伊利集团财务报表分析-上市公司财务分析

伊利集团财务分析

一、企业简介

（一）、企业历史沿革

内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利集团）规模大、产品线健全，位居亚洲乳业第一、全球乳业8强，是中国符合奥运会标准，为2008

年北京奥运会提供服务的乳制品企业；也是中国符合世博会标准，为2010年上海世博会提供服务的乳制品企业。在董事长潘刚的带领下，2017年上半年，伊利实现营业总收入334.94亿元,净利润33.68亿元。在“全球织网”的战略下，伊利已经实现国际化布局。作为行业龙头企业，伊利集团旗下多款产品长期居市场领先地位，整体营业额在行业中遥遥领先，是进入全球排名前八的亚洲乳企。

(二)、企业股权结构

（三）、企业主营产品

主营产品类型：液体乳、乳饮料、奶粉、冷冻饮品、酸奶。产品名称：液体乳、乳饮料、奶粉、冷冻饮品、酸奶。经营范围：乳制品（含婴幼儿配方乳粉）制造；特殊医学用途配方食品的生产、销售（取得许可证后方可经营）；食品、饮料加工；牲畜，家禽饲养；汽车货物运输；饮食服务（仅限集体食堂）；本企业产的乳制品、食品，饮料；乳制品及乳品原料；预包装食品的销售。农畜产品及饲料加工，经销食品、饮料加工设备、生产销售包装材料及包装用品、五金工具、化工产品（专营除外）、农副产品，日用百货，畜禽产品，饲料；进口：本企业生产、科研所需的原辅材料，机械设备，仪器仪表及零配件；经营本企业自产产品及相关技术的出口业务；机器设备修理劳务（除专营）和设备备件销售（除专营）业务；玩具的生产与销售；复配食品添加剂的制造和销售。

按产品分液态乳占比83.4%，奶粉及奶制品占比9。62%，冷饮产品占比6.9%。

（四）、行业状况

1、全国性乳品企业。行业的生产集中度在不断提高，但是中小企业仍然很多。市场上“光明”、“伊利”、“蒙牛”三个品牌销量最大，已经形成光明、蒙牛、伊利三巨头争霸主动格局。

2、地方性乳品企业。过去由于乳品，特别是液态奶本身需要保鲜的特点，每个地区都有自己的主要品牌。但近年来，随着消费的蓬勃兴起以及冷冻运输的普遍运用，越来越多的企业开始尝试进行全国性布点，各地方乳品企业越来越受到外来品牌的压力，国内乳制品行业并购频繁发生，并购买方向主要是国内优势企业与强势品牌对中小企业的并购。

3、国际性乳品企业。早从1993年开始，跨国公司选择了借助国内企业推广自己品牌的合作方式，通过合资收购等资本经营收购活动间接控制当地奶源，种种迹象表明，国外乳品企业一直在为全面进攻中国乳业市场做准备，他们可能会凭借其雄厚的资本将有价值的品牌买回来，以控制中国的乳品市场。

二、对2017资产负债表进行结构分析

（一）、资产负债表细化结构分析

伊利股份(600887) 资产负债表

（二）、资产负债表项目发生大幅变动的情况及原因

1）货币资金增加主要原因：本期借入短期银行借款增加所致。

2）应收账款增加主要原因：本期应收直营商超及电商的销货款增加所致。

3）预付款项增加原因：本期预付的广告营销款增加所致。

4）应收利息增加主要原因：子公司伊利财务有限公司本期存放同业以及中央银行款项增加，同时本期利率上升，综合影响计提的应收利息增加。

5）一年内到期的非流动资产减少原因：需在一年内摊销的长期待摊费用减少所致。

6）其他流动资产增加主要原因：子公司惠商商业保理有限公司本期对经销商的应收保理款增加所致。

7）工程物资减少主要原因：华中酸奶项目领用工程物资所致。

8）固定资产清理增加原因：本期末有未处置完毕的机器设备和运输设备所致。

9）无形资产减少原因：本期公司因执行修订后的《企业会计准则第16号--政府补助》（财

会[2017]15号），将递延收益中与资产相关的政府补助冲减无形资产所致。

10）长期待摊费用减少主要原因：长期待摊费用本期摊销所致。

11）其他非流动资产增加原因：本期预付的工程款、设备款增加所致。

12）短期借款增加原因：本期借入一次到期还本付息的银行借款增加所致。

13）应付利息增加原因：本期短期银行借款增加导致计提的应付利息增加。

14）应付股利增加原因：本期公司发放现金股利后，有限售条件股东未办理取款手续所致。

15）一年内到期的非流动负债增加原因：一年内到期的长期应付款增加所致。

16）其他流动负债减少原因：本期公司因执行修订后的《企业会计准则第16号--政府补助》（财会[2017]15号），需在一年内摊销的与资产相关的递延收益冲减相关资产所致。

17）长期应付款增加原因：本期向股权激励对象发行负有回购义务的限制性股票，以及本期子公司发生融资租入固定资产所致。

18）递延收益减少主要原因：本期公司因执行修订后的《企业会计准则第16号--政府补助》（财会[2017]15号），将递延收益中与资产相关的政府补助冲减相关资产所致。

19）库存股增加原因：本期向股权激励对象发行负有回购义务的限制性股票所致。

20）其他综合收益减少原因：主要是本期人民币对美元汇率上升导致以美元作为记账本位币的子公司产生外币报表折算差额减少所致

（三）、资产结构与资本结构适应程度分析评价

由上述资产负债表的细化结构可知，伊利集团在2017年的流动资产合计约占资产总计的30%，非流动资产合计约占资产总计的19%，负债合计约占负债和所有者权益合计的24%，所有者权益合计约占负债和所有者权益合计的25%。由此可得，属于稳健结构。

三、对2017利润表进行垂直分析

（一）、利润表内容

（二）、收支结构分析

（三）、营业结构状态分析

（四）、利润表垂直分析

从表中可以看出，2017年营业利润占营业收入的比重10.46%，比上年全年的比重9.11%下降1.35%；2017年利润总额比重为10.39%，比上年的10.94%下降了0.55%，2017年的净利润比重为8.82%，比上年的9.35%下降0.53%。可见，从公司利润的构成情况上看，盈利能力较上年度略有下降。从其他项目的结构变化来看，主要是由于营业成本的比重上升了0.49%和财务费用的比重上升了

0.13%所致。

四、各指标2013-2017五个期间趋势分析（一）、净资产收益率

由上图可得净资产收益率总体趋势上升，近五年来投入资本的保险程度和获利水平逐渐上升。