2018年硅片行业分析报告
2018年多晶硅行业深度研究报告
２０１８年多晶硅行业深度研究报告本期内容提要:我国多晶硅产业砥砺前行，持续推进进口替代。
硅材料分无机硅和有机硅，无机硅多为单质硅，包括多晶硅、单晶硅和非晶硅三类，多晶硅经区熔或直拉可生产单晶硅，半导体和光伏是其下游两大应用领域。
我国多晶硅产业经历2006年之前的依赖进口，2011年的国外产能倾销，2014年的“双反”，国内产能竞争力逐步增强。
2017年，我国产量24.20万吨，占全球55%，由于需求量大，进口14.10万吨，占表观消费量37%，近年呈小幅下降趋势。
国内多晶硅产能投放加速，全球供需仍处紧平衡。
至2017年，全球万吨级多晶硅产能不足20家，TOP10产能38万吨；我国有效产能27.6万吨，集中度较高。
未来多晶硅扩产集中于国内，中能/新特/永祥/大全合计新增约13万吨，基本与进口量相当，国外仅OCI扩产1.32万吨。
我们分三种情形对测算未来需求，认为在80-90元/Kg价格区间内供需将处紧平衡。
成本与品质成为企业竞争关键，国内产能成本优势明显，无惧价格下降压力。
多晶硅生产流程相对封闭，成本主要受能源(43%)、原材料(27%)和折旧(22%)影响，决定了新产能具备一定后发优势，包括：选择低电价降低能源成本；优选装臵及工艺降低单耗及能耗；资产投资下降降低折旧。
国内龙头已位于全球成本曲线左侧，通威和大全现金和生产成本目前分别在46和59元/Kg左右，处领先水平，新增产能还将进一步下降。
我们认为受平价上网影响，多晶硅价格大幅反弹概率较小。
我们以行业降本增效路径测算现金和生产成本有望分别降至3.1和3.9万元/吨，该水平下即使价格降至70元/Kg，企业仍有35%的毛利率。
海外龙头景气差异较大，欧美产能有望逐步被国内先进产能替代。
我国多晶硅主要进口国及地区有韩国(45%)、德国(30%)、美国+台湾(15%)。
我们对海外龙头进行了分析。
OCI 2017年收购马来西亚工厂，并规划1.32万吨扩产，近年来多晶硅业绩持续提升。
硅片和硅基材料行业发展分析与投资前景分析报告
行业市场规模
在全球电子信息行业发展加快背景下，全球信息电子行业产品将迎来新一轮变革。新一代物联网、人工智能等高科技产业的发展将推动全球半导体产业崛起，成为推动全球半导体硅片和硅基市场行业发展的主要动力，半导体硅片和硅基销售规模有望进一步扩大。除此之外，在中国政府鼓励半导体材料国产化的政策导向下，本土硅片和硅基材料厂商不断提升硅片和硅基研发能力和产品技术水平，逐渐打破了国外半导体厂商的垄断格局，推进中国硅片和硅基国产化进程。随着本土硅片和硅基厂商在8-12英寸硅片产能逐步释放，本土品牌企业有望迅速壮大，逐步进入全球硅片和硅基市场，促进全球硅片和硅基材料行业的发展。未来全球硅片和硅基材料行业市场将持续增长，到2023年全球硅片和硅基材料市场销售规模有望达到127.5亿美元，全球半导体硅片和硅基材料行业存在较大增长空间。
2）本土硅片和硅基材料企业的研发技术不断提高，逐渐发展扩大，丰富了硅片和硅基材料行业产品的种类，扩大了市场规模；
行业得以保持快速增长，主要因为受到以下三个因素的影响：
1）硅片和硅基材料行业的发展需要大量科学实验的支持，拉动产品的需求提升；
3）相关政策的逐渐完善，使得硅片和硅基材料的监管愈加完善，生产、消费、使用流程得到安全保障，促进了行业的发展。
中国当前的环境下，挑战与危机并存，中国正面临着最好的发展机遇期，在风险中寻求机遇，抓住机遇，不断壮大自己。自改革开放以来，政治体系日趋完善、法治化进程也逐步趋近完美，市场经济体系也在不断蓬勃发展；虽在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整体上，我国总体发展稳中向好，宏观环境稳定繁荣，二十一世纪的华夏繁荣美好，对于青年人来说，也是机遇无限的时代。
半导体硅片和硅基是集成电路、光电器件、分立器件、传感器行业制造环节中的关键材料。受益于全球半导体厂商积极推进集成电路、光电器件、分立器件、传感器生产线扩张，全球半导体硅片和硅基市场需求得到快速释放。在经历了2013年-2014年连续增长后，2015年全球半导体硅片和硅基市场呈现下滑趋势，其主要原因是硅片和硅基厂商技术相对成熟，产品技术提升缓慢。与此同时，受经济危机影响，半导体行业的应用终端市场接近饱和致使应用终端市场增速放缓，导致半导体硅片和硅基市场低迷，硅片和硅基供需情况出现恶化。直到2016年下半年，全球经济回暖，通信、计算机、汽车产业、消费电子需求带动半导体硅片和硅基销量增加上升。2017年全球半导体硅片和硅基市场销售规模87.1亿美元，较2016年增长20.5%。2018年，随着全球半导体硅片和硅基厂商扩产产能逐步释放，6-8英寸半导体硅片出货量稳定。与此同时，物联网、云计算产业的崛起带动半导体硅片和硅基需求增长，2018年全球半导体硅片销售规模达到112亿元。但自2018年4月以来，受中美贸易战影响，半导体终端应用市场需求紧缩，芯片厂商囤货，导致半导体硅片和硅基市场销售规模下跌，2019年半导体硅片和硅基市场销售规模为110.6亿美元。
2018年中国太阳能硅片硅锭发展现状与市场前景分析(目录)
2018-2024年中国太阳能硅片硅锭行业市场运营状况分析及投资规划建议咨询报告（目录）什么是行业研究报告行业研究是通过深入研究某一行业发展动态、规模结构、竞争格局以及综合经济信息等，为企业自身发展或行业投资者等相关客户提供重要的参考依据。
企业通常通过自身的营销网络了解到所在行业的微观市场，但微观市场中的假象经常误导管理者对行业发展全局的判断和把握。
一个全面竞争的时代，不但要了解自己现状，还要了解对手动向，更需要将整个行业系统的运行规律了然于胸。
行业研究报告的构成一般来说，行业研究报告的核心内容包括以下五方面：行业研究的目的及主要任务行业研究是进行资源整合的前提和基础。
对企业而言，发展战略的制定通常由三部分构成：外部的行业研究、内部的企业资源评估以及基于两者之上的战略制定和设计。
行业与企业之间的关系是面和点的关系，行业的规模和发展趋势决定了企业的成长空间；企业的发展永远必须遵循行业的经营特征和规律。
行业研究的主要任务：解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位分析影响行业的各种因素以及判断对行业影响的力度预测并引导行业的未来发展趋势判断行业投资价值揭示行业投资风险为投资者提供2018-2024年中国太阳能硅片硅锭行业市场运营状况分析及投资规划建议咨询报告（目录）【出版日期】2018年【关键字】太阳能硅片硅锭市场分析市场发展现状市场运行态势【交付方式】Email电子版/特快专递【价格】纸介版：7200元电子版：7200元纸介+电子：7500元【网址】/view/292334报告目录：第一章太阳能硅片硅锭行业相关概述1.1 硅片行业概况1.1.1 硅片的定义和用途1.1.2 硅片的分类情况1.1.3 单晶硅的用途1.1.4 多晶硅的用途1.2 太阳能硅片硅锭行业概况1.2.1 太阳能硅片硅锭的定义1.2.2 太阳能硅片硅锭的分类情况1.2.3 太阳能硅片硅锭的工艺流程1.2.4 太阳能硅片硅锭的应用领域1.3 太阳能硅片硅锭行业经营模式分析1.3.1 生产模式1.3.2 采购模式1.3.3 销售模式第二章太阳能硅片硅锭行业市场特点概述2.1 行业市场概况2.1.1 行业市场特点2.1.2 行业市场化程度2.1.3 行业利润水平及变动趋势2.2 进入本行业的主要障碍2.2.1 资金准入障碍2.2.2 市场准入障碍2.2.3 技术与人才障碍2.2.4 其他障碍2.3 行业的周期性、区域性2.3.1 行业周期分析2.3.2 行业的区域性2.4 行业市场价格发展分析2.4.1 太阳能级原生多晶硅价格走势2.4.2 中国单晶硅组件价格走势分析2.4.3 中国156单晶硅A片价格走势2.4.4 太阳能硅片硅锭价格走势分析第三章2014-2017年中国太阳能硅片硅锭行业发展环境分析3.1 太阳能硅片硅锭行业政治法律环境3.1.1 行业管理体制分析3.1.2 新能源和可再生能源产业发展规划要点3.1.3 《可再生能源利用法》3.1.4 相关行业标准规范分析3.2 太阳能硅片硅锭行业经济环境分析3.2.1 宏观经济形势分析3.2.2 宏观经济环境对行业的影响分析3.3 太阳能硅片硅锭行业社会环境分析3.3.1 太阳能硅片硅锭产业社会环境3.3.2 社会环境对行业的影响3.4 太阳能硅片硅锭行业技术环境分析3.4.1 太阳能电池硅锭生产技术3.4.2 太阳能硅片硅锭产品技术分析3.4.3 行业主要技术发展趋势第四章全球太阳能硅片硅锭行业发展概述4.1 2014-2017年全球太阳能硅片硅锭行业发展情况概述4.1.1 全球太阳能硅片硅锭行业发展现状4.1.2 全球太阳能硅片硅锭行业发展特征4.1.3 全球太阳能硅片硅锭行业市场规模4.2 2014-2017年全球主要地区太阳能硅片硅锭行业发展状况4.2.1 欧洲太阳能硅片硅锭行业发展情况概述4.2.2 美国太阳能硅片硅锭行业发展情况概述4.2.3 日本太阳能硅片硅锭行业发展情况概述4.3 2018-2024年全球太阳能硅片硅锭行业发展前景预测4.3.1 全球太阳能硅片硅锭行业市场规模预测4.3.2 全球太阳能硅片硅锭行业发展前景分析4.3.3 全球太阳能硅片硅锭行业发展趋势分析第五章中国太阳能硅片硅锭行业发展概述5.1 中国太阳能硅片硅锭行业发展状况分析5.1.1 中国太阳能硅片硅锭行业发展阶段5.1.2 中国太阳能硅片硅锭行业发展总体概况5.1.3 中国太阳能硅片硅锭行业发展特点分析5.2 2014-2017年太阳能硅片硅锭行业发展现状5.2.1 2014-2017年中国太阳能硅片硅锭行业市场规模5.2.2 2014-2017年中国太阳能硅片硅锭行业发展分析5.2.3 2014-2017年中国太阳能硅片硅锭企业发展分析5.3 2018-2024年中国太阳能硅片硅锭行业面临的困境及对策5.3.1 中国太阳能硅片硅锭行业面临的困境及对策1、中国太阳能硅片硅锭行业面临困境2、中国太阳能硅片硅锭行业对策探讨5.3.2 国内太阳能硅片硅锭企业的出路分析第六章中国太阳能硅片硅锭行业市场运行分析6.1 2014-2017年中国太阳能硅片硅锭行业总体规模分析6.1.1 企业数量结构分析6.1.2 人员规模状况分析6.1.3 行业资产规模分析6.1.4 行业市场规模分析6.2 2014-2017年中国太阳能硅片硅锭行业产销情况分析6.2.1 中国太阳能硅片硅锭行业工业总产值6.2.2 中国太阳能硅片硅锭行业工业销售产值6.2.3 中国太阳能硅片硅锭行业产销率6.3 2014-2017年中国太阳能硅片硅锭行业市场供需分析6.3.1 中国太阳能硅片硅锭行业供给分析6.3.2 中国太阳能硅片硅锭行业需求分析6.3.3 中国太阳能硅片硅锭行业供需平衡6.4 2014-2017年中国太阳能硅片硅锭行业财务指标总体分析6.4.1 行业盈利能力分析6.4.2 行业偿债能力分析6.4.3 行业营运能力分析6.4.4 行业发展能力分析第七章中国太阳能硅片硅锭行业细分市场分析7.1 太阳能硅片硅锭行业细分市场概况7.1.1 市场细分充分程度7.1.2 市场细分发展趋势7.1.3 市场细分战略研究7.1.4 细分市场结构分析7.2 单晶硅太阳能硅片硅锭市场7.2.1 市场发展现状概述7.2.2 行业市场规模分析7.2.3 行业市场需求分析7.2.4 产品市场潜力分析7.3 多晶硅太阳能硅片硅锭市场7.3.1 市场发展现状概述7.3.2 行业市场规模分析7.3.3 行业市场需求分析7.3.4 产品市场潜力分析7.4 非晶硅太阳能硅片硅锭市场7.4.1 市场发展现状概述7.4.2 行业市场规模分析7.4.3 行业市场需求分析7.4.4 产品市场潜力分析第八章中国太阳能硅片硅锭行业上、下游产业链分析8.1 太阳能硅片硅锭行业产业链概述8.1.1 产业链的定义8.1.2 太阳能硅片硅锭行业产业链8.1.3 主要环节的增值空间8.2 太阳能硅片硅锭行业主要上游产业发展分析8.2.1 上游产业发展现状8.2.2 上游产业供给分析8.2.3 上游产业对行业的影响8.3 太阳能硅片硅锭行业主要下游产业发展分析8.3.1 太阳能产业需求分析8.3.2 半导体产业需求分析8.3.3 下游产业对行业的影响第九章中国太阳能硅片硅锭行业市场竞争格局分析9.1 中国太阳能硅片硅锭行业竞争结构分析9.1.1 行业上游议价能力9.1.2 行业下游议价能力9.1.3 行业新进入者威胁9.1.4 行业替代产品威胁9.1.5 行业现有企业竞争9.2 中国太阳能硅片硅锭行业竞争格局分析9.2.1 行业区域分布格局9.2.2 行业企业规模格局9.2.3 行业企业性质格局9.2.4 行业集中度分析9.3 中国太阳能硅片硅锭行业竞争SWOT分析9.3.1 行业优势分析9.3.2 行业劣势分析9.3.3 行业机会分析9.3.4 行业威胁分析9.4 中国太阳能硅片硅锭行业竞争策略9.4.1 我国太阳能硅片硅锭市场竞争的优势9.4.2 太阳能硅片硅锭行业竞争能力提升途径9.4.3 提高太阳能硅片硅锭行业核心竞争力的对策第十章中国太阳能硅片硅锭行业领先企业竞争力分析10.1 晶龙实业集团有限公司10.1.1 企业发展基本情况10.1.2 企业主要产品分析10.1.3 企业竞争优势分析10.1.4 企业经营状况分析10.1.5 企业最新发展动态10.1.6 企业发展战略分析10.2 保定天威英利新能源有限公司10.2.1 企业发展基本情况10.2.2 企业主要产品分析10.2.3 企业竞争优势分析10.2.4 企业经营状况分析10.2.5 企业最新发展动态10.2.6 企业发展战略分析10.3 江西赛维LDK太阳能高科技有限公司10.3.1 企业发展基本情况10.3.2 企业主要产品分析10.3.3 企业竞争优势分析10.3.4 企业经营状况分析10.3.5 企业最新发展动态10.3.6 企业发展战略分析10.4 浙江昱辉阳光能源有限公司10.4.1 企业发展基本情况10.4.2 企业主要产品分析10.4.3 企业竞争优势分析10.4.4 企业经营状况分析10.4.5 企业最新发展动态10.4.6 企业发展战略分析10.5 常州市天合光能有限公司10.5.1 企业发展基本情况10.5.2 企业主要产品分析10.5.3 企业竞争优势分析10.5.4 企业经营状况分析10.5.5 企业最新发展动态10.5.6 企业发展战略分析10.6 锦州阳光能源有限公司10.6.1 企业发展基本情况10.6.2 企业主要产品分析10.6.3 企业竞争优势分析10.6.4 企业经营状况分析10.6.5 企业最新发展动态10.6.6 企业发展战略分析10.7 宁波晶元太阳能有限公司10.7.1 企业发展基本情况10.7.2 企业主要产品分析10.7.3 企业竞争优势分析10.7.4 企业经营状况分析10.7.5 企业最新发展动态10.7.6 企业发展战略分析10.8 精功绍兴太阳能技术有限公司10.8.1 企业发展基本情况10.8.2 企业主要产品分析10.8.3 企业竞争优势分析10.8.4 企业经营状况分析10.8.5 企业最新发展动态10.8.6 企业发展战略分析10.9 特变电工新疆新能源股份有限公司10.9.1 企业发展基本情况10.9.2 企业主要产品分析10.9.3 企业竞争优势分析10.9.4 企业经营状况分析10.9.5 企业最新发展动态10.9.6 企业发展战略分析10.10 有研光电新材料有限责任公司10.10.1 企业发展基本情况10.10.2 企业主要产品分析10.10.3 企业竞争优势分析10.10.4 企业经营状况分析10.10.5 企业最新发展动态10.10.6 企业发展战略分析第十一章2018-2024年中国太阳能硅片硅锭行业发展趋势与前景分析11.1 2018-2024年中国太阳能硅片硅锭市场发展前景11.1.1 2018-2024年太阳能硅片硅锭市场发展潜力11.1.2 2018-2024年太阳能硅片硅锭市场发展前景展望11.1.3 2018-2024年太阳能硅片硅锭细分行业发展前景分析11.2 2018-2024年中国太阳能硅片硅锭市场发展趋势预测11.2.1 2018-2024年太阳能硅片硅锭行业发展趋势11.2.2 2018-2024年太阳能硅片硅锭市场规模预测11.2.3 2018-2024年太阳能硅片硅锭行业应用趋势预测11.2.4 2018-2024年细分市场发展趋势预测11.3 2018-2024年中国太阳能硅片硅锭行业供需预测11.3.1 2018-2024年中国太阳能硅片硅锭行业供给预测11.3.2 2018-2024年中国太阳能硅片硅锭行业需求预测11.3.3 2018-2024年中国太阳能硅片硅锭供需平衡预测11.4 影响企业生产与经营的关键趋势11.4.1 行业发展有利因素与不利因素11.4.2 市场整合成长趋势11.4.3 需求变化趋势及新的商业机遇预测11.4.4 企业区域市场拓展的趋势11.4.5 科研开发趋势及替代技术进展11.4.6 影响企业销售与服务方式的关键趋势第十二章2018-2024年中国太阳能硅片硅锭行业投资前景12.1 太阳能硅片硅锭行业投融资情况12.1.1 行业资金渠道分析12.1.2 固定资产投资分析12.1.3 兼并重组情况分析12.2 太阳能硅片硅锭行业投资特性分析12.2.1 行业进入壁垒分析12.2.2 行业盈利模式分析12.2.3 行业盈利因素分析12.3 太阳能硅片硅锭行业投资机会分析12.3.1 产业链投资机会12.3.2 细分市场投资机会12.3.3 重点区域投资机会12.3.4 产业发展的空白点分析12.4 太阳能硅片硅锭行业投资风险分析12.4.1 行业政策风险12.4.2 宏观经济风险12.4.3 市场竞争风险12.4.4 关联产业风险12.4.5 技术研发风险12.4.6 其他投资风险12.5 太阳能硅片硅锭行业投资潜力与建议12.5.1 太阳能硅片硅锭行业投资潜力分析12.5.2 太阳能硅片硅锭行业最新投资动态12.5.3 太阳能硅片硅锭行业投资机会与建议第十三章2018-2024年中国太阳能硅片硅锭企业投资战略与客户策略分析13.1 太阳能硅片硅锭企业发展战略规划背景意义13.1.1 企业转型升级的需要13.1.2 企业做大做强的需要13.1.3 企业可持续发展需要13.2 太阳能硅片硅锭企业战略规划制定依据13.2.1 国家政策支持13.2.2 行业发展规律13.2.3 企业资源与能力13.2.4 可预期的战略定位13.3 太阳能硅片硅锭企业战略规划策略分析13.3.1 战略综合规划13.3.2 技术开发战略13.3.3 区域战略规划13.3.4 产业战略规划13.3.5 营销品牌战略13.3.6 竞争战略规划13.4 太阳能硅片硅锭中小企业发展战略研究13.4.1 中小企业存在主要问题1、缺乏科学的发展战略2、缺乏合理的企业制度3、缺乏现代的企业管理4、缺乏高素质的专业人才5、缺乏充足的资金支撑13.4.2 中小企业发展战略思考1、实施科学的发展战略2、建立合理的治理结构3、实行严明的企业管理4、培养核心的竞争实力5、构建合作的企业联盟第十四章研究结论及建议14.1 太阳能硅片硅锭行业研究结论14.2 太阳能硅片硅锭行业投资价值评估14.3 太阳能硅片硅锭行业投资建议14.3.1 行业发展策略建议14.3.2 行业投资方向建议14.3.3 行业投资方式建议部分图表目录：图表：太阳能硅片硅锭行业特点图表：太阳能硅片硅锭行业生命周期图表：太阳能硅片硅锭行业产业链分析图表：太阳能硅片硅锭行业SWOT分析图表：2014-2017年中国GDP增长及增速图图表：2014-2017年全国工业增加值及增速图图表：2014-2017年全国固定资产投资图图表：2014-2017年太阳能硅片硅锭行业市场规模分析图表：2018-2024年太阳能硅片硅锭行业市场规模预测图表：中国太阳能硅片硅锭行业盈利能力分析图表：中国太阳能硅片硅锭行业运营能力分析图表：中国太阳能硅片硅锭行业偿债能力分析图表：中国太阳能硅片硅锭行业发展能力分析图表：中国太阳能硅片硅锭行业经营效益分析图表：2014-2017年太阳能硅片硅锭重要数据指标比较图表：2014-2017年中国太阳能硅片硅锭行业销售情况分析图表：2014-2017年中国太阳能硅片硅锭行业利润情况分析图表：2014-2017年中国太阳能硅片硅锭行业资产情况分析图表：2014-2017年中国太阳能硅片硅锭竞争力分析图表：2018-2024年中国太阳能硅片硅锭产能预测图表：2018-2024年中国太阳能硅片硅锭消费量预测图表：2018-2024年中国太阳能硅片硅锭市场价格走势预测图表：2018-2024年中国太阳能硅片硅锭发展趋势预测更多图表见正文……市场行业报告相关问题解答1、客户我司的行业报告主要是客户包括企业、风险投资机构、资金申请评审机构申请资金或融资者、学术讨论等需求。
2018年硅片行业深度研究报告
２０１８年硅片行业深度研究报告内容目录1. 硅片制备环节复杂，大硅片是未来主要发展方向 (4)1.1. 芯片工艺流程复杂，硅片制备是基础步骤 (4)1.2. 硅片制备环节所用设备众多 (5)1.3. 硅片尺寸加大和增加外延层是未来发展方向 (9)2. 硅片厂快速扩产，国内投资风起云涌，设备投资需求巨大 (10)2.1. 全球半导体行业高度景气，大基金加持国内投资快速增加 (10)2.2. 全球硅片供不应求，需求持续增加而产能增加缓慢 (12)2.2.1. 未来三年300mm硅片产能缺口将持续 (13)2.2.2. 200mm硅片处于供给紧平衡状态 (15)2.3. 国内硅片投资风起云涌，设备需求巨大 (15)3. 硅片设备投资巨大，进口替代东风已起 (17)3.1. 拉晶炉 (18)3.2. CMP (19)3.3. 其它主要设备 (19)4. 重点公司推荐 (21)4.1. 晶盛机电 (21)图表目录图1：芯片的基本制造步骤 (4)图2：硅片制备工艺流程 (5)图3：面心立方（FCC）晶胞 (6)图4：单晶体和多晶体结构 (6)图5：直拉法单晶硅生长工艺 (6)图6：区熔法单晶硅生长工艺 (6)图7：硅锭整型处理 (7)图8：金刚线切割示意图 (7)图9：砂浆切割工艺和金刚线切割工艺对比 (7)图10：CMP抛光机原理图 (8)图11：CMP抛光机示例图 (8)图12：包装完成后的硅片 (8)图13：硅片尺寸逐步加大 (9)图14：外延工艺流程简介 (10)图15：北方华创Esther200单片硅外延系统 (10)图16：费城半导体指数 (10)图17：台湾半导体行业指数 (10)图18：全球硅晶圆出货量及其增速 (11)图19：全球半导体设备销售额及其增速 (11)图21：2014-2020年12月全球晶圆月产能情况 (13)图22：SUMCO客户扩产计划 (13)图23：300mm硅片需求量（千片/月） (14)图24：2016年硅片厂市占率 (14)图25：2017年硅片产市占率 (14)图26：SUMCO客户的300mm硅片库存指数水平 (15)图27：200mm硅片需求量（千片/月） (15)图28：国内大硅片扩产及投资统计 (16)图29：各类设备投资占比 (16)图30：晶能科技拉晶炉 (18)图31：晶盛机电拉晶炉 (18)图32：AMAT主营业务及增速 (19)图33：AMAT毛利率及净利率水平 (19)图34：荏原制作所营收及利润 (19)图35：荏原制作所CMP业务收入 (19)图36：硅片黑心片 (20)图37：应用材料公司DUV亮场硅片检测设备 (20)图38：金刚线切割示意图 (20)图39：公司2012年-2017年Q3营业收入及同比增速（右轴） (21)图40：公司2012年-2017年Q3归母净利润及同比增速（右轴） (21)图41：公司晶体硅生长设备收入快速增长 (21)图42：公司产品逐步多元化 (21)图43：公司2013年-2017年Q3毛利率和净利率水平 (22)图44：公司2013年-2017年Q3三费率水平 (22)表1：半导体级硅的生产过程 (5)表2：各级别硅片尺寸与参数 (9)表3：2014年以来大基金投资情况概览 (12)表4：2017-2020年各类设备投资额预测 (17)表5：硅片制备环节主要设备简介 (17)1.硅片制备环节复杂，大硅片是未来主要发展方向1.1.芯片工艺流程复杂，硅片制备是基础步骤半导体产业开始于上世纪。
硅片的成本分析报告
硅片的成本分析报告硅片的成本分析报告一、导言硅片是半导体行业中的关键原材料，用于制造各种电子产品。
硅片的成本分析对于半导体行业的发展至关重要。
本报告将对硅片的成本进行详细分析，并提出相应的建议和改进措施。
二、硅片的成本构成硅片的成本主要包括原材料成本、制造成本和其他成本三部分。
1. 原材料成本硅片的主要原材料是硅材料。
硅材料的采购成本占据硅片成本的大部分。
当前，硅材料市场价格受多种因素影响，包括市场供求关系、能源价格、人工成本等。
为了降低硅材料的成本，可以采取多种策略，如与供应商谈判获取更有竞争力的价格，与其他企业合作共享采购成本等。
2. 制造成本硅片的制造过程主要包括硅材料的清洗、切割和抛光等工艺步骤。
这些工艺步骤需要大量的设备、能源和人力资源。
当前，硅片制造业普遍面临劳动力成本上涨和能源价格不稳定的问题。
为了降低制造成本，可以采取提高生产效率、优化工艺流程和引进先进设备等措施。
3. 其他成本硅片的其他成本包括运输成本、设备维护成本和管理费用等。
这些成本虽然相对较低，但也需要加以控制。
为了降低其他成本，可以采取合理的物流规划，定期维护设备以延长使用寿命，优化管理流程以提高效率等措施。
三、硅片成本的分析1. 现状分析目前，硅片的成本相对较高。
硅材料的采购价格波动较大，制造成本受劳动力成本和能源价格的影响较大。
同时，硅片制造业面临着国内外市场竞争激烈和技术进步迅速的压力。
因此，降低硅片的成本是一个亟待解决的问题。
2. 问题分析降低硅片成本的主要问题包括硅材料价格波动过大、制造成本高、管理费用不合理等。
另外，硅片行业面临技术更新换代的挑战，需要提高产品的质量和技术水平来满足市场需求。
3. 对策建议为了降低硅片的成本，可以采取以下对策：1) 开展与硅材料供应商的合作，争取更优惠的采购价格。
2) 引进先进的设备和技术，提高硅片的生产效率和品质。
3) 优化生产工艺流程，降低制造成本。
4) 合理规划物流，降低运输成本。
我国硅片行业现状及驱动因素分析
我国硅片行业现状及驱动因素分析一、硅片行业概况硅片，是制作集成电路的重要材料，通过对硅片进行光刻、离子注入等手段，可以制成各种半导体器件，用硅片制成的芯片有着惊人的运算能力。
科学技术的发展不断推动着半导体的发展。
自动化和计算机等技术发展，使硅片（集成电路）这种高技术产品的造价已降到十分低廉的程度。
这使得硅片已广泛应用于航空航天、工业、农业和国防，甚至悄悄进入每一个家庭。
硅片尺寸从1970年之前的50mm发展到了2000年左右的300mm。
目前硅片最大尺寸为300mm（12英寸）其终端需求拉动主要为通讯设备、5G、手机以及数据中心等。
200mm及以下的硅片大多应用于物联网、通讯设备、汽车和工业电子设备等领域。
二、硅片行业发展现状1、全球硅片行业现状受益于通信、计算机、汽车、消费电子、光伏产业、智能电网、医疗电子等应用领域需求带动以及人工智能、物联网等新兴产业的崛起，全球半导体硅片出货量逐年上升，直到2019年因储存市场不振以及中美贸易战使得半导体行业景气度下降而出现小幅回落。
而2020年虽因新冠疫情导致多国公共和经济生活陷入了停顿，但全球硅片出货量依旧同比增加5.06%，上升至12407百万英寸。
全球硅片行业呈现寡头垄断局面，海外厂商占据主要份额，2020年信越以占比29.5%的市场份额拔得头筹；随后是sumco，市场份额占比达22.8%。
而Globalwafers、SK、SiltronicAG的市场份额占比都超过了10%，分别为16.9%、10.9%、10.7%。
2020年12月10日，Globalwafers宣布以37.5亿欧元收购德国硅片制造商SiltronicAG，此次收购合并完成后，Globalwafers将从全球第三大硅片生产商一跃成为全球第二大硅片制造商，全球市场集中度将进一步提高。
2、中国硅片行业现状2011-2020年我国硅片产量总体呈逐年增长态势，同时一直保持较高增长速度。
2020年我国硅片产量为161.3GW，同比2019年增长19.84%。
2018年多晶硅行业深度分析报告
２０１８年多晶硅行业深度分析报告重大投资要素我们区别于市场的观点市场普遍认为：1）多晶硅成本持续快速下降，由于低成本产能扩张以及“531新政”后需求萎缩，多晶硅的价格持续走低，2019年多晶硅价格将低于80元/kg；2）低成本产能规模迅速扩张，海外高成本产能退出，新的供需平衡会很快实现，供给侧缺乏变化。
我们认为，1）低成本多晶硅的供给仍然有限，尽管硅料价格中枢下移，但进一步向下将导致供给不足，按照2019年全球100GW装机需求测算，多晶硅价格区间将在80-100元/kg，其中单晶致密料的均衡价格在90元/kg以上，当前有成本优势的企业仍有丰厚的盈利空间。
2）目前我国多晶硅的进口依存度仍在50%左右，考虑到海外多晶硅成本远高于国内，新增产能替代海外供给的空间较大；同时，过去十年产能扩张周期中，部分国内企业资产负债表大幅恶化，在接下来的价格波动中存在突然退出的可能，导致供需逆转，存活硅企盈利弹性增大。
核心逻辑/核心变量核心逻辑：●2019年多晶硅的均衡价格高于市场预期，产能扩张的低成本硅企盈利基础深厚●部分低成本产能意外退出增大现有硅企业绩弹性核心变量：●政策，光伏装机容量受各国政策影响较大，多晶硅需求也会受到直接影响；●硅料价格及走势，直接影响硅料企业的盈利状况与趋势。
股价催化因素●光伏产业政策转向积极，下游装机容量超预期增长；●具有大产能的旧产能退出市场。
投资建议与投资标的●我国多晶硅产业经过十几年的发展已趋于成熟，具备“产能新、规模大、电价低”特点的硅企成本优势最明显，短期内尽管需求不确定但低成本产能有限，价格有支撑，建议关注有“量”有“利”、财务状况良好的新寡头，即产能大规模扩张同时具备成本优势的成熟多晶硅企业，由于多晶硅资本投入大，财务状况也需认真审视。
A股建议关注通威股份(600438，增持)和特变电工(600089，未评级)，海外上市企业建议关注大全新能源（DQ.N，未评级）。
风险提示●光伏产业相关政策继续收紧●光伏发电成本下降速度不及预期●出现颠覆性技术代替晶硅路线目录多晶硅环节是组件成本下降的重要推手 (6)定价模式：供需决定走势，边际决定价格 (7)历史回顾：2008年是多晶硅供需及价格的历史性拐点 (7)定价机制：边际产能定价 (9)成本解析：规模经济、设备国产化和低电价是降本秘钥 (10)技术路线：西门子法仍是主流，其他技术威胁较小 (10)历经三代改良，技术体系已臻完美10其他：流化床法雷声大雨点小，冶金法面临淘汰13成本结构：折旧、电费是大头，其他成本有少量优化空间 (14)系统投资：设备基本国产化，降低空间不大 (15)能源成本：电耗下降空间较小，关键在于电力价格 (16)金属硅成本在小范围内波动 (17)结论：35~40元/kg是成本极限 (18)需求：政策支撑短期需求，平价上网打开长期空间 (19)短期：传统市场基础好，新兴市场崛起，2019年装机100GW以上 (19)临近平价上网，光伏装机量可维持长期高增长 (21)革命性技术难再现，提升效率是降硅耗的主要路径 (21)竞争格局：老寡头交棒新生代，进口替代空间大 (22)行业历史具备寡头垄断特性 (22)中国企业由弱到强，胜利天平倒向东方 (23)新寡头崛起，扩产计划庞大 (24)未来前瞻：价格中枢下移，单多晶硅料价格将分化 (25)新产能释放，价格中枢下移 (25)单晶路线走强，单多晶硅料价差将拉大 (26)投资建议：关注“产能新、规模大、电价低”的成熟企业 (27)通威股份：谋定而后动，不飞则已一飞冲天 (28)特变电工：立足新疆稳步扩产，自备电厂构筑成本护城河 (29)大全新能源：退出低毛利硅片业务，聚焦多晶硅主业 (30)风险提示 (31)图表目录图表1：光伏产业链示意图 (6)图表2：单多晶组件成本结构拆分（$/W） (6)图表3：单多晶组件成本结构拆分（按比例） (6)图表4：2017年光伏产业链各环节龙头企业毛利率统计 (7)图表5：2006年之后光伏取代电子行业成为多晶硅需求的主要来源 (8)图表6：多晶硅的供需在2008年逆转 (8)图表7：多晶硅价格在2008年达到顶峰 (8)图表8：2012-2017年多晶硅价格在一定区间内波动 (9)图表9：2017年多晶硅成本区间统计 (10)图表10：第一代改良西门子法 (11)图表11：第三代改良西门子法 (11)图表12：热氢化与冷氢化的工艺差别 (12)图表13：不同年代的主流还原炉年产量情况 (13)图表14：不同对棒数的还原炉还原电耗情况 (13)图表15：硅烷流化床法（RBR）生产过程及粒状多晶硅产品 (14)图表16：冶金法生产多晶硅流程示意图 (14)图表17：1990年与2017年国外主流厂商成对比 (15)图表18：多晶硅生产成本拆分 (15)图表19：江苏中能多晶硅生产成本随产线规模的变化 (16)图表20：通威股份的还原炉购置价格逐年下降 (16)图表21：典型多晶硅企业的能耗变化 (17)图表22：主要多晶硅企业产能多集中在电价低廉（元/kWh）的西北部地区 (17)图表23：2012-2018年金属硅港口均价历史走势 (18)图表24：多晶硅极限生产成本测算 (18)图表25：2011-2020年主要市场装机容量 (19)图表26：2011-2020年全球装机容量份额统计 (19)图表27：全球GW级市场数量稳步增加 (20)图表28：2018年1-8月光伏组件出口统计（按国家） (20)图表29：2010-2017年新增用电量（TWh）及新能源贡献占比 (21)图表30：全球累计光伏装机容量（GW）预测 (21)图表31：2011年以来多晶硅片每瓦硅耗变化 (22)图表32：2011年以来单晶硅片每瓦硅耗变化 (22)图表33：切片技术进步及效率提升降低硅耗的空间已经比较有限 (22)图表34：2005年全球多晶硅总产量及份额分布 (23)图表35：2017年全球多晶硅总产量及份额分布 (23)图表36：国内多晶硅产能、产量及全球占比稳步提升 (24)图表37：我国多晶硅的进口依存度随产量增加稳步下降 (24)图表38：主要多晶硅企业2017-2019年产能规划统计 (24)图表39：全球多晶硅主要企业产能及现金成本统计 (25)图表40：2001-2010年日本德山多晶硅业务经营情况 (26)图表41：未来几年单多晶份额变化趋势预测 (26)图表42：光伏级多晶硅和次级多晶硅价格差趋于明显 (26)图表43：2019年单晶致密料的供需结构预测 (27)图表44：通威股份多晶硅产能扩张轨迹 (28)图表45：通威股份的资本结构和偿债能力非常健康 (28)图表46：多晶硅销售价格及生产成本对2019年EPS的敏感性分析 (29)图表47：特变电工多晶硅产能扩张轨迹 (30)图表48：特变电工的资本结构和偿债能力比较健康 (30)图表49：大全新能源多晶硅产能扩张轨迹 (31)图表50：大全新能源的资本结构和偿债能力非常健康 (31)引言：“531新政”之后，光伏需求爆发的政策基础不复存在，进一步降低成本、早日实现平价上网成为光伏行业需求回暖的最大期待。
2018年半导体硅片设备行业分析报告
2018年半导体硅片设备行业分析报告2018年1月目录一、半导体硅片供不应求，持续量价齐升高景气 (5)（一）行业重回景气周期，半导体硅片量价齐升 (5)（二）12寸硅片占主流，8寸硅片需求稳中有升 (8)（三）供需格局：供不应求局面将长期持续，量价齐升格局仍将持续 (9)1、供给端：硅片产能弹性小，供给格局将保持稳定 (9)2、需求端：四大因素促供给端需求增长 (10)（1）台积电、三星等全球主要半导体生产商进入高端制程工艺竞赛 (10)（2）储存器市场仍将火爆，厂商扩产带动12寸硅片需求 (11)（3）消费电子、汽车电子、人工智能、5G、物联网等行业的新需求导致半导体芯片应用领域快速扩张 (11)（4）全球范围内兴建晶圆代工厂，势必提升原材料硅片需求 (12)①12寸硅片：消费电子、大数据、云计算将带来持续的需求提升 (12)②8寸硅片：汽车电子、智能手机、工厂自动化保障需求持续增长 (14)3、半导体硅片供需缺口将进一步扩大，硅片价格继续上涨 (16)二、中国硅片市场：海外厂商垄断+供需缺口扩大，硅片国产化势在必行 (17)（一）海外厂商垄断半导体硅片市场 (17)（二）国产大硅片自给率低，晶圆厂密集投建进一步扩大供需缺口 (20)（三）供需格局倒逼半导体硅片国产化，上游材料自主可控势在必行 (22)三、硅片国产化带来超200亿设备需求，单晶炉独占55亿 (23)（一）硅片生产设备梳理：单晶炉等核心设备已实现国产化 (23)1、拉晶：直拉法是主流，国内已实现单晶炉国产化 (24)2、磨、切、倒角设备：已部分实现国产化 (26)3、研磨抛光设备：硅片质量的重要保障设备，已开启国产化进程 (28)（二）设备空间：未来三年合计空间达220亿，单晶炉空间达55亿 (29)四、重点企业简析 (31)（一）晶盛机电：晶体硅生长设备龙头，产品向下游不断延伸 (31)1、晶体硅生长设备龙头，受益光伏业绩显著回升 (31)2、国内稀缺的半导体硅生长设备龙头，已突破12寸硅片生产技术 (33)3、单晶产能持续扩产，公司已获大量光伏订单 (35)（二）北方华创：半导体前道设备龙头，单晶炉产品有望向半导体领域延伸 (36)五、主要风险 (37)1、硅片国产化进程不及预期 (37)2、下游需求不及预期 (37)3、市场竞争风险 (37)硅片是半导体行业最重要的上游原材料，硅片材料的自主可控是行业发展的必然趋势。
2018年半导体硅片行业深度研究报告
太阳能发电
光学存储、激光打印机、医疗、军事应用 信号灯、视频显示、微型灯泡、移动电话 分析仪器、火焰检测、臭氧检测 通讯基站、永远性内存、电子开关、导弹
GaN：主要应用于光电器件和微波通信器件；
SiC：主要应用于功率器件
资料来源：安信证ห้องสมุดไป่ตู้研究中心整理
资料来源：《半导体材料的发展现状及趋势》
三代半导体基础材料
GaAs
各种微波管
激光管 红外发光管 霍尔元件
雷达、微波通讯、电视、移动通讯
光纤通讯 小功率红外光源 磁场控制 激光通讯 高速计算机、移动通讯
Si：主要应用于集成电路的晶圆片和功率器 件； GaAs：主要应用于大功率发光电子器件和射 频器件；
GaN
激光调制器 高速集成电路
太阳能电池
激光器件 发光二极管 紫外探测器 集成电路
三代材料各具特色，三分天下
RF Power 10W 100W
1 GHz
10 GHz Frequency 未来趋势： 三分天下
电镜下硅片上的SiO2薄膜
铝, 8.07
硅, 27.7
资料来源：地球地壳中的化学元素丰度
资料来源：《液相法沉积法制备的二氧化硅薄膜及其钝化性能》
三代半导体基础材料
第二代半导体材料
随着科技的发展，人们开始追求传输速度更 快、功能更多的半导体材料，20世纪90年 代，第二代半导体材料——化合物半导体材 料开始得到应用。其中，代表材料为砷化镓 （GaAs）和磷化铟（InP）。 其中技术最成熟的是砷化镓。GaAs因其宽禁 带、直接带隙和高电子迁移率的特点，适用 于制作高速、高频、大功率以及发光电子器 件，可用于高性能微波、毫米波器件等。 GaAs的主要应用领域为通信，在光纤通讯、 卫星通讯、微波通讯等领域都有较多应用。 此外，GaAs制作器件的抗电辐射能力强，工 作温度范围宽，能够适应恶劣的工作条件， 提高器件的可靠性。 磷化铟的主要特点是电子极限漂移速度高、 耐辐射性能好、导热性好等。相对于GaAs， 它的击穿电场、热导率、电子平均速度都更 高。InP制造的器件能够放大更高频率或更 短波长的信号，可应用于光通讯和卫星通讯 等。
光伏硅片行业分析报告
光伏硅片行业分析报告光伏硅片行业分析报告一、定义光伏硅片行业是指利用硅材料制造太阳能电池的产业，它是太阳能光伏产业的重要组成部分。
光伏硅片的主要作用是将太阳能转化为直流电能，再由逆变器转化成交流电，通过配电柜送往用电户口。
二、分类特点光伏硅片根据生产工艺不同分为单晶硅片、多晶硅片和片上加工硅片。
单晶硅片的效率较高，但生产成本较高；多晶硅片的成本相对较低，产量高；片上加工硅片的工艺相对更简单，成本更低。
三、产业链光伏硅片产业链包括硅材料制备、硅片生产加工、组件模组制造、发电系统设计、设备安装维护等多个环节。
四、发展历程光伏硅片产业扩张于21世纪初期，全球太阳能光伏市场竞争激烈，国际太阳能领先企业主要集中在德国、日本和美国等国家。
我国主要生产光伏硅片的省份有江苏、山东、浙江和安徽等地。
目前，我国成为全球第一大光伏硅片制造国家。
五、行业政策文件我国在制定《中长期可再生能源发展规划(2014-2020年)》、《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》和《中国制造2025》等问题上发表了政策文件，中长期可再生能源发展规划为光伏及其他可再生能源技术发展提供了强有力的支持。
六、经济环境由于能源管理、环境保护和全球经济发展的需要，光伏硅片市场被视为一个全球性产业，规模逐年增长。
随着光伏硅片市场的扩大，全球能源转化趋势上升，光伏硅片行业经济环境变得日趋有利。
七、社会环境太阳能光伏是一种典型的绿色能源，可以消除大量的二氧化碳和其他污染物，减轻能源短缺和环境保护的矛盾，光伏硅片作为太阳能光伏产业的关键组件，为经济可持续发展做出了贡献。
八、技术环境随着技术的革新和更新换代，太阳能光伏领域的技术也在不断发展，传统硅基光伏技术正在向高效薄膜太阳能电池技术和有机薄膜太阳能电池技术方向发展。
九、发展驱动因素随着能源管理和环境保护意识的加强，全球太阳能光伏市场需求增长迅速，政策扶持和技术创新成为产业发展的关键。
十、行业现状目前，我国光伏硅片企业数量众多，但是由于水、电、气等能源价格上涨，劳动力成本增加，环保压力增大，全球市场需求下降等多种因素，行业进入了危机期。
2018年硅片行业分析报告
2018年硅片行业分析报告硅片：半导体产业的基石 (5)硅片：半导体不可或缺的基础材料 (5)多维度解密硅片制造：设备、材料、工艺 (6)硅片产品家族 (10)大尺寸成为硅片发展未来方向 (12)供需关系：硅片市场开启新一轮景气周期 (17)供给端分析 (17)需求端分析 (21)供需关系判断 (24)国际国内主要硅片企业梳理 (25)硅片企业海外篇 (25)硅片企业国内篇 (28)风险提示 (30)图1：硅片是制作半导体芯片的基础材料 (5)图2：硅片是市场规模最大的半导体原材料 (5)图3：2017 年半导体材料市场占比 (5)图4：硅片出货面积总体保持向上态势 (6)图5：通过西门子制程，提纯出符合半导体需求的多晶硅 (6)图6：先融化多晶硅，再通过单晶硅种把单晶硅柱拉出 (7)图7：纵向磁场的MCZ (7)图8：横向磁场的MCZ (7)图9：CCZ 在拉晶过程中不断加料，以产生新的晶柱 (8)图10：硅片制造的主要材料与设备 (8)图11：半导体终端市场规模远大于上游市场 (9)图12：硅片上游市场中，光刻材料的市场空间最大 (9)图13：2017 年市场占比 (10)图14：2020 年预计市场占比 (10)图15：抛光片是应用范围最广、最基础的硅片 (10)图16：退火片表面的氧气含量更少 (11)图17：外延片表面更平滑 (11)图18：结隔离硅片的电气性能更加多样化 (11)图19：SOI 可提高集成电路的集成度 (12)图20：大尺寸硅片的有效利用率更高 (12)图21：晶圆尺寸越大，制造成本越低 (13)图22：厚度并没有与面积增速同步 (13)图23：直径300mm 升至450mm，面积增长125% (13)图24：颈部（Neck）横截面直径最小，是CZ 拉晶中最薄弱部位 (14)图25：石英坩埚（Quartz crucible）的一次性使用拉升了450mm 制造成本 (15)图26：晶圆尺寸越大，进入壁垒越高 (15)图27：每代晶圆尺寸大约能支持4~5 个进程技术节点 (16)图28：450mm 迟迟不能商用量产，导致300mm 依然在服役 (16)图29：Neckingless Growth Method 解决了颈部过于薄弱的缺点 (17)图30：300 硅片产线投资回报情况比较 (18)图31：2017 年全球硅片市场格局 (19)图32：2016-2017 期间净利率 (19)图33：2016-2017 期间ROE (19)图34：供应商专注单位产能成本下降，涨价带来盈利改善 (20)图35：2016 年首次产生供需缺口 (20)图36：中国和全球300mm 硅片产能（KWPM） (20)图37：中国和全球200mm 硅片产能（KWPM） (20)图38：1995 硅片下游需求格局 (21)图39：2016 硅片下游需求格局 (21)图40：全球半导体市场周期性减弱 (22)图41：全球DRAM 大厂制程进步缓慢 (22)图42：DRAM 制程进步速度减缓 (23)图43：3D NAND 叠层密度保持增长 (23)图44：300mm 硅片下游市场出货量（万片/月） (24)图45：300mm 硅片下游市场份额 (24)图46：全球硅片出货量（m^2） (24)图47：全球硅片市场规模和单价 (24)图48：300mm 硅片客户库存水平连续两年下降 (25)图49：硅片的补涨空间较大 (25)图50：信越化学的营业收入 (26)图51：信越化学的净利率 (26)图52：SUMCO 成立历史 (27)图53：日本胜高的营业收入 (27)图54：日本胜高的净利率 (27)图55：德国世创电子的营业收入 (28)图56：德国世创电子的净利率 (28)图57：公司成长历程 (29)图58：中环股份业务范围 (29)图59：半导体业务逐步回暖 (30)图60：毛利率逐渐回暖 (30)表1：单晶不能被100%运用，部分会留在石英坩埚壁上留下硅污渍 (14)表2：CZ 法可满足300mm 及以下尺寸晶圆 (16)表3：投资回收期测算 (18)表4：硅片行业主要并购事件（前五家相关） (19)表5：公司300mm 硅片规格 (28)CMP硅片：半导体产业的基石硅片：半导体不可或缺的基础材料硅片也称硅晶圆，是制造半导体芯片最重要的基本材料，其最主要的原料是单 晶硅。
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2018年硅片行业分析
报告
2018年7月
目录
一、硅片：半导体产业的基石 (5)
1、硅片：半导体不可或缺的基础材料 (5)
2、多维度解密硅片制造：设备、材料、工艺 (6)
12
3、硅片产品家族 ..................................................................................................
（1）抛光片（Polished Wafer） (12)
（2）退火片（Annealed Wafer） (12)
（3）外延片（Epitaxial Wafer） (13)
（4）结隔离硅片（Junction Isolated Wafer） (13)
4、大尺寸成为硅片发展未来方向 (14)
（1）大尺寸硅片的优势 (14)
①提高生产效率 (14)
②提升硅片利用率 (15)
③在合理成本下提升性能 (15)
（2）大尺寸硅片的难点 (16)
①尺寸越大，成本及所需资本投入急升 (16)
②晶圆尺寸面积增速远高于厚度增速，导致传统CZ法难以继续提升晶圆尺寸 . 16
③随着面积倍增，硅晶柱重量也在提升，导致传统CZ拉晶法效率降低 (17)
④石英坩埚的一次性使用进一步提高了成本 (18)
二、供需关系：硅片市场开启新一轮景气周期 (22)
22
1、供给端分析 ......................................................................................................
（1）硅片产线投资回报测算：7年收回成本 (22)
（2）传统供应商垄断市场，扩产动力和能力双重缺失 (23)
（3）中国新建产能释放仍需等待至少1-2年 (26)
2、需求端分析 ......................................................................................................
27（1）行业特征从周期性转向持续成长 (27)
（2）摩尔定律放缓对存储器影响明显，Bit Grwoth 明显超过制程进步速度 (28)
（3）硅片下游应用细化分析 (30)
32
3、供需关系判断 ..................................................................................................
（1）回顾历史：七年量价齐升，七年结构调整 (32)
（2）放眼当下：硅片库存持续下降，新一轮景气周期正式开启 (33)
三、国内外主要硅片企业梳理 (34)
34
1、海外企业 ..........................................................................................................
（1）信越化学（shin-etsu） (34)
（2）日本胜高（SUMCO） (35)
（3）德国世创电子（Siltronic） (36)
37
2、国内企业 ..........................................................................................................
（1）上海新昇 (37)
（2）AST超硅 (38)
（3）中环股份 (39)
硅片是半导体产业的基石。
硅片也称硅晶圆，是制造半导体芯片
最重要的基本材料，其最主要的原料是单晶硅。
在硅片上可加工制作
成各类电路结构，使之成为具有特定电性功能的半导体产品。
在半导
体上游材料市场中，硅片成本占比最高，同时市场规模保持高速增长。
2017年硅片市场规模达86.8亿美元（32%市场占比），远高于气体和
光掩膜市场规模；在2015-2017期间，硅片市场规模CAGR 约为4.61%，高于同期半导体整体市场增长速度。
供给端。
我们测算出硅片产线收回投资成本一般需要大约7年时间，加上建设产线的2年时间，整个过程将近十年时间。
我们将目前
主流的国际硅片供应商和大陆未来新建的硅片产线进行了分析，得到结论：传统硅片大厂缺乏新建产线的动力以及快速增加硅片供应的能
力，而国产硅片产能的规模释放也至少需要1-2年的等待时间。
因此，大硅片未来供应端不具备快速提升产能的基础。
需求端。
经过20年的发展，半导体下游市场已经从单一集中变成
了多样性的市场，这对于半导体行业的周期性有着明显的减弱作用，
持续成长成为半导体行业未来的主旋律。
近几年随着摩尔定律逐步放缓，存储器Bit Growth 已经不能依靠制程进步单方面来实现。
硅片“剪刀差”预计在2021年以前会逐步放大，庞大而快速增长的存储器市场
对于硅片的需求产生了直接的线性拉动。
供需关系判断。
从历史上来看，硅片产业以景气程度可以划分为2001-2007和2009-2015两轮大的周期。
从市场规模的变化来看，
2001-2007是硅片市场整体量价齐升的绝对景气周期，2009-2015年则
主要是硅片市场内部的结构性替代周期。
随着硅片市场从2016开始重新进入量价齐升的新周期，我们认为有望产生新一轮七年的景气周期。
硅片企业梳理。
国内外主要的硅片供应商，包括信越化学、日本胜高、世创电子；上海新昇、AST 超硅、中环股份。
一、硅片：半导体产业的基石
1、硅片：半导体不可或缺的基础材料
硅片也称硅晶圆，是制造半导体芯片最重要的基本材料，其最主要的原料是单晶硅。
在硅片上可加工制作成各类电路结构，使之成为具有特定电性功能的半导体产品。
半导体上游材料市场中，硅片成本占比最高，市场规模保持高速增长。
2017年硅片市场规模达86.8亿美元（32%市场占比），远高于气体和光掩膜市场规模。
在2015-2017期间，硅片市场规模CAGR 约为4.61%；此外，光刻胶的CAGR 最高，达5.95%；最低的是光掩膜，。