第七讲国讲义际金融危机
金融危机培训讲座
金融危机培训讲座金融危机培训讲座尊敬的各位参会嘉宾、亲爱的同仁们：大家好！首先，我代表本次培训讲座的主办方，向各位嘉宾表示热烈的欢迎和衷心的感谢！在这个充满挑战和机遇的时代，金融危机已成为我们必须面对的重要问题。
因此，本次讲座的目的是帮助大家更好地理解金融危机以及如何应对和化解金融危机的方法和策略。
一、金融危机的概念和原因1. 金融危机是指金融市场出现严重的不稳定状态，可能导致金融机构倒闭、经济衰退和社会动荡的突发事件。
金融危机通常由一系列因素引起，包括经济周期、金融制度漏洞、资产价格泡沫、信贷过度等。
2. 金融危机的原因多种多样，但主要可以分为结构性原因和周期性原因。
结构性原因包括金融体系的结构设计缺陷、监管制度缺失、市场失灵等；周期性原因则源于经济周期的波动，包括经济增长、生产过度和过热等。
二、金融危机的类型和特点1. 经济危机：主要表现为GDP下降、产业衰退、企业破产、大规模失业等。
例子：2008年的次贷危机和1930年的经济大萧条。
2. 货币危机：主要表现为货币贬值、通货膨胀和国际收支不平衡等。
例子：1997年的亚洲金融危机和1980年代的拉丁美洲债务危机。
3. 金融危机：主要表现为金融市场崩盘、股票市场暴跌、银行破产和信用危机等。
例子：1929年的华尔街股市崩盘和2008年的次贷危机。
金融危机的特点是灾难性的连锁反应，短时间内会对经济体系、金融机构和社会造成巨大的负面影响。
三、金融危机的应对和化解策略1. 加强监管和风险管理：建立健全的金融监管体系，提高金融机构的风险管理能力，加强对金融市场的监管和调控，防范系统性风险的发生。
2. 提升金融机构的自律能力：金融机构应加强自身管理，建立风险意识，做好资产质量的审核和风险控制，加强内部控制和合规管理。
3. 建立完善的金融危机应对机制：包括建立金融稳定基金、设立防范金融危机的政策和措施、及时采取紧急救助措施等。
同时，还应加强国际合作，共同应对全球金融危机。
第十三章 国际金融危机 《国际金融学》PPT课件
• 5）国际债务危机
• 国际债务危机是指一个国家对外国政府、 机构和非居民个人的债务违约而形成的危 机。
• 该国在国际借贷领域的债务超过了自身的 清偿能力，从而无力偿还或必须延期偿还 导致的危机。
• 国际债务危机又包括主权债务危机等，主 权债务是指一国以自己的主权为担保，向 国际货币基金组织、世界银行或其他国家 借来的债务。
• 由于金融机构涵盖的种类较多，包括银行 （商业银行、投资银行），证券公司，保 险公司等，而最经常发生的银行危机是金 融机构危机的主要表现形式。
• 银行危机是指实际或潜在的银行破产或倒 闭，引发的银行纷纷中止国内债务的清偿， 或迫使政府通过大规模援助和干预以阻止 事态的发展，银行危机极易扩大到系统性 金融危机。
• 第一，传统国际金融危机主要是由经济周期 性波动引起的，而现代国际金融危机则表现 出超周期性和超前性；
• 第二，生产过剩是传统国际金融危机的根本 原因，而现代国际金融危机是在金融经济越 来越脱离实体经济条件下，虚拟经济过分膨 胀不可持续的产物；
• 第三，现代金融危机爆发频率更快，蔓延传 染效应更强，而且呈全球性特征。
• 2）国际金融市场危机
• 国际金融市场危机是指以国际金融市场为 危机发源地、以金融市场上资产价值大幅 下降为主要标志并且向其他机构、市场和 地区传导的金融危机，包括外汇市场危机、 国际货币市场危机和国际资本市场危机。
• 外汇市场危机，它是当国际短期资本的投 机者对一国货币汇率走势前景看空的情况 下，通过在外汇市场进行抛售和在其他金 融市场进行相应的投机操作，从而导致该 国货币汇率大幅贬值或急剧下跌、汇率制 度崩溃、外汇市场持续动荡的事件。
• ②许多国家银行的负债和公司债务以美元 记账，当本国货币贬值时，以本国货币表 示的债务会加大，货币危机又经常导致银 行危机。
国际政治经济学复习要点.
第一讲导论部分一、要点回顾：1 国际政治学,国际经济学与国际政治经济学的关系国际关系研究跨界的人类团体之间的行为，研究超越国界的各种行为主体之间的相互关系，其中最主要的是国与国之间的关系。
国际政治学，简称IP；国际经济学，简称IE；国际政治经济学，简称IPE。
它是国际政治学与国际经济学的交叉，用经济学与政治学相结合的视角来考察国际事务2 关于国际关系特性的四个命题：全球范围内权力的非集中性；各权力集团权力的非平衡性；主权国家旨在服务本国民众；市场逻辑与国家逻辑的对立统一3 斯密定理斯密定理，即通过分工促进经济增长，是市场规模限制劳动分工的假说。
其实质是倡导自由贸易，推动市场规模的扩大，是市场逻辑的很好诠释4国际政治经济学的主要流派：自由主义、现实主义和马克思主义国际政治经济学的自由主义理论渊源：古典自由主义经济学代表人物：罗伯特基欧汉与约瑟夫奈代表性理论：相互依存理论（1)强调国家之间的相互易摧性和敏感性。
虽然美苏是世界上最强的国家，但是在军事上它们却是最脆弱的，在核时代条件下互为“人质”；(2)国家所面临的许多问题趋于全球化，即类似能源、人口、环境、粮食、裁军、发展等问题已成为“全球性问题”，单靠个别国家的努力已无法解决；(3)“高级政治”(指国家利益、国家安全、军事战略等)逐步向“低级政治”(指经济发展、人口与粮食问题、社会福利等)过渡；(4)各国再也不能闭关锁国，越来越多的国家实行对外开放政策，缓和与开放占据国际关系的主导地位；(5)随着缓和形势的发展，国际合作的趋势逐步超过国际冲突的趋势；(6)武力在解决国际争端上的作用日益减弱；(7)谈判逐步取代冷战，均势逐步取代遏制；(8)研究对象从第一世界和第二世界国家转向第一世界和第三世界国家以及跨国组织；(9)主张在国际体系中以平等关系取代等级制；(10)相互依存的趋势将对国家主权和民族利益起溶解作用，推动全人类利益的形成，最终将成为通向未来没有国界的世界国家的“中途站”。
金融危机讲座PPT
政策组合拳初见成效
固定资产投资大幅上升
货币、信贷强劲增长
但是经济回升的基础并不稳固
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五、中国经济发展面临的机遇与挑战
中国经济增长前景依然光明
资本管制、高额外汇储备隔绝了大部分外部金融冲击
投资拉动经济的效果明显，有资金、有需求
财政、货币政策工具充足 政府调控果断，各地贯彻迅速 基本判断：近期内中国经济增长可以维持在接近8%的水 平；长期内必须寻找新的增长点。
房贷标准降低、次贷规模膨胀
次贷规模和市场占比极度膨胀：2001年仅1200亿；2007年增加至1.5 万亿，相关衍生产品达10万亿
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二、全球金融泡沫的产生和破灭
美国居民消费模式引发了全球经济失衡
美国消费增长，带动美国经济走向繁荣 １９９５年美国个人储蓄率为４％－５％左右，２００５年降至负数， 为１９２９年经济大危机以来的最低水平。 美国居民借债消费，经常帐户赤字连年上升 新兴市场国家增加对美证券投资，穷国借钱给富国消费
国际金融危机演变
及对当前宏观经济形势的影响
范文仲
副主任 重庆市国有资产监督管理委员会
内容纲要
一、本轮国际金融危机的背景及起源
二、全球金融泡沫的产生和破灭
三、国际金融危机演变的三大趋势 四、金融危机的四大教训 五、中国经济发展的机遇与挑战
2
一、金融危机的背景及起源
3
一、金融危机的背景及起源
金融危机的发端：次贷危机
房价下跌，危机大幕拉开
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二、全球金融泡沫的产生和破灭
危机的演变
2007年4月，中介机构首先爆发危机，美国第二大次贷供应商新世纪 金融公司申请破产保护 美联储误判形势，认为通胀是主要威胁 8月1日，Bearstern 旗下两家对冲基金被迫关闭，损失超过15亿美元 8月16日，美国最大的次级房贷公司Countrywide Financial Corporation陷入危机，全球金融市场陷入流动性紧缩 9月，美联储下调利率50个基点至4.75%，英国北岩银行遭挤兑 全球央行联手救市：降息、注资、提供短期融资 第四季度市场回稳，雷曼抄底
金融危机详解
金融危机详解2008年9月15日这一周标志着美国萧条时期金融体系的终结。
尽管有人曾经希望贝尔斯登的破产预示危机的结束，结果却发现这仅仅是个预警信号。
现代金融体系依靠三大支柱的支撑：资本、流动性和信心。
目前造成的前所未有的损失已经耗尽金融机构的资本，速度远超过它们积累新资本的能力。
缺乏流动性的资本市场让它们难以为自己的债务进行融资，不断下滑的信心损害了银行间贷款的市场并让存款者如履薄冰。
自1929年大萧条以来，全球金融系统还未受过如此巨大的打击。
虽然金融体系处于这场风暴的中心，其衍生的效应将波及更广泛的经济层面。
在大量资本唾手可得、借贷成本低廉的刺激下，新兴市场快速实现工业化，供应链迅速全球化而企业家也频频创业。
这一动态受到任何干扰都会不可避免地减缓全球经济增长的速度，即便受到债务重压的消费者，特别是美国和英国的消费者，还能继续消费来推动经济增长。
尽管没有人能确切预测全球经济衰退的程度和持续时间，现在看起来经济萧条已是不可避免，而且很有可能会持续相当长的时间。
上篇一个时代的终结致命的误判信贷危机是金融机构以高杠杆方式承担高风险为美国等国家经济无法持续增长提供资金的结果。
这一动态格局背后是三个普遍的错误概念：借款人的信用程度良好、投资者非常成熟、信贷风险广为分散。
第一个信念似乎最为合理，至少从表面上看是如此。
多年以来，信贷损失一直极为有限，因此借款人的信用的确看起来非常良好。
然而，这里存在一个危险的逻辑循环。
贷款人和投资者对房屋所有者的良好信用有坚定的信心，导致贷款利差不断下降，这使得边缘借款人的财务情况看起来比实际情况更有吸引力，因此贷款人更容易说服自己借款给这些边缘借款人。
而这一点又因为人们认为房屋抵押贷款产品若贷给财务拮据的借款人，风险会被不断上涨的房价所抵消，所以情况更是变本加厉。
这导致一个意外的结果，就是金融机构草率地给那些买不起房子却要买房子的人提供贷款。
随着房市泡沫的破裂，这一问题的严重性已有目共睹。
金融危机PPT课件
1)整体看法
•
对中小企业的影响不大，对大企业、出口企业影响大；
•
对金融行业、境外投资企业、东南沿海出口企业、保险
行业、汽车行业、房地产企业影响大；
•
主要是环境变化引起人们的信心变化，从而引起决策者决
策变化（变的保守、稳健），导致居民生活方式的变化（欧美
人的生活方式变化及反思）。
2)、直接影响
• 成本上升：原料成本、劳动力成本、财务成本（民间借贷）、 环保成本、销售成本
1.
为制造业企业发展提供结构调整的机遇。
2.
为中小企业发展提供占领市场的机遇。
5）、对策
1. 加强风险意识与管理； 2. 收缩战略，稳健发展； 3. 避免美国病：超前消费、信贷消费； 4. 加强管理、降低成本、企业内部消化； 5. 生产经营是资本经营的前提 6. 走资本积累的路，而非资本积聚
Fan
对 我 国 居民 的 影 响
货币（资金）。由货币制度所规范的货币流通具有垫支性、 周转性和增值性；
最常见的四种货币
其他地区的货币
2、金融方式
以借贷为主的信用方式为代表。金融市场上交易的对象， 一般是信用关系的书面证明、债权债务的契约文书等；
直接融资：无中介机构介入； 间接融资：通过中介结构的媒介作用来实现的金融。
3、金融机构：通常区分为银行和非银行金融机构；
3. 全球金融危机的基本特征：
金融领域所有的或大部分的金融指标的急剧恶化，以至于影响 相关国家或地区乃至全世界经济的稳定与发展。
1.股市暴跌。是国际金融危机发生的主要标志之一。 2.资本外逃。是国际金融危机发生的又一主要标志之一。 3.正常银行信用关系遭到破坏，并伴随银行挤兑、银根奇缺和金 融机构大量破产倒闭等现象的出现。
解读 金融危机
•
如今世界经济正面临最严重的金融 危机，经济危机，一场风暴即将或 已经来临（冰岛、乌克兰、阿根廷， 匈牙利、希腊）无数财富将注定化 为乌有，那些在经济繁荣中头脑发 热的企业和个人将为此付出沉重的 代价，国家政治经济格局必将重新 洗牌…
•那么什么是金融危机？经济危
机的本质是什么？这种周期的 经济危机为什么会发生？人类 的活动能避免经济危吗？ • ……..
第四节 金融危机对中国的影响
第一，金融，以及金融机构的投资美国证券直接遭致重大的损失。 1 外汇储备：截止到2009年底，2.5万亿的外汇储备，其中持有美 国国债1.7万亿美元 （这是金融陷阱，很难脱手。如果抛售美国 国债会使美元贬值，中国拥有的美元国债会贬值；不抛售美元国 债，等着美元贬值，我们也要亏 ） 2 对外投资：2007年末，中行、工行、建行和招行持有美国次债 的账面价值为49.9亿美元、12.26亿美元、10.6亿美元、0.7亿美 元，净亏3760亿人民币 3 一串惨不忍睹数据： 中投集团：亏60亿美金，约410亿人民币 中铝集团：922亿人民币力拓第一大股东，现市值172亿 中国平安：239亿人民币收富通银行5%股份，现市值10亿 国航、东航、中信泰富：对赌180亿石油价格，现仅剩50亿 …….！！！
第三节
这场危机的本质
• 实质就是美元危机，是一场不折不扣的货币战争。
表面上是金融创新出了一点“技术性”问题，本质上则反
映了美元作为世界货币的内在矛盾；
• 表明美国通过滥发美元“纸老虎”支持美国过度消费和称
霸全球金融经济的这种模式是不可持续；(金本位币到美 元）
•头
次贷危机的源头是美国公民的住房抵 押贷款中的次级抵押贷款。
次级抵押贷款，是指向那些信用级 别不高的低收入者和少数族群发放的家庭 或个人住宅抵押贷款。
《国际金融危机》课件
金融机构将寻求创新，同时监管机构将寻求 在鼓励创新与控制风险之间取得平衡。
全球经济多元化
新兴市场和发展中经济体的崛起将促进全球 经济多元化，降低对少数大国的依赖。
国际合作加强
各国将加强在金融领域的合作，共同应对全 球性挑战。
未来展望与建议
加强金融监管
各国应加强金融监管，确保金融机构 的稳健运行，降低金融风险。
增长放缓或衰退。
案例分析
美国次贷危机
2007年美国次贷危机引发 全球金融市场动荡，导致 多家大型金融机构破产或 被政府接管。
欧洲债务危机
2009年希腊主权债务危机 引发欧洲债务危机，许多 欧洲国家面临财政困境和 信用评级下调。
亚洲金融危机
1997年亚洲金融危机席卷 东南亚国家，导致货币贬 值、股市崩盘和银行体系 崩溃。
全球经济失衡
全球贸易和投资的不平衡，如 美国经常账户赤字和中国的外 汇储备积累，加剧了金融体系
的脆弱性。
影响
金融机构破产
许多大型金融机构面临 破产风险，需要政府提
供救助。
信贷紧缩
借贷成本上升，信贷市 场冻结，企业融资困难
。
资产价格暴跌
股票、房地产等资产价 格大幅下跌，导致财富
缩水。
经济增长放缓
消费者和企业信心下降 ，投资减少，导致经济
REPORT
CATALOG
DATE
ANALYSIS
SUMMARY
《国际金融危机》课 件
目录
CONTENTS
• 国际金融危机的定义与特点 • 国际金融危机的成因与影响 • 国际金融危机的应对策略 • 国际金融危机的未来展望 • 总结与思考
REPORT
第七讲-当前我国金融宏观调控中的问题与建议
第七讲：当前我国金融宏观调控中的问题与建议(讲四点)（重新整理）教学目的与教学要求：本讲主要结合2003年下半年开始的宏观调控的实践及所采取的对策执行情况，首先分析了当前宏观经济金融局势的主体特征、分析了我国货币政策在具体制定执行中的尴尬与困境；其次，针对性的提出了完善宏观调控、提高宏观调控效果的对策性建议，尤其是总结了越南金融动荡、世界性金融危机的教训和对宏观调控的启示。
通过学习应重点思考：（1）当前的宏观经济金融局势的主体特点究竟表现在哪里？（2）当前宏观经济金融运行中所有问题的主要症结何在？（3）对于2003年下半年以来所采取的措施，究竟如何评价？（4）下一步中国宏观经济金融调控的重点在哪里？如何更有效的进行宏观经济金融调控？（5）当前世界性金融危机及其对宏观调控的冲击与建议。
该讲基本内容：一：我国近年来宏观调控的回顾与总结；简单评价我国不同阶段的宏观调控措施与效果时间1998年--2003年2003下半年--20082008年--2010年初2010年初--至今内容下半年年初背景亚洲金融危机；人民币在国际压力下不能贬值；贷款质量差；银行“慎贷”，流动性陷阱；出口下降，经济需要内需来拉动。
“非典”冲击；钢材、水泥、电解铝等行业产品投资过热；资产价格上涨过快；外汇储备大幅度增加，“热钱”大量流入。
由次贷危机引起的全球金融危机，物价上涨，通货膨胀攀升；房地产热；雪灾和地震灾害冲击。
国际经济复苏步履维艰、主权债务危机冲击加大、美国量化宽松货币政策导致的国际性通货膨胀压力加大；人民币面临着升值压力及较强的通胀预期。
目标CPI控制在3%；经济GDP增长在8%以上；人民币不能贬值。
国内生产总值增长8%左右；物价总水平基本稳定，居民消费价格总水平涨幅在3%以内；防止物价由结构性上涨发展为全面的通货膨胀，防止经济由偏快转为过热；经济结构调整。
2008年提出控总量、稳物价、调结构、促平衡，实现经济又好又快发展的目标；2009年提出国内生产总值增长8%左右，经济结构进一步优化；城镇新增就业900万人以上，城镇登记失业率4.6%以内；居民消费价格总水平涨幅4%左右；国际收支状稳增长，调结构，防通胀即国内生产总值增长8%左右；城镇新增就业900万人以上，城镇登记失业率控制在4.6%以内；居民消费价格涨幅4%左右；国际收支状况改善；调整经济结构，转变经济结况继续改善的目标；“一保一控”构发展方式。
国际金融危机ppt
溯源：美国金融危机产生的原因
古典经济自由主义的特点：
• 市场是完全自由的竞争 • 倡导个人主义 • 提倡自由放任的市场经济 • 崇拜“看不见的手”的力量： • 反对国家干预经济： • 主张私有化：
“天道”：在道的观念下,整个世界才不是杂乱无章、无序变 迁的，而保持有序状态
“人道”：表现为一套规范系统，告诉人们什么能做，什么 不能做。 “礼者，人 道之极也”。 “法者，天下之至道也。”
运行：“一阴一阳之谓道” 得道的过程：“道不远人” 、“日用即道”。
世界金融危机所引发的思考
中西文化的差异 西方文化是用逻辑为手段不断探究和追问的文
特征：金融领域所有的或大部分的金融指标的急剧恶化， 以至于影响相关国家或地区乃至全世界经济的稳定 与发展 。
表现：
✓ 股市暴跌。是国际金融危机发生的主要标志之一。 ✓ 资本外逃。是国际金融危机发生的又一主要标志之一。 ✓ 正常银行信用关系遭到破坏。并伴随银行挤兑、银根奇缺和
金融机构大量破产倒闭等现象的出现。 ✓ 官方储备大量减少，货币大幅度贬值和通胀。 ✓ 出现偿债困难。
溯源：美国金融危机产生的原因
二、从直接起因看：
这场金融危机是发达资本主义国家宏观经济政策不 当、空壳经济过度扩张、政府监管缺失造成的，是 长期负债消费的增长模式（债务经济模式）难以为 继的结果。 债务经济模式——概括来讲就是，美国不再需要一 般性实业企业，除食品以外的一般消费品和一般性 工业设备外，其它商品都从国际市场购买，并借此 向世界输出美元；其他国家为了国际贸易结算顺利 进行，不得不持有相当数量的美元储备；为了美元 储备保值增值，这些国家又不得不去购买美国债券 或其他所谓安全的美元资产。
国际金融危机PPT演示课件
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其次，它与美国投资市场、以及全球经济和投资环境过去一 段时期持续积极、乐观情绪有关。大家知道，进入21世纪，世界 经济金融的全球化趋势加大，全球范围利率长期下降、美元贬值、 以及资产价格上升，使流动性在全世界范围内扩张，激发追求高 回报、忽视风险的金融品种和投资行为的流行。作为购买原始贷 款人的按揭贷款、并转手卖给投资者的贷款打包证券化投资品种， 次级房贷衍生产品客观上有着投资回报的空间。在一个低利率的 环境中，它能使投资者获得较高的回报率，这吸引了越来越多的 投资者。
第五个环节，信用违约掉期（CDS）。美国的金融投资杠杆率能达到 1∶40-1∶50，是因为CDS制度的存在，信用保险机构为这些风险巨大 的融资活动提供担保。若融资方出现资金问题，由提供保险的机构赔付。 但是，在没有发生违约行为时，保险机构除了得到风险补偿，还可将 CDS在市场公开出售。由此形成一个巨大规模的市场——超过33万亿美 元的CDS市场。CDS的出现，在规避局部风险的同时却增大了金融整体 风险，使分散的可控制的违约风险向信用保险机构集中，变成高度集中 的不可控制的风险。
这六大环节一环扣一环，形成美国金融泡沫的螺旋体和生长链。其 中一环的破灭，就会产生多米诺骨牌效应，最终演变成今天美国乃至世 界的金融危机。
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三、国际金融危机的应对
2009年是应对世界金融危机的关键一年。遏制危机并早日 走出困境，必须标本兼治、远近结合。当前燃眉之急是解决美国 2万亿美元的金融坏账，中期是防止金融危机变成经济危机，远 期是建立新的世界货币体系。
金融危机
（一）直接导火线——美国次贷危机
3.次贷危机引发金融危机 2008年9月15日，美国第四大 投资银行雷曼兄弟控股公司递交破 产保护申请。 拥有１５８年历史的雷曼兄弟 公司在美国抵押贷款债券业务上连 续４０年独占鳌头。但在信贷危机 冲击下，公司持有的巨量与住房抵 押贷款相关的“毒药资产”在短时 间内价值暴跌，将公司活活压垮。
第一、坚持“有 保有压”。 随着市场需 求增长速度 的下降，我 国出现了大 量企业停产 倒闭的现象。 第二、推进劳动 密集型企业 向内地转移。 第三、继续推进 节能减排工 作。 第四、基础设施 建设要利用 市场机制。
总之，国际金融危机的影响仍在快速扩散和蔓延。经济学家预测， 2009年将是金融危机对世界经济产生重大影响的一年，中国的发展也将 在这一年迎接进入新世纪以来最大的挑战。胡锦涛总书记在新年贺词中 再次强调，中国将积极参与国际社会应对国际金融危机的努力，致力于 促进世界经济增长、促进人类文明进步。中国能够进行积极有效的努力， 源自改革开放30年造就的抵御风险的强大实力和制度活力，源自我们党 在危机面前统揽全局果敢决断的执政能力，源自我们民族不畏艰难自强 不息的凝聚力和创造力。 应对金融危机，信心是关键词，实力是硬道理。我们要从中国应对 金融危机的积极成效中，看到中国力量，感受中国精神，从而提振信心， 砥砺勇气，上下同心，攻坚克难，推进中国经济巨轮平稳较快前行，用 更加扎实的工作和更加显著的成就，迎接中华人民共和国成立60周年， 并为世界和平稳定繁荣做出新的贡献。
（一）直接导火线——美国次贷危机
3.次贷危机引发金融危机
2008年9月16日，美国联邦储备委 员会宣布，授权纽约联邦储备银 行向美国国际集团（ＡＩＧ）提 供850亿美元紧急贷款，正式接管 这家全球最大保险机构。