证券投资学(第五章)

• 战略性新兴产业
• 战略性新兴产业明确为“十二五”规划重 点发展对象。
• 节能环保、新一代信息技术（通信网络、 物联网、三网融合、新型平板显示、高性 能集成电路和高端软件等范畴 ）、生物医 药、高端装备制造、新能源、新材料和新 能源汽车
• 高端装备制造：航空航天、海洋工程装备、 高端智能装备
• 航空航天龙头股
其中，最受益的是生产生物制品、中高端医疗器械 以及医疗服务中走蓝海策略的部分企业。乐普医 疗、华神集团、信立泰、恒瑞医药、康芝药业、 爱尔眼科
家电行业
家电下乡、低碳节能和以旧换新等国家刺激政策
统计显示，2010年1-9月全国累计销售家电下乡 产品5257.3万台,同比增长152.38%；实现销售额 1158.4亿元，同比增长198.4%。今年前三季度销 量已超过去年全年家电下乡销量的1.5倍，而销售 额更是接近去年全年水平的1.8倍。(0908)
• 蓝海策略(Blue Ocean Strategy)是企业管理一个 比较崭新的概念或思维，是韩裔美国人金伟灿教 授和莫伯尼教授共同著书提出的。他们研究过去 100年间30多种不同产业150种成功企业所得到的 结论。他们发觉到能成功扭转乾坤反败为胜的企 业都采用一些共同的行动，这些行动使得企业起 死回生.而且创造了更大的利润，他们把这些行动 叫做策略行动(Strategic Move)，并将之命名为蓝 海策略。与之相对的，两位教授认为没有采用这 些行动,而只注重产品在价钱上,作割喉式竞争.想 方设法要打败对手,在原有市场内争到你死我活,导 致血流成海，将之命名为红海策略。
• 5、我国国民经济行业的分类。
• 为了正确反映国民经济内部的结构和发展 状况，并便于进行宏观管理，我国统计局
对国民经济行业分类进行了详细的划分。 大的门类从A到P共分为16类。
• 6、我国证券市场的行业划分。
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⑴上证指数分类法
• 上海证券市场为编制新的沪市分类指数， 将全部上市公司分为五类，即工业、商业、
• 四：如何根据行业特性选择投资对象? • 1、选择有发展潜力的行业 • 2、对于处于不同生命周期的行业,根据自已的风
险偏好、投资目标来选择 • 3、考虑政府的行业政策
• 2008年10月，央行、财政部等部门最新出 台多项针对房地产的“救市”措施，比如 在税费上，从2008年11月1日起，对个人首 次购买90平方米及以下普通住房的，契税 税率暂统一下调到1%，对个人销售或购买 住房暂免征收印花税，对个人销售住房暂 免征收土地增值税。地方政府可制定鼓励 住房消费的收费减免政策；在信贷上，金 融机构对居民首次购买普通自住房和改善 型普通自住房提供利率7折的优惠，最低首 付款比例调整为20%。同时，下调个人住 房公积金贷款利率，各档次利率分别下调 0.27个百分点。
地产业、公用事业和综合类，并分别计算 和公布各分类股价指数。
• ⑵深圳指数分类法
• 深圳证券市场将在深市上市的全部公司分 为六类，即工业、商业、金融业、房地产 业、公共事业和综合类，同时计算和公布 各分类股价指数。
• ⑶证券投资分析常用的行业分类方法：
• 上述证券业的几种分类方法都属于粗线条 划分，不具有可操作性，证券投资分析常 用的行业分类方法：按上市公司主营业务 收入来划分的：共分为13类
• 制造卫星的龙头股是中国卫星。 • 生产航天配件的龙头股：轴研科技。 • 生产航天材料的龙头股：宝钛股份。 • GPS卫星定位龙头股：四维图新。 • 大飞机概念龙头股：西飞国际
• 航天界有“长空七剑”之称，即指中国卫 星、宝钛股份、四维图新、北斗星通、超 图软件、华力创通、欧比特。这七只股自 然最有投资价值
• 第五章
证券投资的行业因素分析
• 一．行业分类
• 1、根据行业的发展与国民经济周期性变化
的关系可分为：成长型行业、周期型行业、 防御型行业、成长周期型行业
• 2、根据行业未来可预期的发展前景可分为 朝阳行业和夕阳行业
• 3、根据行业所采用的技术的先进程度可分 为新兴行业和传统行业
• 4、按照行业的要素集约程度可分为资本密 集型、技术密集型、劳动密集型行业
• 新材料是指新近发展的或正在研发的、性 能超群的一些材料，具有比传统材料更为 优异的性能 。
• 电子信息材料、新能源材料、纳米材料、 先进复合材料、先进陶瓷材料、生态环境 材料、新型功能材料（含高温超导材料、 磁性材料、金刚石薄膜、功能高分子材料 等）、生物医用材料、高性能结构材料、 智能材料、新型建筑及化工新材料等
• 零售百货 • 直接受益温和通胀 • 如苏宁电器、王府井等 • 汽车行业 • 汽车业“十二五”规划未来五年,中国汽车业将从
过去的做大规模向做强实力转变。重点发展新能 源汽车。
• 食品饮料 :受益刺激消费政策和产品涨价 • 食品饮料行业增长明确，受益刺激消费政策。
2010年政策着力点已转向“扩内需、调结构”。 改善收入分配制度、完善农村流通网络、推动城 市化进程等刺激消费的政策将有利于三四级城市 及农村消费的增长,并提升食品饮料行业的消费和 升级。 如白酒 ,白糖
• 新材料龙头股：时代新材，中科三环等
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• 蓝海策略和红海策略最大的区别是前者创 造一个无竞争对手, 海阔天空的新市场空间, 不与竞争对手做正面竞争,避开竞争,超越竞 争. 蓝海策略的特点：第一.价值创新,(Value innovation)使顾客得到更大的价值；第二是
注重产品差异化而又不会提高成本甚至降 低成本；第三.是打造新市场空间.取争非顾 客成为顾客,不在日益萎缩的原有市场做恶 性竞争.(0886\0885)
• 二、行业生命周期对股价的影响 • （一）行业生命周期及其阶段特征：
• 行业生命Байду номын сангаас期的四个阶段：初创阶段、成长阶段、 成熟阶段、衰退阶段。
• （二）影响行业生命周期（兴衰）的因素：需求、 技术进步、政府的政策、社会习惯的改变等
• （三）行业生命周期对股价的影响（股票在不同 行业生命周期阶段的表现：）
• “十二五”期间国家政策重点扶持，有较好 发展前景的行业
• 医药行业 迎来大蛋糕时代
• 主要因素归结为以下几个方面：医疗卫生 体制改革;经济高速发展,社会财富、居民收 入增加；技术进步；疾病类型增多；老龄 化加速,(预期)寿命的增加
• 2010年1-8月医药工业实现收入6976亿元, 利润总额718亿元,同比分别增长27.21％、 35.58％。从盈利水平看,税前利润率10.3% 同比提升0.64个百分点,创近10年来的最高 盈利水平
• 1、初创阶段：股价大起大落 • 2、成长阶段：股价稳步上升 • 3、成熟阶段：股价稳中趋跌 • 4、衰退阶段：股价持续下跌
• 三、政府行业政策对股价的影响 • 1、政府会对行业的发展进行干预的:维护公平和
自由竞争,促进行业结构的调整与优化. • 2、政府干预的手段:信贷、税收、价格、补贴等 • 3、政府行业政策对股价的影响
• 海洋工程装备龙头股：振华重工
• 高端智能装备龙头股 • 数探机床龙头股：沈阳机床。 • 大功率发动机龙头股：上柴股份。 • 船用柴油机龙头股：中国船舶。 • 机车龙头股：中国南车。
• 新能源又称非常规能源。是指传统能源之 外的各种能源形式。指刚开始开发利用或 正在积极研究、有待推广的能源，如太阳 能、地热能、风能、海洋能、生物质能和 核聚变能等。