中国天使投资成交规则

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如何估值天使、A轮、B轮、VC、PE

如何估值天使、A轮、B轮、VC、PE天使轮：公司由一个连续创业者创办，创办之初获得了天使投资。

A轮：1年后公司获得A轮，此时公司MAU（月活）达到50万人，ARPU（单用户贡献）为0元，收入为0。

A+轮：A轮后公司用户数发展迅猛，半年后公司获得A+轮，此时公司MAU达到500万人，ARPU为1元。

公司开始有一定的收入（500万元），是因为开始通过广告手段获得少量的流量变现。

B轮：1年后公司再次获得B轮，此时公司MAU已经达到1500万人，ARPU为5元，公司收入已经达到7500万元。

ARPU不断提高，是因为公司已经在广告、游戏等方式找到了有效的变现方法。

C轮：1年后公司获得C轮融资，此时公司MAU为3000万人，ARPU为10元，公司在广告、游戏、电商、会员等各种变现方式多点开花。

公司此时收入达到3亿元，另外公司已经开始盈利，假设有20%的净利率，为6000万。

IPO：以后公司每年保持收入和利润30-50%的稳定增长，并在C轮1年后上市。

这是一个典型的优秀互联网企业的融资历程，由连续创业者创办，每一轮都获得著名VC投资，成立五年左右上市。

我们从这个公司身上，可以看到陌陌等互联网公司的影子。

公司每一轮的估值是怎么计算的呢？我们再做一些假设，按时间顺序倒着来讲：IPO上市后，公众资本市场给了公司50倍市盈率。

细心而专业的读者会立即反应过来，这个公司的股票投资价值不大了，PEG>1（市盈率/增长），看来最好的投资时点还是在私募阶段，钱都被VC和PE们挣了。

C轮的时候，不同的投资机构给了公司不同的估值，有的是50倍P/E，有的是10倍P/S，有的是单个月活估100元人民币，但最终估值都是30亿。

不信大家可以算算。

每种估值方法都很有逻辑的：一个拟上创业板的公司给50倍市盈率，没问题吧；一个典型的互联网公司给10倍市销率，在美国很流行吧？或者一个用户给15-20美元的估值，看看facebook、twitter等几个公司的估值，再打点折扣。

天使轮投资协议

天使轮投资协议1. 引言本协议（以下简称“协议”）由投资方（以下简称“天使投资方”）与创业公司（以下简称“被投资方”）共同签署，旨在规范双方在天使轮投资过程中的权益和义务，以保障双方的合法权益，共同发展。

2. 投资金额和时间天使投资方同意向被投资方投资一定金额作为天使轮投资。

具体投资金额及投资时间如下：•投资金额：[填写具体金额]•投资时间：[填写具体时间]3. 股份份额根据投资金额，双方同意以以下方式确定股份份额：•被投资方将给予天使投资方[填写具体股份比例]的股份份额作为回报。

4. 投资条件与保密条款4.1 天使投资方应确保其投资资金来源的合法性和清晰性，并不涉及任何非法或违法活动。

4.2 双方同意在签署协议前对全部商业机密和敏感信息进行保密，包括但不限于商业计划、技术资料、研发进展、市场策略等。

未经双方书面同意，任何一方不得向第三方披露相关信息。

4.3 双方同意在项目推进期间继续保持商业机密和敏感信息的保密，并在协议终止后持续保密，除非依法或根据协议约定允许。

5. 财务报告和审计5.1 被投资方同意每季度向天使投资方提交财务报告，包括但不限于资产负债表、利润表和现金流量表。

5.2 天使投资方有权对被投资方的财务报告进行审计，以确保投资资金的合理使用和被投资方的财务状况。

6. 盈利分配6.1 在被投资方实现盈利时，盈利将按照股份比例进行分配。

6.2 盈利分配应在被投资方完成年度财务报表后进行，天使投资方有权查阅被投资方的财务报表以核实盈利情况。

7. 股权转让和退出机制7.1 被投资方同意未经天使投资方书面同意不得私自转让股权。

7.2 若天使投资方需转让股权，应提前30天书面通知被投资方，并提供所有相关的股权转让文件。

7.3 在以下情况下，天使投资方可随时选择退出：•被投资方违反本协议的任何条款；•被投资方在规定期限内未能实现商定的业绩目标；•被投资方出现重大经营风险或财务风险。

8. 争议解决本协议的解释和执行遵循中华人民共和国的相关法律法规。

创业融资天使投资融资是怎样的

天使投资融资是怎样的天使投资(Angel Investment)，是权益资本投资的一种形式，是指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业，进行一次性的前期投资。

[1] 它是风险投资的一种形式，在根据天使投资人的投资数量以及对被投资企业可能提供的综合资源进行投资。

天使投资(angel equity)指个人出资协助具有专门技术或独特概念而缺少自有资金的创业家进行创业，熏陶并承担创业中的高风险和享受创业成功后的高收益。

或者说是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资。

它是风险投资的一种形式，在根据天使投资人的投资数量以及对被投资企业可能提供的综合资源进行投资。

而“天使投资人(Angels)”通常是指投资于非常年轻的公司以帮助这些公司迅速启动的投资人。

在风险投资领域，“天使”这个词指的是企业家的第一批投资人，这些投资人在公司产品和业务成型之前就把资金投入进来。

天使投资人通常是创业企业家的朋友、亲戚或商业伙伴，由于他们对该企业家的能力和创意深信不疑，因而愿意在业务远未开展进来之前就向该企业家投入大笔资金，一笔典型的天使投资往往只是区区几十万美元，是风险资本家随后可能投入资金的零头。

通常天使投资对回报的期望值并不是很高，但10到20倍的回报才足够吸引他们，这是因为，他们决定出手投资时，往往在一个行业同时投资10个项目，最终只有一两个项目可能获得成功，只有用这种方式，天使投资人才能分担风险。

其特征如下：1：天使投资的金额一般较小，而且是一次性投入，它对风险企业的审查也并不严格。

它更多地是基于投资人的主观判断或者是由个人的好恶所决定的。

通常天使投资是由一个人投资，并且是见好就收。

是个体或者小型的商业行为。

2：很多天使投资人本身是企业家，了解创业者面对的难处。

天使投资人是起步公司的最佳融资对象。

3：他们不一定是百万富翁或高收入人士。

天使投资人可能是您的邻居、家庭成员、朋友、公司伙伴、供货商或任何愿意投资公司的人士。

天使融资法律规定(3篇)

第1篇一、引言随着我国经济的快速发展，创业创新已成为推动经济增长的重要动力。

然而，对于初创企业来说，融资一直是困扰其发展的难题。

为了鼓励天使投资，我国政府制定了一系列法律法规，旨在为天使融资提供法律保障。

本文将从天使融资的法律规定出发，对相关法律制度进行梳理和分析。

二、天使投资者的定义根据《中华人民共和国公司法》和《中华人民共和国证券法》的规定，天使投资者是指以自有资金或委托他人资金，对初创企业进行投资，并在企业成长过程中提供咨询、管理、技术等支持的投资者。

天使投资者通常具有较高的风险承受能力，能够为企业提供长期稳定的资金支持。

三、天使融资的法律规定1.天使投资合同（1）合同主体天使投资合同当事人包括天使投资者和初创企业。

合同主体应当具备完全民事行为能力，并符合法律法规的相关规定。

（2）合同内容天使投资合同应当包括以下主要内容：①投资金额及出资方式；②投资期限及退出机制；③股权分配及表决权；④投资收益分配；⑤保密条款；⑥争议解决方式；⑦其他双方约定事项。

（3）合同签订天使投资合同应当采用书面形式，经双方签字盖章后生效。

合同签订后，双方应当按照约定履行各自的权利和义务。

2.天使投资协议天使投资协议是指天使投资者与初创企业就投资事项达成的具有法律效力的协议。

天使投资协议主要包括以下内容：（1）投资金额及出资方式；（2）投资期限及退出机制；（3）股权分配及表决权；（4）投资收益分配；（5）投资人的权利和义务；（6）保密条款；（7）争议解决方式；（8）其他双方约定事项。

3.天使投资登记为规范天使投资行为，我国法律规定，天使投资者应当依法进行投资登记。

投资登记应当包括以下内容：（1）投资者基本信息；（2）被投资企业基本信息；（3）投资金额及出资方式；（4）投资期限及退出机制；（5）股权分配及表决权；（6）其他相关事项。

4.天使投资退出天使投资退出是指天使投资者将所持股份或投资权益转让给其他投资者或企业。

天使投资退出方式主要包括以下几种：（1）股权转让；（2）增资扩股；（3）并购重组；（4）上市发行；（5）清算分配。

天使投资基金公司管理制度

第一章总则第一条为规范公司运作，保障公司合法权益，提高投资效率，根据国家相关法律法规，结合公司实际情况，特制定本制度。

第二条本制度适用于公司所有员工、股东、合作伙伴及关联方。

第三条公司坚持市场化、专业化、规范化的运作原则，以投资创新项目、培育初创企业、推动产业升级为目标，为股东创造价值。

第二章组织架构与职责第四条公司设立董事会、监事会、经理层和各部门，负责公司全面管理工作。

第五条董事会负责制定公司发展战略、重大投资决策和公司重大事项的审议。

第六条监事会负责对公司财务、经营和董事会决策进行监督。

第七条经理层负责组织实施董事会决策，管理公司日常运营。

第八条各部门按照职责分工，负责具体业务执行和管理工作。

第三章投资决策第九条投资决策遵循以下原则：1. 市场化原则：遵循市场规律，以市场为导向，进行投资决策。

2. 专业化原则：组建专业投资团队，进行专业投资研究。

3. 风险控制原则：建立完善的风险控制体系，确保投资安全。

4. 效益最大化原则：追求投资回报最大化，同时兼顾社会责任。

第十条投资决策程序：1. 投资项目筛选：由投资团队进行初步筛选，提交投资委员会审议。

2. 投资委员会审议：投资委员会对投资项目进行审议，提出投资建议。

3. 董事会决策：董事会根据投资委员会的建议，进行最终决策。

第四章风险管理第十一条建立健全风险管理体系，包括风险评估、风险预警、风险控制、风险处置等环节。

第十二条设立风险控制委员会，负责制定风险控制政策和措施。

第十三条定期进行风险评估，对投资组合进行动态管理。

第十四条建立风险预警机制，及时发现和报告风险事件。

第十五条制定风险处置预案，确保风险得到有效控制。

第五章财务管理第十六条建立健全财务管理制度，确保公司财务稳健。

第十七条加强财务管理，确保资金安全、合规使用。

第十八条定期进行财务审计，确保财务报告的真实、准确、完整。

第六章人力资源第十九条建立健全人力资源管理制度，吸引、培养和留住优秀人才。

天使投资的几个理解

天使投资的几个理解最近看到一篇文章《天使湾对种子投资的估值都高达1000万，这个行业怎么了》，今天小道消息也发了篇《初次创业者怎么和投资人打交道》，tech2ipo《创业公司应该如何（更有效）跟媒体打交道？》，有些认同，有些不认同。

归纳起来几个有共性的问题，尝试理理一些体会。

1.早期项目给多少估值合适？创业公司拿多少钱合适？出让多少股份合适？首先废话一下，做下概念统一：种子期：一般在只有一纸PPT的项目的投资，几万几十万人民币为主；天使期：有一定产品了，需要一笔钱继续开发以及小范围验证，几十万到小几百万人民币为主；A轮：产品需要进一步开发和稍大规模的验证，包括商业模式，那是A轮，大几百万到一两千万人民币为主。

这几个不是有严格意义的区分，很多时候互相会串，很可能一个项目一上来就拿了一个A轮级别的钱。

给多少钱和给多少股份是有道理可寻的，并不是拍脑袋瞎凑的。

TMT行业投资通用的一个逻辑就是，一个团队在多少人的时候，在一定时间内需要多少钱，这基本上是一个定数，这个是需要多少钱的支出大头。

给的股份就是团队愿意出让的股份，这个需要根据团队持股结构，以及细分领域需要多少次融资才能退出，创始人控股意愿等多项决定。

需要的话，我可以举很多例子。

最后，融资是件很费力很费时的事情。

不否认，现在一下子涌进来很多的早期投资行业的从业人员，很多项目一遍遍的见投资人，从分析师到投资经理，到投资总监，到VP到合伙人。

真正谈定了，还得先谈term，做DD，再谈协议，有些还得做VIE做过桥，有些还得。

所以，真不希望被投资的团队，在最关键的时刻，产品有点眉目了，但是要等米下锅，CEO在只有这么几个员工的时候放下产品，过早的陷入到谈下一轮投资的沼泽中。

我的建议以及做法就是，如果给钱就尽快的给够，这样能在一个相对稳定的时期去从容的谈下一轮，这是一种信任，也是一种选择。

2.中国缺好的项目吗？很多人无疑太神话硅谷和硅谷的投资人，其实绝大部分项目也是以失败告终，Google和Facebook这类也是千载难逢，真正进入这种明星公司的早期投资人也屈指可数。

天使投资法律指南

销售，而更多的是指商业机会。无论市场第一还是管理层第一，大多数的投资者都承认市场和管理层是决定是否投资的关键。
再选过程包括五个步骤：项目是否具有市场潜力；项目公司是否具有出色管理层；公司是否有明确的战略方向；公司是否具有出色独特的产品；公司是否具有清晰可行的退出渠道。尽职调查十分繁琐，耗时耗力，却是又必不可少的过程。同时，也有注意，尽职调查有时是指双向的调查，也是企业家对于各种天使投资家的全面考察。
目，并从法律意义上论证。主要内容包括： 1)为投资者提供高科技项目和投资机会 2) 代表进行项目考察 3) 对被投资者进行资信调查 4)对企业提交的商业计划书进行法律评估
（2）洽谈阶段 1）审阅各种法律文件 2）参与商业计划的制定 3）股权架构方案的设计
（a）金融工具（b）股权安排（c）治理结构安排
成功的退出可以通过若干方式进行：IPO（首次公开上市）；兼并收购；股票收回；企业出售等等。
失败的退出即为清产。这时被投资企业已经无法继续营业，只能破产。天使投资家最初的投资可能会从清理残值中得到一定的剩余，也可能分文不取。
持平的退出使得天使投资家处于进退两难的境地，即被投资企业既没有彻底失败，又无明显前景。对于这种情况我们称之为“鸡肋”。
1、天使投资一词起源于纽约百老汇的演出捐助。“天使”这个词是由百老汇的内部人员创造出来的，被用来形容百老汇演出的富有资助者，他们为了创作演出进行了高风险的投资。
中国人民大学风险投资研究中心主任刘曼红教授在《中国中小企业融资问题研究》一书中则将这一解释讲得更完整，即百老汇当地一些富有的个人资助具有社会公益意义的文艺演出。对于被资助的文艺团体及演员来说，这些赞助者就象天使一样，从天而降。后来，天使投资被引申到支持创业者的早期投资。

天使投资管理制度

天使投资管理制度第一章总则第一条目的为了规范天使投资管理行为，保护投资者权益，促进天使投资市场健康发展，制定本管理制度。

第二条适用范围本管理制度适用于天使投资管理机构及其从业人员，包括天使投资基金、天使投资平台等机构及其从业人员。

第三条定义1、天使投资：指为创业企业或初创企业提供早期资金支持，并在其创始、发展阶段提供智力、人脉等资源帮助的投资行为。

2、天使投资机构：指专门从事天使投资活动的金融机构，包括天使投资基金、天使投资平台等。

3、从业人员：指天使投资机构的管理人员、投资经理、分析师等相关人员。

第二章天使投资管理机构的设立与注册第四条天使投资机构的设立天使投资机构应按照国家有关规定设立，符合相关资质和条件。

第五条注册要求天使投资机构应按照相关法律法规，向相关主管部门进行备案登记，取得营业执照、证监会备案等相关资质。

第六条信息披露天使投资机构应依法履行信息披露义务，及时向相关主管部门和投资者公开披露机构信息、投资业绩等相关信息。

第七条合规监管天使投资机构应遵守相关法律法规、规章制度，接受相关部门的监督检查，确保投资活动合规、稳健进行。

第三章天使投资管理机构的运作管理第八条投资决策天使投资机构应建立健全的投资决策机制，明确投资的考核标准、流程和决策程序，确保投资决策的合理性和可行性。

第九条风险管理天使投资机构应建立健全的风险管理体系，对投资项目进行风险评估和控制，制定风险管理方案，并及时进行风险预警和应对措施。

第十条投后管理天使投资机构应在投资后积极参与被投企业的管理和运营，提供运营咨询、市场拓展、人才引进等支持，帮助企业健康发展。

第十一条投资退出天使投资机构应密切关注投资项目的发展情况，合理制定退出期限和方式，积极寻找投资退出机会，最大化投资收益。

第四章从业人员的行为规范第十二条诚信守法天使投资机构的从业人员应遵守相关法律法规和职业道德规范，诚实守信，不得从事违法违规活动。

第十三条投资决策从业人员在进行投资决策时，应严格按照机构的投资流程和程序，严守投资机密，保障投资者利益。

天使轮融资的流程有哪些

天使轮融资的流程有哪些天使轮融资的流程有哪些？天使轮，即天使投资，是指个人出资协助具有专门技术或独特概念而缺少自有资金的创业家进行创业，并承担创业中的高风险和享受创业成功后的高收益，或者说是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资。

天使投资大多投向高科技产业，虽然高科技产业风险大，但一旦成功就能产生巨大的收益，为天使投资人带来丰厚的回报。

通常，天使投资人不会投资不熟悉的领域，在比较熟悉行业，天使投资人能在短时间内作出投资的决策，而且能运用自己的专业知识、社会关系资源和市场营销网络等优势来帮助创业企业。

1、项目筛选如果说行业定位是赛道的话，那么项目就是赛马，项目团队就是骑手。

天使投资人在既定的赛道上选择最优秀的赛马和骑手。

天使投资人筛选项目的主要信息来源是通过各种渠道收到的商业计划书，因此，商业计划书是否能够有充足的信息表明项目可投非常关键。

天使投资人对初步筛选的项目进行调查之前，往往会包括一次正式的会面。

一般来说，天使投资人会在自己的办公室约见创业者，听创业团队陈述自己的创业想法和项目进度、发展计划和资金需求情况。

如果时间比较宽裕，天使投资人也希望听关于创业者的工作经历和创业经历以及创业团队合作方面的故事。

有的天使投资人会把后者安排在比较轻松的场合交谈。

例如，在一起吃饭的时候谈论这些轻松的话题。

通过与创业者的会晤，投资人能够获悉更多的商业计划书上无法得到的信息，如企业的创业者是否具有领导力和创新能力，是否善于管理公司（市场、生产、财务和管理等）等。

对于好的项目，天使投资人会和创业者就投资条款进行初步的商谈。

对于差的项目就没有这样的机会，但天使投资人也会给予创业者一些建议，如果能够给一些中肯的评价，那么对创业者调整创业方向将十分有用。

这是来自投资人免费的辅导，不可多得，因此，创业者应该在此环节虚心倾听。

如果拿到天使投资人的投资条款清单，那么创业者应该开始准备接待天使投资的尽职调查。

财政部、国家税务总局关于创业投资企业和天使投资个人有关税收政策的通知

财政部、国家税务总局关于创业投资企业和天使投资个人有关税收政策的通知文章属性•【制定机关】财政部,国家税务总局•【公布日期】2018.05.14•【文号】财税〔2018〕55号•【施行日期】2018.07.01•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】个人所得税正文关于创业投资企业和天使投资个人有关税收政策的通知财税〔2018〕55号各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅（局）、国家税务局、地方税务局，新疆生产建设兵团财政局：为进一步支持创业投资发展，现就创业投资企业和天使投资个人有关税收政策问题通知如下:一、税收政策内容（一）公司制创业投资企业采取股权投资方式直接投资于种子期、初创期科技型企业（以下简称初创科技型企业）满2年（24个月，下同）的，可以按照投资额的70%在股权持有满2年的当年抵扣该公司制创业投资企业的应纳税所得额；当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣。

（二）有限合伙制创业投资企业（以下简称合伙创投企业）采取股权投资方式直接投资于初创科技型企业满2年的，该合伙创投企业的合伙人分别按以下方式处理：1.法人合伙人可以按照对初创科技型企业投资额的70%抵扣法人合伙人从合伙创投企业分得的所得；当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣。

2.个人合伙人可以按照对初创科技型企业投资额的70%抵扣个人合伙人从合伙创投企业分得的经营所得；当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣。

（三）天使投资个人采取股权投资方式直接投资于初创科技型企业满2年的，可以按照投资额的70%抵扣转让该初创科技型企业股权取得的应纳税所得额；当期不足抵扣的，可以在以后取得转让该初创科技型企业股权的应纳税所得额时结转抵扣。

天使投资个人投资多个初创科技型企业的，对其中办理注销清算的初创科技型企业，天使投资个人对其投资额的70%尚未抵扣完的，可自注销清算之日起36个月内抵扣天使投资个人转让其他初创科技型企业股权取得的应纳税所得额。

天使投资的业务流程

天使投资的业务流程Angel investing is a multifaceted process that involves a variety of activities and responsibilities. As an angel investor, the first step is typically to identify potential investment opportunities. This may involve attending pitch events, networking with entrepreneurs, or utilizing online platforms to discover promising startups. It is important to have a clear investment thesis and criteria to guide the decision-making process.作为一名天使投资者，第一步通常是识别潜在的投资机会。

这可能涉及参加路演活动，与创业者建立关系网络，或利用在线平台发现有前途的初创企业。

具有明确的投资主张和标准对指导决策过程至关重要。

Once a potential investment opportunity has been identified, thenext step is to conduct due diligence. This involves researching the startup's business model, market potential, team capabilities, and financial projections. It is important to thoroughly evaluate the risks and rewards associated with the investment before making a final decision. Due diligence is a critical part of the investment processand can help mitigate potential risks.一旦确定了潜在的投资机会，下一步是进行尽职调查。

天使投融资交易文件

天使投融资主交易文件条款清单年月日本条款清单(简称“本清单”)由【投资人A】、【投资人B】（简称“投资人”），与【创始人A】、【创始人B】（简称“创始人”）、及【增资主体】（简称“公司”）共同签署。

本清单所列条款仅为各方确认投资意向所用。

除下述“保密”及“排他性条款”中所述内容外，本清单其他条款对各方均无任何约束力。

公司[ ]一家依据中华人民共和国法律依法设立并有效存续的有限责任公司，注册资本[ ]万元。

公司估值及增资意向公司投资前估值为人民币[ ]万元。

投资人投资人民币[ ]万元，取得增资完成后公司[ ]%的股权。

创始人及公司的陈述与保证创始人及公司须在交易文件中做出通用的陈述与保证。

股权的成熟创始人股权自增资协议签署之日起分4年成熟，每年成熟25%。

若创始人主动从公司离职、因自身原因不能履行职务或因故意、重大过失被解职，创始人应以1元人民币的价格将其未成熟的股权转让给投资人或其指定主体。

股权锁定公司在合格资本市场首次公开发行股票（简称“IPO”）前，未经投资人书面同意，创始人不得转让其所持有的公司股权或进行其他处置。

因股权激励计划而转让股权发的除外。

清算优先权公司在IPO之前因任何原因导致清算、转让核心资产或控制权变更，在股东可分配财产或转让价款总额中，首先向投资人股东支付相当于其投资款[建议 120]%的款项，剩余部分由全体股东（包括投资人股东）按各自的持股比例分配。

优先投资权若公司发生清算事件且投资人未收回投资款，自清算事件发生之日起5年内创始人从事新项目的，投资人有权优先于其他人对该新项目进行投资，且创始人有义务促成投资人对该新项目有优先投资权。

投资人的其他权利在公司IPO之前，投资人还应享有下述一般性权利：1. 优先受让创始人拟转让的股权；2. 按比例与创始人共同出售其全部或部分股权；3. 优先认购公司的新增股权；4. 股东的知情权与检查权。

公司治理结构公司设立董事会，由[ ]名董事组成，投资人有权委派一名董事。

超级干货：如何在中国做天使投资？

超级干货：如何在中国做天使投资？什么是合格的天使投资人在美国，证券法规定天使投资人必须是合格投资者，主要是要满足以下要求：天使投资人或是投资目标企业的董事、高管、合伙人等；或个人或家庭流动资产超过100万美元；或过去两年的个人收入均超过20万美元，或家庭收入均超过30万美元，并且当年的收入也要维持这个水平。

这个是硬性规定，如果有某个投资人不是合格投资者，那么法律上，这家创业企业在引入后续VC资金、尤其是IPO的时候会比较麻烦，因为证券交易委员会将会认真研究该公司之前的所有股票发行情况，并且要求公司立即采取行动补救过去违反证券法的行为，这就会延迟、暂停、甚至是毁掉企业的IPO。

通常，天使投资人具有一些共同的特征：30-60岁；年收入超过50万人民币，流动资产超过500万人民币；有过成功的创业经验；愿意长期投资（5-7年）；喜欢为创业者出谋划策，一同做事；投资自己熟悉的行业；通过推荐的方式获得投资机会。

另外，如果天使投资人可以在业务、资源、后续融资等方面提供帮助，那也不错。

比如一位律师作为天使投资人，这意味着创业企业不需要从微薄的初始资金中分出一部分去支付法律事务的账单了。

在国内目前满足以上条件做天使投资比较活跃的，主要是一些民营上市企业的高管、私营公司的老板、VC合伙人等。

对于理想的天使投资人，国内知名天使投资人周鸿祎也提出了三个条件：第一，对产业了解，才能规划方向；第二，至少干过企业，知道创业是怎么回事，能够给创业者一些很具体的指点；第三，要有很好的人脉关系，要跟VC熟，给创业企业融到后续资金。

天使投资的方式不管是什么背景的天使投资人，首先要把天使投资作为一种真正的投资，并在法律文件上正规处理，避免给以后的经营管理、继续融资埋下地雷。

首先，天使投资没有标准的估值。

通常天使投资项目的投资前估值是1百万至1、2千万人民币之间，但偶尔也会在这个区间之外。

大卫·比尔（David Beer）在英国经营着一个天使投资网络联盟20余年，他得出了一个简单“真理”：“如果只是一个想法，那么它值1万英镑；如果有一个可以信任的管理团队到位，它可能值10万英镑；如果它把东西卖给了真实的人，并且挣到了真实的钱，那么它值50万英镑”。

天使轮投资条款

天使轮投资条款
一、投资金额和股份比例
投资方将向目标公司投资一定金额，作为天使轮投资。

根据投资金额确定相应的股份比例，以投资方所持股份比例为准。

二、投资方式
投资方可以选择直接投资资金给目标公司，或者以其他形式投资，例如提供技术、人力资源或市场推广资源等。

三、投资条件
1. 投资方在投资后有权进入董事会，并享有与持股比例相符的议事权。

2. 投资方享有以同等条件参与后续轮次融资的优先权。

3. 如目标公司在未来融资时发行新的股票，投资方享有以同等条件进行认购的优先权。

四、回报与退出机制
1. 投资方将分享目标公司未来盈利的一定比例作为回报，比例根据股份比例确定。

2. 投资方有权在一定条件下以约定的价格将其持有的股份卖回给目标公司或其他投资方，以实现退出。

五、保密条款
投资方和目标公司同意对本次投资条款及相关信息保密，未经对方同意不得向第三方透露。

六、法律适用与争议解决
本投资条款适用于中华人民共和国法律。

双方如对本协议的解释或履行发生争议，应友好协商解决；协商不成的，任何一方均有权向有管辖权的人民法院提起诉讼。

以上为天使轮投资条款的概要，具体内容可根据双方的协商和实际情况进行进一步补充和修改。

在创业种子期，天使投资是如何运作，占股比例如何协商？

在创业种子期，天使投资是如何运作，占股比例如何协商？1，种子期的投资其实最没有规矩，完全是投资人看着顺眼就投资的，你的公司和事业基本是0，这时候完全看投资人的感觉。

所以在这个环节很难找到什么“规则”。

2，投资人不会占太多股份，首先他的目标是把你包装了送到天使轮或者A轮，就算不完全退出也要在后续的投资中把成本拿回来，投资人不是合伙人，不能陪你到最后，最快赚钱是他们的目的。

如果他们占了太多股份，就不容易出手，所以他们倾向于给少的钱，占少的股份。

具体项目具体谈。

3，一般而言，天使不会要求你对等投资的，基本知道你没钱也没项目也没什么资产，就是赌你能成功（包装你能卖掉）。

所以不会要求你拿钱的，有时候为了不让你半途而废，会增加一些条款，比如你要出一点钱，或者如果失败了要负责还一部分钱这样，不过这个目的是怕你跑掉，而不是真的要你的钱，你的钱在这帮家伙的眼里根本算不了什么。

4，互联网投资倾向于少钱快出，目的是把你卖掉，之前是几十万，目前种子轮也估计不足百万。

别指望上来就能拿几百万，那个在互联网可以叫做A轮了。

游戏行业目标是你能赌一把，一个游戏赚很多钱，不会指望你之后的发展，也不会把你卖出去，所以投资是一两百万左右。

5，种子期的投资人根本没这个行业，基本就是一些有钱人而已，千差万别。

而且里面很多江湖术士，忽悠人的也很多，分享一个窍门，如果投资人见面一直听你说话，那么可能是真的要投资你，如果一直给你讲他自己的丰功伟业，基本上就是骗子了，或许是骗你给他打工。

6，回归最初的问题，如何协商，真心投资最多不能超过15%，钱拿足够用的别多要，这轮只是帮你启动，后面还有很多投资要拿。

双方信任第一，就当朋友谈就好了，没那么多技巧，如果你失败了什么条款都是扯淡。

创投股交易规则

创投股交易规则哎，说起创投股交易规则，这可真是个让人又爱又恨的话题。

爱它，是因为搞懂了规则，你就能在股市里游刃有余，恨它，是因为规则太多，记起来比背《出师表》还难。

不过别担心，今天咱们就聊聊这个，用最通俗易懂的话，让你对创投股交易规则有个大概的了解。

首先，咱们得知道什么是创投股。

简单来说，就是那些专门投资于创业公司的股份。

这些公司往往处于发展初期，风险大，但潜在回报也高。

就像你买彩票，可能中大奖，也可能一无所获。

接下来，咱们聊聊交易规则。

这玩意儿，就像玩游戏的规则一样，你得遵守，不然就出局。

创投股交易规则，主要有这么几点：1.交易时间：这跟菜市场一样，不是24小时营业的。

一般来说，股市的交易时间是早上9点到下午3点，中间还有午休。

所以，别大半夜的起来想交易，那时候市场都关门了。

2.涨跌停板：这个规则挺有意思，就是说股票一天内价格不能涨跌幅超过10%。

这就好比你玩游戏，角色的生命值不能一下掉光，也不能一下满血复活，得有个过程。

3.T+1交易制度：这个规则是说，你今天买的股票，得等到明天才能卖。

这跟网购似的，你今天下单，明天才能确认收货。

4.信息披露：这个很重要，就像你买手机，得知道手机的配置、价格、品牌一样。

投资股票，你也得知道公司的财务状况、经营情况等信息。

这些信息，公司会定期公布，你得留意。

5.风险控制：这个嘛，就是告诉你，投资有风险，入市需谨慎。

别把所有的钱都投进去，万一亏了，连吃饭的钱都没了。

好了，说完了规则，咱们来个真实的例子。

就拿小张来说吧，他是个刚入股市的新手。

一天，他听说有个创业公司的股票要上市，他觉得这是个好机会。

于是，他一大早就起来，准备在股市开盘的时候买。

结果，他忘了交易时间是9点，7点就起来，白白等了两个小时。

开盘后，他赶紧下单，结果发现股票价格已经涨了5%，他有点犹豫，但还是决定买。

没想到，下午的时候，股票价格突然跌了，他有点慌，想卖，但T+1的规则告诉他，今天卖不了。

他只能等到第二天。

天使投资协议

天使投资协议协议名称：天使投资协议一、协议背景本协议由以下双方共同订立，即投资方（以下简称“甲方”）和被投资方（以下简称“乙方”），双方就乙方的项目进行天使投资事宜达成一致。

二、定义1. 天使投资：指甲方向乙方提供资金支持，以换取乙方在经营活动中所产生的利益。

2. 投资金额：指甲方向乙方提供的投资资金总额。

3. 投资比例：指甲方所占乙方总股本的比例。

4. 股权转让：指乙方将部分股权转让给甲方，使甲方成为乙方的股东。

三、投资条件1. 投资金额：甲方同意向乙方提供投资金额为XXX万元。

2. 投资比例：甲方将以投资金额占乙方总股本的XX%的比例进行投资。

3. 股权转让：乙方同意将相应比例的股权转让给甲方，以确认甲方在乙方公司中的股东地位。

四、投资用途乙方保证将甲方提供的投资金额用于以下用途：1. 研发和生产：包括但不限于产品研发、生产设备采购、生产线建设等。

2. 市场推广：包括但不限于品牌宣传、市场推广费用等。

3. 公司运营：包括但不限于人力资源、办公设备、租金等日常运营费用。

五、投资方式1. 投资款项：甲方将投资款项以人民币形式一次性支付至乙方指定的银行账户。

2. 股权转让：乙方将在收到投资款项后，将相应比例的股权转让给甲方，甲方成为乙方公司的股东。

六、风险提示1. 投资风险：甲方了解并同意，投资存在一定的风险，包括但不限于市场风险、技术风险、政策风险等，甲方需自行承担投资风险。

2. 投资回报：甲方了解并同意，投资回报与市场环境、乙方经营情况等因素相关，甲方无法保证获得固定的投资回报。

七、保密条款1. 乙方保证对甲方提供的投资信息予以保密，未经甲方书面同意，不得向任何第三方泄露。

2. 甲方保证对乙方的商业机密予以保密，未经乙方书面同意，不得向任何第三方泄露。

八、违约责任1. 任何一方违反本协议的约定，应承担相应的违约责任，并赔偿对方因此所遭受的损失。

2. 如因一方违约导致本协议无法履行，守约方有权解除本协议，并要求违约方赔偿相应损失。

天使投资协议

天使投资协议天使投资协议本协议由天使投资人（以下简称“投资人”）与创业公司（以下简称“公司”）共同签署，旨在规定双方在天使投资过程中的权益和责任。

一、投资金额1.1 投资人同意向公司投资金额为【具体金额】人民币，作为公司的种子轮融资。

1.2 公司同意接受投资人的投资，并保证使用投资资金于公司发展中。

1.3 投资人对投资金额的支付方式为【一次性支付/分次支付】，具体支付时间和方式由双方商定。

二、股权分配2.1 投资人持有公司【具体比例】的股权，确保投资人对公司的投资权益。

2.2 公司同意发行相应的股份给投资人，投资人获得对应的股权证书。

2.3 公司同意在未来获得更高轮次融资时，优先向投资人购买其所持股权。

三、投资人权益3.1 投资人有权参与有关公司的重大决策，包括但不限于战略、管理、财务等事项。

3.2 公司应向投资人提供有关公司的财务报表、运营数据等信息，确保投资人及时了解公司的运营情况。

3.3 投资人享有相应的利益分配权，即在公司获得盈利时，按照所持股权比例获得相应的分红。

四、信息保密4.1 双方同意对本协议及其执行过程中所涉及的商业机密和技术信息保密，双方不得向第三方透露。

4.2 除非经双方共同同意，否则双方不得将本协议用于任何形式的宣传和推广。

五、风险提示5.1 投资人清楚并理解风险投资的性质，同意自行承担投资可能面临的风险损失。

5.2 公司在此向投资人承诺，将尽力做到最佳运营和回报投资人，但无法保证投资人能够获得预期的回报。

六、违约责任6.1 如任何一方违约不履行本协议规定的义务，应向对方支付违约金。

6.2 如投资人违约不支付投资款项，公司有权解除本协议，并追究投资人的法律责任。

6.3 如公司违约不履行信息披露、利益分配等义务，投资人有权要求公司支付相应的赔偿金。

七、法律适用与争议解决7.1 本协议的有效性、解释和执行均适用中国法律。

7.2 如双方在履行本协议过程中发生争议，首先应友好协商解决；若协商不成，可向有管辖权的人民法院提起诉讼。