计算机财务管理中最佳现金持有量模型构建

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最佳现金持有量确定的方法分析_计算机财务管理——以Excel为分析工具_[共2页]

计算机财务管理——以Excel为分析工具
（2）单击【确定】按钮，弹出经济订货批量的【函数参数】对话框，在该对话框中输入相应的参数，如图8-8所示。

图8-8 经济订货批量的【函数参数】对话框
（3）单击【确定】按钮，经济订货批量就显示在单元格B6中了，如图8-9所示。

图8-9 经济订货批量的计算结果
8.3
最佳现金持有量的Excel模型
8.3.1 最佳现金持有量确定的方法分析
现金是指企业在生产经营过程中以货币形态存在的资金，包括库存现金、银行存款和其他货币资金等。

如果企业拥有大量的现金，其偿债能力和抗风险能力就较强，但同时现金也是一种非盈利性资产，即使把款项存入银行，其利息收入也是很低的，所以，一般企业不会保留过多的现金资产。

因此，如何合理确定现金持有量、编制现金预算和控制日常现金收支控制是企业现金管理的主要内容。

最佳现金持有量的确定方法包括成本分析模式和鲍莫尔模式。

1．成本分析模式
成本分析模式是根据现金的有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。

公司持有现金资产时需要负担一定的成本，一般包括3种。

（1）机会成本、管理成本和短缺成本。

持有现金的机会成本是指因持有现金而不能赚取投资收益的机会损失，在实际工作中可以用有价证券利率替代。

假定有价证券利率为6%，每年平均持有100万元的现金，则该企业每年持有现金的机会成本为6万元（100×6%）。

现金持有量越大，
194。

计算机财务管理(12-13上) 2

教师授课计划（2012－2013学年第一学期）教师姓名教师所在学院经济管理学院教研室财务管理课程名称计算机财务管理授课专业年级0财务管理总学时48教研室主任（签字）学院教学院长（签字）.2010 年8 月23 日教务处授课计划说明：1．任课教师要根据学校对授课计划的要求，在开课前一学期末，写出授课计划，经教研室主任审查签字，报学院教学主任批准执行。

本表一式三份，教务科、学院、教师各一份存档备查。

2．教师要认真执行授课计划，不应随意改变或不执行。

３．填写本计划时，要简明扼要地列出每章、每节及应讲授的内容，要注明教学形式（课堂讲授、实验、田间操作等），备注中应注明是否有作业及数量或其它教学安排。

每周内容间用横线隔开。

４．要认真填写：①本课程开设的总学时数，实验课堂讲授时数及其它教学时数。

②使用教材、参考书或说明。

周次授课内容教学形式及学时分配备注教学形式学时10 第一章财务管理软件工具Excel基本知识第一节Excel的基本特点及用途1.Excel的基本特点2.Excel的用途3.Excel的进入和退出第二节Excel的窗口界面1．Excel的菜单2．Excel的工具栏第三节Excel的工作簿1．Excel的工作表2．单元格与单元格区域3．滚动条与滚动框4．分割框第四节 Excel的函数1.函数的基本语法2.参数的类型3.函数的使用讲授操作演示2实验课另行安排10 第五节Excel的工具1.单变量求解2.方案求解3.数据透视表4.宏讲授操作演示2实验课另行安排11 第二章建立财务管理工作表的基本方法第一节建立工作表的准备工作1.建立新的工作簿和保存新的工作簿2.打开已有工作簿3.保存已有工作簿第二节财务管理工作表格式设计1.输入标题信息2.输入日期3.输入表头4.输入表体固定栏目第三节输入数据及建立公式1.输入数据讲授操作演示2实验课另行安排2.建立公式3.复制、剪切、粘贴、填充第四节修改工作表1.修改某一单元内容2.复制、剪切、粘贴、填充3.插入与删除4.查找与替换第五节编排工作表1.Excel提供的编辑方法2.调整列宽3.调整行高4.对齐单元输入项5.编辑数字6.改变字体7.改变单元或单元区域的颜色8.改变字体颜色9.重新命名工作表11 第三章财务管理分析图的绘制方法第一节图形概述1.二维图表2.三维立体图表第二节绘制图表的基本原则和方法1.绘制图表的基本原则2.选取数据区域的方法3.图表绘制的方法第三节编辑图表1.选定对象2.编辑图表3.在图表中添加文本4.其他便捷操作第四节利用图表进行分析1.利用图表转置从不同视角进行分析2.灵活应用图表类型进行多视角分析讲授操作演示2实验课另行安排12 第四章财务分析模型设计第一节财务分析概述1.财务分析的目的2.财务报表分析的方法3.财务分析的数据源4.财务分析模型第二节从数据库中获取数据的方法1.获取数据的基本概念2.利用Microsoft Query 从外部数据库中获取数据第三节比率分析模型的设计方法1.比率分析的主要指标2.比率分析模型的建立讲授操作演示2实验课另行安排12 第四节趋势分析模型的设计方法1.趋势分析的基本方法讲授操作演示2 实验课另2.趋势分析模型的设计第五节综合分析模型的设计方法1.综合分析方法2.综合分析模型的设计行安排13 第五章投资决策模型设计第一节投资决策模型概述1.投资决策模型建立的意义2.投资决策模型的基本内容第二节投资决策指标函数分析1.净现值函数NPV（）2.内含报酬率函数IRR（）3.修正内含报酬率函数MIRR（）4.现值指数的计算第三节投资决策相关函数—折旧函数分析1.直线折旧法2.年数总和法3.双倍余额递减法4.倍率余额递减法5.几种折旧函数的对比模型讲授操作演示2实验课另行安排13 第四节固定资产更新决策模型设计1.固定资产更新决策的基本问题讨论2.建立固定资产更新决策模型3.固定资产更新决策模型的使用讲授操作演示2实验课另行安排14 第六章流动资金管理模型设计第一节流动资金管理模型概述1.流动资金管理模型建立的意义2.流动资金管理模型主要功能第二节应收账款赊销策略分析模型的建立1.应收账款的赊销策略与增量分析2.应收账款赊销策略分析模型设计实例3.应收账款赊销策略分析模型的使用讲授操作演示2实验课另行安排14 第三节最佳现金持有量决策模型的建立1.确定最佳现金持有量的理论方法2.计算机最佳现金持有量模型设计第四节最优订货批量决策模型设计与分析1.经济订货批量的基本原理2.计算机最优订货批量模型设计讲授操作演示2实验课另行安排15 第七章筹资分析与决策模型设计第一节筹资分析与决策模型概述1.建立筹资分析与决策模型的意义2.筹资分析与决策模型的内容第二节现金流量的时间价值及函数1.现金时间价值概念和计算2.现金流量的时间价值函数第三节长期借款筹资双变量分析模型设计1.长期贷款基本内容2.建立长期借款基本模型3.长期借款双因素分析模型的设计方法讲授操作演示2实验课另行安排15第四节租赁筹资图形接口模型设计1.租赁的基本概念2.建立租赁筹资基本模型3.租赁筹资图形接口模型的设计方法4.图形接口租赁分析模型的使用第五节租赁筹资与借款筹资方案比较分析模型的设计1.净现值（NPV）分析的基本原理2.设计租赁筹资摊销分析表3.设计贷款筹资分期偿还分析表4.应用模型对租赁筹资与借款筹资方案比较分析讲授操作演示2实验课另行安排16 第八章销售与利润管理模型设计第一节销售与利润管理模型概述1.销售与利润管理模型建立的意义2.销售与利润管理模型的基本功能3.主要技术和工具第二节销售流向分析模型的建立1.获取销售流向分析模型的基础数据2.按客户进行销售流向分析3.按销售员进行销售流向分析4.按地区进行销售流向分析第三节销售业绩分析模型的建立1.数据透视表——销售业绩分析模型中的主要技术和工具2.建立销售业绩分析模型所需的数据透视表3.建立销售业绩分析模型界面4.更新数据第四节销售预测模型设计1.销售预测方法2.预测函数3.趋势分析与因果分析模型设计实例第五节利润管理——本量利分析模型设计1.本量利分析的基本原理2.利润管理模型设计第六节单变量求解工具与目标利润分析1.单变量求解工具2.运用单变量求解工具进行目标利润分析讲授操作演示2实验课另行安排16 第九章计算机财务管理系统的建立第一节宏语言概述1.建立宏程序2.宏程序结构与宏程序举例3.宏记录器的使用4.执行宏程序第二节财务管理模型界面的设计方法1.设计模型界面的主要工具2.建立用户界面第三节财务管理系统菜单的设计方法讲授操作演示2实验课另行安排1.菜单管理器2.在菜单栏中增加一个财务管理：菜单3.财务管理系统框架第四节控制应用系统自动启动的方法1.建立自动启动宏程序的方法2.利用启动目录自动打开工作簿①课程开设总学时，课堂讲授、实验及其它教学时数：总学时：48学时，其中理论讲授课程28学时，实验课程20学时。

你认为应如何构建财务管理的理论结构

你认为应如何构建财务管理的理论结构构建财务管理的理论结构的方法是明确理论，加强建设，详细介绍如下：一、明确财务管理的基本理论奠定发展基础1、财务管理工作和其他的管理工作一样有必须要遵循的策略和原则，所以财务管理工作内容和财务管理策略与财务管理原则都属于整个财务管理基本理论，从这三个方面进行考虑，可以很大程度上保证建立的财务管理理论具有科学合理性。

2、财务管理工作的内容包含了企业的筹资、投资、营运和分配等方面，财务管理原则能够有效的约束财务管理工作的行为，很大程度的保障了财务管理工作的合法性，这样形成的科学、系统的财务管理理论并和企业的实际财务管理的内容和目标有机的结合起来，可以为企业提供正确的财务依据，为企业的发展奠定良好的基础。

二、加强财务管理基础建设：1、财务管理假设环境和目标这三者之间的联系和发展情况构成了财务管理理论的基础。

对于财务管理环境，它是整个财务管理工作的逻辑起点，一切财务管理工作都是围绕财务管理环境来进行的，即它是一切财务管理工作开展的基础;对于财务管理假设，它主要针对的是财务主体和社会市场投入和产出间的比例，是构建财务管理理论结构重要的组成部分。

2、对于财务管理目标，它是建立在财务管理环境和财务管理假设的基础上，是财务管理工作的导向，在财务管理业务上也具有指导作用，总体来说，财务管理目标是财务管理环境和财务管理假设的总结，又可以指导财务管理工作的进行。

三、以业务理论实现财务管理目的：1、财务管理通用业务是指一般企业都具有的财务管理工作，范围较大，通用业务能够给企业的筹资、投资、营运和分配进行一个科学的研究和总结，能够让企业的财务管理朝着积极的一面发展，是建立财务管理理论有力的事实依据，是建立科学、完善的财务管理理论结构的基础。

2、实际上，财务管理理论结构的建立就是构建一个针对财务管理工作的一个大的框架，让财务管理人员在这个框架中进行工作上的发挥，以达到财务管理的目的。

财务管理原则的内容和构建_财务管理的原则生活品质是人们对生活的舒适度、便利程度、安全性等的整体感受。

最佳现金持有量确定方法的应用分析

最佳现金持有量确定方法的应用分析李建卿摘要：现金是企业中流动性最强的资产，在激烈的市场竞争中，企业保持最佳现金持有量是非常必要的。

目前大多数企业都持有高额的现金，这势必会影响现金的使用效率。

本文在分析三种最佳现金持有量模型的基础上，对存货模型进行了修正，利用计算机模型，可以为企业提供一种能够满足实际需要的简便的最佳现金持有量确定方法。

关键词：最佳现金持有量；存货模型；成本分析模型；随机模型现金是企业的“血液”，它的正常周转对企业而言具有至关重要的作用。

同时，现金管理是企业财务管理的重要内容，一方面要合理地预测预算期内现金收入与支出项目，以便合理测算未来的现金需求，另一方面要用特定的方法确定最佳现金持有量，在现金的流动性和盈利能力之间进行权衡，在保证正常业务经营需要的同时，尽可能降低现金的占用量。

在财务管理教科书中主要介绍了成本分析模型、存货模型和随机模型三种确定最佳现金持有量的方法，但在现实中受其假设条件的影响，都有一定的局限性。

本文通过对三种模型及其缺陷进行分析，选择对存货模型进行了修正，旨在使使用者能够准确快捷地运用计算机模型确定最佳现金持有量。

一、对现有现金持有量模型的评价（一）成本分析模型成本分析模型是根据现金的有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。

在这种模式下，主要考虑的是持有现金而产生的机会成本和现金不足带来的短缺成本，最佳现金持有量就是机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量。

成本分析模型在企业实际运用时比较困难，主要原因是：1.成本计算缺乏科学的方法。

现金的短缺成本，是指因缺乏现金、不能满足日常生产经营业务所需而蒙受的损失或付出的代价。

企业缺少现金会带来停产、设备闲置、拖欠税款等一系列问题，其损失难以准确计量。

这也导致在该模型的备选方案中，各项成本是根据历史经验推测出来的。

因此虽然可以选择总成本最低的方案，但备选方案中未必包含最佳，只是相对较优的方案。

2.成本分析模型最大的缺陷在于允许出现短缺成本。

最佳现金持有量的动态模型设计与优化

财务管理教材只讨论确定环境下的营运资金管理问题。其因，笔者运用Ｅｃｌｘｅ软件的相关功能，探讨动态经济环境下
图１计算机集成制造生产方式下企业成本控制模式运行的信息网络图
（）４各责任中心领导动员本中心人员全员参与，个每
维普资讯
财务管理信息化
的最佳现金持有量问题。
一
表１
Hale Waihona Puke 利用控件设计动态参数与优化表
、
动态环境下的最佳现金持有量案
例
企业持有一定的存量现金是基于三方面的考虑，即所谓的交易动机、预防动机以及投机
许多学者认为企业管理的中心是财务管理，财务管理的中心是资金管理，而在众多的资金管理问题中，最佳现金持有量成为营运资金管理的焦点问题之一。然而现行的
［收稿日期】０一ｏｌ２ｒｌ－３Ｏ７［作者简介】洪海，王淮海工学院副教授，河海大学商学院博士弊端是不能适应复杂多变的动态经济环境。基于上述原
动机。而保持一定的存量现金是需要成本的，通常成本构成包括：成本、持有转换成本与短缺成本，这些成本中存在此消彼长的关系．因而从数学上来讲存在一个最
优的问题。
三、利用规划求解进行动态模型设计与优化
在运用控件进行最佳现金持有量优化设计中，直接采
（）６．
对本中心全体人员进行评价，并将有关信息向上一级责任中心和信息支持系统传输。（）５各责任中心对自身和下属责任中心加以管理和控

现金最佳持有量公式计算例题

现金最佳持有量公式计算例题现金最佳持有量是企业财务管理中的一个重要概念，它能帮助企业在保证正常运营的前提下，降低持有现金的成本，实现资金的最优配置。

下面咱就通过一个具体的例题来瞅瞅这现金最佳持有量公式到底咋用。

假设一家企业预计全年需要现金 18000 元，现金与有价证券的转换成本为每次 200 元，有价证券的年利率为 10%。

首先，咱们来了解一下现金最佳持有量的常用公式，那就是：现金最佳持有量= √[2×全年现金需要量×每次转换成本÷有价证券年利率]把咱们刚才假设的数据往这个公式里一套，那就是：现金最佳持有量= √[2×18000×200÷10%]算一算，就等于 6000 元。

这意味着，对于这家企业来说，保持 6000 元的现金持有量是最划算的。

那为啥是这个数呢？咱来仔细琢磨琢磨。

要是现金持有量太少，那企业可能会频繁地进行现金与有价证券的转换，每次转换都得花 200 元的成本，这成本可就上去了。

但要是现金持有量太多呢，虽然不用频繁转换了，可那么多现金放着不拿去投资生钱，损失的利息也不少呀。

我之前在一家小公司做财务顾问的时候，就碰到过类似的情况。

那家公司老板一开始对现金管理没啥概念，觉得现金嘛，多多益善，账上放了一大笔钱。

结果到年底一盘点，发现因为这堆闲置的现金，少赚了不少利息。

后来我给他讲了这个现金最佳持有量的概念，帮他算了算，调整了现金持有策略。

之后的一年里，公司的资金利用效率明显提高，成本也降低了不少。

所以说啊，搞清楚这个现金最佳持有量对企业来说太重要了。

它就像是给企业的资金管理装了个指南针，能让企业在资金的海洋里不迷路，稳稳地朝着最优的方向前进。

再回到咱们这个例题，通过计算得出了 6000 元这个最佳持有量。

但实际情况中，企业还得考虑一些其他因素。

比如说，未来的业务发展是不是会有大的变动，市场环境会不会突然变得不稳定，导致需要更多的现金储备来应对风险。

《EXCEL财务管理应用》课程教学大纲

EXCE1财务管理应用课程大纲课程代码：00405221课程学分：2课程总学时：28适用专业：财务管理专业一、课程概述（一）课程的性质本课程是学生本科阶段的专业核心课课程，通过EXCE1等软件来进行财务信息的分析与处理。

本课程教学的主要任务：理论课的教学以EXCE1为核心，以EXCE1的操作全面讲解财务信息的分析与处理的主要内容，包括：EXCe1在财务管理与分析中的应用基础，公式及函数的应用，数据分析处理，并结合财务实例进行联系与引申。

同时，合理设置实验内容以配合理论课的教学，明确每一次实验的训练目标，体现实用性的实验理念，对每个实验尽可能不给学生过多的提示而使其自己联系，以贴近实际使用，使学生未来能够尽快融入工作。

（二）设计理念与开发思路本课程为学生将来走上集团公司社会财务管理岗位的办公自动化打下基础。

先修课程为《财务管理》、《管理学》，课堂上适当复习初中级财务管理的相关内容，在教学过程中启发学生应用已学的知识和课程内容结合，来解决具体问题。

二、课程目标通过学习本课程，学生应达到：基本掌握EXCeI在财务管理与分析中的应用，具有提出、调查、分析问题的能力，并具有用EXCeI解决财务管理与分析问题的基本能力。

在切实培养提高学生实践动手能力的同时，在实践中不断培养学生独立思考、综合分析、推理判断的能力，科学思维能力和创新意识，培养学生的自学能力，锻炼学生的学习方法，相互协作的团队精神。

强调学生实验前的准备工作，教师在实验课的上一周向学生布置下周实验的内容，让学生有充分的时间准备实验课内容。

课前对实验中的难点进行演示，实验中对学生进行指导，启发学生的手脑并用，培养学生通过实验独立获取知识和操作技能的能力，注重随堂考查，点评学生实验情况和实验报告，不断强化学生的动手能力。

三、课程内容与要求合计四、课程实施建议本课程以网络教学为载体，主要采用案例分析法、主题讨论法等多种教学方法相结合。

网络教学：利用多媒体一体化教室、校园网等资源优势，构建本课程的教学网站，通过网络提供丰富的教学资源。

《计算机财务管理》实验指导书

《计算机财务管理》实验指导书实验项目的具体内容实验一实验名称：EXCEL基础实验目的：熟悉EXCEL的完全安装及基本操作，WINDOWS环境下的EXCEL处理.实验内容：如何在WINDOWS环境下正确进行鼠标操作、窗口操作、对话框操作和应用程序操作，中文处理。

特别是EXCEL的三类地址的使用和函数的操作。

实验步骤：1．地址的使用(1)打开实验工作薄JSJCWGL01.XLS，选择CWGL1-1工作表(2)在表的A1:E5单元区域中输入一些不同的数据(3)在C7单元中输入公式：=A2+B3，然后将C7单元中的公式复制到D8单元中，观察其结果(4)在E7单元中输入公式：=$A$2+$B$3，然后将E7单元中的公式复制到F8单元中，观察其结果(5) 在D7单元中输入公式：=$A2+B$3，然后将D7单元中的公式复制到E8单元中，观察其结果2．数据库函数的使用（1）在J13单元格中输入查找条件区客户所欠帐款的公式：=DGET(H3:I8,2,I10:I11)(2)调整条件区中的条件，观察J13的结果3．查找函数的使用（1）在F25中输入=VLOOKUP(C26,A17:F22,6,FALSE)，查找期末库存量（2）在F26中输入=VLOOKUP(C26,A17:F22,4,FALSE)，查找本月退货数（3）在F27中输入=VLOOKUP(C26,A17:F22,5,FALSE)，查找盘盈/盘亏数（4）改变C26的值，观察F25、F26，F27的变化4、在A31:F38单元区域中建立如下的表格，并输入基本数据。

合计数用函数计算。

中财集团销售情况分析表1999年单位：百万元根据此表绘制柱形图、饼图、折线图。

（1）选择图表向导工具（2）单击“下一步”，在数据区域中输入：='CWGL1-1'!$A$33:$E$37，选择系列产生在行。

（3）单击“下一步”，在分类轴文本框中输入：时间，在数值轴文本框中输入：销售额，单击“完成”。

利用Excel建立最佳现金持有量模型

利用Excel建立最佳现金持有量模型一、引言现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票等。

企业既不能保留过多的货币资金，又不能一点都没有。

持有的现金过多，会降低现金提供的流动边际效益；持有的现金过少，又不能满足企业生产经营各种开支的需要。

到底保留多少现金余额才合适？这是现金管理的一个核心问题。

企业财务管理部门通常都应该根据自身特点确定一个合理的现金余额目标，使现金持有量达到最佳状态。

本文就此问题，讨论应用Excel“规划求解”工具建立最佳现金持有量模型的方法。

二、确定最佳现金持有量的理论方法确定最佳现金持有量的分析方法常用的有成本分析方法、存货分析方法和现金周转分析方法。

存货分析方法又称鲍摩尔模型。

鲍摩尔模型理论的依据是把持有的有价证券同货币资金的库存联系起来观察，分析现金储存的机会成本和现金转换的固定成本，以求得两者成本之和最低时的现金余额，该现金余额即为最佳现金持有量。

鲍摩尔模型确定最佳现金余额时，通常假设：企业一定时期内货币现金支出和收入的变化是周期性均衡发展的，其现金余额也定期地由最低时的零到最高时的Q变化，其平均现金余额为Q/2.当现金余额趋于零时，企业靠出售有价证券或借款来补充库存现金。

证券变现的不确定性很小，证券的利率及每次固定性交易费用可以获悉。

不管是保留现金或出售有价证券都要付出一定代价。

保留现金意味着放弃了由有价证券带来利息的机会，出售和购进有价证券又意味着要花费证券交易的成本。

保持现金余额越多，损失的机会成本越大，而证券交易买卖的次数越少，买卖交易的成本则越低。

现金管理总成本公式为总成本C=持有现金机会成本+转换现金成本=现金平均余额*有价证券利率+变现次数*有价证券每次交易的固定成本=Q/2*R+T/Q*F公式中，Q为现金余额；R为有价证券利率；T为每个转换周期中的现金总需要量；F为每次转换有价证券的固定成本；C为现金管理总成本。

现金管理中的Baumol模型和Miller-Orr模型

有价证券日利率 =9%÷360=0.025%
R=3
3bσ 2 4i
+L
=3
3 × 60 × 800 2 4 × 0.025%
.的合A理ll范围Ri，即gh制t定s出R现es金e持r有ve量d的. 上、下限，将现金持
有量控制在合理范围之内。当现金持有量达到范围上限时，就用现金购买有价证券，使持有量下降；当持有量下降到范围下限时，则将有价证券兑回现金，使现金持有量上升。若现金持有量在上下限合理范围之内，则不必进行相互的转换。这种对现金持有量的控制，可用图 3 表示：
关键词：财务管理；现金管理；Baumol 模型；Miller-Orr 模型
现金是企业资产中流动性最强的，它具有普遍的可接受性，随时可以有效地进行交易。财务管理上所讲的现金指的使企业的货币资金，因此企业的库存现金、银行存款、见票即付的银行票据等都属于现金的内容。企业为满足日常生产经营，需要持有一定数量的现金，但是现金资产又是企业中盈利性最低的资产，持有现金过多，就会降低企业盈利水平。因此，企业如有多余现金，则常用来购买为有价证券。以控制好现金持有规模，做到最佳现金持有量。有价证券变现能力强，当现金不足需要补充时，就出售有价证券取得现金。这样有价证券就成为了现金的替代品。
图 3 中，虚线 H 为持有量的上限，虚线为 L 为持有量的下限，实线 R 为最优现金返回线。从图中可以发现，企业的现金持有量是随机波动起伏的，当其到 A 点时，即达到控制持有量的上限，此时企业应该购入有价证券，让持有量下降到 R 线，即现金返回线；当持有量下降至 B 点时，即达到控制持有量的下限，此时应该出售有价证券取得现金，使其持有量回升至 R 线的水平。现金持有量在合理控制范围内的上下限之间的波动变化，不需要进行转换。图中的上限 H，现金返回线 R，可按下

现金管理中的Baumol模型和Miller- Orr模型

了，但是由于其假定现金的流出量稳定不变，实际当中这样的情况很少有。
二、Ｍｉｌｌｅｒ一０ｒｒ模型
行活期存款及库存现金均不能低于１０００元，又根据以
往资料测算出现金余额波动的标准差为８００元。最优现金返回线Ｒ，现金控制上限Ｈ的计算如下：有价证券日利率＝９％ ÷３６０＝０．０２５％
行存款、见票即付的银行票据等都属于现金的内容。企业为满足Ｅｔ常生产经营，需要持有一定数量的现金，但是现金资产又是企业中盈利性最低的资产，持有现金过
多，就会降低企业盈利水平。因此，企业如有多余现金，
则常用来购买为有价证券。以控制好现金持有规模，做到最佳现金持有量。有价证券变现能力强，当现金不足
Ｃ：一Ｎ＋６２ Ⅳ
内，企业不会发生现金短缺，并可以通过出售有价证券来补充现金。在符合以上基本前提下，企的现金流量
可用图１来表示。
求导可知：
Ｉ２ Ⅳ Ｊ吾２～ＪＶ
＋＝
令：Ｃ＝０
在图１中，企业现金需求总量在一定时期内是确定
的，企业的最佳现金持有量是Ｎ元，在一个周期ｔ内均匀地耗用完，然后出售数量为Ｎ元的有价证券来补充现金，以后各个周期不断重复。
３２
即一ｉ
一
Ｔｂ
一
：
０
２ Ⅳ
求得最佳现金持有量为
借鉴。关键词：财务管理；现金管理；Ｂａｕｍｏｌ模型；Ｍｉｌｌｅｒ — Ｏｒｒ模型现金是企业资产中流动性最强的，它具有普遍的可接受性，随时可以有效地进行交易。财务管理上所讲的现金指的使企业的货币资金，因此企业的库存现金、银现金的持有成本与现金的持有量成正比，现金持有量越大，现金的持有成本就越高。而现金的转换成本则和现金与有价证券的转换次数密切相关，在全年现金需求总量一定情况下，现金持有量越大，现金与有价证券转换次数就越少，所以，现金的转换成本与转换次数成正比，与现金持有量成反比。这样，现金的持有成本与转

财务管理陈绍宇张家祥课后习题答案

财务管理陈绍宇张家祥课后习题答案1.与激进型营运资本投资策略相比，适中型营运资本投资策略的()。

(2017) [单选题] *A.持有成本和短缺成本均较低B.持有成本和短缺成本均较高C.持有成本较高，短缺成本较低(正确答案)D.持有成本较低，短缺成本较高答案解析：【答案】C【解析】相比于激进型营运资本投资策略，适中型营运资本投资策略流动资产/收入比率较高，所以持有成本较高，而短缺成本较低。

2.企业采用保守型流动资产投资策略时，流动资产的()。

(2013) [单选题] *A.短缺成本较高B.管理成本较低C.机会成本较低D.持有成本较高(正确答案)答案解析：【答案】D【解析】保守型流动资产投资策略，表现为安排较高的流动资产/收入比率，承担较大的持有成本，但短缺成本较小。

3.下列关于流动资产投资策略的说法中，不正确的是()。

[单选题] *A.流动资产最优的投资规模，取决于持有成本和短缺成本总计的最小化B.流动资产投资大于最优投资规模时，流动资产持有成本大于其短缺成本C.在保守型流动资产投资策略下，公司的短缺成本较小D.激进型流动资产投资策略，表现为较低的流动资产与收入比，公司承担的风险较低(正确答案)答案解析：【答案】D【解析】激进型流动资产投资政策，表现为较低的流动资产与收入比。

该政策可以节约流动资产的持有成本，例如节约资金的机会成本。

与此同时，公司要承担较大的风险，例如经营中断和丢失销售收入等短缺成本。

所以选项D的说法不正确。

4.甲公司是一家生产和销售电暖气的企业，夏季是其生产经营淡季，应收账款、存货和应付账款处于正常状态。

根据如下：甲公司资产负债表，该企业的营运资本筹资策略是()。

[单选题] *A.保守型筹资策略(正确答案)B.适中型筹资策略C.激进型筹资策略D.无法判断答案解析：【答案】A【解析】经营淡季，存在净金融性流动资产,说明易变现率大于1,属于保守型筹资策略，选项A正确。

5.下列关于适中型营运资本筹资政策的说法中，正确的是()。

第五章运营资本最优规划管理模型-2

9
5.5.1
最优经济订货批量基本理论 P137
经济订货批量的基本原理：
经济订货批量基本模型
经济订货批量的改进模型——陆续到货
数量折扣、陆续到货的经济订货批量模型
10
5.5.1
最优经济订货批量基本理论
P138
基本模型
T 储存成本订货成本 Q D *C *K 2 Q
陆续到货
| C 最优信 | 用额
*
17
机会成本授予的信用额度
5.6.1
应收账款信用政策基本理论
增量分析的基本公式： 1、信用政策变化对利润的影响△P △P=新方案销售额增减量 * 销售利润率 2、信用政策变化对应收账款机会成本的影响△I △I=((新方案平均收账期-原方案平均收账期）/360 *原方案销售额+新方案平均收账期/360*新方案销售额增减量）*变动成本率*应收账款机会成本率 3、信用政策变化对坏帐损失的影响△K △K=新方案销售额*新方案平均坏帐损失率-原方案销售额*原方案平均坏账损失率
T 储存成本订货成本 Q 1 D * Q （ * d) * C *K 2 P Q
数量折扣陆续到货
T 储存成本订货成本采购成本 1 Q D * Q * d ) * C * K D *U * (1 d ' ) （ 2 P Q
11
5.5.2
最优经济订货批量模型的建立——传统
C T r b 2 C
C——现金余额；
最佳现金持有量就是总成本 * 最低时的持有量
C
r——持有现金而损失的机会成本（等于该时期的证券或借款利率）
T——每个转换周期中的现金总需要量 b——每次周期交易或借款所需的固定成本费用 5

最佳现金持有量模型的应用评价

（）ｄ＝ｌ仃；ｄ）盯；２ｄ一Ｎ（１为在正态分布下，变量小于ｄ的累计１概率；ｄ）Ｎ（２为在正态分布下，变量小于ｄ的累计概率。１可以认为，ｌｋＳｈｌ期权定价模型是二权树期权定Ｂａ－ｃｏｓｃｅ
价模型的一个特例，二权树期权定价模型中使用的等价资产在
ＢａｋＳｈｌ期权定价模型的提出使期权定价领域的ｌ — ｃｏｓｃｅ
研究有了突破性进展，并对以后相关理论研究和投资实务操作产生了巨大的影响。在ＢａｋＳｈｌ期权定价模型ｌ￣ｃｏｅｃｓ
组合原理同样适用于ＢａｋＳｈｌ期权定价模型。ｌ－ｃｏｓｃｅ尽管Ｂａｋｌ — ｃＳｈｌ期权定价模型大大减少了估算期权价值所需要的信ｃｏｓｅ息量，但在实际运用时，仍需要对相关数据做进一步修正。
周转期一应付账款周转期（式一）公。
Ｊ
求总额＋６ｘ金周转期（式二）３０现公。
一ｌ◆ ¨ ＿◆ ¨ ｉ◆ ｉ ◆ ◆ ｉ◆ ，◆ １１１
ｌ
收回现金
收到采购的材料支付材料资金出售半成品
其中，存货周转期是指将原材料转化成产成品并售出所需要的时间；应收账款周转期是指将应收账款转化为现金所
投资决策的思路，企业估价更为合理。使期权估价法的不足在于：期权估价法在实际应用过程中还受到许多条件的制约。如，ｌｋＳｈｌ期权定价模型是例Ｂａ —ｃｏｓｃｅ

最优存货量的确定--中级会计师辅导《财务管理》第七章讲义7

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中级会计师考试辅导《财务管理》第七章讲义7
最优存货量的确定
（一）经济订货基本模型
1.假设
1）存货总需求量是已知常数；
2）订货提前期是常数；
3）货物是一次性入库；
4）单位货物成本为常数，无批量折扣（联系假设1，决定了购置成本为决策无关成本）；
5）库存持有成本与库存水平呈线性关系（单位储存变动成本为常数）；
6）货物是一种独立需求的物品，不受其他货物影响。

2.相关成本＝（变动）订货成本＋（变动）储存成本
3.经济订货批量：使变动储存成本与变动订货成本之和达到最小值，或是使二者相等的订货批量。

【例题16·判断题】（2012年）
企业的存货总成本随着订货批量的增加而呈正方向变化。

（） [答疑编号5688070402]
『正确答案』× 『答案解析』企业的存货总成本随着订货批量的增加先呈现递减趋势，此时是反向变化；
在变动订货成本和变动储存成本相等时，企业的总成本达到最低；然后随着订货批量的增
加再提高，此时是正向变化。

所以本题的说法不正确。

4.相关公式
1）
2）最佳订货次数＝年需要量÷经济订货量
3）与订货批量有关的最小存货总成本（储存成本与订货成本之和的最小值）。

计算机财务管理考试整理

《计算机财务管理》1、时间：11月28日晚6：30-8：302、考试题型及分值一、单选10题每题1分二、多选5题每题2分三、判断题10题每题1分四、简答题4题每题5分五、填空题50分简答：（8选4）1、简述寿命相等条件下，固定资产更新决策的方法？对于旧设备的剩余寿命与新设备的使用寿命相等的情况，可采用差额分析法决策。

具体步骤：(1）计算新旧设备的现金流量NCF（2）计算两种设备的现金流量差额。

△NCF=NCF新- NCF旧。

（3）以差额现金流量△NCF计算净现值NPV(4）当NPV〉0，更新设备，反之相反。

2、简述什么是销售百分比法？这种方法下外部资金需要量如何确定？销售百分比法，是假设某些资产负债表、利润表项目与销售收入存在稳定的百分比关系（即销售百分比不变），根据预计销售收入和相应的百分比预计财务报表、进而确定外部筹资需求的一种预测财务方法.外部资金需求量=敏感性资产的增加额－敏感性负债的增加额－增加的留存收益=(敏感资产销售百分比—敏感负债销售百分比)×销售收入增加额—预计销售收入×销售净利率×收益留存率3、简述如何进行应收账款信用政策的决策？以放宽信用政策为例，将会导致：(1)收入增加（2)变动成本增加（3)应收账款机会成本增加（4）现金折扣成本增加（5)收账费用增加(6）坏账损失增加。

其中收益增加的合计=（1）-(2) ；成本增加的合计=(3）+（4）+(5）+（6）用收益增加额与成本增加额比较，若前者大于后者，则选择放宽信用政策,反之，相反。

4、简述在筹资管理中，如何对经营租赁筹资与借款筹资用成本总现值法比较决策？(1）借款筹资的成本净现金流分析：借款购买资产时,借款利息，折旧等费用可以抵税。

成本净现金流（借款）=每期还款额—（折旧+利息）＊所得税税率（2）经营租赁的成本净现金流分析:经营租赁资产每期支付的租金可以抵税。

成本净现金流（经营租赁）=每期租金-每期租金*所得税税率（3）贴现率的选择：由于在租赁和借款两种情况下的现金流量都是相对稳定的，应该用相对较小的贴现率进行贴现，一般选择企业的税后负债资金成本作为贴现率.（4）决策：将借款和租赁的成本净现金流贴现求成本总现值，选择成本总现值较小者。

首钢集团资金集中管控模式下最佳现金持有量的测算模型

单位又必须持有一定数量的现金。如何在集团全面资金预算的基础上，确定各成员单位的现金最佳持有量，对于发挥集团整体资金规模优势、提高集团资金使用效率、减少资金沉
淀具有重要意义。
随现金持有量的增加而下降。上述三种成本之和最小的现金
持有量，就是最佳持有量。
３．现金周转模式。现金周转模式主要是根据企业经营历史数据来预测一个完整的现金周转期，从而确定企业最佳现金持有量。用现金周转模式确定企业最佳现金持有量简单明了，容易计算。但此方法是假设原材料采购与产品销售产生
的现金流量在数量上一致，企业的生产经营过程在一定时期
（二）最佳现金持有量的测算模型。多年来，财务管理学者、经济学家提出了许多确定企业最佳现金持有量的模型和方法，现就结合首钢集团跨国、跨地域、跨行业、跨所有制发展的管理格局需求，重点选取存货模型、成本分析模型、现金周转模型和随机模型进行重点介绍及分析，并试图通过分析从中选取符合首钢集团资金集中管控要求的最佳现金持有
二、最佳现金持有量的基本内容
（一）最佳现金持有量。最佳现金持有量又称为最佳现金
余额，是指现金满足企业生产经营需要，同时又使现金使用
念。 “ 集中整体” 是指以北京总部为管理平台，集中运营集团内的各项资源，充分发挥资源整体运作的规模效应； “ 分层能级” 是指在北京总部管理平台上，以“ 发挥整体资源规模优势，统
、
绪论
（一）研究背景。首钢始建于１９１９年。改革开放以来逐步
发展成为以钢铁板块为主，兼营采矿、机械、电子、建筑、房地
产、服务业、海外贸易七大业务板块的大型钢铁企业集团。进入新世纪，首钢集团积极响应国家“ 加快转变经济增长方式，