大型国有企业如何做好股权管理工作

大型国有企业如何做好股权管理工作
作者：洪利辉
来源：《管理观察》2012年第27期
摘要：本文通过分析我国国有企业集团股权管理工作的现状及今后的发展趋势，阐述了股权管理工作在企业发展中的重要地位，指出了当前股权管理工作中存在的一般问题与难点，有针对性的提出了解决方案，为如何提高股权管理效能提出了一些切实可行的工作措施。

关键词：企业股权管理
进入二十一世纪后，我国大型国有企业以产业链完善为目标、以长期股权投资为手段的资源整合步伐明显加快，横向兼并、纵向整合、内部资产重组等业务显著增多。

有的在投资本行业的同时还夸行业组建了大型企业集团，旗下控股、参股子公司与日俱增，而且子公司再设子公司致使产权链条达到六、七级之多，有的交叉持股使股权关系变得更加错综复杂，特别是对仍处于起步阶段的跨国经营，管理层为投资的保值增值和风险防范更是如履薄冰费尽心思。

2011年9月，中国企业500强在成都发布：国有及国有控股企业共有316家，占总数的
63.2%，资产总额为97.74万亿，占500强资产总额的90.35%，实现利润总额为1.71万亿元，占500强企业利润总额的83.72%。

时下研究国有企业股权管理提出切实可行的管控措施显得尤为重要。

1.大型国有企业股权管理现状与难点
近十年来，大型国有企业通过股权投资使产业链日臻完整，规模迅速壮大。

诺贝尔经济学奖得主罗纳德·科斯在其《企业的性质》中分析指出，企业成长被视为要素市场代替产品市场，导致了交易费用的节约。

降低交易费用正是当今企业扩张的原始动力。

纵观刚发布的2010年度中国企业500强，绝大部分都是多元化经营的企业集团，有的投资已经延伸到国外的相关领域，他们基本都是以股权为纽带，通过兼并、重组迅速实现企业规模的扩张，使原来众多的市场主体、分散的资源整合到一起，营业收入、净利润大大超出原有水平总和，为国有资产保值增值做出了重要贡献。

因业务拓展需要，企业集团股权投资地域不断拓宽，产业链也不断增多、延长，有的还发展成多条产业链并行或交织成网，股权关系变得错综复杂，企业也从规模经济渐渐走向了规模不经济，给股权管理工作带来了较大的难度。

为了实现国有资产的保值增值和防止国有资产流失，国家先后颁布一系列的法律、部门规章和政策性文件，从不同角度对国有企业的股权事务进行了约束，监管也越来越细。

但是许多规则分散在不同的法律法规政策文件里面，数量较多难于把握，业务不精通就十分容易撞到红线。

且不同单位行业性质、实际情况不同，需要掌握的规则也不尽相同，需要每个股权事务管
理人员去认真研读领会。

特别是境外股权投资，法律规定与我国存在较大差异，且操作程序多、历时长，一个环节不注意就会导致前功尽弃或掉入我方违约的陷阱。

此外，随着企业集团的业务发展和战略重新定位，因不符合发展战略需要、长期亏损等原因，需处置的股权项目也日益增多，给股权管理工作增加了较大难度。

国有股权处置程序较为复杂，必须经过严格的可行性论证，像职工安置方案等涉及行政主管部门审批的项目还要经过特定程序上报批准后方可实施。

值得欣慰的是，各大国有企业集团对股权管理工作正日益重视。

2.股权管理工作发展趋势分析
2.1股权管理工作日趋制度化、规范化
股权管理工作的政策性很强，操作难度较大，初涉股权投资事务的企业集团，随着股权事务的增多，必将被股权事务的“多、乱、杂”所困扰，事物发展必然会把股权管理工作推向制度化、规范化的发展轨道，股权投资的可行性、被投资单位监管的有效性、股权处置的合理合规性等都将在企业内部得到制度保证。

2.2股权管理工作信息化
大型企业集团，所投资股权单位一般很多，依靠人脑势必不能及时的为领导决策提供必要支持，建立股权信息档案通过内部网络在一定范围内实现共享，不仅能节省人力、提高信息的准确性，还能大大提高决策效率，必将成为众多国有企业集团所采用。

2.3股权管理工作团队专业化
从股权管理业务流程来看，股权管理团队必须囊括“熟悉法律法规、熟悉企业管理流程、具有较强的上下沟通协作能力、具有较强的综合分析能力、具有较好的文字表达能力、具有较高的公共关系业务水平”诸多方面的专业人才。

要减少工作交接沟通环节提高工作推进速度和降低管理成本，参与股权管理工作的人要尽量一职多能，选聘复合型人才是做好股权管理的先决条件。

3.提升股权管理工作效能的措施探讨
3.1配备股权管理专业人员
股权管理工作必须坚持以人为本，只有选聘具备股权岗位素质要求的人才，才能把股权项目投资论证、股权投资项目加速推进、被投资单位运营指导等与企业集团发展休戚相关的工作做得有条不紊。

3.2制定并不断完善股权管理的流程与制度
由于股权管理工作涉及专业领域多、政策依据多、工作头绪多，对股权事务较多的企业集团来说，依据国家法律法规结合本单位实际，制定适合本单位股权管理实际需要的《股权管理办法》并严格落实，能为股权管理工作提供有力保证。

3.3认真调查研究论证，把好股权投资源头关口
首先，在股权投资事前必须做好调研论证，编制切实可行的可行性研究报告，为后续经营管理工作奠定坚实的基础；其次，选好投资主体，尽量以集团产权一级、二级法人为投资主体缩短产权链条，股权链条最好控制在三级以内，实现扁平化管理；再有，及时做好股权投资后评价工作，为后续股权投资活动提供借鉴参考。

3.4扎实推进“三会”法人治理事务管理
做好法人治理事务首要任务是，投资单位要根据被投资单位章程规定推荐合适的董事、监事与其他高级管理人员，同时在以上人员中委任股权代表，赋予相应职权切实代表管理者意志开展工作；其次，充分发挥股东代表及其它派出董事、监事和高管人员在被投资单位中的沟通决策作用，特别是在董事会、监事会和股东会召开之前，相关议案必须经股东代表预先审核提出意见后上报股东单位审定；最后，必须建立完善的股权档案，把一切经表决形成的具有法律效力的文件、证件等分类归档备查。

3.5加强被投资单位考评，提高被投资单位运营水平
控股的子公司以投资单位为主组织绩效考核，参股的子公司配合大股东做好绩效考核，考核工作要基于被投资单位战略规划并结合被投资单位运营实际，充分发挥考核指标的导向指挥棒作用。

参考文献：
[1]罗纳德·科斯；《企业的性质》（1937）
[2]柴艳丽；《母公司怎样做好对子公司的股权管理工作》；《产权导刊》2007年02期
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