案例八深圳创新投为朗科融资案例

案例八深圳创新投为朗科融资案例1 2002年深圳创新投资集团（原深圳创新投资有限公司）与朗科科技有限公司商谈投资合作事宜，双方从接触到投资到位，总共只花了一个多月的时间，这在IT泡沫纷纷破灭的风险投资低潮时期让人不禁怀疑该项投资的科学性。

然而，事实告诉我们，风险投资需要科学、理性分析，但时机的把握也需要快速果断决策，这样才能为风险投资企业抓住更多的机会，得到更好的回报。

一、深圳创新投资集团简介深圳市创新投资集团（原深圳创新科技投资公司，以下简称“创新投”）是以资本为主要联结纽带、母子公司为主体的大型投资企业集团，于2002年10月正式成立。

它采取基金式的管理模式。

集团核心企业——深圳市创新投资集团有限公司的前身为深圳市政府于1999年8月26日发起设立的深圳市创新科技投资有限公司，注册资本16亿元人民币。

集团现下辖全资、控股、合资的投资（基金）公司和投资管理公司13家，投资能力已超过30亿元人民币。

公司总裁陈玮博士现担任深圳市创业投资同业公会会长，具有丰富的会计和财务管理理论和实践经验。

以其为代表，创新投还拥有一支开拓创新、团结高效、求真务实、经验丰富的管理团队，集合了一批来自海内外的金融、科技、投资、管理等各方面的复合型专业人才，并经历了开拓创业投资事业的艰苦磨练。

二、深圳朗科科技有限公司简介1、公司基本状况深圳市朗科科技有限公司（以下简称“朗科”）是一家由留学归国人员于一九九九年创办的企业，是闪存盘的世界首创者、发明专利持有者，该公司推出的以“优盘”为商标的闪存盘（OnlyDisk）是世界上首创基于USB接口，采用闪存（Flash Memory）介质的新一代存储产品。

作为深圳市留学生创业园孵化的创业型企业，朗科经过四年多的发展，从最初的两人已发展壮大成为近四百人的团队，年营业额数亿元人民币，是一家由国外上市公司及国内著名风险投资公司投资参股的高新科技企业。

公司核心管理层是包括总裁邓国顺先生在内的一批归国留学生，他们都具有丰富的IT行业经验，坚实的技术基础。

2、公司产品情况朗科公司的创始人在全球率先发明了一种全电子式快闪外存储方法，为电脑用户提供了一种简单轻便、易携带、高可靠、大容量的高速数据存储及交换装置——优盘，以期取代软驱软盘，从而在全球掀起了一场存储革命。

优盘用于为PC、笔记本电脑、PDA和手机数据存储。

其未来市场仅在国内就可达到每1感谢深圳创新投资集团高级投资经理刘敏先生为本案例提供资料。

年销售额在50亿元人民币以上。

全球市场2006年将达到38亿美元。

基于人们对上网和存储的双重需求，朗科又融合通用串行总线（USB）、移动通信（GSM/GPRS）及快闪内存（Flash Memory）等技术，研发了集四大功能于一身的优信通。

该产品主要用于笔记本电脑、PDA等需要无线上网的数码产品。

基于CF卡与数码相机数据交换的繁琐性，朗科公司推出多接口存储卡—优卡，在普通CF卡中增加多种接口，如USB接口、IEEE1394接口等，使其可以不需额外的设备而是只需一根电缆就可直接与电脑交换数据文件，简化了CF卡的使用方法。

该产品主要用于数码相机、PDA、计算机及MP3等信息电器上。

上述三种产品形成了朗科公司的三大支柱。

同时，朗科不断地寻找终端设备功能的弊端，为用户开发出新产品。

经过三年的市场培育，朗科建立了相对强大的零售市场销售网络。

其中中国的分销商55家，经销商近3000家。

面对全球用户，朗科下一步力争销售网络要从现在的3000家分销商发展到2004年底的10000家分销商。

这些渠道的建立构成了朗科极强的市场竞争渠道。

3、朗科的自主知识产权朗科公司申请了用于数据处理系统的快闪电子式外存储方法及装置（2002年7月24日获得中国知识产权局授权，专利号为ZL99117225.6）、一种多功能半导体存储装置、用于数据处理系统的无线数据通信方法及装置、支持多种接口的半导体存储方法及装置等近二十项发明专利以及快闪电子存储盘等近十项外观设计专利。

朗科通过不断的申请专利，对其创新成果及企业发展提供厚实的专利墙保护。

随着朗科发明专利授权的下达，朗科在打击专利侵权、打击假冒伪劣产品方面开始加大力度，目前深圳法院已开始受理朗科对某些专利侵权公司和工厂的起诉，并对其进行调查取证，近期将开庭。

朗科在技术开发方面每年的研发费用都在不断增长，三年来累计研发投入近1000万元人民币，在专利申请方面也投入了近300万人民币。

4、朗科的主要财务状况和融资计划朗科在2001年和2002年的销售收入和利润额都达到了10倍以上的增长，其他主要财务指标也保持了良好的增长势头。

据预测，朗科还将在未来几年内仍将以平均50%以上的速度增长。

三、朗科公司的前两轮融资朗科公司在向深圳创新投融资前曾进行两次融资。

第一轮融资的背景是公司的资本金比较小（30万），尚未见盈利，融资的目的是为了启动优盘产品的市场，与包括与创业投资公司、上市公司，还有私人投资者等在内的多家机构进行谈判,但是结果都不如愿。

朗科公司发现，相关产业的经销商对于项目的兴趣及理解甚至超过风险投资公司的判断。

这是由于经销商一般是做某种科技产品的贸易，因而其对新产品的市场直觉非常敏感。

另外，经销商对技术产品的需求较高，对技术的兴趣超过对投资收益的兴趣，他们有意通过投资获得技术方面的指导，以提高其相关产品的竞争力。

其次，经销商一般经过贸易的原始积累，存在一定的闲置资金。

因此，朗科公司在在与众多投资商谈过后，终于与一家新加坡公司Trek2000谈妥投资，对方于2001年3月投入200万资金，占20%的股权。

第二轮融资的背景是公司的财务状况不是很好，仅有120万销售的收入，亏损22万，但产品已经开始占领市场。

朗科公司在吸取上轮融资的经验的基础上，继续以私人投资者和产业投资者为目标，找到了国内山东一家私人投资者。

这家投资者请所熟悉的技术专家用了7天的时间对朗科公司提供的资料进行了认证。

不久，朗科公司获得了该投资者的资金。

2001年5月，双方达成协议——该投资者出资380万，占朗科公司20%的股权。

四、朗科获得深圳创新投的的第三轮融资在连续获得两轮融资和政府部门的经费后，朗科公司终于获得了拓展市场的资金，公司财务状况也有了比较好的改观。

在这种状况下，公司为了获得更进一步的发展，为新产品朗科优信通、朗科优卡筹集资金，为优盘更进上步拓展市场，开始进行第三轮融资。

由于此时的朗科公司拥有良好的财务状况，为公司吸收国内的创业投资公司的资金具备了条件。

因此，公司开始同具有国内政府背景、证券公司背景或产业公司背景的风险投资公司进行了融资洽谈。

在与深圳市创新科技投资公司接触后，朗科公司提供了详实的资料。

深圳创新投在与朗科接触之后，进行了大量调查，认识到了朗科的优势。

（1）朗科拥有深厚技术背景的团队。

创业期的公司，管理层是非常重要的。

朗科管理层团队掌握核心技术，因而公司能坚持走技术研发，提高公司核心竞争力的道路。

当时公司核心管理层包括三人：一个是搞软件的，一个是搞硬件的，一个是搞产品开发，分别毕业于中科院、铁科院和人大。

这使得该公司技术构成非常有竞争力。

（2）朗科拥有前景良好的新产品。

双方沟通时，深圳创新投并不是局限于朗科现有产品，而是全面关注朗科所有产品，尤其是在原有的产品基础上还能做什么。

而朗科始终将为数码产品用户提供使用简单、方便的产品作为公司创新的方向，以持续的创新力作为公司发展的根本和源泉。

公司主要开发两类产品：移动存储和无限终端产品。

公司的目标是依靠自身技术优势和资本之力成为新一代移动存储产业的领头人、新一代移动终端产品技术标准制定的积极推动者和核心参与者。

朗科所用的技术平台具有通用性，其未来市场不仅是存储还有无线通讯，其产品的扩展难度不大，都是基于USB接口设计，技术平台具有相关性，产品不是盲目多元化，而是基于通用平台的产品系列规划。

（3）朗科快速的发展势头。

事实上，朗科的发展速度是相当快的。

从1999年成立到2001年，朗科产品和市场从无到有，到2001年底时，朗科已经开始占领市场，并开始实现盈利。

基于以上几点，创新投认为该公司具有良好的发展前景，因此，创新投在充分沟通和调查基础上一个月内做出了对该公司进行了投资的决策。

在与深圳市创新科技投资公司接触后，双方达成一致：创新投出资1000万，占20%的股权。

在创新投投入1000万资金后，朗科开始起飞：从当初的30万资本金的小公司发展到目前净资产达4000万的中型高科技公司。

五、创新投提供的增值服务在经历过多次融资，尤其是与创新投合作之后，朗科获得了发展必需的资金，为朗科的发展提供了动力。

与此同时，创新投还积极为其提供增值服务，希望风险投资能获得良好回报。

基于朗科融资时良好的团队和技术背景，虽然创新投向朗科派了董事和监事，但并未对他们的战术经营施加太多干涉，主要在风险监控上定期考核、调查，在重大战略决策上与公司核心管理层沟通协商，比如定期查阅和审核财务报表，不定期与公司高层召开会议，协商重大问题的决策。

具体来说，创新投向朗科提供的资源主要包括两个方面：一是资金的支持，投资1000万换得股权20%，这1000万的资金为朗科的市场开拓提供了比较充足的资金。

二是其他资源支持，主要包括信用度等方面的支援。

这使创新投和朗科既有资源的充分整合，使公司架构更饱满和顺畅。

除提供各种资源以外，创新投主要解决朗科发展过程中内部管理层不宜解决的问题。

朗科的核心管理层是技术出身，在快速成长的企业中涉及到很多管理问题，他们可能并未遇到过，而创新投通过与不同类型的企业接触，为他们提供过各种各样的投资和管理服务，具备了丰富的实践经验，这些经验可用来指导朗科去解决一些关键的问题。

另外，创新投还能在重大的决策方面给朗科提供思路。

正因为创新投和朗科双方都意识到这样的优势互补，因此双方都表现了很高的诚意。

最终双方达成一致：以投资1000万换朗科股权的21.6%。

虽然该价格比朗科最初报价低出约50%，但这正是朗科相信创新投能为其未来带来更多的价值，实现其融资目的。

六、朗科公司的新一轮融资准备朗科公司在获得创新投的1000万资金后，加上公司经营的积累，终于在三年内实现了初步飞跃，公司的经营状况进一步迅速发展。

朗科公司在迅速发展的同时，始终认为公司的股权结构是一个开放的平台。

为使公司的新产品能够获得充足的资金，为使公司更深地切入产业链，公司准备投入闪存芯片项目，以及扩大优信通＼优卡市场。

为此，公司董事会决定继续吸引新的资金。

本次融资初步设想吸收700万美元，占20%的股权，融资完毕公司计划在香港联合证券交易所上市。

为此，公司吸引资金的对象转为海外基金。

公司海外市场的拓展（海外市场占销售收入比倒）也为公司吸引海外资金及海外上市奠定了基础。

同时，海外资金的加盟也对公司的海外市场提供了战略支持。