新凯恩斯菲利普斯曲线框架下的中国动态金融状况指数

Dynamic Financial Conditions Index in China under the Framework of the New- Keynesian Phillips
Curve
作者： 陆军[1];刘威[1];李伊珍[1]
作者机构： [1]中山大学岭南学院,广东广州510275
出版物刊名： 财经研究
页码： 61-70页
年卷期： 2011年 第11期
主题词： 动态金融状况指数;新凯恩斯菲利普斯曲线;通货膨胀;广义脉冲响应函数
摘要：鉴于当前金融状况指数变量权重系数缺乏动态性，文章采用递归广义脉冲响应函数方法构建了中国动态金融状况指数。

研究发现，动态指数对未来一个季度的产出和通胀水平都具有较好的预测能力，且更适用于预测未来通胀。

在此基础上，文章将动态指数作为衡量金融市场的变量纳入新凯恩斯混合菲利普斯曲线模型中，运用GMM方法进行估计，结果表明动态指
数对当期和未来一个季度的通胀具有显著的正向效应。

因此，有必要将金融状况指数作为一个金融市场变量纳入菲利普斯曲线框架下，以分析金融市场对通胀的影响。