论虚拟经济与实体经济——从虚拟资本述起
辩证地看待实体经济与虚拟经济
Hale Waihona Puke 202021 年第 8 期
1．虚拟经济依赖于实体经济 实体经济是虚拟经济产生、发展的物质条件，实体 经济为虚拟经济提供物质基础。没有实体经济，虚拟经 济就成了空中楼阁。实体经济不断对虚拟经济提出新要 求。实体经济在其发展过程中对虚拟经济的新要求主要 表现在对有价证券的市场化程度和金融市场的国际化程 度上。实体经济是检验虚拟经济发展程度的标志。虚拟 经济的出发点和落脚点都是实体经济。实体经济的发展 情况如何，本身就表明了虚拟经济的发展程度。 2．实体经济借助于虚拟经济 实体经济的生存和发展需要有良好的外部宏观经营 环境。在这个外部宏观经营环境中，就包括全社会的资 金总量状况、资金筹措状况、资金循环状况等这些虚拟 经济的发展状况。 虚拟经济能为实体经济的发展增加后劲。各类实体 经济用于发展的资金涞源基本是两条途径：一条是向以 银行为主体的各类金融机构贷款；另一条则是通过发行 股票、债券等各类有价证券筹措资金。从发展趋势上看， 相比较而言，通过第二条途径解决实体经济发展中所需 资金问题显得更加方便、快捷。 虚拟经济的发展状况制约实体经济的发展。历史上， 虚拟经济的发展经过了“闲置货币的资本化、生息资本 的社会化、有价证券的市场化、金融市场的国际化、国 际金融的集成化”等五个阶段。事实证明，虚拟经济发 展阶段不同，对实体经济发展的影响也不同，虚拟经济 发展的高一级阶段总比其低一级阶段对实体经济发展程
度的影响要大一些。反之，则会小一些。
虚拟经济的特性备受关注
实体经济相对于虚拟经济而言，总体风险较低，有 产出，就有收益。而虚拟经济以钱生钱的模式，注定了 是零和甚至是负零和游戏，存在一批人赚钱的同时，另 一批人亏钱。
虚拟经济的交换物在形态上是虚拟的，即虚拟经济 交易的只是价值符号而不是有形的实物，所以虚拟经济 有很高的投机性，特别是越在新兴的和发展不成熟、不 完善、监管弱、防范差的市场里，虚拟经济越具有很高 的投机性。投机性游资很容易光顾这样的市场，以达到 通过短期投机来赚取暴利的目的。而实体经济则不然， 实体经济都必然有一个生产或者服务周期，必须完成这 个周期才能赚取利益，很难通过短期投机来赚取暴利。
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一、虚拟经济与实体经济的定义所谓虚拟经济值得是一套价值系统，经济系统包括两个方面，物资价格系统和资产价格系统。
其中物质价格系统是通过成本和技术来制定价格的，而资产价格系统则不同，它是指以资本化为定价基础的一种特殊的价值体系，也就是我们所谓的虚拟经济。
狭义上的虚拟经济之的是金融市场中金融资产的交易过程，虚拟经济的复杂运行过程包括金融资产及金融资产的价格之间的变化过程。
广义上除了金融，地产等，还应该包括体育竞技等等。
实体经济的定义则相对简单，指的是人类通过利用工具在地球上创造的经济，是物质或者精神产品以及服务的生产流通等经济活动。
实体经济是人类社会发展的基石。
二、虚拟经济对于实体经济的积极作用首先，虚拟经济来源于实体经济，无论是银行，债券，股票，还是之后的市场化和国际化，虚拟经济在实体经济上衍生而出的事实不可否认。
虽然虚拟经济现在已经是一个独立的体系，但是其依然是产生于实体经济。
其次，虚拟经济可以提高实体经济的收益，通过虚拟经济，实体经济可以将自己的产业无论是经营还是资源配置达到一个很理想的状况。
再次，虚拟经济依托于实体经济来发挥效益，也就是说，虚拟资本在没有与实体经济这个平台结合的情况下，是无法发挥其作用的。
然后，虚拟经济种与遇到的问题，对实体经济会产生直接或者间接的连锁反应，同时，虚拟经济对于实体经济是一面镜子，实体经济的问题在虚拟经济中也能看到。
最后，虚拟经济看似独立，但是如果虚拟经济出现严重失衡，会对整个实体经济造成严重的影响。
三、实体经济对于虚拟经济的积极作用首先，实体经济对于虚拟经济而言是其形成的先决条件，只有高度市场化和成熟化的实体经济下，虚拟经济才能得到发展。
所以实体经济对于虚拟经济而言，是基石，是前提，是根本。
其次，实体经济是虚拟经济扩大化的前提。
实体经济的发展对于虚拟经济的扩大化起到了极大的刺激作用。
再次，实体经济影响到虚拟经济的市场渗透范围。
实体经济某一方面的迅速发展对于这个方面的虚拟经济就会起到额外的刺激作用，也会连带起相关产业的发展，这对于虚拟经济的业务扩大范围有着方向性的影响。
浅谈实体经济与虚拟经济的关系
虚 拟 经 济 是 实 体 经 济 发 展 到 一 定 阶 段 的 广 物 。 随 着 资 ４ ： ＼
主 义 的 发 展 ， 体 经 济 中 产 生 ｒ信 用 ， 用 的 产 生 使 货 币 的 形 实 信
式 发 生 了变 化 ， 产 丁 信 用 货 币 、 贷 资 本 的 肜 式 借 货 资 小 借 是 虚 拟 资 本 的 仔 在 基 础 ，所 以 说 虚 拟 绛 济 的 ｑ 源 实 体 － ：
２ ０世 纪 ８ ０年 代 以来 ， 世界 经济 呈 现 虚 拟 化 趋 势 。 从 历史 的 发展 过 程 来 看 ， 实体 经 济 是 虚 拟 经济 的历 史 基 础 和 现 实 基 础 。在 虚 拟 经济 和 实 体 经 济 的关 系 中 ， 体 经 济 是 第 一 位 的 ， 拟 经 济 实 虚 是第 二 位 的 。 虚拟 经济 是 随着 实 体 经 济 的发 展 而产 生 和 发展 起
向 前推 进 的 。 二 、 拟 经 济 和 实 体 经 济 的 内在 联 系 虚
（ ） 一 实体 经 济是 虚 拟 经济 产 生 的 基 础
来 的，但 同时也在 自身 的发展过程 中极大地促进 了实体 经济 的
发 展 。 方 面 ， 融 自 由化 和金 融 深 化 （ 一 金 麦 ‘９３格利和 肖 ； ７ ； １
其主要构成部分包括农业 、 业 、 通运输业 、 业 、 筑 业 、 工 交 商 建 邮 电业 等产 业 部 门 。 拟经 济则 不 同 ， 虚 它是 指与 虚 拟 资 本 循 环 运 动 有关 的经 济 活 动 ， 即虚 拟 资 本 的 持 有 和 交 易 活 动 。 因此 ， 论 也 讨
虚拟 经 济 可 以从 虚 拟 资 本 人 手 。
，
论虚拟经济与实体经济
现 代 商 贸 工 业 Ｍ ｏ ｅｎＢ ｓ ｅｓ ａｅＩｄ ｓ ｙ ｄ ｒ ｕｉ ｓＴｒｄ ｕｔ ｎ ｎ ｒ
２ １ 第 ８期 ０ ０年
论虚拟经济 与实体经济
张 亚 杰 陈 少 卫
（ 北经 贸 大 学 ， 北 石 家庄 ０ ０ ６ ） 河 河 ５ ０ １
的热 点 。在 理 论 上 现 代 经 济 学 的基 础 已经 不 适 应 ３前 经 济 发 展 的 现 状 ， 拟 资本 与 虚 拟 经 济发 展 到 的 程 度 已远 远 高 于 初 － ＇ 虚 级 形 式 时 的特 征 ， 以前 单 纯 解 释 实体 经 济的 理 论 必 须 由 虚 实 经 济 一 体 化 理 论 代 替 ； 整 个 市场 经 济 国 家的 宏 观 调 控 上 必 须 在
等 。 虚 拟 资 本 本 身 并 不 具 有 价 值 ， 却 可 以 通 过 循 环 运 动 创 造 货 币 、 有 财 富 效 应 以 及 推 动 全 球 金 融 一 体 化 和 自 由 但 具 伍超明用 货 币循 环流 模 型对 虚拟 经济 与实 体经 产生利润 。到 ２ 纪 ８ Ｏ世 Ｏ年代 以后 ， 融创新 快速发 展 ， 金 交 化发展等 ；
经济的发展提供 坚实 的支 撑 ， 虚拟 资 本最 终 转化 为真 实 的 社会财富是其最 终 目的 ， 发展 必须 和 实体 经济 的发 展保 其
１ 虚拟 经济 与实体经 济的 含义
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
马克思认为虚拟 资本是在 借贷 资本 （ 息资本 ） 生 和银行 持协调关系 ； 王爱俭 从虚 拟 经济对 实 体经 济 的作 用和 影 响 指出虚拟经济 的发 展可 以带动 服务业 发展 、 以 可 信用 制度的基础 上产 生 的 ， 包括 股票 、 债券 、 不动产 抵 押单 进行分析 ，
论虚拟经济与实体经济
论虚拟经济与实体经济秦立杰天津宫崎电子有限公司【摘要】虚拟经济的发展对实体经济而言是一把“双刃剑”，本文通过对虚拟经济与实体经济的关系来揭示虚拟经济对实体经济的影响，以期得出将采用何种有效措施来发展虚拟经济并发挥其对实体经济的促进作用，共同推动现代经济增长。
【关键词】虚拟经济实体经济经济发展由美国的次贷危机渐渐演变成目前全球性的金融危机，国际的经济走势也由此产生了巨大的变化，实体经济也慢慢受到了金融危机的影响，世界各国齐齐联手把金融危机所带来的损失最大程度上的降到最小。
要抑制虚拟经济对实体经济所带来的不利方面，深入、系统的去了解虚拟经济与实体经济的内容、关系以及处理这两者关系的方法，是相当重要的。
一、虚拟经济与实体经济的内容及关系虚拟经济指的是虚拟资本依靠金融运作来实现以钱生钱的经营活动方式。
简单的理解就是先把钱换成股票、债券，然后再在合适的时候换回钱，直接实现以钱生钱。
虚拟经济是在市场经济的不断发展和货币资本化的影响下产生的。
其包含了各种有价资产所代表的价值以及所有权归属的不确定性。
实体经济指的是物质以及精神产品的生产、销售以及售后服务的活动。
实体经济具体体现在社会生产过程中的货币、商品、生产资本等等，这些很具体的资本在不同的位置上产生自身的效果。
总的来说，这两者的关系密不可分。
1．实体经济依靠于虚拟经济。
首先，实体经济外部上的经营方式深受虚拟经济的影响。
实体经济同时需要内部经营方式和外部经营方式这两者相结合才能实现生存和发展的目的。
其中外部的经营方式对实体经济的生存和发展方面起到非常大的影响，外部经营包括了社会上的资金总量、筹措、循环等方面的情况，这些产生的影响中或多或少的都与虚拟经济有关系。
其次，虚拟经济也为实体经济的发展带来了动力。
实体经济需要非常充足的资金才能进行运作以及发展。
而这种资金渠道一种是把银行作为主要中心的各种金融贷款，另一渠道是利用各种有价证劵的发行来集中资金。
通过具体的发展形势来看，利用第二种渠道会更加方便且根本的解决实体经济需要充足资金才能发展的这个问题。
浅谈实体经济与虚拟经济
第四，虚拟经济有利于产权重组深 化企业改革
• 通过产权重组和股权并购等运作，可以优 化企业产权组织结构，使企业的所有权、 经营权和收益权相对分离，提高企业竞争 能力；将期权引入公司激励机制，也将在 一定程度上增强企业经营效率。
• 与实体经济相比，虚拟经济具有高度流动 性、不稳定性，高风险性和高投机性的特 点。而有价证券是一种金融产品，在现代 技术条件下，它们又往往是电子金融产品， 它们本身并没有价值，但有价格，它们的 所谓“制造”和流通几乎是不需要时间的。 基于这个特性，证券价格就会经常受到供 求关系、政治等方面的影响而频繁发生变 动，也就带来了不稳定的因素。
第三，虚拟经济的过度发展会引发 泡沫经济
• 如果虚拟经济的发展缺乏有效监控，新兴 市场开放过快，使虚拟经济过度膨胀，经 济泡沫累积到一定程度就会形成泡沫经济。 泡沫经济会扭曲社会资源配置，泡沫的破 裂又会对实体经济产生更加巨大的负面作 用。
• 虚拟经济与实体经济，毕竟是两种性质不 同的经济形式或形态，它们各自的运行方 式、经营特点、行为规范、内在要求、营 销策略、服务对象等，都是不尽相同的。 在这种情况下，两者之间就有极大的可能 会出现或产生矛盾。要么是实体经济脱离 虚拟经济而独自发展，要么是虚拟经济超 越实体经济而“突飞猛进”。事实证明， 后者是主要现象，其结果就是所谓的“泡 沫经济”。那么，
• 虚拟经济是社会发展的一个必然产物，他 是和实体经济互相推动的一种经济运行模 式。还可以促进生产和流通，成为社会再 生产的动力，是市场经济发展的有利组成 部分。
第三，虚拟经济有利于优化资源配 置促进经济增长
• 规范发达的证券一级市场将引导社会资金 流向经济效益高的企业和发展状况或前景 良好的行业，这是优化增量资源配置。二 级市场也能起到优化资源配置的作用，它 主要是通过证券价格的导向作用，引导企 业间的并购重组，这是优化存量资源配置。 金融衍生工具通过其风险管理和价格发现 功能也能对资源配置产生一定的优化作用。
虚拟经济与实体经济刍议论文
虚拟经济与实体经济刍议论文第一篇：虚拟经济与实体经济刍议论文一、虚拟经济对实体经济的影响虚拟经济具有相对独立于实体经济的运行规律和特征。
由于虚拟经济部门庞大的资产规模和高速的资金流动，虚拟经济运行状况的优劣对实体经济，甚至对整个国民经济的稳定可持续发展起着关键性的作用。
虚拟经济在我国的发展始于20世纪80年代末和90年代初，在短短的时间里，无论是股票市场、债券市场、期货市场、保险市场还是外汇市场，都从无到有得到了快速发展。
虚拟经济的发展在提高社会资金的利用率、优化社会资源配置、调整产业结构等方面，都起到了巨大的促进作用。
(一)虚拟经济对实体经济的积极作用1．虚拟商品的价格较好地揭示了实体经济运行状况。
金融商品价格信息中包含有实体经济的信息，揭示出实体经济的运行状况，金融工具市场上形成的这种价格能较真实地反映出某种金融产品的供求情况及一段时间内价格变化的趋势，因此价格不但有指示性功能，还可以通过价格的发现功能来判别企业运营的好坏、投资业绩的优劣，实现对所投资的企业或项目实行有效监管，而且也有助于其相关商品价格的稳定。
金融领域中的价格变动也影响到实际资源的配置。
如国债等各种衍生金融工具，有助于发现未来市场的利率水平，反映资本市场上资金的供求状态，也为国家制定调控宏观经济的决策提供了重要依据。
2．虚拟经济可以优化社会资源配置，为实体经济动员储蓄和提供融资服务。
在金融市场高度发达的今天，各种有价证券，特别是金融衍生工具，在价格决定机制上的优越性使其能充分发挥价格杠杆的作用，借助通信技术，可以灵活引导资本从效益低的企业、行业和地区流向效益高的企业、行业和地区，然后带动整个社会资源向高效益的领域流动，提高了整个社会的经济效率，从而促进经济增长。
在虚拟经济中担任最基本角色的是金融中介机构，通过金融中介机构的运作，虚拟经济不但能够最大限度地动员和吸收储蓄资金，而且能够有效地配置储蓄资源。
由于金融中介具有很强的信息获取和处理能力，使之能够利用金融市场和金融工具挑选出有前景的企业及其管理者，从而实现储蓄资源的有效配置，促进非生产性资金向生产领域转移，满足实体经济发展对资金的需求促进技术创新，加快经济增长。
试论虚拟经济与实体经济
试论虚拟经济与实体经济一、标题：背景概述二、标题：虚拟经济的定义及特点三、标题：实体经济的定义及特点四、标题：虚拟经济与实体经济的关系五、标题：虚拟经济对实体经济的影响一、背景概述：虚拟经济与实体经济的关系一直是一个备受关注的问题。
由于经济全球化和信息技术的迅猛发展，虚拟经济在全球范围内得以发展，它的发展对现代经济产生了重要的影响，但与此同时，实体经济依然是社会经济发展的重要基础。
在这种情况下，如何平衡虚拟经济与实体经济的关系，助力经济的可持续发展，是当前经济学和社会学领域的热点内容。
二、虚拟经济的定义及特点：虚拟经济是指以信息技术为基础，依托网络虚拟环境，以人们的利益需求和知识资产为对象，实现信息高速共享、物资快速流转、资金快捷交易的模式。
虚拟经济具有以下特点：1. 信息技术是虚拟经济的基础。
2. 虚拟经济主要以物质的流通为目标，符合经济全球化的趋势。
3. 虚拟经济环境下消费者需求明确，商家更容易定位市场。
4. 虚拟经济提高了社会信息的透明度，降低了市场垄断程度。
5. 虚拟经济便利了资金的流动和交易。
三、实体经济的定义及特点：实体经济指人们直接参与、产生实际物质产品和服务的经济活动。
实体经济具有以下特点：1. 实体经济的交易更加确切和实际，服务范围更广。
2. 实体经济发展和农业、工业、服务业等实体经济活动密切相关。
3. 实体经济活动是国家经济发展的基础。
4. 实体经济活动参与人数较多，产生的经济收入可反映整个社会经济水平。
5. 实体经济能够产生实物产品和服务，可以满足人们的需求。
四、虚拟经济与实体经济的关系：从经济学角度分析，虚拟经济和实体经济是相互促进和支持的关系。
虚拟经济通过信息技术的基础，增强了实体经济的竞争力。
实体经济需要互联网来拓展市场和增加销售。
两者之间的互动也使得经济更加全球化和信息化，进一步推动了经济的发展和创新。
虚拟经济和实体经济之间的共生关系，对于整个经济发展体系而言，是非常重要的。
试论虚拟经济与实体经济
试论虚拟经济与实体经济虚拟经济与实体经济是当代经济发展中两个重要的方面，它们在经济结构、产业发展、就业机会等方面都有着不同的特点和影响。
本文将试论虚拟经济与实体经济的相互关系以及其对经济发展的影响。
一、虚拟经济的特点虚拟经济，顾名思义，指的是以电子化、网络化为基础的经济活动。
虚拟经济以信息与技术为重要支撑，通过互联网、电子商务等手段进行交易和服务，不依赖于传统的实体物质。
虚拟经济具有以下几个特点：1. 无地域限制：虚拟经济的发展使得经济活动可以超越时空的限制，人们可以在不同地方进行交易和沟通，大大提高了经济的效率和便利性。
2. 低成本高收益：虚拟经济的运作无需大量的物质资源和劳动力，因此成本往往较低，但收益却可以很高。
尤其是在知识经济时代，虚拟经济通过创造和传播知识，为经济发展注入了新的活力。
3. 创新驱动：虚拟经济密切关联于科技创新，通过技术的不断进步和应用，虚拟经济不断推动新产业的发展和经济结构的升级。
二、实体经济的特点实体经济是传统的经济活动，主要依赖于实际物质的生产和流通。
实体经济以实物为基础，包括农业、工业、服务业等各个领域。
实体经济具有以下几个特点:1. 稳定可靠: 实体经济的发展依赖于实物流通和现实世界的交易，与人们的日常生活密切相关，因此更加稳定和可靠。
2. 就业机会多: 实体经济需要大量的劳动力，可以提供更多的就业机会，促进社会稳定和人民生活水平的提高。
3. 经济周期存在: 实体经济受制于市场需求的波动，经济周期性的波动也会直接影响实体经济的发展。
三、虚拟经济与实体经济的关系虚拟经济与实体经济相辅相成，相互促进。
虚拟经济通过提供便利和创新，推动了实体经济的发展，同时实体经济的发展也为虚拟经济提供了坚实的基础。
首先，虚拟经济为实体经济提供了新的增长点。
通过电子商务平台，人们可以方便快捷地购买商品和服务，这促进了实体经济的发展与扩大。
其次，虚拟经济通过推动科技创新与研发，为实体经济注入了新的活力。
浅析虚拟经济与实体经济的关系
浅析虚拟经济与实体经济的关系虚拟经济与实体经济是两个相互联系又有所区别的概念。
虚拟经济指的是以信息技术为基础，通过网络和电子系统进行的经济活动，而实体经济指的是以物质生产和实体交易为核心的经济活动。
本文将从不同角度分析虚拟经济与实体经济的关系，以及它们之间的互动和相互影响。
一、虚拟经济与实体经济的基本定义和特点1.1 虚拟经济的定义和特点虚拟经济是指利用信息技术手段进行的经济活动，包括网络购物、网络支付、电子商务等。
虚拟经济的特点是高效、快捷、便利，可以通过网络实现全球范围内的交流和交易。
虚拟经济的兴起使得人们在不同地域之间进行消费和交易变得更加容易，同时也促进了新的商业模式和商业机会的出现。
1.2 实体经济的定义和特点实体经济是指以物质生产和实体交易为基础的经济活动，包括制造业、商业流通等。
实体经济的特点是依赖于物质资源和实际产出，对于生产和消费的需求具有直接性和实物性。
实体经济的发展直接关系到国家的经济增长和社会的稳定。
二、虚拟经济对实体经济的冲击与促进作用2.1 虚拟经济对实体经济的冲击虚拟经济的发展对实体经济带来了一定的冲击，主要表现在以下几个方面：（1）商业模式变革：虚拟经济的快速发展催生了新的商业模式，例如电子商务、共享经济等。
这些新兴模式通过互联网和信息技术的应用，改变了传统商业的经营方式和市场格局。
（2）传统行业的萎缩：一些传统实体经济行业面临市场萎缩和转型的风险，例如传统零售业、印刷业等。
虚拟经济的兴起使得消费者更加倾向于在线购物和线上服务，传统业态面临瓶颈和生存困境。
（3）就业机会减少：虚拟经济的发展带来了一定的替代效应，某些行业的人工需求减少。
例如，随着自动化技术的应用，传统工业生产线上的工人岗位逐渐减少。
2.2 虚拟经济对实体经济的促进作用虚拟经济也对实体经济带来了一定的促进作用，主要表现在以下几个方面：（1）新兴产业的崛起：虚拟经济的快速发展促进了新兴产业的崛起，例如互联网、电子商务、人工智能等。
浅析虚拟经济和实体经济关系
【 关键词 】 虚拟经济 ； 实体经济 ； 关系
一
、
前言
随着世界金融体系的快速发展 ，虚拟经济已成为现代经济体 系 的重要组成部分 ，而虚拟经济的发展壮大带来了一些反常的经济现 象 。研究虚拟经济与实体经济的关系， 有利于更好地驾驭虚拟经济。 ＝ 、虚拟经济与实体经济 的概念界定
ｌ ＿ 虚 拟经 济
虚拟经济是市场经济发展到一定程度的产物 ， 研究虚拟经济要 从虚拟资本人手 。虚拟资本是由马克思提出的一种概念 ，指收入的 资本化 ，虚拟经济是以虚拟资本 的持有和交易为特点 的经济形态。 其本质是 以虚拟资本增值为目的的经济活动，具有独立性。虚拟经 济的概念与实体经济相对 ， 是金融活动与实体经济偏离的经济形态 ， 与实体经济相 比， 虚拟经济具有较高的流动性、 不稳定性和风险性。 ２ ． 实体经济 实体经济是直接从事生产 、经营 、销售和为此提供劳务形成的 经济活动 ，包括工业 、农业 、商业 、运输业等实体部门。实体经济 的主要特点是有形性 ，以生产经营为主要内容 ，为国民经济提供基 本的生活资料 ， 具有提高国民生活水平 、 增强国民综合素质的功能。 实体经济由实际资本的运动构成，描述整个经济的具体生产过程。 我国的经济以实体经济为主 ，美 国英 国等国则以虚拟经济为主。 三 虚拟经济与实体经济的关系 １ ． 实体经济是虚拟经济的基础 虚拟经济是市场经济发展 到一定 阶段 的产物 ，源于借贷资本 的形成 。随着实体经济的发展 ， 信用货 币随之产生 、借贷 资本 随 之形成 ，实体经济实现高度市场化和信用化 ，企业发行股票 、债 卷等有价证券 ，进而形成虚拟经济和虚拟经济持有 、交易等一 系 列活 动。所 以实体经济是虚拟经济发展 的基础 ，在虚拟经济诞生 的初级 阶段 ，虚拟经济对实体 经济有较 明显 的依存性。从生产 的 逻辑顺序来看 ，实体经济是第一位的 ，虚拟经济是第二位的。 ２ ． 虚拟经济对实体经济的正、负效应 虚拟经济活动对实体经济既有 正面效应也有负面效应 ，其正 面效应 主要体现在可 以为实体经济吸引资金投入 、提高实体经济 运作 效率 、揭示实体 经济运作情况 、为宏观经 济决 策提供依据。 而虚拟经济 的快速发展则会给实体经济带来一些负面效应 ，比如 增加市场投资风险、降低市场运作效率以及引发泡沫经济等。 虚拟经济的主体，股票 、债卷和其它金融产品可以吸引社会 中大量 的闲置资本重新投入到实体 经济 的生产经营 中，以其较高 的流 动性为实体经济动员储蓄 、提供融资支持 ，符合实体经济发 展 的资本需要 。虚拟经济的产生可以分散实体经营风险 、降低交 易成本 ，还能增加地方政 府税 收。企业金融产品的价格是企业实 体经济运作状况的间接反映 ，揭示 了金融资源的价值 ，处理经济 信息不对称 问题。虚拟经济的发展通过刺激 消费和投资需求 ， 拉 动实体经济增长 ，有助于提高实体经济运作效率 。 虚拟经济没有实体经济中的人力资源 、技术等限制，容易快速 发展 ，形成虚拟经济膨胀。虚拟经济膨胀会 吸引大量资金投入 ，远 超其内在投资价值，从而产生泡沫经济。泡沫经济发展到一定程度 就会开始破灭，从而引发金融危机。大量金融机构在金融危机中倒 闭 ，致使企业取法资金供给 ，阻碍实体经济紧急发展。另外 ，虚拟 经济的过快发展会严重干扰市场资源 的有序配置。大量流动资金为
虚拟经济与实体经济的关系述论
虚拟经济与实体经济的关系述论2011年9月第27卷第5期江苏教育学院学报（社会科学）Journal of Jiangsu Institute of Education（Social Science）Sept．，2011Vol，27No．5虚拟经济与实体经济的关系述论*冯琦（江苏教育学院经济系，江苏南京210013）［摘要］全球性金融危机爆发的根本原因在于虚拟经济过度膨胀，使虚拟经济与实体经济的增长相背离。
虚拟经济发展必须建立在实体经济的基础上并与实体经济发展相适应，这样才能促进整个实体经济发展，否则会产生泡沫经济，导致危机的爆发。
因此，正确处理与分析虚拟经济与实体经济的关系，着力发展实体经济，并根据实体经济的发展状况积极抓住机遇适度发展虚拟经济，使二者相互适应、相互促进，对于在金融危机背景下促进中国特色社会主义经济发展有重要的现实意义。
［关键词］虚拟经济；实体经济；泡沫经济［中图分类号］F113［文献标识码］A［文章编号］1671－1696（2011）05－0097－052007年美国次贷危机爆发并迅速演变为一场不断深化并波及全球的金融大海啸，给世界金融稳定和全球经济增长带来了严重冲击。
造成这次危机的根本原因在于虚拟经济过度膨胀，已经严重脱离了实体经济的发展。
目前全球虚拟经济的总规模已经大大超过了实体经济，2006年底全球金融资产已达到167万亿美元，约为全球GDP的3．5倍。
2007年底我国的虚拟经济总量是实体经济总量的2．38倍，而美国、欧元区和日本的虚拟经济总量分别是实体经济总量的5．4、6．5和5．2倍。
可以预计，随着电子商务和电子货币的发展，虚拟经济的规模还会进一步膨胀。
［1］（P．39）虚拟经济与实体经济相背离这个根本问题如果没有缓解，即使各国救市措施奏效，金融危机仍会反复发作，可以说目前全球已经进入了“后危机时代”。
我国早在党的十六大报告中就提出，要正确处理虚拟经济和实体经济的关系，引起了经济理论界的广泛关注。
浅析虚拟经济与实体经济的关系
浅析虚拟经济与实体经济的关系内容摘要：我国市场经济的完善，需要发展虚拟经济。
如何正确处理虚拟经济与实体经济的关系是党的十六大提出的重要课题。
事实上虚拟经济与实体经济是一种对立统一的关系，虚拟经济的适度发展会促进实体经济发展，而虚拟经济的过度膨胀会对实体经济产生消极作用。
关键词：虚拟经济实体经济虚拟经济与实体经济的涵义马克思在《资本论》第3卷中曾提出有关虚拟资本和现实资本的理解，认为虚拟资本是那些没有黄金作保证的银行券（银行发行的信用货币，即期票）、不能买卖的商业证券（即汇票）、能买卖的公共有价证券（如国债券、国库券、各种股票）以及地价等，它们以生息资本的存在为前提，由货币转化为利息，根据固定利息量和利息率推算出资本量，而现实资本则是在再生产过程中的“生产资本和商品资本”，即在现实经济生活的生产和流通中发挥职能的资本，它在资本循环和周转中表现为运动不息的货币、生产和商品资本。
现实资本价值的变动遵循劳动价值论的规律，受单位商品价值变动影响。
在现代市场经济中，所谓实体经济是指用于描述物质资料生产、销售以及直接为此提供劳务所形成的经济活动。
所谓虚拟经济是指虚拟资本的持有和运动，既包括股票、债券、外汇等传统金融资产又包括由金融创新所派生和组合的各种衍生金融工具。
实体经济的特征跟社会生产再生产、资金循环与周转的经济现象密切相关，主要存在于农业、工业、交通运输业、商业、建筑业等产业部门，它是一个社会发展进步所依赖的坚实经济基础。
而虚拟经济是从根本上服务于实体经济的需要的，它主要存在于金融业，此外房地产业具有价值相对性，保险业具有经济虚拟化、经营风险的不确定性，也都部分具有虚拟经济的特征。
20世纪80年代以来，资本的虚拟化程度越来越高，整个虚拟经济的发展就是虚拟资本不断扩张的过程，虚拟资本和虚拟经济的出现和发展成为市场经济发展的必然。
现在全世界的金融衍生品在95万亿美元左右，股票债券等有价证有约65万亿美元，而实体经济只有30多万亿美元。
试论虚拟经济与实体经济
虚拟经济与实体经济之间的关系引言随着信息技术的飞速发展和互联网的广泛普及，虚拟经济成为了现代经济体系中一个重要的组成部分。
虚拟经济是指以信息技术为基础，通过电子交易和数字化产生的经济活动。
与之相对应的是实体经济，即传统的实物经济活动。
虚拟经济和实体经济在发展形式、经济关系和资源运用等方面存在着明显的差异。
本文将从不同角度对虚拟经济与实体经济之间的关系进行探讨，并分析其相互影响对经济发展的意义。
1. 发展形势虚拟经济的快速发展与互联网技术的普及密切相关。
通过互联网，人们可以在线购物、进行金融交易、进行在线教育等活动，这些活动都属于虚拟经济的范畴。
与此同时，实体经济仍然是经济发展的重要组成部分，包括传统的制造业、农业和服务业等。
虚拟经济和实体经济并存，相互促进，共同推动经济发展。
2. 经济关系虚拟经济与实体经济之间存在着紧密的经济关系。
首先，虚拟经济为实体经济提供了新的增长点和发展机会。
通过互联网销售渠道，企业可以拓展市场，增加销售额。
虚拟经济还可以提供更高效的生产方式，降低成本，提高实体经济的竞争力。
其次，实体经济也为虚拟经济提供了重要的支撑。
虚拟经济的发展离不开实体经济提供的物质基础，包括供应链、物流等。
虚拟经济也需要实体经济提供的人力资源支持，例如在线教育平台需要教师和教材的支持。
虚拟经济与实体经济並不是彼此独立的存在，而是相互依赖、相互促进的关系。
3. 资源运用虚拟经济和实体经济在资源运用方面存在着差异。
虚拟经济主要依赖于信息技术和互联网，资源主要集中在知识、技术和网络平台等方面。
而实体经济更加注重物质生产和物质资源的运用，包括土地、原材料和劳动力等。
虽然虚拟经济相对于实体经济来说更加灵活，但在资源运用上也存在一些问题。
虚拟经济更容易受到网络安全、数据隐私等问题的影响，需要加强技术保障和管理措施。
4. 经济发展的意义虚拟经济和实体经济的相互影响对经济发展具有重要的意义。
虚拟经济的发展可以带动实体经济的发展，促进产业升级和转型。
试论实体经济、虚拟经济与虚假经济
试论实体经济、虚拟经济与虚假经济2007年美国次贷危机爆发以来，经济界和民间对虚拟经济的作用、合理性都再度产生了激烈的争议。
虚拟经济具有高度流动性、高度不稳定性、高风险性和高投机性的特点，尤其是作为虚拟经济主体的金融市场表现出越来越常态化的"金融泡沫"现象，令人们对虚拟经济的发展感到越来越担忧。
这种担忧，实质上是对虚拟经济可能会对实体经济产生负面影响的担忧，是对金融市场日趋激烈的波动可能会引发实体经济领域的波动的担忧，是对实体经济中的企业个体、普通人作为经济社会中的个体是否能够承受这种波动带来的风险的担忧。
因此，人们对于是否应该继续深入发展虚拟经济，如何监管、限制金融市场等问题，都产生了诸多疑问。
我认为，将金融危机直接归罪于虚拟经济其实是一种误解。
"金融泡沫"只是虚拟经济中虚假的那一部分，金融危机的爆发是由虚拟经济中虚假的部分破灭而引发的。
其后，当虚假经济的破灭扩展到实体经济领域的时候，金融危机就演变成经济危机。
虚假经济的成分不止存在于虚拟经济中，也可能存在于实体经济中。
事实上，实体经济中虚假的部分也可能会直接破灭从而导致经济危机。
纵观历史上出现过的经济危机，可以发现，在20世纪之前，由于金融市场还不是那么发达，经济危机都是由实体经济中虚假部分的破灭直接引发的；而自1903年美国由交易所危机引发全面的经济危机开始，多数的经济危机开始表现出从金融市场暴跌开始的特点。
本文试图从探寻实体经济、虚拟经济和虚假经济的本质入手，尝试对实体经济、虚拟经济和虚假经济做出一个粗浅的解释，并提出控制虚假经济成分、发展虚拟经济与实体经济的正确方向。
鉴于经济学基础薄弱，文中可能会出现经济学理论上的硬伤，或不严密的推论，敬请教授指点。
一、实体经济、虚拟经济和虚假经济的本质实体经济、虚拟经济和虚假经济的概念，在经济学中已有成熟的定义，此处我想转换成这样一种理解：实体经济，就是围绕各种物质资料(包括服务型产品)的生产、流通等内容展开的经济活动；虚拟经济，就是围绕将实体经济在金融平台上转换成易于流动的符号性资本而展开的的虚拟资本生产和虚拟资本交换等经济活动；虚假经济，是指经济运行中的虚假成分。
虚拟经济与实体经济关系浅析
虚拟经济与实体经济关系浅析虚拟经济概念分析实体经济是指物质产品、精神产品的生产、销售、及提供相关服务的经济活动，不仅包括农业、能源、交通运输、邮电、建筑等物质生产活动，也包括了商业、教育、文化、艺术、体育等精神产品的生产和服务。
虚拟经济是与实体经济相对应、与传统的物质生产及其劳务活动相区别的一种经济形态，它以金融系统、金融机构、金融工具和金融市场为主要依托，是与虚拟资本的循环运动密切相关的经济活动。
简单点说虚拟经济就是以钱生钱的活动。
“虚拟经济”的概念是马克思在《资本论》中首先提出的，他认为虚拟资本是在借贷资本（生息资本）和银行信用制度的基础上产生的，包括股票、债券、不动产抵押单等。
虚拟资本本身并不具有价值，但它却可以通过循环运动产生利润，这是它与实际资本的共同之处。
实体经济与虚拟经济系统（如图1-1）。
从这个系统中可以看出虚拟经济是一个国家走向繁荣昌盛的必经之路。
图表：虚拟经济演进过程虚拟经济特征分析：1.复杂性。
虚拟经济是一种复杂系统，其主要组分包括投资者、受资者，以及金融中介者，他们按照一定的规则在金融市场中进行虚拟的经济活动。
虽然每个人都有按照自己对环境及其发展前景的了解及其预定目标独立决策的自由，但每个人的决策又不能不受其他人的影响。
2.介稳性。
所谓介稳系统是指远离平衡状态、但却能通过与外界进行物质和能量的交换而维持相对稳定的系统。
这种系统虽能通过自组织作用而达到稳定，但其稳定性很容易被外界的微小扰动所破坏。
虚拟经济是一种介稳系统，必须要靠与外界进行资金交换才能维持相对的稳定。
3.高风险性。
虚拟资本的内在不稳定性导致其价格变幻无常，而金融市场交易规模的增大和交易品种的增多使其变得更为复杂；人们对市场及环境变化的预测能力不足，从而较易导致决策错误；还有许多人因为追求高收益而甘冒高风险，从而促使各种高风险、高回报的金融创新不断出现。
4.寄生性。
虚拟经济与实体经济之间存在着密切联系，虚拟经济由实体经济产生，又依附于实体经济。
虚拟经济与实体经济关系研究(一)
虚拟经济与实体经济关系研究(一)内容提要：本文从讨论虚拟资本入手，论述了虚拟经济的形成机理、发展和规模；接着研究了虚拟经济和实体经济之间的关系，侧重研究了负面作用，即虚拟经济的过度膨胀会引发泡沫经济；随后分析了我国经济中的泡沫风险，并提出了对策建议。
关键词：虚拟经济、泡沫经济一、虚拟经济：形成机理、发展与规模虚拟经济是与实体经济相对应的概念。
所谓实体经济是指物质资料生产、销售以及直接为此提供劳务所形成的经济活动，其主要构成部分包括农业、工业、交通运输业、商业、建筑业、邮电业等产业部门。
虚拟经济则不同，它是指与虚拟资本循环运动有关的经济活动，也即虚拟资本的持有和交易活动。
因此，讨论虚拟经济可以从虚拟资本入手。
所谓虚拟资本，是指与实际资本相分离的，本身无价值却能带来“剩余价值”、并具有独立的价值增值运动规律的各种资本凭证。
虚拟资本的形成是与货币的产生分不开的。
货币开始是为突破物物交换的缺陷而产生的一种交换媒介，但货币发展到由纸币取代金属货币，成为一种价值符号以后，在交换媒介功能之外，又增加了价值储藏功能，从而使货币转化为资本成为可能。
在信用关系出现后，资金借贷双方联系日益密切，资金需求者愿意向资金供给者支付利息，货币产生了“收益”，从而转化为了虚拟资本（借贷资本）。
借贷资本的大规模发展产生了银行信用，为企业的发展提供融资便利。
随着经济的发展和科学技术的进步，企业的规模日益扩大，必然寻求新的融资渠道，于是股票和债券应运而生，它们是最明显的虚拟资本。
在当今全球经济发展过程中，虚拟资本呈现出越来越丰富的趋势，资本的虚拟化程度越来越高。
继股票、债券之后，又出现了证券化资产和金融衍生产品。
证券化资产是因资产证券化而发展起来的。
银行将住房抵押贷款、汽车抵押贷款、信用贷款等各种信贷资产经过重新包装后实行证券化，或者在一些低信用等级的证券中加入较高信用等级的证券，并用其作为抵押发行新的证券，从而提高资产的流动性。
这样等于是在本身就是虚拟资本的信贷资产及初级证券的基础上，又产生的虚拟资本，大大提高了资本的虚拟化程度。
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2018年第3期总第230期征信CREDIT REFERENCENo.3 2018Serial NO.230【专家视点】论虚拟经济与实体经济—从虚拟资本述起曾康霖(西南财经大学中国金融研究中心，四川成都610074)摘要：经典作家考察虚拟资本的逻辑有虚拟资本想象论、虚拟资本制造论、虚拟资本派生论、虚拟资本的相对论，其共同特点是:存在于交换之中，基于债权方持有的资产而言，其含义是收益资本化，其客观存在无褒贬之意。
考 察虚拟经济需要界定不同的概念:虚拟资本不完全等同于有价证券，虚拟经济不完全等同于虚拟资本，虚拟经济不 同于网络经济、泡沫经济，泡沫经济不同于经济泡沫。
当代值得关注的虚拟经济是房地产交易。
实体经济是人类 社会赖以生存和发展的物质基础，金融必须支撑实体经济。
增强金融服务实体经济的能力，服务供给侧结构性改革，有其理论支撑。
关键词：虚拟经济；实体经济;虚拟资本;金融中图分类号:F124;F49;F091.91 文献标识码：A文章编号：1674 -747X(2018#03 - 0001 -06党的十九大报告指出:深化金融体制改革，增强 金融服务实体经济的能力，提高直接融资比重，促进 多层次资本市场的健康发展。
2018年中央经济工作会议又强调:打好防范化解重大风险攻坚战重点 是防控金融风险，要服务于供给侧结构性改革这条 主线，促进形成金融和实体经济、金融和房地产、金 融体系内部的良性循环，做好重点领域风险防范和 处置，坚决打击违法违规金融活动，加强薄弱环节监 管制度建设。
毫无疑问，权威文件的昭示应当是我国金融展 业和改革的指南。
同时为实际部门和学术界提出了 值得讨论的理论和实际问题:什么是实体经济？金 融如何服务实体经济？实体经济相对虚拟经济而言，虚拟经济是从经 典作家提出的虚拟资本衍生过来的。
所以，需要从资本 。
一、经典作家考察虚拟资本的逻辑虚拟资本是马克思提出来的，对此人们了解得 更多的是股票，而股票为什么和怎样成为虚拟资本，则往往进行相应的分析。
要深入理解马克思经济学 中的虚拟资本论，必须考察其思维逻辑。
(1)虚拟资本想象论。
在马克思以前，法国古 典学派经济学家西斯蒙第曾提出“想象的资本”这 一概念，认为“国家有息证券不过是一种想象的资 本”。
在西斯蒙第看来，国债之所以是“想象的资 本”，是因为“与此相等的资本已经消耗掉了”。
而 以后通过发行国家有息债券，以利息的形式，偿付给 国家的债权人，只不过是以征税的形式，从创造的社 会财富中取走的一部分，这部分的多少取决于“本国 通行的资本和利息的比率”，也就是说“设想一个想 象的资本”额度，使“这个资本的大小和能产生债权 人应得年利的那个资本相等”。
可见，“想象的资收稿日期:2018 -01 -02作者简介：曾康霖（1938—)，男，四川泸县人，教授，博士生导师，国务院特殊津贴首批获得者，2013年“中国金融科学终身 成就奖”获得者，主要研究方向为金融理论与政策。
本”，是由于国债不代表资本而产生的，但为了从财 富中取走一部分用于对国家债权人付息，又不得不 “设想一个想象的资本”。
马克思在《资本论》第三卷中，曾用过“幻想的 虚拟的资本”这一概念。
需要指出的是，马克思的论 述比西斯蒙第前进了 一大步:第一，假定“债权人不 能要求债务人解除契约，而只能卖掉他的债权，即他 的所有权证券”。
这样的假定，意味着政府只付息、不还本，国债所有者要收回本金，只有把它卖掉。
第 二，假定国债能在市场上卖掉，“一旦债券卖不出去，这个资本的假象就会消失”。
第三，指出了“不管这 种交易反复进行多少次，国债的资本仍然是纯粹的 虚拟资本”。
马克思的论述表明：国债作为“虚拟资 本”是对投资者即购买国债者而言，因为购买国债的 人把它的投入当作对国家的贷款，即当作生息资本 来看待，而出卖国债的政府又不把它当作资本来用。
马克思考察国债是虚拟资本以后，进一步考察 了股票。
他认为:股票是信用制度创造的联合的资 本，这种资本的价值也纯粹是幻想的。
其思维逻辑 是:从股票不能作为职能资本与所有权资本的双重 性存在，导出股票必须买卖才能体现它作为所有权 资本的存在，再从买卖的价值确定，导出虚拟资本。
股票作为虚拟资本体现在收益的资本化上，其资本 化以现有的利息率和未来的收益为尺度。
所以股票 之所以成为虚拟资本，不在于股票本身，而在于股票 买卖。
股票作为虚拟资本与国债作为虚拟资本不 同，前者含有实现预期的价值的含义，而后者没有这 一层意思，因为国债的收益是既定的，而且是有保 证的。
(2)虚拟资本制造论。
除马克思考察国债和股 票具有虚拟资本的性质外，恩格斯还指出商业汇票 也具有虚拟资本的性质。
恩格斯把开出汇票并把汇 票贴现看成是“制造虚拟资本”，其含义有两个方 面:一是以商业汇票代替货币资本作为货币来支付; 二是将商业汇票向银行贴现提前获得货币资本。
前 者是商业信用取代银行信用，后者是银行信用取代 商业信用。
前一个取代节约了社会货币资本，后一 个取代新增了社会货币资本。
可见，恩格斯论述的 • 2 •因开出商业汇票和商业汇票贴现而制造的虚拟资本，有节约和新增社会货币资本的意思。
恩格斯从上述意义上考察虚拟资本与马克思考察国债是虚拟资本不同：国债之所以是虚拟资本是因为它本身不作为资本而存在，但又要设想出一个资本额度去付息;也与马克思考察股票是虚拟资本不同，正如上述股票之所以为虚拟资本，其价值具有 想的 分，而 业 票 业 票 “造”的虚拟资本，其价值不具有幻想的成分，因为一般说来它们的发生都是以贸易为基础（当然在贸易 也 存在 )。
(3) 虚拟资本派生论。
继恩格斯考察开出商业汇票和商业汇票贴现“制造虚拟资本”以后，马克思指出银行家资本的最大部分是纯粹虚拟的，其含义有四:第一是指他拥有的作为准备金看待的资本价值即取得收益的权利的不确定（不断变动的）而言。
第二，所谓的“银行家的资本的最大部分纯粹是虚拟的”是就银行家的资本大部分并不代表他自己的资本，而是代表公众在他那里存入的资本而言。
第三，所谓的“银行家的资本的最大部分纯粹是虚拟的”还是就“有各种方式使用同一资本，甚至同一债权在不同人手里以不同的形式出现”而言，因为在这种状况下，一切资本好像都会增加一倍，有时甚至增加两倍。
第四，对发行银行来说，所谓的“银行家的资本的最大部分纯粹是虚拟的”，是就缺乏黄金保证发行的那一部分银行券而言。
综述以上四个方面考察银行家的资本绝大部分纯粹是虚拟的内容，能够发现虚拟资本，既反映在银行家的非实际业务中（如保存的准备金中），又反映在银行家的实际业务中（如资金来源和资金运用中），同时表明银行家的虚拟资本既在职能资本中存在，又在非职能资本中存在。
(4) 虚拟资本的相对论。
“虚拟”的德文f i k t i v 有两个含义：。
■是“der phantasie entstammend，nicht wirklich$einc-e welt beschreiben”，即“来自想象，幻想的，非真实的，如描述一个虚拟、虚幻的世界”；二是vvrgetauscht，即“装的，假装的，模糊的”。
在德文中，与“虚拟”对应的词是wirklich，意思是“真正的，现实的，事实上的”。
所以，我们能够确定，马克思指出的虚拟资本（das f i k t i v kapital)是相对真实资本(das wirkliches kapital)而言。
真实资本是指“已投 资于企业，并在企业中发挥作用的资本，或由股东支 出的，用于企业中起资本作用的货币”。
相对而言，没有投资于企业，不在企业中发挥作用的资本，都可 以认为是“虚拟资本”。
货币资本也是货币，从这个 意义上说，没有投资于企业、不在企业中发挥作用但 又要增值的货币，都是虚拟资本。
但在《资本论》中，马克思没有做出这样笼统的概括，而是针对具体 的问题，从具体到抽象、从不同视角，考察“虚拟资 本”。
可见马克思研究资本问题总是相对不同的事 物而言。
如果我们设定在什么条件下，确认某一事 物是真实的，那么，离开了设定的条件，就能够确认 某一事物是虚拟的。
这是认识论上的辩证法。
尽管经典作家对虚拟资本这一概念的认知有所 不同，但它们的共同点是:通过市场，存在于交换之 中;在权利和义务关系中，基于债权方持有的资产而 言;其资本的含义，大都是基于收益利息化的诠释，即所谓的收益资本化;指出的都是事物的客观存在，无褒贬之意，有探讨之实。
二、考察虚拟经济需要界定不同的概念马克思在《资本论》中，在考察虚拟资本时，运 用了不同的概念，如“虚拟资本”“幻想资本”“幻想 的虚拟的资本”“虚拟的货币资本”“这种货币资本 的最大部分纯粹是虚拟的”等。
应当说，不同的概念 有着不同的含义、表达不同的意思。
但在我国，人们在考察虚拟经济时，总是把不同 的概念混为一谈，比如把虚拟资本等同于有价证券，把虚拟经济等同于虚拟资本、网络经济、泡沫经济 等。
由于概念不清，讨论分析时，往往对不上口径。
因此，相关问题值得我们细致思考。
(1)虚拟资本不完全等同于有价证券。
评介马 克思恩格斯考察虚拟资本的思维逻辑，我们能够发 现虚拟资本存在的形式有：国债、股票、汇票、缺乏价 值保证的银行券等。
它们作为虚拟资本的物质载体 有一个共同点，即都是有价证券。
有价证券作为虚 拟资本的载体，相对职能资本来说，有以下特点:第 一，它不是劳动生产物，本身没有凝结价值。
第二，它不能在生产和再生产过程中发挥作用，不是职能资本。
第三，职能资本是现实的资本，它的市场价值 即是它的价格一般取决于现实的市场评价;而有价 证券是非职能资本，因而也是非现实资本，它的市场 价值即它的价格，一般不完全取决于现实的市场评 价，而很大程度上取决于预期。
第四，它不是价值符 号，而是价值收益索取的证明书。
价值符号是价值 实体的代表，它能兑换但不能增值;而价值收益索取 证明书，一般不能与价值实体对换而寻求增值。
有 价证券的特点表明:虚拟资本只不过是能代表取得 一定收益的所有权证书。
由于取得同一收益的权利 表现在不断变动的有价证券所代表的资本价值上，所以把有价证券称作虚拟资本。
由此，我们能够说 虚拟资本是其价值不确定的生息货币资本。
生息货 币资本与货币资本不同:货币资本与商品资本、生产 资本相联系，是再生产过程中资本存在的一种形式，是一种过渡的资本形式;而生息货币资本与商品资 本、生产资本没有直接的联系，不是再生产过程中资 本存在的一种形式，更不是一种资本的过渡形式。
生息货币资本与信用制度、利息相联系。
有价证券是虚拟资本的载体，但不能说虚拟资 本都反映为有价证券。
从上述马克思恩格斯考察虚 拟资本的思维逻辑中，我们能够发现，他们从多种角 度，在不同的意义上定义了虚拟资本。
概括地说，马 克思从国债运用的非资本性和利息支付的资本设 想，表明国债是虚拟资本，从股票市场价值取决于股 票收益资本化，表明股票是虚拟资本;恩格斯从商业 信用取代银行信用，银行信用又取代商业信用，指出 开出汇票和汇票贴现制造虚拟资本;马克思从银行 保持的准备金不代表资本，只代表取得收益的权利，其价值是不确定的意义上，指出了银行家资本的构 成大部分是虚拟资本。