为融资主体 ➢新设法人融资方式：以新组建的具有独立法人资格 的项目公司为融资主体
按2000万元进行清偿能力分析。 项目
既有法人融资主体及融资方式
既有法人融资方式
建设项目所需资金来源于既有法人内部融资、新增资
本金和新增债务资金。新增债务资金依靠既有法人整体盈
利能力来偿还，以既有法人整体资产和信用承担债务担保
企业股东过去投
。
入的资本金
内部融资
企业过去对外负 债的债务资金
总投资
企业经营所形成 的净现金流量
新增资本金
新增负债
新设法人融资主体及融资方式
新设法人融资主体适用条件
✓ 项目发起人希望拟建项目的生产经营活动相对独立，且 拟建项目与既有法人的经营活动联系不密切
✓ 拟建项目的投资规模较大，既有法人财务状况较差，不 具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力， 需要新设法人募集股本金
✓ 项目自身具有较强的盈利能力，依靠项目自身未来的现 金流量可以按期偿还债务