第十一章中央银行重难点
第十一章 中央银行货币政策工具与业务操作(中央银行学-复旦大学,陈学彬)
4，准备金政策的变化趋势。 由于中央银行对法定准备金不支付利息，因此， 法定准备金就成为对缴付准备金的金融机构征收的 一种赋税，削弱了其在金融市场的竞争力。于是就 产生了逃避法定准备金的金融创新，很多变相存款 应运而生，仅对存款货币机构征收准备金就显得很 不公平。而非存款货币机构已经具备种类繁多的筹 资工具，长此以往存款货币机构的竞争力更加岌岌 可危。 有鉴于此，美国从1990年12月取消定期存款的 法定准备金，1992年4月将支票存款的准备金比率 降低到10%。加拿大取消了所有两年以上期限存款 的法定准备金。瑞士、新西兰、澳大利亚的中央银 行也已完全取消法法定存款准备金。
第十一章 中央银行 货币政策工具与业务操作
第一节
一般性货币政策工具及其业务操作
所谓一般性货币政策工具是对货币供应量进行 调节和控制的政策工具，主要包括法定准备金政策、 再贴现政策和公开市场政策。一般性货币政策工具 的特点是对总量进行调节和控制的政策工具。
一，法定准备金政策与业务操作
1，法定准备金政策的涵义。 法定准备金政策是中央银行在法律赋予的权利 范围内，通过规定或调整商业银行缴存中央银行存 款准备金的比率，控制和改变商业银行的信用创造 能力，间接控制社会货币供应量的活动。目前在大 部分国家，都在法律上规定存款准备金比率，并赋 予中央银行调整法定存款准备金比率的权限。因此， 法定准备金政策也可以称之为法定存款准备金政策， 本书为了语言表达的习惯，采用法定准备金政策。
（2）集中一部分信贷资金。 强制规定吸收存款中的一部分作为准备金缴存 中央银行，为中央银行办理银行同业之间的清算和 向金融机构提供贷款以及调节资金的流向提供了条 件。
（3）调节货币供应量。 见表11-1，假定法定准备金比率为10%，银行根 据经验为了应付客户的提现需要，另外持有10%的 现金（超额准备）。因此，就有银行体系的资产负 债表1。假定现在中央银行将法定准备金比率提高 到15%，那么，由银行自主决定的超额准备金比率 降为5%（如果是在现金不能计算为法定准备金的 国家，需要将此现金存入中央银行），银行体系的 资产负债表变为表11-2。银行觉得5%的现金（超 额准备）难以满足客户的提现要求，应该恢复10% 的现金准备。于是通过收回一部分贷款或卖出一部 分证券，补充现金（超额准备），银行的资产开始 收缩。资产负债表是否就变成表`？
中央银行学难点知识点
中央银行学难点知识点货币供给是内生变量与货币供给是外生变量（1）货币供给是内生变量：是指货币供给主要由经济体系中的收入、储蓄、投资、消费等实际经济变量和微观经济主体的行为决定，而不是由中央银行的货币政策决定的；货币供给是外生变量：是指货币供给主要不是由经济体系中的实际变量和微观经济主体的行为决定的，而是由中央银行的货币政策决定的。
（2）前者认为中央银行不能有效控制货币供给，而后者认为中央银行能有效控制货币供给。
试述存款准备金政策的作用及局限性。
（1）存款准备金政策的作用：①保证商业银行等存款货币机构资金的流动性；②集中一部分信贷资金；③调节货币供给总量。
（2）存款准备金政策的局限性：①存款准备金政策缺乏弹性。
存款准备金比率的调整所带来的效果过于猛烈，对经济活动造成强烈的振动，不宜作为中央银行日常性调控货币供应量的工具；对整个经济和社会公众的心理预期会产生显著的影响，因而存款准备金率有固定化倾向。
②存款准备金政策对各类银行和各地区银行的影响不尽相同。
试述证券市场监管的必要性。
（1）保护投资者的利益。
证券市场的风险很大，为减少证券市场不正常的人为因素造成的损失，防止蓄意欺诈，有必要对证券市场监管。
（2）维护证券市场健康稳定发展。
证券市场具有一定的盲目性和投机性，由投机引发的证券市场混乱，恐慌及丑闻的出现，会产生一系列的消极影响，这要求监管部门介入。
（3）促进社会的安定和经济的稳定发展。
证券市场头的稳定与否，不仅影响到证券市场的本身，而且会影响整个经济和社会的安定，对其进行监管，有利于社会的安定和经济的稳定发展。
试论我国货币政策有效性不足的原因和增强货币政策有效性的途径。
（1）中国货币政策有效性不足的原因：①企业和个人投资，消费行为的变动：从企业投资角度看，企业投资转向房地产和证券等领域，货币供应的增加和银根松动可能带来企业流动资金的暂时增加却并不一定带来实质性的经济增长；从企业筹资角度看，企业筹资环境宽松，直接融资的比重日益增大；从个人消费角度看，货币供应的增加通过收入效应增加了个人可支配收入，但并不一定形成可转换的产业投资；由于社会心理预期的存在，货币供应量的增长和物价的变动并不一致。
国际金融重点笔记11-14章
第十一章开放宏观均衡与国际收支调节和汇率制度选择[选择]开放经济的宏观均衡分析通常使用的模型是IS-LM-BP。
[选择]由国内通货膨胀或通货紧缩而导致的国际收支平衡，称为货币性失衡。
[选择]代表满足产品市场供求均衡的实际收人与名义利率组合的曲线是IS曲线。
[选择]代表国际收支平衡的实际收入与名义利率组合是BP曲线。
[选择]国际收支平衡是指经常账户差额与资本和金融账户差额之和为零。
[选择]开放经济的一般均衡点是LM曲线与IS曲线、BP曲线的交点。
[选择]如果是大国经济，我们希望采用的汇率制度是浮动汇率制度。
[选择]由于国民收入变化而引起的国际收支不平衡称为收入性不平衡。
[选择]改变国内外支出在国内产品和国外产品的分布格局，以此调节国际收支差额和国内总供求对比状况的政策是支出转移政策。
[选择]固定汇率制下扩张性的货币将导致该国出现国际收支逆差。
[选择]一般来讲，对于开放效果在固定汇率政策下实现内外均衡的最佳选择是财政政策。
[选择]研究经验表明，在浮动汇率制下，外汇市场非理性的投机活动很容易造成汇率错位，即汇率超调。
[选择]当传闻货币供给存在意外扩张时，投机者会产生悲观的通货膨胀预期，结果抛售本币力度大于货币扩张所引起的本币抛售程度，从而使本币贬值程度超过正常水平，这是汇率的随波效应。
[选择]我国香港特别行政区实行货币局制度。
[选择]允许市场汇率围绕中心平价更大幅度地波动的汇率制度是钉住平行幅度。
[选择]将本币发行权一并放弃，直接使用其他货币作为本国流通中的法定货币，这种行为称为美元化。
[选择]各国的宏观经济政策目标包括经济增长、物价稳定、充分就业、国际收支平衡。
[选择]关于BP曲线说法正确的是若利率弹性为零，则BP曲线垂直于横轴、若利率弹性无限大，则BP曲线垂直于纵轴、资本流动的利率弹性大于货币需求的利率弹性，则BP曲线比LM曲线平坦。
[选择]属于货币政策的政策工具的是公开市场业务、贴现政策、法定存款准备金率。
《中央银行学》学习重点
中央银行产生的历史背景与客观经济原因（一）中央银行产生的历史背景1. 商品经济的快速发展。
2. 商业银行的普遍设立。
3. 货币关系与信用关系广泛存在于经济和社会体系之中。
4. 经济发展中新的矛盾已经显现。
（二）中央银行产生的客观经济原因⏹关于信用货币的发行问题。
关于票据交换和清算问题。
3. 关于银行的支付保证能力问题。
4. 关于金融业的稳健运行问题5. 关于政府融资问题最早中央银行（名称、产生的时间和地点）一、英格兰银行（1694年）佩特森中央银行制度的发展主要表现◆一是欧美国家中央银行以国有化为主要内容的改组和加强；◆二是亚洲、非洲等新独立的国家普遍设立中央银行中央银行的职能（一）中央银行是“发行的银行”二）中央银行是“银行的银行”三）中央银行是“政府的银行”中央银行作为银行的银行的具体表现1、集中存款准备金2、充当商业银行等金融机构的“最后贷款人”3、组织、参与和管理全国的票据交换和清算中央银行是政府的银行的具体表现⏹代理国库⏹代理政府债券发行⏹为政府融通资金、提供信贷支持⏹为国家持有和经营管理国际储备⏹代表国家参加国际金融组织和金融活动⏹制定和实施货币政策⏹金融监管⏹向政府提供信息和决策建议了解中央银行制度的基本类型以及我国中央银行属于哪种类型（一）单一式中央银行制度1.一元式中央银行制度。
《我国》2.二元式中央银行制度。
（二）复合式中央银行制度（三）准中央银行制度（四）跨国中央银行制度了解中央银行的资本组成以及我国中央银行属于哪种类型（一）全部资本为国家所有的中央银行中国人行的民银资本组成属于国家所有的类型（二）国家拥有部分股份与民间股份混合所有的中央银行（三）全部股份非国家所有的中央银行四）无资本金的中央银行五）资本为多国共有的中央银行中央银行在现代经济体系中的地位1.从经济体系运转看，中央银行为经济发展创造货币和信用条件，为经济稳定运行提供保障。
2.从对外经济金融关系看，中央银行是国家对外联系的重要纽带。
中央银行理论与实务复习重点
《中央银行理论与实务》复习重点第一至七章为需要掌握的内容，第八、九、十章需要重点掌握，第十一至十六章为一般掌握内容。
具体内容如下：试题举例一、名词解释1、中央银行：以制定和执行货币政策为期主要职责的国家宏观经济调控部门2、中央银行的性质3、中央银行职能4、中央银行的作用5、复合制中央银行:集中央银行业务和职能与商业银行业务和职能于一身的体制。
6、单一制中央银行一个国家单独设立专门的中央银行，全权发挥作用。
又可分为两种形式：①一元中央银行制，②二元中央银行制7、跨国中央银行制：中央银行制度的一种。
即与一定的货币联盟相联系，是参加货币联盟的所有国家共同的中央银行，而不是某一个国家的中央银行。
8、货币发行9、清算业务中央银行的业务之一，是指各商业银行及其他金融机构都在中央银行开立存款准备金账户，相互之间发生的资金往来和债权债务关系都由中央银行办理。
10、货币政策中央银行通过控制货币和信贷总量，调节利率水平和汇率水平，以期影响社会总需求和总供给，从而实现宏观经济目标的方针和措施的总称。
11、存款准备金12、准备金政策：中央银行通过调节法定存款准备金率来影响银行信贷和货币供应量的货币政策手段。
：13、再贴现也叫“重贴现”，是指商业银行为弥补营运资金的不足，将其持有的通过贴现取得的商业票据提交中央银行，请求中央银行以一定的贴现率对商业票据进行二次买进的经济行为。
14、公开市场是中央银行重要的货币政策工具之一，是指中央银行通过在公开市场上买卖有价证券来发放和回笼货币，以此来调节和控制货币供给量，从而调节宏观经济的行为。
15、基础货币（高能货币）即基础货币，即流通中现金与商业银行存款准备金之和，它是货币扩张和收缩的基础或源头。
16、储备货币即基础货币，即流通中现金与商业银行存款准备金之和，它是货币扩张和收缩的基础或源头。
17、货币乘数18、骆驼银行评级体系19、资本充足性管制20、货币扩张系数即货币乘数，也称货币扩张倍数。
王广谦《中央银行学》第3版课后习题(货币政策的传导机制与效果检验)【圣才出品】
王广谦《中央银行学》第3版课后习题第十一章货币政策的传导机制与效果检验一、重要概念1．目标变量答：目标变量是指货币政策最终目标的变量指标，包括币值稳定、经济增长、充分就业、国际收支平衡和金融稳定。
2．中介变量答：中介变量是指货币政策中介目标的变量指标，主要有利率与货币供应量等。
3．工具变量答：工具变量是指操作货币政策工具直接改变的变量，相当于货币政策操作目标的变量指标，又可称为操作变量。
4．货币政策时滞答：货币政策时滞是指货币政策从制定到获得主要的或全部的政策效果所必须经历的一段时间。
它是影响货币政策效果的一个重要因素。
如果收效太迟或难以确定何时收效，则政策本身能否成立也就成了问题。
时滞由内部时滞和外部时滞两部分组成。
内部时滞指从需要采取货币政策行动的经济形势出现到央行实际采取行动所经历的时间，它又可细分为认识时滞和行动时滞两个阶段；外部时滞又称影响时滞，指从货币当局采取行动开始到对政策目标产生影响为止的这段时间。
内部时滞的长短取决于货币当局对经济形势发展的预见能力、制定对策的效率和行动的决心等因素；而外部时滞则主要由客观的经济和金融条件决定。
5．内部时滞答：内部时滞是指作为货币政策操作主体的中央银行制定和操作货币政策所需要的时间。
当经济形势发生变化，中央银行认识到应当调整政策，并着手制定新政策，修正政策的实施方位或力度，操作政策工具，每一步都需要耗费一定的时间。
内部时滞又可以细分为认识时滞和决策时滞两段。
（1）认识时滞。
这是指从确有实行某种政策的需要，到货币当局认识到存在这种需要所需耗费的时间。
譬如说通货膨胀已经开始，客观上需要实行紧缩银根、抑制膨胀的政策，但中央银行要认识到客观上有实行这种政策的必要，需要一定的观察、分析和判断的时间。
这段时滞之所以存在，主要有两个原因：一是搜集各种信息资料需要耗费一定的时间，二是对各种复杂的社会经济现象进行综合性分析，作出客观的、符合实际的判断需要耗费一定的时间。
中央银行学重点
中央银行学重点一、名词解释1、货币发行业务的含义★一是指货币从中央银行的发行库，通过各家商业银行的业务库流到社会；★二是指货币从中央银行流出的数量大于从流通中回笼的数量。
2、弹性比例制度：增加发行的钞票数超过了规定的现金比率时，则国家对超过法定现金准备部分的发行课征超额发行税，如果钞票回笼或准备现金增加，且达到规定比例，则免征发行税，以限制中央银行过度发行钞票。
3、中央银行的资产业务是一定时点上中央银行所拥有的债权。
包括再贴现、再贷款、证券买卖和黄金外汇储备4、正回购：是央行向交易对手卖出有价证券收回市场流动性，并约定在未来特定日期买回证券的交易行为。
到期时，央行再向市场投放流动性5、现券卖断：为央行直接从交易对手处卖出持有有价证券，一次性回笼基础货币6、实时全额清算系统：“实时”即结算在营业日清算期间内非间断、非定期地持续进行；“全额”即每笔业务单独处理、全额结算，而不是在指定时点进行借、贷方总额轧差处理。
7、委托国库制度：指国家不单独设立经管国家财政预算的专门机构，而是委托银行（主要是中央银行）代理国库业务，银行根据国家的法规条例，负责国库的组织建制、业务操作及管理监督。
8、金融概览：将银行概览与汇总的其他金融机构资产负债表合并。
金融概览提供了整个金融机构与其他经济部门之间经济联系的信息，即整个金融机构对非居民和其他经济部门的债权、债务情况。
（目前我国尚未编制）9、货币中性论：货币在经济中保持中立性，既不发挥积极作用，也不产生消极影响，这样经济活动就在不受货币因素的干扰下由实物因素起决定性作用。
货币非中性论：认为货币不仅仅是媒介交换，货币量及其货币的价格—利率的变化对经济具有实质性作用。
10、中央银行的相对独立性（1）中央银行相对独立性的内涵：指中央银行在政府的干预和指导下，根据国家的总体经济发展目标，独立地履行中央银行的职责、独立的完成中央银行的任务。
（2）中央银行相对独立性的内容：①独立的制定与执行货币政策；②独立地发行货币；③独立地管理金融市场、调控宏观经济。
中央银行学各章考试复习重点
中央银行学各章考试复习重点第一章一、央行产生的客观经济原因（一）政府融资的需要（二）统一银行券发行的需要银行券的分散发行制度具有诸多弊端：1、银行由于经营不善、同业挤兑破产产生的银行券不能兑现问题2、同一地区多种银行券同时流通产生问题3、银行券跨地区使用问题（三）保证银行支付能力的需要（四）票据清算的需要（五）金融监管的需要二、央行产生与发展的过程（了解）（一）初创时期(17世纪—20世纪初)1、瑞典银行2、英格兰银行(1)产生背景：英法战争，1694(2)英格兰银行与普通商业银行的差别：3、美国联邦储备体系(1)美国第一银行（1791－1811) (2)美国第二银行（1816－1836）(3)自由银行时期（1837－1863）(4)国民银行制度（1863－1913）财政部：通货监理署，政府债券担保(5)美国联邦储备体系（1913－4、初创时期的特点：普通商业银行的自然演进；货币发行权的逐步集中；政府控制的不断增强；为商业银行提供服务；与法制建设并存(二)普遍推行时期（20世纪初－二战）1、背景:一战之后的金融混乱:金本位制度崩溃；银行券过度发行，通货膨胀严重2、特点：人为创设和政府推动；活动重心在于稳定币值；集中存款准备金成为稳定金融的手段（三）强化时期（20世纪中叶之后）1、政府控制的增强：国有化2、宏观调控的重要工具3、由货币政策的单一运用向综合运用转化4、国际合作加强IMF WB 1974 十国集团；1976巴塞尔委员会；1988巴塞尔协议；1997有效银行监管核心原则；2004新巴塞尔协议；G8 G20 巴塞尔协议Ⅲ三、央行的性质：1.特殊的国家机关2.特殊的金融机构四、央行的基本职能：1.发行的银行，指国家赋予中央银行集中与垄断货币发行的特权，是国家唯一的货币发行机构。
2.银行的银行，①集中存款准备金②最后贷款人③组织、参与和管理全国的清算3.政府的银行：①代理国库②代理政府债券的发行③向政府提供信用④为国家持有和经营管理包括外汇、黄金和资产形式的国际储备⑤制定和实施货币政策⑥对金融业实施金融监管管理，维护金融稳定⑦代表国家政府参加国际金融组织和各项国际金融活动⑧为政府提供经济金融情报和决策建议，向社会公众发布经济金融信息五、央行的作用：1、稳定货币、稳定金融：货币供应量，金融机构、金融市场2、调节经济3、组织资金清算、加速资金周转4、加强国际合作六、央行制度的基本类型（一）单一型1、一元式代表国家：英日法中2、二元式代表国家：美国德国美国中央：美联储理事会、公开市场委员会、咨询委员会地方联邦储备银行会员银行(二)复合型：没有专门的中央银行，而是由一家大银行既履行央行职责，也履行商行职责(三)跨国型：由参加某一货币联盟的国家共同组建中央银行，由它在成员国范围内行使全部或部分中央银行职责其职能是发行统一的货币、制定相同的货币、金融政策等。
第11章货币供给货币金融学蒋先玲版
授课题目 第十一章 货币供给课次 第12次-第13次授课方式讲授课时安排第12教学周-第13教学周，共4课时教学目的、要求（分掌握、熟悉、了解三个层次）： 1.熟悉货币供给的概念2理解商业银行货币创造的原理和模型3.掌握基础货币的概念与中央银行控制基础货币的方法。
4.掌握货币乘数的概念、公式及影响因素分析教学重点及难点提示：1.商业银行货币创造的原理和模型。
2.货币乘数的概念、公式及影响因素分析 教学主要内容： 案例导入：2013年3月末，我国广义货币(M2)余额达103.61万亿元，首次突破百万亿元大关，全球第一2015年6月末，广义货币（M2）余额133.34万亿元，同比增长11.8%货币供给与货币供给量货币供给是指中央银行和商业银行向流通中投入、创造、扩张或收缩货币量的行为和过程。
以中央银行供给基础货币为起点，以商业银行运用基础货币为中间环节，以非银行部门转移、结算货币为重点，形成一个复杂的货币供给系统。
货币供给量指某一时点上，一国各经济主体所持有的现金（通货）与存款货币的总和。
（存量）现金是中央银行对其持有人的负债； 存款是商业银行对其持有人的负债。
货币供给量反映了某一时点上，由银行体系向社会提供的债务总量，表现为银行体系向全社会提供的信贷总量。
二、货币存量的几个层次（教材14页）如果有人告诉你，当你将一元钱现金存入银行后，会引起数倍的银行存款增加，你也许会感到惊讶。
但这却是货币银行学最基本的原理之一——存款货币创造第一节 商业银行的货币创造教法提示：多媒体教学 案例教学讲授法一、存款货币创造的条件1.部分准备金制度部分准备金制度下，银行吸收到的存款，并不需要为此保留等额的现金，而是按存款的一定比例保留准备金，包括库存现金和在中央银行存款，其余部分可以发放贷款或投资，并由此形成多倍的存款创造。
几个关键概念存款准备金目的：用于存款人的提现或合理的贷款要求。
保存形式：库存现金或中央银行存款。
金融学形考参考答案 中央银行
第十一章中央银行1．我国目前实行的中央银行体制属于（）。
A. 跨国中央银行制B. 单一中央银行制C. 复合中央银行制D. 准中央银行制知识点提示: 中央银行的类型与组织形式。
参见教材本章第一节。
正确答案是：单一中央银行制2．在国内设立中央和地方两级相对独立的中央银行机构，地方机构有较大独立性的中央银行制度形式是（）。
A. 一元式中央银行制度B. 复合中央银行制C. 二元式中央银行制度D. 准中央银行制知识点提示: 中央银行的类型与组织形式。
参见教材本章第一节。
正确答案是：二元式中央银行制度3．中央银行若提高存款准备金，将（）。
A. 迫使商业银行降低贷款利率B. 迫使商业银行提高贷款利率C. 增加货币供给D. 使企业得到成本更低的贷款知识点提示: 中央银行的业务。
参见教材本章第二节。
正确答案是：迫使商业银行提高贷款利率4．中央银行发行央行票据的主要目的是（）。
A. 筹集资金B. 增加盈利C. 回笼货币D. 扩大经营知识点提示: 中央银行的业务。
参见教材本章第二节。
正确答案是：回笼货币5．下列（）不是中央银行“银行的银行”职能。
A. 提供经济信息服务B. 监管全国金融业C. 集中存款准备金D. 充当最后贷款人知识点提示: 中央银行的职能。
参见教材本章第一节。
正确答案是：提供经济信息服务6．中央银行通过货币政策所要实现的特定社会经济目标有（）。
A. 防止通货膨胀与金融危机B. 增加社会福利C. 促进经济发展D. 保障充分就业E. 平衡国际收支知识点提示:中央银行的性质。
参见教材本章第一节。
正确答案是：防止通货膨胀与金融危机, 促进经济发展, 保障充分就业, 平衡国际收支7. 中央银行的资产业务包括（）。
A. 国外资产业务B. 政府债券C. 再贴现和再贷款D. 金融机构存款E. 对金融机构债权知识点提示: 中央银行的业务。
参见教材本章第二节。
正确答案是：国外资产业务, 政府债券, 再贴现和再贷款, 对金融机构债权8. 中央银行的产生是资本主义经济发展的客观要求，促使中央银行产生的客观因素主要有（）。
第十一章传导机制和政策效果
• 1.托宾的q理论
q
企业市场价值 企业的资本重置成本
• 托宾q理论的最大特点，在于把资本市场的价格特
别是股票市场的价格纳入货币政策的传导机制。托 宾认为，由利率变化到实际收入变化，其间存在着 一个股票市价或者企业市价的变化问题和一个固定 资本重置价格变化的问题。 • 该理论有以下两个假设：第一，整个经济中各个经 济主体都将依据一定的经济原则，自助而又灵敏地 调整其资产结构，而资产范围包括货币和其他各种 金融资产。第二，金融市场是完善的，在市场上有 着各种金融资产供各类投资者选择。在这两个假设 条件下，托宾将q定义为公司的市值与公司的重置 成本之比。
• （1）泰勒规则 • 经典的泰勒规则 • 美国经济学家约翰· 泰勒（John Taylor，1993）提出泰勒
• •
法则（Taylor′s Rule），也称利率规则，该规则表明了中 央银行的短期利率工具依通货膨胀和产出而进行调整的方 法。经典的泰勒规则可表示为： i=π+gy+h(π-π*)+if i为短期利率（联邦基金利率）；π为实际通货膨胀率，取 前四个季度通胀率数值；y为实际收入偏离目标值的百分 比；π*为目标通胀率，为常数；if为常数；g、h为参数， 1+h为利率对通货膨胀的斜率。Y=100（Y-Y*）/ Y*，Y、 Y*分别表示真实的和趋势的GDP。
• 货币学派的货币政策传导机制与凯恩斯的货币政
策传导机制的差异在于：首先，凯恩斯重视利率 在货币政策传导机制中的作用，认为货币增加导 致利率下降，利率下降引起投资支出增加，而弗 里德曼为代表的货币学派认为货币供应量的增加 导致支出增加，资产价格变动引起资产选择，实 物资产价格上升导致投资增加。其次，凯恩斯认 为增加的货币量被收入上升后所增加的货币交易 需求量和利率下降后所增加的货币投机需求量所 吸收；而弗里德曼则认为短期内，增加的货币量 引起实际产出变化，长期内，货币量的增加被物 价的普遍上涨所吸收，即不会对实际产出有影响， 只会影响物价水平变动。
中央银行学重点知识点
中央银行学重点知识点中央银行作为"银行的银行"的主要职责是什么中央银行作为"银行的银行"的主要职责是指中央银行的业务对象不是工商企业和个人，而是商业银行和其它金融机构及特定的政府部门；中央银行与其业务对象之间的往来仍具有银行固有的办理“存，放，汇”业务的特征；中央银行为商业银行和其它金融机构提供支持，服务，同时也是商业银行和其它金融机构的管理者。
具体表现在以下3个方面：①集中存款准备金；②充当商业银行等金融机构的“最后贷款人”③组织，参与和管理全国的资金清算。
中央银行货币发行必须遵循哪些基本原则（1）垄断发行原则。
有利于统一国内货币形式，避免多头发行造成的货币流通混乱，也便于中央银行制定和执行货币政策，灵活有效地调节流通中的货币量，通过完全占有货币发行所带来的经济利益加强自身经济实力。
（2）要有可靠信用作保证的原则。
否则就会出现通货不稳，扰乱正常流通和生产的运行，进而导致社会经济乃至政治危机的爆发。
（3）要具有一定的弹性原则。
只有这样，才能使中央银行的货币发行更好地适应不断变化的社会经济环境，防止通货膨胀或通货紧缩的现象发生，确保国民经济在正常的轨道上运行。
中央银行证券买卖业务与贷款业务有何异同（1）相同之处：①融资效果相同：买进证券相当于发放贷款，卖出证券则相当于收回贷款；②对货币供应的影响相同：买进证券同发放贷款一样，都会引起社会的基础货币量增加，从而导致货币供应量的成倍扩张；卖出则反之；③都是中央银行调节和控制货币供应量的工具。
（2）不同之处：①资金的流动性不同：贷款到期才能收回，证券则可随时买卖，其流动性高于贷款；②依据不同：证券买卖以证券的质量为依据，而贷款以商业银行的信用为重要依据；③收益不同：贷款有利息收入，而证券买卖的收益主要是买进或卖出的价差收益；④对金融环境的要求不同：证券买卖对金融环境的要求较高，而贷款业务则对其要求较低。
试分析货币供应量作为中介指标的优缺点。
中央银行学各章考试复习重点
第一章一、央行产生的客观经济原因（一）政府融资的需要（二）统一银行券发行的需要银行券的分散发行制度具有诸多弊端：1、银行由于经营不善、同业挤兑破产产生的银行券不能兑现问题2、同一地区多种银行券同时流通产生问题3、银行券跨地区使用问题（三）保证银行支付能力的需要（四）票据清算的需要（五）金融监管的需要二、央行产生与发展的过程（了解）（一）初创时期(17世纪—20世纪初)1、瑞典银行2、英格兰银行(1)产生背景：英法战争，1694(2)英格兰银行与普通商业银行的差别：3、美国联邦储备体系(1)美国第一银行（1791－1811) (2)美国第二银行（1816－1836）(3)自由银行时期（1837－1863） (4)国民银行制度（1863－1913）财政部：通货监理署，政府债券担保 (5)美国联邦储备体系（1913－4、初创时期的特点：普通商业银行的自然演进；货币发行权的逐步集中；政府控制的不断增强；为商业银行提供服务；与法制建设并存(二)普遍推行时期（20世纪初－二战）1、背景:一战之后的金融混乱:金本位制度崩溃；银行券过度发行，通货膨胀严重2、特点：人为创设和政府推动；活动重心在于稳定币值；集中存款准备金成为稳定金融的手段（三）强化时期（20世纪中叶之后）1、政府控制的增强：国有化2、宏观调控的重要工具3、由货币政策的单一运用向综合运用转化4、国际合作加强IMF WB 1974 十国集团；1976巴塞尔委员会；1988巴塞尔协议；1997有效银行监管核心原则；2004新巴塞尔协议；G8 G20 巴塞尔协议Ⅲ三、央行的性质：1.特殊的国家机关2.特殊的金融机构四、央行的基本职能：1.发行的银行，指国家赋予中央银行集中与垄断货币发行的特权，是国家唯一的货币发行机构。
2.银行的银行，①集中存款准备金②最后贷款人③组织、参与和管理全国的清算3.政府的银行：①代理国库②代理政府债券的发行③向政府提供信用④为国家持有和经营管理包括外汇、黄金和资产形式的国际储备⑤制定和实施货币政策⑥对金融业实施金融监管管理，维护金融稳定⑦代表国家政府参加国际金融组织和各项国际金融活动⑧为政府提供经济金融情报和决策建议，向社会公众发布经济金融信息五、央行的作用：1、稳定货币、稳定金融：货币供应量，金融机构、金融市场2、调节经济3、组织资金清算、加速资金周转4、加强国际合作六、央行制度的基本类型（一）单一型1、一元式代表国家：英日法中2、二元式代表国家：美国德国美国中央：美联储理事会、公开市场委员会、咨询委员会地方联邦储备银行会员银行(二)复合型：没有专门的中央银行，而是由一家大银行既履行央行职责，也履行商行职责(三)跨国型：由参加某一货币联盟的国家共同组建中央银行，由它在成员国范围内行使全部或部分中央银行职责其职能是发行统一的货币、制定相同的货币、金融政策等。
第11章 中央银行
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货币银行学_第十一章 中央银行
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ECB、ESCB和Eurosystem
欧洲中央银行体系和欧元体系
与ECB同时存在的是欧洲中央银行体系 (European System of Central Banks)和欧元体系
ESCB包括ECB和所有欧盟国家的中央银行，不管这些国 家是否采用了欧元
美国
ECB
货币政策目标是保持货 按照美国联邦储备法， 按照欧元区设立条约，
币币值的稳定，并以此 美国央行的目标是： “ESCB的首要目标是
促进经济增长
保持价格稳定 “
就业最大化、价格稳定 以及在不损害价格稳定
维持币值稳定的含义是 和适当的长期利率水平 目标的前提下，ESCB
维持人民币内外价值的
应该支持欧盟的一般经
联储在1996年的时候建立了ECIs以方便新的美元进入 国际社会，在海外市场再投放合格货币和加强在海外美 元被使用和被伪造的信息。
ECIs计划允许被选中的存款机构在他们的金库里持有货 币，但是要把这些货币存货记录在联储的账目中。
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货币银行学_第十一章 中央银行
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中央银行在支票结算中的作用
联储电汇(Fedwire)和全国结算服务
Fedwire证券服务
Fedwire证券服务包含了保管、转账和结算的功能
保管功能指在保管账户中对证券记录进行电子保存 转账和结算的功能指交易者之间的证券转移。
Fedwire的记账式证券的转账的发起方式和Fedwire资金转账相同 超过9100用户拥有在联储银行的准备金账户，使用Fedwire证券服务
来持有、转移国家财政和国家政府机构证券（包括抵押支持证券）， 以及例如世界银行等一些国际组织发行的证券。 这些证券以电子形式被持有和转账。美国财政部和国际机构以及大多 分联邦机构都不再发行实物证券。 证券转账可以是免费的，也可以进行指派支付。 虽然如此，大部分的证券转账包括证券的交付和同时的发生的付款， 这种交易被叫做交付—付款制。 如果有证券所有权和相关资金的转移，在转账的同时这也完成了
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第十一章中央银行重难点
一、中央银行产生的客观经济条件
（一）银行券的发行问题。
（统一货币发行的需要）
（一）票据交换和清算问题。
（统一票据交换和清的需要）
（一）最后贷款人问题。
（稳定金融的需要）
（一）金融监管问题。
（稳定经济的需要）
二、中央银行的职能
（一）中央银行是“发行的银行”
1.中央银行作为“发行的银行”，是指中央银行独占货币发行权，对调节货币供应量、稳定币值有重要作用；
2.独占货币发行权是其最先具有的职能，也是它区别于普通商业银行的根本标志。
3.货币发行权一经国家法律形式授予，中央银行即对调节货币供应量、保证货币流通的正常与稳定负有责任。
（二）中央银行是“银行的银行”
这一职能具体体现在以下几个方面：
1.充当最后贷款者。
2.集中管理商业银行的存款准备金。
3.全国票据的清算中心。
4.监督和管理全国的商业银行。
我国自中国银监会成立以后，由于职能分拆，这一部分职能事实上已划归银监会负责，中国人民银行则主要负责与货币政策紧密相关的那一部分监管，具体做法还有待在实践中摸索。
（三）中央银行是“国家的银行”
1.代理国库。
2.代理发行政府债券。
3.为政府筹集资金。
4.代表政府参加国际金融组织和各种国际金融活动。
5.制定和执行货币政策。
三、中央银行的资产与负债
（一）中央银行的资产负债表
中央银行资产负债表是中央银行全部业务活动的综合会计记录，它可以反映中央银行在任何时点上的资产负债情况。
（二）中央银行的资产与负债
1.中央银行的负债
★流通中的货币
中央银行享有垄断货币发行的特权，中央银行通过再贴现、再贷款、购买有价证券以及收购黄金外汇等途径投入市场，从而形成流通中的货币。
★各项存款
各项存款具体分为两大类：政府和公共机构存款；商业银行等金融机构存款。
★其他负债
其他负债，即中央银行除以上负债项目以外的负债，如对国际金融机构的负债或中央银行发行债券(融资券)等。
★贴现及放款
主要包括中央银行对商业银行的再贴现和再贷款、财政部门的借款和在国外金融机构的资产等，尤其是对商业银行的再贴现和再贷款，是中央银行资产中所占比重最大的项目。
（二）资产业务
★证券业务
证券业务主要是指中央银行的证券买卖。
在证券市场发达的国家，中央银行开展公开市场业务的工具是那些优质证券，如政府债券、央行票据、回购协议等。
在我国，中央银行可依法在公开市场上买卖国债和外汇。
取消贷款规模以后，公开市场操作将逐步成为中央银行的主要政策工具。
★黄金外汇储备
★其他资产
主要包括待收款项和固定资产等。
（三）中央银行资产与负债的关系
1.资产和负债的基本关系
★资产与负债的基本关系可以用以下三个公式表示：
☆资产= 负债+ 自有资本-----------------------（1）
☆负债= 资产- 自有资本-----------------------（2）
☆自有资本= 资产- 负债------------------------（3）
★公式表明：
☆在自有资本一定的情况下，如果资产总额增加，则必须创造或增加其自身的负债或资本金；
☆在自有资本一定的情况下，如果负债总额增加了，则其必然扩大了等额的债权；
☆在中央银行负债不变时，自有资本增减，可以使其资产相应增减，例如负债不变而自有资本增加，则可以相应增加外汇储备或其他资产。
☆这三个公式的政策意义主要表现为二点：一是中央银行的资产业务对货币供应有决定性作用；二是由中央银行自有资本增加而相应扩大的资产业务，不会导致货币发行的增加。
2.资产负债各主要项目之间的对应关系
★对金融机构债权和对金融机构负债的关系。
当债权总额大于负债总额时，若其他对应项目不变，其差额部分通常用货币发行来弥补；反之，当债权总额小于负债总额时，则会相应减少货币发行量。
★对政府债权和政府存款的关系。
在其他项目不变的情况下，若因财政赤字过大而增加的中央银行对政府债权大于政府存款时，会出现财政性的货币发行；反之，若政府存款大于对政府的债权，则将消除来自财政方面的通货膨胀压力。
★国外资产和其他存款及自有资本的关系。
若中央银行国外资产的增加与其他存款及自有资本的增加相对应，不会影响国内基础货币的变化；反之，则将导致国内基础货币的净增加。