2017年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编(二)

2017年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编（二）
一、单选题（共100题，每小题1分，共100分）以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。

1．下列关于不同周期企业的财务报表的说法中，正确是（）。

A．随着不断发展并迈入成熟阶段，企业更可能会增加外部融资，减少现金偿还债务
B．成熟的企业不会将经营活动产生的现金流量用于再投资
C．在企业的起步、成长、成熟和衰退等不同周期阶段，企业现金流量模式基本一致
D．起步阶段的企业，融资活动产生的现金流量可能超出经营活动产生的现金流量
【答案】D
【解析】在企业的起步、成长、成熟和衰退等不同周期阶段，企业现金流量模式不同，企业的现金流量也存在较大的差异性。

典型成熟的企业会产生经营活动现金净流量。

并将其部分或全部用于再投资，因此在财务特征上表现为经营活动现金净流量为正，投资活动现金流量为负。

随着企业不断发展并迈入成熟阶段，则可能会减少外部融资，甚至为减少外部融资成本而更多使用现金偿还债务。

2．按GIPS的规定，计算某只基金在某年的总收益率时，应当包括（）。

Ⅰ．所有未实现的回报和未实现的损失中可能性小于50％的各项损失
Ⅱ．所有已经实现的回报和损失
Ⅲ．所有未实现的损失和未实现的回报中可能性大于50％的各项回报
Ⅳ．所有未实现的回报以及损失
A．Ⅰ、Ⅱ
B．Ⅱ、Ⅳ
C．Ⅱ、Ⅲ
D．Ⅰ、Ⅲ
【答案】B
【解析】总收益率，即包括实现的和未实现的回报以及损失并加上收入。

3．股票投资组合构建通常有自上而下和自下而上两种策略，关于自上而下策略，下列描述错误的是（）。

A．投资组合构建无需受投资政策的约束
B．可以通过积极的风格调整，追求风格收益
C．从宏观经济及行业、板块特征入手
D．可以通过板块轮换，从而获得板块的差额收益
【答案】A
【解析】自上而下策略可以通过研究和预测决定经济形势的几个核心变量，决定大类资产配置；也可以通过积极的风格调整，如转换价值股与成长股的投资比例，追求风格收益；也可以进行积极的板块轮换，如从周期非敏感型行业转换为周期敏感型行业，从而获得板块的差额收益。

无论是采用自上而下还是自下而上策略，基金的投资组合构建在大类资产、行业、风格以及个股几个层次上都可能受到基金合同、投资政策、基金经理能力等多方面的约束。

4．计算基金投资者申购基金份额、赎回资金金额的基础是（）。

A．基金份额净值
B．基金总资产
C．基金资产总值
D．基金总份额
【答案】A
【解析】基金份额净值是计算投资者申购基金份额、赎回资金金额的基础，也是评价基金投资业绩的基础指标之一。

5．下列关于期货合约的说法中，错误的是（）。

A．期货市场具有价格发现功能
B．期货合约有较低的交易成本
C．期货合约的流动性很弱
D．期货合约是在交易所交易的标准化产品
【答案】C
【解析】期货合约是在交易所交易的标准化产品，和股票一样，有固定的交易场所、规范的合约、透明的合约价格、较低的交易成本和很强的流动性。

6．有关场内证券交易开盘价和收盘价，下列表述错误的是（）。

A．证券的开盘价通过集合竞价方式产生
B．按集合竞价产生开盘价后，未成交的买卖申报仍然有效
C．沪深交易所对开盘价和收盘价确定的规则是一致的
D．集合竞价不能产生开盘价的，以连续竞价方式产生
【答案】C
【解析】在收盘价的确定方面，上海证券交易所和深圳证券交易所有所不同。

7．关于相关性，下列说法错误的是（）。

A．相关系数取值在－1和1之间，但不能为0
B．相关系数总处于－1和1之间（含－1和1）
C．相关系数可以是正数也可以是负数
D．相关系数为－1的两组数据完全负相关
【答案】A
【解析】相关系数取值在－1和1之间。

如果两个变量间完全独立，无任何关系，即零相关，则它们之间的相关系数为0。

8．私募股权基金完成投资项目后主要采取的退出渠道包括（）。

Ⅰ．首次公开发行
Ⅱ．破产清算
Ⅲ．管理层回购
Ⅳ．二次出售
A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【答案】D
【解析】私募股权投资基金在完成投资项目之后，主要采取的退出机制是：首次公开发行，买壳上市或借壳上市，管理层回购，二次出售，破产清算。

9．个人投资者在申购基金时未选择分红方式，当发生基金分红时，管理人对此类客户的处理方式是
（）。

A．通知客户选择分红方式，待客户明确后再行处理
B．暂时挂账处理
C．红利再投
D．现金分红
【答案】D
【解析】根据有关规定，基金收益分配默认为采用现金方式。

开放式基金的基金份额持有人可以事先选择将所获分配的现金利润，转为基金份额，即选择分红再投资。

基金份额持有人事先没有做出选择的，基金管理人应当支付现金。

10．下列关于两种资产构成的投资组合的说法中，错误的是（）。

A．当两种资产的收益相关系数为1时，投资组合的风险收益曲线与代表预期收益率的纵轴相交B．当两种资产的收益相关系数为从0.5变为－0.5时，投资组合的风险收益曲线越往左边弯曲
C．当两种资产的收益相关系数为－1时，投资组合的风险收益曲线与代表预期收益率的纵轴相交D．当两种资产的收益相关系数为1时，投资组合的风险收益曲线变为直线
【答案】A
【解析】当两种资产的收益相关系数为－1时，投资组合的风险收益曲线与代表预期收益率的纵轴相交。

故A项说法错误，符合题意。

11．基金资产估值过程中采用资产最新价格的原因是（）。

A．公允反映基金资产净值
B．满足赎回者以高于实际价值的价格进行赎回的希望
C．满足基金现有持有人希望流入比实际价值更多资金的期望
D．满足申购者以低于实际价值的价格进行申购的希望
【答案】A
【解析】对于基金投资者来说，申购者希望以低于实际价值的价格进行申购；赎回者希望以高于实际价值的价格进行赎回；而对于基金的现有持有人，他们希望流入比实际价值更多的资金，流出比实际价值更少的资金。

因此，基金份额净值必须是公允的。

12．下列各项中属于另类资产的是（）。

Ⅰ．权益资产
Ⅱ．固定收益资产
Ⅲ．对冲基金
Ⅳ．私募股权
A．Ⅱ、Ⅲ
B．Ⅲ、Ⅳ
C．Ⅰ、Ⅲ
D．Ⅰ、Ⅱ
【答案】B
【解析】另类投资通常包括私募股权、另类资产、对冲基金、另类投资策略。

13．下列不属于基金公司投资交易环节的是（）。

A．产品的发行和募集
B．绩效评估与组合调整
C．风险控制
D．构建投资组合
【解析】基金公司投资交易流程包括形成投资策略、构建投资组合、执行交易指令、绩效评估与组合调整、风险控制等环节。

14．办理质押式回购业务时，确定回购利息支出的主要因素包括融资金额、融资利率和（）。

A．融资的结算方式
B．质押券的信用等级
C．融资的天数
D．质押券
【答案】C
【解析】在质押式回购中，到期资金结算额＝首期资金结算额＋首期资金结算额×回购利率×实际占款天数/365，所以回购利息支出的主要因素包括融资金额、融资利率和融资的天数。

15．已知某基金最近三年来每年的收益率分别为25％、10％和－15％，那么应用几何平均收益率计算的该基金的年平均收益率应为（）。

A．5.34％
B．2.71％
C．6.67％
D．7.89％
【答案】A
【解析】（1＋RG）＝（1＋25％）（1＋10％）（1－15％），故RG等于5.34％。

16．下列关于基金互认的说法中，错误的是（）。

A．在基金互认制度下，在一国监管体系下注册的基金，需要在另一个国家或地区进行注册，才可以销售
B．内地与香港的基金互认协议生效后，两地投资者可以购买互认范围内的基金
C．基金互认是基金跨市场销售的一种制度性安排
D．目前内地和香港就基金互认方面在基金互认范围、管理人条件等已经达成了初步共识
【答案】A
【解析】基金互认是基金跨市场销售的一种制度性安排。

在这种制度下，在一国监管体系下注册的基金，不需要在另一个国家或地区都进行注册，或履行一定简便程序后，就可以直接销售。

17．企业在清偿各种债务后，企业股东所拥有的资产价值是（）。

A．资产
B．净负债
C．净资产
D．负债
【答案】C
【解析】所有者权益又称股东权益或净资产，是指企业总资产中扣除负债所余下的部分，表示企业的资产净值，即在清偿各种债务以后，企业股东所拥有的资产价值。

18．资本资产定价模型的基础是（）。

A．法玛的有效市场假说
B．夏普的单一指数模型
C．马科维茨证券组合理论
D．套利定价模型
【解析】资本资产定价模型（CAPM）以马科维茨证券组合理论为基础，研究如果投资者都按照分散化的理念去投资，最终证券市场达到均衡时，价格和收益率如何决定的问题。

19．关于投资组合管理的基本步骤，下列选项错误的是（）。

A．投资管理人对多种资产类别的长期风险和收益特征进行预测
B．投资规划的首要任务就是优化投资组合
C．投资管理人结合投资政策说明书和资本市场预期来决定各类目标资产的配置
D．投资政策说明书是为所有投资决策制定的指导性文件
【答案】B
【解析】投资规划的首要任务就是了解客户需求，确认并量化投资者的投资目标和投资限制。

20．下列不属于股票基金风险的衡量指标的是（）。

A．贝塔系数
B．标准差
C．持股集中度
D．收益率
【答案】D
【解析】常用来反映股票基金风险大小的指标有标准差、贝塔系数、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等指标。

21．交易所上市交易或挂牌转让的不含权固定收益品种，一般按照（）进行估值。

A．交易所收盘价
B．第三方估算机构提供的相应品种当日估值净值
C．成本价
D．交易所市价
【答案】B
【解析】交易所上市交易或挂牌转让的不含权固定收益品种，按第三方估值机构提供的相应品种当日估值净价估值，第三方估值机构提供的估值价格与交易所收盘价存在差异的，若基金管理人认定交易所收盘价更能体现公允价值，应采用收盘价。

22．关于技术分析的三项假定描述，错误的是（）。

A．公司所在行业的技术在不断进步
B．市场行为涵盖一切信息
C．股价具有趋势性运动规律
D．历史会重演
【答案】A
【解析】技术分析的三项假定：（1）市场行为涵盖一切信息。

（2）股价具有趋势性运动规律，股票价格沿趋势运动。

（3）历史会重演。

23．某单位有一张带息期票，面额为20000元，票面利率为8％，出票日期为9月24日，12月23日到期，则到期日的利息为（）元。

A．800
B．160
C．400
D．40
【解析】到期日的利息＝20000×8％×（90/360）＝400（元）。

24．适合于测量下行风险的指标是（）。

A．投资组合的协方差
B．下行风险标准差
C．投资组合的下行系数
D．股票净利润的下行比例
【答案】B
【解析】衡量下行风险的指标是下行风险标准差。

25．信息比率是单位跟踪误差所对应的（）。

A．相对收益
B．超额收益
C．绝对收益
D．部分收益
【答案】B
【解析】信息比率是单位跟踪误差所对应的超额收益。

26．某公司目前的流动比率大于1，速动比率小于1，公司用现金支付了应付账款后，流动比率与速动比率的变化是（）。

A．流动比率变小，速动比率变大
B．两者均变大
C．流动比率变大，速动比率变小
D．两者均变小
【答案】C
【解析】流动比率＝流动资产/流动负债，用现金支付应付账款会导致分子分母同时变小，但流动比率大于1。

所以肯定是变大的。

速动比率＝（流动资产一存货）/流动负债。

用现金支付应付账款会导致分子分母同时变小，但流动比率小于1，所以变小。

27．相比期货，远期合约的市场效率偏低，原因是（）。

A．远期合约的理论价格经常与实际价格不相等
B．远期合约无法规避现货价格波动风险
C．远期合约是一种非标准化的合约，没有固定交易场所
D．远期合约的标的资产通常为大宗商品和农产品以及外汇和利率等金融工具
【答案】C
【解析】因为远期合约没有固定的、集中的交易场所，不利于市场信息的披露，也就不能形成统一的市场价格，所以远期合约市场的效率偏低。

28．下列机构中不属于政策性金融债发行人的是（）。

A．中国农业发展银行
B．国家开发银行
C．中国进出口银行
D．中国工商银行
【答案】D
【解析】政策性金融债的发行人是政策性金融机构，即国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出
口银行。

29．无风险资产的贝塔值为（）。

A．0
B．某随机数
C．1
D．－1
【答案】A
【解析】无风险资产的贝塔值为0。

30．基金销售服务费不得用于（）支出。

A．支付基金管理人的促销活动费
B．支付销售机构佣金
C．支付基金的信息披露费
D．支付基金管理人的基金营销广告费
【答案】C
【解析】基金销售服务费是指从基金资产中扣除的用于支付销售机构佣金以及基金管理人的基金营销广告费、促销活动费、持有人服务费等方面的费用。

31．关于债券远期交易，下列表述错误的是（）。

A．远期交易卖出总余额不得超过其可用自有债券总余额的200％
B．任何一家市场参与者单只债券远期交易的卖出总余额不得超过该只债券流通量的20％
C．远期交易实行全价交易，净价结算
D．任何一只基金的远期交易净买入总余额不得超过其基金资产净值的100％
【答案】C
【解析】远期交易实行净价交易，全价结算。

32．2014年6月，澳大利亚、韩国、新西兰、新加坡、菲律宾和泰国发布咨询文件，拟推行亚洲地区基金户照计划。

根据该咨询文件，对基金管理人在管理经验及资产规模方面说法正确的是（）。

A．管理经验5年以上，管理规模大于5亿美元
B．管理经验5年以上，管理规模大于3亿美元
C．管理经验3年以上，管理规模大于3亿美元
D．管理经验3年以上，管理规模大于5亿美元
【答案】A
【解析】2014年6月，澳大利亚、韩国、新西兰、新加坡、菲律宾和泰国发布咨询文件，拟推行亚洲地区基金护照计划。

根据该咨询文件，一些基金互认要求已经较为明确，如互认基金的管理人应有5年以上管理历史，最低资产管理规模大于5亿美元，互认基金在其本土市场应当是持续的开放式产品，货币基金及上市交易基金互认需要遵循两地规则，等等。

33．下列不属于考虑风险调整的基金业绩评估指标的是（）。

A．詹森阿尔法
B．特雷诺比率
C．夏普比率
D．速动比率
【答案】D
【解析】考虑风险调整的基金业绩评估方法有夏普比率、特雷诺比率、詹森a、信息比率与跟踪误差。

34．下列关于优先股的说法中，错误的是（）。

A．享有优先于普通股的表决权
B．其股息一般比债券利息要高
C．无需归还股本
D．优先股没有到期期限
【答案】A
【解析】在公司盈利和剩余财产的分配顺序上，优先股股东先于普通股股东，但是优先股股东的权利是受限制的，一般无表决权。

35．下列不属于货币政策工具的是（）。

A．调节再贴现率
B．公开市场操作
C．调节税收
D．调节存款准备金率
【答案】C
【解析】税收的调节属于财政政策。

36．证券m与n之间的相关系数为－0.5，下列说法正确的是（）。

A．m与n不相关
B．m与n负相关
C．m与n正相关
D．m与n的相关性无法判断
【答案】B
【解析】当－1<pij<0时，证券负相关，证券m与n之间的相关系数为－0.5，所以m与n负相关。

37．下列不符合暂停估值条件的是（）。

A．不可抗力致使基金管理人无法评估基金资产价值
B．基金中某个投资品种的估值出现了重大转变
C．基金投资所涉及的证券交易所遇到法定节假日而暂停营业
D．发生紧急事故，导致基金管理人不能出售或评估基金资产
【答案】B
【解析】当基金有以下情形时，可以暂停估值：（1）基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停营业时。

（2）因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金资产价值时。

（3）占基金相当比例的投资品种的估值出现重大转变，而基金管理人为保障投资人的利益已决定延迟估值。

（4）如出现基金管理人认为属于紧急事故的任何情况，会导致基金管理人不能出售或评估基金资产的。

（5）中国证监会和基金合同认定的其他情形。

38．下列不属于投资政策说明书内容的是（）。

A．投资限制
B．业绩比较基准
C．收益承诺
D．投资目标
【答案】C
【解析】投资政策说明书的内容一般包括介绍、目的陈述、责任和义务的陈述、流程、投资目标、投资限制、资产配置、投资指导方针、业绩考核指标与业绩比较基准、评估与回顾。

39．票面金额为1000元的2年期债券，每年支付利息100元，到期收益率为6％，则市场价格为（）元。

A．1073.3
B．107.33
C．98439
D．1132.1
【答案】A
【解析】固定利率债券价值公式为V＝C/（1＋r）＋C/（1＋r）＋…＋C/（1＋r）＋M/
（1＋r），M＝1000，C＝100，r＝6％，则V＝100/（1＋6％）＋100/（1＋6％）＋1000/（1＋6％）＝1073.3（元）。

40．下列关于不同类型基金的风险的说法中，正确的是（）。

A．投资货币市场基金没有任何风险
B．指数基金的非系统性风险一般比较低
C．混合型基金的系统性风险高于股票型基金的系统性风险
D．债券型基金的利率风险一般低于股票型基金
【答案】B
【解析】股票基金是高风险的投资基金品种，相对于混合基金、债券基金与货币基金，股票基金的预期收益与风险皆为最高。

指数基金是以指数成分股为投资对象的基金，通过构建指数基金的投资组合，使组合与指数有着相同的变化趋势，以达到分散风险并取得收益的目的。

故指数基金的非系统性风险一般比较低。

（D项错误，应为利率风险对债券的影响大于对股票的影响）
41．利差一般用基点表示，1个基点等于（）。

A．1％
B．0.01％
C．0.001％
D．0.1％
【答案】B
【解析】国际惯例将利差用基点表示，1个基点（1bps）等于0.01％。

42．在基金财务报表中，由基金资产估值引起的资产价值变动，可计入（）。

A．公允价值变动损益
B．投资收益
C．其他收入
D．利息收入
【答案】A
【解析】基金资产估值引起的资产价值变动作为公允价值变动损益计入当期损益。

43．现阶段银行间债券市场债券结算的主要结算方式是（）。

A．见券付款
B．券款对付
C．纯券过户
D．见款付券
【答案】B
【解析】根据中国人民银行2013年12号文的规定，目前银行间债券市场债券结算主要采用券款对付
的方式。

44．下列关于资本资产定价模型基本假设的说法中，错误的是（）。

A．所有投资者的投资期限都是相同的，并且不在投资期限内对投资组合做动态调整
B．所有投资都可以无限分割，投资数量随意
C．投资者的投资范围仅限于公开市场上可以交易的资产
D．不同投资者对各种资产的预期收益率、风险及资产间的相关性具有不同判断
【答案】D
【解析】资本资产定价模型基本假设之一是：所有投资者的期望相同。

所有投资者都具有同样的信息，他们对各种资产的预期收益率、风险及资产间的相关性都具有同样的判断。

故D项错误。

45．下列业务中，会降低企业短期偿债能力的是（）。

A．企业向战略投资者进行定向增发
B．企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备
C．企业向股东发放股票股利
D．企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款
【答案】B
【解析】企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款和企业向战略投资者进行定向增发增加了银行存款，即增加了流动资产，流动负债数额不变，因此均会提高企业短期偿债能力；企业向股东发放股票股利不影响流动资产和流动负债，即不影响企业短期偿债能力；企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备，终将引起银行存款减少，即减少了流动资产，进而降低企业短期偿债能力。

46．某股票型指数基金跟踪标的为沪深300指数，跟踪误差为0.06％，而同类平均跟踪误差为0.12％。

据此，下列判断错误的是（）。

A．该基金的历史收益率与沪深300指数收益率存在一定程度的偏离
B．该基金分散了大部分的非系统性风险
C．该基金采取的是被动投资策略
D．该基金的基金经理管理能力比同类基金经理的平均水平弱
【答案】D
【解析】作为被动型投资者，其目标就是在成本允许的情况下，尽可能地减少跟踪误差。

故该基金的基金经理管理能力比同类基金经理的平均水平强。

47．关于财务报表分析，下列说法正确的是（）。

A．财务报表分析基于公开信息，因此各人分析结论大同小异
B．财务报表分析基于历史财务数据，因此对预测企业发展没有参考价值
C．财务报表分析可以发现潜在的投资机会，因此是所有投资策略的共同基础
D．财务报表分析可以评估企业财务状况，因此是证券分析的重要内容
【答案】D
【解析】财务报表分析是指通过对企业财务报表相关财务数据进行解析，挖掘企业经营和发展的相关信息，从而为评估企业的经营业绩和财务状况提供帮助。

财务报表分析是基金投资经理或研究员进行证券分析的重要内容，通过财务报表分析，可以挖掘相关财务信息进而发现企业存在的问题或潜在的投资机会。

48．依据全球投资业绩标准（GIPS），下列有关买卖开支的说法正确的是（）。

A．在计算收益时，如果无法从综合费用中分离实际的买卖开支，可以使用估计的买卖开支或不扣除买卖开支，但需要向投资者披露说明
B．在计算收益时，如果无法从综合费用中分离实际的买卖开支，可以不扣除买卖开支
C．在计算收益时，如果无法从综合费用中分离实际的买卖开支，必须使用估计的买卖开支
D．在计算收益时，如果无法从综合费用中分离实际的买卖开支，必须从收益中减去全部综合费用或综合费用中包含直接买卖开支的部分
【答案】D
【解析】假如实际的直接买卖开支无法从综合费用中确定并分离出来，则在计算未扣除费用收益时，必须从收益中减去全部综合费用或综合费用中包含直接买卖开支的部分，而不得使用估计出的买卖开支；计算已扣除费用收益时，必须从收益中减去全部综合费用或综合费用中包含直接买卖开支及投资管理费用的部分，而不得使用估计的买卖开支。

49．下列关于相对收益和业绩比较基准的说法中，正确的是（）。

A．通常业绩比较基准的收益越高，则基金的相对收益越高
B．通常业绩比较基准的收益越高，则基金的相对收益越低
C．基金相对收益和业绩比较基准之间没有直接的联系
D．计算相对收益必须考虑基金所选取的业绩比较基准
【答案】D
【解析】基金的相对收益，代表一定时间区间内，基金收益超出业绩比较基准的部分。

50．某浮动利率债券的票面利率为3个月Shibor5日均值＋0.05％，发行时的3个月Shibor5日均值为2.81％，该债券发行时的票面利率和利差分别是（）。

A．2.81％．2.76％
B．2.86％，2.81％
C．2.86％．0.05％
D．2.81％，0.05％
【答案】C
【解析】票面利率＝2.81％＋0.05％＝2.86％，利差为0.05％。

51．银行间债券市场中，债券远期交易从成交日至结算日的期限最长不得超过（）天。

A．365
B．360
C．120
D．180
【答案】A
【解析】债券远期交易从成交日至结算日的期限（含成交日不含结算日）由交易双方确定，但最长不得超过365天。

52．关于证券交易所，下列描述错误的是（）。

A．证券交易所本身不能决定证券交易的价格
B．我国证券交易所的设立和解散由国务院决定
C．我国的证券交易所都采用的是公司制
D．我国的证券交易所包括上海证券交易所和深圳证券交易所
【答案】C
【解析】证券交易所的组织形式有会员制和公司制两种。

我国上海证券交易所和深圳证券交易所都采用会员制，设会员大会、理事会和专门委员会。

53．基金管理人对基金资产估值后，下一步程序应将基金份额净值结果（）。

A．发给基金托管人复核。