中国企业失败案例

中国企业失败案例

【篇一：中国企业失败案例】

案例特点：创业者内乱——能共苦不能同甘

创业者的教训：没有永远的兄弟，只有永远的利益

vc的教训：股权结构是否合理是判断项目好坏的重要依据

麦当劳、肯德基在国内大受欢迎，中餐连锁一直愤愤不平，不断有

人跳出来挑战洋快餐。从十几年前的“红高粱”到现在很红火的“真功夫”，“红高粱”早已不知所踪，“真功夫”似乎真的有点功夫，连锁店

面越来越多了。

跟公司名字一样，2009年8月，“真功夫”的广州总部爆发的一场真

功夫表演，在投资界和创业界颇为轰动：共同创始人及公司大股东

潘宇海委任其兄潘国良为“副总经理”，并派到总部办公，但遭到“真

功夫”实际控制人、董事长蔡达标的拒绝后，引发剧烈争执。

要理清“真功夫”的管理权矛盾，还得从头说起。1994年，蔡达标和

好友潘宇海在东莞长安镇开了一间“168蒸品店”，后来逐渐走向全国连锁，并于1997年更名为“双种子”，最终更名为“真功夫”。真功夫

的股权结构非常简单，潘宇海占50%，蔡达标及其妻潘敏峰（潘宇

海之姐）各占25%。2006年9月，蔡达标和潘敏峰协议离婚，潘敏

峰放弃了自己的25%的股权换得子女的抚养权，这样潘宇海与蔡达

标两人的股权也由此变成了50:50。

2007年“真功夫”引入了两家风险投资基金：内资的中山联动和外资

的今日资本，共注入资金3亿元，各占3%的股份。这样，融资之后，“真功夫”的股权结构变成：蔡、潘各占47%，vc各占3%，董事会

共5席，构成为蔡达标、潘宇海、潘敏峰以及vc的派出董事各1名。引入风险投资之后，公司要谋求上市，那么打造一个现代化公司管

理和治理结构的企业是当务之急。但蔡达标在建立现代企业制度的

努力触及另一股东潘宇海的利益，“真功夫”在蔡达标的主持下,推行

去“家族化”的内部管理改革,以职业经理人替代原来的部分家族管理

人员,先后有大批老员工离去。公司还先后从麦当劳、肯德基等餐饮

企业共引进约20名中高层管理人员,占据了公司多数的要职，基本上都是由蔡总授职授权,潘宇海显然已经被架空。

双方矛盾激化。2011年4月22日，广州市公安机关证实蔡达标等

人涉嫌挪用资金、职务侵占等犯罪行为，并对蔡达标等4名嫌疑人

执行逮捕。

蔡潘双方对真功夫的混乱争夺让今日资本顶不住股东压力，而选择

退出。2012年11月30日，今日资本将旗下今日资本投资—（香港）有限公司（下称今日资本香港公司）所持有真功夫的3%股权悉数转

让给润海有限公司。至此，真功夫股权又再次重回了蔡潘两家对半

开的局面。

三年之后，真功夫原总裁蔡达标一案尘埃落定。根据广州中院二审

判决，蔡达标构成职务侵占罪和挪用资金罪被维持14年刑期。随着

蔡达标刑事案件终审判决生效，蔡达标所持有的41.74%真功夫股权

已进入司法拍卖程序，有传言股权估值高达25亿元。

2、亿唐

案例特点：中国互联网行业融资额最大的案例

创业者的教训：钱再多，也得省着花，不然冬天不好过

vc的教训：“海龟”+“概念”的时代牺牲品

在互联网行业，一家公司的诞生和死去很难引人们的注意力，但这

家公司无疑是个例外：它是曾经的新贵，高调诞生；它又一事无成，落魄到连域名都被拍卖。这家公司就是亿唐。

1999年，第一次互联网泡沫破灭的前夕，刚刚获得哈佛商学院mba

的唐海松创建了亿唐公司，其“梦幻团队”由5个哈佛mba和2个芝

加哥大学mba组成的。凭借诱人的创业方案，亿唐从两家著名美国

风险投资dfj、sevinrosen手中拿到两期共5,000万美元左右的融资。直到今天，这也还是中国互联网领域数额最大私募融资案例之一。

亿唐宣称自己不仅仅是互联网公司，也是亿唐是一个生活时尚集团，致力于通过网络、零售和无线服务创造和引进国际先进水平的生活

时尚产品，全力服务所谓“明黄e代”的18-35岁之间、定义中国经

济和文化未来的年轻人。

亿唐网一夜之间横空出世、迅速在各大高校攻城掠地，在全国范围

快速“烧钱”：除了在北京、广州、深圳三地建立分公司外，亿唐还

广招人手，并在各地进行规模浩大的宣传造势活动。2000年年底，

互联网的寒冬突如其来，亿唐钱烧光了大半，仍然无法盈利。从

2001年到2003年，亿唐不断通过与专业公司合作，推出了手包、

背包、安全套、内衣等生活用品，并在线上线下同时发售，同时还

悄然尝试手机无线业务。此后两年，依靠sp业务苟延残喘的亿唐，

惟一能给用户留下印象的就是成为cet（四、六级）考试的官方消息

发布网站。

2005年9月，亿唐决定全面推翻以前的发展模式，而向当时风靡一

时的web2.0看齐，推出一个名为的个人虚拟社区网站。随后，除了亿唐邮箱等少数页面保留以外，亿唐将其他全部页面和

流量都转向了新网站，风光一时的亿唐网站就这样转型成为一家新的web2.0网站。2006年，亿唐将其最优质的sp资产（牌照资源）贱卖给奇虎公司换得100万美元，试图在上做

最后一次的挣扎。不过，在2008已经被关闭亿唐公司也

只剩下空壳，昔日的“梦幻团队”在公司烧光钱后也纷纷选择出走。

亿唐生得伟大，死得却不光荣，只能说是平淡，甚至是凄惨。其它

死掉的网站多多少少会有些资产被其他公司收购，在修养生息之后

也许还有重出江湖的机会，但亿唐却沦落到域名无人续费而沦为拍

卖品的下场。亿唐对中国互联网可以说没有做出任何值得一提的贡献，也许唯一贡献就是提供了一个极其失败的投资案例。它是含着

金汤匙出生的贵族，几千万美元的资金换来的只有一声叹息。

3、尚阳科技

案例特点：中国首轮融资额最大、联合投资人最多的案例

创业者的教训：被市场打败不可怕，被自己内部瓦解才可怕

vc的教训：大公司的高管，不一定做得了创业企业的领军人物

尚阳科技成立于2003年初，自诞生起就笼罩了刺眼的光环。

首先，公司创办人及ceo是网通曾经的coo郑昌幸，管理团队中还

有原华为公司副总裁陈硕和网络产品部总经理毛森江，可为出身豪门；

其次，成立之初，公司获得多家知名风险投资机构的5,800万美元

首期融资，主要投资人华登投资1,800万美元、dcm投资1,000万

美元、intelcapital投资700万美元、nea投资500万美元，其他投

资人还包括sycamore ventures、morgenthaler ventures、jerusalem venturepartners、住友集团的投资公司presidio

venture partners、star venture、日立、伊藤忠、上海联合投资有

限公司、等等。

尚阳科技曾被美国知名的redherring杂志评选为亚洲100强私人企

业之一，其目标是致力于成为通信领域领跑的下一代服务平台（ngsp）提供商，致力于开启“自由沟通无界限”的自由通信新时代。主营业务是固网增值解决方案、宽带无线解决方案和企业通信解决

方案等几个领域。当时，电信运营商们也准备在增值业务上大干一把——中国电信的“互联星空”、中国移动的“移动梦网”、中国联通