证券公司主体长期信用评级方法
主体信用评级标准
主体信用评级标准
主体信用评级标准主要包括以下几个方面：
1. 经营能力：评估主体的经营能力，包括其市场份额、销售收入、利润水平、客户群体以及产品或服务的竞争力等。
2. 管理水平：评估主体的管理水平，包括其组织结构、管理层素质、战略规划、执行力以及风险控制能力等。
3. 财务状况：评估主体的财务状况，包括其资产负债结构、现金流状况、偿债能力以及盈利能力等。
4. 行业环境：评估主体所处的行业环境，包括行业竞争程度、市场需求、政策法规以及发展趋势等。
5. 信用记录：评估主体的信用记录，包括其历史表现、履约情况以及信息披露等。
6. 外部支持：评估主体可能获得的外部支持，包括政府支持、银行信贷以及投资者的信心等。
在进行主体信用评级时，评级机构会综合考虑以上因素，对主体进行全面的信用评估。
同时，评级机构还会根据市场环境、国家政策等因素的变化，对评级标准进行适时调整，以确保评级结果的客观性和准确性。
证券市场资信评级业务管理办法
证券市场资信评级业务管理办法文章属性•【制定机关】中国证券监督管理委员会•【公布日期】2021.02.26•【文号】中国证券监督管理委员会令第181号•【施行日期】2021.02.26•【效力等级】部门规章•【时效性】现行有效•【主题分类】证券正文中国证券监督管理委员会令第181号《证券市场资信评级业务管理办法》已经2021年2月23日中国证券监督管理委员会2021年第2次委务会议审议通过，现予公布，自公布之日起施行。
中国证券监督管理委员会主席：易会满2021年2月26日证券市场资信评级业务管理办法第一章总则第一条为了促进证券市场资信评级业务规范发展，提高证券市场的效率和透明度，保护投资者的合法权益和社会公共利益，依据《证券法》，制定本办法。
第二条资信评级机构从事证券市场资信评级业务（以下简称证券评级业务），应当依照《证券法》、本办法及有关规定，向中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）备案。
本办法所称证券评级业务，是指对下列评级对象开展资信评级服务：（一）经中国证监会依法注册发行的债券、资产支持证券；（二）在证券交易所或者经中国证监会认可的其他证券交易场所上市交易或者挂牌转让的债券、资产支持证券，国债除外；（三）本款第（一）项和第（二）项规定的证券的发行人、发起机构、上市公司、非上市公众公司、证券期货经营机构；（四）中国证监会规定的其他评级对象。
第三条经中国证监会备案的资信评级机构（以下简称证券评级机构），从事证券评级业务，应当遵循独立、客观、公正和审慎性原则。
第四条证券评级机构从事证券评级业务，应当遵循一致性原则，对同一类评级对象评级，或者对同一评级对象跟踪评级，应当采用一致的评级标准和工作程序。
评级标准或者工作程序有调整的，应当充分披露。
第五条证券评级机构从事证券评级业务，应当制定科学的评级方法、完善的质量控制制度，遵守行业规范、职业道德和业务规则，勤勉尽责，恪尽职守，审慎分析，充分揭示相关风险。
资信评级方法与标准
资信评级方法与标准资信评级方法是评级机构评级业务顺利有序开展的重要依据和业务指南。
评级方法共包括以下四个方面的内容。
一、资信评级的基本原则1、独立性原则内部评审委员会成员、评级人员在评级过程中应保持形式和实质上的独立性，根据所收集的数据和资料独立做出评判，不能受评级对象（发行人）及其他外来因素的影响。
2、客观性原则在评级过程中，应按照合理的程序和方法对评级所收集的数据和资料进行分析，并按照合理、规范的程序审定评级结果。
3、公正原则评级人员在评级过程中应做到公正，不带有任何偏见。
4、一致性原则评级业务过程中所采用的评级程序、评级方法应与公开的程序和方法一致。
对同一类评级对象进行评级，或者对同一评级对象进行跟踪评级，应采用一致的评级方法、模型与程序。
二、资信评级的业务原则资信评级的业务原则是指在信用评级人员和专家委员会委员在信用评级活动中应该遵循的原则，仅适用于信用评级的过程。
1、定性分析与定量分析相结合定性分析与定量分析相结合是指在信用评级分析中，对于定性、定量的信用要素或信用指标既要做定量的分析也要做定性的判定。
对于被评对象的整体风险判断和信用等级的确定需要建立在定性和定量分析结合的基础上，通过定性分析与定量分析相互配合、相互支持，综合分析得到结果。
2、个体评级与外部支持相结合个体评级与外部支持相结合是指对债务人的信用评级不仅要考虑到债务人作为独立个体的信用状况，同时要考虑债务人的股东、政府对债务人的信用支持。
个体评级是把债务人作为独立个体对待、不考虑外部支持因素条件下的评级。
在一些特定环境和条件下，债务人的信用水平会受到股东、政府的支持。
因此，对于债务人最终信用风险的判断和信用级别的确定需要充分考虑股东、政府对债务人的支持。
股东、政府的信用支持有可能极大地提高债务人的信用水平。
3、公开披露与保守秘密相结合公开披露与保守秘密相结合是指在评级过程中根据商业规则和评级业务特点，既要维护债务人或相关自然人的商业秘密、个人隐私等重要信息，又要依据法律客观、真实地对债务人、债务工具的相关评级信息进行披露，避免重大遗漏、虚假记载和严重误导。
主体评级与债项评级方法
主体评级与债项评级方法在金融市场中，评级是指对金融工具或金融实体的信用风险进行评估和判断的过程。
其中，主体评级是对发行人的整体信用状况进行评估，而债项评级则是对特定债务工具的信用风险进行评估。
主体评级与债项评级方法在评级机构、投资者和发行人之间起着重要的作用。
主体评级是评估发行人整体信用风险的一个重要指标。
评级机构通过对发行人的财务状况、经营能力、行业竞争力、管理水平等方面进行综合分析，给予发行人一个相对于其他发行人的信用评级，以帮助投资者了解其信用质量。
主体评级通常用字母等级表示，如AAA、AA、A、BBB等，其中AAA表示最高信用等级，BBB表示较低的投资级别，而BB及以下则是高风险等级。
债项评级是对特定债务工具的信用风险进行评估。
评级机构根据债券的发行条件、债券的偿付能力、担保情况等因素，给予债券一个相对于其他债券的信用评级。
债项评级通常采用字母等级，类似于主体评级，用来指示债券的风险水平。
债项评级的结果可以帮助投资者判断债券的违约风险和预期收益。
评级机构在进行主体评级和债项评级时，会综合考虑多个因素。
主体评级通常包括发行人的财务指标、行业竞争力、市场地位、治理结构等。
而债项评级则会考虑债券的偿付能力、担保情况、债券的发行条件等。
评级机构会通过定量和定性分析，使用各种评估模型和方法，来确定评级结果。
评级机构在进行主体评级和债项评级时，通常会采用相似的方法。
首先，评级机构会收集和分析大量的信息，包括财务报表、行业研究、市场数据等。
然后，评级机构会使用各种评估模型和方法，对收集到的信息进行分析和处理。
评级机构会考虑多个因素，包括财务指标、市场条件、行业竞争力等，来确定评级结果。
评级结果通常以字母等级表示，同时也会给出相应的评级展望或风险提示。
主体评级与债项评级方法的准确性和公正性对于金融市场的稳定和发展至关重要。
评级机构需要保持独立性和中立性，避免利益冲突和信息泄露。
同时，评级机构还需要不断改进评级方法和提升评级质量，以适应不断变化的市场需求和监管要求。
大公证券公司信用评级方法
大公证券公司信用评级方法由于证券公司经营活动的特殊性，受市场变化的影响大，盈利具有很大的不可预测性，对证券公司进行信用评级不同于一般工业企业的信用评级。
加之目前我国资本市场还很不完善，证券市场具有明显的新兴市场的特征，其运作与管理掺杂了诸多体制性、政策性等非市场因素，这就使得现阶段对我国证券公司的信用评级变得更为复杂。
大公经过长期的研究与探索，在吸收美国穆迪公司核心技术的基础上，创立了一套适合我国资本市场特点的、对证券公司及其债务工具的信用风险进行评价的体系。
该体系可以归结为以下七大重点：一、经营环境宏观经济形势证券市场是宏观经济形势的“晴雨表”，宏观经济形势的稳定或波动、增长或衰退对证券公司信用级别的确定有重大影响。
宏观经济的发展态势一方面影响实物经济的增长，另一方面影响公众对未来的预期，进而影响消费和投资需求。
这些影响最终都将反映到证券市场上来，通过股价的涨跌与企业融资规模的增减影响证券公司金融资产的价格、自营业务、经济业务与承销业务的收益。
国家投融资体制国家投融资体制是分析证券公司宏观运营环境的重要因素。
在我国，以银行为中介的间接融资仍占主要地位，且银行业与证券业实施分业经营，这使得我国证券业的发展在过去十余年中受到较大制约。
不过，从中国政府的政策导向和改革趋势看，间接融资为主的体制必将逐渐被打破，直接融资规模将日益扩大，并继而带动证券业的发展。
证券业的发展趋势证券业的发展趋势与证券公司未来获利机会、收入结构、竞争程度、资金需求及可能的负债有密切的关系，对证券业发展趋势的分析主要考虑其未来的发展空间、市场竞争程度及技术进步对证券业可能造成的影响。
外部监管政府监管对于证券行业的健康发展至关重要。
有效的监管能够及时预见和发现风险，从而减低行业的系统性危机程度。
在监管过程中采用市场纪律（如西方发达国家）还是采用直接干预（如新兴市场国家）取决于市场发达程度和政府监管能力。
对外部监管的分析主要考虑监管架构、监管政策、监管对金融创新的影响等几个方面。
胡泽洋：资产证券化评级、增信方法介绍及具体案例分析(大公国际)
目标信用等级下 违约值
目标信用等级下 损失值
2.4 信贷类——现金流模型思路
正常情况下 偿债来源
目标信用等级下 违约值
违约时间分布
基础资产回收率
现金流分析模型
存量债务
目标信用等级下 债务保障程度
2.5 信贷类产品关注风险点
信贷类产品风险点应对方案
三、资产证券化产品增信方式
➢内部增信
解读： ➢ 此类基础资产的还款来源是房地产项目的销售收入，但房地产销售受市场
因素与政府宏观调控影响较大，所以不适合做资产证券化；政府保障房由 于在建设期间资金来源有保障，建成后销售收入受市场影响较小，现金流 稳定持续，故被排除在负面清单之外。
3.5 不能直接产生现金流、仅依托处置资产才能产生现金流的基础资 产。如提单、仓单、产权证书等具有物权属性的权利凭证
房建设等），政府最终为平台公司的债务兜底，此类基础资产就可以发行资产证券化产品；
➢ 自营性平台公司则在经营上自负盈亏，其在和社会资本合作过程中形成的债务是自营债务， 政府不存在为此类融资平台公司财政支付和财政补贴责任，由于未来现金流不稳定持续， 故不能发行资产证券化产品。
3.3 矿产资源开采收益权、土地出让收益权等产生现金流的能力具有 较大不确定性的资产
解读： ➢ 提单、仓单与产权证书等之类的权利凭证，一般认为属于准物权，本身不
能产生现金流，需处置后才能有收益，且只能一次性而不能分割处置，不 是资产证券化的合适基础资产。
3.6 法律界定及业务形态属于不同类型且缺乏相关性的资产组合，如 基础资产中包含企业应收账款、高速公路收费权等两种或两种以上 不同类型资产
基础资产信用质量分析要点：
交易结构分析要点：
信用评级-教学大纲
《信用评级》教学大纲课程编号： 113622B课程类型：专业选修课总学时：32 讲课学时： 32 实验（上机）学时：学分：2适用对象：金融学、金融工程先修课程：金融学、会计学、财务管理学一、课程的教学目标本课程建立在金融学、会计学、财务管理学等专业课程具备一定的经济分析能力基础之上，是金融学专业的专业必修课程，金融工程专业的专业选修课程。
通过本课程的学习，学生能够在思想上认识到信用评级在个人、企业乃至国家经济生活中的重要作用，掌握进行信用评级分析所必须具备的经济、会计以及风险建模所必备的知识，能够运用传统的或现代的评级方法开展评级活动。
二、教学内容及其与毕业要求的对应关系课程主要以评级方法为主，对个人、企业、国家为主体的评级以及证券评级详细讲述，尤其是现代信用评级方法，对评级发展背景以及评级机构自身的管理略讲。
采用案例法、讨论法进行讲解。
课后留思考题要求学生作答或进行思考。
三、各教学环节学时分配教学课时分配四、教学内容第一章信用评级及其作用第一节为什么要进行信用评级1. 什么是信用评级2. 信用评级产生与发展的理论基础3. 信用评级制度建立和发展的决定因素4. 信用评级的作用第二节信用评级的基本做法1. 信用评级的种类和信用等级的划分2. 从全面、正确反映被评对象信用状况的角度确定信用分析内容3. 制定评级准则和评级政策4. 制定信用评级程序第三节信用评级体系1. 信用评级体系的组成2. 信用评级机构的内部管理教学重点、难点：信用评级的作用以及信用评级的基本做法课程的考核要求：通过本章的学习，了解信用评级的概念，理解信用评级的作用，掌握信用评级的基本做法，学会在投资决策中运用信用评级。
复习思考题：1. 什么是信用评级？2. 信用评级有哪些作用？3. 信用评级体系有哪几部分构成？第二章信用评级行业发展第一节国际评级行业发展简史1. 发达国家评级行业的发展2. 发展中国家评级行业的发展第二节国际评级与国内评级1. 国际评级2. 国内评级第三节国际著名评级机构1. 标准普尔2. 穆迪3. 惠誉4. 晨星第四节国际评级机构对我国有关机构的评级情况1.国际评级机构对我国主权评级2.国际评级机构对我国金融机构评级教学重点、难点：国际著名评级机构的评级种类、符号及意义，正确理解国际评级机构对我国的评级。
中金公司—穆迪和标准普尔的信用评级方法介绍
♦ 短期信用评级与长期信用评级有什么关系和不同？
9 Moody’s 和 S&P 的短期信用评级定义和内涵一致，都是反映债务人对短期债务的按时偿还能力，也即其违约率。
9 虽然评级公司对长短期评级使用不同的评级符号，但因为短期信用风险是建立在对长期信用风险评估基础上的， 因此短期评级和长期评级存在着对应关系。
2008 年 4 月 3 日
中国固定收益证券：信用策略
中金公司固定收益研究组 联系人：陶 铄 taoshuo@
姬江帆 jijf@ 分析员：徐小庆 xuxq@
(8610) 6505 1166
要点:
信用评级——定义、目标及其在 信用产品投资中的应用
2 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。我公司及其所属关联机构可能会持有报 告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、 发表或引用。
本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。我公司及其所属关联机构可能会持有报 告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、 发表或引用。
中金公司信用评分体系——符号、定义与应用 ..................................................................................20 国内评级公司的评级符号、定义及实践 ......................................................................................20 中金公司信用评分体系的定位及定义 ..........................................................................................22 中金行业信用风险展望的定位及定义 ..........................................................................................24
证券市场资信评级业务管理暂行办法
整性进行核查和验证；
（五）涂改、倒卖、出租、出借证券评级业务许可证，或者以其他形式非法转让证券评级业务许可证；
（六）违反本办法规定，拒不报送、提供经营管理信息和资料，或者报送、提供的经营管理信息和资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
（七）承诺给予高等级信用级别，贬低、诋毁其他证券评级机构、评级从业人员等不正当竞争行为；
（八）内部控制机制、管理制度与业务制度不健全、执行不规范，拒不改正；
（九）为他人提供融资或者担保；
（十）董事、监事和高级管理人员投资其他证券评级机构。
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第六章附则
第四十二条资信评级机构从事期货相关资信评级活动，参照本办法执行。
第四十三条本办法自2007年9月1日起施行。
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企业信用评级方法汇总
企业信用评级方法汇总一、弓I言：信用风险是商业银行承担的最重要的风险。
对企业信用风险的进行评级和度量不仅有利于金融机构有效降低风险，提升自身的发展能力，对国家金融稳定和经济发展有着重要的作用。
在我国，由于受到银行业旧体制的影响，国内开始研究信用风险评级和度量方法的时间晚于其他国家。
自2000年以来，为数不少的国内科研工作者积极投入信用风险度量研究，并在理论研究和实际应用上取得了，一定的成绩。
由此可见，对风险进行度量，对企业进行有效的信用评级已经成为现代银行和其他金融机构风险管理职能中最为重要的内容之一。
二、企业信用评级的必要性信用风险由来已久，它随着借贷的产生而发展。
对于一个贷款企业而言，其能否按时归还贷款总是存在着不确定性，这种不确定性具体表现为，贷款企业不愿意履行或不能完全履行还款责任，信用风险一旦形成，银行将会因客户违约而遭受巨大金融损失。
因此，银行需要对贷款企业进行严格的信用评级。
对企业进行信用评级的意义在于，它可以消除银行与企业之间的信息不对称性，提高银行借贷的管理效率，从而使资本市场的整体效率得以提高。
对于企业而言：有效的信用评级，可以使资信良好和还款能力强的企业取得所需贷款资金从事经营活动。
对于银行而言：其不仅可以拥有适合其风险偏好的标的，取得收益。
同时还可以有效的过滤资信较差和还款能力较弱的企业，从而缓释银行违约风险。
所以，对企业进行合理而准确的信用评级是相当必要的。
然而，信用评级是否合理，评级结果是否准确，在很大程度上取决于评级方法的科学性。
那么，到底有哪些信用评级的方法呢？哪些才是合理而有效的信用评级方法？下面我就对企业信用评级方法进行简要的阐述与分析。
三、传统的企业信用评级方法比较分析传统度量方法是以定性分析为起点，结合财务报表有关数据进行分析。
下面我以专家系统、信用评分方法为例，对传统的企业信用评级方法进行分析和比较。
㈠综合评判法一一专家系统专家系统是一种传统的评级方法。
信用评级-主体信用评级方法
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2.3企业经营与竞争能力
采购渠道稳定性和议价能力
主要考察企业的法人治理结构及组织架构、管理团队及人员素质、分支机构管控能力、 管理制度建设和发展战略。
法人治理结构及组织架构
分析时重点要关注企业的股权结构，同时要关注企业股东会、董事会、监事会等的构成及 履行职责情况。对于民营企业，这方面的内容尤其应该重点分析。另外，企业发展的不同阶 段对企业的组织架构提出不同的要求，要分析企业当前的组织架构是否能适应企业当前发展 的需要，决策机制和决策执行是否有效。
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2.2行业状况
供求和产品价格
产品价格是决定企业盈利能力的核心因素，而行业供求状况是决定产品价格的基础。 分析时，应分析当前产品供求的状况，结合行业周期性和行业所处的阶段以及消费习惯 的变化趋势来预测未来产品需求的变化趋势，并根据短期行业内产能规划情况，判断未来产 品的供应状况，再对未来产品价格做出合理的分析和判断，进而判断这些因素对受评主体所 处行业未来盈利能力的影响。
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2.2行业状况
行业地位
行业在产业链中的地位是决定行业盈利能力和现金获取能力的重要影响因素，主要体现 在议价能力和资金占用能力。
分析时重点应判断所属行业对上下游行业的依赖程度及议价能力，可从上下游行业的竞 争激烈程度、所属行业对上游资源及技术的依赖程度、所属行业对下游行业销售渠道的依赖 程度、所属行业向上下游行业拓展的难度等方面加以分析，最后综合判断行业在产业链中的 位置及其对行业未来偿债能力的影响。
证券市场资信评级机构评级业务实施细则（试行）
证券市场资信评级机构评级业务实施细则（试行）文章属性•【制定机关】中国证券业协会•【公布日期】2016.06.24•【文号】•【施行日期】2016.06.24•【效力等级】行业规定•【时效性】现行有效•【主题分类】证券正文证券市场资信评级机构评级业务实施细则（试行）（协会第五届理事会第十七次会议修订通过，2016年6月24日发布）第一章总则第一条为规范证券市场资信评级机构（以下简称“证券评级机构”）从事证券评级业务活动，提高证券评级业务水平，根据《证券市场资信评级业务管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）、《证券资信评级机构执业行为准则》（以下简称《执业准则》）等相关规定，制定本细则。
第二条证券评级机构从事证券市场资信评级业务（以下简称“证券评级业务”），应当取得中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）的证券评级业务许可。
未取得中国证监会的证券评级业务许可，任何单位和个人不得从事证券评级业务。
本细则所称证券评级业务，是指对下列评级对象开展资信评级服务：（一）中国证监会依法核准发行的债券、资产支持证券以及其他固定收益或者债务型结构性融资证券；（二）在证券交易场所上市交易的债券、资产支持证券以及其他固定收益或者债务型结构性融资证券，国债除外；（三）本款第（一）项和第（二）项规定的证券的发行人、上市公司、非上市公众公司、证券公司、证券投资基金管理公司；（四）中国证监会规定的其他评级对象。
第三条证券评级机构开展证券评级业务时，尽职调查、出具评级报告、信息披露等行为适用本细则。
第四条中国证券业协会（以下简称“协会”）依据《暂行办法》、《执业准则》和本细则对证券评级机构开展证券评级业务实施自律管理。
第五条证券评级机构开展证券评级业务，应当制定相应的业务管理制度和内部控制制度，加强对证券评级业务的流程管理和质量控制，切实提高证券评级业务水平。
评级从业人员应当符合监管要求，具备良好的职业道德和专业胜任能力，勤勉尽责，不得违反国家法律、法规及监管部门的相关规定。
主体信用评级 债券信用评级标准
主体信用评级: 了解信用评级是如何影响投资及信贷风险1. 介绍主体信用评级主体信用评级是指对债券发行主体的信用状况进行评估，以确定其偿付能力和信用风险水平的一种评级方法。
对于投资者而言，主体信用评级是了解债券发行主体偿债能力和信用风险的重要参考依据，也是决定是否投资某一债券产品的重要因素。
主体信用评级常由信用评级机构进行，如标准普尔、穆迪和惠誉等，他们对债券发行主体进行评定，从而给出相应的信用评级。
2. 主体信用评级的标准主体信用评级主要根据债券发行主体的还款能力、财务状况、行业地位、盈利能力、管理层水平等一系列指标进行评估。
评级标准主要为评级机构内部的研究人员根据大量的数据和信息运用定量和定性的方法来进行评定。
评级标准涉及的指标复杂多样，综合性强，考虑因素广泛，通常需要考虑的因素包括公司的财务状况、行业地位、管理层能力等。
3. 主体信用评级对投资及信贷的影响对于投资者而言，主体信用评级是决定是否购买某一债券产品的重要因素。
一般来说，主体信用评级较高的债券产品对应的风险相对较低，但其收益也相对较低；而主体信用评级较低的债券产品对应的风险相对较高，但其收益也相对较高。
投资者可以根据自身的风险偏好和投资需求选择合适的债券产品。
对于银行等信贷机构而言，主体信用评级也是决定是否放贷及贷款利率的重要依据。
主体信用评级较高的企业通常能够获得更低的贷款利率，而主体信用评级较低的企业则相反。
4. 个人观点及总结在投资和信贷领域，主体信用评级扮演着至关重要的角色，它能够让投资者和信贷机构更加清晰地了解债券发行主体的信用状况，进而做出更加明智的投资和信贷决策。
然而，主体信用评级仅代表着评级机构对债券发行主体的一种观点，不同的评级机构可能有不同的评级结论，因此在使用主体信用评级时，投资者和信贷机构也需要结合其他因素进行综合考量。
希望本文能够让读者更加深入地理解主体信用评级，从而在实际投资和信贷中得心应手。
以上就是对主体信用评级的基本介绍和个人观点，希望对你有所帮助。
券商分类评级的规则
券商分类评级的规则
在金融市场中，券商分类评级是一种用于评估券商公司风险和信用等级的方法。
这些评级旨在为投资者提供关于券商公司综合实力和可靠性的参考依据。
下面将介绍一些通常用于券商分类评级的规则。
1. 资本充足度：券商公司的资本充足度是衡量其财务实力的重要指标之一。
评级机构通常会根据券商的净资本和总风险加权资产之比来进行评估。
资本充足度较高的券商通常被认为具有较低的风险。
2. 盈利能力：券商的盈利能力也是评级的重要考量因素之一。
评级机构会分析券商公司的盈利状况，包括营业收入、利润率和净利润等指标。
盈利能力较强的券商通常被认为具有较高的信用等级。
3. 风险管理能力：评级机构会对券商的风险管理能力进行评估。
这包括券商公司的风险控制措施、风险承受能力和资产负债管理等方面的考察。
风险管理能力较强的券商通常被评定为更高的信用等级。
4. 客户基础和市场份额：券商的客户基础和市场份额也是评级的重要因素之一。
评级机构会关注券商公司的市场地位和业务规模，并分析其在市场中的竞争能力和稳定性。
具有较大市场份额和广泛客户基础的券商通常被视为信用等级较高的机构。
券商分类评级的规则通常涵盖资本充足度、盈利能力、风险管理能力以及客户基础和市场份额等方面。
投资者可以根据这些评级规则来评估券商公司的综合实力和信用等级，从而做出更明智的投资决策。
信用评级的划分
信用评级的划分信用评级的分类一、信用评级按照评估对象来分，可以分为企业信用评级、证券信用评级、项目信用评级和国家主权信用评级等四类1、企业信用评级。
包括工业、商业、外贸、交通、建筑、房地产、旅游等公司企业和企业集团的信用评级以及商业银行、保险公司、信托投资公司、证券公司等各类金融组织的信用评级。
金融组织与公司企业的信用评级要求不同，一般公司企业生产经营比较正常，虽有风险，容易识别，企业的偿债能力和盈利能力也易测算；而金融组织就不一样，容易受经营环境影响，是经营货币借贷和证券买卖的企业，涉及面广，风险大，在资金运用上要求盈利性、流动性和安全性的协调统一，要实行资产负债比例管理，要受政府有关部门监管，特别是保险公司是经营风险业务的单位，风险更大。
因此，金融组织信用评级的风险性要比一般公司企业来得大，评估工作也更复杂。
2、证券信用评级。
包括长期债券、短期融资券、优先股、基金、各种商业票据等的信用评级。
目前主要是债券信用评级，在我国已经形成制度，国家已有明文规定，企业发行债券要向认可的债券评信机构申请信用等级。
关于股票评级，除优先股外，国内外都不主张对普通股票发行前进行评级，但对普通股票发行后上市公司的业绩评级，即对上市公司经营业绩综合排序，大家都持肯定态度，而且有些评估公司已经编印成册，公开出版。
3、国家主权信用评级(Sovereign Rating)。
国际上流行国家主权评级，体现一国偿债意愿和能力，主权评级内容很广，除了要对一个国家国内生产总值增长趋势、对外贸易、国际收支情况．、外汇储备、外债总量及结构、财政收支、政策实施等影响国家偿还能力的因素进行分析外，还要对金融体制改革、国企改革、社会保障体制改革所造成的财政负担进行分析，最后进行评级。
根据国际惯例，国家主权等级列为该国境内单位发行外币债券的评级上限，不得超过国家主权等级。
4、其他信用评级如项目信用评级，即对其一特定项目进行的信用评级。
二、信用评级按照评估方式来分，可以分为公开评估和内部评估两种1、公开评估。
证券公司分类评价管理办法
证券公司分类评价管理办法为了充分发挥证券公司分类评价的实际效用，特制定本办法。
一、定义证券公司分类评价指证券公司依据发行资质、客户服务水平、风险管理能力、经营范围和现有规模等因素，依据证券投资者所拥有的权利和义务，将证券公司分为三个级别的评价体系。
二、分类（一）A类证券公司：具备以下条件之一者：1.场总资产规模在1000亿元以上；2.年发行新股和可转换债券规模在200亿元以上；3.有11家分支机构，其中2家为总部分支机构；4.得资本市场上岗资格超过3年及有长期合作的国际金融机构。
（二）B类证券公司：具备以下条件之一者：1.场总资产规模在500亿元以上；2.年发行新股和可转换债券规模在100亿元以上；3.有5家分支机构，其中1家为总部分支机构；4.得资本市场上岗资格超过2年及有长期合作的国际金融机构。
（三）C类证券公司：具备以下条件之一者：1.场总资产规模在200亿元以上；2.年发行新股和可转换债券规模在50亿元以上；3.有2家分支机构；4.得资本市场上岗资格超过1年及有长期合作的国际金融机构。
三、性质（一）A类证券公司具有最高等级的高端客户服务能力、完善的风险管理和经营范围、较高的资本市场上岗经验和规模，为投资者提供更优质的投资服务。
（二）B类证券公司以及C类证券公司具有较高的客户服务能力、较好的风险管理、较高的发行规模，为投资者提供投资服务。
四、管理（一）经营者应按照《中华人民共和国证券法》等相关法律法规、本办法及其他有关规定，落实发行、客户服务、风险管理等内容，维护投资者的正当权益。
（二）对于不符合本办法规定的证券公司，发行机构应做出处理和调整，满足本办法的要求，有权要求证券公司重新申报发行资格。
（三）定期对投资者投资服务有关程序和活动进行审查与评价，以确保投资者是否符合本办法规定的要求，并及时发现管理中存在的问题，以有效把握经营质量和安全。
五、责任（一）证券公司应严格按本办法及其他相关规定履行职责，遵守法律法规，严格执行发行、客户服务、风险管理和监管等内容，依法保护投资者的正当权益，不得损害投资者的利益。
企业信用评级方法和模型
企业信用评级方法和模型（实用版4篇）目录（篇1）1.企业信用评级的概述2.企业信用评级的方法3.企业信用评级的模型4.企业信用评级的应用价值5.结论正文（篇1）随着市场经济的发展，企业信用评级方法和模型已成为评价企业信用度的重要工具。
企业信用评级是一种信用评估机构根据企业资信评估结果对企业信用度划分的等级类别，它反映了企业信用度的高低。
在这篇文章中，我们将探讨企业信用评级的方法和模型，以及它们的应用价值。
首先，让我们了解一下企业信用评级的概述。
企业信用评级作为一个完整的体系，包括信用评级的要素和指标、信用评级的等级和标准、信用评级的方法和模型等方面的内容。
其中，信用评级指标和信用评级方法是信用评级体系中最核心的两个内容，同时又是信用评价体系中联系最紧密、影响最深刻的两个内容。
接下来，我们来探讨企业信用评级的方法。
企业信用评级的方法主要包括：专家评审法、综合评分法、财务分析法、统计分析法等。
这些方法各有优缺点，具体应用要根据企业的具体情况和评级目的来选择。
然后，我们来看看企业信用评级的模型。
企业信用评级模型是指通过建立数学模型，对企业的信用状况进行量化评估。
目前，比较流行的企业信用评级模型有线性回归模型、逻辑回归模型、人工神经网络模型等。
这些模型都有一定的预测准确性，但同时也存在一定的局限性。
最后，我们来探讨一下企业信用评级的应用价值。
企业信用评级可以为企业带来政府采购加分、绿色通道、品牌宣传推广等优势，提高企业的竞争力。
同时，企业信用评级还可以帮助投资者和债权人评估企业的信用风险，降低信用风险。
综上所述，企业信用评级方法和模型是评价企业信用度的重要工具。
它们可以帮助企业提高竞争力，降低信用风险。
目录（篇2）1.企业信用评级的概述2.企业信用评级的方法3.企业信用评级的模型4.企业信用评级的应用价值5.企业信用评级的特色服务正文（篇2）企业信用评级方法和模型随着市场经济的发展，企业信用评级在市场中的作用越来越重要。
证券公司 评级
证券公司评级证券公司评级是指对证券公司进行综合评估，从而为投资者提供参考。
证券公司评级通常由独立的第三方机构进行，评级结果会影响投资者对证券公司的信任度和投资决策。
本文将从证券公司评级的定义、评级标准、评级机构、评级结果解读等方面进行详细阐述。
一、证券公司评级的定义证券公司评级是指对证券公司的财务状况、管理水平、风险控制能力、业务拓展能力等多方面进行评估，从而为投资者提供参考。
证券公司评级是投资者选择证券公司的重要依据之一，也是证券公司自我提升的重要手段之一。
二、证券公司评级的标准证券公司评级的标准一般包括以下几个方面：1.财务状况：包括证券公司的资产负债表、利润表、现金流量表等财务指标。
评级机构会对证券公司的财务数据进行分析，评估其偿债能力、盈利能力、经营风险等情况。
2.管理水平：包括证券公司的组织架构、管理体系、人才队伍等方面。
评级机构会对证券公司的管理模式、管理水平、内部控制等进行评估，评估其管理风险和管理效率。
3.风险控制能力：包括证券公司的风险管理体系、风险控制措施、风险管理制度等方面。
评级机构会对证券公司的风险管理能力进行评估，评估其风险控制水平和风险承受能力。
4.业务拓展能力：包括证券公司的业务范围、市场占有率、产品创新能力等方面。
评级机构会对证券公司的业务拓展能力进行评估，评估其市场竞争能力和发展潜力。
三、证券公司评级的机构目前国内常见的证券公司评级机构主要有以下几家：1.中诚信国际信用评级有限公司：是国内最早成立的信用评级机构之一，也是国内最大的信用评级机构之一。
中诚信评级主要涵盖债券、企业、金融机构、地方政府等领域。
2.上海新世纪信用评估有限公司：是中国证监会批准设立的第三方信用评估机构之一，也是国内较早成立的信用评级机构之一。
新世纪评级主要涵盖债券、企业、金融机构、地方政府等领域。
3.大公国际资信评估有限公司：是中国证监会批准设立的第三方信用评估机构之一，也是国内最早成立的信用评级机构之一。
东方金诚评级方法总论
东方金诚评级方法总论东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称“东方金诚”）资信评级是对评级对象（企业主体及其发行的债务工具）偿债能力及偿债意愿的分析和评价，反映了评级对象违约的可能性和在违约的情况下损失的严重程度。
东方金诚本着独立、客观和公正的立场，依照科学、严谨的评级方法和程序，致力于为资本市场投资者和其它相关各方提供有价值的信用风险信息。
东方金诚资信评级方法和评级标准是在长期自主研发和资信评级实践基础上形成的，同时借鉴了国内外评级机构的评级经验，充分体现了中国现阶段的经济运行特点和相关监管要求。
一、评级理念东方金诚评级理念主要包括以下几个方面：1.稳定的现金来源是企业主体偿债能力的基础稳定的经营现金流是债务偿付的最根本保障，也是债务偿付最可靠的第一来源。
尽管现金流和盈利性高度相关，但会计报表反映的利润水平和其它盈利能力指标并不能直接和准确地衡量企业主体的债务偿付能力——用作偿还债务的第一来源是现金。
其它影响企业主体信用风险的因素，包括行业和区域发展状况、市场竞争地位、战略与管理等各因素均通过对现金流的影响作用于企业的债务偿还能力。
因此，东方金诚对企业主体的资信评级始终以现金流分析为主线。
2.信用文化是分析和评价企业主体偿债意愿的重要方面企业主体信用风险的大小不仅取决于其是否具有必要的偿债能力，还取决于其偿债意愿。
偿债意愿是与企业主体信用文化紧密相关的价值观、道德观和行为取向，它影响信用行为，在某种程度上还决定了债务偿付能力。
一个以守信作为根本道德标准的企业主体，会将违约视为最不可接受、最不能容忍的行为，因而会高度重视并管理与主体有关的信用关系，保持合理的财务结构和债务规模，严格控制可能导致债务违约的事件发生；相反，信用意识淡薄的企业即使具有一定的偿债能力，也会逃避履约责任，履约往往是在交易对象或社会压力下不得以为之的被动行为。
这种信用文化下的主体能否履约，实力已不重要，社会信用环境才是约束其债务偿付行为的关键。
证券公司评级标准分数
证券公司评级标准分数评估总分为100分，基础指标总分为60分，加分指标和扣分指标总分分别为20分。
加分指标主要反映券商为资本市场诚信建设做出的贡献，扣分指标主要反映券商违法失信和不配合评估的情况。
评估结果根据得分排名情况分为五个等级，由高到低分别为5A级（AAAAA）、4A级（AAAA）、3A级（AAA）、2A级（AA）、1A 级（A）。
在入会、登记、备案、注册、业务创新安排等工作中，5A级券商将享有优先办理、简化程序或报送材料等服务，1A级券商将被暂缓或不予办理。
同时，监管将对5A级券商减少检查比例和频次，对2A、1A级券商增加检查比例和频次。
券商诚信评估要来了据了解，诚信评估每两年开展一次，评估周期为上一年度1月1日至下一年度12月31日。
诚信评估采取券商自评和协会复评相结合的方式。
在一个评估周期内，成立不满一年的公司可申请不参加该评估周期内的评估。
诚信评估指标主要分为基础指标、加分指标和扣分指标。
评估总分为100分，基础指标总分为60分，加分指标和扣分指标总分分别为20分。
基础指标主要为反映证券公司落实《证券行业诚信准则》中要求的诚信基本义务和内部诚信管理责任的情况。
加分指标主要为反映证券公司及其工作人员为资本市场诚信建设做出的贡献、获得外部守信激励和加强内部守信激励的情况。
扣分指标主要为反映证券公司及其工作人员存在违法失信和不配合评估的情况。
诚信评估结果根据得分排名情况分为五个等级，由高到低分别为5A级（AAAAA）、4A级（AAAA）、3A级（AAA）、2A级（AA）、1A级（A）。
对于存在以下情况的，评估结果直接划为1A级：公司及董事、监事、高级管理人员被纳入失信被执行人的；在评估过程中弄虚作假或误导欺骗的；无正当理由不参加评估的；因失信行为产生严重不良影响的其他情况。
据了解，诚信评估的信息来源主要包括协会开展的现场或非现场检查、证券期货市场诚信档案数据库、证券行业执业声誉信息库及行业机构自评报送材料、外部政务信用信息查询分析平台等。
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1．净资产 (16)2．净资产增长率 (16)3．营业收入 (17)4．营业收入增长率 (17)5．营业利润 (17)6．营业利润率 (17)7．总资产报酬率 (18)（六）资本结构与财务安全性 (18)1．资产负债率 (18)2．净资本与各项风险资本准备之和的比例 (19)3．净资本与净资产的比例 (19)4．净资本与负债的比例 (19)（七）流动性 (19)1．流动比率 (20)2．净稳定资金率 (20)四、特殊风险事项调整 (20)五、本评级方法的局限性 (21)附录一信用等级符号及含义 (22)（一）符号及含义 (22)（二）评级展望 (22)一、适用范围证券公司是指依照《中华人民共和国公司法》和《中华人民共和国证券法》设立的经营证券业务的有限责任公司或股份有限公司。
从证券公司经营业务的实质来看，证券公司是经营直接融资及相关服务的中介机构，鹏元认为根据业务风险特征不同，证券公司业务可分为高风险型业务与低风险型业务。
其中，高风险型业务是指对财务杠杆运用较多、对资产负债表影响较大的业务，例如融资融券业务、预约式回购业务、债券做市等业务；相对而言，低风险型业务是指对财务杠杆运用较少、对资产负债表影响较小的业务，包括一些传统的证券公司业务，如证券经纪业务、证券投资咨询业务、与证券交易/证券投资活动有关的财务咨询业务、资产管理业务等。
鹏元的证券公司主体长期信用评级考察的是证券公司对债务的偿付能力和意愿，是对其长期信用风险的评价。
本评级方法适用于中国境内经营业务中包含高风险业务的证券公司，不适用于仅经营低风险业务的证券公司，同时由于体制差异，本评级方法也不适用于香港、澳门和台湾的证券公司。
二、评级思路与框架本评级方法结合鹏元自身的评级理念和经验，通过宏观与微观、动态与静态、定性与定量相结合的科学方法，对证券公司信用风险进行综合评价。
鹏元从运营风险和业务风险两个层面对证券公司信用风险展开评价，并考虑特殊风险事项的影响，对评级进行调整。
鹏元认为，证券公司所处行业是对宏观经济和资本市场较为敏感的行业，并且受监管较多，因此运营环境对证券公司运营产生的影响较大，进而影响其信用风险；治理与管理是证券公司得以长期、规范、健康发展的保障机制，治理与管理的不规范将加大证券公司的运营风险；此外，由于高风险型业务运用资金杠杆较多，加大了证券公司的运营风险和财务风险，风险管理能力的高低直接关系到证券公司在运营高风险业务时是否能降低这些业务所带来的风险；而经营与竞争实力是公司运营情况的最直观体现，也是决定偿债能力的最重要因素之一。
因此，对于运营风险的分析，鹏元重点关注运营环境、公司治理与管理、风险管理、经营与竞争实力四个方面。
而对于财务风险的分析，鹏元重点关注规模与盈利能力、资本结构与财务安全性、流动性三个方面。
规模与盈利能力直接关系到证券公司对债务的保障程度，是财务风险评价的关键因素；充足的资本是证券公司经营的保障，资本结构与财务安全性反映了证券公司自有资本相对于涉险资产规模而言是否充足；此外，流动性风险是证券公司在开展业务过程中可能面临的重要风险之一，也是鹏元对证券公司财务风险评价的重要因素。
为了保证评级的一致性，鹏元采用了评分表工具。
鹏元通过建立评级模型指标体系，设置各评级指标及特殊风险事项的衡量标准，采用专家经验法及AHP层次分析法确定各指标的基本权重，并通过对大量历史数据拟合对权重进行修正，进而得出各个评分指标的最终权重。
通过评分表得出评分后，结合信用评级模型级别映射表得出信用等级。
但需要说明的是，通过评分表工具得出的级别或者级别范围并不能完全替代评审委员会的专业判断，评审委员会有权在评分表得出的级别或者级别范围的基础上，结合专家经验，最终确定证券公司的信用等级。
图1 鹏元证券公司主体长期信用评级框架三、评级要素分析根据上述评级思路，鹏元从运营环境、公司治理与管理、风险管理、经营与竞争实力、规模与盈利能力、资本结构与财务安全性和流动性七个一级评估要素出发对证券公司的长期信用风险进行评估，具体评价要素及权重设置见下表。
表1 鹏元证券公司主体长期信用评级要素一级指标权重二级指标三级指标运营环境 5.00% 资本市场环境资本市场地位资本市场景气程度监管环境监管体系监管政策公司治理与管理7.50%股权结构-治理机制股东大会、董事会、监事会的运作机制经理层的任免与激励约束机制审计制度信息披露信息披露制度健全性信息披露制度的实施组织结构与管理制度组织结构的合理性管理制度的规范性人力资本员工总体专业性与稳定性高管人员专业性与稳定性发展战略-风险管理16.00%合规管理-动态风险监控风险控制指标动态监控系统风险控制机制信息系统安全信息技术系统信息系统管理机制客户权益保护-经营与竞争实力25.50%股东背景-经营多元化-业务竞争力证券经纪业务证券自营业务证券承销业务资产管理业务资本中介业务业务创新能力规模与盈利能力18.50%净资产 - 净资产增长率 - 营业收入 - 营业收入增长率 - 营业利润 - 营业利润率- 总资产报酬率 -资本结构与财务安全性21.50%资产负债率 -净资本与各项风险资本准备之和的比例-净资本与净资产的比例 -净资本与负债的比例-流动性 6.00% 流动性覆盖率 净稳定资金率（一）运营环境资本市场是一个复杂的市场，市场本身一直处于波动之中，市场中的不同要素也会相互关联，这使得风险难以准确估量，因此运营环境是鹏元对证券公司信用风险评价考察的重要因素之一。
我国资本市场的现阶段，市场基础相对薄弱、监管能力相对不足使得市场波动频繁而剧烈，系统性风险仍然是证券公司要面临的主要风险。
由此，鹏元将从资本市场环境和监管环境两个方面对此加以分析。
1．资本市场环境证券公司是经营一级市场发行相关，以及二级市场交易相关业务的公司，其经营的业务多是与资本市场相关的，因此证券公司的运营和发展与资本市场环境密切相关。
鹏元认为资本市场地位、景气程度对证券公司业务运营有着重要的影响。
资本市场的地位越高，其发展前景越好，证券公司面临的外部环境越好。
鹏元认为可通过资本市场在国民经济发展中的地位，以及国家对资本市场的支持政策来分析评价资本市场的地位，同时一些量化指标如资本市场的绝对规模和相对规模来也可体现资本市场的地位，其中绝对规模是指资本市场的市值与融资规模，相对规模是指直接融资 （股票、债券等）占全部融资（加信贷）的比重、市值与GDP的比重。
资本市场的景气程度直接影响证券公司的运营，资本市场景气程度越高对证券公司的运营越有利。
由于资本市场可分为股票市场、债券市场、基金市场和信贷中长期市场等，鹏元认为可通过各细分市场的景气指数对资本市场景气程度进行综合衡量。
2．监管环境监管环境是指监管制度的安排及其实施情况和影响。
鹏元认为一个监管责任清晰、客观，并有一贯性执行的监管环境长期来看有利于证券行业的健康发展、降低系统风险，进而有利于证券公司的长期持续健康发展，但是短期来看一些监管政策的出台会对证券公司的盈利能力产生影响。
鹏元从监管体系、监管政策等方面来对证券公司面临的监管环境进行分析。
在监管体系方面，鹏元主要考察是否存在影响证券公司运营的监管冲突，监管是否存在可使证券公司获取大量利润的真空地带等，以及法规是否能有效补充法律体系，是否能得到有效的执行；在监管政策方面，鹏元认为一些直接的监管政策的出台或者隐形的监管政策变化的出台将直接影响证券公司的运营。
鹏元考察这些监管政策的出台对证券公司运营的影响。
（二）公司治理与管理公司治理的出发点是协调公司不同利益主体之间的权力与利益关系，其核心是在利益主体之间进行合理的权利配置，并以此为基础，配置公司资源。
公司治理水平的高低，直接影响公司资源配置的优化程度，而资源配置越优化，就越有利于公司效率的提升，有利于公司的长期、稳定发展。
在评估证券公司公司治理水平时，鹏元重点关注的是股权结构、治理机制以及信息披露三个方面。
鹏元认为，具备合理的股权结构、健全的治理机制且能够有效地进行信息披露的证券公司，其公司治理的水平相对更高，资源配置的科学性、合理性更强，对公司的长期稳定发展更为有利，对于公司的债权人而言也更有保障。
同时，证券公司的管理水平也是影响其信用风险的重要因素。
高质量的公司管理，不仅可以改善公司的业务绩效和财务表现，还能促进组织内各部门的协调、统一，提升公司运作效率，留住核心人才，为公司长远发展提供必要而稳定的基础，这样的公司能更好地化解当前及潜在的信用风险，为债权人的利益提供更好的保障。
在评估证券公司管理水平时，鹏元重点关注的是公司的组织结构与管理制度、人力资本以及发展战略三个方面。
鹏元认为，组织结构合理、管理制度健全、人力资本充沛且发展战略稳健的证券公司，其经营的稳定性更好，对债权人而言更为有利。
1．股权结构股权结构是治理结构的基础，反映的是公司不同性质股份所占的比例以及各类股份之间的相互关系。
证券公司的股权结构直接影响公司的管理决策与管理行为，并通过这些决策和行为对证券公司的治理水平和运营绩效产生作用。
在评估证券公司股权结构合理性时，鹏元重点关注的是股权集中度以及股东之间的权力制衡情况，主要考察各类股东的持股比例、实际控制权归属、投票权与收益权的分配等。
鹏元认为，股权适度集中且股东之间存在有效权力制衡的证券公司在长期发展中更占优势，因为如果股权分布过于分散或各股东持股比例相当，那么任何股东都无法构成实际控制，这样容易对证券公司的决策效率造成负面影响。
另外，如果股东之间缺乏权力制衡机制，缺乏相互之间的监督与制约，将难以防止个别股东对公司利益的损害行为。
2．治理机制健全的治理机制，一方面要保护各利益主体的合法权益，另一方面也要在各利益主体之间形成有效的权利制衡与监督约束。
治理机制对于公司治理来说至关重要，它是公司综合治理体系的关键环节，也是解决委托代理问题的重要手段。
在评估证券公司治理机制健全性时，我们重点关注三个方面。
一是证券公司股东大会、董事会、监事会的运作机制及实际运行情况，包括：股东大会的规范性与参与度；股东大会召集权、提案权、投标表决权的实施情况；董事会的规模与结构；董事会的运行机制；对董事的激励与约束机制；独立董事的权利义务、职责履行及有效性；监事会的规模与结构；监事的职责履行及有效性。
二是经理层的任免、激励与约束机制及实际执行情况，包括：经理层的聘用与解聘是否符合法律法规及有关监管机构的要求；经理层激励的重点对象与激励方式；经理层激励的实际效果；公司对经理层的约束机制是否达到预期目标等。
三是审计制度，包括：内部审计是否尽职；外部审计机构的聘用与解聘；外部审计的独立性与客观性；内外部审计的配合等。
鹏元认为，完善的股东大会、董事会和监事会运行机制，科学的经理层激励与约束机制以及有效的审计机制，对于证券公司维护各利益主体的权利与利益平衡十分重要，其中也包括对公司债权人合法权益的保护。