金融市场机构重点总结

金融市场机构要点一

1.货币市场与金融市场的区分。

金融市场是资金融通市场，是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场，包括货币市场和资本市场。货币市场是短期资金市场，是指融资期限在一年以下的金融市场，是金融市场的重要组成部分。

融市场按期限划分为短期金融市场和长期金融市场。短期金融市场又称货币市场，指专门融通短期（一年内）资金的场所。所使用金融工具为货币头寸、存单、票据和短期公债即国库券。长期金融市场又称资本市场，指专门融通期限在一年以上的中长期资金的市场。所使用的金融工具主要是各类有价证券，即债券和股票。

2.什么是期货交易（期货市场）。

期货合约是指由期货交易所统一制定的、在将来某一特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。期货交易，是期货合约买卖交换的活动或行为，不同于期货交割。为市场参与者提供对冲不利价格变动风险的机会是期货市场的基本经济功能。

3.短期资金包括那些。

短期资金是指使用期限在一年以内的资金。包括国库券、联邦基金、回购协议、可转让大额定期存单、商业票据、银行承兑汇票、欧洲美元、短期借款等。

4逆向选择和道德风险。

逆向选择，是指由交易双方信息不对称和市场价格下降产生的劣质品驱逐优质品，进而出现市场交易产品平均质量下降的现象。

道德风险是指在信息不对称的情形下，市场交易一方参与人不能观察另一方的行动或当观察（监督）成本太高时，一方行为的变化导致另一方的利益受到损害。

信息不对称导致了逆向选择和道德风险问题的出现。逆向选择是发生在交易之前的信息不对称问题；而道德风险是在交易发生之后产生的。

5.货币贬值的影响。

（1）货币贬值在一定条件下能刺激生产，有利于扩大出口和减少进口，使贸易收支以至国际收支逆差缩小，恢复平衡，甚至出现顺差。

（2）本币贬值对国际资本流动也有影响。如果贬值趋势不断发展，那么人们将会把资金从本国转移到其他国家，引起资金外流。

（3）货币贬值在国内会引起物价上涨，导致通货膨胀。

（4）小国的汇率变动只会对贸易伙伴国的经济产生轻微的影响，但主要工业国的货币贬值会影响其国家的贸易收支，由此可引起贸易战和汇率战，并影响世界经济的发展。

（5）主要工业国汇率的变化还会引起国际金融领域的动荡。在国际贸易和借贷活动中，将使吸进贬值货币的一方遭受损失，而要付出贬值货币的一方，将从中获利。

（6）本币贬值，对本国证券市场一般都是利好。因为本币贬值，一方面有利于本国的出口，会增进GDP。另一方面，本币贬值，实际利率降低，会增加流动性。

6.贴现债券和息票债券的区别。

贴现债券是期限比较短的折现债券，是指债券券面上不附有息票，在票面上不规定利率，发行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的债券。从利息支付方式来看，贴现国债以低于面额的价格发行，可以看作是利息预付。贴现债券一般期限较短。

息票债券是指在债券的券面上印有“息票”，作为按期（一般为一年）支付利息的凭据的债券。债券持有人在债券到期期限内，可以定期凭债券上所附息票，向发行机构支取债券利息。

7.优先股和红筹股分别是什么。

优先股是相对于普通股而言的。主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。优先股股东没有选举及被选举权，一般来说对公司的经营没有参与权。优先股股东不能退股，只能通过优先股的赎回条款被公司赎回，但是能稳定分红的股份。在公司解散，分配剩余财产时，即优先股的索偿权先于普通股，而次于债权人。

红筹股这一概念诞生于90年代初期的香港股票市场。香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹

股。如果一家上市公司股东权益的大部分直接来自中国大陆，或具有大陆背景，也就是为中资所控股，那么，这家在中国境外注册、在香港上市的股票才属于红筹股之列

投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。

8.菲利普斯曲线和费雪等式反映什么内容。

菲利普斯曲线是用来表示失业与通货膨胀之间交替关系的曲线，由新西兰经济学家威廉·菲利普斯于1958年最先提出。

欧文·费雪在1911提出了交易方程式：MV=PT，该式也可以表示成P=MV/T。式中，M表示一定时期流通中货币的平均数量；V表示一定时期单位货币的平均周转次数即货币流通速度；P表示商品和劳务价格的加权平均数；T表示商品和劳务的交易数量。

9.公募债券和私募债券的区别。

按债券的发行方式分类，可分为公募债券和私募债券。公募债券是指向社会公开发行，任何投资者均可购买的、向不特定的多数投资者公开募集的债券，可以在证券市场上转让。公募债券的发行必须经过国际公认的资信评级机构的评级，发行债券者须将自己的一切情况公之于众。

私募债券是指向与发行者有特定关系的少数投资者募集的债券，其发行和转让均有一定的局限性。私募债券的发行手续简单，一般不能在证券市场上交易。私募债券一般不用经过资信评级机构的评级，也不要求发行人将自己的情况公之于众，发行手续较简便。

10.同业拆借的参加者包括那些主体。

同业拆借是指具有法人资格的金融机构及经法人授权的金融分支机构之间进行短期资金融通的行为，目的在于调剂头寸和临时性资金余缺。

现代同业拆借市场的参加者相当广泛，主要包括三类：

(1)资金需求者

在同业拆借市场上，资金需求者主要是一些大商业银行，另外一些非银行金融机构也通过拆借市场取得资金。

(2)资金供给者

同业拆借市场上的资金供给者，主要是有闲余超额储备的金融机构，包括大商业银行、地方性中小银行及非银行金融机构等。

(3)市场中介人

是指在资金需求者和资金供给者之间牵线搭桥，起媒介作用的市场中介机构。同业拆借市场的中介人可以分为两类：一类是专门从事拆借市场及其他货币市场子市场中介业务的专业经纪商；另一类是非专门从事拆借市场中介业务的兼营经纪商，大多由商业银行担当。

11.我国利率市场化改革的最后一步。

我国利率市场化改革的最后一步是放开存款利率上限。

12.当前我国股票发行制度是什么。

股票发行制度主要有三种，即审批制、核准制和注册制。我国目前的股票发行制度是核准制。

13.债券成交方式有哪些。

上市债券的交易方式大致有债券现货交易、债券回购交易、债券期货交易。

债券现货交易又叫现金现货交易，是债券买卖双方对债券的买卖价格均表示满意，在成交后立即办理交割，或在很短的时间内办理交割的一种交易方式。

债券回购交易是指债券持有一方出券方和购券方在达成一笔交易的同时，规定出券方必须在未来某一约定时间以双方约定的价格再从购券方那里购回原先售出的那笔债券，并以商定的利率（价格）支付利息。深、沪证券交易所均有债券回购交易，机构法人和个人投资者都能参与。

债券期货交易是一批交易双方成交以后，交割和清算按照期货合约中规定的价格在未来某一特定时间进行的交易。

14.金融市场的首要功能是什么。

金融市场最基本的功能就是将资金从那些由于支出少于收入而积蓄了过多资金的家庭、公司、政府转移到那些由于支出多于收入而资金短缺的人手中。即货币资金融通功能。