中国IPO上市流程
ipo上市流程(最全版)
➢实现资产证券化，企业价值和股东价值放大 ➢股权融资平台 ➢提高债务融资的能力 ➢品牌、知名度提升 ➢促进市场发展 ➢促进企业规范运作 ➢有利于吸引优势人才
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ZhONGZI CAPITAL
企业上市的不利方面
➢政府监管严格 ➢信息透明公开要求=经营者压力增大 ➢股权稀释，甚至可能丧失控股权
总结
➢上市的优点较多，但不利方面也很突出，总体上优点要远大于缺点 ➢对于希望放大企业及股东价值、希望融资扩张、借助证券市提升企业实力的 企业来说，上市是实现这三个目标的最佳途径 ➢对于实力很强、资金充裕的企业，依控制人的意愿和发展期望，不一定会选 择上市
ZhONGZI CAPITAL
前期需要了解的知识点（五）
制作发行文件 发行文件包括以下内容： （1）招股说明书及摘要。 （2）近三年的公司审计报告。 （3）发行方案及发行公告。 （4）由保荐机构向证监会提供的推荐公司发行股票的相关文件。 （5）保荐机构对公司申请发行的核查意见。 （6）保荐机构向证监局提交并备案的《股票发行上市辅导汇总报告》。 （7）律师提供的法律意见书及律师工作报告。 （8）公司申请发行股票报告。 （9）董事会获得公司发行股票处理相关工作授权的股东大会决议。 （10）发行股票方案及股东大会决议。 （11）针对需要立项的固定资产投资项目建议书，向有关部门申请审核后获得的批准文件。 （12）设立股份公司的相关文件等。 股票发行审核 股票发行审核需要遵循以下流程： （1）发行部受理股票发行申请。需要注意的是，公司需要提供完整且符合规定的申报文件。 （2）初审。发行部对申报材料进行审核。 （3）发审委审核申报材料，审核团队由7名委员组成，采取记名投票方式，赞成票必须达到5票及以上才算 通过。 （4）核准发行。自受理股票发行申请的三个月内给出审核结果。
企业ipo上市流程步骤
企业ipo上市流程步骤企业IPO（Initial Public Offering）是指企业首次公开发行股票，将企业股权公开交易，并在证券交易所上市交易的过程。
IPO上市可以为企业提供大量的资金，提高企业的知名度和声誉，同时也为投资者提供了参与企业发展和分享企业成果的机会。
下面将介绍企业IPO上市的详细步骤。
一、确定IPO意愿和可行性企业在决定进行IPO上市之前，需要对自身进行全面的评估和分析，确定IPO的意愿和可行性。
企业需要考虑自身的财务状况、市场地位、行业前景等因素，并与专业机构进行沟通和咨询，以确定是否具备进行IPO的条件和潜力。
二、选择主承销商和律师团队企业在进行IPO上市前需要选择合适的主承销商和律师团队。
主承销商负责指导和管理整个IPO过程，包括撰写招股说明书、进行投资者路演、确定发行价格等；律师团队则负责协助企业处理法律事务，保证IPO过程的合规性。
三、准备审计和财务报表企业在准备IPO上市前需要进行审计和编制财务报表。
这些报表需要经过独立审计师的审核，并确保财务信息的真实性和准确性。
企业需要按照相关法规和会计准则编制报表，并严格遵守财务披露要求。
四、编写招股说明书招股说明书是企业IPO的重要文件，包括企业的经营状况、财务状况、行业分析、发行计划等信息。
企业需要与主承销商和律师团队合作，编写招股说明书，并确保其内容准确、完整、合规。
五、申请上市企业在完成招股说明书后，需要向相关证券监管机构提交上市申请。
申请材料包括招股说明书、审计和财务报告、企业章程等文件。
证券监管机构会对申请材料进行审查和评估，确保企业符合上市条件和法规要求。
六、进行投资者路演和定价企业在获得上市许可后，需要进行投资者路演和定价。
投资者路演是企业向潜在投资者介绍企业发展情况和投资价值的过程，定价是确定股票发行价格的过程。
企业需要与主承销商合作，通过路演和市场调研确定最终的发行价格。
七、发行股票和上市交易企业在完成投资者路演和定价后，可以正式发行股票并在证券交易所上市交易。
IPO简介及上市流程概述
IPO简介及上市流程概述目录前言IPO全称Initial public offerings(首次募股），是指某（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公开的发行方式。
IPO后会成为。
2009年IPO重启后，在239只、中，两市已有51支。
IPO概述一、IPO简介IPO就是initial public offerings(首次公开发行）首次公开招股是指一家企业第一次将它的向公众出售。
通常，的股份是根据向相应会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。
一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。
对应于一级市场，大部分公开发行股票由投资银行集团承销而进入市场，银行按照一定的折扣价从发行方购买到自己的，然后以约定的价格出售，公开发行的准备费用较高，私募可以在某种程度上部分规避此类费用。
这个现象在九十年代末的美国发起，当时美国正经历科网股泡沫。
创办人会以独立资本成立公司，并希望在牛市期间透过集资(IPO)。
由于投资者认为这些公司有机会成为微软第二，股价在它们上市的初期通常都会上扬。
不少创办人都在一夜间成了百万富翁。
而受惠于认，雇员也赚取了可观的收入。
在美国，大部分透过首次公开募股集资的股票都会在内交易。
很多亚洲国家的公司都会透过类似的方法来筹措资金，以发展公司业务。
二、IPO特点优点：募集资金树立名声回报个人和风投的投入缺点费用（可能高达20%）公司必须符合SEC规定管理层压力的短视失去对公司的控制三、IPO程序1、程序简介首先，要公开募股的公司必须向监管部门提交一份，只有招股说明书通过了审核该公司才能继续被允许公开募股。
（在，审核的工作是由负责。
）接着，该公司需要四处路演（Road Show）以向公众宣传自己。
经过这一步骤，一些公司或金融会对IPO的公司产生兴趣。
他们作为风险资本（Venture Capitalist）来投资IPO的公司。
（风险资本投资者并非想入股IPO的公司，他们只是想在上市之后再抛出股票来赚取差价。
证券行业工作中的IPO发行与上市流程
证券行业工作中的IPO发行与上市流程IPO（Initial Public Offering）是指公司通过发行股票向公众募集资金，并将股票在证券交易所上市交易的过程。
对于证券行业的从业人员而言，了解和掌握IPO发行与上市流程是至关重要的。
本文将详细介绍证券行业工作中的IPO发行与上市流程。
一、上市公司准备在IPO发行之前，公司首先需要进行上市准备工作。
这包括：（一）审计与财务报告：公司需要进行审计，并出具符合会计准则的财务报告，确保财务数据真实准确。
（二）公司治理：公司需要建立完善的公司治理结构，包括董事会、监事会和高级管理层等，确保良好的运营和决策机制。
（三）法律风险与合规性：公司需要与律师事务所合作，对公司的法律风险进行识别和管理，确保合规性。
（四）资产评估与估值：公司需要对其资产进行评估与估值，以确定发行股票的价格区间。
（五）财务顾问选择：公司需要选择合适的财务顾问，负责协助公司进行IPO发行的工作。
二、IPO发行准备上市公司准备工作完成后，公司将进行IPO发行准备，包括以下步骤：（一）选择保荐机构：公司需要选择承销商/保荐机构来负责IPO的发行工作。
承销商将负责制定发行方案、招股书撰写等工作。
（二）发行方案制定：承销商将与公司合作，制定发行方案，包括发行股票数量、发行价格等。
（三）招股书撰写：公司与保荐机构合作，撰写招股书，该文件是向投资者介绍公司情况以及发行股票的目的、计划等。
（四）审核与批准：公司需要提交招股书给证券监管机构进行审核，同时还需要向证监会提交申请并获得批准。
（五）路演与投资者沟通：公司将组织路演活动，向潜在投资者介绍公司以及发行股票的优势和前景。
三、IPO发行过程IPO发行的过程包括以下步骤：（一）发行股票：公司将根据招股书中确定的发行方案，按照发行价格向公众发行股票，并募集资金。
（二）认购和配售：投资者将根据自己的需求和意愿认购公司发行的股票。
承销商将根据认购情况确定分配方案。
IPO上市基本流程ppt课件
➢ 代持股披露因素 公司存在的代持股和千人持股问题将成为现有政策下的上市障碍，委托持股、信托持
股、职工持股会的存在均被视为股权不清晰，不符合要求，不能存在，必须清理； ➢ 实施股权激励预方案
公司制订合适的股权激励预方案，选择在首次公开发行时或上市后某一合适时候实施， 返股于职员。
5个工作日
《首次公开发行股票并上市管理办法》：第四十七条 中国证监 会收到申请文件后，在5个工作日内作出是否受理的决定。
《首次公开发行股票并上市管理办法》：第四十八条 中国证监
受理后3个月内 上发审会
会受理申请文件后，由相关职能部门对发行人的申请文件进行初 审，并由发行审核委员会审核。
第五十条 中国证监会依照法定条件对发行人的发行申请作出
股份有限公司应当持续 批准的除外。有限责任公司按原账面净资
经营3年以上
产值折股整体变更为股份有限公司的，持
续经营时间可以从有限责任公司成立之日
1.3
发行人与中介机构实施股 份制改组方案
起计算。
1.4
发起人购股、制定公司章 程、工商变更、创立大会
- 16 -
企业IPO具体上市时间表（二）
序号
步骤
2 上市辅导期
最近一期末无形资产占净资产的比例 不高于20%；
最近一期末不存在未弥补亏损
自设立股份公司之日起不少于三年（ 有限责任公司按原账面净资产值折股 整体变更为股份有限公司的，持续经 营时间可以从有限责任公司成立之日 起计算）；（会计年度）
最近3年内主营业务和董事、高级管理 人员没有发生重大变化（三分之一） ，实际控制人没有发生变更 ；
获得投资者 的反馈意见
IPO中小企业上市流程简述
中小企业上市流程简述(一)改制阶段(股改)企业改制、发行上市牵涉的问题较为广泛复杂，一般在企业聘请的专业机构的协助下完成。
企业首先要确定券商，在券商的协助下尽早选定其他中介机构。
股票改制所涉及的主要中介机构有：证券公司、会计师事务所、资产评估机构、土地评估机构、律师事务所。
(1)各有关机构的工作内容拟改制公司拟改制企业一般要成立改制小组，公司主要负责人全面统筹，小组由公司抽调办公室、财务及熟悉公司历史、生产经营情况的人员组成，其主要工作包括：全面协调企业与省、市各有关部门、行业主管部门、中国证监会派出机构以及各中介机构的关系，并全面督察工作进程；配合会计师及评估师进行会计报表审计、盈利预测编制及资产评估工作；与律师合作，处理上市有关法律事务，包括编写公司章程、承销协议、各种关联交易协议、发起人协议等；负责投资项目的立项报批工作和提供项目可行性研究报告；完成各类董事会决议、公司文件、申请主管机关批文，并负责新闻宣传报道及公关活动。
券商制定股份公司改制方案；对股份公司设立的股本总额、股权结构、招股筹资、配售新股及制定发行方案并进行操作指导和业务服务；推荐具有证券从业资格的其他中介机构，协调各方的业务关系、工作步骤及工作结果，充当公司改制及股票发行上市全过程总策划与总协调人；起草、汇总、报送全套申报材料；组织承销团包A股，承担A股发行上市的组织工作。
会计师事务所各发起人的出资及实际到位情况进行检验，出具验资报告；负责协助公司进行有关帐目调整，使公司的则务处理符合规定：协助公司建立股份公司的财务会计制度、则务管理制度；对公司前三年经营业绩进行审计，以及审核公司的盈利预测。
对公司的内部控制制度进行检查，出具内部控制制度评价报告。
资产评估事务所在需要的情况下对各发起人投入的资产评估，出具资产评估报告。
土地评估机构对纳入股份公司股本的土地使用权进行评估。
律师事务所协助公司编写公司章程、发起人协议及重要合同；负责对股票发行及上市的各项文件进行审查；起草法律意见书、律师工作报告；为股票发行上市提供法律咨询服务。
国内IPO上市流程
国内IPO上市流程1.准备阶段：首先，公司需要确认是否符合IPO的条件，包括注册资本、业绩、市场前景等，并与相关承销商、律师事务所和会计事务所签订合作协议。
此外，公司需要提供一系列的文件和资料，例如财务报表、审计报告、商业计划书等。
2.申请阶段：公司需要向中国证监会（CSRC）提交IPO申请文件，并经过一系列的审查和审核过程。
这包括提交募集说明书、公司章程、公司组织架构等文件，并进行监管机构的核实和尽职调查。
如果通过审核，CSRC会发放批准文件，即批准公司进行中小企业板或主板上市。
3.发行阶段：在发行阶段，公司需要确定发行数量、发行价格，以及承销商和保荐机构等合作伙伴。
承销商将协助公司制定发行计划，并负责组织发行活动，如路演和投资者教育。
同时，公司还要接受证券交易所（如上海证券交易所或深圳证券交易所）的审核，以便获得上市许可。
4.募集资金和认购：一旦公司获得上市许可，股票将在证券交易所上市交易。
在此阶段，公司会接受投资者的认购，并募集资金。
认购期结束后，公司将根据投资者的认购情况确定发行价格和发行数量。
5.上市交易：在公司的股票上市后，投资者可以通过证券交易所进行买卖交易。
交易所将提供市场监管和信息披露等服务，以确保交易的公平和透明。
此外，公司还需要定期披露财务报告和业绩更新，以便投资者了解公司的运营状况。
总的来说，国内IPO上市流程是一个复杂的过程，公司需要做大量的准备工作，并与相关监管机构和合作伙伴密切合作。
在整个过程中，公司需要遵循证券法规和交易所的规则，以确保上市过程的合法性和规范性。
ipo条件及流程
ipo条件及流程
IPO，即首次公开发行股票，是一种企业融资的方式。
公司通过IPO发行股票，从公众募集资金，以便用于扩大业务或进行投资等活动。
在IPO之前，公司需要满足一系列条件，并经历一系列流程。
IPO条件
1. 公司注册时间：公司必须在注册时间内满足法律法规的要求。
2. 具备稳定的财务状况：公司需要具备稳定的财务状况，包括盈利能力、偿债能力、流动性等方面。
3. 具备一定的规模：公司必须具备一定的规模，包括资产规模、营业收入等。
4. 具有可持续的发展前景：公司必须具有可持续的发展前景，包括行业竞争优势、产品研发能力等。
5. 具备较高的市场认知度：公司需要具备较高的市场认知度和品牌知名度。
6. 遵循法律法规：公司必须严格遵循法律法规，包括公司治理、信息披露等方面。
IPO流程
1. 申请上市：公司需要向证券监管机构提交上市申请，并提供相关材料。
2. 审核：证券监管机构会对公司进行审核，包括财务状况、发展前景等方面。
3. 招股书：公司需要编写招股书，包括公司概况、业务介绍、
财务情况、股权结构等方面。
4. 发行与定价：公司需要确定发行数量和定价，以便向公众发行股票。
5. 上市交易：股票发行完成后，公司股票将挂牌上市，进行交易。
总结
IPO是一种重要的企业融资方式，但公司需要满足一定的条件，并经历一系列的流程。
公司需要具备稳定的财务状况、可持续的发展前景和较高的市场认知度，严格遵循法律法规，以便成功进行IPO。
ipo业务流程
IPO业务流程
一、IPO准备阶段
1.确定IPO目标
（1）融资需求分析
（2）公司发展战略
（3）投资者吸引策略
2.组建IPO团队
（1）内部团队成员
①财务部门
②法律合规部门
③投资者关系部门
（2）外部顾问
①投行顾问
②法律顾问
③会计师事务所
3.尽职调查
（1）财务审计
（2）法律审查
（3）业务运营评估
二、发行准备阶段
1.制定招股说明书
（1）公司概况
（2）财务信息
（3）风险因素
（4）使用募集资金计划
2.证券监管机构申请
（1）提交上市申请
（2）接受审核和反馈
（3）解决监管问题
3.定价与路演
（1）确定发行价格区间
（2）进行路演
①组织投资者会议
②收集投资者反馈
（3）最终确定发行价格
三、发行阶段
1.股票发行
（1）确定发行数量
（2）进行配售
①向机构投资者配售
②向散户投资者配售
2.上市交易
（1）确定上市日期
（2）股票在交易所挂牌
（3）开盘交易
3.资金结算
（1）募集资金到账
（2）费用支付
四、上市后管理
1.投资者关系管理
（1）定期财务报告
①季度报告
②年度报告
（2）投资者沟通
①召开股东大会
②定期投资者电话会议
2.合规管理
（1）持续信息披露
（2）监管合规
①内部控制
②法律合规审查
3.市场表现评估
（1）股票表现分析
（2）市场反馈收集
（3）制定后续策略。
IPO发行工作流程
IPO发行工作流程IPO（Initial Public Offering，首次公开招股）是指公司首次向公众发行股票，并在证券交易所上市交易。
IPO发行工作流程是指公司从决定IPO开始到股票上市交易结束整个过程中所包含的各个环节和步骤。
以下是一个一般的IPO发行工作流程：1.决策和准备阶段：公司高层管理层决定进行IPO，并聘请投行和律师事务所作为顾问进行辅助。
这一阶段中，公司需要对自身进行全面审查，包括业务状况、财务状况、法律风险等方面的尽职调查，以确保公司符合上市条件。
2.银行申请阶段：公司选择的投行将提交向证监会申请IPO的文件，申请文件应包括公司基本情况、核心财务数据、投资风险等信息。
证监会将在一定时间内审查申请文件，对于信息不完整或不符合要求的部分，可能需要公司进行补充或修改。
3.发行定价阶段：投行通过进行市场调研和可行性分析，确定合适的发行定价。
发行定价既需要满足公司融资的需求，也需要考虑市场的接受能力，以便吸引更多的投资者参与。
4.高管路演和投资者路演：在发行定价之后，公司高管将进行针对机构投资者和个人投资者的路演活动，向投资者介绍公司的业务、前景和发展计划，以提高投资者对公司的认知和兴趣。
路演活动旨在吸引更多的投资者参与IPO。
5.股票发行和配售：根据发行计划，公司将发行一定数量的股票，并配售给机构投资者和个人投资者。
机构投资者通常通过认购股票的方式参与IPO，而个人投资者通常通过申购股票的方式参与IPO。
发行股票和配售的价格通常是一致的，这样可以确保所有投资者在统一的价格上参与投资。
6.股票上市和交易：一旦股票配售完成，公司将申请在证券交易所上市交易。
证券交易所将审核公司的上市申请文件和满足相应的条件后，将公司股票上市。
股票上市后，投资者可以通过证券交易所进行股票的交易。
7.后期监管和信息披露：一旦公司股票上市，公司需要遵守相关法律法规，按照规定进行信息披露，及时公布公司的财务状况和经营情况。
中国企业纳斯达克上市流程
中国企业纳斯达克上市流程1.引言1.1 概述中国企业纳斯达克上市是指中国企业选择在纳斯达克交易所进行首次公开发行（IPO）的过程。
纳斯达克交易所作为全球最大的电子股票交易市场之一，对于中国企业来说，能够在该交易所上市具有重要的意义和影响。
中国企业纳斯达克上市的意义主要体现在以下几个方面。
首先，纳斯达克交易所具有国际化的特点，上市后能够提供更广阔的融资渠道。
相比于国内的交易所，纳斯达克上市可以吸引更多的国际投资者，为中国企业提供更多的资金支持和发展机会。
其次，纳斯达克交易所对创新型企业和高科技企业的支持较为明显。
纳斯达克交易所成立于1971年，长期以来一直专注于科技和新兴产业的企业，并有着丰富的经验和资源。
对于中国企业来说，选择纳斯达克上市可以更好地利用其创新能力和科技优势，在全球市场中获得更多的认可和机会。
此外，纳斯达克交易所对信息披露和透明度要求相对较高，这有助于提升中国企业的治理水平和信誉度。
上市后，中国企业需要遵守纳斯达克交易所的相关规定，包括及时披露财务报告、重大事项等信息，这有助于增加投资者对企业的信任度，并提高企业的竞争力。
总之，中国企业纳斯达克上市是一项具有重要意义的决策。
它为企业提供了更广阔的融资渠道，加强了创新能力和科技优势的发挥，提升了企业的治理水平和信誉度。
随着中国企业与全球市场的不断接轨，纳斯达克上市将为中国企业的发展带来更多的机遇和挑战。
文章结构部分的内容可以按照以下方式进行编写：文章结构：本文主要分为引言、正文和结论三个部分。
引言部分将概述中国企业纳斯达克上市流程的重要性，并介绍文章的结构和目的。
正文部分将详细探讨中国企业纳斯达克上市的意义，并介绍纳斯达克上市的基本流程。
结论部分将总结纳斯达克上市对中国企业的影响，并对整篇文章进行总结。
引言部分将从整体上介绍中国企业纳斯达克上市流程的重要性，以及本文探讨的目的。
首先，启用纳斯达克上市的中国企业可以获得更大范围的投资者关注，为企业的发展提供了更多资金来源。
IPO基本流程图
– 组织性文件
– 法律文务
文件准备及申报
u 招股说明书
u 保荐人文件
u 会计师文件
u 律师文件
u 发行人文件
u 保荐人(主承销商)内核
u 向证监会报送申请材料
核准
u 证监会受理申请材料
u 约见公司高管及保荐代表人
u 初审
-法律审核
-财务审核
u 初审反馈意见及回复
IPO基本流程图
（一）准备阶段
准备
u 确定保荐人(主承销商)
u 确定其他中介机构
u 成立A股上市办
u 讨论重大问题
u 制定改制方案
u 确定发行时间表
u 与各监管部门进行沟通
（二）执行阶段
尽职调查及辅导
u 保荐人(主承销商)
– 协助企业制定发行方案
– 协助企业确定募集资金投资方向
– 牵头完成辅导工作
u 律师
u 合理评估股票市场需求
u 确定发行价格
发行
u 定价发行网下配售
– 战略投资者
– 询价对象
– 网上定价
– 发行
u 公告结果
上市
u 上市申请
u 上市公告书
u 挂牌交易
u 上市
后市
u 研究报告
u 投资者关系
u 持续督导(2-3个完整会计年度)
下面是IPO图的分解说明
THANKS !!!
致力为企业和个人提供合同协议，策划案计划书，学习课件等等
u 发审委核准
-合法合规审核
-实质性判断
u 准备投资价值分析报告
调研营销
u 制定营销策略，调动投资热情
u 投资价值分析报告
u 与分析师、潜在投资者初步沟通
图文详解公司IPO上市的5大流程
谈到IPO，大多数人看起来都是个很困难的事情，的确，对于一家企业而言，IPO是个很繁琐的过程，也是个很艰难的过程，中国主板上市公司有3000家左右，而每年申请上市的都有上万家，为什么成功的少，第一是因为上市审核速度太慢，当然第二，也是企业自身的原因，也就是十有八九的企业，都还没撑到审批的时候，自己就先放弃了。
当然这其中的原因，有是因为企业自身承受不住巨大的压力和成本，但也有多数是因为上市过程中的规范整改不通过，今天小编简单给大家讲下IPO上市的5大流程，先讲境内的，然后对比着讲境外的，希望读者有所掌握。
一：股份公司的设立：对于境内主板上市公司来讲，股份制改革的确是上市的第一步，公司必须从有限责任公司改成股份有限公司。
设立流程为：1、新设设立。
即5个以上发起人出资新设立一家股份公司。
(1)发起人制定股份公司设立方案；(2)签署发起人协议并拟定公司章程草案；(3)取得国务院授权的部门或省级人民政府对设立公司的批准；(4)发起人认购股份和缴纳股款；(5)聘请具有证券从业资格的会计师事务所验资；(6)召开创立大会并建立公司组织机构；(7)向公司登记机关申请设立登记。
2、改制设立。
即企业将原有的全部或部分资产经评估或确认后作为原投资者出资而设立股份公司。
(1)拟定改制设立方案；(2)聘请具有证券业务资格的有关中介机构进行审计和国有资产评估；(3)签署发起人协议并拟定公司章程草案；(4)拟定国有土地处置方案并取得土地管理部门的批复；(5)拟定国有股权管理方案并取得财政部门的批复；(6)取得国务院授权的部门或省级人民政府对设立公司的批准；(7)发起人认购股份和缴纳股款、办理财产转移手续；(8)聘请具有证券业务资格的会计师事务所验资；(9)召开公司创立大会并建立公司组织机构；(10)向公司登记机关申请设立登记。
3、有限责任公司整体变更。
即先改制设立有限责任公司或新设一家有限责任公司，然后再将有限责任公司整体变更为股份公司。
IPO简介及上市流程概述
I P O简介及上市流程概述Document number：BGCG-0857-BTDO-0089-2022目录前言IPO全称Initial public offerings(首次募股），是指某（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公开的发行方式。
IPO后会成为。
2009年IPO重启后，在239只、中，两市已有51支。
IPO概述一、IPO简介IPO就是initial public offerings(首次公开发行）首次公开招股是指一家企业第一次将它的向公众出售。
通常，的股份是根据向相应会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。
一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。
对应于一级市场，大部分公开发行股票由投资银行集团承销而进入市场，银行按照一定的折扣价从发行方购买到自己的，然后以约定的价格出售，公开发行的准备费用较高，私募可以在某种程度上部分规避此类费用。
这个现象在九十年代末的美国发起，当时美国正经历科网股泡沫。
创办人会以独立资本成立公司，并希望在牛市期间透过集资(IPO)。
由于投资者认为这些公司有机会成为微软第二，股价在它们上市的初期通常都会上扬。
不少创办人都在一夜间成了百万富翁。
而受惠于认，雇员也赚取了可观的收入。
在美国，大部分透过首次公开募股集资的股票都会在内交易。
很多亚洲国家的公司都会透过类似的方法来筹措资金，以发展公司业务。
二、IPO特点优点：募集资金流通性好树立名声回报个人和风投的投入缺点费用（可能高达20%）公司必须符合SEC规定管理层压力的短视失去对公司的控制三、IPO程序1、程序简介首先，要公开募股的公司必须向监管部门提交一份，只有招股说明书通过了审核该公司才能继续被允许公开募股。
（在，审核的工作是由负责。
）接着，该公司需要四处路演（Road Show）以向公众宣传自己。
经过这一步骤，一些公司或金融会对IPO的公司产生兴趣。
ipo 流程
ipo 流程IPO 流程是指一个企业首次公开发行股票给公众投资者的过程。
以下是 IPO 流程的主要步骤：1. 确定利益相关方：企业需要确定股票发行的目的和受益者，例如公司创始人、早期投资者、雇员和其他股东。
2. 找寻承销商：企业需要选择一家或多家投行作为承销商，负责协助企业进行 IPO 过程中的一系列活动，包括定价和发行股票。
3. 进行尽职调查：企业需要进行全面的财务和业务尽职调查，以便为投资者提供准确和可靠的信息。
4. 准备注册文件：企业需要准备包括招股说明书和其他相关文件在内的注册文件，在美国，这一过程由美国证券交易委员会（SEC）负责监管。
5. 进行注册声明：注册文件准备好后，企业需要向当地证券监管机构提交注册声明，并支付相应的注册费用。
6. 公布招股公告：一旦注册声明被接受，企业可以公布招股公告，向公众宣称欲进行股票发行。
7. 进行路演：发行公司的高层管理人员和承销商会进行一系列路演活动，向潜在投资者介绍公司的业务和潜力，并解答他们的问题。
8. 定价和分配：承销商将根据市场需求和公司的估值确定发行价格，并向投资者分配股票。
9. 上市交易：一旦股票发行成功，企业将在证券交易所上市交易，投资者可以通过买卖股票来参与公司的股权。
10. 申请退市：企业需要遵守交易所的规定和要求，并定期向交易所提交相关财务报告。
如果企业不能满足交易所的规定，交易所可能会决定将公司股票退市。
总之，IPO 流程是一个复杂的过程，需要企业与承销商、监管机构和投资者之间的紧密合作。
经过IPO后，公司可以融资并为公众投资者提供股票投资的机会，同时也需要承担更多的责任和义务，以满足公众投资者的期望和法规要求。
IPO基本流程图
（一）准备阶段
准备
u 确定保荐人(主承销商)
u 确定其他中介机构
u 成立A股上市办
u 讨论重大问题
u 制定改制方案
u 确定发行时间表
u 与各监管部门进行沟通
（二）执行阶段
尽职调查及辅导
u 保荐人(主承销商)
– 协助企业制定发行方案
– 协助企业确定募集资金投资方向
– 牵头完成辅导工作
u 律师
– 公司治理文件
– 组织性文件
– 法律文件的审核
u 会计师
– 内部控制
– 财务
文件准备及申报
u 招股说明书
u 保荐人文件
u 会计师文件
u 律师文件
u 发行人文件
u 保荐人(主承销商)内核
u 向证监会报送申请材料
核准
u 证监会受理申请材料
u 约见公司高管及保荐代表人
u 初审
-法律审核
-财务审核
u 初审反馈意见及回复
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ipo基本流程图一准备阶段准备成立a股上市办与各监管部门进行沟通二执行阶段尽职调查及辅导财务文件准备及申报向证监会报送申请材料核准初审法律审核财务审核发审委核准合法合规审核实质性判断准备投资价值分析报告调研营销接受市场反馈三发行上市阶段路演推介确定发行价格发行公告结果上市上市后市持续督导23个完整会计年度下面是ipo图的分解说明确定企业发展规划和固定资产投资项目详细计划筹备股份制公司聘请财务顾问发起人与顾问机构协作实施企业改组方案筹集股份制公司上市准备操作股份制公司成立股份制公司运行上市辅导上市申请与报批上网路演发行推销股票取得的批准文件拟定企业股份制改组的方案取得上级机构和主管部门批准文件申请工商局预登记和批准文件选择并与财务顾问签订协议制定上市全程方案选定上市顾问服务机构与上市顾问签订协议取得资产管理机关资产评估的立项文件对资产评估并协同会计师工作取得资产管理机关资产评估报批文件律师界定重要合同与产权审计主要发起人的会计资料编制设立股份制可行性报告邀集发起人认股并签订协议取得各发起人资料拟定新股份公司资本计划编制公司章程审核新公司未来三年利润编制招股说明书和股份募集方案发起人购股并出具验资报告确定公司常年顾问汇总文件批文证书律师提出法律意见书律师审计师会计师评估师证券商有形资产无形资产营业执照复印件法定代表人简历决定入股的董事会决议文件注册资本股份发行额未来三年利润确定企业发展规划和固定资产投资项目详细计划筹备股份制公司聘请财务顾问发起人与顾问机构协作实施企业改组方案筹集股份制公司委托证券登记公司签订上市交易监管协议与承销商签订股票发行协议编制发行与上市方案与报告书及摘要邀请上市推荐人申报证交所并审定上市资格向证监部门取得批准文件和发行规模募股结束后编制发行报告和股东名册公司创立会批准公司章程律师认证公司决议文件选举董事会监事会任命公司高级职员董事会通过上市议案会计师提出新公司验资报告新公司注册登记领取营业执照与上市推荐人签定辅导协议证监会派出机构专项负责上市推荐人进行辅导操作推荐人提出股份公司运行报告证监会派出机构核准运行报告公司年度报告与信息披露主承销商上报股票发行报批文件证监会初审报批材料主承销商完善股票发行报批文件证监会进一步审核报批材料股份公司取得证监会发行批文在指定报刊刊登指示性报告向上市部门提交报批文件和发行公告确定发行时间和证券名称刊登发行公告和招股说明书填写发行申请和划款通知交易所发布中签率
公司上市流程及条件(企业IPO)
财务顾问在上市过程中的职责
(1) 对企业进行尽职调查，全面了解企业的基本情况； (2) 根据企业的具体情况，制定企业改制重组的总体方案； (3) 协助企业聘任相关中介机构，成立重组工作小组； (4) 在重组中的职责: ① 明确企业产权关系，要依法理清企业的原有投资关系，以及将
提供长期的顾问服务而非仅仅顾及眼前的利益, 为企业的长期发展考虑, 与企业共同成长, 提供完整、系统、长期的战略发展规划以及相应的财务 顾问服务, 排除短期行为。
具备向企业提供多种应对方案与准备的能力, 包括在企业遇到因各种客观 因素而未能顺利上市甚至发行失败的严重局面时, 为企业事先准备好各种 对策和安排。
保荐人
保荐人的重要地位:
通过保荐人与当地政府部门如体改委、证管办、中国证监
会、香港联交所创业板上市委员会等主管部门取得联系，并与擅
长此方面业务的会计师事务所、律师事务所、评估师机构建立良
好的关系，为将来上市时各种申报文件、政府批件的顺利通过奠
定基础。
很多情况担任财务顾问的投资银行兼任上市保荐人
保荐人的职责
二、从外部关系来讲，它涉及发行人和保荐人与地方政府主管部门和 中国证券监管部Байду номын сангаас以及香港联交所的相互关系。
财务顾问的枢纽地位:
财务顾问,居于这个系统工程的枢纽地位，起到纲举目张、统领全局之 功能
财务顾问是改制上市工作的总指挥，是信息的中转站 财务顾问根据改制上市工作本身的要求和发行人的具体情况提出综合
方案。 财务顾问同时把握着各中介机构的工作进程，从而有效控制发行工作
的节奏。财务顾问将按照发行人的长远利益、工作进程的要求安排协 调各方工作，使发行工作顺利圆满完
财务顾问
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主讲内容
1. 上市条件和程序 2. 中介机构 3. 定价历史和原则，利害关系 4. 定价和定价方法
上市条件和程序
1. 上市意义 2. 上市条件 3. 上市程序
3
企业上市是资产证券化的过程
160% 140% 120% 100%
80% 60% 40% 20%
0%
25% 2005
证券化率 151.50%
9
IPO创业板上市条件/续
发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。 有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，
持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。 注册资本已足额缴纳，发起人或者股东用作出资的资产的财产权转 移手续已办理完毕。发行人的主要资产不存在重大权属纠纷。 应当主要经营一种业务，其生产经营活动符合法律、行政法规和公 司章程的规定，符合国家产业政策及环境保护政策。 最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化， 实际控制人没有发生变更。
上市给中信及其股东带来的巨额收益
7
主板、中小板IPO条件
中国主板或中小板市场IPO必须满足如下财务条件： 最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元。 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000
万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。 发行前股本总额不少于人民币3000万元。 最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%。 最近一期末不存在未弥补亏损。
12
IPO创业板上市条件/续
发行人会计基础工作规范，财务报表的编制符合企业会计准则和相 关会计制度的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状 况、经营成果和现金流量，并由注册会计师出具无保留意见的审计 报告。 发行人内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证公司财务报 告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果，并由注册会 计师出具无保留结论的内部控制鉴证报告。 发行人具有严格的资金管理制度，不存在资金被控股股东、实际控 制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方 式占用的情形。 发行人的公司章程已明确对外担保的审批权限和审议程序，不存在 为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业进行违规担保的情形。
6
企业IPO上市：绝对的正价 值
综合实力的 全面提升
上市融资不仅可以使企业获取稳定的长期资金来源、扩充资本实
力，而且有助于改善法人治理结构，促进经营的规范化，从而将 使公司的综合竞争力有质的飞跃。
给原始股东 带来巨额回报
上市能够充分利用资本市场的广阔平台，为原始股东带来巨额的
投资回报。中信证券即是典型案例，通过上市，中信证券的资本 实力明显提升，使之能够在行业低迷时进行一系列大手笔的并购， 从而一跃成为行业的龙头，同时，其股东的原始投资也得到极大 增值。
证券化的方式：
IPO上市，借壳上市，都相当活跃。
实现资产证券化，通过证券市场 放大公司价值、个人价值的需求相 当庞大，这是也是目前中国证券市 场上市公司重组活跃，壳价值较高 的一个主要原因。券化，企业价值和股东价值放大 股权融资平台 提高债务融资的能力 品牌、知名度提升 促进市场发展 促进企业规范运作 有利于吸引优势人才
80%
45%
53.87%
2006 2007 2008 2009
（国家）证券化率=上市公司总市场价值/GDP
中国经济证券化率预计在2009年 底为80%左右。发达国家市场平均 水平在100--150%之间，我国经济 证券化率仍有相当大的提高空间。
中国经济活动中，资产证券化的 需求仍然相当强烈，中国资产证券 化活动仍然会相当活跃。
8
IPO创业板上市条件
中国创业板市场IPO必须满足如下财务条件： 最近2个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币 1000万元，且持续增长。或者最近一年盈利且净利润不 少于500万元，收入不少于5000万元，营收增长不低于 30%。 发行后股本总额不少于人民币3000万元。 最近一期末净资产不少于2000万元，且不存在未弥补亏 损。
10
IPO创业板上市条件/续
发行人应当具有持续盈利能力，不存在下列情形： (一)发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化， 并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响； (二)发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变 化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响； (三)发行人在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产或者技术 的取得或者使用存在重大不利变化的风险； (四)发行人最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客 户存在重大依赖； (五)发行人最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益； (六)其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形。
5
企业上市的不利方面
政府监管严格 信息透明公开要求=经营者压力增大 股权稀释，甚至可能丧失控股权
总结
上市的优点较多，但不利方面也很突出，总体上优点要远大于缺点 对于希望放大企业及股东价值、希望融资扩张、借助证券市提升企业实力的 企业来说，上市是实现这三个目标的最佳途径 对于实力很强、资金充裕的企业，依控制人的意愿和发展期望，不一定会选 择上市
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IPO创业板上市条件/续
发行人依法纳税，享受的各项税收优惠符合相关法律法规的规定。 发行人的经营成果对税收优惠不存在严重依赖。 发行人不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的担保、诉讼以 及仲裁等重大或有事项。 发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股 东所持发行人的股份不存在重大权属纠纷。 发行人资产完整，业务及人员、财务、机构独立，具有完整的业务 体系和直接面向市场独立经营的能力。与控股股东、实际控制人及 其控制的其他企业间不存在同业竞争，以及严重影响公司独立性或 者显失公允的关联交易。 发行人具有完善的公司治理结构，依法建立健全股东大会、董事会、 监事会以及独立董事、董事会秘书、审计委员会制度，相关机构和 人员能够依法履行职责。