服装纺织：对近期服装版块上涨的一些思考 荐5股
服装代工行业龙头股票有哪些
服装代工行业龙头股票有哪些服装代工行业龙头股票有很多，以下是其中一些代表性的股票：1. 安踏体育（安踏体育股份有限公司，股票代码：ANPDY）安踏体育是中国一家知名的运动鞋服品牌，同时也是全球最大的体育用品制造商之一。
公司在国内外拥有多个独立品牌，并与多家国际知名体育品牌进行合作。
安踏体育在中国市场占有相当大的份额，持续保持着强劲的增长势头。
2. 李宁（李宁有限公司，股票代码：LNNGF）李宁是中国最大的体育用品公司之一，主要经营运动鞋、服装和配件等产品。
公司在中国市场享有很高的品牌知名度，并且在品牌推广和产品创新方面具有一定的竞争优势。
3. 特步国际（特步国际控股有限公司，股票代码：KXYHF）特步国际是中国一家著名的运动鞋制造商，公司产品涵盖了运动鞋、运动服装和户外用品等领域。
特步国际在中国市场上有着广泛的销售网络，并且致力于推进自主品牌的发展。
4. 上海三毛（上海三毛企业发展股份有限公司，股票代码：600689）上海三毛是中国较早涉足服装代工行业的公司之一，主要从事服装制造、品牌运作和零售业务。
公司在国内外拥有多个知名的自主品牌，并且与国际知名品牌进行代工生产和合作。
5. 杰瑞股份（佛山杰瑞股份有限公司，股票代码：002353）杰瑞股份是中国较大的服装代工企业之一，主要从事服装设计、制造和销售业务。
公司具有完整的产业链布局，拥有多个自主品牌和合作品牌。
杰瑞股份在国内市场上享有较高的知名度和市场份额。
以上只是代表性的几家龙头股票，随着中国服装代工行业的快速发展，市场上还存在很多其他有潜力的公司。
投资者在选择股票时应该综合考虑公司的业绩、市场地位和发展前景等因素，以做出更准确的判断和决策。
我国纺织服装业存在的问题及其结构调
我国纺织服装业存在的问题及结构调整尽管近年来我国纺织服装产业发展取得了令人瞩目的成绩，但行业发展仍然未能从根本上摆脱以数量增长型为主要特征的粗放模式，随着产业规模的扩大和市场需求的变化，国际竞争更加激烈，资源、环境约束进一步加剧，行业长期积累的深层次结构问题日渐突出。
本文以中国“入世”为背景，通过对我国服装业目前存在的诸多问题的分析研究，提出中国服装业必须从各方面加强结构调整，提高行业争力，才能在“入世”后获得更大的发展。
关键词：纺织业、服装业、问题、结构调整、设计师、营销市场改革开放以来我国服装业的迅猛发展已使我国成为世界最大的服装生产国、出口国和消费国。
加入WTO在为我国服装业带来巨大发展机遇的同时，也面临着严峻的挑战，更重要的是，我国服装业自身也存在许多不容忽视的问题。
我们必须正确认识这些问题，大力加强行业结构调整才能有效应对WTO的挑战。
（一）我国纺织服装业存在的问题比较优势降低，产品结构不合理。
当前，我国纺织服装产业市场呈现一定程度的供求结构性矛盾，产业结构失衡，高投入、高消耗、高排放、低效率的状况没有得到根本改善，影响了企业的可持续发展能力。
主要表现在以下3个方面。
其一，初加工产品增长过快。
从纺织产业细分行业结构看，首先表现为纺织、化纤等产业中初加工能力相对过度增长导致产业过度竞争的风险。
2000年到2006年，我国纺织工业投资总额超过5000亿元，年均增速高达50%左右。
部分地区和企业片面追求规模、产值的高增长，盲目铺摊子，“同构性”发展。
从投资结构看，纺织产业链中的棉纺、化纤等上游初加工产业投资占投资总量的75%以上，使同期棉纺、化纤产能迅速扩张，到2006年底，棉纺能力比2000年翻了一番还多，聚酯、化纤产能增长3倍左右。
其二，染整行业水平不高影响高档面料供应。
虽然我国纺织品服装产量居世界第一，但在纺织品深加工的很多关键领域仍然处于劣势，部分高档产品仍需进口，如高档面料、高档地毯和无纺布等纺织制成品。
如何应对纺织服饰行业的价格竞争提高附加值与品质
如何应对纺织服饰行业的价格竞争提高附加值与品质现代市场竞争激烈，特别是在纺织服饰行业。
价格竞争成为该行业中最常见的竞争方式之一。
然而，仅仅通过降低价格并不能使企业在激烈的市场中立于不败之地。
相反，提高附加值与品质是纺织服饰企业生存与发展的关键。
本文将讨论如何应对纺织服饰行业的价格竞争，以提高附加值与品质。
一、关注产品创新与研发纺织服饰行业需要不断进行产品创新与研发，以满足消费者需求和时尚潮流。
企业可以投资于创新团队，并与设计师、时尚杂志等合作，引入新的设计理念和时尚元素。
此外，企业还应注重技术研发，提升产品的科技含量和品质。
通过不断创新，企业可以提高产品的附加值，赢得消费者的青睐。
二、建立良好的品牌形象品牌形象是纺织服饰企业与竞争对手区别开来的重要因素。
企业应该注重品牌的包装和推广，通过品牌定位和品牌故事，塑造独特的品牌形象。
企业可以通过线上线下的广告宣传、明星代言等方式，提升品牌知名度和美誉度。
一个良好的品牌形象可以帮助企业在价格竞争中获得更大的优势，增加产品的附加值。
三、建立完善的供应链管理纺织服饰行业的供应链管理对于提高附加值和品质至关重要。
企业应建立与供应商、代工厂等合作伙伴的长期合作关系，确保原材料的质量和交货时间。
同时，企业还应加强对供应链的监督和控制，减少产品的次品率和退货率。
通过优化供应链管理，企业可以提高产品的品质和交货的准时性，增加产品的附加值。
四、注重售后服务纺织服饰行业的售后服务是提高附加值的重要手段之一。
企业应注重售后服务的培训和管理，提供及时、专业、周到的售后服务。
通过优质的售后服务，企业可以树立良好的企业形象，提高产品的附加值和顾客满意度。
此外，企业还可以通过售后服务了解消费者的需求和意见，及时调整产品和服务，提升企业的竞争力。
五、加强人才培养与团队建设纺织服饰行业需要具备专业知识和创新意识的人才。
企业应加强对员工的培训和发展，提高员工的专业素质和创新能力。
同时，企业还应注重团队的建设，搭建良好的团队合作机制，发挥团队的协同效应。
2023年纺织行情总结
2023年纺织行情总结引言纺织行业作为全球重要的制造业领域之一，在2023年经历了许多挑战和变化。
本文将对2023年的纺织行情进行总结和分析，并展望未来的趋势。
我们将从全球范围内对市场情况、供需状况、价格趋势以及影响因素等多个方面进行探讨。
市场情况全球市场概况2023年，全球纺织市场保持了相对稳定的增长态势。
由于消费者对时尚和可持续发展的不断追求，纺织品的需求量保持了稳步增长。
尤其是在亚洲和拉丁美洲等新兴市场的推动下，纺织消费市场持续扩大。
主要国家市场情况在2023年，中国、印度和孟加拉国等亚洲国家继续保持了全球纺织市场的主导地位。
中国作为全球最大的纺织品出口国，其纺织品贸易额仍居于全球前列，但面临着劳动力成本上升、环境政策加强等挑战。
印度则在纺织品制造技术和品质上不断提升，增强了其在全球市场上的竞争力。
孟加拉国则以其低成本劳动力和纺织业集群化的特点，成为全球纺织品制造的热门目的地之一。
行业竞争格局全球纺织行业竞争激烈，市场上的主要纺织企业不断寻求创新，以提高产品质量和技术含量，在竞争中脱颖而出。
新兴市场纺织品生产商的竞争优势主要体现在成本优势上，而发达国家的企业则更加注重品牌、设计和创新。
同时，纺织业的供应链也在不断发展和改进，越来越多的企业开始关注可持续发展与环境友好型的纺织品生产。
供需状况供给方面2023年，全球纺织品供应量整体呈现稳定增长的态势。
一方面，传统纺织业大国如中国、印度等增加了纺织品的生产规模和质量，保持了供给的稳定。
另一方面，一些新兴市场如越南、柬埔寨等也不断加大投资力度，逐渐崭露头角。
需求方面全球纺织品的需求量保持了较为稳定的增长。
随着经济的发展和人口的不断增长，消费者对服装、家庭纺织品等的需求也在不断增加。
尤其是在一些新兴市场中，由于消费能力的提高和社会发展的进步，纺织品的需求量增长更为明显。
价格趋势纺织原料价格2023年，纺织原料价格整体呈现上涨的趋势。
受到国际市场石油价格上涨和大宗商品价格走高的影响，纺织原料价格不断攀升。
纺织服装行业2022年中期投资策略：疫情扰动下关注复苏弹性期待优质龙头扬帆远航
纺织服装行业2022年中期投资策略：疫情扰动下关注复苏弹性期待优质龙头扬帆远航行情与估值回顾：2022年1月1日~5月19日A股纺织服装行业累计下跌13.92%，排名申万一级行业中的第9名、位居全行业上游，子行业中纺织制造和服装家纺分别-9.73%、-14.89%。
A股纺织服装行业估值方面，截至2022年5月19日纺织服装PE（ttm）为19倍，子行业纺织制造、服装家纺分别为22倍、18倍，当前估值均低于2010年以来的历史平均水平。
港股行情表现方面，2022年1月1日~5月19日港股纺织服装行业市值超千亿的龙头公司安踏体育、李宁、申洲国际跌幅分别为26.50%、31.40%、24.17%，均跑输恒生指数同期累计涨跌幅（-13.55%）。
行业业绩回顾：品牌服饰：2021年行业营业收入同比增长19.93%、较2019年增长12.24%；归母净利润同比增长66.73%、较2019年增长26.79%。
2022Q1受到疫情影响，行业收入、归母净利润分别同比-3.24%、-37.81%，子行业中箱包、户外、运动鞋服行业表现相对突出。
纺织制造：行业总体表现稳健，2021年行业营业收入同比增长11.41%、较2019年增长0.97%；归母净利润同比增长26.17%、较2019年增长22.36%。
2022Q1行业收入、归母净利润分别同比+10.78%、+3.03%，子行业中化纤、辅料、毛纺增速位列前三。
中期策略：国潮趋势延续，看好运动鞋服行业高景气度疫情短期扰动背景下零售承压，我们建议关注几大消费趋势和可能的机会：1）当前我国服装总体消费需求在疫情反复下表现有所疲软，作为典型可选品类代表，后疫情时代消费复苏中弹性也会相对较大；2）我们继续看好运动鞋服行业的持续景气，消费升级的趋势下运动形式也更加细分化和多元化，国潮崛起趋势延续，期待国产品牌积极把握市场机遇，强化产品力、品牌力，直面与国际品牌的竞争，积极抢占市场份额；3）疫情背景下由于长途旅行受到约束，户外露营作为短时休闲娱乐活动受到消费者的青睐，长期来看我国户外露营仍处普及阶段、行业成长潜力较大；4）纺织制造短期业绩表现稳健、态势向好，二季度及后续需关注海外疫情修复背景下国内订单留存能力以及疫情背景下的履约情况；5）高股息率的股票具有一定防御属性、吸引力上升。
纺织服装行业点评：Q3环比弱复苏，Q4优选高成长赛道和低频消费属性龙头
目录一、Q3服装呈现弱复苏，化妆品淡季波动不改高景气度 (4)1.1Q3服装板块呈现弱复苏趋势，整体仍有压力 (4)1.2Q3化妆品零售波动，静待旺季需求回暖 (11)二、重点公司Q3业绩前瞻 (16)三、Q4投资策略：板块估值见底，优选高成长赛道和低频消费属性龙头 (18)风险提示 (19)图表目录图表1. 2022年8月服装零售同比增长5.1% (4)图表2. 2022年8月服装出口增速环比下降 (5)图表3. 9月线上销售同比翻正，淘系平台线上零售额同比降幅收窄（亿元） (6)图表4.重点女装公司各平台销售额呈现波动态势（百万元） (7)图表5.重点男装公司发力线上电商渠道，销售额亮眼（百万元） (8)图表6.体育服饰公司整体销售增速加快，业绩呈现良好态势（百万元） (9)图表7.家纺公司线上平台销售额有所波动（百万元） (10)图表8.海外龙头公司淘系销售额较去年普遍下跌（百万元） (11)图表9.销售淡季下，8月化妆品零售额同比波动 (12)图表10.9月淘系平台各化妆品企业GMV情况对比（亿元） (13)图表11.9月淘系平台珀莱雅分品牌GMV情况对比（亿元） (13)图表12.9月淘系平台贝泰妮分品牌GMV情况对比（亿元） (13)图表13.9月淘系平台华熙生物分品牌GMV情况对比（亿元） (14)图表14.9月淘系平台鲁商发展分品牌GMV情况对比（亿元） (14)图表15.9月淘系平台上海家化分品牌GMV情况对比（亿元） (14)图表16.9月淘系平台水羊股份分品牌GMV情况对比（亿元） (14)图表17.9月重点关注国产品牌抖音平台GMV情况（亿元） (15)图表18.纺服行业零售端在淘系平台销售额同比降幅收窄（亿元） (17)图表19.服装行业估值位于10年底部 (18)图表20.美妆医美行业估值位于近两年低位 (18)一、Q3服装呈现弱复苏，化妆品淡季波动不改高景气度1.1.2 Q3出口增速保持稳健增长，后续或面临压力服装板块8月出口增速回落。
2022年中国纺织服装行业分析
2022年中国纺织服装行业分析据宇博智业市场讨论中心了解到：近日，53家纺织服装上市公司发布2022年上半年业绩预报，其中28家估计盈利或扭亏；25家预减或预亏，本土企业七匹狼估计上半年净利润同比下降30%至50%。
从上述统计数据可见，纺织服装业上市公司中报预期喜忧参半，纺织服装行业仍没有明显回暖，需调整的板块还比较多。
仅5家公司预增数据显示，在53家发布中报预警的纺织服装上市公司中，仅宏达高科、雅戈尔、开开实业、山东如意和海澜之家5家公司预增，其中，前4家公司的净利润分别预增50%至80%、70%至90%、215%左右、350.50%至397.64%，而海澜之家则表示“公司猜测年初至下一报告期期末的累计净利润将同比大幅增长”。
除上述5家预增的公司外，服装业中七匹狼、朗姿股份、卡奴迪路等部分服装公司2022年中期的业绩估计下滑。
其中，七匹狼估计净利润同比下降30%至50%；朗姿股份估计净利润同比下降10%至40%；卡奴迪路估计净利润同比下降50%至80%。
库存照旧是拖累据发布的《2022-2022年中国纺织服装及鞋帽行业市场调查报告》了解，多家上市男装公司对于业绩不佳给出的解释大体全都：库存照旧是拖累净利的硬伤，促销增加、人工成本上涨等因素导致毛利率下降，纺织服装行业市场仍未回暖。
此外，面对快时尚、浪费大牌、电商等冲击，企业们纷纷在门店、定位等方面寻求转型，但同时也推高了相关成本。
一位业内人士向记者分析，在电商崛起的同时，线下实体店的份额会被抢夺，尤其是价格较高的服装，在网上低价服装的排挤下，销售将受到很大影响。
“比如七匹狼的西装，在没有供应给消费者更高端服务的前提下，将会被低价格同质地的同类产品抢走肯定份额。
”事实上，继国内运动品牌大规模关店后，七匹狼2022年关闭了505家店。
此外达芙妮在近日也公告称“上半年净关店85家”。
业界专家称，长期以来，国内纺织服装行业在设计上相对简洁，各品牌间差异化较小，众多企业的扩张模式比较粗放。
2022年纺织服装行业发展趋势分析
2022年纺织服装行业发展趋势分析行情回顾：2022年纺织服装行业整体呈现出口弱复苏、内销持续低迷的局面，反映到上市公司板块的报表上则是制造逐季回升，品牌逐季恶化。
反映到股价上，制造龙头公司整体表现优异，股价上涨主要来自于业绩提升，而主流品牌公司由于基本面不佳普遍没有可持续的机会，股价上涨更多来自于阶段性的主题推动。
2022年纺织服装行业进展趋势分析：估计整体弱复苏，内部分化进一步加剧。
出口制造：弱复苏有望连续，棉花直补长期利好行业；品牌零售：确立底部之年，本土品牌要么沉沦要么新生。
笔者断定品牌服饰板块最快有望于2022年二季度见底回升，线上线下融合大进展将是长期趋势。
笔者认为纺织服装行业将来的突破口主要可能来自品牌与产品差异化、线下渠道精简优化、渠道扁平化，线上线下融合进展、管理层的职业化专业化和通过品牌兼并整合实现集团化进展等方面。
纺织服装行业将来复苏的可能前瞻指标包括订货会、可比同店销量增长、营运指标(存货与应收账款周转率等)、行业零售数据、售罄率等。
O2O作为一种新的经营工具，将来将为更多零售品牌所采纳，从理论上讲O2O的成熟运用也会进一步提升传统品牌的竞争力。
受运营体制等影响，短期本土品牌实行O2O有肯定的现实障碍，“自主革命，还是等待被市场革命?”将成为多数传统品牌公司中期面临的难题之一。
投资建议：鉴于当前纺织服装行业现状及将来进展趋势分析，笔者建议投资者在2022年里选择投资对象的时候，可参考以下转型胜出的公司。
1、出口制造：关注白马蓝筹和小市值黑马，重点推举鲁泰A(000726，买入)，关注华斯股份(002494，增持)。
2、品牌零售：主流公司的整体机有望好于2022年。
笔者估计品牌服饰板块的基本面推动行情最早有望在二季度启动，在投资标的的选择上，笔者主要遵循三条主线：乐观转型布局线上线下大融合战略的公司、拐点复苏型公司与稳健改善型公司。
落实到投资标的，品牌服装公司将来一年笔者更倾向的标的为：罗莱家纺(002293，买入)、富安娜(002327，买入)、探路者(300005，增持)、大众休闲第一龙头、森马服饰(002563，增持)和朗姿股份(002612，增持)。
纺织服饰行业的市场竞争分析与战略定位
纺织服饰行业的市场竞争分析与战略定位近年来，纺织服饰行业一直是全球市场中竞争激烈的领域之一。
这篇文章将对纺织服饰行业的市场竞争进行分析，并提出相应的战略定位建议。
一、市场竞争分析纺织服饰行业市场竞争主要体现在以下几个方面：1.产品竞争：纺织品及服饰的品种繁多，市场上存在大量的同类型产品。
不同厂商竞相生产出各种新款式、新材质的产品，以吸引更多的消费者。
消费者在购买时更注重产品的品质、时尚度和价格。
2.品牌竞争：国内外知名纺织服饰品牌层出不穷，市场品牌竞争激烈。
一些大品牌凭借其品牌的知名度、口碑和高品质的产品赢得了消费者的信任和忠诚度。
小品牌在市场竞争中难以与大品牌抗衡，需要通过不断的创新和差异化来吸引消费者。
3.价格竞争：价格是消费者在购买纺织服饰时非常关注的因素之一。
市场上存在价格战，品牌和厂商努力降低成本，争夺市场份额。
尤其是在低端市场，价格竞争更为激烈。
4.渠道竞争：纺织服饰行业的销售渠道多样，包括实体店、电商平台等。
各种渠道都在争夺消费者的选择。
随着电商的崛起，实体店的竞争压力逐渐增大，需要通过提供更好的服务和体验来吸引消费者。
5.创新竞争：在市场竞争中，不断的创新是保持竞争力的关键。
纺织服饰行业需要关注时尚潮流、新材料和新工艺的发展，推陈出新，注重研发和设计创新，以满足消费者不断变化的需求。
二、战略定位建议在激烈的市场竞争中，纺织服饰企业应制定明确的战略定位，以稳固市场地位，并寻求新的发展机遇。
1.差异化定位：企业应针对目标消费者群体，明确自身的差异化特点和竞争优势，建立独特的品牌形象和产品定位。
通过设计创新、品质保证等手段，打造出与竞争对手截然不同的产品和品牌形象，以吸引消费者的关注和忠诚度。
2.品质至上：在纺织服饰行业，品质是企业立足的基础。
企业应加强生产过程的质量管理，确保产品的品质稳定和一致性。
建立可靠的供应链体系，与优秀的原材料供应商合作，从根本上提升产品质量。
3.多渠道销售：企业应根据目标消费者的购买习惯和渠道选择，灵活运用线上线下多渠道的销售模式，提供全方位的购物体验。
纺织服饰周报总结范文
一、市场概述本周纺织服饰行业市场行情整体稳定，各大品牌业绩表现各异。
618大促销活动虽增速有所放缓，但运动户外类服饰表现突出。
同时，纺织制造行业受益于海外订单需求回升，行业基本面逐季改善。
二、行业动态1. 迅销集团上调全年业绩指引迅销集团公布2024财年上半年业绩，得益于优衣库品牌的强劲增长，公司实现营收15989亿日元，营业利润2570亿日元。
集团上调全年业绩指引至3200亿日元净利润，高于之前预估的3100亿日元。
2. “618”大促增速降档，运动户外成绩斐然今年618大促销活动的增速有所下降，但运动户外类服饰表现突出。
根据星图数据，全网实现销售额7428亿元，同比降低7.00%。
其中，运动户外类品牌销量同比增长超过100%。
3. 波司登发布财年业绩公告，再创佳绩波司登发布2023/2024财年业绩公告，实现营收232.14亿元，经营溢利43.98亿元。
主航道羽绒服业务持续高增，贴牌业务价驱高质量增长，女装修复。
4. 5月纺织制造台企营收数据改善5月中国台湾的纺织制造商营收数据显示，一些企业如丰泰企业、裕元集团、志强国际等，营收同比增长有所改善。
同时，二季度纺织品服装出口情况好于一季度。
5. 跨境电商新政利好轻纺类产品出口商务部等九部门发布了关于拓展跨境电商出口和海外仓建设的意见，这对轻纺类产品出口是有利的。
三、细分板块分析1. 纺织制造：海外服装品牌去库存推进，制造企业受益海外订单需求加速回升，基本面逐季改善。
行业竞争格局优化、规模效应凸显，制造龙头有望迎业绩拐点，市场份额进一步提升。
2. 服装：品牌端动销改善，叠加基数走低，预计Q4同比表现出色。
运动服饰受益体育赛事催化、疫后户外多元化运动项目增多，景气度高企。
非运动服饰表现分化，高端品牌优于大众品牌，男装和童装的表现优于女装。
3. 家纺：受益于多边贸易协定逐步落实、海外市场复苏，以及国内地产链一定程度修复和婚庆市场的提振，低估值高股息的家纺龙头有望受益于品牌和渠道优势。
纺织服装行业周报：继续推荐纺服板块性机会：上中下游共振
继续推荐纺服板块性机会：上中下游共振纺织服装行业周报本周观点我们在上周日提示了纺服板块性机会，即上中下游共振：上游棉花和化纤涨价、纱线开始跟涨；中游面料和代工承接印度和斯里兰卡疫情爆发、订单回流国内；下游冷冬叠加国庆销售超预期，尽管国庆有假期比去年多一天的因素，但即使看部分品牌1-4日的数据同比也有较高增长。
本周我们重点讨论板块复苏的可持续性，我们认为有几个因素值得关注：（1）棉纺板块5月最差、8月回暖、9月加速，目前处于订单接近饱满可以调结构阶段，收入端有望在Q4、利润端在明年Q1迎来复苏；截至最新，自9月以来，棉花/粘胶短纤/涤纶短纤/涤纶长丝分别上涨13% / 21% /7% /8%，纱线上涨18%；（2）服装端：部分公司10.1-10.13日保持了线下50%以上增速；展望未来：今年过年偏晚，将拉长1-2月冬装销售周期；21春夏订货会环比20秋冬订货会有个位数-双位数增速，保证明年上半年相对确定；而明年3月将迎来21秋冬订货会高峰、若持续复苏将增强市场信心，且年报季不排除可能上调Q4盈利预测。
目前时点我们推荐关注4条主线：（1）棉纺：针织产业链恢复最快，受益标的：百隆东方、天虹纺织、申洲国际；（2）三季报拐点或有望超预期：开润股份、太平鸟、海澜之家、罗莱生活；（3）底部品种：中国利郎、海澜之家、森马服饰、及受益标的报喜鸟、安正时尚；（4）冷冬主题品类：南极电商、及受益标的波司登、探路者。
此外，我们在Q2、Q3分别发布深度报告推荐的开润股份、太平鸟本周已达到我们的目标价，且太平鸟公告减持，我们认为，减持更多考虑释放流动性以及让员工享受到改革红利，但大股东并未减持。
► 行情回顾：板块领涨，跑赢上证综指11PCT 本周，SW纺织服装板块上涨14.9%，跑赢上证综指11.22PCT、跑赢创业板9.08PCT。
其中，SW纺织制造上涨21.7%、SW服装家纺上涨10.6%。
目前，SW纺织服装行业PE 为23.35。
罗莱家纺业绩骤降_引爆服装板块“深水炸弹”
11第16期2429Cover ·Story:蔡晓铭E-mail:**************“今晚是个让服装纺织行业研究员不平静的一晚，一个本身增长快的公司遇到一些问题，本来市场给的预期已经很低，没想到还低于预期，实际情况该如何理解呢，对未来消费的预期又会有什么变化呢……”当罗莱家纺（002293）中报业绩变脸的公告出来之后，服装纺织行业最佳分析师招商证券分析师王薇在微博上写下了这样一段话。
一直以来“家纺三宝”———罗莱、富安娜（002327）和梦洁家纺（002397）以高成长性、良好的业绩获得了市场人士的青睐，但随着罗莱今年中报业绩预计的“反转”，一时之间股价大跌的成为重灾区，这也给投资者一个提醒：在接下来的时间里需要谨防服装纺织股绩优股可能出现的业绩“地雷”。
家纺高增长或将不再7月11日，罗莱家纺发布中期业绩预告修正公告，公司将此前预计的增长0－30％调整为下降0－30％。
公司称，因销售收入增长不及预期，费用增幅超过收入增幅，且政府补贴收入少于同期，导致业绩下滑。
业绩预告发布罗莱家纺开盘一字跌停，并牵连同业公司股价，梦洁和富安娜一度盘中跌幅达8.73％和3.86％。
此后几天，罗莱股价的下跌也并未就此打住，创下近期调整新低。
自上市以来，一直业绩稳定的罗莱堪称一匹白马股，其业绩变脸无疑令持有公司股价的基金躺着中枪，市值迅速蒸发。
目前来看，富安娜和梦洁并没有发布业绩修正预告，从两家公司一季报的预计来看，净利润增长幅度都在0－30％。
但有分析人士指出，在家纺行业销售渠道快速扩张的背景下，罗莱目前遇到的困难难保不会在其他公司重演。
国都证券认为，家纺行业经历了前期高增长后今年业绩增速将低于往年，房地产市场的调控影响不容忽视，家纺产能过剩和渠道扩张压力也将拉低家纺公司业绩增长。
男装业绩确定性高7月5日，希努尔(002485)发布向下修正业绩预告，预计上半年净利润增长0－20％，此前公司预计同比增长20－50％。
纺织服装行业周报：短期板块切换，继续配置纺织服装
行业报告|纺织服装行业2020年9月11日证券研究报告一周观点本周申万纺织服装行业指数收跌-1.95%，本周板块涨幅前五的个股分别是九牧王、延江股份、台华新材、日播时尚、报喜鸟；目前，整个纺织服装板块的主要矛盾在于疫情对需求端的压制，今年1-7月纺织服装零售总额同比增速为-17.5%，在所有社会消费品分类中排名较为靠后，因此上半年至今整个板块市场表现一般；近期大盘的大跌某种程度反映投资者对市场高估值板块的担忧，这或有利于前期受压制的板块，纺织服装板块可以继续配置。
市场表现本周申万纺织服装行业指数收跌-1.95%，跑赢沪深300（收跌-3.00%），板块平均市盈率TTM35.3，平均市净率1.86，总市值接近4221亿。
风险提示二级市场剧烈波动导致负面预期、疫情影响超预期风险、原材料价格波动风险、国际经济偶然性突发事件等。
纺织服装行业周报（9.7-9.11）涨幅前五个股跌幅前五个股团队成员分析师：陈华炜执业证书编号：S0210520080003 联系方式：************短期板块切换，继续配置纺织服装一、市场表现一）行情表现图表1市场行情表现对比数据来源：Wind金融资讯，华福研究所本周纺织服装行业市场表现情况如下：申万纺织服装行业指数收跌-1.95%，跑赢沪深300（收跌-3.00%），板块平均市盈率TTM35.3，平均市净率1.86，总市值接近4221亿；本周大盘继续回调，目前点位处于上升平台区间的下方，没有仓位的投资者中长期配置机会或现；近期的大跌某种程度反映投资者对市场高估值板块的担忧，这或有利于前期受压制的板块，纺织服装板块可以继续配置。
二）个股表现图表 2 纺织服装板块涨跌幅前五个股（周度）排名代码证券简称涨跌幅1 601566.SH九牧王14.79%2 300658.SZ延江股份13.74%3 603055.SH台华新材10.86%4 603196.SH日播时尚7.42%5 002154.SZ报喜鸟7.02%数据来源：Wind金融资讯，华福研究所，其中已扣除ST 、*ST个股本周纺织服装板块涨幅前5名分别是九牧王、延江股份、台华新材、日播时尚、报喜鸟；消息面上，九牧王就近期股价异动发布公告，公告显示2020上半年公司实现营业收入112,208.50万元，较上年同期下降17.10%；归母净利润20,544.98万元，较上年同期下降36.75%；目前新冠疫情对行业的影响仍未完全消除，未来公司的业绩仍存在不确定性。
2021年纺织服装行业投资策略报告：服装消费拐点向上,戴维斯双击提振板块
601566.SH 002875.SZ 002832.SZ 603587.SH 603808.SH 603839.SH 002293.SZ 603365.SH 002327.SZ
九牧王 安奈儿 比音勒芬 地素时尚 歌力思 安正时尚 罗莱生活 水星家纺 富安娜
-27.6% -27.3% -22.3% -30.1% -34.1%
8 -20.5 -15.8 -7.5 -2.8 -1.8 -1.1 0.5 3.3
社零服装鞋帽 1.8 6.6 -1.1 4.1 5.2 2.9 5.2 3.6 -0.8 4.6 1.9 -30.9 -34.8 -18.5 -0.6 -0.1 -2.5 4.2 8.3
社零化妆品 8.9 14.4 6.7 16.7 22.5 9.4 12.8 13.4 6.2 16.8 11.9 -14.1 -11.6 3.5 12.9 20.5 9.2 19 13.7
绩提升 3. 子行业比较：运动服饰继续提速，领先
行业 4. 投资建议
4
1.1 板块走势回顾：年初至今相对收益-15.37%
截至11月12日，纺织服装板块相对申万A指收益为-15.37%，位列全行业第25。
• 服装家纺板块：绝对收益-0.98%，相对收益-22.55%。 • 纺织制造板块：绝对收益-1.82%，相对收益-23.39%。
• 相较于其他消费品板块估值，纺织服装板块未来估值修复空间较大。
表1：部分消费品板块PE比较
纺织服装 白酒 食品 家电 家具
最高
54.54 48.55 66.75 32.91 87.93
最低
15.37 8.33 23.94 10.83 18.24
当前
23.96 48.55 45.09 26.67 30.69
纺织服饰原材料价格上涨
纺织服饰原材料价格上涨近年来，随着市场需求的不断增加，纺织服饰行业的原材料价格也迎来了一波上涨浪潮。
这一趋势在全球范围内都得到了广泛关注。
本文将从原材料价格上涨的原因、对纺织服饰行业的影响以及应对措施等方面进行深入探讨。
一、原材料价格上涨的原因1.1 全球原材料供应紧张全球纺织服饰行业的兴起导致了对原材料的需求大幅增加，而原材料供应相对有限。
尤其是在某些特定的纺织品种类上，供应短缺问题更加突出。
这使得原材料市场供需失衡，价格上涨成为大势所趋。
1.2 原材料生产成本上升原材料的生产成本也是导致价格上涨的重要原因之一。
包括原材料种植、采摘、加工等环节的成本不断攀升，给供应商造成了较大的压力。
为了维持可持续发展，供应商只能通过提高价格来保持盈利能力，这进一步推动了原材料价格的上涨。
1.3 汇率波动全球经济的不稳定导致汇率的频繁波动，这对原材料价格也产生了重要影响。
特别是一些纺织品生产大国的货币贬值，会使得其出口的原材料价格上涨。
这导致了纺织服饰制造商在采购原材料时需要支付更高的成本，进一步推高了纺织服饰原材料价格。
二、纺织服饰行业所面临的挑战2.1 利润空间被挤压纺织服饰行业的原材料价格上涨导致制造商的成本增加，而市场竞争激烈，消费者的购买力有一定限制。
制造商很难将成本增加转嫁给消费者，因此利润空间被严重挤压，一些利润薄弱的企业可能面临倒闭的风险。
2.2 产品附加值的提升为了保持竞争力，企业需要通过提升产品的附加值来增加利润。
原材料价格上涨也给企业提出了更高的要求，要求其开发出更具创新性、功能性以及环保性的纺织服饰产品，以吸引消费者的购买欲望。
2.3 出口竞争力受损纺织服饰是我国的传统优势产业之一，其产品出口占据较大比例。
然而，原材料价格的上涨导致了纺织服饰出口的价格上升，这会降低我国在国际市场上的竞争力。
特别是一些低端产品，由于价格上涨可能导致销量大幅下降。
三、应对措施3.1 调整供应链纺织服饰企业可以通过调整供应链来缓解原材料价格上涨带来的压力。
纺织服饰股票的趋势
纺织服饰股票的趋势
纺织服饰股票的趋势可以根据市场供需、行业发展和宏观经济因素来预测。
1. 市场供需：如果市场对纺织服饰产品的需求增长稳定，并且供应链没有重大问题，纺织服饰股票的趋势可能会向上。
如果市场对纺织服饰产品的需求减少或供应过剩，股票趋势可能会向下。
2. 行业发展：如果纺织服饰行业处于快速发展阶段，公司的销售额和利润可能会增长，从而推动股票价格上涨。
相反，如果行业处于衰退或面临竞争压力，股票趋势可能会下跌。
3. 宏观经济因素：宏观经济因素如国内生产总值（GDP）、就业情况、通胀水平和利率变动等都会影响纺织服饰股票的趋势。
如果经济正处于增长周期，股票可能会上涨。
相反，经济衰退时，股票可能会下跌。
需要注意的是，股市的走势受到多种因素的影响，预测股票走势并不确切。
投资决策应该基于充分的研究和分析，以及了解和评估相关风险。
2022年纺织服装行业现状分析-向上趋势显现
2022年纺织服装行业现状分析:向上趋势显现十二五”以来经济调整和减速的特征明显，纺织服装工业规模效益增速虽有所放缓，但仍旧实现稳定增长，主要结构调整目标也按方案完成。
当前纺织行业缓中趋稳，下行压力比较大，综合成本在上升，企业都在转型的过程中。
下面通过纺织服装企业经营业绩来看下2022年纺织服装行业现状分析内容吧。
《证券日报》记者统计数据发觉，截至10月26日，纺织服装行业有11家上市公司披露2022年三季报，其中，有10家公司盈利，仅有1家公司报亏。
统计数据显示，海澜之家、航民股份、富安娜、伟星股份、七匹狼、探路者、新野纺织7家公司2022年前三季度归属母公司股东的净利润超亿元，分别为22.9亿元、3.38亿元、2.5亿元、2.01亿元、1.82亿元、1.47亿元、1.01亿元。
有业内人士向《证券日报》记者分析，目前，经过连续的低迷，纺织服装业目前已经开头回暖，虽然行业的需求端尚未明显好转，但是行业向上的趋势已经显现。
在上述净利润过亿元的上市公司中，海澜之家2022年前三季度归属母公司股东的净利润暂居净利润榜首位。
更多纺织服装行业现状分析信息请查阅发布的《2022-2022年中国纺织服装行业进展分析及投资潜力讨论报告》。
公司2022年三季度业绩公告显示，报告期内公司实现收入113.2亿元，同比增长39.04%，归属于上市公司股东的净利润22.9亿元，同比增长41.95%，扣非净利润22.5亿元，同比增长50.98%。
证券讨论报告称，“正如我们估计，公司下半年开店速度加快，第三季度海澜品牌净开店数超60家，门店总数约3450家，2022年店铺拓展重点仍旧放在换店上，不激进增加终端数量，通过换店提升存量店质量。
”海澜之家财报显示，公司前三季度实现收入113.2亿元，同比增长39.04%，电商收入为3.6亿元，同比增长110%，净利润实现22.9亿元，同比增长41.95%，整体毛利率为39.8%，与去年同期基本持平。
纺织服装行业2022年中报前瞻：底部现拐点至品牌配置当时
纺织服装行业2022年中报前瞻：底部现拐点至品牌配置当时2022年中报前瞻：底部现，拐点至本周我们对重点跟踪的纺服企业2022 年中报情况进行前瞻。
品牌端：在外部因素扰动更甚下，品牌Q2 多延续下滑且降幅环比扩大，但不同细分板块因景气度、渠道分布、客群消费粘性存差异，表现分化。
具体来看：1）运动：高基数及疫情扰动下Q2 承压，但疫后恢复节奏快，景气度仍最优；2）中高端：个体表现存分化，比音勒芬预计相对较优；3）大众：行业景气弱，表现弱于其余细分子板块，且受负向经营杠杆拖累，业绩显著承压。
制造端：内需较弱，但出口韧性支撑制造H1 表现仍优于品牌。
部分重点纺企Q2 充分受益于汇率急贬，业绩环比提速。
从重点跟踪公司来看，预计特步国际、健盛集团、华利集团、稳健医疗表现较优。
特步国际：高线城市渠道占比较低、加盟占比较高，公司受本轮疫情冲击相对有限。
预计Q2零售流水同增10%-15%，表现优于同行。
H1 在较优的批发渠道订货及电商渠道快速增长带动下，预计收入端同增25%-30%，利润端受到折扣加深，以及其他高线占比较高的新兴品牌受疫情扰动较明显，预计表现弱于收入端（同增20%-25%）。
健盛集团：棉袜：海外消费意愿减弱叠加补库拉动递减下，预计棉袜同比有望实现双位数增长。
无缝：在强化产品开发与客情维护下，公司与核心客户合作范围拓宽，Q2 无缝呈快速修复，预计Q2 无缝收入同增80%以上，利润则在开工率提升、越南基地产能释放、汇率带动下预计表现优于收入。
整体来看，预计Q2 公司收入同比增长30%-40%，利润同比增长53%-63%。
华利集团：预计Q2 量价齐升延续。
在新产能逐渐爬坡、下游客户订单饱和度高以及部分Q1因疫情延迟的订单在Q2 运出等带动下，预计销量有望延续双位数增长；而受益于产品结构升级及汇率，单价亦有望同增高个位数增长，利润端受益于产能利用率提升，费用管控强化及所得税率下降等，表现有望优于收入端，即Q2 收入端同增20%-25%，利润端同增25%-30%。
纺织景气继续回升 后市投资策略分析要点
纺织景气继续回升后市投资策略分析前4月,我国纺织品服装累计出口同比增长15.53%,摆脱了3月份单月出口增速下降的局面.我们认为未来纺织服装出口将继续保持增长,极有可能超过全年增长10%的市场预期.目前的纱线行情,预计未来几年将继续维持.人民币升值和劳动力成本上升对行业中细分子行业龙头影响有限.建议重点关注细分子行业的出口型龙头企业、印染、辅料子行业龙头,以及纱线生产企业. 纺织景气继续回升纺织品出口增速继续大于服装,全球纺织业景气度继续保持回升.目前,纺织品出口增速快于服装的增长速度.这一状况已经持续了7个月,且进入2010年纺织品出口额达到216亿美元,超过2008年的同期水平,纺织品出口量已经恢复到2008年的水平.这说明随着国际需求开始有所好转,全球纺织企业开工率进一步回升,全球纺织业景气度继续保持回升态势. 纺织行业景气度回升拉动纱线需求,近期产生纱线行情,预计未来几年纱线行情将继续维持.由于纺织生产景气度回升,下游需求拉动上游纱线需求,纱线市场行情近期表现较好,而且目前仍继续上涨.我们认为,在未来2至3年里纱线行情将会持续. 投资策略根据2010年出口回暖这条主线,我们认为应重点关注有议价能力的出口型上市公司,以及纺织行业复苏过程中的"瓶颈"子行业. 出口方面,关注具有议价能力的细分龙头公司.国内服装出口由于国际上的刚性需求,未来情况不会继续恶化,只有向好.根据目前国际市场需求的特点,未来国际市场需求会随着经济的恢复增长而逐步复苏.我们认为应该重点关注具有较强议价能力的细分龙头上市公司,如鲁泰A、山东如意、江苏阳光等. 行业复苏过程中的"瓶颈"子行业--印染、辅料子行业值得关注.印染行业由于污染严重,从2008年开始就是国家限制类产业.由于国家政策限制,近期少有新批的印染企业,全国产能基本没有扩张.预计印染行业目前存在的企业能够在下游--纺织服装需求转好的情况下,获得较大的利益.目前以印染作为主业的上市公司有:航民股份、众和股份等.另外,在国内服装生产逐渐恢复的情况下,服装辅料上市公司也同样值得关注,包括伟星股份等. 关注纱线、坯布龙头企业.目前国内纺织纱线行情火爆,龙头企业产品供不应求,纱线生产企业价格话语权较高,这一状况将改变2009年纱线产品的毛利率,预计2010年国内纱线的毛利率将由2009年的平均4%提高到10%以上,企业盈利能力大大增强.坯布虽然目前还没有什么行情,不过我们预计纱线行情起来了,布匹行情转好的时间也不会很远.国内以纱线、坯布为主业的上市公司有华茂股份、新野纺织.。
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盈利预测与财务指标
现价
10.18 2012
华孚色纺 4.80
-0.09
航民股份 6.35
0.67
朗姿股份 26.48
1.16
探路者
15.31
0.48
富安娜
16.36
0.81
资 料 来源：民生证券研究院
核心 EPS 2013E 0.29 0.75 1.43 0.58 1.01
2014E 0.68 0.82 1.79 0.74 1.18
表 1：中信一级行业及民生纺织服装行业估值
行业
2013 年预 2014 年预 测市盈率 测市盈率
行业
沪深 300
9
8
民 生 纺织服装
CS 银行
5
5
CS 商贸零售
CS 房地产
10
8
CS 综合
CS 建筑
9
CS 石油石化
11
7
CS 餐饮旅游
10
CS 电力及公用事业
CS 建材 CS 汽车
15
12
CS 通信
14
1.01
1.18
22
资 料 来源：WIND，民生证券研究院
PE
2013E 16 8 18 28 17
2014E 7 8 14 22 15
PB (MRQ)
1.3 2.0 2.4 7.1 3.7
PS 过去一周 (TTM) 涨跌幅（%）
0.6
-0.42
1.4
-1.73
4.3
-1.95
4.9
6.14
3.4
7.64
近年来，很多品牌商的库存压力巨大,为了清理库存，他们开始寻求新的出路。在“中国 拉链知名品牌”发布会上，和合拉链董事长黄松桂就表示，“从订单上看，始祖鸟 T 等品牌 现在都在发展自己的青年品牌 ，尤其是在中国市场 进行加工销售的产品， 这些品牌的价格 相对较低。”
（来源：慧聪网） 2、 富 安 娜，以人为本的艺术 家纺
谈 “ 劳 工关系”
始终是把员工放在第一位，因 为员工生活好了， 能够生根在这个企业 做事，你不怕没 利润可分，这个企业不怕做不好。我们真正要以人为本，留住人才来做企业。
“我提出‘千套计划’(解决 1000 个员工的住房问题)，现在已经买了 200 多套，我自 己的资产抵押然后借款给他们 。我们都是自己自力 更生，哪里像我这样的 老板去跑楼盘， 跑得一双鞋都是泥土的，然后 告诉他这个楼盘可以 ，然后银行我们怎么样 接触，然后财务 把这个事情做掉。我跟银行讲 ，我现在的资源是要 倾斜到员工去的，谁贷 款给员工，我的 资金就放在这个银行，就是这样子，我们是把员工放在第一位的。”林国芳表示。
过 去一周 ，民 生纺织 服装行 业指数 收益率 为 2.61%，跑 赢沪深 300指 数（ -1.42%）4.03 个百分点，处于29 个一级行业指数涨跌幅排行榜中第1位。其中，纺织和服装子板 块 的 收 益 率 分别为 -1.01%和 6.77%。
风险提示 经 济 下 行 ， 消费数 据不及 预期。
年推出存在不确定性，我们持 乐观态度，但近期棉 纺公司催化剂不够，估 计横盘为主，下
调华孚色纺权重至 15%；航民股份权重下调至 15%，公司业绩增速不错，但估值基本到位；
朗姿预计三季报业绩增速平平，但四季度单季业绩增长有望超过 200%，权重 25%；探路
者基本面未变，但 市场情绪转向 ，在“好业绩 +O2O+可穿戴设备 +收购预期” 的多重因素
11
CS 电力设备
CS 交通运输
13
12
CS 食品饮料
CS 钢铁
21
17
பைடு நூலகம்
CS 有色金属
CS 家电
12
10
CS 农林牧渔
CS 煤炭
10
11
CS 医药
CS 机械
19
15
CS 计算机
CS 轻工制造
25
CS 非银行金融
18
19
CS 电子元器件
15
CS 传媒
CS 建筑
9
7
CS 基础化工
资 料 来源：WIND，民生证券研究院
2012 na 9 23 32 20
PE 2013E
17 8 19 26 16
2014E 配置比例
7
15%
8
15%
15
25%
21
25%
14
20%
本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明
证券研究报告
1
周 报 /纺织服装
一 、策略观点与个股推荐
估值：截至 2013 年 10 月 20 号，2013 年纺织服装行业预测市盈率为 14 倍，2014 年 预测市盈率为 12 倍，在消费类行业中与医药、餐饮旅游、农林牧渔、商贸零售等相比估值 有相对优势。
服 装版 块最 近的 上涨 逻辑 跟商 贸比 较像 ，估 值、 股价 都处 于历 史低 位， 在 O2O的 推 动 下有 一波 普涨 。我 们认 为 O2O不 仅 把线 上线 下进 行了 融合， 还把 企业 价值 链的 后 端 前 端进 行了 融合 ，所 以打 破了 传统 行业 原来 的 估值 体系 ，这 不仅 仅是 估值 修复 ， 已 经 进入 到了 估值 体系 重新 打造 提升 的阶 段， 这 对传 统行 业研 究员 都是 一个 很大 的 挑 战， 因为 即使 是 O2O战 略 比较 清晰 的企 业， 目前 仍处 于起步 阶段 ，不 知道 能把 股 价 推 高到 什么 样的 高度 ，回 调也 不太 好判 断底 在 哪里 。因 此， 在前 景看 不清 的情 况 下， 我们只 好从子 版块入 手，梳理 最适合 做 O2O的子 行业。我 们觉 得“家纺、 户外 、 休 闲” 都是 比较 适合 做 O2O的 ， 其中 户外 和家 纺行业 仍处 于发 展期 ，上 行空 间大 ， 看 好“探 路者、罗莱、富 安娜”；休闲行 业竞争 太激烈，行业也 已经比 较成熟 ，O2O 是 否 真能 力挽 狂澜 ，需 要观 察； 我们 认为 男装 是跟 涨行 情；高 端 女 装受 电商 影响 较 小 ， 但也 可以 通过 数据 分析 精准 定位 客户 ，通 过 线上 的展 示宣 传可 以推 动线 下实 体 门 店的销售，看好“朗姿股份”。
经销商将库存产品直接处理给超市有一个明显的优势就是， 无需进行直接管理，节省 管理和租金成本。据超市人士 透露，代理商将产品 以库存的整体方式卖给 超市后，所谓超 市的进场费、条码费都与自身 无关，也不用派驻人 员进行促销。此外，由 于不存在租金， 代理商也省去了一系列场租的二次成本苦恼。
业内人士认为，超市渠道是继百货特卖场、网络销售存货之后的又一销售库存的方式。 在超市渠道，品牌往往以 3 至 5 折的价格进行库存销售，比其他渠道打折力度更大，很受 消费者欢迎。进入超市的产品 ，基本都是品牌两年 以上的库存产品，产品 的种类很多，质 量相对有保障。而且库存产品 的尺码也很齐全。超 市与品牌的合作中，往 往采取双方互相 选择的方式，既有超市选择品 牌的，也有品牌主动 与超市联系的，而这种 现象已经不仅局 限于一线城市，在二三线城市的大卖场也开始出现。
[纺Tab织le_T服itle装] 行业
行业研究/周报
对近期服装版块上涨的一些思考
——纺织服装行业第21 期周报（2013.10.14～2013.10.20）
周 报 /纺 织服装行业
报 告[T摘able要_Su：mmary ]
对近期服装版块上涨的一些思考
2013 年 10 月 24 日
中性
维持评级
代码
简称
核心 EPS 2012 2013E 2014E 2012
002042 华孚色纺 -0.09 0.29
0.68
na
600987 航民股份 0.67
0.75
0.82
9
002612 朗姿股份 1.16
1.43
1.79
22
300005 探路者 0.48
0.58
0.74
34
002327 富安娜 0.81
（来源：慧聪网） 3、 柳 井 正：优衣库的成功有 一半依靠中国人
诞生于日本经济“失落二十年”的这家快时尚巨头，七年时间意欲在中国扩张五倍，再造 一个日本市场
证券研究报告
3
周 报 /纺织服装
底蕴才能创新的，不是你想要创新就创新，这种感觉，超越的和别人不一样的东西。
谈 “ 成 功的关键因素 ”
“务实、正直和勤劳，作为创 业者你是用精神统 帅你的团队，用制度 约束你的团队， 用思路来指导你的团队，用人的需求来激励你的团队。”
谈 “ 企 业文化”
富安娜提出：你是一个老师， 你是一个教练，你 是一个导师，你没有 把他当作领导， 你更多的和员工沟通、学习， 人人是老师、人人是 学生，这就是富安娜的 文化。“公司会 激励你，会给你的，是按照你 自己体现你的价值去 做事，没有在里面内斗 什么，我们是以 市场为中心，消费者为中心做事，这就是企业的理念和文化，形成这样的企业。人平衡了， 平衡才有发展，平衡就和谐，和谐才有发展，这就是利己和利他的问题。” 林国芳说。
谈 “ 思 路”
“现在的竞争需要是软件，软 件是你的，本身投 你的理念，你要做什 么？你要为消费 者创造怎么样的东西，能够更 好的服务消费者？” 比如富安娜想要改变它 的生活方式，还 有一批年轻人成长的需求是什 么，富安娜在考虑这 些，一个企业的创新是 需要企业的文化
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2013 年预 测市盈率
14 24 18 32 13 26 26 15 29 29 31 34 34 48 22
2014 年预 测市盈率
12 20 16 26 12 19 20 13 27 20 25 26 24 37 16