台湾金融体制改革的回顾与思考
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一
、
台湾 的二元金融体制
所谓 金融 指 的是货 币资金 融通 ， 一般 是指 与货 币转移 、 货 币流通 以及 银行 信用 有关 的一 切 活 动 。是 以“ 货币” 这种 特殊商 品 为交易 对象 ， 通过 买 卖各 种 信用 工 具融 通 资金 的 市场 。金 融 市 场 的融 资方 式有 两种 ： 即直 接融 资和 间接融 资 。金 融 市 场是 商 品经 济 和 信用 制 度 发展 到 一 定 阶段 的产物 。货 币资金 如何 融通 ， 是 与金融 体制 密切联 系在 一起 。金融 体制 是指 金融 机构 、
难 达 到 预 期 的 目标 。
关键词 ： 台湾金 融体制 ； 两岸金融合作； 体制对接
中图分类号 ： Ｆ ８ ３ ２ ． １ 文献标识码 ： Ａ 文章 编 号 ： １ ０ ０ ８—１ ５ ６ ９ （ ２ ０ １ ５ ） ０ ６—０ １ ５ ８— ０ ７
同属一个中国， 大陆和台湾都是后进的经济体。而作为后进 的国家或地区， 在其发展过程 中， 都 面临着 资 金短 缺 、 储 蓄率低 和 国 民储 蓄严 重不 足 的共 同特 征 。在金 融体制 改革 方面 台 湾 比大陆是 先走 了一 步 。尽 管大 陆和 台湾 的社会 制 度不 同 ， 但是 ， 台湾 金融 体 制改 革 的经验 ， 对 于深化大陆金融体制改革 ， 以及创建海峡两岸 自由贸易区和金融合作试验 区， 仍然有重要借鉴 意义 。海峡两 岸金 融体 制 的对接 ， 是两 岸 自由贸 易和金 融合 作 的基础 。金 融 制度 创新 和利 率 市场 化是 自由贸易试 验 区的重 要改革 内容 。
பைடு நூலகம்
金融市场和金融业务的组织、 设置、 运行 的管理制度 ， 金融体制是经济体制 的重要组成部分 。 金 融体 制与 经济体 制 的关 系 ， 是经 济体 制决定 金 融 体制 。而一 个 国家或 地 区选 择 什 么样 的经 济 体制 ， 又是 与该 国家 或地 区的经 济发 展战 略密 切 联 系在 一 起 的 。如果 把 全球 的经 济体 制 划 分 为高度 集 中 的中央计 划型 经济体 制 和 自由竞 争 型 的市 场经 济体 制 ， 那么 ， 全 球金 融体 制也 可
作者简 介： 韦曙林 ， 经济学博 士， 华南理工大学公共管理学院副教授。
《 东南学术） ２ ０ １ ５年第 ６期
以划分 为 两种类 型 ： 一种 是政 府 高度行 政 管制 下 的金融 体制 ； 另一 种 则是 自由市场竞 争 机制 下 的金融 体 制 。关 于 台湾 以往 推行 的经 济体 制类 型 ， 海 内外 学 者 曾从 多 视 角 提 出各 自不 同 的看 法 。大多 数学 者则 认为 ， 台湾 以往 推行 的经济 体 制 是 一种 受 政 府 直接 干 预 的经济 体 制 。与 其 相联系， 台湾 以往 的经济 结构 是 以公 营企业 为 主导 、 公 营企业 与 民营企 业相 结 合 的二 元 经济 结 构 。台湾 的金 融体 制是 受各 种行 政 、 法 规 约束 的 有组 织 的金 融体 系和 不 受政 府 控 制 约束 的无 组 织 民 间借贷 。 在 现代 经 济条 件下 ， 金融 是 经济 的支 柱 。政府 主导 型 的经济 体制 的确 立 ， 必然要 求 建立 相 应 的金 融 制度 ， 即政 府金 融 （ 接受 政 府 行政 干预 的金 融 ） 为 主 导 的 金融 体 制 ， 作 为这 种 经 济 体 制 的支 撑 。应 当认 识到 ， ２ ０世 纪 ６ Ｏ年代 以后 ， 台湾 当局 为 了推 动 出 １ ： ３扩 张 的发 展 战 略 ， 选 择
并实行 了低利率政策 ， 企 图通过低利率政策 ， 人为压低资金成本 ， 以利于刺激投资积极性 ， 扩大
对外出１ ： ３ 规模 ， 换取 进 １ ３所必 须 的外 汇 。这是 过 去较 长 时期 台湾 当局 之所 以实 行 金 融管 制 和
利 率管 制 的重要 原 因 。纵 观 台湾 几十 年来 经济 金 融 发展 历 程 ， 尽 管 以往 长期 实 行 的 政府 主 导 型 的金 融 体制 ， 日益 受 到来 自各方 面 的责 疑 ， 但 无 论 是 谁都 无 法 否认 ， 这 种政 府 管 制 型 的金 融 体 制 在一 定历史 阶段 ， 适 合 于落后 经 济体 赶超 型 的 经 济发 展 战 略 的要 求 。这 种 以公 营银 行 为 主、 实行 利 率管 制 的金融 体制 ， 以及与 此相 联 系 的低 利 率 政策 ， 无论 是 在 ２ Ｏ世 纪 ５ ０年代 台湾 发 展进 １ ３ ： 替 代工 业 ， 还是 在 ２ ０世 纪 ６ ０年代 台湾 发展 出 １ ３导 向型经 济 的过程 中 ， 对 于 配合 台湾 的经济 发 展 目标 以及各项 经 济政 策措 施 的执行 ， 都 发挥 了不 可替代 的作用 。应 当这样 说 ， 当时
其负面效应便 日益凸现出来 ， 面临着深化改革的任务。 台湾的经济体制和金融体 制改革 ， 是走在大 陆的前 面，
并为大陆提供 了可供借 鉴的经验。要建设 重点面 向台湾的 自由贸易试 验 区和海峡两岸金 融合作试验 区， 就必 须加快金融体制改革步伐 ， 实现两岸金 融体制 的对接。没有这 个基础性条 件， 两岸 自由贸易和金 融合作 就很
《 东南学术） ２ ｏ １ ５年第 ６ 期
台湾 金融体 制改 革 的回顾 与思考
韦 曙林
摘要 ： 台湾 与大陆在发展过程 中都经历 了与赶超型发展 战略相依存 的政 府主导 型经 济体制 ， 抑制乃 至排 斥市场的作用。这 种经济体 制在 历史 上发挥过 积极 的作用 ， 使 后进经济体有可能 以较快的速度 缩小与发达 经 济体的差距。但是， 这种经济体制是不可能长期延续下去。 当经济发展到一定阶段 ， 内外部条件发 生了变化 ，
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台湾 的二元金融体制
所谓 金融 指 的是货 币资金 融通 ， 一般 是指 与货 币转移 、 货 币流通 以及 银行 信用 有关 的一 切 活 动 。是 以“ 货币” 这种 特殊商 品 为交易 对象 ， 通过 买 卖各 种 信用 工 具融 通 资金 的 市场 。金 融 市 场 的融 资方 式有 两种 ： 即直 接融 资和 间接融 资 。金 融 市 场是 商 品经 济 和 信用 制 度 发展 到 一 定 阶段 的产物 。货 币资金 如何 融通 ， 是 与金融 体制 密切联 系在 一起 。金融 体制 是指 金融 机构 、
难 达 到 预 期 的 目标 。
关键词 ： 台湾金 融体制 ； 两岸金融合作； 体制对接
中图分类号 ： Ｆ ８ ３ ２ ． １ 文献标识码 ： Ａ 文章 编 号 ： １ ０ ０ ８—１ ５ ６ ９ （ ２ ０ １ ５ ） ０ ６—０ １ ５ ８— ０ ７
同属一个中国， 大陆和台湾都是后进的经济体。而作为后进 的国家或地区， 在其发展过程 中， 都 面临着 资 金短 缺 、 储 蓄率低 和 国 民储 蓄严 重不 足 的共 同特 征 。在金 融体制 改革 方面 台 湾 比大陆是 先走 了一 步 。尽 管大 陆和 台湾 的社会 制 度不 同 ， 但是 ， 台湾 金融 体 制改 革 的经验 ， 对 于深化大陆金融体制改革 ， 以及创建海峡两岸 自由贸易区和金融合作试验 区， 仍然有重要借鉴 意义 。海峡两 岸金 融体 制 的对接 ， 是两 岸 自由贸 易和金 融合 作 的基础 。金 融 制度 创新 和利 率 市场 化是 自由贸易试 验 区的重 要改革 内容 。
பைடு நூலகம்
金融市场和金融业务的组织、 设置、 运行 的管理制度 ， 金融体制是经济体制 的重要组成部分 。 金 融体 制与 经济体 制 的关 系 ， 是经 济体 制决定 金 融 体制 。而一 个 国家或 地 区选 择 什 么样 的经 济 体制 ， 又是 与该 国家 或地 区的经 济发 展战 略密 切 联 系在 一 起 的 。如果 把 全球 的经 济体 制 划 分 为高度 集 中 的中央计 划型 经济体 制 和 自由竞 争 型 的市 场经 济体 制 ， 那么 ， 全 球金 融体 制也 可
作者简 介： 韦曙林 ， 经济学博 士， 华南理工大学公共管理学院副教授。
《 东南学术） ２ ０ １ ５年第 ６期
以划分 为 两种类 型 ： 一种 是政 府 高度行 政 管制 下 的金融 体制 ； 另一 种 则是 自由市场竞 争 机制 下 的金融 体 制 。关 于 台湾 以往 推行 的经 济体 制类 型 ， 海 内外 学 者 曾从 多 视 角 提 出各 自不 同 的看 法 。大多 数学 者则 认为 ， 台湾 以往 推行 的经济 体 制 是 一种 受 政 府 直接 干 预 的经济 体 制 。与 其 相联系， 台湾 以往 的经济 结构 是 以公 营企业 为 主导 、 公 营企业 与 民营企 业相 结 合 的二 元 经济 结 构 。台湾 的金 融体 制是 受各 种行 政 、 法 规 约束 的 有组 织 的金 融体 系和 不 受政 府 控 制 约束 的无 组 织 民 间借贷 。 在 现代 经 济条 件下 ， 金融 是 经济 的支 柱 。政府 主导 型 的经济 体制 的确 立 ， 必然要 求 建立 相 应 的金 融 制度 ， 即政 府金 融 （ 接受 政 府 行政 干预 的金 融 ） 为 主 导 的 金融 体 制 ， 作 为这 种 经 济 体 制 的支 撑 。应 当认 识到 ， ２ ０世 纪 ６ Ｏ年代 以后 ， 台湾 当局 为 了推 动 出 １ ： ３扩 张 的发 展 战 略 ， 选 择
并实行 了低利率政策 ， 企 图通过低利率政策 ， 人为压低资金成本 ， 以利于刺激投资积极性 ， 扩大
对外出１ ： ３ 规模 ， 换取 进 １ ３所必 须 的外 汇 。这是 过 去较 长 时期 台湾 当局 之所 以实 行 金 融管 制 和
利 率管 制 的重要 原 因 。纵 观 台湾 几十 年来 经济 金 融 发展 历 程 ， 尽 管 以往 长期 实 行 的 政府 主 导 型 的金 融 体制 ， 日益 受 到来 自各方 面 的责 疑 ， 但 无 论 是 谁都 无 法 否认 ， 这 种政 府 管 制 型 的金 融 体 制 在一 定历史 阶段 ， 适 合 于落后 经 济体 赶超 型 的 经 济发 展 战 略 的要 求 。这 种 以公 营银 行 为 主、 实行 利 率管 制 的金融 体制 ， 以及与 此相 联 系 的低 利 率 政策 ， 无论 是 在 ２ Ｏ世 纪 ５ ０年代 台湾 发 展进 １ ３ ： 替 代工 业 ， 还是 在 ２ ０世 纪 ６ ０年代 台湾 发展 出 １ ３导 向型经 济 的过程 中 ， 对 于 配合 台湾 的经济 发 展 目标 以及各项 经 济政 策措 施 的执行 ， 都 发挥 了不 可替代 的作用 。应 当这样 说 ， 当时
其负面效应便 日益凸现出来 ， 面临着深化改革的任务。 台湾的经济体制和金融体 制改革 ， 是走在大 陆的前 面，
并为大陆提供 了可供借 鉴的经验。要建设 重点面 向台湾的 自由贸易试 验 区和海峡两岸金 融合作试验 区， 就必 须加快金融体制改革步伐 ， 实现两岸金 融体制 的对接。没有这 个基础性条 件， 两岸 自由贸易和金 融合作 就很
《 东南学术） ２ ｏ １ ５年第 ６ 期
台湾 金融体 制改 革 的回顾 与思考
韦 曙林
摘要 ： 台湾 与大陆在发展过程 中都经历 了与赶超型发展 战略相依存 的政 府主导 型经 济体制 ， 抑制乃 至排 斥市场的作用。这 种经济体 制在 历史 上发挥过 积极 的作用 ， 使 后进经济体有可能 以较快的速度 缩小与发达 经 济体的差距。但是， 这种经济体制是不可能长期延续下去。 当经济发展到一定阶段 ， 内外部条件发 生了变化 ，