2020年考研清华大学五道口经管真题回忆版

一、单选题(3*20)

1、无风险利率为2%，求最大的夏普比率(告诉了甲乙丙丁的期望收益和标准差)

2、债券面值100,期限10年，息票率6%，目前市价102,判断到期收益率，>6%、<6%、=6%、不确定

3、APR= 10%，半年付息- -次，求EAR。12%、0.83%、 20%、10.25%

4、A股有没有做市商，是否存在买卖价差?

5、哪个正确? ROA衡量总资产产生净利润的能力; ROE大小与财务费用正相关; ROIC剔除总资产中现金影响;提升权益乘数会改进净资产收益率ROE

6、关于WACC哪个正确?有税的WACC代表投资者要求的投资回报率;计算中应使用账面价值;在完美资本市场条件下，债务无违约风险，使用债务会降低WACC;在完美资本市场条件下，WACC =资产回报率

7、最容易使一个经济体均衡投资下降的是哪个?个人所得税提升、进口上升、政府支出减少、个人收入增加.

8、国内经历了未预期到的产出水平负向冲击，会影响哪个?实际货币需求、本币存款利率、本币贬值、本币升值

9、大量进口猪肉，净出口下降，由于经济发展势头好，预期通胀上升,最不可能发生哪个?均衡实际利率上升、均衡实际利率下降、名义利率上升、名义利率下降

10、股东与债权人之间的代理问题会使得创新更多/更少?银行参与与监督会增加/减少创新?

11、利率期限结构向上倾斜，信用级别高的企业更多用哪个期限债务?长期、中期、短期、都有可能

12、企业用内部资本抵抗金融市场危机，什么样的部门获得内部资本数量怎样?相对强/相对弱;更多/更少

13、要求回报率为12%，现金流如下，净现值为多少?

14、有300股股票，每股价格44.90元，发了630红利，售出得14040，求资本利得收益宰

4.06% 4.23% 4.68% 8.55%

15、更多证券加入-一个投资组合，哪个风险会减小?全部、系统、非系统、经济风险16、哪个会增加外汇市场日元供给?

日本公司出售美国政府债券以获得资金买日本房地产一家美国进口公司为从日本制造商购买的玻璃器皿付款美国农业合作社从日本橘子进口商那里获得付款

美国养老基金用收到的捐款买东京证券交易所几家日本公司股份

17、根据弗里德曼的货币理论，哪个正确?最优名义利率为0;最优货币增长率为0;最优通货膨胀率为0

18、浮动汇率制，开放经济体，产出处于自然水平，但贸易逆差。为减少贸易逆差，使产出仍处于自然水平，应采取扩张/收缩的货币政策?扩张/收缩的财政政策?

19、有形资产对公司杠杆的影响?只可能增加、只可能减少、只可能不变、不确定是否影响

20、政府决定对信用卡授信额度征税，对整体价格水平的影响?降低、提升、不影响、先上提后降低

不定项选择题(4*10)

1、预期未来利率下降，会怎么操作?卖短期国债期货、买中长期国债期货、买股

指期货、卖国债看跌期权

2、影响沪深300股指期货合约价格的因素是哪些?当前价格水平、历史平均收益率、历史波动率、无风险收益率

3、市盈率与风险，成长速度、财务杠杆的变动方向的关系

4、关于股权估值，哪个正确?

自由现金流估值法折现率为股权成本企业价值加债务减现金等于股权价值

股权收益定价模型得出的是企业价值，需进一步调整得到股权估值预计未来股票数会变动，股利折现模型估值更方便有大量有形资产，应用市净率估值

5、央行大规模引入数字货币，人们都认为通货膨胀预期将上升，政府赤字上升，哪些正确?

根据费雪效应，实际利率不变均衡投资会下降名义利率会上升均衡投资会上升6、根据泰勒规则，以下哪个正确?

银行应更具通货膨胀率和产出缺口调整政策利率产出缺口<0,政策利率应该上升

央行不能通过调整政策利率降低通货膨胀率水平的同时刺激产出央行政策利率

应根据失业率水平调整

7、申请破产要考虑的因素有:债权人损失、诉讼费用、劳动补偿金、股东损失8、利率变时，零息票债券价格如何变化?期限长的变化更剧烈期限长的变化更平缓期限短的变化更剧烈期限短的变化更平缓9、二叉树

反映资产价格变化未来全部可能路径

一个向下移动连接-个向上移动达到的价值与-一个向下移动连接-个向上移动达到的价值相同/高/低

10、不正确的是?

根据利率平价，各国利率相等

根据利率平价，预期汇率增加将导致国内货币升值

预期未来一年美元对日元贬值，未来美国利率-定>日本利率若预期汇率上升，当前汇率一定立即升值

三、计算题 (2*15)

1、永续可赎回债券,面值总额1000万，赎回溢价12%，发行成本100万( 直线

法5年摊销并带来税盾)

(1) 税率为0,利率降到7.5%时可赎回。假设面值为1000,息票率为多少?赎回时的债券价格多少?

(2)税率40%，是否还会在利率下降到7.5%时赎回?

(注:赎回溢价不能地税，发行成本摊销可以。如果不会做(1)，假设息票率为10% )2、欧洲美元期货合约每张100万美元,初始保证金540美元，维持保证金400美元，今天是4月1日，你将在6月17日为购买商品支付价值1000万美元现金。你会以更高价出售这些商品，款项将在9月17日之前收到。因此，6月17日要借1000万三个月，4月1如的3个月LIBOR为16.25%，芝加哥商业交易所的欧洲美元期货6月交割的合约报93.280%，到期日为6月17日。

(1) 4月1日，6月交割的欧洲美元期货合约的远期利率

(2)如何持有欧洲美元期货头寸锁定6月17日的三个月借款利率

(3) 假设6月17日报价为91%，当前伦敦欧元汇率9%，你会在那一天平仓，最终损益为?

四、论述题(1*20 )