中国小额信贷公司经营目标的

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2012年8月

中国小额信贷公司经营目标的研究

上海杉达大学 孙爱丽 建设银行上海分行信用卡中心 王瑛琦 上海万隆集团 冯郁芬

摘 要：在2008年金融危机之后发展起来的小额信贷公司是服务中小企业的重要金融力量，但小贷公司蓬勃发展的背后，存在“无钱可贷”、融资渠道阻塞、非法贷款干扰等现象，成为行业发展的阻碍。其发展前景和发展路径也日益引起关注，需要明确小贷公司的经营目标，引导小贷公司走上可持续发展之路。关键词：小额信贷公司 经营目标 可持续发展中图分类号：F276.3 文献标识码：A 文章编号：1005-5800(2012)08(b)-122-03小额贷款公司作为一种微型金融组织，以其灵活、便捷的贷款模式在一定程度上填补了市场空白，与银行错位发展，弥补了银行贷款的空缺，是服务中小微企业的重要金融力量,呈一路飙高的增长趋势。小额贷款市场火爆的背后，存在“无钱可贷”、 融资渠道阻塞、非法贷款干扰等现象，成为行业发展的阻碍。其发展前景和发展路径也日益引起关注。在目前的市场乱象下，需要明确小贷公司的经营目标，引导小贷公司走上可持续发展之路。

1 确定小额信贷公司经营目标

1.1 企业经营目标

企业经营目标,是在分析企业外部环境和企业内部环境的基础上确定的企业各项经济活动的发展方向和奋斗目标, 是一定时期企业生产经营活动预期要达到的成果，是企业经营思想的具体化。现代企业经营目标有三种，分别是： 1.1.1 利润最大化

追求利润是企业的首要任务。但片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为，与企业经营目标相背离。 1.1.2 企业价值最大化

企业价值最大化是保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大。强调在企业价值增长中满足各方利益关系。 1.1.3 股东财富最大化

股东财富最大化是指通过合理经营，为股东带来更多的财富。在一定条件下演变成股票市场价格最大化这一目标。该目标通常只适用于上市公司。

1.2 小额信贷公司经营目标

小额贷款公司是由自然人、企业法人与其社会组织投资设立，不吸收公众存款，经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司。起源于上世纪70年代中期，孟加拉国经济学家穆罕默德·尤努斯创立的专门为贫困农民提供小额贷款的“穷人银行”。

与银行相比，小额贷款公司更为便捷、迅速，适合中小微企业、个体工商户的资金需求；与民间借贷相比，小额贷款更加规范、贷款利息可双方协商。

中小微企业提供了近80%的城镇就业岗位，完成了75%以上的企业技术创新，创造的最终产品和服务价值相当于国内生产总值的60%左右，纳税额约占国家税收总额的50%左右。如果占中国实有企业总数99%以上的中小微企业不能在总体上实现科学发展、转型升级，那么整个国家经济发展方式的转变就会成为空谈。

中小微企业普遍存在资信状况复杂、资产规模小及资本金小等信用风险。人民银行数据显示，我国企业征信系统内现收录中小企

业仅227万户，占中小微企业群体的5%。无法实现有效的数据共享。

中小微企业不真实的财务数据和银行不健全的信用体系使双方信息缺乏对称性。加大了银行资金的风险，银行不愿意对信息不透明的中小微企业来进行信贷支持。

发展起来的小额信贷公司起到了引导基金的作用，成功地弥补了这一缺位，担负着解决中小微企业融资的重任，所以小额信贷公司在发展初期的经营目标不但要追求合理的利润，还要肩负着中小微企业发展的社会责任。国家必须对小额信贷所肩负的重任

有明确的认识，注意政策的倾斜，

促进小额信贷公司的长远发展。下面就从我国小贷公司的运行现状分析，解析其如何实现追求合理利润和肩负社会责任的协调。

2 小贷公司发展现状

形成于2008年金融危机背景下的小额贷款公司，3年来，凭借

着银行在对中小企业、小微企业贷款中的空缺的成功补位，拥有了日益广阔的发展空间，保持着高速增长的发展态势。

2011年，央行多次上调存款准备金率、银行信贷规模不断收紧的背景，中小、小微企业“融资难”、“钱荒”等问题不断凸显，小额贷款公司更是呈现“井喷”式的增长趋势。

统计数据显示， 截至2011年9月末，全国共有小额贷款公司3791家，贷款余额3359亿元，前三季度累计新增贷款1379亿元。小贷公司在我国已经呈现遍地开花的发展势头。（资料来自中国人民银行）事实上，蓬勃发展的小贷公司在促进“三农”、支持中小微业融资、促进地方经济社会发展等方面发挥了积极作用。

3 小贷公司发挥了积极的作用

据人民银行统计，截至2011年末全国共有小贷公司4282家，贷款余额3915亿元，成为中小企业融资的重要渠道之一。

投资设立小额贷款公司，作为民营资本发起和参与的融资企业，是解决新形势下中小企业融资难的有效途径，可有效服务中小微业，支持当地经济社会发展。

另一方面，可以为民间资本提供一条合理的出路，引导和规范民间资本，使民间融资正规化、可控化，促进资金的有效利用和配置，满足本地区众多中小企业日益增长的资金需求，有效拓宽中小企业融资渠道。

同时可以利用民营经济发展迅速、中小微业数量众多、小额贷款市场需求大的有利条件，进一步加强与本地区企业的合作关系，为本地区优势小企业和供应商提供小额贷款的资金支持，利用小额贷款公司方式灵活的优势，实现供应商、其他中小微企业和小额

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贷款公司的共赢。除此以外，小额贷款公司还可以对小企业进行初期融资，使这些企业逐步规范。松江骏合小额贷款公司副总裁表示，小企业融资难，有时候在于自身经营、管理不规范，小额贷款公司可以为小企业提供贷后增值服务，包括在法律法规、合同、订单管理等方面提供，通过小额贷款公司这一平台让小企业发展壮大。“可以说，小额贷款公司是小企业天然的合作伙伴。”

“第二届中国小额信贷机构联席会年会”上提供的数据来看，小额信贷公司所提供的服务仍然供不应求。在美国平均每2000家

中小企业就有1家中小企业银行为其服务；截至2010年底，中国每5515家中小企业或个体商户仅对应1家小额贷款机构，小额贷款公

司有广阔的发展空间。

4 小贷公司发展中存在的问题

4.1 融资杠杆过低问题

在高速发展的背后，其瓶颈也日益凸显，首当其冲的就是融资杠杆过低问题。由于政策规定，小贷公司“只贷不存”，只能依靠自有资金放贷，唯一扩大“源头”的途径就是以不超过净资本0.5倍的杠杆比例向银行融资。无法获得同业拆借利率的资金补充，提高小额贷款公司的资金成本。这两条红线意味着小贷公司的负债率不能超过33%，全国3000多家小贷公司，平均贷款余额尚不足1亿元，无法真正发挥与国有银行配套的信贷市场零售商的作用。银行负债率则在90%左右。在此背景下，小贷公司经常陷入“无米下炊”的状态。是否能进行下一步融资成为制约其服务中小企业能力的瓶颈。4.2 经营风险加大

在银根持续紧缩、房地产市场风雨飘摇、国际经济形势尚未明朗的环境下，整个社会的金融风险在不断地加大。一些企业铤而走险，不惜借高利贷来渡过难关。民间借贷利率也在此背景下不断飙升，不过随之而来的风险也越来越大。小额贷款公司资本额小、抵抗风险能力弱;又是刚刚发展起来，根基不牢，对客户、市场也还不是很熟悉，卷入这些缺乏法律保护、风险极高的贷款项目，出现坏账的可能性很大。这种担忧正在逐渐变为现实。温州最大的眼镜生产商之一的信泰集团董事长胡福林因欠债20亿元无力偿还，于9月“跑路”赴美，其中民间借贷高达12亿元。该事件引发了市场对小额贷款行业的高度关注。4.3 盈利困难

制约小贷公司发展的原因，是小贷公司不但经营难，而且盈利更难，普遍存在的资本收益率低和经营风险大的困难，导致股东对小贷公司业务的热情和积极性下降，发展受阻。2011年6月统计，全国3366家小贷公司中有356家亏损，占比10.58%。

由于经营成本高，即使不亏损的小贷公司盈利水平也远不如银行。2010年小贷公

司年化资本利润率为7.76%，但同期银行的净资产收益率：工行为

22.79%，农行为22.49%，中行为18.87%，建行为22.61%。

“影响最大的是小额贷款公司被排除在正规的金融体系之

外，同时小额贷款公司也没有纳入中国人民银行征信系统，无法获

得信息，加剧贷款业务的信息不对称问题，提高了其交易成本。 另

外，在“只存不贷”的制度框架下，小额贷款公司融资渠道狭窄，也

推高了融资成本。

另外，小额贷款公司税收负担重，缺乏有效地管理与风险控制

技术，地方金融办的监管力量薄弱，也是小额贷款公司在高速发展

的背后隐藏的问题。

上述小贷公司存在的问题严重阻碍了它的健康发展，需要一系列的发展对策保证小贷公司经营目标的实现和可持续发展。5 发展对策5.1 定位明确——小微金融机构

拓宽小贷公司的融资渠道，增强小贷公司融资能力。给予小贷公司

“小微金融机构”或“非公众金融机构”的正式身份。加快履行中央有关部门宣称的“小额贷款公司是未来金融机构预科班” 和“准金融机构”

的各类承诺，给予小贷公司“非公众金融机构”名符其实的身份和待遇，执行与农村信用社、村镇银行等金融机构相同的税收政策及各政策优惠待遇，正式纳入金融机构的管理体制，早日结束长期行走在政策边缘与法律“灰色地带”的尴尬处境。5.2 国家出台优惠政策出台和落实更多支持小贷公司发展的优惠政策。进一步制订和落实小贷公司的各项补贴优惠和风险补偿政策。通过财政按一定比例给予贷款贴息或风险补偿;建立小额贷款发放奖励机制，除同等享受对国家已有的为特殊群体企业放贷的奖励外，由地方财政出资建立一定的奖励基金，分年度对规范经营并为小微企业发放小额贷款达到一定比例的小贷公司给予奖励。 法国沛丰协会则是一家专门从事小额信贷的非营利性机构，总投资额超过2亿美元，客户数量超过2000万家，十多年来凭借卓越服务质量、专业评估技术和强大研究力量，在取得集团业务高速增长的同时，也实现了下属公司的商业化运营；其中美信控股已在四川成都、南充两地分别投资设立小贷公司。法国兴业银行则介绍，

法国政府鼓励银行对新开设小企业的金融支持行为，当小企业无法偿还贷款时，银行可以从政府取得一定补偿。另外，需要加大小贷公司的税收优惠力度。 小贷公司按照工商企业纳税，负担5%的营业税和25%的企业所得税等税项，建议在税收方面进一步出台优惠政策，考虑以政策贴息或奖励等方式加强对经营良好、业绩突出的小贷公司的支持，并对在服务中小企业数量和技术创新方面表现突出的企业予以政策倾斜。5.3 放宽小贷公司融入资金的限制建议在对小贷公司分级管理的基础上，对等级高的小贷公司给予一定的政策倾斜，放宽融资限制，允许其在资本净额的3倍内融入资金，并逐步允许通过资产转让、资金拆借等方式进一步拓宽

其融资渠道，促进小贷公司业务向“小额、分散”发展。5.4 创新服务模式跟随信息技术发展的潮流, 发展建立在电子商务平台上的小额信贷方式。

美国的P2P 信贷就是一种建立在电子商务平台上的小额信贷方式。P2P 信贷公司不是慈善机构，解别人燃眉之急的同时，挣一点小钱，每笔投资要收取1%的费用。而且由于本质上是无担保贷款，存在投资风险。不过，P2P 信贷在实践中有许多保护投资人利益的通行做法。美国是个信用社会，每个人都有信用分数，PtoP 信贷申请人信用分值必须达到一定标准，其贷款申请才能被允许公布在公司网站上。公司为每位借款人建立档案，包括贷款目的、数额、时间长短等信息，贷款人信用分数越高，贷款利率越低。此外，P2P 信贷公司还依靠借款人提供的人际关系网络来判断其违约的可能性。这样，借款人一旦违约，将面临社会压力。在我国，阿里小贷（包括浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司