萨缪尔逊《经济学》第11章

市场不灵的两个重要因素：道德风险和逆向选择 道德风险 (moral hazard)：当保险减小了个人躲避和防止 风险的动力，从而扭曲了损失的原本概率时，便会发生道 德风险。 逆向选择 (adverse selection)：当风险最大者成为最可能 购买保险的人群，便会发生逆向选择。

在经济活动中，道德风险问题相当普遍。获2001 年度诺贝尔经济学奖的斯蒂格里茨在研究保险市 场时，发现了一个经典的例子：
资本市场与风险分担
另一种分散风险的方式：资本市场。 有形资本的资金所有权可以通过企业所有权这个媒介， 将风险在很多的所有者之间进行分摊。 通过将风险性资产的所有权分散到众多的所有者身上， 资本市场便可以分散风险，并且能够提供比单个的所有者 大得多的资本和承担大得多的风险。
A.4 信息经济中的市场不灵

B.2 博弈论的一些重要例子

合谋还是不合谋 非合作性均衡 (noncooperative equilibrium)：对于 博弈各方而言不是有效率的均衡。 合作性均衡(cooperative equilibrium)：博弈各方结 成联盟，实行总利润最大化的策略。 完全竞争均衡是非合作均衡或纳什均衡，非合作性行 为造成了社会所期望的经济效率状态，此时合作会导 致无效率。
A.1 投机：资产与商品的跨时空调配



投机 (speculation)：包括对有价值物品或商品的买卖， 是从市场价格的波动中谋取利益的一种活动。 投机商的经济作用：将各种商品从数量丰富的时期“运送” 至商品稀缺的时期。 对整个社会而言，投机并非没有益处。事实上正是由于投 机者的存在，消除了价格在时间和空间上的差异，提高了 市场的效率。
P
玉 米 的 价 格
秋季

春季
秋季
春季

投机者拉平了商品不同时节的价格。 结果：提高了秋季的玉米价格，而春季的玉米供给量增加， 从而使春季的玉米价格下降。买卖过程平衡了玉米的供给 量，从而也使一年内的玉米价格趋向于平稳。
值得注意的是
要储藏一种商品，预期价格必须要能抵偿储藏成本。 投机揭示了看不见的手的法则在起作用。 投机商们在追求他们私人利益（利润）的同时，提高了 公共经济福利（总效用）。
排列组合


排列：从n个不同元素中，任取m(m≤n)个元素， 按照一定的顺序排成一列，叫做从n个不同元素中 取出m个元素的一个排列． 组合：从n个不同元素中，任取m(m≤n)个元素并 成一组，叫做从 n个不同元素中取出m个元素的一 个组合．
写出从 a , b , c , d 四个元素中任取三 个元素的所有组合．
策略选择



占优策略(dominant strategy)：无论其他博弈者采用何 种战略，该博弈者的策略总是最好的。 在价格博弈中，正常价格对两个企业来说都是一种占 优策略。 占优均衡 (dominant equilibrium)：在两个（或全部） 博弈者都采用占优策略时的结果。
对抗博弈
nEwBooks的价格
B 博弈论


博弈论 (game theory)：也叫对策论， 所分析的是两个或两个以上的比赛者或 参与者选择能够共同影响每一参加者的 行动或策略的方式。 约翰· 纽曼（冯· 冯· 诺伊曼 ，John von Neumann，1903—1957）：现代电子 计算机创始人之一。在经济学领域， 1944年诺伊曼与奥斯卡· 摩根斯特恩合 着的巨作《博弈论与经济行为》出版， 标志着现代系统博弈理论的的初步形成。 他被称为“博弈论之父”。

纳什均衡 (Nash equilibrium)：在其他博弈者的策略 给定时，没有一方还能改善自己的获利的境况。也叫 非合作性均衡(noncooperative equilibrium)。
纳什：由于其对非合作博弈理论中的均衡 问题进行了开创性分析，与哈尔萨尼教授 和泽尔滕教授分享了1994年度的诺贝尔经济 学奖.
c
b
a
c
d d d
b
c
abc ， abd ， acd ， bcd .
本章主要内容与结构
A、风险和不确定性经济学


投机：资产与商品的跨时空调控 风险和不确定性 保险与风险分摊 信息经济中的市场不灵 基本概念 博弈论的一些重要例子
B、博弈论

课前思考



1、“股市有风险，入市需谨慎”，“天有不测 风云，人有旦夕祸福”，日常生活中我们都听 说过很多关于风险的说法，你是如何认识风险 的呢？你认为风险与危险有区别吗？ 2.现代经济社会，投保是一种十分常见的行为。 你和你的家庭有参加过任何形式的保险吗？你 认为保险为什么能减少你所可能遭遇的风险呢？ 3.电影《美丽心灵》的主人公纳什是一位伟大 的经济学家，他以在博弈论领域的贡献获得了 诺贝尔经济学奖，你对博弈论了解多少，谈谈 你所知道的博弈论。
维克拉夫· 哈韦尔：挪威人，由 于他建立 了现代经济计量学的基础 性指导原则，而获得诺贝尔经济奖。
数学知识预备（11）
集合
[集合与元素] 集合（set）是由一些可相互区分 的客观对象汇集在一 起构成的一个整体。这些 对象称为构成集合的元素(element or member)。 例一 所有自然数构成的集合 在座全班同学构成的集合 所有偶数构成的集合 例二博弈论中参与方的策略集合
套利和价格地理格局


套利 (arbitrage)：在某一市场买入的同时，以较高的 价格在另一市场卖出。最简单的投机活动，降低或消 除了地区差价。 由于套利的结果，市场之间的价格差通常不会超过商 品在市场之间的转移成本。
不同时间的投机与价格行为
以玉米的仓储和出售为例：是什么使玉米的价格保持稳 定，同时不会发生短缺？ 玉米投机商的活动： （1）在秋季价低时买进玉米； （2）将玉米储藏； （3）当价格上涨时把玉米卖掉， 从而赚取利润。
美国一所大学学生自行车被盗比率约为10%，有几个 有经营头脑的学生发起了一个对自行车的保险，保费 为保险标的15%。按常理，这几个有经营头脑的学生 应获得5%左右的利润。但该保险运作一段时间后，这 几个学生发现自行车被盗比率迅速提高到15%以上。 何以如此？这是因为自行车投保后学生们对自行车安 全防范措施明显减少。
经济学
第十八版
保罗·萨缪尔森 威廉·诺德豪斯 著
课件制作单位：浙江财经学院经济与国际贸易学院 制作者：衣文静,俞薇,程志平,谢新超,杨洁,张中英 审校：黄文平
第11章 不确定性和博弈论
生活的精髓就在于它无穷无尽和神秘多样，因 而，就生活的完美性和变幻性而言夫· 哈韦尔，《夏日静思》 （1993年）

赌博与投机的区别：
（1）赌博对市场的波动压注，而投机则等待市场不可避免 的上涨和下跌。 （2）理想的投机行为可以增加社会的经济福利，而赌博则 会带来严重的经济问题。
A.3 保险与风险分摊

风险分摊 (risk spreading)：将对一个人来说可能是很大 的风险分摊给许多人，从而使每个人所承担的风险很小。 风险分摊的主要形式：保险 (insurance) 作为一种社会经济制度，保险是一种社会化的安排。面 临风险的人即广大被保险人通过保险公司组织起来，保险 公司将风险损失资料进行集中分析管理，用统计方法来预 测风险带来的损失，并用所有风险转移者缴纳的保险费建 立起保险基金，来集中承担被保险人因风险事故发生造成 的经济损失。
价格战的支付矩阵
nEwbooks的价格
正常价格* 价格战
正常价格*
Amazing 的价格
10
-10
10
-100
-100
-50
-10
-50
价格战
博弈论的指导思想


假设你的对手在研究你的策略，并采取追求自身最大利益 行动的时候，你如何选择最有效的策略。 在前面双寡头市场的价格战例子中，支付矩阵表说明，竞 争者之间不同的策略会导致不同的获利情况。当双方都运 用正常价格战略的时候，是每个企业获得共同最大利益的 时候。
定价策略

一旦开始考虑他人会如何对待自己的决策作出的反应，你 便进入了博弈论的领域。
P1 20 10
Amazing 相应的 行动 nEwBooks的 削价
10 20
当两个企业坚持相 互削价竞争时发生 的情况。
价格动态下调步骤 导致两个对手越来 越低的价格。
P2
B.1 基本概念


双寡头垄断的价格博弈 (duopoly price game) 如果市场上的供给只由两个企业提供，那么就称之为一个 双寡头垄断市场。 支付矩阵 (payoff table)：体现两个企业或两个人之间相 互作用的工具。 指出了对弈者的策略、利润的分配和不 同博弈者的利益。


回避风险的方法：套期保值 套期保值的方法： 秋季在买入玉米的同时，即以收支平衡的价格将玉米 卖出，而非等到明年春天在进行交割。 套期保值的金融工具：远期、期货、期权。
投机的经济影响
投机市场不仅从时间上和空间上促进了价格及配臵形 式的改善，还有助于风险的转移。 这些任务都是由那些想从价格变动中获利的投机商所 完成的。事实上，这表明了看不见的手在起作用，即将商 品从其数量丰盛（价格低）时期向数量稀缺（价格高）时 期进行重新配臵。
高价格 正常价格*
高价格
Amazing 的价格
200
-30
100
150
150
10
-20
10
正常价格*


对抗博弈中，每个企业按正常价格都可盈利10美元。如果 双方抬高价格以达到垄断水平，则共同利润最大。然而， 由于每一个企业都想“欺骗”对手并通过降价获取更对利 润。因此，每个企业都会选择正常价格做为自己的策略。 博弈论的一条基本准则：把自己的战略建立在假定对手会 按其最佳利益行动的基础上。