证券投资的产业分析报告

市场类型 厂商数目
产品差 别程度
对价格 进出一个行业 接近哪种商品
控制程度 的难易程度
市场
完全竞争
非常多
完全无差别
没有
垄断竞争
很多
有差别
有一些
寡头垄断
几个
有差别或者无差 别
相当程度
很容易
一些农业品
比较容易
一些轻工产品、 零售业
比较困难
钢、汽车、石油
完全垄断
一个
唯一的产品，没 很大程度，但 有接近的替代品 经常受到管制
➢ 防守型行业
这种行业运动形态的存在是因为其产业的产品需求相对稳定，并不受经 济周期处于衰退状态的影响。
按经济周期分类行业的特点比较
比较项目 与经济周期关系
产生原因
典型行业
增长型行业
与周期无关
依靠技术进步、新 产品推出、更优质 计算机、复印机 的服务
周期型行业
直接与周期相 关
不受经济周期 防守型行业 处于衰退阶段
的影响
需求收入弹性较高
消费品、耐用品 制造业
产品需求相对稳定
食品业、公用事 业
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影响行业兴衰的主要因素
技术进步 政府的产业政策 产业组织创新 社会习惯的改变 经济全球化
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结束 谢谢
知识回顾 Knowledge Review
祝您成功！
第二节 产业周期性在证券市场上的表现 产业周期性和产业业绩
处于不同周期阶段的产业在证券市场上有不同的表现
产业特性与证券投资的选择
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产业生命周期各阶段的收益和风险状况
初创期
成长期
成熟期 衰退期
厂商数量
很少
增加
减少
很少
利润
亏损
增加
较高
减少或亏损
风险
较高
较高
减小
较低
风险形态 技术风险、市场风险 市场风险、管理风险 管理风险
✓ 产业的生命周期概述
产业生命周期及其阶段特征 产业的生命周期(Industry Life Cycle)指行业从出现到完
全退出社会经济活动所经历的时间。产业的生命周期可分为 四个阶段，即初创阶段（也叫幼稚阶段）、成长阶段、成熟 阶段和衰退阶段。 产业生命周期的影响因素
需求。 技术进步。 政府的影响和干预。 社会习惯的改变。
生存风险
顺应产业结构演进的趋势，选择有潜力的产业
进行投资。
对处于生命周期不同阶段的产业，不同的投资
者、不同性质的资金应有不同的处理。
正确理解国家的产业政策，把握投资机会。
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第三节 行业的其他特征分析
行业的市场结构分析 经济周期与行业分析 影响行业兴衰的主要因素
Ｎext
市场类型的划分和特征
根据产业的发展与经济周期性变化的关系可分为成长型产业、周期型 产业、防御型产业和成长周期型产业。
根据产业未来可预期的发展前景可分为朝阳产业和夕阳产业。 按照产业采用技术的先进程度可分为新兴产业和传统产业。 根据产业的要素集约度可以分为资本密集型产业、技术密集型产业和 劳动密集型产业。 我国上市公司的行业分类。
第四章 证券投资的产业分析
第一节 产业的生命周期 第二节 产业周期性在证券市场上的表现 第三节 行业的其他特征分析
第一节 产业的生命周期
✓ 从证券市场角度进行的产业分类
产业的定义: 产业是指一个企业群体。在这个企业群体中，各成员企业 由于其产品（包括有形与无形）在很大程度上的可相互替代而处于彼此紧 密联系的状态，并且由于产品可替代性的差异而与其他企业群体相区别。 产业的分类:
很困难，几乎不 公用事业，如水、
可能
电
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➢ 增长型行业
增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关。这些行 业收入增长的速度相对于经济周期的变动来说，并未出现同步影响。它们 主要依靠技术进步、新产品的推出和更优质的服务，从而使其经常呈现出 增长形态。
➢ 周期型行业
周期型行业的运动状态直接与经济周期相关。当经济处于上升时期，这 些产业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些行业也相应跌落。