财务战略案例研究ppt771

• 看到这些，不难理解西方一些跨国团体为什么 给预算下的定义是：预算不是会计师为会计目 标准备的会计东西，而是为确保团体策略方针 实现的组织手段。而一些企业认为：预算首如 果财务指标，预算编制首如果财务部分的事， 与营业部分和其他本能机能部分关系不大年夜； 更有甚者认为预算办理的方针、做法倒霉于调 动职工的创作发明性。这些熟悉都是对周全预 算的曲解和曲解。在一个没有预算或预算不起 传染感动的企业，企业办理就没有标准可言。
财务策略案例研究
பைடு நூலகம்
案例深科新出售深 佳和
要求：
• (一)重点把握： • l．对公司后台的熟悉； • 2．出售深佳和时面临的情状； • 3．对该案例的关注点(出售利弊权衡、出售时
机的选择是不是得当、出售代价是不是合适)。
• (二)—般把握： • 《公司法》(1999年)关于公司合并或分立的划
定。
1、对公司后台的熟悉
何?
• 你是不是同意出售所得高于持有所 得？
• 从财务可行性和策略意义上斟酌。
盈利办理与分派
案例九 凌波石化方针利润办理
要求：
• 连系案例重点把握 • 1．方针利润办理的重要内容； • 2．方针利润办理的核心； • 3．具有特点的凌波石化财务办
理系统。
1、方针利润企图
• 1．影响方针利润企图的成分 • 2．方针利润切实其实定。发卖利润率、本钱
• 对非关联方优点的影响。该买卖是 典型的关联方买卖。
• 对华润和佳和的影响；〔喷鼻港零 售业让渡的市盈率是10倍〕
4、案例的启发和思虑
• 对一元化和多元化选择时机的掌控； • 对缩短策略体例的选择； • 财务策略与经营策略的和谐； • 该公司毕竟完成策略转型后所应正视的
问题； • 经营风险与财务风险的权衡。 • 出售的定价假如接纳市场竞标了局会如
状况、将来展开〕；
3、对该案例的关注点
• 出售的利弊权衡； • 出售时机的选择是不是得当？ • 出售代价是不是合适？ • 1〕参照上市公司同业业可比指标，按18
倍市盈率计较。 • 2〕斟酌佳和的成长性，自由现金流量估
值。
自由现金流量的含义：
指企业所得税后、本钱支出后的营业现金 流量
即在企业正常的资产保护满足后的“残剩” 现金流量。与经营现金流量不合。
财务控制
• (一)根底案情：潍坊亚星团体公司今朝具有两 个控股子公司、三个全资子公司和十几个分支 机构。最近几年来，亚星团体慢慢创立和完善 了一套合适本企业实际的以财务办理为中央的 企业经济运行新机制，把企业周全预算控制制 度作为贯彻落实以财务办理为中央的根底制度。 在内容上，周全预算系统具体包孕8个预算： 资个性支出预算、发卖预算、产量预算、采购 预算、成本预算、各项费用预算、现金预算和 总预算。
2、预算编制有哪些妙技或策略。
• 亚星团体在编制预算时遵守的六项原那么性的 要点是有创新性和操作性的。个中“先急后缓、 兼顾兼顾、量入为出原那么”、“自上而下、 自下而上、上下连系的法式”和“预算编制的 前提是企业的方针、方针和利润”等要点具有 广泛的合用性，在初次奉行周全预算办理的企 业如不分重点与一般，不加区分地实施“全方 位、全历程和全员工”的周全预算办理，可能 事倍功半。预算编制必需有重点，但每一个企 业或同一企业的不应时代的预算重点是不一样 的，好比在“现金至尊”财务理念下，可能重 点应当是“现金流量预算”。
定成本控制 • 3．信息反应
三．了局考评
• 方针利润办理经由过程利润指标切实其 实定，为企业的经营确立了奋斗方针； 经由过程历程控制充分使用和组合有限 的资本；经由过程了局审核和响应的勉 励办法充分调动全员的积极性。可见， 方针利润办理对财务方针的实现具有重 大年夜意义。
综合案例题1：
大年夜力推动预算办理 细化
3、假设何监控周全预算方案的实
• 周全预算控制针对的施是预算的实际履行与操作
阶段，也是周全预算办理的核心阶段，这一阶 段毗连着编制和审核，是向评价和审核供应凭 据的阶段。亚星团体在这一阶段牢牢把握了两 条原那么：有效控制和信息反应。控制权牢牢 把握在总司理手中，使年度和月度的实际产生 值与预算值的差距保持在4％－5％之内，如遇 突发事务超出预算控制比例要经由过程申请按 法式逐级申报并经股东大年夜会、董事会核准 后实施。财务部分及时和临盆、发卖、采购、 供应等部分保持及时的信息沟通，对各部分完 成预算情景进动作态跟踪监控，不休调剂误差， 确保预算方针的实现。
• 2、预算编制有哪些妙技或策略？ • 3、假设何监控周全预算方案的实施？ • 4、奉行和实施周全预算控制制度的前提
前提假设何掌控？
1、周全、科学掌控周全预算的 完全内在。
• 亚星团体把周全预算归纳为“所有以泉币及其 他数目形式反应的有关企业将来一段时候内全 数经营举动各项方针的动作企图与响应办法的 数目申明。周全预算在企业办理中的功能和传 染感动包孕：①用来企图企业在某个企图时代 的经济举动及其功效；②财务部分实施经济营 业监控的凭据；③评定审核各公司、部分工作 实绩的尺度；④利于各公司、部分一定工作方 针、偏向；⑤利于团体整体方针的实现。”
其实定：年度预算股东大年夜会审议核准，月 度预算董事会审议核准。
• 周全预算编制牢牢环抱资金出入两条线，触及企 业临盆经营举动的各个方面，将产供销、人财物 全数纳入预算局限，每一个环节疏而不漏。具体 细化到：①发卖收入、税金、利润及利润分派预 算；②产品产量、临盆成本、发卖费用、财务费 用预算；③材料、物质、装备采购预算；④工资 及奖金支出预算；⑤大年夜、中、小修预算；⑥ 固定资产基建、技改、折旧预算；⑦各项基金提 取及使用预算；⑧对外投资预算；⑨银行乞贷及 还款预算；⑩泉币资金出入预算等。预算编制历 程中，每出入工程标数字指标得凭据充分确切的 材料，并总结出纪律，进展严密的计较，不克不 及随便编造。周全预算一定后，层层分化到各分 厂、车间、部分、处室，各部分再落实到每小我， 从而使每小我都牢牢环抱预算方针各负其责，各 司其职。
• ②信息及时反应。创立信息反应系统，对各公 司、部分履行预算的情景进展跟踪监控，不休 调剂履行误差，确保预算方针的实现。
• 在发卖环节，财务部分经由过程计较机 同一开票的体例实施监控，对每一个客 户创立应收账款营业结算卡，应收账款 超越必定限额，那么中断开票，避免坏 账。同时，财务部分凭据天天的发卖和 回款情景，编制发卖日报和收款日报， 及时向有关部分和向导反应收入预算的 履行情景，确保发卖预算方针的实现。
• 在物质采购环节，财务部分严厉审核每笔营业 有无企图处签发的“采购企图通知单”、有无 审计处审签并盖印的经济合同和“代价审核通 知单”、有无财务预算、专用发票是不是标准 等。财务部分对每一个供应商创立应付账款营 业结算卡，凭据欠款及供应商的诺言等情景来 调理付款节奏，争取最优惠的付款体例。各部 分从仓库领料及到财务部分报销时必需有财务 部分的会计派驻员、成本核算员或预算企图处 的签章，各类领料月末同一由预算企图处结算， 从而有效地控制成本及相关费用的开支。财务 部分凭据天天的资金支出日报，及时向各部分 和向导反应预算的履行情景，控制资金支出。
• 周全预算控制制度的实施，标准了企业 临盆经营举动的动作，将企业各项经济 动作都纳入了科学的办理轨道，根底上 在物质和泉币资金及经营等方面实现了 企业资金流、信息流、什物流的同步控 制，为企业进入市场，以市场为导向打 下了根底。
(二)凭据案例回答以下问题：
• 1、假设何周全、科学掌控周全预算的完 全内在？
• 预算编制和实施实际上是对预期的财务 经营状况的一个周全的估价，但如许的 一种预期事实是一种静态的历程。在实 际经营历程中，会产生各类各样的情景。 为了可以或许到达控制的目标，那么需 要对预算履行实际状况不休地同原预算 进展对照，分解差别，监督预算履行状 况。为了到达此工程标，企业可以依托 电脑联网的先辈的软件系统，经由过程 专门的财务预算履行分解，定期地供应 各类分解呈报，内容包孕公司所有的经 营信息。
• 预算实施历程中，不成避免存在如许一 个问题：预算因各种启事需要调剂、批 改。对此，本案例的启发是：①预算调 剂是一种客不雅需要。②预算调剂必需 经由划定的法式或法定的授权，否那么 前功尽弃。预算切实其实定法式是刚性 的，调剂法式也是刚性的，只有如许才 能保持预算办理高度的权势巨子性。③ 在预算的调剂核准之前，应当按原预算 行事。
该指标充分显示企业的实力，常常使用于 评估企业价值。
自由现金流量估值〔贴现〕
TV＝∑FCF／〔1+WACC〕＋ V／〔1+WACC〕
TV—公司内含价值 WACC—加权本钱成本率 V—t时刻企业的终值 FCF—自由现金流量
企业的价值TV依托于： 将来历久的自由现金流量的范围和节
奏； 收益延续的时候长短 将来投资的市场需要收益率 公司如今和将来的投资风险
• 从多元化到一元化的调剂； • 主营营业情景； • 财务布局情景； • 公司的股权布局〔大年夜股东华润的布
局〕； • 配股资金使用；
2、出售深佳和时面临的情状
• 面临壮大年夜的竞争对手； • 家产集中度不够； • 权益本钱融资受限； • 经营风险不一定导致对财务杠杆使用的
慎重； • 零售业深佳和的现状〔盈利能力、扩大
• 别的，按《公司法》划定，企业预算的 审批权归属于股东会或董事会。亚星团 体对预算审批权的划定完全合适功令要 求，固然也只能如许划定。有些企业把 预算审批权归属为司理层〔如总司理〕， 这是背法的“内部人控制动作”，必需 杜绝。但亚星要求编制月度预算并划定 把月度预算的审批权归为董事会，这仅 仅从细化、深化预算办理的角度是需要 的，换言之，如许做会加大年夜预算编 制历程中的组织成本。
4、奉行和实施周全预算控制制 度的前提前提假设何掌控
• 从本案例介绍的情景分解，这个前提前 提应从以下几个方面掌控：①完善的现 代企业制度和清晰的法人治理布局。② 标准、严密的财务办理包孕企业办理根 底工作和系统。③企业高层对奉行预算 办理的决心大年夜，思惟同一。④僵持 综合考评和动态考评。
案例二：伟人团体的兴衰史
• 周全预算实现了财务部分对全部临盆经营举动 的动态监控，加强了财务部分与其他部分之间 的联系，出格是财务部分与购销营业部分的沟 通。周全预算控制制度的正常运行必需创立在 标准的分解和审核的根底上，财务部分凭据某 个时代〔月度、年度〕企业静态的会计资料的 反应和各部分会计派驻员把握的动态经济信息， 周全、系统分解各部分预算工程标完成情景和 存在的问题，并提出纠偏的建议和办法，报经 总司理核准后协同本能机能部分按法式对各部 分的预算履行情景进展周全审核，经被审核部 分、责任人确认后奖惩兑现。
• 亚星团体周全预算的编制按时候分为年度预算 编制和月度预算编制。月度预算是为确保年度
预算的实现，经由科学地企图组织与分解，连
系本企业不应时代动态的临盆经营情景进展编 制。具体明白6个要点：〔1〕预算编制原那么： 先急后缓、兼顾兼顾、量入为出。〔2〕预算
编制法式：自上而下。自下而上、上下连系。 〔3〕预算编制根底：团体年度展望方针。〔4〕 预算编制重点：发卖预算。〔5〕预算前提： 企业方针、方针、利润。〔6〕预算指标切实
• 年度、月度周全预算下达后，就成为企业临盆 经营经济运行所遵守的根底准那么，在履行历 程中要做到：
• ①有效控制。权限由总司理把握，控制月度各 预算工程实际产生值与预算控制企图值差额比 例在5％之内；年度各预算工程实际产生值与预 算控制比例差额比例在4－5％之内，如遇特别 突发事务超出年度预算、月度预算差额控制比 例的开支工程，那么由开支部分提出书面申请， 按法式逐级申报并经原核准机构审议通事后实 施。
待遇率、资产收益率的选择。
• 3．方针利润的测算 • 〔1〕按次递延法：以市场代价和成本水平推
算产销方案的盈利性；
• 〔2〕两点控制法：以方针利润推算保本点和 保利点；
• 〔3〕动弹递延分化法：以上述方式为根底， 对全年利润动弹测算。
• 4．方针利润的分化
2、历程控制
• 1．市场营销〔扩大年夜发卖〕 • 2．财务控制 • 方针成本控制与分化：变动成本、固