中小企业上市前的准备工作(新)
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全球各创业板市场上市标准
创业板） 多伦多交易所 （创业板）
主要偏重能源和矿业企业上市的资本市场。多伦多交易所创业板（ 主要偏重能源和矿业企业上市的资本市场。多伦多交易所创业板（TSXV）是目前世 ） 界上唯一一家真正意义上的风险资本股票市场，其交易量在北美排名第四。 界上唯一一家真正意义上的风险资本股票市场，其交易量在北美排名第四。 上市标准： 上市标准： （一）管理层 与业务相关的经验和专业技术 足够的相关上市公司经验 （二）保荐人 一般都要求,作为充分尽职的证据 一般都要求,作为充分尽职的证据 经认可的经纪人/交易商出具的推荐信 交易商出具的推荐信,对公司履行上市公司义务的能力作出评价 经认可的经纪人 交易商出具的推荐信 对公司履行上市公司义务的能力作出评价 （三）财务要求 要求依据业务的发展成熟度而有显著不同 一些类别对收益和现金流量有要求,但没有收益的公司可以通过满足其他财务要求而 一些类别对收益和现金流量有要求 但没有收益的公司可以通过满足其他财务要求而 上市 项目要求（资源行业类公司） （四）项目要求（资源行业类公司） 从早期勘探直到盈利生产阶段的企业皆可上市 对不同阶段制定有不同的具体要求,反映了我们对资源行业的理解 对不同阶段制定有不同的具体要求 反映了我们对资源行业的理解 优点: 优点 矿产能源类企业更能得到良好的估值 良好的风险资本
全球各创业板市场上市Biblioteka Baidu准
初级市场属于主板） 德意志交易所 （初级市场属于主板）
德交所成立于16世纪，位于法兰克福，提供了初级市场、 德交所成立于 世纪，位于法兰克福，提供了初级市场、一般市场和高级市场可供 世纪 选择。目前，来自70多个国家多达 多个国家多达8000家公司在此交易。其中 家公司在此交易。 选择。目前，来自 多个国家多达 家公司在此交易 其中60%交易量来自德国以 交易量来自德国以 外的国家，是世界上流通量最好的证券市场。目前， 支中国股票在此交易， 外的国家，是世界上流通量最好的证券市场。目前，有350支中国股票在此交易，中国铝 支中国股票在此交易 业、东方航空、中国石油化工等交易额已达32亿欧元。从2007年7月以来，已经有17 东方航空、中国石油化工等交易额已达 亿欧元。 年 月以来，已经有 亿欧元 月以来 家以上中国企业在德意志交易所上市。其中中德环保、亚洲竹业和网讯3家企业在高级市 家以上中国企业在德意志交易所上市。其中中德环保、亚洲竹业和网讯 家企业在高级市 场上市。一般净利润在1亿元人民币以上的企业可选择高级市场上市 亿元人民币以上的企业可选择高级市场上市。 场上市。一般净利润在 亿元人民币以上的企业可选择高级市场上市。 初级市场上市标准： 初级市场上市标准： (一)平均销售量：2200万欧元；平均税前利润：120万欧元。 平均销售量： 万欧元； 万欧元。 一 平均销售量 万欧元 平均税前利润： 万欧元 (二)入市费：750-1500欧元。 入市费： 欧元。 二 入市费 欧元 (三)年费：5000欧元。 年费： 欧元。 三 年费 欧元 (四)融资额在 融资额在500万-1亿欧元在此市场完成。 亿欧元在此市场完成。 四 融资额在 万 亿欧元在此市场完成 优点: 优点 1.流通性最好 流通性最好. 流通性最好 2.提供欧元货币支持 提供欧元货币支持. 提供欧元货币支持 3.进入欧盟市场的通行证 进入欧盟市场的通行证. 进入欧盟市场的通行证 4.上市成本低 企业首次发行 上市成本低:企业首次发行 成本:6-9%,伦敦证交所 伦敦证交所:7-12%;上市后续 上市后续SEO成 上市成本低 企业首次发行IPO成本 成本 伦敦证交所 上市后续 成 伦敦证交所:4.5%. 本:3.3%,伦敦证交所 伦敦证交所 5.高流通性促进最大的交易量 高流通性促进最大的交易量. 高流通性促进最大的交易量
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全球各创业板市场上市标准
新加坡证券交易所(SGX) 新加坡证券交易所
该所成立于1999年12月，是首家实现全电子化及无场地交易的证交所； 年 月 是首家实现全电子化及无场地交易的证交所； 该所成立于 2000年11月成为亚太地区首家通过公开私募和私募配售的交易所。目前有 月成为亚太地区首家通过公开私募和私募配售的交易所。 年 月成为亚太地区首家通过公开私募和私募配售的交易所 665家上市公司，总市值 家上市公司， 亿新元。 家上市公司 总市值4313亿新元。有中国大陆、香港、台湾企业 亿新元 有中国大陆、香港、台湾企业158家， 家 是亚太地区比较活跃的资本市场。 是亚太地区比较活跃的资本市场。 上市标准： 上市标准： 主板市场三种方案选其一 前三年税前利润达750万新元 万新元(3375万人民币 ，同时每年利润超过 万人民币)， （一）前三年税前利润达 万新元 万人民币 100万新元，约450万人民币。（如提供 年营业纪录） 万新元， 万人民币。（如提供3年营业纪录 万新元 万人民币。（如提供 年营业纪录） 最近一年或二年税前利润达1000万新元 万新元(4500万人民币 。在实际 万人民币)。 （二）最近一年或二年税前利润达 万新元 万人民币 操作中，年利润达2500万人民币。 万人民币。 操作中，年利润达 万人民币 （三） 首次发行市值不少于8000万新元 首次发行市值不少于 万新元 二板市场更好更宽松，对传统企业累计盈利1000万人民币。 万人民币。 二板市场更好更宽松，对传统企业累计盈利 万人民币 优点: 优点 1.在一年内就可挂牌上市。 在一年内就可挂牌上市。 在一年内就可挂牌上市 2.募集资金在新加坡元、港元、美元之间选择。 募集资金在新加坡元、 募集资金在新加坡元 港元、美元之间选择。 3.年费不超过 年费不超过2000新元。 新元。 年费不超过 新元 4.上市成本 一般在 上市成本:一般在 万人民币,约占上市融资额 左右。 上市成本 一般在600万-1000万人民币 约占上市融资额 万 万人民币 约占上市融资额6-8%左右。 10 左右
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全球各创业板市场上市标准
泛欧交易所 （二板市场） 二板市场） 它由法、 它由法、比、荷、葡四国的证券交易所及这四国和英 国伦敦国际金融期贷交易所并而成， 国伦敦国际金融期贷交易所并而成，具有统一的交易规则和 一体化的交易平台。欧洲交易所已被NYSE纽约交易所收购， 纽约交易所收购， 一体化的交易平台。欧洲交易所已被 纽约交易所收购 成为泛欧－纽约证券交易所。 成为泛欧－纽约证券交易所。 上市标准： 上市标准： 初级市场（ 初级市场（ALTERNEXT) (一) 运营时间需要 年。 一 运营时间需要2年 (二)最低公众持股票为 最低公众持股票为250万欧元 二 最低公众持股票为 万欧元 优点: 优点 相对简单的上市条件
中小企业境内外上市相关准备
刘李胜 经济学博士后 金融&管理学教授博导 金融 管理学教授博导 香港注册财务策划师 英国ACCA资格 英国 资格
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企业确定目标资本市场
确定的原则: 确定的原则 根据企业的发展战略 根据企业的行业特征 根据企业的生命周期 根据企业的经营业绩 根据企业的主营业务 根据企业的支付能力
全球各创业板市场上市标准
伦敦证券交易所(AIM) 伦敦证券交易所
从咖啡屋中开展交易,已有 年的历史。 余个国家和地区500多 从咖啡屋中开展交易 已有300年的历史。来自 余个国家和地区 已有 年的历史 来自60余个国家和地区 多 家大型企业在这里筹措资金，谋求发展。西欧各证券交易所IPO在伦敦进行， 在伦敦进行， 家大型企业在这里筹措资金，谋求发展。西欧各证券交易所 在伦敦进行 全世界70%的欧元在此交易。主板市场 的欧元在此交易。 家上市公司， 全世界 的欧元在此交易 主板市场:2000家上市公司，其中中国 家。 高 家上市公司 其中中国6家 增长市场:1640家上市公司。其中中国 家。 家上市公司。 增长市场 家上市公司 其中中国53家 AIM市场有 个行业板和 个细分行业。拟推出中国企业指数股。总市 市场有34个行业板和 个细分行业。 市场有 个行业板和85个细分行业 拟推出中国企业指数股。 亿人民币， 亿美元. 值:5565亿人民币，折632亿美元 亿人民币 亿美元 上市标准： 上市标准： AIM虽然在规模、资金、业绩上无规定大小要求，针对我国中小企业，实 虽然在规模、 虽然在规模 资金、业绩上无规定大小要求，针对我国中小企业， 际操作中是有标准的。 际操作中是有标准的。 (一)净资产在 净资产在3000万人民币，净利润为 万人民币， 万人民币。 一 净资产在 万人民币 净利润为1200万人民币。 万人民币 (二)年增长率在 二 年增长率在25%以上为佳 可吸引投资人。 以上为佳,可吸引投资人。 年增长率在 以上为佳 可吸引投资人 (三)具备二年主营业务盈利要求。 具备二年主营业务盈利要求。 三 具备二年主营业务盈利要求 优点: 优点 入市审批灵活，无最小规模限制。 入市审批灵活，无最小规模限制。 成本低，时间短，一般为6个月上市 成本在融资额200-1500万英镑左 个月上市。 成本低，时间短，一般为 个月上市。成本在融资额 万英镑左 上市后年费约为10万英镑 上市时间6个月 万英镑， 个月。 右。上市后年费约为 万英镑，上市时间 个月。 管理灵活， 兼并， 管理灵活，除100%兼并，不需股东大会通过。 兼并 不需股东大会通过。 5 中介费用占融资额的10%左右。 左右。 中介费用占融资额的 左右
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全球各创业板市场上市标准
澳大利亚证券交易所（ 澳大利亚证券交易所（ASX） ）
该所在全世界市场总资本的排名中名列第七位。 该所在全世界市场总资本的排名中名列第七位。2003、2004和 、 和 2005年被评为最佳世界交易所。总市值 年被评为最佳世界交易所。 亿美元。 年被评为最佳世界交易所 总市值1.8亿美元。有2000家上市公 亿美元 家上市公 司. 上市标准： 上市标准： 持股至少500人，2000澳元 人，或者持股至少 澳元/人 或者持股至少400人， （一）持股至少 人 澳元 人 2000澳元 2000澳元/人，其中25%为公众持有。 澳元/人 其中25%为公众持有 为公众持有。 （二）利润或资产评估 利润:三年净利润达100万澳元，并且最近一年为40万澳元。 100万澳元 40万澳元 利润:三年净利润达100万澳元，并且最近一年为40万澳元。 或者有形资产净值200万澳元或市场总资本价值达1000万澳元。 200万澳元或市场总资本价值达1000万澳元 或者有形资产净值200万澳元或市场总资本价值达1000万澳元。 优点: 优点 1.门槛低 上市时间快，一般为6个月。 门槛低， 1.门槛低，上市时间快，一般为6个月。 2.费用低 IPO费用是融资总额 10%。 费用低， 费用是融资总额5 2.费用低，IPO费用是融资总额5-10%。 3.融资金额占公司总资本的20融资金额占公司总资本的20 3.融资金额占公司总资本的20-30%.
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企业确定目标资本市场
考虑因素: 考虑因素 对企业的认知度 市场行情 上市准入门槛 市盈率与定价 流通性 上市费用和维护费用 投资者的行业偏好 市场的监管强度
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全球各创业板市场上市标准
NASDAQ(小盘股市场 小盘股市场) 小盘股市场
NASDAQ是全美证券交易商自动报价系统的简称，是全球著名的 是全美证券交易商自动报价系统的简称， 是全美证券交易商自动报价系统的简称 场外交易市场。它与NYSE并列为美国最活跃的股票交易市场。该市场 并列为美国最活跃的股票交易市场。 场外交易市场。它与 并列为美国最活跃的股票交易市场 成功地吸引了IT业、互联网业的优秀企业登录美国，其中中国的网易、 成功地吸引了 业 互联网业的优秀企业登录美国，其中中国的网易、 搜户和盛大是国人耳熟能详的企业。 搜户和盛大是国人耳熟能详的企业。 上市标准： 上市标准： 股东权益或市场资本总额或净收益分别达到500万美元、 万美元、 （一）股东权益或市场资本总额或净收益分别达到 万美元 5000万美元或 万美元。 万美元或75万美元 万美元或 万美元。 公众持股数量为100万。 （二）公众持股数量为 万 公众持股市值为500万美元。 万美元。 （三）公众持股市值为 万美元 最低股票价值5美元 美元. （四）最低股票价值 美元 做市商为3个 股东为300人。 （五）做市商为 个，股东为 人 经营历史为1年 （六）经营历史为 年。 市场资本总额为5000万美元。 万美元。 （七）市场资本总额为 万美元 优点: 优点 投资者基础雄厚； 投资者基础雄厚； 4 互联网等高科技行业公司能得到更好估值。 互联网等高科技行业公司能得到更好估值。
全球各创业板市场上市标准
创业板） 多伦多交易所 （创业板）
主要偏重能源和矿业企业上市的资本市场。多伦多交易所创业板（ 主要偏重能源和矿业企业上市的资本市场。多伦多交易所创业板（TSXV）是目前世 ） 界上唯一一家真正意义上的风险资本股票市场，其交易量在北美排名第四。 界上唯一一家真正意义上的风险资本股票市场，其交易量在北美排名第四。 上市标准： 上市标准： （一）管理层 与业务相关的经验和专业技术 足够的相关上市公司经验 （二）保荐人 一般都要求,作为充分尽职的证据 一般都要求,作为充分尽职的证据 经认可的经纪人/交易商出具的推荐信 交易商出具的推荐信,对公司履行上市公司义务的能力作出评价 经认可的经纪人 交易商出具的推荐信 对公司履行上市公司义务的能力作出评价 （三）财务要求 要求依据业务的发展成熟度而有显著不同 一些类别对收益和现金流量有要求,但没有收益的公司可以通过满足其他财务要求而 一些类别对收益和现金流量有要求 但没有收益的公司可以通过满足其他财务要求而 上市 项目要求（资源行业类公司） （四）项目要求（资源行业类公司） 从早期勘探直到盈利生产阶段的企业皆可上市 对不同阶段制定有不同的具体要求,反映了我们对资源行业的理解 对不同阶段制定有不同的具体要求 反映了我们对资源行业的理解 优点: 优点 矿产能源类企业更能得到良好的估值 良好的风险资本
全球各创业板市场上市Biblioteka Baidu准
初级市场属于主板） 德意志交易所 （初级市场属于主板）
德交所成立于16世纪，位于法兰克福，提供了初级市场、 德交所成立于 世纪，位于法兰克福，提供了初级市场、一般市场和高级市场可供 世纪 选择。目前，来自70多个国家多达 多个国家多达8000家公司在此交易。其中 家公司在此交易。 选择。目前，来自 多个国家多达 家公司在此交易 其中60%交易量来自德国以 交易量来自德国以 外的国家，是世界上流通量最好的证券市场。目前， 支中国股票在此交易， 外的国家，是世界上流通量最好的证券市场。目前，有350支中国股票在此交易，中国铝 支中国股票在此交易 业、东方航空、中国石油化工等交易额已达32亿欧元。从2007年7月以来，已经有17 东方航空、中国石油化工等交易额已达 亿欧元。 年 月以来，已经有 亿欧元 月以来 家以上中国企业在德意志交易所上市。其中中德环保、亚洲竹业和网讯3家企业在高级市 家以上中国企业在德意志交易所上市。其中中德环保、亚洲竹业和网讯 家企业在高级市 场上市。一般净利润在1亿元人民币以上的企业可选择高级市场上市 亿元人民币以上的企业可选择高级市场上市。 场上市。一般净利润在 亿元人民币以上的企业可选择高级市场上市。 初级市场上市标准： 初级市场上市标准： (一)平均销售量：2200万欧元；平均税前利润：120万欧元。 平均销售量： 万欧元； 万欧元。 一 平均销售量 万欧元 平均税前利润： 万欧元 (二)入市费：750-1500欧元。 入市费： 欧元。 二 入市费 欧元 (三)年费：5000欧元。 年费： 欧元。 三 年费 欧元 (四)融资额在 融资额在500万-1亿欧元在此市场完成。 亿欧元在此市场完成。 四 融资额在 万 亿欧元在此市场完成 优点: 优点 1.流通性最好 流通性最好. 流通性最好 2.提供欧元货币支持 提供欧元货币支持. 提供欧元货币支持 3.进入欧盟市场的通行证 进入欧盟市场的通行证. 进入欧盟市场的通行证 4.上市成本低 企业首次发行 上市成本低:企业首次发行 成本:6-9%,伦敦证交所 伦敦证交所:7-12%;上市后续 上市后续SEO成 上市成本低 企业首次发行IPO成本 成本 伦敦证交所 上市后续 成 伦敦证交所:4.5%. 本:3.3%,伦敦证交所 伦敦证交所 5.高流通性促进最大的交易量 高流通性促进最大的交易量. 高流通性促进最大的交易量
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全球各创业板市场上市标准
新加坡证券交易所(SGX) 新加坡证券交易所
该所成立于1999年12月，是首家实现全电子化及无场地交易的证交所； 年 月 是首家实现全电子化及无场地交易的证交所； 该所成立于 2000年11月成为亚太地区首家通过公开私募和私募配售的交易所。目前有 月成为亚太地区首家通过公开私募和私募配售的交易所。 年 月成为亚太地区首家通过公开私募和私募配售的交易所 665家上市公司，总市值 家上市公司， 亿新元。 家上市公司 总市值4313亿新元。有中国大陆、香港、台湾企业 亿新元 有中国大陆、香港、台湾企业158家， 家 是亚太地区比较活跃的资本市场。 是亚太地区比较活跃的资本市场。 上市标准： 上市标准： 主板市场三种方案选其一 前三年税前利润达750万新元 万新元(3375万人民币 ，同时每年利润超过 万人民币)， （一）前三年税前利润达 万新元 万人民币 100万新元，约450万人民币。（如提供 年营业纪录） 万新元， 万人民币。（如提供3年营业纪录 万新元 万人民币。（如提供 年营业纪录） 最近一年或二年税前利润达1000万新元 万新元(4500万人民币 。在实际 万人民币)。 （二）最近一年或二年税前利润达 万新元 万人民币 操作中，年利润达2500万人民币。 万人民币。 操作中，年利润达 万人民币 （三） 首次发行市值不少于8000万新元 首次发行市值不少于 万新元 二板市场更好更宽松，对传统企业累计盈利1000万人民币。 万人民币。 二板市场更好更宽松，对传统企业累计盈利 万人民币 优点: 优点 1.在一年内就可挂牌上市。 在一年内就可挂牌上市。 在一年内就可挂牌上市 2.募集资金在新加坡元、港元、美元之间选择。 募集资金在新加坡元、 募集资金在新加坡元 港元、美元之间选择。 3.年费不超过 年费不超过2000新元。 新元。 年费不超过 新元 4.上市成本 一般在 上市成本:一般在 万人民币,约占上市融资额 左右。 上市成本 一般在600万-1000万人民币 约占上市融资额 万 万人民币 约占上市融资额6-8%左右。 10 左右
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全球各创业板市场上市标准
泛欧交易所 （二板市场） 二板市场） 它由法、 它由法、比、荷、葡四国的证券交易所及这四国和英 国伦敦国际金融期贷交易所并而成， 国伦敦国际金融期贷交易所并而成，具有统一的交易规则和 一体化的交易平台。欧洲交易所已被NYSE纽约交易所收购， 纽约交易所收购， 一体化的交易平台。欧洲交易所已被 纽约交易所收购 成为泛欧－纽约证券交易所。 成为泛欧－纽约证券交易所。 上市标准： 上市标准： 初级市场（ 初级市场（ALTERNEXT) (一) 运营时间需要 年。 一 运营时间需要2年 (二)最低公众持股票为 最低公众持股票为250万欧元 二 最低公众持股票为 万欧元 优点: 优点 相对简单的上市条件
中小企业境内外上市相关准备
刘李胜 经济学博士后 金融&管理学教授博导 金融 管理学教授博导 香港注册财务策划师 英国ACCA资格 英国 资格
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企业确定目标资本市场
确定的原则: 确定的原则 根据企业的发展战略 根据企业的行业特征 根据企业的生命周期 根据企业的经营业绩 根据企业的主营业务 根据企业的支付能力
全球各创业板市场上市标准
伦敦证券交易所(AIM) 伦敦证券交易所
从咖啡屋中开展交易,已有 年的历史。 余个国家和地区500多 从咖啡屋中开展交易 已有300年的历史。来自 余个国家和地区 已有 年的历史 来自60余个国家和地区 多 家大型企业在这里筹措资金，谋求发展。西欧各证券交易所IPO在伦敦进行， 在伦敦进行， 家大型企业在这里筹措资金，谋求发展。西欧各证券交易所 在伦敦进行 全世界70%的欧元在此交易。主板市场 的欧元在此交易。 家上市公司， 全世界 的欧元在此交易 主板市场:2000家上市公司，其中中国 家。 高 家上市公司 其中中国6家 增长市场:1640家上市公司。其中中国 家。 家上市公司。 增长市场 家上市公司 其中中国53家 AIM市场有 个行业板和 个细分行业。拟推出中国企业指数股。总市 市场有34个行业板和 个细分行业。 市场有 个行业板和85个细分行业 拟推出中国企业指数股。 亿人民币， 亿美元. 值:5565亿人民币，折632亿美元 亿人民币 亿美元 上市标准： 上市标准： AIM虽然在规模、资金、业绩上无规定大小要求，针对我国中小企业，实 虽然在规模、 虽然在规模 资金、业绩上无规定大小要求，针对我国中小企业， 际操作中是有标准的。 际操作中是有标准的。 (一)净资产在 净资产在3000万人民币，净利润为 万人民币， 万人民币。 一 净资产在 万人民币 净利润为1200万人民币。 万人民币 (二)年增长率在 二 年增长率在25%以上为佳 可吸引投资人。 以上为佳,可吸引投资人。 年增长率在 以上为佳 可吸引投资人 (三)具备二年主营业务盈利要求。 具备二年主营业务盈利要求。 三 具备二年主营业务盈利要求 优点: 优点 入市审批灵活，无最小规模限制。 入市审批灵活，无最小规模限制。 成本低，时间短，一般为6个月上市 成本在融资额200-1500万英镑左 个月上市。 成本低，时间短，一般为 个月上市。成本在融资额 万英镑左 上市后年费约为10万英镑 上市时间6个月 万英镑， 个月。 右。上市后年费约为 万英镑，上市时间 个月。 管理灵活， 兼并， 管理灵活，除100%兼并，不需股东大会通过。 兼并 不需股东大会通过。 5 中介费用占融资额的10%左右。 左右。 中介费用占融资额的 左右
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全球各创业板市场上市标准
澳大利亚证券交易所（ 澳大利亚证券交易所（ASX） ）
该所在全世界市场总资本的排名中名列第七位。 该所在全世界市场总资本的排名中名列第七位。2003、2004和 、 和 2005年被评为最佳世界交易所。总市值 年被评为最佳世界交易所。 亿美元。 年被评为最佳世界交易所 总市值1.8亿美元。有2000家上市公 亿美元 家上市公 司. 上市标准： 上市标准： 持股至少500人，2000澳元 人，或者持股至少 澳元/人 或者持股至少400人， （一）持股至少 人 澳元 人 2000澳元 2000澳元/人，其中25%为公众持有。 澳元/人 其中25%为公众持有 为公众持有。 （二）利润或资产评估 利润:三年净利润达100万澳元，并且最近一年为40万澳元。 100万澳元 40万澳元 利润:三年净利润达100万澳元，并且最近一年为40万澳元。 或者有形资产净值200万澳元或市场总资本价值达1000万澳元。 200万澳元或市场总资本价值达1000万澳元 或者有形资产净值200万澳元或市场总资本价值达1000万澳元。 优点: 优点 1.门槛低 上市时间快，一般为6个月。 门槛低， 1.门槛低，上市时间快，一般为6个月。 2.费用低 IPO费用是融资总额 10%。 费用低， 费用是融资总额5 2.费用低，IPO费用是融资总额5-10%。 3.融资金额占公司总资本的20融资金额占公司总资本的20 3.融资金额占公司总资本的20-30%.
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企业确定目标资本市场
考虑因素: 考虑因素 对企业的认知度 市场行情 上市准入门槛 市盈率与定价 流通性 上市费用和维护费用 投资者的行业偏好 市场的监管强度
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全球各创业板市场上市标准
NASDAQ(小盘股市场 小盘股市场) 小盘股市场
NASDAQ是全美证券交易商自动报价系统的简称，是全球著名的 是全美证券交易商自动报价系统的简称， 是全美证券交易商自动报价系统的简称 场外交易市场。它与NYSE并列为美国最活跃的股票交易市场。该市场 并列为美国最活跃的股票交易市场。 场外交易市场。它与 并列为美国最活跃的股票交易市场 成功地吸引了IT业、互联网业的优秀企业登录美国，其中中国的网易、 成功地吸引了 业 互联网业的优秀企业登录美国，其中中国的网易、 搜户和盛大是国人耳熟能详的企业。 搜户和盛大是国人耳熟能详的企业。 上市标准： 上市标准： 股东权益或市场资本总额或净收益分别达到500万美元、 万美元、 （一）股东权益或市场资本总额或净收益分别达到 万美元 5000万美元或 万美元。 万美元或75万美元 万美元或 万美元。 公众持股数量为100万。 （二）公众持股数量为 万 公众持股市值为500万美元。 万美元。 （三）公众持股市值为 万美元 最低股票价值5美元 美元. （四）最低股票价值 美元 做市商为3个 股东为300人。 （五）做市商为 个，股东为 人 经营历史为1年 （六）经营历史为 年。 市场资本总额为5000万美元。 万美元。 （七）市场资本总额为 万美元 优点: 优点 投资者基础雄厚； 投资者基础雄厚； 4 互联网等高科技行业公司能得到更好估值。 互联网等高科技行业公司能得到更好估值。