旅游融资的经济影响——尼泊尔案例

董 摘 ｊ 。 苯天礤 完了旅游融资对国 生产总值 ０ 、 呐影响 营 且凝现旅诲融焱和 ＿柱显著 ｜ ： 并 薅 ｜ 的正相失关象 此 ｓ 囊 不 旅游融资娟朱瀑包话文藉融 资 银行 敏融资和金融机 爻捡ｌ 薯 验 了它们柱经济埯 ｌ Ｉ 嵌寺散扮滚娟镱色 并盈此缝采 爻特１柱各变量 蒋萑显著的正枢夫失系这｜ 薯｜
其 中：
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当两 个 连 续 的行 估 讨 代 不变 时 ， 迭代 过程 即被 终 Ｉ。 迭 匕 各 统计检验变量 ，如ｔ 检验、Ｆ 检验 、Ｄ 检 验、Ｒ ，都是为 ｗ 等 了检 验该统计 该模型有 效性的不 同方 面 。对不满 意检验结 果的 响应 将促使模 型以某种方式 改进和修 正，有助于 使估 计系数无 偏和一致 。回归系数 的统计 显著性检 验采 用ｔ 检验 。 一
、
ｌａ ＋ ｌ Ｘｔ ｆ ＩＸ２ ……． ＩＸ ｎ ｏ ｆＩ ＋ ２ ｌｎ ｌ ｎ ＋ ＋ ｎ 本文的实证分析 ，大致 分为两个部分： ａ ）旅游 融资和经济增长的关系 ： ｂ ）促进旅游 融资和经济增长的各种 因素之 问的关 系。 所有解 释 因变 量的 『变量估 计符号均 被假定 为正 号。对一 ＝ ｊ 阶偏导 的零假设 为零 ，『 择假设 为非零 。回归模型 中的各变 被 量 有多种应 用形式 ：双变量 与多元量 。该偏导 系数的统计 显著 性 检验的置信度分别为 １ ，５ 和 １％ ％ ％ ０。 通 常 ，一个方 程的残差 项与各 阶滞后变 量存 在相关性 ，尤 其 是对于 时问序列 数据分析 ，这就是所 谓的 自相 关 问题 。为 了 测试 回归残差 项是 否存 在一阶 自相关 ，将 使用Ｄ 检验统计 量 。 ｗ
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２ １年０ 月 总第２ ７ ０ ３ １ ３ 期
旅游 融资的经济影响
尼泊尔案例
复旦 大学经济 学院 高亮
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二 、结 果以及对数据的解释
论 文 分 析 结 果 分 为 两 部 分 。在 第 一 部 分 ， 文 章 论 述 旅 游 融
资对经 济增长 的影 响 ，以及旅游 业对经 济增 长的 资金 来源不 同 的影 响。经济增长 变量作为 因变 量 ，而旅游 融资 的代 理变量和
旅 游 各 种 融 资 来 源 是 作 为 自变 量 。
一
此外 ，时间序 列数据 的特 点还 可能 导致 过 高和Ｄ 检验统 计量 ｗ 过低 ，这一现 象 ｃｒ ｎ— ｒｕ ｔ （Ｏ 的迭代过 程 （ｏｈ ａｅ ０ ｃ ｔ， ｏ ｈａ ｅＯ ｃｔ Ｃ ） Ｃ ｃ ｒ ｎ 和 ｒ ｕ ｔ １ ４ ）来 转换 回归模 型，从而满足 所有需要 运用最小 二乘 法估 ９９ 计 的属性 。用 于克服 白相关 问题 的可估计方程 形式如下：
＝
验 证 ，结 果列 于表 ｌ 。如前 所述 ，所 有计 算 是 以基 于各 自 分 析 的 对数 线性 形 式来 进行 ，同时 有赖 于选 择 一个 更具解 释 力 的模 型 。理 论上 ，预 期 系 数 （ ｐ）为 正 ， 即ｐ＞ ０ Ｉ 。这 意 味 着 ， 作为 一个 白变 量 ，旅 游融 资变 量 对经 济增 长 （ 因变 量 ） 的正 影 响 。对 所 有 的经济 增 长指 数而 言 ，旅游 融 资 的弹性 系 数在 １ ％的置 信 度 条 件 下 具 有 统计 意义 上 的显 著 性 。除 此 之 外 ，该系 数的符 号与预 期一致 。表 明模 型拟合优 度 的 值对Ｌ ｎ
Ｈ 三 、旅 游融资对经济的影响 方 法 名义 国内生产 总值 （ Ｄ Ｎ Ｇ Ｐ ）是一种重要 的经济发 展指标 ， 本 文主要 分析 了尼 泊尔 的统计数据 ，形 成研究所 涉及各 变 包 括 经 济 体 在 一 年 内 生 产 的 所 有 最 终 商 品 和 服 务 （ ｈ ｒ ａ Ｓａｍ ， 量 的数据源 。这些数据 主要收集 自尼泊尔 国家财政 部， 国家银 ２ ０ ） 。 同时 ，Ｇ Ｐ 即酒 店 ， 贸 易和 餐饮 总额 对 整 体 名 义Ｇ Ｐ ０１ ＤＴ Ｄ 的 行 ，旅 游和 民航 部 ，尼 泊尔旅游局 ，银行和 金融机构 以及若十 贡献 ，也 可 以作为 一个重要 的经 济增长代理 变量 。这 个变 量的 旅游企业 。 增加 ，对 国 内生产 总值 的整体表现 产生正面 影响 。此外 ，Ｇ Ｐ ＤＴ 经济增 长模型回归方程 的系 数使 用普通最小二乘法 （ Ｌ ） Ｏ Ｓ 对 实 质 Ｇ Ｐ （ Ｇ Ｐ ）的 比率 是 另 一 经 济 增 长 的代 理 变 量 。 Ｄ ＲＤＴ 方法估 计 。同时对原始 变量及其对 数形式进 行 了回归分析 ，模 同样 ，必须看 到旅 游融 资的影响 （ Ｆ Ｄ Ｔ Ｓ ），这一代 理变量 是 由旅游 融资供应 所形成 ，包括 银行和 金融机构风险 的信用总 型基本形式表现 为： ＝ａ ＋届 ｆ ＋ ＋ ＿ Ｈ 十…一 Ｈ ＋ ＇ 敞 口，政府 的发展开支 以及外 国援 助和旅游贷款 支持 。不 同的 该模型的 另一紧凑形式为： 缶 ＋ｔ 崩 ／ ｇ 变 量形成不 同的组合 （ 包括联合 ），应用于不 同的方程 ，以找 其 中Ｙ 是 因变 量 ，Ｏ 是截 距项 ，Ｄ ， 个 自变量ｘ与 系数 出的决定 因素 ，并作用 于所代表 的模 型 。此外 ，该研究着 眼于 ２ ｔ Ｏ 是各 Ｂ对应 项 。在 回归分析 以前将 各变量转 化为对数 形式 ，从而使 调 查 自相关的存在与否，并提出响应的修正措施。 ｉ 这些系数的估计可 以解释为弹性 系数 ，即： 旅 游 融 资对 Ｇ Ｐ Ｄ Ｔ，Ｇ Ｐ ＊ Ｒ Ｄ Ｔ 影 响 通 过 对 数 模 型 来 Ｄ ＮＩＧＰ 的 Ｊ
模 型方程 网变最 常数项 自变量 Ｌ Ｎ Ｆ Ｓ ａ ｔｒ Ｄ Ｗ
田
Ｉ ｌ
经 济 与 法
在 Ｇ Ｐ 。在 此 模 型 方 程 中 ， 系 数 为 负 ，但 不 显 着 。 当 Ｇ Ｐ 仅 与 ＤＴ ＤＴ ＦＤＴ 归，系数为正和且显着 （ ＡＯ 回 参考 表 ３ 五 方 程 式 ） 。 第 ＴＦ） Ｓ Ｄ 然 而 ，该模 型就 Ｆ 验 而言 ，被 发现 是一 个不 错 的选择 。 检 （） Ｉ Ｌ （Ｄ Ｔ ｎ ＧＰ） １ ６１ ８ ． ０ ９７ ＊ ０ Ｏ １ ８ １４ ４ ２ ０ ５ ７ （． ９ ） ２８ １ （１１５ １． ５ ） 经 调 整 的 为 ０ ９ ， 该值 相 当 高 。 此 外 ， 在 第 二 个 方 程 （ 表 ．２ 见 （１ Ｉ） Ｌ （Ｄ Ｎ ｎ ＧＰ） ６２＊ ８ ０７＊ ２ ０ ８ ２ ０ ８ ７ ０ １ ３ ２ ３ ， 独 立 变 量 的组 合 是 Ｔ Ｘ ；Ｇ Ｃ 。第 二 个 方 程 的变 量 具 有 理 ） ＥＰＨＩＡ ￣ （６ ８ ） １ ２ （４ １） １ ． ７ 论 预 期 的 符 号 ，在 １ 置 信 水 平 显 著 。 经 调整 的 系 数 测 定 值 是 ％ （ Ｔ Ｊ『 ） Ｌ （Ｇ Ｐ ｎ Ｒ Ｄ Ｔ） ４４ ｝ ２ｌ ０２５ ５＊ Ｏ ２ ５ ３ ． ４ １ ２ ０ ｌ ３ ０ ８ ， 表 明 回 归 方 程 有 较 好 拟 合 度 。 此 外 ，Ｄ 检 验 值 显 示 无 自 ．７ ｗ 注 ： 共 有 ３ 个 观 测 值 ，涵 盖 １ ７ — ０ ５ 年 。 Ｌ 代 表 自然 相 关 问题 。 这 个 模 型 方 程 表 明 了政 府 对 预 旅 游 的 预 算 分 配 ，在 Ｏ ９５２０各 ｎ 对 数 ，Ｔ Ｓ 旅 游 融 资 ，Ｇ Ｐ ＝ 店 业 和 锓 饮 贡 献 占Ｇ Ｐ 比重 ， 很 大 程 度 上 弓 起 了经 济 增 长 。 ＦＤ ＤＴ 酒 Ｄ的 Ｉ Ｇ Ｐ ＝ 内 生产 总 值 名 义 价 格 ， Ｒ Ｄ Ｔ Ｇ Ｐ 与 Ｇ Ｐ 的 比 率 。各 ＤＮ国 Ｇ Ｐ： ＤＴ Ｄ Ｎ 系 数 下 方 括 号 中 提 供 的数 字 表 明 ｔ 验 的 值 。 星 号 （＝ 表 示 该 检 ： ｌ ） 表 三 ：旅 游 融 资 各 种 来 源 对 经 济 增 长 的 影 响 系 数 为 １ 置 信 度 内统 计 显 着 。所 有 方 程 都 似 乎 在 统 计 意 义 上 ％ 显 着 ， 并 且具 有 预 期 的符 号 。Ｄ 检 验 显 示 存 在 自相 关 问题 。因 ｗ 此 ， 所 有 方 程 的 白相 关 问题 都 将 通 过 前 述 提 及 的 ｃ 过 程 来 修 ０
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融 资是指 为一个项 目或活动 提供 资金 ，而投 资是指 把钱作 为投 资手 段 ，使其 赚取利 息和增值 。因为旅游 融资被预 计包括 投资 和 融资 功 能 ，当务 之 急是 找到 其在 经 济增 长和 发 展 中 的 作用 。几种 融 资渠 道可 以被调 动来 为 旅游 融 资 。其 中 ，私 人 投 资 、政府 投 资和 外 国投 资是 重要 的 （ 合 国亚太 经 社会 ， 联 ２ ０ ）。除 了 以上那 些 来源 ，也 可 以调 用 国际和 多边 机构 的 ０１ 贷款 ，以及 来 自国 内银 行和 金 融机 构 的贷 款 。奥利 弗本 内特 （９ １ １ ９ ）列 举 了 政 府 预 算 ， 多 边 和 双 边 赠 款 ， 银 行 及 金 融 机 构 的贷 款和投 资 ，国有企业 ，私 营部 门和 外 国投 资者 （ 包括外 围 直接投 资 ）作为发 展旅游 的资金来源 。事实上 ，旅游融 资的资 金来源混 合 了以上 各个来源 ，这似乎 与其他部 门的融资 非常相 似。 旅游业 的增长增 加 了对 其行业 产 品和 服务 的需求 。这种 产 品和 服务 的可得性 高度 取决 于一个经济 体的生产 能力，天然 资 源 ，产 品吸引力和供应条件 （ ｏ ｌ ｎ ｒ ｉｃ ｉ和Ｍ Ｉ ｔ ｓ ， Ｇ ｅ ｄ ｅ ，Ｒ ｔ ｈ ｅ ｃ ｎ ０ ｈ ２ ０ ）。此外 ，它 也与企业创 业精神 ，投 资环境 ，政府政策 和 ００ 融 资机制有关 。因此 ，融资作 为在经济增 长过程 中的润滑剂 ， 其充足 的供应 促进 了总体经济 的增 长和发展 。同样 ， 由各种机 构对 旅游住宿 ，产 品和 服务的投 资引发 了收入和就业 的增长 ， 并伴 随着经济 和社会转型 。
（ Ｄ Ｔ 为 ０ ８ ， 对 Ｌ （ Ｄ Ｎ 为 ０ ８ ， 对 Ｌ （ Ｇ Ｐ ） 为 ＧＰ ） ．ｌ ｎ ＧＰ ） ．７ ｎ ＲＤＴ
０ ５ ，对 于时 间序 列数 据而 言可 认 为处 于高位 值 。这 也标志 ．２ 着 因变量 的变 化在很 大程度 上 能 由自变 量来解 释 。另外 ，Ｆ 检 验统计 量也在 统计 意义 上显著 。