项目投资概算及融资方案财务分析

1投资概算及融资方案1.1投资概算1.1.1工程概况本工程建设地点位于***；本项目占地约1200m2（折合1.8亩）；新建***项目。

本项目总投资为***万元。

1.1.2 编制依据1、***公司发给我公司的《***项目》设计委托书。

2、***设计研究院有限责任公司所作该项目的初步设计。

3、项目各专业推荐方案工程量4、房屋建构筑物、总图、线路构筑物及安装工程按《建设工程工程量清单计价规范（GB50500-2013）》系列文件进行编制，执行《四川省建设工程工程量清单计价定额（2015）》，人工费按川建发[2019]16号文进行调整，安全文明施工措施费及税金按川建造价发[2016]349号文之《四川省住房和城乡建设厅关于印发《建筑业营业税改征增值税四川省建设工程计价依据调整办法》的通知》计取。

6、主要设备价格：均依据专业厂家报价。

7、主要材料价格：参考***地面设备材料价格信息和地方最新价格信息。

1.1.3 其他需要说明的问题1、本概算总投资中勘察测量费、专项评价及验收费、计量标定费为暂估，最终以实际发生为准；2、与项目相关的皮卡及槽运车辆购置费未计入本工程概算总投资。

3、第二部分费用执行中油计[2012]534号文《***天然气集团公司建设项目其他费用和相关费用规定》。

4、预备费按一、二部分费用之和的4%计取。

5、本项目总投资中不包含工程所需的配套设施购置费、及因施工需对原加油站及站房改造等相关费用。

6、本项目无土地购置费，该部分资产按原有资产考虑。

7、参照《建设项目经济评价参数》（第三版）之规定，估算建设期利息，需根据项目进度计划，提出建设投资分年计划，为简化计算，通常假定借款均在每年年中支用，当年借款按半年计息，其余各年按全年计息。

利率按当下同期银行贷款利率计算。

本项目建设投资总额的100%为建设方借款，利率按商业银行贷款利率 4.9%计算。

1.1.4 概算总投资构成本概算总投资由建设投资、建设期贷款利息及流动资金组成，采用工程量法及详细估算法。

详见《总投资估算表》表1.1-1、2。

表1.1-1 项目总投资估算表1建设投资本工程项目建设投资为477.10万元。

本工程建设投资按概算法分类包括工程费、工程建设其他费和预备费。

本工程建设投资估算表见下表。

2 流动资金本工程流动资金指***经营期周转使用的资金。

流动资金估算方法应采用分项详细估算法。

3 投资概算结果1）按照我国现行财税制度，项目总投资由建设投资和建设期贷款利息、流动资金三部分构成。

2）本工程项目总投资为497.39万元。

1.2资金来源及融资方案1.2.1 资金来源本工程投资资金来源：银行贷款。

1.2.2 资本金筹集本项目所需资金497.39万元，其中，建设投资477.10万元的资金来源为：货款比率100%。

流动资金8.60万元的资金来源为：货款比率100%，建设期利息11.69万元。

1.2.3 资金使用计划本工程建设期一年，建成即投产。

2 财务分析2.1依据、方法、评价参数、基础数据2.1.1 编制依据财务评价的编制依据为项目推荐的技术方案、产品方案、建设条件、建设工期、《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）及国家现行财税制度、会计制度与相关法规；《***天然气集团公司投资项目经济评价方法》（中油计〔2017〕22号）、《***天然气集团公司投资项目经济评价参数（2020）》。

2.1.2 评价范围本项目仅评价经营期成本与收入，其计算范围是经营期内（20年）经营***所发生的成本与收入。

2.1.3 评价方法本项目为改扩建项目，采用单一方案，应采用增量分析法，将***作为独立方案进行绝对经济效果检验，不考虑原已有的资产（即原有资产在本次评价中不作为投入或机会损失来看待），只要评价所采用的财务指标达到或超过评价的基准水平，即为可行。

2.1.4评价参数及基础数据本项目财务评价主要参数按《***天然气集团公司建设项目经济评价参数（2020）》（以下简称“***2020评价参数”）的规定予以确定，没有规定的，根据目标市场与业主的现实状况予以确定。

1 销售规模本项目预计于2020年中旬开始建设，随着目标市场用气量逐年增长，依据设计规模的预测，该项目各年销售规模如下表：2 项目计算期按照***2020评价参数规定，该项目计算期为21年，其中建设期为1年，经营期为20年。

3 基准收益率参照***2020评价参数规定本项目基准收益率为6%。

4 采购成本目前投资方出厂价为3240元/吨，运输距离预估约300km，运费率1.00元/吨公里，故本项目到场购价为3240+300*1＝3540元/吨。

按气化比1488方计算，每立方米购进价格为2.40元/方（含税）。

5 损耗费按照***2020评价参数之规定：损耗率为2%。

6 外购燃料和动力费本项目经相关设计人员估算，新增年用电量为11×104KW·h，投资方承担一半的能耗即5.5×104KW·h，工业用电为1.5元/度。

7 人员费用按照***2020评价参数之规定：南方地区***销售企业人员费用标准每年为7万元。

依据本项目情况，本站定员为6人，其中：投资方承担3人的费用。

8 折旧费按照***2020评价参数规定的***项目固定资产折旧年限15年，按平均年限法计算折旧。

9 固定资产净残值按照***2020评价参数规定：项目固定资产净产值率预计为5%。

固定资产净残值在计算期末一次性收回。

10 修理费指按照规定计入成本费用的固定资产等的修理费用。

以固定资产原值（扣除建设期利息及固定资产进项税）为基数，按照***2020评价参数规定的修理费费率2%估算。

11 管理费用——安全生产费按照***2020参数规定：项目计提的管理费用主要是指安全生产费用，直接按营业收入的0.2%提取。

12 其他费用按照***2019参数规定：***其他费用是指其他制造费用、其他管理费用和其他营业费用的合并项，其中：***其他费用标准：南方地区3~4万元/人•年，中原地区2万元/人•年；北方地区1~2万元/人•年。

根据评价标准和项目实际情况，确定本项目其他费用为3万元/人•年。

12 产品销售差价及售价本项目产品销售差价约为750元/T，故本项目产品售价可为2.4+0.5＝2.90元/m3（含税），折合4315元/吨。

14 增值税、销售税金及附加、所得税、利润分配项目应缴增值税税率9％；城市维护建设税、教育费附加分别按增值税的7%、5%计算。

项目上缴所得税税率25%；在可供分配利润中提取10%的法定盈余公积金。

15财务费用财务费用是指投资方为筹集资金等而发生的各项费用，主要包括利息支出（减利息收入）。

利息支出包括经营期间发生的建设投资借款利息和流动资金借款利息。

长期贷款利率按照中国人民银行人民币贷款基准利率按4.9%计算，流动资金借款利息按4.35%（0.5-1年）计算。

2.2成本费用估算及分析根据投资方成本费用参数及经营规模，编制本项目总成本费用估算表见下表。

投资方各年经营成本费用按合作项目成本的一半计取，具体详见“总成本费用表”。

2.3收入、税金及利润估算本项目的营业收入估算见下表。

2.4财务评价2.4.1盈利能力分析本项目从投资方的获利（按五五分成方式）角度考察项目在计算期内的盈利能力，根据该项目的利润表和现金流量表，计算项目的盈利能力指标见下表：上表资料表明：本合作项目的经济评价指标均优于***2020评价参数与指标要求，该项目在经济上是可行的。

2.4.2 生存能力分析从投资方的获利（按五五分成方式）角度考察项目在计算期内的生存能力，从财务计划现金流量表中得知总累计盈余资金为321万元，且每年累计盈余资金均为正值，所以项目在市场确定的情况下，基本具有生成能力。

2.4.3 债能力分析基于投资方项目（按五五分成方式）角度，考察项目在不同利润分配方式下，在计算期内的偿债能力，根据该项目的利润表和借款还本付息表，计算项目的偿债能力指标见下表。

表2.1-7 项目偿债能力指标表根据评价标准，利息备付率≥2，偿债备付率≥1.3。

由于本项目借款偿还方式按8年内等额还本利息照付方式，因此偿债能力评价指标主要考察利息备付率。

上表数据显示，由于前期费用多，第一年销量小（非达产期），故导致第一年的利息支付能力小于指标，但利息备付率在第二年已经高于评价标准，考虑本债务为投资方债务，因此判定该项目具有较强的偿债能力。

2.4.3 不确定性分析1 盈亏平衡分析本项目按投资方还完款后，满负荷经营年份（第9年）的数据计算盈亏平衡点。

计算公式如下：BEP=年固定成本/（年营业收入－年可变成本－年营业税金及附加）本项目盈亏平衡分析见下表。

根据评价标准判断，该项目的生产经营状况较安全。

2 敏感性分析根据本项目主要经济指标与影响因素的相互关系，确定产品批零价差、销量、现金营销成本、建设投资四个因素作为考察的不确定因素。

分析单因素在一定幅度内（±10％、±20％）变化时对财务内部收益率（所得税后）的影响，敏感性分析结果分别见下表与下图。

-10% 14.44%-1.280 12.81%10% 11.42% 1.0820% 10.22% 1.01 由敏感性分析表和敏感性分析图可以看出本项目的税后财务内部收益率（FIRR）与以上四个因素的敏感性依次为：进销价差、销量、投资、营销经营成本。

因此，在经营过程中，应特别关注价格、成本与销量的变动；在项目实施过程中，应特别注意投资的控制。

图15.4-3 敏感性分析图2.5分析结论和建议综上所述，本工程总投资为497.39万元，按照产品销售价差0. 5元/m3（含税价）测算，基于投资方角度，分析本项目内部收益率12.81%，项目投资净现值为178万元，投资回收期7.14年。

说明本项目非常好的经济效益和良好的环境效益、社会效益。

项目的建成将极大地满足绵阳地区及G93成渝环线高速车用产品产品日益增长的市场需求，以及该地区的投资环境和城市环境要求，对促进该地区的全面发展、振兴该区域的经济、发展当地的车用天然气事业具有重要意义。

因此本项目有建设的必要性和可行性。