CPA财务管理第三章练习范文
财务管理第章习题及参考答案
财务管理第章习题及参考答案Document number：WTWYT-WYWY-BTGTT-YTTYU-2018GT中级财管第三章习题一、计算题1. 你正在分析一项价值250万元，残值为50万元的资产购入后从其折旧中可以得到的税收收益。
该资产折旧期为5年。
a. 假设所得税率为40%，估计每年从该资产折旧中可得到的税收收益。
b. 假设资本成本为10%，估计这些税收收益的现值。
参考答案：（1）年折旧额=（250-5）=40（万元）获得的从折旧税收收益=40*40%=16万元（2）P=16*(P/A,10%,5)=万元2．华尔公司考虑购买一台新型交织字母机。
该机器的使用年限为4年，初始支出为100 000元。
在这4年中，字母机将以直线法进行折旧直到帐面价值为零，所以每年的折旧额为25 000元。
按照不变购买力水平估算，这台机器每年可以为公司带来营业收入80 000元，公司为此每年的付现成本30 000元。
假定公司的所得税率为40%，项目的实际资金成本为10%，如果通货膨胀率预期为每年8%，那么应否购买该设备参考答案：NCF0=-100 000NCF1-4=（80 000-30 000-25 000）*（1-40%）+25 000NPV=NCF1-4/(P/A,18%,4)+NCF0若NPV>0，应该购买，否则不应该购买该项设备。
3.甲公司进行一项投资，正常投资期为3年，每年投资200万元，3年共需投资600万元。
第4年~第13年每年现金净流量为210万元。
如果把投资期缩短为2年，每年需投资320万元，2年共投资640万元，竣工投产后的项目寿命和每年现金净流量不变。
资本成本为20%，假设寿命终结时无残值，不用垫支营运资金。
试分析判断是否应缩短投资期。
参考答案：1、用差量的方法进行分析（1）计算不同投资期的现金流量的差量（单位：万元）（2）计算净现值的差量2、分别计算两种方案的净现值进行比较（1）计算原定投资期的净现值（2）计算缩短投资期后的净现值（3）比较两种方案的净现值并得出结论：因为缩短投资期会比按照原投资期投资增加净现值（）万元，所以应该采用缩短投资的方案。
CPA财务管理第三章练习
第二章财务报表分析课后作业一、单项选择题1.编制管理用财务报表时，所得税费用适用的税率是（）。
A.税法规定适用税率B.企业实际负担的平均所得税税率C.企业以前3个年度的加权平均所得税税率D.企业估计的平均所得税税率2.下列不属于反映企业短期偿债能力的财务指标是（）。
A.流动比率B.速动比率C.产权比率D.现金流量比率3.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系表达式中，正确的是（）。
A.资产负债率+权益乘数=产权比率B.资产负债率-权益乘数=产权比率C.资产负债率×权益乘数=产权比率D.资产负债率÷权益乘数=产权比率4.下列关于存货周转率的说法正确的是（）。
A.在短期偿债能力分析中，应采用“销售成本”来计算存货周转率B.为了评估存货管理的业绩，应采用“销售收入”来计算存货周转率C.存货周转天数越少越好D.在分解总资产周转率时，存货周转率使用销售收入来计算5.丙公司2013年的销售净利率比上年降低5%，权益乘数上涨10%，总资产周转率上涨2%，那么丙公司2013年的权益净利率较上年将提高（）。
A.4.52%B.3.25%C.6%D.6.59%6.下列项目中属于经营资产的是（）。
A.应收利息B.持有至到期投资C.长期股权投资D.短期权益性投资7.下列关于营运资本的计算中正确的是（）。
A.营运资本=流动资产-非流动负债B.营运资本=长期资产-流动负债C.营运资本=长期资本-长期资产D.营运资本=长期资产-长期负债8.甲公司的销售净利率为8%，总资产周转次数为2次，若权益净利率为30%，则产权比率为（）。
A.1.875B.0.875C.1D.0.129.公司经营利润可观，却无力偿还到期债务。
CPA为查清其原因，不应选择的财务指标是（）。
A.产权比率B.流动比率C.存货周转率D.应收账款周转率10.下列指标中，不属于反映企业营运能力的是（）。
A.应收账款周转率B.利息保障倍数C.流动资产周转率D.总资产周转率11.长江公司的总资产净利率为15%，若资产负债率为60%，则权益净利率为（）。
《财务管理学》第三章作业及答案
《财务管理学》第三章作业及答案作业三：练习教材131页案例题（不用交）1、某企业有关财务信息如下：（1）速动比率为2：1（2）长期负债是短期投资的4倍（3）应收账款为400万元，是速动资产的50%，流动资产的25%，并同固定资产的价值相等（4）所有者权益总额等于营运资金（流动资产-流动负债），实收资本是未分配利润的2倍2、某企业2000 年销售收入为20 万元，毛利率为40%，赊销比例为80%，销售净利润率为16%，存货周转率为 5 次，期初存货余额为 2 万元，期初应收账款余额为4.8 万元，期末应收账款余额为 1.6万元，速动比率为 1.6，流动比率为2，流动资产占资产总额的28%,该企业期初资产总额为30 万元。
该公司期末无待摊费用和待处理流动资产损失。
要求：1．计算应收账款周转率2．计算总资产周转率3．计算资产净利率3、某公司2004年年初所有者权益为2500万元，股本为500万元（每股面值1元），2004年实现净利润1000万元，股利发放率30%，70%作为留存收益，公司无优先股，年度内没有发行普通股，普通股当前的每股市价为8元/股。
要求： (1) 计算公司的每股净资产；(2) 计算该公司的每股收益、每股股利以及市盈率；(3) 计算公司的股东权益报酬率（提示：先求出2005年所有者权益总额）4、杜邦分析法差异的来源，企业的财务风险、营运能力、盈利能力的变化情况及原因。
（提示：画出杜邦分析图的基本公式部分。
权益乘数体现资本结构，负债比率增加则财务风险加大；股东权益报酬率的提高是来自于企业营运、盈利能力还是来自于高负债经营？）《财务管理学》第三章作业及答案作业三：练习教材131页案例题（不用交）1、某企业有关财务信息如下：（1）速动比率为2：1（2）长期负债是短期投资的4倍（3）应收账款为400万元，是速动资产的50%，流动资产的25%，并同固定资产的价值相等 800 1600（4）所有者权益总额等于营运资金（流动资产-流动负债），实收资本是未分配利润的2倍6、12002、某企业2000 年销售收入为20 万元，毛利率为40%，赊销比例为80%，销售净利润率为16%，存货周转率为 5 次，期初存货余额为 2 万元，期初应收账款余额为4.8 万元，期末应收账款余额为 1.6万元，速动比率为 1.6，流动比率为2，流动资产占资产总额的28%,该企业期初资产总额为30 万元。
财务管理第三章课堂实例+答案
第三章财务分析1、某企业 2009 年 3 月某种原材料费用的实际数是 4620 元，而其计划数是 4000 元。
实际比 计划增加 620 元。
由于原材料费用是由产品产量、 单位产品材料消耗用量和材料单价三个因 素的乘积构成的，因此，就可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐个来分析它 们对材料费用总额的影响程度。
项目 产品产量 单位产品材料消耗量 材料单价 材料费用总额 2、ABC 公司资料： 资产负债表 2008 年 12 月 31 日 资产 流动资产: 货币资金 交易性金融资产 应收账款 预付款项 存货 流动资产合计 长期投资 固定资产净值 无形资产 资产总计 年初数 年末数 负债及所有着权益 流动负债: 短期借款 应付账款 预收账项 其他应付款 流动负债合计 长期负债 所有着权益 实收资本 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计 负债及所有者权益合计 单位:万元 年初数 年末数 单位 件 千克 元 元 计划数 100 8 5 4000 实际数 110 7 6 4620800 1000 1200 100 4000 7100 400 12000 500 20000900 500 1300 150 **** **** 400 14000 550 230002000 1000 300 100 3400 2000 12000 1600 1000 14600 200002300 1200 400 100 4000 2500 12000 1600 2900 16500 230001ABC 公司利润表 2008 年度 项 目 上年数 18600 10700 1080 1620 800 200 300 4500 100 600 4000 1600 一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 加：投资收益 二、营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 三、利润总额 减：所得税费用（税率为 40%）单位 :万元 本年数 21000 12200 1200 1900 1000 300 300 4700 150 650 4200 1680四、净利润24002520根据 ABC 公司资料： 若 2008 年度经营现金净流量为 2500 万元。
注会CPA财务管理章节习题：03
第三章价值评估基础一、单项选择题1、一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8%，若每半年复利一次，有效年利率会高出报价利率（）。
A、4%B、0.24%C、0.16%D、0.8%2、有一项年金，前2年无流入，后5年每年年初流入800万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。
A、2756.97B、2506.17C、3032.64D、2278.423、某人为了5年后能从银行取出10000元，在年利率为3%（复利计息）的情况下，目前应存入的金额是（）元。
A、8626B、8695C、11500D、11592.864、有关货币时间价值的表述中，正确的是（）。
A、货币的时间价值是指货币经历一定时间所增加的价值B、不同时间的货币收支不宜直接进行比较C、不同时间的货币收支不能折算到相同的时点上进行比较D、不同时间的货币收支可以直接进行比较5、白领王某向银行借入1200000元购置婚房，和银行商定的借款期为10年，每年的还本付息额为180000元，已知（P/A，8%，10）=6.7101，（P/A，10%，10）=6.1446，则其房贷利率为（）。
A、8.53%B、8.14%C、9.58%D、9%6、某企业面临甲、乙两个投资项目。
经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差。
有关甲、乙项目的说法中正确的是（）。
A、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目B、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目C、甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬D、乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬7、假设银行利率为i，从现在开始每年年末存款1元，n年后的本利和为（F/A，i，n）元。
如果改为每年年初存款，存款期数不变，n年后的本利和应为（）元。
A、（F/A，i，n＋1）B、（F/A，i，n＋1）－1C、（F/A，i，n－1）＋1D、（F/A，i，n－1）8、已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。
《财务管理学》第三章作业及答案
《财务管理学》第三章作业及答案《财务管理学》第三章作业及答案作业三：练习教材131页案例题（不⽤交）1、某企业有关财务信息如下：（1）速动⽐率为2：1（2）长期负债是短期投资的4倍（3）应收账款为400万元，是速动资产的50%，流动资产的25%，并同固定资产的价值相等（4）所有者权益总额等于营运资⾦（流动资产-流动负债），实收资本是未分配利润的2倍2、某企业2000 年销售收⼊为20 万元，⽑利率为40%，赊销⽐例为80%，销售净利润率为16%，存货周转率为 5 次，期初存货余额为 2 万元，期初应收账款余额为4.8 万元，期末应收账款余额为 1.6万元，速动⽐率为 1.6，流动⽐率为2，流动资产占资产总额的28%,该企业期初资产总额为30 万元。
该公司期末⽆待摊费⽤和待处理流动资产损失。
要求：1．计算应收账款周转率2．计算总资产周转率3．计算资产净利率3、某公司2004年年初所有者权益为2500万元，股本为500万元（每股⾯值1元），2004年实现净利润1000万元，股利发放率30%，70%作为留存收益，公司⽆优先股，年度内没有发⾏普通股，普通股当前的每股市价为8元/股。
要求： (1) 计算公司的每股净资产；(2) 计算该公司的每股收益、每股股利以及市盈率；(3) 计算公司的股东权益报酬率（提⽰：先求出2005年所有者权益总额）4、杜邦分析法差异的来源，企业的财务风险、营运能⼒、盈利能⼒的变化情况及原因。
（提⽰：画出杜邦分析图的基本公式部分。
权益乘数体现资本结构，负债⽐率增加则财务风险加⼤；股东权益报酬率的提⾼是来⾃于企业营运、盈利能⼒还是来⾃于⾼负债经营？）《财务管理学》第三章作业及答案作业三：练习教材131页案例题（不⽤交）1、某企业有关财务信息如下：（1）速动⽐率为2：1（2）长期负债是短期投资的4倍（3）应收账款为400万元，是速动资产的50%，流动资产的25%，并同固定资产的价值相等 800 1600（4）所有者权益总额等于营运资⾦（流动资产-流动负债），实收资本是未分配利润的2倍6、12002、某企业2000 年销售收⼊为20 万元，⽑利率为40%，赊销⽐例为80%，销售净利润率为16%，存货周转率为 5 次，期初存货余额为 2 万元，期初应收账款余额为4.8 万元，期末应收账款余额为 1.6万元，速动⽐率为 1.6，流动⽐率为2，流动资产占资产总额的28%,该企业期初资产总额为30 万元。
2019CPA财务成本管理第三章习题
第三章长久计划与财务展望一、单项选择题1.以下有关现金流量的计算方法错误的为( )。
A.实表现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-资本支出-经营运营资本增添B.实表现金流量=股权现金流量+债务现金流量C.股权自由现金流量=股利-股权资本净增添D.股权自由现金流量=实表现金流量-税后利息2.“可连续增添率”和“内含增添率”的共同点是( )。
3.以下对于筹资的优先次序的表述中正确的选项是( )。
A.增添保存利润动用现存的金融财产增添金融欠债增添股本B.增添金融欠债增添保存利润动用现存的金融财产增添股本C.增添股本动用现存的金融财产增添金融欠债增添保存利润D.动用现存的金融财产增添保存利润增添金融欠债增添股本4.全面展望的起点是( )。
5.某盈余公司目前净财务杠杆大于零、股利支付率小于l，假如经营效率和股利支付率不变，并且将来仅靠内部融资来支持增添，则该公司的净财务杠杆率会( )。
6.在公司盈余的状况下，以下说法中正确的选项是( )。
A.财产销售百分比提升，可连续增添率提升;B.财产周转率提升，可连续增添率降低;C.产权比率提升，可连续增添率提升;D.销售净利率提升，可连续增添率降低。
7.以下对于财务展望的说法中，不正确的选项是( )。
A.狭义的财务展望仅指编制估计财务报表;B.广义的财务展望包含编制所有的以及财务报表;C.财务展望有助于改良投资决议;D.财务展望的结果并不是只是是一个资本需要量数字，还包含对将来各样可能远景的认识和思虑。
8.( )是一种可连续的增添方式。
9.以下各项中能够改变经营效率的是( )。
10.以下说法中，正确的有( )。
A.股利支付率越高，外面融资需求越大B.销售净利率越大，外面融资需求越大C.财产周转率越高，外面融资需求越大D.销售增添率越高，外面融资需求越大11.假如外面融资销售增添比为负数，则以下说法中正确的有( )。
12.以下不属于影响内含增添率的要素的是( )。
13.整批购买财产随销售收入的增添呈( )。
CPA财务成本管理学习第三章节学习的试题
第三章长远计划与财务展望一、单项选择题1.以下相关现金流量的计算方法错误的为()。
A.实表现金流量=税后经营净收益+折旧与摊销-资本支出-经营运营资本增加B.实表现金流量=股权现金流量+债务现金流量C.股权自由现金流量=股利-股权资本净增加D.股权自由现金流量=实表现金流量-税后利息2.“可连续增加率”和“内含增加率”的共同点是()。
3.以下关于筹资的优先序次的表述中正确的选项是()。
4.全面展望的起点是()。
5.某盈利企业当前净财务杠杆大于零、股利支付率小于l，若是经营效率和股利支付率不变，而且未来仅靠内部融资来支持增加，则该企业的净财务杠杆率会()。
6.在企业盈利的情况下，以下说法中正确的选项是()。
A.财富销售百分比提高，可连续增加率提高;B.财富周转率提高，可连续增加率降低;C.产权比率提高，可连续增加率提高;D.销售净利率提高，可连续增加率降低。
7.以下关于财务展望的说法中，不正确的选项是()。
A.狭义的财务展望仅指编制预计财务报表;B.广义的财务展望包括编制全部的以及财务报表;C.财务展望有助于改进投资决策;D.财务展望的结果其实不是不过是一个资本需要量数字，还包括对未来各种可能远景的认识和思虑。
8.()是一种可连续的增加方式。
9.以下各项中能够改变经营效率的是()。
10.以下说法中，正确的有()。
A.股利支付率越高，外面融资需求越大B.销售净利率越大，外面融资需求越大C.财富周转率越高，外面融资需求越大D.销售增加率越高，外面融资需求越大11.若是外面融资销售增加比为负数，则以下说法中正确的有()。
12.以下不属于影响内含增加率的因素的是()。
13.整批购置财富随销售收入的增加呈()。
14.平时企业拟定为期()年的长远计划。
15.假设市场是充分的，企业在经营效率和财务政策不变时，同时筹集权益资本和增加借款，以下指标不会增加的是()。
16.在企业按内含增加率增加的条件下，以下说法中正确的选项是()。
注会考试《财务管理》第三章试题及答案
注会考试《财务管理》第三章试题及答案2017注会考试《财务管理》第三章试题及答案2017年CPA考试复习正在紧张的进行中，为了更好的帮助考生复习以及准考生预习，下面是yjbys网店铺提供给大家关于注会考试《财务管理》第三章试题及答案，希望对大家的备考有所帮助。
【例题·计算题】甲公司是一个材料供应商，拟与乙公司建立长期合作关系，为了确定对乙公司采用何种信用政策，需要分析乙公司的偿债能力和营运能力。
为此，甲公司收集了乙公司2013年度的财务报表，相关的财务报表数据以及财务报表附注中披露的信息如下：(1) 资产负债表项目(单位：万元)项目年末金额年初金额流动资产合计46004330其中：货币资金100100交易性金融资产500460应收账款28502660预付账款150130存货1000980流动负债合计23502250(2) 利润表项目(单位：万元)项目本年金额上年金额(略)营业收入14500财务费用500资产减值损失10所得税费用32.50净利润97.50(3)乙公司的生产经营存在季节性，每年3月份至10月份是经营旺季，11月份至次年2月份是经营淡季。
(4)乙公司按照应收账款余额的5%计提坏账准备，2013年年初坏账准备余额140万元，2013年年末坏账准备余额150万元。
最近几年乙公司的应收账款回收情况不好，截至2013年年末账龄三年以上的应收账款已达到应收账款余额的10%。
为了控制应收账款的增长，乙公司在2013年收紧了信用政策，减少了赊销客户的比例。
(5)乙公司2013年资本化利息支出100万元，计入在建工程。
(6)计算财务比率时，涉及到的资产负债表数据均使用其年初和年末的平均数。
要求：(1)计算乙公司2013年的速动比率。
评价乙公司的短期偿债能力时，需要考虑哪些因素?具体分析这些因素对乙公司短期偿债能力的影响。
(2)计算乙公司2013年的利息保障倍数;分析并评价乙公司的长期偿债能力。
《财务管理》第3章习题及参考答案
中级财管第三章习题一、计算题1. 你正在分析一项价值250万元，残值为50万元的资产购入后从其折旧中可以得到的税收收益。
该资产折旧期为5年。
a. 假设所得税率为40%，估计每年从该资产折旧中可得到的税收收益。
b. 假设资本成本为10%，估计这些税收收益的现值。
参考答案：（1）年折旧额=（250-5）=40（万元）获得的从折旧税收收益=40*40%=16万元（2）P=16*(P/A,10%,5)=60.56万元2．华尔公司考虑购买一台新型交织字母机。
该机器的使用年限为4年，初始支出为100 000元。
在这4年中，字母机将以直线法进行折旧直到帐面价值为零，所以每年的折旧额为25 000元。
按照不变购买力水平估算，这台机器每年可以为公司带来营业收入80 000元，公司为此每年的付现成本30 000元。
假定公司的所得税率为40%，项目的实际资金成本为10%，如果通货膨胀率预期为每年8%，那么应否购买该设备？参考答案：NCF0=-100 000NCF1-4=（80 000-30 000-25 000）*（1-40%）+25 000NPV=NCF1-4/(P/A,18%,4)+NCF0若NPV>0，应该购买，否则不应该购买该项设备。
3.甲公司进行一项投资，正常投资期为3年，每年投资200万元，3年共需投资600万元。
第4年~第13年每年现金净流量为210万元。
如果把投资期缩短为2年，每年需投资320万元，2年共投资640万元，竣工投产后的项目寿命和每年现金净流量不变。
资本成本为20%，假设寿命终结时无残值，不用垫支营运资金。
试分析判断是否应缩短投资期。
参考答案：1、用差量的方法进行分析（1）计算不同投资期的现金流量的差量（单位：万元）（2）计算净现值的差量2、分别计算两种方案的净现值进行比较 （1）计算原定投资期的净现值（2）计算缩短投资期后的净现值（3）比较两种方案的净现值并得出结论：因为缩短投资期会比按照原投资期投资增加净现值20.27（24.38-4.11）万元，所以应该采用缩短投资的方案。
财管第三章习题答案
1、某人拟购房，开发商提出两个方案：方案一是现在一次性付80万元；方案二是5年后付100万元。
若目前银行贷款利率为7%（复利计息），要求计算比较哪个付款方案有利。
【解】方案一的终值＝80×（F/P，7%，5）＝112.208（万元）>100（万元）。
由于方案二的终值小于方案一的终值，所以应该选择方案二。
2、为实施某项计划，需要取得外商贷款1000万美元，经双方协商，贷款利率为8%，按复利计息，贷款分5年于每年年末等额偿还。
外商告知，他们已经算好，每年年末应归还本金200万美元，支付利息80万美元。
要求，核算外商的计算是否正确。
【解】贷款现值＝1000（万美元）还款现值＝280×（P/A，8%，5）＝280×3.9927＝1118（万美元）>1000万美元，由于还款现值大于贷款现值，所以外商计算错误。
3、某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元；（2）从第5年开始，每年末支付25万元，连续支付10次，共250万元；（3）从第5年开始，每年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。
假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？【解】方案（1）P＝20×（P/A，10%，10）×（1+10%）＝135.18（万元）方案（2）（注意递延期为4年）P=25×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，4）=104.93（万元）方案（3）（注意递延期为3年）P＝24×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，3）＝110.78该公司应该选择第二方案。
4、现在向银行存入20000元，问年利率（i）为多少时，才能保证在以后9年中每年年末可以取出4000元？【答案】根据普通年金现值公式：20000=4000×（P/A，i，9）（P/A，i，9）=5查表并用内插法求解：查表找出期数为9，年金现值系数最接近5的一大一小两个系数。
2011注会_财务成本管理课后习题第三章
第三章长期计划与财务预测一、单项选择题1．下列有关现金流量的计算方法错误的为（ D ）。
A．实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-资本支出-经营营运资本增加B．实体现金流量（企业生产资金）=股权现金流量（用途）+债务现金流量（用途）C．股权自由现金流量=股利-股权资本净增加(利润留存)D．股权自由现金流量=实体现金流量-税后利息【解析】经营实体现金流量=股权自由现金流量+债务现金流量=经营活动现金流量-经营资产总投资=税后经营净利润-经营资产净投资=税后经营净利润+折旧与摊销-资本支出-经营营运资本增加=融资现金流量，实体现金流量是企业生产的资金，可以自由分配，而股权自由现金流量=股利(流出)-股权资本净增加(流入),债务现金流量=税后利息(流出)-净负债的增加（流入），所以D错误。
2．“可持续增长率”和“内含增长率”的共同点是（ B ）。
A．都不改变资本结构B．都不发行股票C．都不从外部举债D．都不改变股利支付率3．以下关于筹资的优先顺序的表述中正确的是（ D ）。
A．增加留存收益动用现存的金融资产增加金融负债增加股本B．增加金融负债增加留存收益动用现存的金融资产增加股本C．增加股本动用现存的金融资产增加金融负债增加留存收益D．动用现存的金融资产增加留存收益增加金融负债增加股本4．全面预测的起点是（ B ）。
A．预计各项经营资产和经营负债B．预测销售收入 C．预计资产负债表D．预计利润表5．某盈利企业当前净财务杠杆大于零、股利支付率小于l，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长，则该企业的净财务杠杆率会（ A ）。
A．逐步下降B．逐步上升C．不变D．变动方向不一定【解析】净财务杠杆=净负债/股东权益=(有息负债-金融资产)/股东权益，由于内部融资增加的是经营负债（如工资，手续费等），不增加有息负债，所以，不会增加净负债;因此，本题的关键是看股东权益的变化。
由于是盈利企业，所以，净利润大于零，由于留存收益率大于零，因此，留存收益增加，从而导致股东权益逐步增加，所以，净财务杠杆逐步下降6．在企业盈利的情况下，下列说法中正确的是（ C ）。
2011注会_财务成本管理课后习题第三章
第三章长期计划与财务预测一、单项选择题1．下列有关现金流量的计算方法错误的为（ D ）。
A．实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-资本支出-经营营运资本增加B．实体现金流量（企业生产资金）=股权现金流量（用途）+债务现金流量（用途）C．股权自由现金流量=股利-股权资本净增加(利润留存)D．股权自由现金流量=实体现金流量-税后利息【解析】经营实体现金流量=股权自由现金流量+债务现金流量=经营活动现金流量-经营资产总投资=税后经营净利润-经营资产净投资=税后经营净利润+折旧与摊销-资本支出-经营营运资本增加=融资现金流量，实体现金流量是企业生产的资金，可以自由分配，而股权自由现金流量=股利(流出)-股权资本净增加(流入),债务现金流量=税后利息(流出)-净负债的增加（流入），所以D错误。
2．“可持续增长率”和“内含增长率”的共同点是（ B ）。
A．都不改变资本结构B．都不发行股票C．都不从外部举债D．都不改变股利支付率3．以下关于筹资的优先顺序的表述中正确的是（ D ）。
A．增加留存收益动用现存的金融资产增加金融负债增加股本B．增加金融负债增加留存收益动用现存的金融资产增加股本C．增加股本动用现存的金融资产增加金融负债增加留存收益D．动用现存的金融资产增加留存收益增加金融负债增加股本4．全面预测的起点是（ B ）。
A．预计各项经营资产和经营负债B．预测销售收入 C．预计资产负债表D．预计利润表5．某盈利企业当前净财务杠杆大于零、股利支付率小于l，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长，则该企业的净财务杠杆率会（ A ）。
A．逐步下降B．逐步上升C．不变D．变动方向不一定【解析】净财务杠杆=净负债/股东权益=(有息负债-金融资产)/股东权益，由于内部融资增加的是经营负债（如工资，手续费等），不增加有息负债，所以，不会增加净负债;因此，本题的关键是看股东权益的变化。
由于是盈利企业，所以，净利润大于零，由于留存收益率大于零，因此，留存收益增加，从而导致股东权益逐步增加，所以，净财务杠杆逐步下降6．在企业盈利的情况下，下列说法中正确的是（ C ）。
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第三章长期计划与财务预测课后作业一、单项选择题1.下列关于长期计划的内容表述不正确的是（）。
A.长期计划包括经营计划和财务计划B.在进行长期计划时，管理者一般需要编制预计财务报表C.通常企业制定为期10年的长期计划D.财务计划是企业以货币形式预计计划期内资金的取得与运用和各项经营收支及财务成果的书面文件2.广义的财务预测是指（）。
A.编制资产负债表B.估计企业未来的融资需求C.编制现金流量表D.编制全部的预计财务报表3.以管理用财务报表为基础，采用销售百分比法的假设前提为（）。
A.各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比关系B.各项经营资产与销售收入保持稳定的百分比关系C.各项金融资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比关系D.各项金融资产和金融负债与销售收入保持稳定的百分比关系4.下列选项中属于最复杂的计算机预测法是（）。
A.回归分析B.使用电子表软件C.使用交互式财务规划模型D.使用综合数据库财务计划系统5.某公司采用销售百分比法对资金需求量进行预测。
预计2014年的销售收入为8000万元，预计销售成本、销售费用、管理费用、财务费用占销售收入的百分比分别为75%、0.8%、12%、1.5%。
假定该公司适用的所得税税率为25%，股利支付率为30%。
则该公司2014年留存收益的增加额为（）万元。
A.490.28B.450C.449.4D.192.66.已知某企业2013年增加的经营资产为3000万元，增加的经营负债为1000万元，增加的留存收益为600万元，增加的销售收入为4000万元，存在可动用的金融资产30万元，则2013年外部融资销售增长比为（）。
A.30%B.34.25%C.35%D.49.25%7.由于通货紧缩，A公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。
历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。
现已知经营资产销售百分比为65%，经营负债销售百分比为20%，计划下年销售净利率为8%，不进行股利分配。
据此，可以预计下年销售增长率为（）。
A.21.62%B.15.38%C.22.65%D.12.5%8.企业2013年的可持续增长率为10%，股利支付率为40%，若预计2014年不发股票，且保持目前经营效率和财务政策，则2014年股利的增长率为（）。
A.10%B.15%C.12.5%D.17.5%9.“可持续增长率”和“内含增长率”的共同点是（）。
A.不改变资本结构B.不发行股票C.不从外部举债D.不改变股利支付率10.某企业2013年的销售收入为200万元，净利润为15万元，总资产周转率为60%，权益乘数为2，利润留存率为60%，则2013年的可持续增长率为（）。
A.3.45%B.3.99%C.5.14%D.5.71%二、多项选择题1.下列各项中属于财务计划基本步骤的有（）。
A.确定计划并编制预计财务报表，并运用这些预测结果分析经营计划对预计利润和财务比率的影响B.确认支持长期计划需要的资金C.预测未来短期可使用的资金D.建立基于绩效的管理层报酬计划2.下列各项中属于财务预测的目的的有（）。
A.财务预测是融资计划的前提B.财务预测有助于改善投资决策C.预测的真正目的是有助于应变D.建立基于绩效的管理层报酬计划3.下列对计算机预测表述正确的有（）。
A.最简单的计算机财务预测是使用“电子表软件”B.比较复杂的预测是使用交互式财务规划模型C.最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统D.使用电子表软件时，计算过程和手工预测几乎没有差别4.企业销售增长时需要补充资金，假设每元销售收入所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有（）。
A.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资B.股利支付率小于1时，销售净利率越高，外部融资需求越大C.如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资D.销售净利率大于0时，股利支付率越高，外部融资需求越小5.从资金来源上看，企业增长的实现方式有（）。
A.完全依靠外部资金增长B.完全依靠内部资金增长C.主要依靠外部资金增长D.平衡增长6.在“仅靠内部融资”的条件下，下列说法不正确的有（）。
A.会增发新股B.会增加借款C.所有者权益不变D.资本结构不变7.影响内含增长率的因素有（）。
A.经营资产销售百分比B.经营负债销售百分比C.销售净利率D.股利支付率8.假如公司要实现实际增长率高于上年可持续增长率，则可以采取的手段有（）。
A.增发新股B.提高销售净利率C.提高资产负债率D.提高资产周转率9.下列关于可持续增长率的说法中，错误的有（）。
A.可持续增长率是指企业仅依靠内部筹资时，可实现的最大销售增长率B.可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时，可实现的最大销售增长率C.在经营效率和财务政策不变时，可持续增长率等于实际增长率D.在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长三、计算分析题1.甲公司2013年有关的财务数据如下：金额单位：万元3假设该公司实收资本一直保持不变；资产全部为经营资产，长期负债均为金融负债，且经营资产、经营负债与销售收入有稳定的百分比关系。
计算回答以下互不关联的4个问题:要求：（1）假设保持目前的股利支付率、销售净利率和资产周转率不变，若2014年计划销售收入为6000万元，需要补充多少外部融资？（2）假设2014年不能增加借款，也不能发行新股，保持其他财务比率不变，预计其可实现的销售增长率。
（3）假设保持目前的全部财务比率，2014年可实现的销售收入是多少？（4）假设除变动的比率外其他比率不变，若股利支付率为零，销售净利率提高到10%，目标销售收入为5500万元，需要补充多少外部融资？2.A公司2013年销售收入为400万元，税后净利40万元，发放了股利24万元，年末简化资产负债表如下：A公司资产负债表单位：万元假定公司2014年销售净利率与股利支付率仍保持基期的水平，该企业经营资产和经营负债与销售收入之间有稳定百分比关系。
要求：（1）假定公司2014年计划销售收入增长至1200万元，未来不保留金融资产，要求预测需从外部融资需求量；（2）如果预计2014年通货膨胀率为8%，公司销量增长5%，若未来不保留金融资产，预测2014年外部融资需要量；（3）如果公司不打算从外部融资，且假设维持金融资产保持不变，请预测2014年获利多少？四、综合题F公司2013年12月31日有关资料如下：单位：万元根据历史资料显示，企业经营资产、经营负债占销售收入的比不变。
2013年度公司销售收入为4000万元，所得税税率25%，实现净利润为100万元，分配股利为60万元；公司期末股数为100万股，每股面值为1元。
要求：（1）采用销售百分比法计算：当2014年销售增长率为30%，销售净利率和股利支付率与2013年相同，企业不保留金融资产，外部融资额为多少？（2）若公司不发股票，且维持2013年经营效率和财务政策，2014年预期股利增长率为多少？（3）假设2014年计划销售增长率为30%，回答下列互不相关问题：①若不发股票，且保持2013年财务政策和总资产周转率，则销售净利率应达到多少？②若想保持2013年经营效率、资本结构和股利政策不变，需从外部筹集多少股权资金？③若不发股票，且保持2013年财务政策和销售净利率，则资产周转率应达到多少？④若不打算从外部筹集权益资金，并保持2013年经营效率和股利支付率不变，则资产负债率应达到多少？(要求权益乘数保留4位小数，计算结果保留2位小数)5参考答案及解析一、单项选择题1.【答案】C【解析】通常企业制定为期5年的长期计划。
因此选项C的说法不正确。
2.【答案】D【解析】狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求，广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表。
3.【答案】A【解析】以管理用财务报表为基础，采用销售百分比法的假设前提是各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比。
4.【答案】D【解析】最简单的计算机财务预测是使用“电子表软件”，比较复杂的预测是使用交互式财务规划模型，最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统。
选项A不属于计算机预测的方法，因此只有选项D是正确答案。
5.【答案】C【解析】2014年留存收益的增加额=8000×（1-75%-0.8%-12%-1.5%）×（1-25%）×（1-30%）=449.4（万元）6.【答案】B【解析】外部融资额=3000-1000-30-600=1370（万元）外部融资销售增长比=1370/4000=34.25%7.【答案】A【解析】由于不打算从外部融资，此时的销售增长率为内含增长率，设为x，则0=65%-20%-（1+x）/x×8%得：x=21.62%8.【答案】A【解析】若不发行股票并且保持目前经营效率和财务政策，则股利的增长率=可持续增长率。
9.【答案】B【解析】可持续增长率与内含增长率二者的共同点是都假设不增发新股，但在是否增加借款上有不同的假设，前者是保持资本结构不变条件下的增长率，可以增加债务；后者则不增加债务，资本结构可能会因留存收益的增加而改变。
企业仅靠内含增长时下可以调整股利政策。
10.【答案】D【解析】销售净利率=15/200=7.5%，可持续增长率=（60%×7.5%×2×60%）/（1-60%×7.5%×2×60%）=5.71%。
二、多项选择题1.【答案】ABD【解析】财务计划的基本步骤如下：（1）确定计划并编制预计财务报表，并运用这些预测结果分析经营计划对预计利润和财务比率的影响。
（2）确认支持长期计划需要的资金。
（3）预测未来长期可使用的资金。
（4）在企业内部建立并保持一个控制资金分配和使用的系统，目的是保证基础计划的适当展开。
（5）制定调整基本计划的程序。
（6）建立基于绩效的管理层报酬计划。
2.【答案】ABC【解析】财务预测的目的包括：（1）财务预测是融资计划的前提；（2）财务预测有助于改善投资决策；（3）预测的真正目的是有助于应变。
3.【答案】ABCD【解析】考察对计算机预测的了解。
选项A、B、C、D都是正确的。
4.【答案】AC【解析】外部融资需求量=基期销售收入×销售增长率×（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）-可动用的金融资产-基期销售收入×（1+销售增长率）×销售净利率×（1-股利支付率），由此可见，销售净利率大于0时，股利支付率越高，外部融资需求越大，所以D 选项错误；股利支付率小于1时，销售净利率越高，外部融资需求越小，所以B选项错误；如果外部融资销售增长比（外部融资需求量与新增销售收入的比值）为负数，说明外部融资需求量为负数，表明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资；内含增长率是指企业不从外部融资的前提下，销售所能够达到的最大增长率，因此，如果企业的实际增长率低于本年的内含增长率，表明企业不需要从外部融资。