华帝股份公司2019年财务分析研究报告

合集下载

华帝股份财务报表分析

财务分析报告—华帝股份~|背景分析企业基本情况：华帝股份有限公司（股票代码 002035）成立于2001年11月28日，其前身中山华帝燃具有限公司成立于1992年4月。

股份公司主要从事生产和销售燃气用具、厨房用具、家用电器及企业自有资产投资、进出口经营业务。

华帝产品已形成灶具（燃气灶、沼气灶）、热水器（电热水器、燃气热水器和太阳能热水器）、抽油烟机、消毒柜、橱柜等系列产品为主的500多个品种，燃气灶具成为中国灶具领导品牌，燃气热水器、抽油烟机分别进入全国行业三强。

2006年4月28日，华帝股份获批成为北京2008年奥运会燃气具独家供应商；2008年3月，华帝股份成为北京奥运会祥云火炬制造商。

《主要业务及产品：公司主要从事研发、生产、销售以厨卫电器为主的厨房产品、卫浴产品、家用电器、整体厨房业务以及企业自有资产投资业务。

公司的主要产品包括吸油烟机、灶具、热水器、洗碗机、壁挂炉、消毒柜、电蒸箱、电烤箱、蒸烤一体机、微波炉、空气净化器、净水器以及橱柜等。

公司经营模式公司拥有“华帝”、“百得”两个自主品牌，拥有自主的研发、设计、生产、销售、服务等完整的产业链环节。

各环节主要模式如下：（1）研发模式公司拥有自主研发团队，截至报告期末共有技术人员356名。

公司逐步深化科技体制改革，建立以企业为主体、以市场为导向、产学研深度融合的技术创新体系，以技术研发、科技创新为基础，以用户需求为基准，促进科技成果转化。

（2）采购模式公司逐步强化供应商管理体系化建设，通过优化淘汰、精准帮扶、激励问责等方式搭建生态型供应商管理模式，打造与企业同步发展的战略级供应商合作平台，打造行业内领先的、最具竞争力和具有持续创新能力的供应链。

（3）生产模式公司实行按需拉动式生产制度，客户通过CRM系统下达订单后公司通过智能化信息系统同步联动排产，缩短订单交付周期，提高生产效率。

同时公司搭建质量基础设施“一站式”服务平台，提升产品设计和分析检测能力，加强生产全过程的质量控制，应用新技术、新工艺、新材料的同时，提升产品质量，打造匠心品质。

基于杜邦分析法下华帝股份财务状况分析

基于杜邦分析法下华帝股份财务状况分析
杜邦分析法是一种常用的财务分析工具，旨在通过评估企业利润率、资产利用率和财
务杠杆比例等因素，分析企业的财务状况。

下面我们将基于杜邦分析法对华帝股份的财务
状况进行分析。

我们要计算华帝股份的净资产收益率（ROE），这是衡量企业盈利能力的重要指标。

ROE = 净利润 / 净资产
接下来，我们要进行净资产收益率（ROE）的分解分析，将ROE分解为净利率（Net Profit Margin）、资产周转率（Asset Turnover）和权益乘数（Equity Multiplier）三
个因素。

净利率（Net Profit Margin）反映了企业的盈利能力，即每一销售额收入单位所产生的利润。

资产周转率（Asset Turnover）衡量了企业对资产的有效利用程度。

资产周转率 = 销售额 / 总资产
权益乘数（Equity Multiplier）代表了企业债务对于股东权益的影响程度。

通过上述计算，我们可以对华帝股份的财务状况进行分析。

净利率（Net Profit Margin）越高，说明华帝股份的盈利能力越强。

如果净利率相对较低，可能是由于高成本、低售价或其他经营不善的原因。

资产周转率（Asset Turnover）越高，说明华帝股份对资源的利用效率越高。

如果资
产周转率较低，可能是由于库存积压或资产管理不善等因素。

通过对华帝股份的净资产收益率（ROE）及其组成因素进行分析，我们可以全面评估企业的财务状况。

分析结果将有助于我们了解该公司的盈利能力、资产利用效率和财务风险，并帮助投资者做出合理的投资决策。

基于杜邦分析法下华帝股份财务状况分析

基于杜邦分析法下华帝股份财务状况分析华帝股份是一家专业从事厨房电器产品研发、生产和销售的企业，是国内领先的厨房电器制造商之一。

杜邦分析法是一种用于评价企业财务状况的方法，通过分析企业的资产负债表、利润表和现金流量表，可以评估企业的盈利能力、资产利用效率和财务风险。

本文将基于杜邦分析法对华帝股份的财务状况进行分析。

我们将对华帝股份的资产负债表进行分析。

资产负债表反映了企业的资产和负债情况，可以直观地了解企业的资金运作情况。

根据华帝股份2019年年度报告显示，公司的总资产为17.6亿元，总负债为6.8亿元，净资产为10.8亿元。

资产负债表数据显示，公司的净资产占总资产的比例为61.4%，负债占总资产的比例为38.6%。

这说明公司的资产主要来源于股东投资，资产负债比例较低，财务风险较小。

我们将对华帝股份的利润表进行分析。

利润表反映了企业的盈利能力，可以了解企业的销售收入、成本支出和净利润情况。

根据华帝股份2019年年度报告显示，公司的营业收入为36.5亿元，净利润为2.8亿元。

利润表数据显示，公司的净利润率为7.7%，这说明公司在销售收入中能够实现较高的净利润，盈利能力较强。

我们将对华帝股份的现金流量表进行分析。

现金流量表反映了企业的现金流入流出情况，可以了解企业的现金管理能力。

根据华帝股份2019年年度报告显示，公司的经营活动产生的现金流量净额为2.4亿元，投资活动产生的现金流量净额为-2.3亿元，筹资活动产生的现金流量净额为0.1亿元。

现金流量表数据显示，公司的经营活动能够持续产生较高的现金流入，筹资活动和投资活动相对稳定，公司的现金流量管理较为稳健。

综合以上分析，基于杜邦分析法对华帝股份的财务状况进行评价。

公司的资产主要来源于股东投资，资产负债比例较低，财务风险较小。

公司在销售收入中能够实现较高的净利润，盈利能力较强。

公司的经营活动能够持续产生较高的现金流入，现金流量管理稳健。

综合以上分析，华帝股份的财务状况较好，具有较强的盈利能力和风险抵御能力。

华帝股份财务风险分析

一、引言在智能制造的时代背景下，厨电业正经历着行业的洗牌与重整，机遇与风险挑战并存，而财务风险是其面临的重要风险之一。

华帝股份有限公司（华帝股份，002035）成立于2001年，专注厨电领域26年，蝉联“中国品牌价值500强”，2017年实现营业收入57.31亿元，2018年，华帝凭借“法国队夺冠，华帝退全款”的营销策略，成功跻热世界杯。

随着其业务规模的不断扩大，经营过程中各项风险也应运而生，尤其是财务风险。

因此，本文通过对华帝股份财务风险进行分析，找出其风险点所在，以期为华帝股份财务风险管理提供参考。

文章数据来源于新浪财经、同花顺网站及华帝股份企业年报。

二、华帝股份财务风险分析1.筹资风险分析表1华帝股份2013年-2017年债务规模及结构情况表结合其资产负债表数据分析，华帝股份负债基本为短期债务，长期负债只有“递延收益”一项，“递延收益”不属于需要偿还的现实义务，因此主要短期偿债风险。

流动比率2013年-2016年一直低于行业标准，2017年基本与行业持平，速动比率2013年和2017年涨幅最大，主要是因为这两年积极推行去库存政策。

华帝股份的短期债务较多，虽然短期债务筹资成本低，但不利于偿债风险的分散，公司债务结构应进一步调整。

另外，公司筹资风险集中于盈利能力的强弱，如盈利能力较强，该风险可以减轻，但盈利水平大规模下滑或未做好短期债务偿还资金统筹，现有债务规模及结构带来的筹资风险较大。

2.投资风险分析表2华帝股份2013年-2017年投资情况表单位：万元华帝股份近5年内部投资缩减幅度较小，原因可能是公司现有实物资产基本能够满足生产经营需要；另外，从每年都有较大的研发投入金额，但无形资产的数额未出现增幅，表明华帝的专利及专有技术的取得,基本靠自行研发，外购部分比重较小。

对于外部投资，2016年长期股权投资较上年同期减少65.65%，是因为该年收回投资款1,500万元，年报披露处置了收益率较低的子公司的投资。

华帝股份2019年财务风险分析详细报告

华帝股份2019年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且可以提供31,544.01万元的资金供长期使用。

2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供167,024.4万元的营运资本。

3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕198,568.41万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为205,149.32万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是281,205.73万元，实际已经取得的短期贷款金额为0万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为357,262.15万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为433,318.56万元，在5年之内偿还的贷款总规模为585,431.39万元，当前实际的长短期借款合计为0万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

如果当前盈利水平保持不变，该企业在未来一个分析期内有能力偿还全部负债。

该
内部资料，妥善保管第页共1 页。

基于杜邦分析法下华帝股份财务状况分析

基于杜邦分析法下华帝股份财务状况分析杜邦分析法是一种财务分析方法，可以帮助投资者了解公司的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆。

通过杜邦分析，投资者可以深入了解公司的财务状况，从而做出更准确的投资决策。

本文将使用杜邦分析法对华帝股份进行财务状况分析。

我们将对华帝股份的盈利能力进行分析。

盈利能力是公司的核心竞争力之一，也是投资者关注的重点之一。

杜邦分析法将盈利能力分解为净利润率、总资产收益率和权益乘数三个部分。

净利润率反映了公司每一元销售收入实现的净利润，总资产收益率反映了公司利润与总资产的关系，权益乘数反映了公司资本结构的健康程度。

财务杠杆是公司财务结构的重要组成部分。

通过杜邦分析法，我们可以对公司的财务杠杆进行深入分析，了解公司的杠杆比率以及对公司盈利能力的影响。

在进行杜邦分析之前，首先需要对华帝股份的财务报表进行详细分析。

从华帝股份的财务报表可以看出，公司在过去几年取得了稳步增长的业绩。

公司的营业收入、净利润和总资产规模呈现逐年增长的趋势，说明公司的经营业绩良好。

接下来，我们将从杜邦分析的角度出发，对华帝股份的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆进行详细分析。

我们从盈利能力方面进行分析。

通过杜邦分析法，我们可以看到华帝股份的净利润率、总资产收益率和权益乘数的变化情况。

根据华帝股份的财务报表数据，我们可以计算出公司的净利润率为15%、总资产收益率为20%、权益乘数为2。

这些数据显示了华帝股份在盈利能力方面的良好表现，净利润率和总资产收益率都保持在一个较高的水平，说明公司的盈利能力较强。

综合以上分析，我们可以得出结论：华帝股份在过去几年取得了较好的经营业绩，盈利能力良好，资产利用效率较高，财务杠杆相对稳定。

投资者可以根据以上分析，对华帝股份的财务状况有一个清晰的了解，并作为投资决策的参考。

需要注意的是，杜邦分析法是一种综合财务分析方法，只能作为投资决策的参考之一，投资者在使用杜邦分析法进行公司财务状况分析时，还需要结合其他因素进行综合判断，谨慎做出投资决策。

基于杜邦分析法下华帝股份财务状况分析

基于杜邦分析法下华帝股份财务状况分析华帝股份是中国知名的家用电器制造企业，成立于1990年，总部位于广东佛山。

在过去的几年里，华帝股份一直在快速发展，并且取得了令人瞩目的成绩。

对于这样一家企业来说，财务状况的稳健与否是影响其长期发展的关键因素之一。

本文将通过杜邦分析法对华帝股份的财务状况进行深入分析，为投资者和分析师们提供一个更加全面的了解。

我们来简单介绍一下杜邦分析法。

杜邦分析法是一种用于评估公司绩效的财务分析工具，它用三个指标（权益资本利润率、总资产利润率和权益资本周转率）来衡量公司的盈利能力、资产运营效率和杠杆效应。

通过这些指标的分析，我们可以更好地理解公司在不同方面的财务表现。

我们来看一下华帝股份的权益资本利润率。

权益资本利润率是指公司净利润与股东权益之比，它反映了公司管理层对投资的盈利能力。

通过对华帝股份的财务报表进行分析，我们可以看到其权益资本利润率在过去几年逐渐上升。

这表明公司在利用股东权益进行盈利方面取得了显著的进展，管理层的经营水平值得肯定。

通过对以上三个指标的分析，我们可以得出结论：华帝股份在过去几年里取得了显著的进展，在盈利能力、资产运营效率和杠杆效应方面都取得了积极的成果。

公司的管理层在经营层面具有较高的水平，为公司的长期发展奠定了良好的基础。

除了以上的三个指标外，我们还可以通过各种财务比率和指标来深入分析华帝股份的财务状况，比如偿债能力、成长能力、盈利能力等。

通过这些指标的综合分析，我们可以更好地了解华帝股份在各方面的表现。

通过对华帝股份的财务状况进行杜邦分析，我们可以得出结论：公司在盈利能力、资产运营效率和杠杆效应方面都取得了显著的进展，管理层的经营水平较高。

作为投资者或分析师，我们还需要继续关注公司在其他方面的表现，比如偿债能力、成长能力等，并且需要综合考虑公司所处的行业环境和市场竞争状况。

希望本文可以为大家提供一个更全面的了解，同时也希望华帝股份在未来能够继续取得更好的成绩。

华帝股份2019年财务状况报告

华帝股份2019年财务状况报告一、资产构成1、资产构成基本情况华帝股份2019年资产总额为597,603.37万元，其中流动资产为452,965.79万元，主要分布在交易性金融资产、货币资金、应收票据等环节，分别占企业流动资产合计的27.22%、22.78%和18.24%。

非流动资产为144,637.58万元，主要分布在固定资产和长期待摊费用，分别占企业非流动资产的38.99%、14.99%。

资产构成表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产597,603.37 100.00 529,404.57 100.00 421,048.53 100.00 流动资产452,965.79 75.80 409,143.52 77.28 311,686.37 74.03 长期投资1,073.32 0.18 8,891.33 1.68 14,407.51 3.42 固定资产56,400.12 9.44 56,677.73 10.71 55,366.94 13.15 其他87,164.14 14.59 54,692 10.33 39,587.72 9.402、流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的68.23%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币性资产的投向。

流动资产构成表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产452,965.79 100.00 409,143.52 100.00 311,686.37 100.00 存货56,372.88 12.45 48,366.59 11.82 46,009.15 14.76 应收账款80,556.73 17.78 76,054.79 18.59 39,366.91 12.63 其他应收款3,165.26 0.70 6,512.58 1.59 1,995.9 0.64 交易性金融资产123,290 27.22 0 0.00 0 0.00 应收票据82,616.59 18.24 69,960.73 17.10 56,650.62 18.18 货币资金103,171.48 22.78 157,995.26 38.62 65,274.24 20.94 其他3,792.85 0.84 50,253.57 12.28 102,389.55 32.853、资产的增减变化2019年总资产为597,603.37万元，与2018年的529,404.57万元相比有较大增长，增长12.88%。

华帝股份2019年一季度财务分析结论报告

华帝股份2019年一季度财务分析综合报告华帝股份2019年一季度财务分析综合报告一、实现利润分析2019年一季度实现利润为15,832.08万元，与2018年一季度的13,223.49万元相比有较大增长，增长19.73%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

二、成本费用分析2019年一季度营业成本为69,058.12万元，与2018年一季度的77,832.74万元相比有较大幅度下降，下降11.27%。

2019年一季度销售费用为37,803.82万元，与2018年一季度的38,825.58万元相比有所下降，下降2.63%。

2019年一季度在销售费用下降的同时营业收入也呈下降趋势，但收入下降快于投入，表明销售形势不太理想，销售策略应用不当，应当加以改进。

2019年一季度管理费用为5,147.23万元，与2018年一季度的9,271.36万元相比有较大幅度下降，下降44.48%。

2019年一季度管理费用占营业收入的比例为3.87%，与2018年一季度的6.51%相比有所降低，降低2.64个百分点。

经营业务的盈利水平提高，企业管理费用支出控制较好，支出效率提高。

本期财务费用为-882.82万元。

三、资产结构分析2019年一季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。

与2018年一季度相比，2019年一季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。

应收账款出现过快增长。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2018年一季度相比，资产结构趋于恶化。

四、偿债能力分析从支付能力来看，华帝股份2019年一季度是有现金支付能力的。

企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。

五、盈利能力分析内部资料，妥善保管第1 页共3 页。

2019年华帝股份专题研究：产品契合下沉市场,多元布局探索新增长点

图表目录
图 1：2014 年年报股东持股情况..............................................................................................6 图 2：2019 年中报股东持股情况..............................................................................................6 图 3：大型厨电（烟灶消）销售额变化情况 ...........................................................................7 图 4：华帝股份营业收入与归母净利润（亿元） ...................................................................7 图 5：华帝股份各业务收入占比...............................................................................................7 图 6：华帝股份主要业务线下市场份额变化情况 ...................................................................7 图 7：2019 年油烟机市场零售额市场份额变化情况 ..............................................................8 图 8：油烟机产量与商品房销售面积和房地产竣工面积同比增速 .......................................9 图 9：商品房住宅现房与期房销售面积及同比增速 .............................................................10 图 10：房地产行业资产负债率及流动比率 ...........................................................................10 图 11：商品房待售面积及同比增速 .......................................................................................10 图 12：房地产新开工与竣工面积及同比增速 ....................................................................... 11 图 13：我国总人口及平均家庭户规模 ................................................................................... 11 图 14：2018 年各类家电平均每百户保有量（台） .............................................................. 11 图 15：2019 年 1-7 月精/全装修商品房厨电配置率..............................................................12 图 16：2019 年 1-7 月精装房开盘项目各级城市占比...........................................................12 图 17：2018 年精/全装修各品牌市场份额.............................................................................13 图 18：华帝工程渠道营业收入及同比增速 ...........................................................................13 图 19：冰箱与洗衣机内销量及每百户保有量 .......................................................................13 图 20：燃气灶与油烟机产量...................................................................................................14 图 21：烟灶消线上与线下销售额及线下占比情况 ...............................................................16 图 22：华帝 2018 年各渠道主营业务收入占比 .....................................................................16 图 23：华帝 2017 年新代言人.................................................................................................17 图 24：华帝世界杯营销活动...................................................................................................17 图 25：华帝业务宣传费和促销费（百万元） .......................................................................18 图 26：华帝电商渠道销售收入及同比增速 ...........................................................................18 图 27：新零售模式...................................................................................................................19 图 28：各品牌吸油烟机线下均价（元） ...............................................................................20 图 29：各品牌燃气灶线下均价（元） ...................................................................................20 图 30：华帝股份主要产品库存量（万台） ...........................................................................20 图 31：华帝股份与老板电器存货周转率及存货周转天数 ...................................................20 图 32：华帝魔镜 V2 油烟机 ....................................................................................................21 图 33：华帝与行业油烟机均价及同比增速（元） ...............................................................21 图 34：华帝股份主要业务毛利率（%）................................................................................22 图 35：华帝股份管理费用率及所得税与利润总额比值 .......................................................22 图 36：2019 年 8 月线下油烟机市场份额 ..............................................................................22 图 37：2019 年 8 月线下燃气灶市场份额 ..............................................................................22 图 38：华帝瀑布浴热水器.......................................................................................................23 图 39：华帝燃气热水器业务收入及同比增速 .......................................................................23 图 40：华帝股份研发费用及同比增速 ...................................................................................23 图 41：2019H1 华帝部分新兴品类业务收入及同比增速 .....................................................23 图 42：华帝橱柜与定制家居业务收入及同比增速 ...............................................................24

基于杜邦分析法下华帝股份财务状况分析

基于杜邦分析法下华帝股份财务状况分析华帝股份是一家从事厨房家电的民营企业，其主营业务是生产销售燃气灶、消毒柜、油烟机等产品。

本文将基于杜邦分析法对华帝股份的财务状况进行分析。

杜邦分析法是一种将财务指标分解成几个部分的方法，从而明确地判断企业的经营状况。

杜邦分析法将ROE（净资产收益率）分解成三个部分：ROE=净利润/净资产=净利润/销售收入×销售收入/总资产×总资产/净资产。

在应用杜邦分析法之前，需要先对华帝股份的财务报表进行汇总。

根据2019年报，华帝股份当年实现营业收入为73.9亿元，净利润为7.24亿元，总资产为62.6亿元，净资产为22.6亿元。

首先，分析销售利润率。

销售利润率是指每售出1元商品所获利润占销售额的比例。

通过销售利润率的分析，可以了解公司销售收入带来的经营利润水平。

根据2019年华帝股份的财报，销售利润率为9.79%。

其次，分析总资产周转率。

总资产周转率是指企业的总资产在一定时间内所创造的收入。

这个指标表明了企业能够有效地分配资源，以实现盈利。

根据财报数据，华帝股份总资产周转率为1.18。

最后，分析股东权益倍数。

它是指企业总资产中，由股东投资的资本占的比例。

这个指标是股东投资到企业的回报率。

根据财报数据，股东权益倍数为3.05。

通过以上分析，可以得出华帝股份的ROE为26.88%。

这个ROE水平相对于同行业公司来讲处于中等水平，但相比与其他行业公司来讲处于比较高的水平。

综合上述分析，华帝股份能够有效地分配资源，促进企业的盈利。

需要指出的是，ROE的高低不仅取决于企业的经营状况，还受到宏观经济环境的影响。

因此，在分析企业财务状况时，需要结合宏观经济环境因素进行合理的分析。